REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ESTADSTICA Y CIENCIAS ACTUARIALES
DEPARTAMENTO DE ESTADSTICA Y PROBABILIDAD
CATEDRA DE ESTADSTICA II

ANALISIS DE REGRESION LINEAL BIVARIANTE ENTRE LA LIQUIDEZ

MONETARIA Y LA INFLACION
(TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO)

PROFESORA:

BACHILLER:

LIZBETH DOMINGUEZ

MORENO, ERNESTO

C.I: 23.643.494

FERNANDEZ, PATRICIA C.I: 23.944.155

JUAREZ, ALFREDO

C.I: 24.723.643

SANCHEZ, CARLINDA

C.I: 25.896.062

CARACAS, 29 DE SEPTIEMBRE DE 2015.

INDICE
INTRODUCCIN.........................................................................................................3

MARCO TERICO......................................................................................................4
DESARROLLO EMPRICO.......................................................................................11
Datos........................................................................................................................11
Estadsticas descriptivas...........................................................................................13
Diagrama de Dispersin...........................................................................................15
Estimacin de los coeficientes de regresin estimada.............................................16
Ecuacin de la recta de regresin estimada:.........................................................16
Recta de la regresin estimada:............................................................................17
Interpretacin de los coeficientes a y b.............................................................18
Inferencias acerca de los coeficientes de regresin.................................................18
Intervalo de Confianza para el coeficiente A (alfa)..............................................18
Intervalo de Confianza para el coeficiente B (beta).............................................19
Contraste de hiptesis para el Coeficiente de regresin A (alfa)..........................21
Contraste de hiptesis para el coeficiente de regresin B (beta)..........................22
Contraste de signo para el coeficiente de regresin A (alfa)................................24
Contraste de signo para el coeficiente de regresin B (beta)...............................25
yx y para Ya ................................................27

Estimacin por intervalo para

Estimacin por intervalo para

yx ..................................................................27

Diagrama de Dispersin con Bandas de Ajuste para la media.............................30

Estimacin por intervalo para Ya ....................................................................30
Diagrama de Dispersin con Bandas de Ajuste Individual..................................33
Anlisis de la correlacin.........................................................................................34
Estimacin y Anlisis del Coeficiente de determinacin. Tabla ANOVA...............36
CONCLUSIONES.......................................................................................................38
BIBLIOGRAFA.........................................................................................................39

INTRODUCCIN
2

En el siguiente trabajo se abordarn los temas referentes a la liquidez monetaria y

la inflacin, recorriendo las diversas terminologas del marco econmico que en el
tema subyacen, con la finalidad de lograr una mayor comprensin de ambas variables
y la manera en la que estas interactan entre s.
El propsito del estudio consisti en querer explicar la dependencia de la
inflacin con respecto a la liquidez monetaria que se presenta en Venezuela, en un
periodo de tiempo comprendido entre el 2010 y el 2014, tomando cifras mensuales
que posteriormente fueron analizadas para apreciar la relacin lineal entre las
mismas. La teora asociada a este fenmeno de dependencia de las variables es la
Teora Cuantitativa del Dinero, la cual atestigua el hecho de que un alza en la
cantidad de dinero circulante tendr una influencia directa en las variaciones del nivel
de precios, ambos aspectos de la economa que cumplen un papel importante en la
percepcin de la sociedad sobre el bienestar econmico de un Pas.
En efecto, la inflacin se presenta cuando se experimenta una perdida en el valor
adquisitivo, fenmeno que normalmente se presenta despus de cierta estabilidad
econmica en donde las personas tienen una mayor percepcin de ingresos y por
consiguiente, mayores deseos de adquirir bienes, consumir productos y recurrir a
servicios de manera ms abierta y confiada. Cuando escenarios como el anterior se
presentan, se evidencia un incremento acelerado en la demanda, que en la mayora de
los casos resulta muy difcil de satisfacer, teniendo como resultado una sola cosa:
Una elevacin en los precios del mercado.
Para una mejor exposicin de estos aspectos, se llev a cabo una serie de anlisis
y estimaciones estadsticas haciendo uso del software estadstico SPSS.

MARCO TEORICO

Las siguientes bases tericas le otorgaran sustentabilidad al trabajo de

investigacin, siendo estas las siguientes:
Toda sociedad se ve en la necesidad de intercambiar bienes y servicios para poder
generar cambios y satisfacer necesidades que le permitan crecer y establecerse con
mayor solidez en una determinada rea o regin.
La produccin de bienes y servicios conlleva, con frecuencia, al intercambio de
otros activos como resultado de dedicar tiempo y esfuerzo a la produccin de un solo
rubro, esto es lo que se conoce como trueque.
No obstante, no todas los Estados requieren los mismos bienes.
Un pas que se dedica exclusivamente a la produccin agrcola no se ver
obligado a realizar un intercambio de los mismos productos con otro pas, sino que
ms bien este intercambiara alimentos por otro activo, como por ejemplo hierro.
Supongamos que en este proceso interviene un tercer pas, que tiene una produccin
diversificada de metales, alimentos y textiles; los dos primeros pases, el que se
dedica a la produccin agrcola y el que se dedica a la produccin de hierro no
tendrn nada que ofrecerle al pas diversificado y en consecuencia, nunca podrn
intercambiar textiles. Es a raz de problemas como el ejemplo anterior que surge el
concepto de dinero y el uso de la moneda comn.
El Dinero
El dinero se entiende como todo medio de pago generalmente aceptable que
puede intercambiarse por bienes y servicios y utilizarse para saldar deudas. Su
principal atractivo es que este evita el trueque directo de mercancas o productos al
ser fcil de almacenar debido a su tamao compacto y ligero.
Cuando se habla de dinero se percibe principalmente la idea de billetes, pero se
refiere a mucho ms que eso, este es en realidad un depsito de valor.
Por valor se entiende los atributos demostrables de cierto tipo de bienes, en
esencia por el uso o cualidades objetivas y demostrables de un producto. Es un
concepto abstracto que puede ser medido por la utilidad, durabilidad, satisfaccin y
beneficio que nos pueda ofrecer un producto.

Ahora que se sabe que el dinero abarca mucho ms que el concepto limitado de
billetes y monedas es necesario definir el dinero legal o dinero en efectivo:
El dinero legal, tambin denominado efectivo, es un medio de cambio emitido por
el Banco Central de cada pas y por medio del cual el gobierno acepta de manera
oficial dicho dinero como medio para el intercambio de mercancas, la adquisicin de
productos y la cancelacin de deudas; esto comprende la acuacin de monedas y la
impresin de billetes. Si el valor del dinero legal aumenta se podr adquirir con el
ms cosas, mientras que si su valor desciende se compraran menos. La principal
caracterstica del dinero legal es que es el ms lquido de todos.
La Liquidez
Por liquidez se entiende a la cualidad de los bienes y servicios de ser convertidos
en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor, por lo que
la liquidez se traduce con frecuencia en bienestar econmico.
Es usada entre muchas otras cosas como capital de trabajo, permite desarrollar el
negocio, adquirir las materias primas, pagar a los proveedores y empleados,
desarrollar los productos y servicios, as como realizar los procesos de
comercializacin y ventas. La liquidez tambin se usa para negociar lo que se va a
comprar a un menor precio (lo que se denomina como compra de contado), ya que a
su vez facilita la liquidez al vendedor. Si se vende a menor plazo y se compra con
mayor plazo, obtienes como resultado una mayor liquidez.
A su vez, surge de los ingresos que percibe una persona asalariada despus de
deducir las deudas y egresos. En las empresas la liquidez proviene de las ventas de
los productos o servicios, de la capacidad de convertir los activos en efectivo, de la
recuperacin de cartera de los clientes, y del mayor plazo de pago otorgado por los
proveedores del negocio. Igualmente la liquidez se obtiene del flujo de caja de los
negocios.
Si las economas domsticas no cuentan con liquidez para atender estas
necesidades normales de corto plazo, estas se vern en la necesidad de endeudarte
con lo cual encarecern el producto elaborado y reducirn el margen del mismo
negocio. En el caso extremo entraran en una situacin de insolvencia.

Existe una serie de fenmenos asociados al movimiento del dinero y su cambio de

valor, siendo el ms resaltante de todos la inflacin.
La Inflacin
La inflacin, en economa, es el incremento continuo y generalizado de los precios
de bienes y servicios con relacin a una moneda durante un periodo de tiempo
determinado. Cuando el nivel de precios sube, disminuye el valor de dinero.
Cuando el dinero pierde valor la sociedad pierde confianza en la estabilidad
econmica y el Estado puede verse gravemente afectado por este motivo.
La inflacin surge cuando las empresas y fuentes de produccin elevan los
precios de sus productos o servicios en respuesta a ciertos factores que pueden
provocar una fluctuacin en los precios que ofrecen al mercado.
Resulta difcil mencionar todas las causas por las que dichos productores y
empresas puedan elevar los precios, sin embargo, entre ellas destacan los cambios
climticos, que afectan a la produccin agrcola y a servicios como el agua ( y otros
que dependan de este, como la produccin de energa elctrica) asi como tambin las
demandas de las economas domsticas de ms bienes de los que pueden producirse.
Generalmente esta llega despus de un crecimiento econmico en el que las
personas, al disponer de ms dinero empiezan a verse con la idea de que podrn
obtener ms cosas y a gastar ms, pues estas no se ven en la necesidad de cuidar bien
en donde destinan cada pequea parte de sus salarios, lo que conlleva a que las
empresas tenga un alza en la produccin y termine agotndose la materia prima y los
recursos con los cuales le dan sostenibilidad a su actividad econmica. Esto se
traduce en productos limitados para una gran cantidad de compradores: Mucha
demanda y pocos productos que ofrecer (escasez).
Por su parte, la preocupacin de la opinin pblica con respecto a la inflacin se
presenta incluso cuando se experimenta una variacin mnima en el incremento de los
precios del mercado
La inflacin con frecuencia es considerado un tema tab para una gran cantidad
de pases porque se ha visto a lo largo de los aos que una inflacin alta y creciente
lleva al colapso de la economa, situacin que con frecuencia es muy difcil de
revertir. Pero lo cierto es que la inflacin debe tratarse como un proceso natural
para la economa. Una posible explicacin para la preocupacin desmedida que

experimentan las sociedades mundiales con respecto a este tema es que en la prctica
la inflacin trae consigo incertidumbre sobre los precios.
Si la gente no sabe en qu porcentaje subirn los precios, no sabe cunto podr
comprar con sus salarios o cuanto valdrn sus cuentas bancarias. Tambin es posible
que se sienta engaada. Cuando aumentan los salarios, las personas que gozan de una
economa domstica estable pueden adquirir ms bienes o cancelar deudas. Pero si
los precios comienzan a subir inmediatamente, estas sienten que se les ha quitado
dinero y es probable que esta sensacin persista incluso aunque se convenza con un
cierto distanciamiento que los salarios y los precios estn subiendo como
consecuencia de un proceso natural para la economa.
Aunque es difcil decir algo a favor de la inflacin, no es imposible: Cuando se
experimenta un aumento en la inflacin del 1 o 2% al ao se puede ajustar con mayor
facilidad los precios relativos de la economa. Una inflacin suave permite ajustar los
precios o salarios que sean convenientes pues se mantendran inalterados los que se
considere estn bien y se ajustaran los que representen un peligro a largo plazo para
la estabilidad econmica.
Tipos de Inflacin
La inflacin se puede presentar de diversas formas en relacin a la gravedad y al
lapso de tiempo en la que esta se d, entre estas formas figura:

Inflacin Moderada o Suave: Comprende una alza de precios lenta, por

debajo del 10% anual. Con este tipo de inflacin el poder adquisitivo no se ver muy
afectado, este tipo de inflacin permite tener cierto control sobre la economa y con
frecuencia se presenta despus de un crecimiento econmico.

Inflacin Galopante: Este tipo de inflacin se presenta cuando se tiene un

ndice de entre el 10% y el 100% anual. Se presenta de forma acelerada y creciente,
provocando serias distorsiones en la economa. Los pases que atraviesan por este
tipo de inflacin se ven forzados a distribuir los bienes por medio del racionamiento y
no de del inters comn, las personas solo tienen la cantidad de dinero necesaria para
realizar las transacciones cotidianas ya que el dinero va perdiendo constantemente su
valor, pero no de forma brusca. A pesar de la gravedad de atravesar por una economa
fluctuante, de alguna manera se puede sobrevivir a ella, generalmente por medio del
ahorro e inversiones a corto plazo que aseguren la existencia del dinero lquido.


Hiperinflacin: Es un tipo de inflacin acelerada en la cual el dinero pierde
velozmente su valor, lo cual trae como consecuencia la perdida de la confianza en la
moneda y en el sistema monetario en general. Tambin se define como un proceso
inflacionario creciente, fuera de control con ndices mensuales muy elevados de
inflacin, comprendidos sobre el 100%. Se presenta en los pases que lograron
sobrevivir a la inflacin galopante y es la que ms influye en la distribucin de la
riqueza.
El punto de partida para entender la relacin existente entre el dinero y la
inflacin radica en la demanda de saldos reales.
La cantidad real del dinero es el cociente entre la cantidad nominal del dinero y el
nivel de los precios del mercado; por consiguiente la cantidad real del dinero mide los
distintos bienes y servicios que pueden adquirirse con una cantidad de dinero dada.
Esta cumple con que experimenta un aumento con el nivel de renta real y disminuye
con el costo de oportunidad de tener dinero.
A su vez, se tiene que el nivel de precios sube siempre que aumenta la cantidad
nominal de dinero en relacin con la demanda de saldos reales.
Aunque se entienda este concepto, la relacin existente entre la liquidez monetaria
y el incremento en los precios del mercado no queda del todo esclarecida, no obstante
existe una teora que se dedica al estudio de este fenmeno econmico denominada
La Teora Cuantitativa del Dinero
La Teora Cuantitativa del Dinero y el Monetarismo
La teora macroeconmica encargada de analizar la oferta monetaria se llama
monetarismo, esta tiene gran relevancia en la actualidad debido a que, en pocas
palabras, estudia la cantidad de dinero disponible en una economa para comprar
bienes, servicios y ttulos de ahorro, en un momento determinado
Milton Friedman (Nueva York, 1912 - San Francisco, 2006), se considera un
gran economista de su poca, gan varios premios incluido el Premio Nobel de
Economa (1976). Sus postulados y teoras llegaron a ser las bases econmicas de
varios pases como chile, reino unido y estados unidos. Fue quien en la dcada de los
60 formulo las bases de la teora del monetarismo, debido a la existencia de una alta

inflacin se produjo el lanzamiento de nuevos modelos econmicos, con las bases de

las teoras de Friedman y con colaboracin de otros colegas, en tiempos de crisis,
debido a la segunda guerra mundial, nace el llamado monetarismo.
Durante el perodo posterior a la 2guerra mundial, los pases capitalistas
desarrollaros alcanzaron tasas muy bajas de desempleo debido al gran crecimiento
econmico. Friedman analiza el papel del dinero en una sociedad capitalista
desarrollada. Objet las bases de Keynes, en especial lo que deca que las economas
funcionan raramente en situaciones de pleno empleo, por eso considera que los
gobiernos no deben intervenir en el funcionamiento del sistema econmico, el cual se
rige por las fuerzas del mercado. Solamente deben hacerlo para proveer a la economa
la cantidad necesaria de dinero. Destaca la importancia de las variaciones en la
cantidad de dinero y sus efectos en los precios, Lo que importa son las riquezas de un
pas, esto atraer inversiones, hay que aumentar las reservas en los bancos.
Respecto de los cambios en el nivel de ocupacin dice: ante los aumentos de
precios, los trabajadores presionarn por un aumento de salario. A largo plazo, si los
salarios aumentan igual que los precios, entonces los salarios se mantendrn estables,
y la demanda de mano de obra no incrementar. Por lo tanto, el desempleo se
mantendr a un nivel "natural", en el sentido que ninguna poltica econmica ser
capaz de reducir dicho nivel de desempleo.
Entre sus obras destacan "Historia Monetaria de los Estados Unidos",
"Ensayos sobre Economa Positiva", "Ensayos sobre la Brecha Inflacionaria",
"Monetary and Fiscal Framework for Economic Stability", dejando en claro su
posicin a la accin discrecional, fiscal o monetaria, para compensar los cambios
cclicos.
Profundizando ms en la teora del monetarismo, se dice que sta es la unin
de la inflacin y liquidez debido a que se plantea que un desequilibrio entre la oferta
y demanda de bienes y servicios es debido a un exceso de demanda o un faltante de
9

oferta, lo que provoca un aumento sostenido y generalizado de precios; Es aqu que

cuando no hay cierto control de la oferta ni de la demanda de bienes que hay aumento
de la inflacin. La teora explica que La inflacin se produce porque hay ms dinero
en circulacin (en la calle, en manos de la gente) del que debera haber de acuerdo a
las reservas del Banco Central y a la actividad econmica en general. Para evitar que
exista ms dinero circulante que las reservas, propone que la oferta monetaria crezca
un porcentaje fijo, constante e inamovible, que sea bajo para evitar la inflacin pero
que se ajuste al crecimiento del pas a largo plazo (ya que no se puede controlar la
circulacin monetaria da por da de acuerdo a la actividad econmica real). Adems,
el monetarismo sostiene que se debe eliminar el dficit pblico (es cuando un
gobierno gasta ms dinero del que recauda por impuestos) y evitar, con una buena
legislacin, a los monopolios, oligopolios y a los sindicatos porque interfieren en el
funcionamiento del mercado de trabajo (que debe ser libre y sin intervencin estatal).

10

DESARROLLO EMPIRICO

Datos:
Para la elaboracin de este trabajo de investigacin se tom una muestra de 60
datos correspondientes a la liquidez monetaria (M2), publicados en informes
semestrales del Banco Central de Venezuela, y al ndice Nacional de Precios al
Consumidor (Base 2007), de publicacin anual por parte del BCV, desde el ao 2010
hasta el 2014, con la finalidad de estudiar la relacin lineal bivariante existente entre
la Liquidez Monetaria y la Inflacin, y por consiguiente, evidenciar los principios de
la Teora Cuantitativa del dinero.

Cuadro N 1.
Liquidez Monetaria (saldos en miles de bolvares) e ndice Nacional de
Precios al Consumidor (Base 2007) segn Ao y Mes.
Ao

201
0

**Inflacin (INPC)
ndice

Mes

*Liquidez Monetaria (M2)

Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembr
e
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo

245.800.105
246.546.037
247.438.542
246.493.607
250.055.400
254.978.720
264.152.167
265.409.440

166,5
169,1
173,2
182,2
187
190,4
193,1
196,2

268.051.308

198,4

267.721.441
284.889.573
296.586.795
300.203.190
300.638.125
306.822.241
311.444.600
321.133.849

201,4
204,5
208,2
213,9
217,6
220,7
223,9
229,6

11

Junio
Julio
Agosto
Septiembr
2011 e
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
201 Junio
2
Julio
Agosto
Septiembr
e
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
201
Junio
3
Julio
Agosto
Septiembr
e
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo

340.818.540
355.596.375
356.982.108

235,3
241,6
246,9

369.893.030

250,9

374.970.916
428.711.312
446.616.842
444.614.966
456.566.707
472.133.169
482.013.436
501.528.072
521.941.807
544.193.073
558.988.856

255,5
261
265,6
269,6
272,6
275
277,2
281,5
285,5
288,4
291,5

582.259.672

296,1

602.505.840
678.325.278
719.047.478
726.466.430
740.499.937
758.431.120
780.408.875
806.128.939

301,2
308,1
318,9
329,4
334,8
344,1
358,8
380,7

844.653.628

398,6

887.969.859
911.474.879

411,3
423,7

958.549.773

442,3

1.027.886.846
1.154.413.854
1.220.136.557
1.261.145.253
1.297.987.297
1.339.124.934
1.362.720.434
1.415.430.276

464,9
487,3
498,1
514,7
526,8
548,3
579,4
612,6

12

201
4

junio
Julio
Agosto
Septiembr
e
Octubre
Noviembre
Diciembre

1.443.299.862
1.503.859.776
1.552.426.126

639,7
666,2
692,4

1.564.707.546

725,4

1.652.608.609
1.880.994.392
2.001.240.566

761,8
797,3
839,5
Fuente: B.C.V - I.N.E

* M2: Se refiere a un agregado de dinero conformado por monedas y billetes,

depsitos a la vista, depsitos de ahorro y depsitos a plazo. Las monedas y billetes
representan el activo ms lquido mientras que la cuenta de mayor peso dentro de la
M2 son los depsitos a la vista; conocidos como dinero bancario, tambin gozan de
absoluta liquidez y por tanto desde el punto de vista macroeconmico tambin son
considerados dinero.
** INPC (ndice): El ndice Nacional de Precios al Consumidor es un indicador
estadstico diseado especficamente para medir el cambio promedio de los precios
en el tiempo, mediante una canasta ponderada de bienes y servicios representativos
que consume una familia urbana promedio, siendo por convencin el indicador oficial
de la inflacin.
Nota: Con respecto al nmero ndice, este se puede definir como una medida
estadstica diseada para medir cambios en una o ms variables relacionadas en el
tiempo, espacio, ingresos o cualquier otra caracterstica.

Estadsticas Descriptivas:

Cuadro N2.
Estadsticas Descriptivas: ndice Nacional de Precios al Consumidor y Liquidez
Monetaria

ndice Nacional de

n
60

Mnimo
166.5

13

Mximo
839.5

Precios al
Consumidor (INPC)
Liquidez Monetaria
(M2)
n vlido (segn lista)

ndice Nacional
de Precios al
Consumidor
(INPC)
Liquidez
Monetaria (M2)

60

245,800,105

2,001,240,566

60

Media

Desviacin
Tpica

Varianza

356.273

177.3850

31465.447

716,810,639.7
5

480,450,050.65
5

230832251174265152.00
0

Asimetra
Error Tpico
ndice Nacional
de Precios al
Consumidor
(INPC)
Liquidez
Monetaria (M2)

Curtosis
Error Tpico

1.180

.309

.434

.608

.982

.309

-.113

.608

Estadsticas Descriptivas: Liquidez Monetaria (Variable Independiente):

Se analizaron un total de 60 datos, obtenindose una media de 716.810.639,75
miles de Bolvares, con un valor mnimo valuado en 245.800.105 obtenido en
el primer mes del 2010 y un mximo de 2.001.240.566 miles de Bolvares en
el ltimo mes del 2014, lo que indica que los datos varan en promedio de
480.450.050,655 miles de Bolvares con respecto a su media. El coeficiente
de asimetra es de 0,982 lo que nos indica; una asimetra positiva demostrando
que la mayor parte de los datos se encuentran por debajo de la media y un

14

coeficiente de curtosis de -0,113, lo que nos indica que los datos siguen una
distribucin Platicrtica pero muy cercana a una distribucin Mesocrtica.
Estadsticas Descriptivas: ndice Nacional de Precios al Consumidor:
Se analizaron un total de 60 datos de los cuales se obtuvo una media de
356.273 (numero ndice), donde el valor del ndice mnimo que se encuentra
en la muestra es 166.5 obtenido en el mes de enero del ao 2010 y el valor
del ndice mximo es 839.5 obtenido en el mes de diciembre del ao 2014,
presentado una desviacin estndar de 177.3850, lo que nuestra que los datos
varan en promedio 177.3850 respectivo a su media. Presenta una asimetra
positiva de 1,180; alejado de cero por lo tanto la mayor parte de los valores
que se encuentran por dejado de la media y presenta un coeficiente de curtosis
de 0.434, lo que indica que la distribucin de los datos es Leptocrtica, pero
muy cercana a una distribucin Mesocrtica, ya que el valor es muy cercano a
cero, indicando que los datos presentan una concentracin tendiendo a la
normal.

Nota: Los nmeros ndices carecen de unidad de medida, pues es en su conformacin

esta no es significativa, ya que buscan en primera instancia comparar una serie de
atributos o caractersticas entre varias variables en un determinado tiempo o espacio,
siendo el INPC uno de los nmeros ndices ms usados en el mundo y tambin uno de
los ms representativos.
Diagrama de Dispersin:
Grafico N1.
Diagrama de Dispersin de los Datos

15

En este grfico, se puede apreciar que la nube de puntos describe una relacin
lineal, con tendencia positiva o de crecimiento y con poca dispersin, lo cual nos
puede indicar a su vez que a medida que aumenta la liquidez monetaria la inflacin se
ve afectada en este mismo sentido, pues donde la Liquidez es baja el INPC tambin
lo es, o por el contrario, donde la Liquidez es alta, el INPC tambin.

Estimacin de los Coeficientes de Regresin Estimada

Cuadro N3.
Cuadro de Coeficientes de a y b
Coeficientesa
Modelo

Coeficientes no
estandarizados
ayb

Error tpico

16

Intervalo de confianza de
95.0% para B
Lmite
inferior

Lmite
superior

(Constante)
1 Liquidez
Monetaria

93.626

5.125

18.27
0

83.368

103.884

3.66E-07

.000

61.54
0

.000

.000

a. Variable dependiente: ndice Nacional de Precios al Consumidor

Ecuacin de la Recta de Regresin estimada:

y ci a bxi
y ci

xi
93.6261191194497 + 0,0000003664

La recta de regresin estimada nos indica que la relacin entre las variables es
positiva, ya que en dicha ecuacin se encuentra el signo positivo. Esto se traduce en
que a medida que se experimente un alza en la liquidez monetaria, tambin se
evidenciara un aumento en el ndice Nacional de Precios al Consumidor, o lo que es
lo mismo: A medida que se tenga ms dinero en circulacin, mas aumentara la
inflacin.
Grafico N2.
Diagrama de Dispersin con la Recta de Regresin Estimada

17

Grafico donde se aprecia con mayor claridad la relacin lineal positiva entre la
Liquidez Monetaria (variable independiente ubicada en el eje X) y el ndice Nacional
de Precios al Consumidor (variable dependiente, ubicada en el eje Y)

Interpretacin de los Coeficientes a y b

Interpretacin de a: Estadsticamente, se dice que a es el valor

promedio de Y cuando X permanece constante, lo cual se puede traducir como
que El valor promedio del ndice Nacional de precios al Consumidor es de
93.626 cuando la Liquidez Monetaria permanece constante.
18

Por su parte, matemticamente la interpretacin de a queda definida

como el valor de Y cuando X toma el valor 0, lo cual no aplica en este caso
pues carecera de sentido que la Liquidez Monetaria tome el valor 0.
Interpretacin de b: Estadsticamente, se dice que b es el valor
promedio de Y por cambio unitario de X, lo cual se traduce como que El
valor promedio del ndice Nacional de Precios al Consumidor aumentara
(debido al signo) por cada cambio unitario en la Liquidez Monetaria.
As mismo, matemticamente b es la pendiente de la recta.

Inferencias acerca de los Coeficientes de Regresin

Intervalo de Confianza para el Coeficiente A (alfa)

Como se dispone de una muestra que supera los 30 datos, se har uso de
una distribucin normal (Z) y de un nivel de confianza del 95% para realizar
las estimaciones pertinentes:
Se utiliza por consiguiente el intervalo:

P Z Z Z =( 1 )

En el cual se debe sustituir

Z=

a A
a

y sustituir A, por lo cual el

intervalo de confianza queda definido como:

P a a . Z A a+ a . Z =(1 )

Los datos necesarios para realizar los clculos son los siguientes:
Datos para el Intervalo de Confianza del Coeficiente A:

=0,05

=0,025
2

Z =Z 0,025=1,96
2

19

a=93.6261191194497

a =5.12461175614408
Se procede a reemplazar en el Intervalo:
P a a . Z A a+ a . Z =(1 )

( a . Z
a

A a+ a . Z
2

((93.6261191194497)(5.12461175614408). (1,96) A 93.6261191194497 +(5.12461175614

Resolviendo el producto:
10.0442390420423968
(93.6261191194497 )(10.0442390420423968) A 93.6261191194497+()

Resolviendo a ambos lados:

( 83.581800774073032 A 103.6703581614920968 )
Si se toman en cuenta nada ms 4 decimales, para facilitar su
comprensin, el intervalo de confianza para a queda:

( 83.5818 A 103.67035 )
Con lo cual se puede decir, que a un nivel de confianza del 95% se puede
asegurar que el coeficiente A se encuentra entre 83.5818 y 103.67035.

Intervalo de Confianza para el Coeficiente B (beta):

Bajo los mismos supuestos que en el intervalo de confianza para el
coeficiente A, se har uso de una distribucin normal (Z) pues la muestra
excede los 30 datos.
Se utiliza por consiguiente el intervalo:

20

P Z Z Z =( 1 )

En el cual se tiene que sustituir a

Z=

y realizar el despeje de B:

P . Z B + . Z =( 1 )

Los datos necesarios para realizar los clculos son los siguientes:

Datos para el Intervalo de Confianza del Coeficiente B:

=0,05

=0,025
2
Z =Z 0,025=1,96
2

=0,0000003664

=0,00000000595401243173395

Se procede a reemplazar en el Intervalo:

P . Z B + . Z =( 1 )

( . Z

B + . Z
2

((0,0000003664)( 0,00000000595401243173395)(1,96) B(0,0000003664)+(0,000000005

Resolviendo el producto:

21

((0,0000003664)( 0.000000011669864366198542) B (0,0000003664)+( 0.0000000116698

Resolviendo a ambos lados:

( 0.000000354730135633801458 B 0.000000378069864366198542 )
Con lo cual se puede decir, que a un nivel de confianza del 95% se puede asegurar
que el coeficiente B se encuentra entre 0.000000354730135633801458 y
0.000000378069864366198542.

Contraste de Hiptesis para el coeficiente de Regresin A (alfa):

Este contraste de hiptesis se elabora con la finalidad de establecer si la recta de

regresin se cie al modelo de regresin lineal bivariado, haciendo uso de una
Distribucin Normal (Z), pues la muestra cuenta con ms de 30 datos.
El Contraste queda de la siguiente forma:
Contraste de hiptesis para A.

1. Variables:

X= Liquidez Monetaria (M2)

Y= ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)

2. Tipo de contraste a realizar: Bilateral

3. Planteamiento de las Hiptesis:
H o : La recta no se cie al modelo de regresin lineal.
H 1 : La recta se cie al modelo de regresin lineal.
H o : A=0

vs

4. Nivel de significacin: =0,05

22

H1: A 0

5. Estadstico de contraste:
Z =

a0 93.6265
=
=18.2685853659
a
5.125

6. Regin crtica:

R .C= { (<1,96 ) ( 1,96< ) }

7. Regla de Decisin:
Como Z pertenece a la regin critica, podemos concluir que existen evidencias
suficientes a un nivel de significacin del 5% para rechazar que la recta no se cie al
modelo de regresin lineal, es decir, la recta se cie al modelo de regresin sugerido.

Contraste de Hiptesis para el Coeficiente de regresin B (beta).

Este contraste de hiptesis se elabora con la finalidad de establecer si existe este

modelo de regresin lineal bivariado, haciendo uso de una Distribucin Normal (Z),
pues la muestra cuenta con ms de 30 datos.
El contraste queda de la siguiente forma:
Contraste de Hiptesis para B
1. Variables:

23

X= Liquidez Monetaria (M2)

Y= ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)

2. Tipo de contraste a realizar: Bilateral

3. Planteamiento de las Hiptesis:
H o : No existe el modelo de regresin lineal bivariante.
H 1 : Existe el modelo de regresin lineal bivariante.
H o :B=0 vs H 1 : B 0
4. Nivel de significacin: =0,05
5. Estadstico de contraste:

Z=

b0
0,0000003664
=
=61.5383330487
b
0,00000000595401243173395

6. Regin crtica:

24

R .C= { (<1,96 ) ( 1,96< ) }

7. Regla de decisin:
Como Z pertenece a la regin critica, concluimos que existen elementos
suficientes, a un nivel de significacin del 5% para rechazar que el coeficiente B sea
igual a 0; por tanto existe el modelo de regresin lineal, y la relacin del modelo no
es debida al azar.

Contraste de signo para el Coeficiente de Regresin A (alfa)

Este contraste se utiliza para establecer si el coeficiente de regresin A presenta el

signo establecido en el modelo (positivo), el cual indica el valor medio del nmero
del ndice Nacional de Precios al Consumidor cuando la Liquidez Monetaria
permanece constante. Para realizar este contraste se usara una distribucin normal
(Z), debido a que la muestra supera los 30 datos.
Contraste de signo para A
1. Variables:

X= Liquidez Monetaria (M2)

Y= ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)

2. Tipo de contraste a realizar: Unilateral.

3. Planteamiento de las Hiptesis:
H o : El valor del coeficiente de regresin A es negativo o igual a 0.
H 1 : El valor del coeficiente de regresin A es positivo.
Ho : A 0

vs

4. Nivel de Significacin: =0,05

25

H 1 : A> 0

5. Estadstico de Contraste:

Z =

a0 93.626
=
=18.269
a
5.125

6. Regin Critica: Este contraste de hiptesis es unilateral, a diferencia de los

contrastes anteriormente realizados, y por tanto la regin critica queda
definida por:

Z =Z 0,05=1,645

R.C =

{( Z < ) }

7. Regla de decisin:
Como Z pertenece a la regin critica, se puede decir que existen evidencias
suficientes al nivel de significacin 0,05 que indican que el coeficiente de
regresin A es positivo, lo cual tiene sentido pues la liquidez monetaria no puede
tomar valores negativos o 0.

Contraste de signo para el Coeficiente de Regresin B (beta)

Este contraste sirve para establecer si la relacin planteada en el modelo de

regresin lineal bivariante es directa o inversa, al igual que con los contrastes
26

anteriormente realizados se trabajara con una distribucin normal (Z) pues la muestra
excede los 30 datos.
El Contraste queda de la siguiente forma:
Contraste de signo para B
1. Variables:

X= Liquidez Monetaria (M2)

Y= ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)

2. Tipo de contraste a realizar: Unilateral.

3. Planteamiento de las Hiptesis:
Ho :

La relacin entre la Liquidez Monetaria y el INPC planteados en el

modelo de regresin lineal bivariada es inversa o no existe.

H 1 : La relacin la Liquidez Monetaria y el INPC planteada en el modelo
de regresin lineal bivariada es directa.
H o : B 0 vs H 1 :B >0
4. Nivel de Significacin: =0,05
5. Estadstico de Contraste:
b0
0.0000003664
Z =
=
=61.53833305
b
0.00000000595401243173395
6. Regin Critica: En este caso y a diferencia de los contrastes anteriormente
realizados, el contraste es unilateral, y la regin critica viene dada por:
Z =Z 0,05=1,645

27

R.C =

{( Z < ) }

7. Regla de decisin:
Como Z pertenece a la regin critica, concluimos que no existen evidencias
suficientes que indiquen que la relacin entre la Liquidez Monetaria y el INPC
planteada en el modelo de regresin lineal bivariada es inversa o no existe.; es
decir, que el modelo de regresin lineal planteado en esta investigacin tiene una
relacin directa.

Estimacin por intervalo para

yx

Estimacin por intervalo para

y para

Ya

yx

Para la elaboracin de este intervalo de confianza, se trabajara con un nivel de

confianza del 95% y se har uso de una distribucin normal (Z), pues la muestra
excede los 30 datos.
El intervalo queda definido de la siguiente forma:
28

P Z Z Z =( 1 )

^y c yx
Z
=
No obstante, se debe sustituir el valor
^ yc

y despejar

yx

P ^y c ^ yc . Z yx ^y c + ^ yc . Z =(1)

Donde la desviacin tpica de

yc

, viene dada por la frmula:

( x x )2
1
^ yc=^ yx + n
n
( x ix )2
i=1

Y para su clculo es necesario hacer uso de los siguientes datos: De la tabla

ANOVA, la desviacin tpica del error, la cual es igual a la raz cuadrada del
cuadrado medio del error (CME); del Resumen del Modelo, el error estndar de la
estimacin, y la media condicional

^y c =a+ b xi

Cuadro N4.
Resumen del modelo que incluye el error tpico de la estimacin.
RESUMEN DEL MODELO
Error tpico de la
Modelo
r
r cuadrado
estimacin.
a
21.9727
1
.992
0.985
a. Variables predictoras: (Constante), Liquidez Monetaria

29

Datos para la construccin del intervalo:

^y c =a+ b xi =93.6263.66E-07 x i

y ci

xi
93.6261191194497 + 0,0000003664

x= 246493607

( xx )
1
^ yc=^ yx + n
=( 21.9727 )
n
2
( x ix )

( 21.9727 )

i=1

( 601 + 0.016241753314)=( 21.9727 ) ( 0.18140678041 )=3.98599676408

^ yc=3.98599676408

^y c =93.626+ ( 246493607 )( 3.66e-7 )=183.842660162

=0,05

=0,025
2

1 ( 246493607716,810,639.75 )
+
=
60
1.3619103e+19

Z =Z 0,025=1,96
2

Reemplazando en el intervalo:
P ^y c ^ yc . Z yx ^y c + ^ yc . Z =(1)

y
^
^
( c yc . Z yx ^y c + yc . Z )
2

30

(183.842660162( 3.98599676408 ) (1,96 ) yx 183.842660162+ ( 1,96 ) ( 3.98599676408 ))

(176.030106504 yx 191.65521382)
Conclusin: Podemos asegurar con un nivel de confianza de 95% que cuando la
Liquidez Monetaria (M2) es igual a 246493607 miles de bolivares, el INPC se
encontrar entre el intervalo 176.030106504 y 191.65521382 en promedio.

GRAFICO N3.
DIAGRAMA DE DISPERSION CON BANDAS DE AJUSTE PARA LA MEDIA

31

En este grfico, podemos observar las bandas de ajuste para la media en color rojo,
dichas bandas indican que dentro de ellas se puede encontrar la recta poblacional con
un nivel de significacin del 5%.

Estimacin por Intervalo de Confianza para

Ya

Para la elaboracin de este intervalo de confianza, se trabajara al igual que con el

punto anterior, con un nivel de confianza del 95% y se har uso de una distribucin
normal (Z), debido a que la muestra supera los 30 datos.
De tal manera el intervalo queda definido:
P Z Z Z =( 1 )

32

^y c Y a
En el cual debe sustituirse el valor Z = ^ ya

y despejar a

Ya

P ^y c ^ ya . Z Y a ^y c + ^ ya . Z =(1 )

Donde

^ ya

viene dado por la frmula:

1
^ ya=^ yx 1+ +
n

( x x )2
n

( x i x )2
i=1

Y para hacer uso de la misma se empleara el mismo valor de

realizar la estimacin por intervalo de

yx

^ yx

, tomado para

Los datos para la elaboracin del Intervalo son los siguientes:

^y c =93.6261191194497+0,0000003664 x i

x= 246493607

( xx )
1
^ yc=^ yx 1+ + n
=( 21.9727 )
n
2
( x ix )

1+

1 ( 246493607716,810,639.75 )
+
60
1.3619103e+19

i=1

( 21.9727 )

( 1+ 601 +0.016241753314 )=( 21.9727) 1.01632102211)=

22.3313169225

33

^ yc=22.3313169225

^y c =93.6261191194497 ( 0,0000003664 )( 246493607 ) =

183.842660162

=0,05

=0,025
2

Z =Z 0,025=1,96
2

Se Procede a reemplazar en el intervalo:

P ^y c ^ ya . Z Y a ^y c + ^ ya . Z =(1 )

( ^y c ^ ya . Z Y a ^y c + ^ ya . Z )
2

(183.842660162( 22.3313169225 ) (1,96 ) Y a 183.8426601622+ ( 22.3313169225 ) (1,96 ))

Resolviendo:
(140.073278994

Y a 227.61204133

Conclusin: Se puede asegurar con un nivel de confianza de 95%, que cuando la

Liquidez Monetaria (M2) es igual a

246493607

34

miles de bolivares, el ndice

Nacional de Precios al Consumidor se encontrar entre

140.073278994 y

227.61204133 en promedio.

GRAFICO N4.
DIAGRAMA DE DISPERSION CON BANDAS DE AJUSTE INDIVIDUAL

35

En este grafico se puede apreciar en color naranja las bandas de ajuste agrupando,
las cuales aseguran a un nivel de confianza del 95% que los datos se encuentran entre
estas bandas de ajuste.

Anlisis de correlacin
Cuadro N5.
Cuadro que incluye los Coeficientes de Correlacin.
36

Correlaciones

Correlacin de
Pearson

Sig. (unilateral)

Indice de Precios
al Consumidor

Liquidez
Monetaria

0.992

0.992

.000

.000

60

60

60

60

Indice de Precios
al Consumidor
Liquidez
Monetaria
Indice de Precios
al Consumidor
Liquidez
Monetaria
Indice de Precios
al Consumidor
Liquidez
Monetaria

Coeficiente de Correlacin de Pearson:

Esta medida evala el sentido y el grado de una relacin lineal y esta acotado entre -1
y 1; mientras ms se acerque a los extremos mayor ser el grado de intensidad, por su
parte, el signo establece el sentido, siendo que si se acerca a 1 es una relacin directa,
y si por el contrario el coeficiente se acerca a -1 es una relacin inversa.
Al analizar los resultados obtenidos en el cuadro, se puede apreciar que el
Coeficiente de Correlacin de Pearson es de 0.992, indicando que la relacin lineal
entre Liquidez Monetaria y el ndice Nacional de Precios al Consumidor es excelente
y directa.

Contraste de Hiptesis para

xy

X= Liquidez Monetaria (M2)

Y= ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)
Tipo de contraste: Bilateral:
Ho: =0 (no existe el modelo de regresin lineal bivariante)
37

H1: 0 (el coeficiente b es distinto de cero, existe el modelo de regresin)

Nivel de significacin =0,05
Valores crticos:
Tt

n2,

t 58,0,025 =2,301 y

t 58,0,025 =2,301

Estadstico de contraste:
t n2 =

(0.992) 58
r n2
=
=59.8461212856
2
1r 10.984064

Regin crtica:
RC =(-,- 2,301 ) U ( 2,301 ,)

Regla de decisin:
Como t* pertenece a la regin critica, se concluye que existen evidencias
suficientes para rechazar que el coeficiente sea igual a 0; por tanto existe relacin
lineal entre las variables Liquidez Monetaria (M2) y el ndice Nacional de Precios al

38

Consumidor (INPC). Se concluye que el coeficiente de correlacin de Pearson

muestral es insesgado con respecto al coeficiente de correlacin poblacional.

Estimacin y Anlisis del Coeficiente ANOVA.

Cuadro N6.
Cuadro resumen del modelo sin el error tpico de la estimacin.
RESUMEN DEL MODELO
Modelo
r
r cuadrado
a
1
.992
0.985
a. Variables predictoras: (Constante), Liquidez Monetaria
En este cuadro, se puede observar que r, el nivel de correlacin existente entre la
Liquidez Monetaria y el INPC es de 0.992, lo cual puede interpretarse segn el
coeficiente de Pearson como una correlacin positiva y casi perfectamente directa, es
decir, existe una dependencia sumamente significativa entre ambas variables (siendo
1 una dependencia total entre ellas). A su vez se puede decir que r cuadrado, que
sera el coeficiente de determinacin, toma el valor de 0.985, indicando que la
proporcin de la variacin del INPC es muy alta, es decir, este modelo explica
mediante la Liquidez Monetaria un 98.5% de la variacin del ndice Nacional de
Precios al Consumidor. Por lo tanto podemos afirmar que existe una relacin fuerte y
directa entre ambas variables, siendo que ambas crecen de manera proporcional.

39

Cuadro N7.
Cuadro de Anlisis de la Varianza
ANOVAb
Suma de
cuadrados

gl

Cuadrados
Medios

Sig.

Regresin

1828458.9

1828458.9

3787.191

.000a

Residual

28002.446

58

482.801

Total

1856461.4

59

Modelo

a. Variables predictoras: (Constante), Liquidez Monetaria

b. Variable dependiente: Indice Nacional de Precios al Consumidor
Este cuadro de anlisis de la varianza (ANOVA) arroja los resultados de la suma
de cuadrados del modelo de regresin: 1828458.9; el valor de la suma de cuadrados
debido al error (residuos): 28002.446 y la suma de dichos valores, da como resultado
1856461.4; el cual sera el correspondiente a la suma de cuadrados totales; adems
presenta el valor del cuadrado medio de regresin: 1828458.9 y el valor de los
cuadrados medios de los residuos: 482.801, estos ltimos dos valores permiten
construir un estadstico de contraste de la linealidad de la regresin conocido como
razn F, dicho estadstico toma un valor de 3787.191 y debe contrastarse con una
F0,05 ;1 ;58 .
El resultado del contraste de la razn F, declara que el modelo es
significativo al 5% de significacin, siendo un modelo de regresin lineal valido para
estimar el ndice Nacional de Precios al Consumidor.

40

Conclusiones
El trabajo de investigacin realizado permiti establecer y evidenciar la relacin
lineal bivariante existente entre la Liquidez Monetaria y el ndice Nacional de Precios
al Consumidor, principios que son planteados por la Teora Cuantitativa del dinero y
el Monetarismo, as mismo se puede decir que la inflacin puede ser explicada por la
Liquidez Monetaria, siendo que cuando se experimenta un alza en el dinero en
circulacin ( variable que fue medida a travs de M2), tambin se experimentara un
alza en la inflacin, (variable que es medida a travs de el INPC).
Una posible explicacin para este hecho es que despus de un periodo de
estabilidad econmica, en la que las economas domesticas no se ven la necesidad de
destinar sus ingresos exclusivamente al pago de deudas y servicios que garanticen su
supervivencia dentro del mercado y la sociedad en general, estas se presentan
marcadamente atradas a adquirir ms bienes inmuebles, productos y servicios de los
que antes hubieran podido tener, razn por la cual, en respuesta a la creciente
demanda, las compaas y empresas se ven ante la disyuntiva de cmo suplir la nueva
demanda generada por los consumidores (escasez) situacin a la que responden por
medio de un incremento generalizado (y proporcional, por lo que se pudo evidenciar)
de los precios. No obstante, el precio que pueden alcanzar algunos productos y
servicios tambin puede verse afectados por factores externos a las decisiones de los
empresarios, siendo un ejemplo de esto, los cambios climticos.
Se realizaron una serie de procedimientos y estimaciones estadsticas que
aseguran que el modelo planteado sigue un modelo de regresin lineal, que no es
debido al azar, con una relacin lineal excelente y directa y que adems explica
mediante la Liquidez Monetaria un 98.5% de la variacin del ndice Nacional de
Precios al Consumidor.

41

BIBLIOGRAFIA

PARKIN, M. (2007). Teora Monetaria. En M. PARKIN, MACROECONOMIA

SEPTIMA EDICION (pg. 560). Mxico: Copyright c 2005.
Lincoln, C. (1978). Estadstica para las Ciencias Administrativas. (2da. Edicin).
Mxico: McGraw Hill.
Banco Central de Venezuela (2002). Cuadernos BCV. Serie didctica #3.Caracas:
BCV.
Banco Central de Venezuela (2015) INDICE NACIONAL DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR serie desde Diciembre 2007 (Base Diciembre 2007 = 100)
Banco Central de Venezuela, Gerencia de Estadsticas Econmicas, Departamento
de Estadsticas del Sector Financiero (2015) DINERO, LIQUIDEZ MONETARIA Y
LIQUIDEZ AMPLIAD.

42