INFORME DIRIO

So Paulo, 26 de janeiro de 2017

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira

EUA: ndice de Atividade FED Chicago

ndice (valores positivos indicam expanso acima da mdia histrica)

1,5

0,14

0,0

-1,5

dez/10

dez/12

dez/14

dez/16

Fonte: Fed Chicago. Elaborao: MB Associados. *Refere-se atividade empresarial e condies econmicas locais.

EUA: Leading Economic Index

ndice
140

124,6

130
120
110
100

90
80

70

dez/10

dez/12

Fonte: Conference Board. Elaborao: MB Associados

dez/14

dez/16

EUA: Leading Economic Index

Var. ms contra mesmo ms do ano anterior - %
20

10

1,5

-10

-20

dez/10

dez/12

Fonte: Conference Board. Elaborao: MB Associados

dez/14

dez/16

EUA: Pedidos de emprstimos hipotecrios

Variao acumulada em 12 meses - %

30

20
10

10,82

0
-10

-20
-30
20/1/11

20/1/13

Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaborao: MB Associados

20/1/15

20/1/17

EUA: Pedidos de refinanciamento hipotecrio

Variao acumulada em 12 meses - %

100
50

22,41

0
-50

-100
20/1/13

20/1/15

Fonte: Mortgage Bankers Association. Elaborao: MB Associados

20/1/17

EUA: Vendas e estoque de imveis novos

Vendas

Estoque

Variao mensal, com ajuste sazonal - %

Meses
7,5

16

11

5,8

6,0

6
1

4,5

-4
-9

-9,5

-14

dez/15

jun/16

dez/16

3,0

dez/14

Fonte: National Association of Realtors and Census Bureau . Elaborao: MB Associados.

dez/15

dez/16

EUA: Novos pedidos de auxlio desemprego

Novos pedidos (milhares de pessoas)
650

Mdia mvel 12 semanas

Mdia histrica decenal

550

450

350

250

jan-93

jan-01

jan-09

Fonte: Department of Labour. Elaborao: MB Associados. *Mdia mvel em 12 semanas

jan-17

EUA: Novos pedidos de auxlio desemprego

Em milhares de pedidos

380

13/01/2017

Inicial

Revisado

Antes da
Reviso

Variao
absoluta

234

237

-3

Mdia 4 semanas

340

300

259
246

260

220

20-jan-15

20-jan-16

Fonte: Department of Labour. Elaborao: MB Associados. *Mdia mvel em 4 semanas

20-jan-17

Alemanha: IFO Sentimento Econmico

ndice 2000=100

125

Clima de Negcios

Avaliao do Mercado hoje

Expectativas

116,9

115

109,8
105

103,2

95

85
75

jan/05
Fonte: IFO. Elaborao: MB Associados.

jan/09

jan/13

jan/17

Espanha: Taxa de desemprego

%
27,0
23,0
19,0

18,6

15,0
11,0
7,0

IV/04

IV/07

Fonte: INE. Elaborao: MB Associados.

IV/10

IV/13

IV/16

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira
2.

Economia Brasileira

Evoluo do Fluxo Cambial acumulado

Saldo acumulado (US$ bilhes)

2015

2016

2017

3,64

3,61

3,2
1,8

0,7
-0,02
-1,1

-0,4
-1,4

Comercial

Financeiro

Saldo

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Dados acumulados at a terceira semana de janeiro.

Evoluo do fluxo cambial

US$ bilhes
Financeiro

Comercial

Saldo dos Fluxos Comercial e Financeiro

25. 000
20, 00

8,8
20. 000

15. 000

1,3

-3,0

-1,1

-3,6

3,8

-1,1

3,6
0,00

-5,5

10. 000

-20,00

5.000

8,43

-5. 000

-11,43

3,93

-7,49

4,09
-2,79

2,67
-3,78

0,79

6.128
2,65

0,04
3,76

-6,33

7,91
-9,0

3,6
-0,03

-40,00

-60,00

-10.000

-15.000

-80,00

mai-16

jul-16

set-16

Fonte:
Bacen.Elaborao:
Elaborao:
Associados.
Nota:
Dados
de janeiro/17
a terceira
semana.
Fonte: Bacen.
MBMB
Associados.
Nota:
Dados
de outubro/14
at aat
quarta
semana.

nov-16

jan-17

Evoluo do fluxo cambial

Bilhes de dlares

R$/US$
Fluxo Comercial

Fluxo Financeiro

Taxa de Cmbio

14

4,20

3,70

4
3,20
-1
2,70

-6
2,20

-11
-16

1,70

jan/16

mai/16

set/16

Fonte: Banco Central . Elaborao: MB Associados. Nota: Dados de janeiro/17 at a terceira semana.

jan/17

Sondagem do Consumidor
ndice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

150

Confiana

Situao Presente

Expectativas

130
110

88,1
79,3

90

70

68,1

50

jan/13

jan/14

Fonte: FGV. Elaborao:MB Associados.

jan/15

jan/16

jan/17

ndice de Confiana do Consumidor

ndice (base: set.05=100) com ajuste sazonal

130

ndice de Confiana do Consumidor

Mdia (2006- 2014)

120

Mdia Mvel Trimestral

110
100

90

79,3
77,2

80
70
60

jan/14
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jan/15

jan/16

jan/17

Sondagem do Consumidor: variao em relao ao

ms anterior (%)
ndice de Confiana
7,6
5,4 5,0

ndice de Expectativas

8,2
3,4

8,1 8,4

1,6 2,2

10,6

3,4 2,7

1,9

3,7 2,8

-0,6

-4,0

abr/16

-4,6

-4,0

jul/16

out/16

-7,3
jan/17

abr/16

jul/16

Situao Presente

1,5

1,2
-2,4

jan/17

5,8

3,0

1,1

out/16

-1,2

1,2
-1,9

-4,1

abr/16
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jul/16

out/16

jan/17
19

Sondagem do Consumidor: variao em rel. ao

mesmo ms do ano ant. (%)
Expectativas

ndice de Confiana

40,6

23,4 23,0
9,6

17,9

13,7

12,7

37,6
29,5

23,225,6

17,0

23,1

27,7

7,6
-1,5

-9,0 -9,8
-15,9

jan/16

-0,3

-6,9

-5,9 -5,9 -8,7

-13,4

mai/16

-14,1

set/16

jan/17

jan/16

mai/16

set/16

0,0

0,4

jan/17

Situao Presente

-4,2
-12,5
-14,2
-15,4
-16,8
-18,3

jan/16

-2,1

-0,7

-3,2

-10,2
-14,0

mai/16

set/16

jan/17

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

20

ndice de Confiana do Comrcio

ndice (em pontos)

104
99
94
89
84
79
74
69
64
59
54

Confiana

Situao Atual

Expectativas

86,2
80,2
78,5

jan-16

abr-16

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jul-16

out-16

jan-17

ndice de Confiana do Comrcio

Mdia mvel trimestral da variao contra mesmo ms do ano anterior - %

28,0

20,3
14,6

21,0
14,0
7,0

5,3

0,0

-7,0
-14,0

ndice de confiana
ndice de expectativas

-21,0

ndice da situao atual

-28,0

jan-16

abr-16

Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jul-16

out-16

jan-17

Evoluo do saldo de crdito do sistema financeiro

(livre e direcionado)
Em bilhes de reais

2.368,3

3.017,5

3.219,5

2014

2015

3.106,5

2.711,4

2.034,0

2011

2012

2013

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados. Dados de dezembro de 2015.

2016

Crdito em relao ao PIB

%

50,3

52,6

2012

2013

54,7

54,5
49,3

46,5

2011

2014

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados. Dados de dezembro de 2015.

2015

2016

Evoluo da concesso de crdito

Mdia mvel trs meses - R$ Bilhes

190

Pessoa Jurdica

Pessoa Fsica

170

152

150
130
110

109

90

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB

25

Evoluo da concesso de crdito

Crescimento ms/ms ano anterior (dessazonalizado) - %

Pessoa Jurdica

19,0

Pessoa Fsica

12,0

5,0
-2,0

-4,2

-9,0

-16,0

-20,7

-23,0
-30,0

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

26

Concesso de crdito

dez/16
P. Fsica P. Jurdica

Total

Variao ms contra ms
anterior - %

1,04

16,18

6,85

Variao ms contra ms do
ano anterior - %

-4,22

-15,73

-12,24

Variao acum. 12 meses - %

-8,70

-20,00

-13,88

Fonte:Bacen. Elaborao: MB Associados

27

Concesso Nominal de Crdito

Crescimento anual - %

25

Pessoa Jurdica

20

Pessoa Fsica

15
10
5

1,8

0
-5
-10
-15

-15,7

-20
-25

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

28

Operaes de crdito
% do PIB

14,4
14,1
13,8
13,5
13,2
12,9
12,6
12,3
12,0
11,7
11,4
11,1
10,8
10,5

Livre - Pessoa Fsica

Livre - Pessoa Jurdica

12,8
11,9

dez/15

mar/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

jun/16

set/16

dez/16

Evoluo do crdito direcionado para habitao

Crescimento Acumulado 12 meses - %

55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5

dez-10

9,79
dez-12

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez-14

dez-16

Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa

de juros: pessoa fsica
Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - %

dez-15 nov-16 dez-16

Total
Pessoa Fsica
Credito Pessoal
Aquisio de Veculos
Desconto de Cheques
Carto de Crdito
Cheque Especial
Aquisio de bens ex-veculos
Crdito Renegociado
Outros

3,8
2,8
7,6
-12,5
-8,9
7,4
0,2
-6,8
19,8
21,9

-4,1
0,7
3,1
-12,0
-16,3
7,9
-4,6
-8,4
9,1
4,0

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas

para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.

-4,9
0,5
2,5
-10,9
-16,2
6,6
-5,6
-9,0
10,3
4,0

Participao do crdito no
total em dezembro/16 - %
1%4%
3%

23%

3%

48%

18%
Credito Pessoal
Aquisio de Veculos
Desconto de Cheques
Carto de Crdito
Cheque Especial
Aquisio de bens ex-veculos
Crdito Renegociado
Outros

Pessoa Fsica: Carto de Crdito

R$ Bilhes

185
165

Total

Rotativo

Parcelado

184

vista

145

135

125
105
85
65
45

38

25

11

5
- 15dez-10

dez-11

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez-12

dez-13

dez-14

dez-15

dez-16

Concesso Real de Crdito Pessoa Fsica

Crescimento acumulado 12 meses - %

20

Veculos

Cheque Especial

Total*

Crdito Pessoal

Carto de Crdito

10
0

-6,1
-8,7
-8,9
-16,2
-17,6

-10
-20
-30
-40

dez-13

dez-14

dez-15

dez-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

33

Pessoa Fsica: Crdito Pessoal

R$ Bilhes - valor deflacionado
No consignado

21

Consignado

19

17
15
13
11

9,43

dez-13

dez-14

dez-15

dez-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

34

Evoluo do saldo de crdito referencial para a taxa

de juros: pessoa jurdica

Cresc. ms contra o mesmo ms ano anterior - %

Participao do crdito no
total em dezembro/16 - %

dez-15 nov-16 dez-16

Total
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisio de bens
Recursos externos
Outros

4,8
-3,5
-12,2
-18,4
-13,6
27,4
32,2

-9,0
-11,7
-18,6
-29,8
-11,4
-9,3
8,8

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

Nota: Crdito referencial para a taxa de juros: operaes consideradas

para o clculo das taxas mdias de juros das modalidades de crdito.

-10,2
-12,3
-18,4
-29,3
-9,4
-14,2
4,8

14,9%

44,5%
21,3%

2,9%
4,4%
0,7%
Capital de giro
Conta garantida
Desconto de cheque
Aquisio de bens
Recursos externos
Outros

Concesso Real de Crdito Pessoa Jurdica

Crescimento acumulado 12 meses - %
Desconto de duplicatas
Total

14
10
6
2
-2
-6
-10
-14
-18
-22
-26
-30
-34
-38

dez-13
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados

Conta garantida
Capital de giro

-7,4
-18,1
-20,0
-31,9
dez-14

dez-15

dez-16
36

Expanso do saldo de crdito consignado

%

Bilhes

76

Estoque do crdito
consignado

289 320

74

240

72

160
70
80

68
66

Taxa mdia de juros do

crdito consignado

dez/13

dez/15

dez/16

Tomador do crdito consignado - %

total

% a.a.

60

dez/14

Operaes Consignadas
Operaes de Crdito Pessoal

Pblico

53,8
50

Beneficirio do INSS

75

Privado

65

40

55

30

29,3

45

35

20

dez/13

dez/14

dez/15

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez/16

25

dez/08

dez/12

dez/16

Crdito Consignado Pessoa Fsica

R$ Bilhes - valor deflacionado

15
13

Serv. Pblicos

Trab. Setor Privado

Benef. INSS

11

9
7

5,14
3,71

3
1

0,58

-1

dez-13

dez-14

dez-15

dez-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

38

Saldo BNDES por modalidade

R$ Bilhes

30

700

Capital de giro
Financ. agroindustrial

600

Financ. investimento

20

500
400

10

300
200

0
dez-10

dez-12

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez-14

100
dez-16

Saldo BNDES por modalidade

Crescimento acumulado 12 meses - %

60

160,0
Capital de giro

50

Financ. investimento

140,0

40

Total

120,0

30

Financ. agroindustrial

100,0

20

80,0

10

-20

-3,7 60,0
-3,7 40,0
-12,4 20,0

-30

8,9

0
-10

-40

dez-12

0,0
-20,0

dez-13

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez-14

dez-15

dez-16

Taxa mdia de juros para pessoas fsicas e jurdicas

% a.a.

75

Pessoa Jurdica

Pessoa Fsica

Selic

71,5 15

65

14

55

13,7 13
12

45

11

35

28,2 10

25

15

-5dez-13
Fonte: Bacen. Elaborado por: MB Associados.

dez-14

dez-15

dez-166

Spread: Pessoa fsica e jurdica

em % a.a.

Spread pessoa jurdica

Spread pessoa fsica

30

31,9

24

18

12

10,9

dez/14
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez/15

dez/16

Prazo mdio consolidado das operaes de crdito

48
44
40
36
32
28
24
20

Pessoa Jurdica -

Pessoa Fsica -

Em meses

Em meses
54

52

33

dez-13 dez-14 dez-15 dez-16

52,7

50
48
46

dez-13 dez-14 dez-15 dez-16

43

Prazo mdio consolidado das operaes de crdito

pessoa fsica
2,5

Desconto de cheques
Carto de Crdito Parcelado

9,2
8,7

8,1

2,0

32

Outros Bens

27

Outras

40,0

23,2

22
8,2

20,0
17

1,5

dez-13

dez-14

dez-15
70

1,9 7,7

12

7,2

dez-16
Crdito Pessoal

dez-13

12,4
0,0

dez-14

Veculos

62,0
60

50

42,4
40

dez-13
Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez-14

dez-15

dez-16

dez-15

dez-16

Taxa de inadimplncia
%
Pessoa Fsica

7,0

Pessoa Jurdica

6,0
5,5

5,2

4,0

2,5

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados(*) Atraso acima de 90 dias.

45

Inadimplncia total: pessoa fsica e jurdica

Pessoa Fsica - %

Pessoa Jurdica - %

6,5

6,0

6,0

5,5

5,2

5,0

5,5

4,5
4,0
3,5

4,5

dez/13

jun/15

dez/16

3,0
dez/13

jun/15

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

46

Taxa de inadimplncia de pessoa fsica

Em %

20

Cheque especial

Crdito pessoal

Aquisio de veculos

Aquisio de outros bens

17,4

17
14

11,7

11
8

4,6
4,0

5
2

dez/13

dez/14

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Atraso acima de 90 dias.

dez/15

dez/16

Inadimplncia
%

7,0

Imobilirio

Veculos

6,0

4,6

5,0
4,0
3,0
2,0

1,5

1,0
0,0

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

48

Crdito do Sistema Financeiro: Inadimplncia

%

Instituies Pblicas

Instituies Privadas Nacionais

Instituies Estrangeiras

5,0

5
4

3,2
3,1

3
2
1

dez-13

dez-14

dez-15

dez-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

49

Crdito do Sistema Financeiro: Provises

%

Financeiras pblicas

Financeiras privadas nacionais

Financeiras estrangeiras

10
9

8,9

8
7

6,5

5,2

5
4
3

dez-13

dez-14

dez-15

dez-16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

50

Endividamento das famlias e nvel de comprometimento da

renda
%

48

26

46

25
24

44

42,4

42

23
22

40

22,0

38

Endividamento dvida sobre renda total

20

Comprometimento - pagamentos sobre renda total

36

19

34

nov/10

21

18

nov/12

Fonte: Banco Central. Elaborao: MB Associados.

nov/14

nov/16

Agenda do dia 27/01

08:00

Brasil

FGV: Sondagem da Construo (janeiro)

11:30

EUA

PIB

11:30

EUA

Consumo Pessoal

11:30

EUA

Gastos Pessoais

11:30

EUA

Pedidos de Bens-Durveis (dezembro)

11:30

Brasil

CNI: Confiana do Consumidor (janeiro)

Brasil

SRF: Resultado da Arrecadao

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