Vous êtes sur la page 1sur 14

8IBUJTHFPNPSQIPMPHZ

*OUPEBZTXPSME UIFSFJTNVDIJOUFSFTUJO BOEDPODFSOBCPVU  (FPNPSQIPMPHZ JT UIF TDJFODF UIBU TUVEJFT UIF PSJHJO BOE
UIFHMPCBMFOWJSPONFOUBOEIPXJUPQFSBUFTBOEDIBOHFT5IF EFWFMPQNFOU PG MBOEGPSNT TVDI BT IJMMT  WBMMFZT  TBOE EVOFT 
UISFBUT PG DMJNBUF DIBOHF BOE TQFDJFT FYUJODUJPOT BSF DBWFT
BOEIPXUIPTFMBOEGPSNTDPNCJOFUPGPSNMBOETDBQFT
DPNNPOMZIJHIMJHIUFE CVUXIBUBCPVUUIFQPUFOUJBMDIBOHFT "TTVDI JUNBLFTBDSJUJDBMDPOUSJCVUJPOUPBOTXFSJOHUIFTPSUTPG
UP QIZTJDBM MBOETDBQFT   6OEFSTUBOEJOH IPX MBOETDBQFT BGPSFNFOUJPOFERVFTUJPOT(FPNPSQIPMPHJDBMTUVEJFTJODMVEF
PQFSBUF BOE DIBOHF JT B DSVDJBM QBSU PG HBJOJOH B GVMM UIFRVBOUJUBUJWFBOBMZTJTPGMBOEGPSNTIBQFT UIFNPOJUPSJOHPG
VOEFSTUBOEJOH PG UIF &BSUI TZTUFN BOE FOBCMJOH CFUUFS TVSGBDF BOE OFBSTVSGBDF QSPDFTTFT FH SVOOJOH XBUFS  JDF 
FOWJSPONFOUBMNBOBHFNFOU 5IFSFBSFNBOZRVFTUJPOTUIBU XJOE
 UIBU TIBQF MBOEGPSNT  BOE UIF DIBSBDUFSJTBUJPO PG
SFNBJO UP CF BOTXFSFE BCPVU QIZTJDBM MBOETDBQFT BOE PVS MBOEGPSN DIBOHFT UIBU PDDVS JO SFTQPOTF UP GBDUPST TVDI BT
JOUFSBDUJPOTXJUIUIFN UFDUPOJDBOEWPMDBOJDBDUJWJUZ DMJNBUFBOETFBMFWFMDIBOHF BOE
8IZBSFTPNFQBSUTPGUIF&BSUINPVOUBJOPVTBOEPUIFS IVNBO BDUJWJUJFT  *OWFTUJHBUJPOT NBZ CF EJSFDUFE QSJODJQBMMZ
QBSUTNVDIqBUUFS  UPXBSETSFDPOTUSVDUJOHQBTUQSPDFTTFTBOEMBOEGPSNDIBOHFT 
8IZBSFUIF)JNBMBZBTPIJHI UPXBSET VOEFSTUBOEJOH QSFTFOUEBZ QSPDFTTFT BOE MBOEGPSN
8IZEPFTQBSUPGUIF"VTUSBMJBODPOUJOFOUBMJOUFSJPSMJFDMPTF
DIBOHFT PSUPXBSETBOUJDJQBUJOHGVUVSFQSPDFTTFTBOEMBOEGPSN
UP PSCFMPX TFBMFWFM  DIBOHFT
8IFSFEPFTBMMUIFTBOEJOUIF4BIBSBDPNFGSPN 
)PXPMEJTUIF(SBOE$BOZPO 
)PXGBTUBSF(SFFOMBOETHMBDJFSTSFUSFBUJOH 
)PX SBQJEMZ XJMM #SJUBJOT DPBTUMJOF DIBOHF PWFS UIF TU
HFPNPSQIPMPHZ
HF FBSUI`
DFOUVSZXJUIQSFEJDUFESJTFTJOTFBMFWFM 
NPSQIF GPSN`
"SFIB[BSETMJLFMBOETMJEFTHFUUJOHNPSFTFSJPVT 
MPHPT EJTDPVSTF`
)PXDBOXFCFTUDPOTFSWFBOENBOBHFMBOETDBQFT

)PXBSFHFPNPSQIPMPHJDBMTUVEJFTVOEFSUBLFO
(FPNPSQIPMPHZJTBOFDMFDUJDTDJFODFUIBUIBTJUTPXOIFSJUBHF BWBJMBCMF 'JHVSFC
BOEHSPVOECBTFENPOJUPSJOH DPNQV
BOE IJTUPSZ CVU BMTP ESBXT PO BTQFDUT PG PUIFS TDJFODFT  UBUJPOBMNPEFMMJOH BOEHFPDISPOPMPHJDBM EBUJOH
UFDIOJRVFT
QBSUJDVMBSMZ QIZTJDBM HFPHSBQIZ  HFPMPHZ  BOE FDPMPHZ FH MVNJOFTDFODF  DPTNPHFOJD JTPUPQF BOBMZTJT
 IBWF
5SBEJUJPOBMMZ  HFPNPSQIPMPHJDBM TUVEZ BQQSPBDIFT GPDVTFE BEWBODFE SBQJEMZ  $POTFRVFOUMZ  USBEJUJPOBM HFPNPS
NBJOMZPOpFMEPCTFSWBUJPO EFTDSJQUJPOBOENFBTVSFNFOUCVU QIPMPHJDBMTUVEZ BQQSPBDIFTBSF OPX DPNNPOMZDPNCJOFE
BMTPJODMVEFEQIZTJDBMFYQFSJNFOUBUJPO FHJOTNBMMpFMEQMPUT XJUI UIFTF OFX JNBHFT  NPEFMT BOE UFDIOJRVFTUP RVBOUJGZ
PSVTJOHMBCPSBUPSZqVNFT
 4JODFUIFFBSMZT IPXFWFS  SBUFTBOEUJNFTDBMFTPGMBOEGPSNDIBOHF*UJTOPXQPTTJCMFUP
IJHISFTPMVUJPOJNBHFTPGUIFTVSGBDFUPQPHSBQIZPGUIF&BSUI WJFX  NFBTVSF  BHF  BOE NPEFM B WBSJFUZ PG MBOEGPSNT BOE
BOE PUIFS QMBOFUTIBWF CFFO BDRVJSFEBU SBQJE QBDF GSPN B MBOETDBQFT JO XBZT UIBU XFSF VOJNBHJOBCMF FWFO B EFDBEF
WBSJFUZ PG TBUFMMJUFTBOE TQBDFDSBGU FH 'JHVSF B
  .BOZ PG BHP5IFTFBEWBODFTBSFIFMQJOHUPTIFEMJHIUPOBWBSJFUZPG
UIFTF JNBHFT BSF OPX SFBEJMZ BWBJMBCMF GPS GSFF GSPN UIF MPOHTUBOEJOHQSPCMFNTJOFYQMBJOJOHUIFEFWFMPQNFOUPGUIF
JOUFSOFU FH VTJOH WJSUVBM HMPCFT TVDI BT (PPHMF &BSUI
  *O &BSUIT TVSGBDF  BT XFMM BT JOGPSNJOH JOUFSQSFUBUJPO PG UIF
BEEJUJPO  MBSHF OVNCFST PG DPNQVUFSCBTFE UPQPHSBQIJD EFWFMPQNFOUPGPUIFSQMBOFUBSZTVSGBDFT NPTUOPUBCMZ.BST

NPEFMT FH %JHJUBM &MFWBUJPO .PEFMT
 IBWF CFDPNF SFBEJMZ

B C

 LN  LN
'JHVSFB
8JEFTQSFBEBWBJMBCJMJUZPGTBUFMMJUFJNBHFSZTVDIBTUIJT-BOETBUJNBHFPGUIFNVMUJQMFDIBOOFMTPGUIF0C3JWFS 3VTTJB FOBCMFT
RVBOUJpDBUJPOPGSJWFSBOEqPPEQMBJODIBSBDUFSJTUJDT$PNQBSJTPOPGTBUFMMJUFJNBHFTGSPNEJGGFSFOUEBUFTFOBCMFTBTTFTTNFOUPGSBUFTPGSJWFSJOF
BOEXJEFSMBOETDBQFDIBOHF 4PVSDF6OJUFE4UBUFT(FPMPHJDBM4VSWFZ&BSUI&YQMPSFS
C
"IJHISFTPMVUJPO%JHJUBM&MFWBUJPO.PEFMPGBNFBOEFS
CFOEPOUIF.JTTJTTJQQJ3JWFS 64" DBOCFVTFEUPJEFOUJGZTFEJNFOUEFQPTJUJPO[POFTBOENFBTVSFNPWFNFOUQBUUFSOT*OUIJTJOTUBODF UIF
DVSWFEGFBUVSFTPOUIFJOTJEFPGUIFCFOEBSFGPSNFSDIBOOFMEFQPTJUTBOEJOEJDBUFCFOENJHSBUJPOUPXBSETUIFMPXFSMFGUPGUIFJNBHF 4PVSDF
"UMBT5IF-PVJTJBOB4UBUFXJEF(*4

#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU 
8IZJTHFPNPSQIPMPHZJNQPSUBOU
*OBEEJUJPOUPFYQMBJOJOHIPXMBOETDBQFTIBWFEFWFMPQFEJOUIF QIPMPHJDBMQSPDFTTFTQSPWJEFUIFNPSQIPMPHJDBM TFEJNFOUBSZ 
QBTU IPXUIFZGVODUJPOBUQSFTFOU BOEIPXUIFZNJHIUDIBOHF BOE IZESPMPHJDBM UFNQMBUFT VQPO XIJDI LFZ FDPMPHJDBM
JO GVUVSF  UIFSF JT HSPXJOH SFDPHOJUJPO PG UIF JNQPSUBODF PG QSPDFTTFTTVDIBTTVDDFTTJPOUBLFQMBDFJOQBSUJDVMBS FDPMPHJTUT
HFPNPSQIPMPHZ BOE HFPNPSQIPMPHJTUT JO DPOUSJCVUJOH UP B DPODFSOFE XJUI DPOTFSWBUJPO PG CJPEJWFSTJUZ BSF JOUFSFTUFE JO
SBOHFPGFOWJSPONFOUBMJOWFTUJHBUJPOTBOENBOBHFNFOUJTTVFT VOEFSTUBOEJOH UIF DPNQMFYJUZ PG UIF QIZTJDBM MBOETDBQF 
'JHVSF
 HFPEJWFSTJUZ  BT UIJT DBO FYFSU BO JNQPSUBOU DPOUSPM PWFS
TQFDJFT EJWFSTJUZ *NQMJDJUMZ PS FYQMJDJUMZ  HFPNPSQIPMPHJDBM

(MPCBM
DIBOHF

&OWJSPONFOUBM (FPMPHZ
QPMJDZBOE TUSVDUVSBMBOE
NBOBHFNFOU QFUSPMFVN

(FPNPSQIPMPHZ
1MBOFUBSZ &OWJSPONFOUBM
TDJFODF FOHJOFFSJOH

&DPMPHZ "SDIBFPMPHZ
'JHVSF(FPNPSQIPMPHZJOUFSGBDFTXJUI BOEDPOUSJCVUFTUP NBOZ
EJGGFSFOUBTQFDUTPGUIFFBSUI FOWJSPONFOUBMBOETPDJBMTDJFODFT

'PSJOTUBODF TUSVDUVSBMHFPMPHJTUTXBOUUPLOPXIPXFSPTJPOBU DPOTJEFSBUJPOTBMTPVOEFSQJONBOZBTQFDUTPGFOWJSPONFOUBM


UIF&BSUITTVSGBDFJOqVFODFTQBUUFSOTPGSPDLEFGPSNBUJPOJO QPMJDZ MBX BOEMBOENBOBHFNFOUEFDJTJPONBLJOH TVDIBTUIF
EFWFMPQJOHNPVOUBJOCFMUT 1FUSPMFVNHFPMPHJTUTFNQMPZBO &VSPQFBO6OJPOT8BUFS'SBNFXPSL%JSFDUJWF
VOEFSTUBOEJOH PG NPEFSOEBZ EFQPTJUJPOBM QSPDFTTFT UP
JNQSPWFTVCTVSGBDFFYQMPSBUJPOFGGPSUTGPSPJMBOEHBTSFTFSWFT *OTIPSU HFPNPSQIPMPHZBOEHFPNPSQIPMPHJTUTQSPWJEFEBUB 
IPTUFE JO TFEJNFOUBSZ SPDLT  &OHJOFFST VTF LOPXMFEHF PG LOPXMFEHF BOE QFSTQFDUJWFT UIBU BSF BEEJUJPOBM BOE
FSPTJPOBMBOEEFQPTJUJPOBMQSPDFTTFTUPJNQSPWFFTUJNBUJPOTPG DPNQMFNFOUBSZ UP UIPTF QSPWJEFE CZ PUIFS BDBEFNJD
UIF UISFTIPMET PG TUBCJMJUZ GPS IJMMTMPQFT  PS UP BTTFTT UIF EJTDJQMJOFTBOEQSPGFTTJPOT *ONBOZDBTFT HFPNPSQIPMPHJDBM
MJLFMJIPPEPGDIBOOFMDIBOHFTBMPOHSJWFSTXIFSFJOGSBTUSVDUVSBM DPOTJEFSBUJPOTBSFJNQPSUBOUrJOEFFEFTTFOUJBMrGPSFOBCMJOHB
EFWFMPQNFOUTBSFQMBOOFE 1MBOFUBSZTDJFOUJTUTBQQMZJOTJHIUT DPNQSFIFOTJWFBQQSPBDIUPFOWJSPONFOUBMJOWFTUJHBUJPOTBOE
HBJOFEGSPNTUVEZPGUIF&BSUITMBOETDBQFQSPDFTTFTUPIFMQ BDIJFWJOHTVTUBJOBCMFFOWJSPONFOUBMNBOBHFNFOU
UIFNJOUFSQSFUQMBOFUBSZTVSGBDFT"SDIBFPMPHJTUTBSFJOUFSFTUFE
JO IPX FSPTJPOBM BOE EFQPTJUJPOBM QSPDFTTFT JOqVFODF UIF
QSFTFSWBUJPOPGBSUFGBDUTBOEPUIFSGPSNTPGFWJEFODFGPSQBTU
IVNBO TPDJFUJFT &DPMPHJTUT BDLOPXMFEHF UIBU HFPNPS

8IBUJTUIJTEPDVNFOUBCPVU
%FTQJUFUIFEFNPOTUSBCMFJNQPSUBODFPGHFPNPSQIPMPHZ UIF /POFUIFMFTT  UIFSF BSF B MBSHF OVNCFS PG OBUJPOBM BOE
UFSNT HFPNPSQIPMPHZ BOE HFPNPSQIPMPHJTU BSF QSPCBCMZ JOUFSOBUJPOBM PSHBOJ[BUJPOT EFEJDBUFE UP UIF TVQQPSU BOE
OPU WFSZ XFMM VOEFSTUPPE  *O QBSU  UIJT JT CFDBVTF QSPNPUJPOPGHFPNPSQIPMPHZ JODMVEJOHUIF#SJUJTI4PDJFUZGPS
HFPNPSQIPMPHZ EPFT OPU FYJTU BT B TUBOEBMPOF VOJWFSTJUZ (FPNPSQIPMPHZ #4(
 UIF "VTUSBMJBO BOE /FX ;FBMBOE
EJTDJQMJOF  UZQJDBMMZ IBWJOH JUT SPPUT XJUIJO (FPHSBQIZ (FPNPSQIPMPHZ (SPVQ "/;((
 BOE UIF *OUFSOBUJPOBM
EFQBSUNFOUTJODPVOUSJFTMJLFUIF6,BOE"VTUSBMJBBOENBJOMZ "TTPDJBUJPOPG(FPNPSQIPMPHJTUT *"(
 *OBEEJUJPO TQFDJBMJTU
XJUIJO (FPMPHZ PS &BSUI 4DJFODF EFQBSUNFOUT JO UIF 64" HFPNPSQIPMPHZ TFTTJPOT BSF SFHVMBSMZ IFME XJUIJO NFFUJOHT

 #SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU
DPOWFOFE CZ MBSHFS PSHBOJ[BUJPOT TVDI BT UIF &VSPQFBO QSJODJQMFT PG NPEFSO HFPNPSQIPMPHZ  %SBXJOH JOTQJSBUJPO
(FPTDJFODFT 6OJPO &(6
 PS "NFSJDBO (FPQIZTJDBM 6OJPO GSPNUIF64CBTFE$MJNBUF-JUFSBDZBOE&BSUI4DJFODF-JUFSBDZ
"(6
 JOJUJBUJWFT XFIJHIMJHIUUFOLFZQPJOUTUIBUBOZDJUJ[FOTIPVME
LOPX BCPVU HFPNPSQIPMPHZ  5IFTF UFO QPJOUT BSF OPU
5IF BJN PG UIJT EPDVNFOU JT UP JOUSPEVDF UIF UFSN FYIBVTUJWF CVU BSF TJNQMZ JOUFOEFE UP JOEJDBUF XIZ
HFPNPSQIPMPHZUPBOPOTQFDJBMJTUBVEJFODFBOEUPJMMVTUSBUFB HFPNPSQIPMPHZTIPVMECFWJFXFEBTBOFDMFDUJDCVUDPIFSFOU 
TFMFDUJPO PG LFZ QSJODJQMFT UIBU VOEFSQJO UIF EJTDJQMJOF  5IF WJCSBOU  JOOPWBUJWF BOE SFMFWBOU TDJFODF  5IF EPDVNFOU
QPQVMBSJUZPGWJSUVBMHMPCFTTVDIBT(PPHMF&BSUIJMMVTUSBUFTUIBU DPODMVEFTCZQSPWJEJOHTPVSDFTPGBEEJUJPOBMJOGPSNBUJPO
QVCMJDJOUFSFTUJOUIFMBOEGPSNTBOEMBOETDBQFTPGUIF&BSUIBOE XXXHMPCBMDIBOHFHPWSFTPVSDFTFEVDBUPSTDMJNBUFMJUFSBDZ
PUIFSQMBOFUBSZCPEJFTJTIJHITPNFPGUIFPOMJOFEJTDVTTJPO XXXFBSUITDJFODFMJUFSBDZPSH
UISFBET JO (PPHMF &BSUI #MPH BOE (PPHMF &BSUI $PNNVOJUZ
GPSVNT FWFO SFWPMWF BSPVOE RVFTUJPOT PG MBOEGPSN
EFWFMPQNFOU  CVU JO TPNF DBTFT UIF BDDVSBDZ BOE DMBSJUZ PG
EJTDVTTJPO DPVME CFOFpU GSPN HSFBUFS HSPVOEJOH JO UIF

(FPNPSQIJDMJUFSBDZLFZQPJOUTUIBU
FWFSZPOFTIPVMELOPXBCPVUHFPNPSQIPMPHZ
5IFUFOLFZQPJOUTUIBUFWFSZPOFTIPVMELOPXBCPVUHFPNPSQIPMPHZUIFUFOSFBTPOTXIZHFPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOUBSF
TVNNBSJ[FEJO5BCMF CPUIJOBCSJEHFEBOEFYUFOEFEGPSN

5BCMF4VNNBSZPGUIFUFOLFZQPJOUT

-BOETDBQFTBSFTIBQFECZ -BOEGPSNTBSFTIBQFECZHFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFT XIJDIFTTFOUJBMMZ


 NPWFNFOUTPGNBTT JOWPMWFUIFNPWFNFOUPGNBTTrSPDL TFEJNFOU XBUFSrBDSPTTUIF&BSUIT
TVSGBDF

-BOETDBQFTIBQJOHQSPDFTTFT 7BSJPVTUFDUPOJD HFPMPHJDBM DMJNBUJDBOEFDPMPHJDBMGBDUPSTQSPWJEFNBKPS


 BSFJOqVFODFECZNBOZ JOqVFODFTPOHFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFTBOEUIFNPWFNFOUPGNBTT
EJGGFSFOUGBDUPST

-BOETDBQFQSPDFTTFTPQFSBUF 5IFUFDUPOJD HFPMPHJDBM DMJNBUJDBOEFDPMPHJDBMGBDUPSTUIBUJOqVFODF


 BUNBOZEJGGFSFOUTDBMFT HFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFTBOENPWFNFOUPGNBTTDIBOHFXJUIEJGGFSFOU
UJNFBOETQBDFTDBMFT

5IF&BSUITMBOETDBQFT -BOEGPSNTBOEMBOETDBQFTBSFOPUTUBUJDBOEVODIBOHJOH CVUBSFEZOBNJD


 BSFEZOBNJD BOEEFWFMPQUISPVHIUJNF

-BOETDBQFEZOBNJDTBSF *OBEEJUJPOUPDIBOHJOHUFDUPOJD HFPMPHJDBM DMJNBUJDPSFDPMPHJDBMDPOEJUJPOT 


 PGUFODPNQMFY JOUFSOBMSFBEKVTUNFOUTDBOBMTPESJWFMBOEGPSNBOEMBOETDBQFEFWFMPQNFOU

-BOETDBQFTBSFBSDIJWFT -BOETDBQFTDPOUBJOIJTUPSJFTPGUIFJSEFWFMPQNFOUUIBUQPUFOUJBMMZDBOCF
 PGUIFQBTU EFDJQIFSFEBOESFDPOTUSVDUFEGSPNTUVEZPGUIFBTTPDJBUFEMBOEGPSNTBOE
TFEJNFOUT

(MPCBMDIBOHFJTJOqVFODJOH 0OHPJOHHMPCBMFOWJSPONFOUBMDIBOHF XIJDIJODMVEFTBUNPTQIFSJDXBSNJOH


 MBOETDBQFEZOBNJDT BOETFBMFWFMSJTF JTDVSSFOUMZESJWJOHMBOEGPSNEFWFMPQNFOU JODMVEJOHEFTFSU
MBLFEFTJDDBUJPO JDFTIFFUBOEHMBDJBMSFUSFBU BOEDPBTUMJOFFSPTJPO

)VNBOBDUJWJUJFTBSF *ODSFBTJOHMZ NBOZHFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFTBOEMBOEGPSNMBOETDBQF


 JOqVFODJOHMBOETDBQF EFWFMPQNFOUTBSFJOqVFODFECZIVNBOBDUJWJUJFT
EZOBNJDT

5IF&BSUITMBOETDBQFTBSF #PUIHMPCBMFOWJSPONFOUBMDIBOHFBOEIVNBOBDUJWJUJFTBSFJODSFBTJOHUIF
 CFDPNJOHNPSFIB[BSEPVT NBHOJUVEFBOEGSFRVFODZPGHFPNPSQIPMPHJDBMIB[BSET XIJDIPDDVS
XIFSFWFSBOEXIFOFWFSMBOETVSGBDFTUBCJMJUZJTBGGFDUFEBOEBEWFSTFTPDJP
FDPOPNJDJNQBDUTBSFFYQFSJFODFE

4VDDFTTGVMFOWJSPONFOUBM (FPNPSQIPMPHZDBOQSPWJEFBLFZJOQVUUPFOWJSPONFOUBMNBOBHFNFOU 
 NBOBHFNFOUOFFET JODMVEJOHMBOETDBQFDPOTFSWBUJPO FDPTZTUFNDPOTFSWBUJPOBOESFTUPSBUJPO 
HFPNPSQIPMPHJDBMLOPXMFEHF IFSJUBHFDPOTFSWBUJPOBOEDBSCPOMBOETDBQJOH

#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU 
 -BOETDBQFTBSFTIBQFE
CZNPWFNFOUTPGNBTT
-BOEGPSNTBSFTIBQFECZHFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFT XIJDI TVDIBTUISPVHIUFDUPOJDVQMJGU WPMDBOJDFSVQUJPOT PSUIFBDUJPO
FTTFOUJBMMZ JOWPMWF UIF NPWFNFOU PG NBTT r SPDL  TFEJNFOU  PGUIFXJOE
5IFCBMBODFCFUXFFOUIFUXPUZQFTPGNPWFNFOU
XBUFS r BDSPTT UIF &BSUIT TVSGBDF  .PWFNFOU PG NBTT EFUFSNJOFTXIFUIFSMBOEGPSNTMBOETDBQFTUFOEUPEFDSFBTFJO
DPNNPOMZJOWPMWFTUIFXFBUIFSJOH FSPTJPO USBOTQPSUBUJPOBOE SFMJFG JFqBUUFOBOEPSMPXFS
UISPVHIUJNF PSJODSFBTFJOSFMJFG
EFQPTJUJPOPGTVSGBDFNBUFSJBMTCZHSBWJUZ JDF XJOE PSXBUFS  JF TUFFQFO BOEPS FMFWBUF
 UISPVHI UJNF 'JHVSF 
 8JUIJO
CVU DBO BMTP JOWPMWF OFBSTVSGBDF UFDUPOJD  WPMDBOJD PS MBOETDBQFT JOEJWJEVBMMBOEGPSNTDBOCFDMBTTJpFEBTQSJNBSJMZ
HSPVOEXBUFSBDUJWJUZ5IFNPWFNFOUPGNBTTNPTUDPNNPOMZ FSPTJPOBMEFHSBEBUJPOBM JFNBTTJTSFNPWFEUPDSFBUFGFBUVSFT
JT QSFEPNJOBOUMZ EPXOXBSET JF GSPN IJHIFS UP MPXFS TVDI BT WBMMFZT
 PS EFQPTJUJPOBM DPOTUSVDUJPOBM JF NBTT
FMFWBUJPOT TVDIBTCZHSBWJUZJOEVDFEMBOETMJEJOHPSEPXOIJMM BDDVNVMBUFTUPDSFBUFGFBUVSFTTVDIBTIJMMTMPQFEFQPTJUTBOE
TFEJNFOU NPWFNFOU CZ SVOOJOH XBUFS
 CVU DBO BMTP CF WPMDBOJDDPOFT

QSFEPNJOBOUMZ VQXBSET JF GSPN MPXFS UP IJHIFS FMFWBUJPOT 

&SPTJPOSBUF
NFUSFTQFS
NJMMJPOZFBST

6QMJGUSBUF
NFUSFTQFS
NJMMJPOZFBST

6QMJGUHSFBUFS 6QMJGUJOCBMBODF 6QMJGUMFTT 6QMJGUBMNPTU /PVQMJGUTMPX


UIBOFSPTJPO XJUIFSPTJPO UIBOFSPTJPO TUPQQFE FSPTJPO
NPVOUBJOTSJTF NPVOUBJOTSFNBJO NPVOUBJOTMPXFS FSPTJPOTMPXFE MPXIJMMT
FH)JNBMBZB
BUIJHIFMFWBUJPOT FH&VSPQFBO SBOHFTMPXMBOET MPXMBOET FH
FH5BJXBO
"MQT
FH$BQF'PME #BSSJFS3BOHFT
#FMU 4PVUI"GSJDB
DFOUSBM"VTUSBMJB

'JHVSF5IFFMFWBUJPOBOESFMJFGPGMBSHFTDBMFMBOEGPSNTMJLFNPVOUBJOTJTEFUFSNJOFECZBDPNQFUJUJPOCFUXFFOVQXBSENPWFNFOUPGNBTT
FHUISPVHIUFDUPOJDVQMJGU
BOEEPXOXBSENPWFNFOUPGNBTT FHUISPVHIXFBUIFSJOHBOEFSPTJPO
 4PVSDFSFESBXOBOEBEBQUFEGSPN1SFTT 
'BOE4JFWFS 3 6OEFSTUBOEJOH&BSUI OEFEJUJPO
8)'SFFNBOBOE$PNQBOZ /FX:PSL


%JEZPVLOPX
5IFIJHIFTUQPJOUPOUIF&BSUITTVSGBDFBTNFBTVSFEGSPN ESZMBOEJTPOUIFTIPSFPGUIF%FBE4FB TIBSFECZ+PSEBO
TFB MFWFM JT UIF TVNNJU PG .U &WFSFTU  PO UIF CPSEFS BOE*TSBFM 5IFFMFWBUJPOPGBQQSPYJNBUFMZNCFMPX
CFUXFFO /FQBM BOE $IJOB  5IF TVNNJUT FMFWBUJPO JT TFBMFWFMJTBSFTVMUPGUFDUPOJDSJGUJOHBOEEPXOGBVMUJOHPG
DPNNPOMZ HJWFO BT BQQSPYJNBUFMZ  N  BOE SFTVMUT UIJTQBSUPGUIF&BSUITDSVTU 4PVSDF8JLJQFEJB 

GSPN POHPJOH UFDUPOJD VQMJGU JO UIF )JNBMBZB UIBU JT
 IUUQFOXJLJQFEJBPSHXJLJ&YUSFNF@QPJOUT@PG@&BSUI
PVUQBDJOHXFBUIFSJOHBOEFSPTJPO 5IFMPXFTUQPJOUPO

 #SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU
 -BOETDBQFTIBQJOHQSPDFTTFTBSF
JOqVFODFECZNBOZEJGGFSFOUGBDUPST
7BSJPVT UFDUPOJD  HFPMPHJDBM  DMJNBUJD BOE FDPMPHJDBM GBDUPST EJTUSJCVUJPOT'PSJOTUBODF SVHHFENPVOUBJOSBOHFTUFOEUPCF
QSPWJEFNBKPSJOqVFODFTPOHFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFTBOE GPVOE NBJOMZ JO BSFBT VOEFSHPJOH BDUJWF UFDUPOJD VQMJGU  XJUI
UIF NPWFNFOU PG NBTT  %JGGFSFOU UFDUPOJD TFUUJOHT DBO MJUIPMPHJFT UIBU BSF TVTDFQUJCMF UP XFBUIFSJOH BOE FSPTJPO
JOqVFODF XIFUIFS UIF QPUFOUJBM GPS NPWFNFOU PG NBTT JT VOEFS DMJNBUFT DIBSBDUFSJ[FE CZ IFBWZ SBJOGBMM PS TOPXGBMM
QSFEPNJOBOUMZ VQ FH UISPVHI VQMJGU XIFSF DPOUJOFOUBM FHUIF/FX;FBMBOE"MQT PSJO5BJXBO
 'JHVSF
-FTTSVHHFE
MBOENBTTFTDPMMJEF
PSEPXO FHUISPVHIEPXOGBVMUJOHXIFSF VQMBOETPSQMBJOTUFOEUPCFGPVOEJOMFTTUFDUPOJDBMMZBDUJWFPS
UIF&BSUITDSVTUJTGSBDUVSJOH
%JGGFSFOUMJUIPMPHJFT SPDLUZQFT
 UFDUPOJDBMMZ JOBDUJWF BSFBT  QBSUJDVMBSMZ XIFSF MJUIPMPHJFT BSF
IBWF EJGGFSFOU TVTDFQUJCJMJUJFT UP XFBUIFSJOH BOE FSPTJPO NPSFSFTJTUBOUBOEPSDMJNBUFJTESJFS FHJOTPVUIFSO"GSJDBPS
$MJNBUJD TFUUJOH JOqVFODFT UFNQFSBUVSF BOE NPJTUVSF DFOUSBM"VTUSBMJB
 'JHVSF
*DFTIFFUTBOEHMBDJFSTBSFMPDBUFE
BWBJMBCJMJUZrLFZJOqVFODFTPOUIFQPUFOUJBMGPSXFBUIFSJOHBOE NBJOMZJOUIFIJHIFSMBUJUVEFTBOEPSBUIJHIFSFMFWBUJPOTXIFSF
UIFBWBJMBCJMJUZPGXBUFSJOMJRVJEPSGSP[FOGPSNrBOEUIJTBGGFDUT XBUFS SFNBJOT GSP[FO GPS BMM PS B TVCTUBOUJBM QBSU PG UIF ZFBS
FSPTJPO USBOTQPSUBUJPOBOEEFQPTJUJPO&DPMPHJDBMJOqVFODFTr )JMMTMPQFTXJUIUIJDLTPJMTUFOEUPCFCFTUEFWFMPQFEJOXFUUFS
QMBOUBOEBOJNBM JODMVEJOHIVNBO
rNBZBMTPQMBZBSPMF JO SFHJPOTXIFSFBTUBCJMJ[JOHWFHFUBUJPODPWFSJTXFMMEFWFMPQFE 
TPNF DBTFT MJNJUJOH UIF QPUFOUJBM GPS NPWFNFOU PG NBTT XIJMFBDUJWFXJOECMPXOTBOEEVOFTUFOEUPPDDVSNBJOMZJO
FHUSFFSPPUTTUBCJMJ[JOHIJMMTJEFTBHBJOTUFSPTJPOr'JHVSFB
 ESZ TBOEZSFHJPOTMBSHFMZEFWPJEPGWFHFUBUJPODPWFS
CVUJOPUIFSTFOIBODJOHUIFQPUFOUJBMGPSNPWFNFOUPGNBTT
FHUIFEJHHJOHBDUJWJUJFTPGJOTFDUTBOENBNNBMTr'JHVSFC

*O FTTFODF  HFPNPSQIPMPHZ JT UIF TDJFODF UIBU TUVEJFT UIF
JOUFHSBUFEFGGFDUPGBMMUIFTFEJGGFSFOUGBDUPSTJOUIFTIBQJOHPG
UIF &BSUIT MBOE TVSGBDF  "T UIF JOUFHSBUFE FGGFDU WBSJFT GSPN
SFHJPOUPSFHJPO NBOZMBOEGPSNTIBWFTFNJQSFEJDUBCMFTQBUJBM

B 'JHVSFB
5IFSPPUTPGUSFFT TISVCTBOEHSBTTFTDPNNPOMZIFMQUP
CJOEMPPTFTFEJNFOUTBOETPJMT NJOJNJ[JOHUIFQPUFOUJBMGPSFSPTJPO
EVSJOHSBJOGBMMBOESVOPGGFWFOUT *OUIJTFYBNQMFGSPN,FOZB UIF
FYUFOUPGBUSFFSPPUOFUXPSLJTSFWFBMFECZFSPTJPOUIBUTUBSUFEPOBO
BEKBDFOU VOQSPUFDUFEQBSUPGUIFMBOETVSGBDF 1IPUP%BOJFM(SFFO

C
5FSNJUFNPVOETBSFMBOEGPSNTUIBUSFTVMUGSPNUIFNPWFNFOUPG
NBTT CZ JOTFDUT  *O UIJT FYBNQMF GSPN UIF 5BOBNJ %FTFSU  DFOUSBM
"VTUSBMJB NVMUJQMFNPVOETVQUPNUBMMQSPWJEFTUBSLDPOUSBTUXJUI
UIFCVSOUWFHFUBUJPO 1IPUP4UFQIFO5PPUI


%JEZPVLOPX
C "SPVOE UIF "MQJOF 'BVMU JO UIF 4PVUIFSO "MQT PG /FX
;FBMBOE MBOEJTSJTJOHWFSUJDBMMZBUVQUPBSPVOENN
QFSZFBSBOENPWJOHIPSJ[POUBMMZBUBSPVOENNQFS
ZFBS5IFTFSBUFTBSFSPVHIMZUIFSBUFTBUXIJDIIFBMUIZ
BEVMUOBJMTHSPX 4PVSDF-JUUMF 5"FUBM 7BSJBUJPOT
JOFYIVNBUJPOMFWFMBOEVQMJGUSBUFBMPOHUIFPCMJRVFTMJQ
"MQJOF GBVMU  DFOUSBM 4PVUIFSO "MQT  /FX ;FBMBOE
(FPMPHJDBM 4PDJFUZ PG "NFSJDB #VMMFUJO    
:BFNTJSJ 4FUBM(SPXUISBUFPGIVNBOpOHFSOBJMT
BOEUPFOBJMTJOIFBMUIZ"NFSJDBOZPVOHBEVMUT+PVSOBM
PG UIF &VSPQFBO "DBEFNZ PG %FSNBUPMPHZ BOE
7FOFSFPMPHZ  


#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU 
 -BOETDBQFQSPDFTTFT
PQFSBUFBUNBOZEJGGFSFOUTDBMFT
5IF UFDUPOJD  HFPMPHJDBM  DMJNBUJD BOE FDPMPHJDBM GBDUPST UIBU UFDUPOJD  HFPMPHJDBM  DMJNBUJD BOE FDPMPHJDBM GBDUPST DBO
JOqVFODFHFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFTBOENPWFNFOUPGNBTT DPNCJOF JO WBSJPVT XBZT UP JOqVFODF HFPNPSQIPMPHJDBM
DIBOHFXJUIEJGGFSFOUUJNFBOETQBDFTDBMFT4PNFGBDUPSTDBO QSPDFTTFTBOENPWFNFOUPGNBTT#ZEJTUJOHVJTIJOHCFUXFFO
CFDIBSBDUFSJ[FEBTMPXGSFRVFODZIJHINBHOJUVEF BTUIFZBDU HFPNPSQIPMPHJDBM QSPDFTTFT UIBU PDDVS BMPOH UIJT TQFDUSVN
SFMBUJWFMZJSSFHVMBSMZUISPVHIUJNFCVUDBONPWFMBSHFBNPVOUT GSPN MPX GSFRVFODZIJHI NBHOJUVEF UP IJHI GSFRVFODZMPX
PGNBTT FHSFHJPOBMUFDUPOJDVQMJGUUIBUJOWPMWFTGBVMUJOH
BOE NBHOJUVEF  XF DBO DPODFQUVBMJ[F IPX NPWFNFOU PG NBTT
SFTVMU JO MBSHFTDBMF MBOEGPSNT FH NPVOUBJO CFMUT
  0UIFS PDDVSTBUEJGGFSFOUSBUFT 'JHVSF
BOEIPXEJGGFSFOUMBOEGPSNT
GBDUPSTBSFIJHIGSFRVFODZMPXNBHOJUVEFBTUIFZBDUSFMBUJWFMZ EFWFMPQBDSPTTBTQFDUSVNPGUJNFBOETQBDFTDBMFT 'JHVSF

SFHVMBSMZCVUNPWFPOMZTNBMMBNPVOUTPGNBTT FHTPJMDSFFQ
VOEFSHSBWJUZ PSMPDBMJ[FEXFBUIFSFWFOUTUIBUMFBEUPSBJOGBMM
BOE TIBMMPX qPX PO IJMMTMPQFT
 BOE SFTVMU JO POMZ TNBMMTDBMF
MBOEGPSNT FH TNBMM HVMMJFT
  #FUXFFO UIFTF UXP FYUSFNFT 
&YQMPTJWF
WPMDBOJD .BKPSNPVOUBJOSBOHFT
  
&/%0(&/*$

FSVQUJPOT

4QBUJBMTDBMFJONFUSFT
  *OEJWJEVBMHMBDJBMWBMMFZT
-BWBqPXT 6QMJGUJO 4VCTJEFODFPG
NPVOUBJOT EFQPTJUJPOBMCBTJOT  
3JWFSqPPEQMBJOT

&SPTJWFUTVOBNJT 3JWFSNFBOEFST
%VOFNJHSBUJPO 
4USFBNqPX
&90(&/*$

4PJMDSFFQ
$PBTUBMDMJGGSFUSFBU  $BWFXFBUIFSJOHGPSNT
-BOETMJEFT

3PDLGBMMT  4BOESJQQMFT

          


NT LNZS NZS NNZS NNZS 5FNQPSBMTDBMFJOZFBST

'JHVSF  (FPNPSQIPMPHJDBM QSPDFTTFT BSF ESJWFO CZ FOEPHFOJD 'JHVSF  -BOEGPSNT WBSZ XJEFMZ JO TQBUJBM TDBMF TJ[F
 BOE UIFJS
GBDUPST QPXFSFE GSPN XJUIJO UIF &BSUI TVDI BT WPMDBOPFT BOE EFWFMPQNFOUPDDVSTBDSPTTBXJEFSBOHFPGUFNQPSBMTDBMFT4NBMM
FBSUIRVBLFT
BOEFYPHFOJDGBDUPST QPXFSFECZUIFTVOTFOFSHZ TDBMFMBOEGPSNTTVDIBTTBOESJQQMFTGPSN FSPEFBOESFGPSNPO
BOEXPSLJOHUISPVHIUIFDMJNBUFTZTUFN TVDIBTSBJO XJOEBOE SBQJE UFNQPSBM TDBMFT  XIJMF MBSHF TDBMF MBOEGPSNT TVDI BT
XBWFT
  %JGGFSFOU QSPDFTTFT SFTVMU JO EJGGFSFOU SBUFT GPS UIF NPVOUBJOSBOHFTEFWFMPQPWFSGBSMPOHFSUFNQPSBMTDBMFT 4PVSDF
NPWFNFOU PG NBTT  GSPN WFSZ TMPX FH CBTJO TVCTJEFODF  TPJM BEBQUFE GSPN (PVEJF  "4 BOE 7JMFT  )"   -BOETDBQFT BOE
DSFFQ
 UP FYUSFNFMZ SBQJE FH WPMDBOJD FSVQUJPOT  SPDL GBMMT
 (FPNPSQIPMPHZ " 7FSZ 4IPSU *OUSPEVDUJPO 0YGPSE 6OJWFSTJUZ
4PVSDF BEBQUFE GSPN (PVEJF  "4 BOE 7JMFT  )"   1SFTT 0YGPSE

-BOETDBQFT BOE (FPNPSQIPMPHZ " 7FSZ 4IPSU *OUSPEVDUJPO
0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT 0YGPSE


%JEZPVLOPX
5IFWPMDBOPPG,JMBVFBPOUIF#JH*TMBOEPG)BXBJJJTQFSIBQT qPXT  MPDBMMZ JOUFSCFEEFE XJUI EFQPTJUT PG FYQMPTJWF
UIFXPSMETNPTUBDUJWFWPMDBOP7BSJPVTFTUJNBUFTTVHHFTU FSVQUJPOT  JMMVTUSBUJOH IPX FOEPHFOJD QSPDFTTFT
UIBU,JMBVFBCFHBOUPGPSNZFBSTBHPPO PSJHJOBUJOHNPSFUIBOLNEFFQJOUIFFBSUIIBWFESJWFO
UIFTFBqPPSBOEIBTMJLFMZCFFOBDUJWFFWFSTJODF XJUIOP WBTU WPMVNFT PG NBHNB UP UIF TVSGBDF 4PVSDF 6OJUFE
QSPMPOHFEQFSJPETPGRVJFTDFODF ,JMBVFBFNFSHFEGSPN 4UBUFT(FPMPHJDBM4VSWFZ )BXBJJBO7PMDBOP0CTFSWBUPSZ

UIFTFBBTBOJTMBOEQFSIBQTZFBSTBHPBOE
OPX TUBOET OFBSMZ  N BCPWF TFB MFWFM  BOE IBT BO  IUUQIWPXSVTHTHPWLJMBVFB
FTUJNBUFE WPMVNF PG    LN    LN   JT
FRVJWBMFOUUPCJMMJPON
5IFJTMBOEJTNBEFNPTUMZPGMBWB

 #SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU
 5IF&BSUI`T
MBOETDBQFTBSFEZOBNJD
-BOEGPSNTBOEMBOETDBQFTBSFOPUTUBUJDBOEVODIBOHJOH CVU FH NPVOUBJO CFMUT
 UZQJDBMMZ EFWFMPQ POMZ TMPXMZ PWFS UJNF
BSFEZOBNJDBOEEFWFMPQUISPVHIUJNF"MUIPVHIUIFEZOBNJD CFDBVTFPGUIFWBTUBNPVOUTPGNBTTUIBUOFFEUPCFNPWFEUP
OBUVSF PG MBOEGPSNT BOE MBOETDBQFT JT XFMM LOPXO UP FGGFDUDIBOHF BOEUIVTDBOCFSFMBUJWFMZQFSTJTUFOUGFBUVSFTPG
HFPNPSQIPMPHJTUT  JU JT OPU BMXBZT BQQSFDJBUFE CZ UIF XJEFS UIF&BSUITTVSGBDF4NBMMTDBMFMBOEGPSNT FHIJMMTMPQFHVMMJFT

QVCMJD  BOE UIFSF DBO CF B UFOEFODZ UP WJFX MBOEGPSNT DBO DIBOHF SBQJEMZ PWFS UJNF CFDBVTF POMZ SFMBUJWFMZ TNBMM
MBOETDBQFTBTMBSHFMZpYFEJOGPSN TJ[FBOEQPTJUJPO(JWFOUIBU BNPVOUTPGNBTTOFFEUPCFNPWFEUPFGGFDUDIBOHF 0UIFS
UFDUPOJD  HFPMPHJDBM  BOE FTQFDJBMMZ DMJNBUJD BOE FDPMPHJDBM MBOEGPSNTNBZEFWFMPQTMPXMZGPSBXIJMF UIFOTVEEFOMZBOE
GBDUPSTDIBOHFUISPVHIUJNFBOEPWFSTQBDF TFFLFZQPJOU
 SBQJEMZEFWFMPQBTBUISFTIPMEJTDSPTTFE 'PSFYBNQMF TPNF
IPXFWFS BMMMBOEGPSNTBOEMBOETDBQFTBSFTVCKFDUUPDIBOHF SJWFSDIBOOFMTDBOSFNBJOJOMBSHFMZTUBCMFQPTJUJPOTCFUXFFO
'PS FYBNQMF  XJUI B DIBOHF UP ESJFS DMJNBUFT  EFDSFBTFT JO MFWFFT UIBU TMPXMZ JODSFBTF JO IFJHIU PWFS UJNF  BOE UIBU
TUBCJMJ[JOH WFHFUBUJPO DPWFST DBO MFBE UP HSFBUFS TPJM MPTT FGGFDUJWFMZSBJTFUIFDIBOOFMBCPWFUIFMFWFMPGUIFTVSSPVOEJOH
UISPVHI XJOE PS XBUFS FSPTJPO  XIFSFBT XJUI B DIBOHF UP qPPEQMBJO 'JHVSF
 &WFOUVBMMZ UIFMFWFFTGBJMEVSJOHqPPET 
XFUUFSDMJNBUFT GPSNFSMZBDUJWFXJOECMPXOEVOFTDBOCFDPNF BOE B OFX DIBOOFM JT FSPEFE JO B MPXFS QPTJUJPO PO UIF
TUBCJMJ[FE CZ SFOFXFE WFHFUBUJPO HSPXUI  /POFUIFMFTT  BT qPPEQMBJOXIJMFUIFPMEDIBOOFMJTHSBEVBMMZBCBOEPOFE
JMMVTUSBUFE JO 'JHVSFT  BOE   UIF SBUF PG MBOEGPSNMBOETDBQF
EFWFMPQNFOU DBO WBSZ XJEFMZ  EFQFOEJOH PO UIF QSPDFTTFT
PQFSBUJOHBOEUIFBNPVOUPGNBTTUIBUOFFETUPCFNPWFEGPS
DIBOHFUPCFSFDPHOJTBCMF-BSHFTDBMFMBOEGPSNTMBOETDBQFT

qPX


qPPEQMBJO




MFWFFHSPXUISBJTFTDIBOOFMBCPWF PMEFS NPSFFMFWBUFEDIBOOFM


 
TVSSPVOEJOHqPPEQMBJO JTHSBEVBMMZBCBOEPOFE

MPDBMMFWFFCSFBDIJOHFOBCMFTqPPEXBUFS JODSFBTJOHWPMVNFPGqPPEXBUFSEJWFSUFEUPOFXDIBOOFM
 
UPqPXUPMPXFSMZJOHqPPEQMBJO EFWFMPQFEPOMPXFSMZJOHqPPEQMBJO-FWFFHSPXUITUBSUTBOFX

'JHVSF%FQPTJUJPOPGTBOE TJMUBOEDMBZBMPOHBOEBEKBDFOUUPSJWFSDIBOOFMTDBOMFBEUPUIFHSPXUIPGMFWFFTBOEUIFSBJTJOHPGGMPXBCPWFUIF
MFWFMPGUIFTVSSPVOEJOHqPPEQMBJO%VSJOHqPPET MFWFFCSFBDIJOHDBOEJWFSUJODSFBTJOHBNPVOUTPGqPXUPQBSUTPGUIFMPXFSMZJOHqPPEQMBJO
&WFOUVBMMZ BUISFTIPMEJTDSPTTFEXIFSFCZBOFXMZGPSNFEDIBOOFMDBSSJFTBOJODSFBTJOHQSPQPSUJPOPGUIFqPX BOEUIFPME IJHIFSFMFWBUJPO
DIBOOFMJTHSBEVBMMZBCBOEPOFE

%JEZPVLOPX
0WFS UIF MBTU UXP DFOUVSJFT UIF ,PTJ 3JWFS  *OEJB  NPWFE NFHBGBO IJTUPSJDBM SFDPSET  HFPNPSQIPMPHZ BOE UIF
NPSF UIBO  LN XFTUXBSE JO JUT QBTTBHF BDSPTT UIF SFDFOUBWVMTJPOPGUIF,PTJ3JWFS 2VBUFSOBSZ*OUFSOBUJPOBM 
)JNBMBZBO GPSFMBOE  *O "VHVTU   IPXFWFS  UIF ,PTJ  r

3JWFS DIBOHFE DPVSTF ESBNBUJDBMMZ  NPWJOH  LN
FBTUXBSETJOPOFFWFOUBOEEJWFSUJOHNPTUPGUIFSJWFSqPX
JOUPBOFXDIBOOFM 4PVSDF$IBLSBCPSUZ 5FUBM  ,PTJ

#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU 
 -BOETDBQFEZOBNJDT
BSFPGUFODPNQMFY
*O BEEJUJPO UP DIBOHJOH UFDUPOJD  HFPMPHJDBM  DMJNBUJD PS CFOE DVUPGG BOE PYCPX MBLF GPSNBUJPO 'JHVSF 
  *O TPNF
FDPMPHJDBM DPOEJUJPOT  JOUFSOBM SFBEKVTUNFOUT DBO BMTP ESJWF TJUVBUJPOT  CPUI JOUFSOBM BOE FYUFSOBM GBDUPST DBO DPNCJOF UP
MBOEGPSN BOE MBOETDBQF EFWFMPQNFOU  5IF NBJO ESJWFST PG ESJWF MBOEGPSNMBOETDBQF DIBOHFT  'PS FYBNQMF  IJMMTMPQF
MBOEGPSNBOEMBOETDBQFEFWFMPQNFOUBSFDPNNPOMZFYUFSOBM EFQPTJUT NBZ TUFBEJMZ BDDVNVMBUF NBTT PWFS UJNF  XJUI UIF
GBDUPST  JODMVEJOH UIPTF SFMBUFE UP UFDUPOJD  WPMDBOJD  DMJNBUJD  TMPQF BOHMF HSBEVBMMZ JODSFBTJOH 'JHVSF 
  &WFOUVBMMZ  UIF
TFB MFWFM PS BOUISPQPHFOJD QFSUVSCBUJPOT  CVU MBOEGPSN DSJUJDBM BOHMF GPS TMPQF TUBCJMJUZ NBZ CF DSPTTFE CVU UIFTF
MBOETDBQF EFWFMPQNFOUT DBO BMTP SFTVMU GSPN JOUFSOBM JOUFSOBMSFBEKVTUNFOUTNBZCFJOTVGpDJFOUUPUSJHHFSDIBOHFCZ
SFBEKVTUNFOUT UIBU PDDVS JOEFQFOEFOUMZ PG DIBOHFT UP UIFTF UIFNTFMWFTUIFMBOEGPSNNBZSFNBJOTUBCMFVOUJMTMPQFGBJMVSF
FYUFSOBMGBDUPST'PSFYBNQMF FWFOVOEFSDPOEJUJPOTPGTUFBEZ 'JHVSF
JTUSJHHFSFECZBDIBOHFJOFYUFSOBMGBDUPST TVDIBT
qPX BOE TFEJNFOU USBOTQPSU  MBUFSBM NJHSBUJPO TJEFXBZT UFDUPOJDBDUJWJUZ FHBOFBSUIRVBLF
PSBIFBWZSBJOGBMMFWFOU
NPWFNFOU
 PG SJWFS NFBOEFS CFOET VMUJNBUFMZ DBO SFTVMU JO
1SFFYJTUJOHNFBOEFSCFOE
BCBOEPOFEUPGPSNBOPYCPXMBLF

'MPX

&SPTJPODPODFOUSBUFEIFSF &SPTJPODPODFOUSBUFEIFSF /FXDIBOOFM

'JHVSF"MPOHSJWFSNFBOEFST FSPTJPOUFOETUPCFFOIBODFEPOUIFPVUFSQBSUTPGUIFCFOET5IJTDBOMFBEUPUIFNFFUJOHPGBEKBDFOUCFOET
XIJDIVMUJNBUFMZTUSBJHIUFOTUIFDIBOOFMBOEBCBOEPOTUIFGPSNFSCFOE




 

1SPHSFTTJWFTFEJNFOUBDDVNVMBUJPO $POUJOVFETFEJNFOUBDDVNVMBUJPO 
FYDFFETDSJUJDBMBOHMF
PO   
PONPVOUBJOGPPUTMPQFT GPSTMPQFTUBCJMJUZ4MPQFGBJMVSFPDDVST SFEVDJOHBOHMFBOE
JODSFBTFTTMPQF SFEFQPTJUJOHNBUFSJBMEPXOTMPQF 

'JHVSF  &SPTJPO PG NPVOUBJO TVNNJUT DPNNPOMZ SFTVMUT JO TFEJNFOU EFQPTJUJPO PO BEKBDFOU GPPUTMPQFT  1SPHSFTTJWF TFEJNFOU
BDDVNVMBUJPOMFBETUPTUFFQFOJOHPGUIFTMPQF*GUIFDSJUJDBMBOHMFGPSTMPQFTUBCJMJUZJTFYDFFEFE UIFEFQPTJUTCFDPNFVOTUBCMF BOEGBJMVSF FH
BMBOETMJEF
NBZCFUSJHHFSFECZBOFBSUIRVBLFPSIFBWZSBJOGBMM*OUIFFWFOUPGGBJMVSF TMPQFJTSFEVDFECFMPXUIFDSJUJDBMBOHMFBOETFEJNFOUT
BSFSFEFQPTJUFEEPXOTMPQF

%JEZPVLOPX
-BOETMJEFT DBO NPWF WFSZ TMPXMZ GPS FYBNQMF  FWFO UIF DBONPWFFYUSFNFMZSBQJEMZGPSJOTUBODF TPNFMBOETMJEFT
NPTU SBQJEMZ NPWJOH QBSUT PG UIF 4MVNHVMMJPO -BOETMJEF  JOUIF&VSPQFBO"MQTNPWFBUUFOTPGLNQFSIPVS 4PVSDF
$PMPSBEP  NPWF BU MFTT UIBO  N QFS EBZ 4PVSDF &VSPQFBO$PNNJTTJPO +PJOU3FTFBSDI$FOUSF 

$PMPSBEP(FPMPHJDBM4VSWFZ 
0UIFSMBOETMJEFT IPXFWFS 

 IUUQDPMPSBEPHFPMPHJDBMTVSWFZPSHXQDPOUFOUVQMPBETQEG
 IUUQFVTPJMTKSDFDFVSPQBFVMJCSBSZUIFNFTMBOETMJEFT

 #SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU
 -BOETDBQFTBSF
BSDIJWFTPGUIFQBTU
-BOETDBQFT DPOUBJO IJTUPSJFT PG UIFJS EFWFMPQNFOU UIBU EFHSBEFEGBVMUMJOFTPSWPMDBOPFT
 5IFSFTQPOTFPGMBOEGPSNT
QPUFOUJBMMZDBOCFEFDJQIFSFEBOESFDPOTUSVDUFEGSPNTUVEZPG BOE MBOETDBQFT UP UIFTF DIBOHJOH DPOEJUJPOT NBZ CF
UIF BTTPDJBUFE MBOEGPSNT BOE TFEJNFOUT  *O NBOZ NJE BOE DPNQMJDBUFECZJOUFSOBMSFBEKVTUNFOUT TFFLFZQPJOU
XIJMF
IJHIMBUJUVEF QBSUT PG UIF OPSUIFSO IFNJTQIFSF  MBOETDBQFT FWJEFODF GPS UIF OBUVSF PG QBTU QSPDFTTFT BOE MBOETDBQF
IPTU MBOEGPSNT BOE TFEJNFOUT UIBU CFBS UIF EJTUJODUJWF DIBOHFT JT DPNNPOMZ QBSUJBMMZ FSBTFE CZ MBUFS HFPNPSQIJD
TJHOBUVSFT PG QSPDFTTFT PQFSBUJOH VOEFS TJHOJpDBOUMZ DPMEFS QSPDFTTFTPQFSBUJOHVOEFSEJGGFSFOUDPOEJUJPOT/FWFSUIFMFTT JG
DPOEJUJPOTJOUIFQBTU JODMVEJOHUIPTFSFMBUFEUPJDFTIFFUTBOE FOPVHI FWJEFODF SFNBJOT r BMCFJU GSBHNFOUBSZ r B DPIFSFOU
HMBDJFST FH QBSBCPMJD WBMMFZT  TDPVSFE BOE TUSJBUFE CFESPDL MBOETDBQF EFWFMPQNFOUBM IJTUPSZ DBO CF EFDJQIFSFE BOE
TVSGBDFT  BOE QPPSMZTPSUFE EFQPTJUT SBOHJOH GSPN NVE SFDPOTUSVDUFE JODMVEJOHFTUBCMJTINFOUPGSBUFTPGDIBOHFBOE
UISPVHIUPCPVMEFST
 'JHVSFB
 *OSFHJPOTUIBUIBWFMBSHFMZ BTTFTTNFOU PG UIF MJLFMZ JOUFSOBM BOE FYUFSOBM GBDUPST ESJWJOH
FTDBQFE HMBDJBUJPO  TVDI BT UIF JOUFSJPS PG TPNF TPVUIFSO DIBOHF 3FDPOTUSVDUJOH MBOETDBQF EFWFMPQNFOU IJTUPSJFT
IFNJTQIFSF DPOUJOFOUT  MBOETDBQFT IPTU MBOEGPSNT BOE QSPWJEFTFTTFOUJBMDPOUFYUGPSBTTFTTJOHUIFOBUVSFPGSFDFOUBOE
TFEJNFOUT UIBU CFBS UIF EJTUJODUJWF TJHOBUVSFT PG QSPDFTTFT QSFTFOUEBZ DIBOHFT  BOE BMTP IFMQT UP DPOTUSBJO PS QSPKFDU
PQFSBUJOH VOEFS TJHOJpDBOUMZ XBSNFS BOE XFUUFS QBTU QPTTJCMFUSBKFDUPSJFTPGGVUVSFMBOETDBQFDIBOHFTVOEFSHMPCBM
DPOEJUJPOT FHTPJMTFOSJDIFEJODFSUBJODIFNJDBMDPNQPVOET  DMJNBUF DIBOHF TDFOBSJPT TFF LFZ QPJOU 
 BOE FWBMVBUF UIF
PS GPSNFS DIBOOFMT XJUI MBSHFS EJNFOTJPOT UIBO BU QSFTFOU
 JNQPSUBODFPGIVNBOJNQBDUT TFFLFZQPJOU

BOEPSQSPDFTTFTPQFSBUJOHVOEFSTJHOJpDBOUMZDPPMFSBOEESJFS
QBTU DPOEJUJPOT FH TPJMT FOSJDIFE JO DFSUBJO TBMUT  PS XJOE
CMPXOEVOFTOPXTUBCJMJ[FECZWFHFUBUJPO
 'JHVSFC
0UIFS
MBOETDBQFT NBZ IPTU MBOEGPSNT BOE TFEJNFOUT UFTUJGZJOH UP
FOIBODFEUFDUPOJDPSWPMDBOJDBDUJWJUZJOUIFQBTU FHJOBDUJWF 

B 'JHVSF  B
 1BSBMMFM HSPPWFT TUSJBUJPOT
 FUDIFE JOUP GSBDUVSFE
CFESPDL JOEJDBUJOHQBTUJDFNPWFNFOUPOUIF*TMFPG4LZF OPSUIXFTU
4DPUMBOE 1IPUP4UFQIFO5PPUI
C
WJFXBMPOHUIFDSFTUPGBXJOE
CMPXOTBOEEVOFJOUIFOPSUIFSO4JNQTPO%FTFSU DFOUSBM"VTUSBMJB
5IJT BOE PUIFS OFJHICPVSJOH EVOFT BSF OPX MBSHFMZ TUBCJMJ[FE CZ
WFHFUBUJPO  CVU BU JOUFSWBMT JO UIF QBTU  FOIBODFE EVOF BDUJWJUZ IBT
PDDVSSFE VOEFS DPOEJUJPOT PG SFEVDFE WFHFUBUJPO DPWFS BOEPS
JODSFBTFEXJOETUSFOHUI 1IPUP4UFQIFO5PPUI


%JEZPVLOPX
5PEBZ BCPVUQFSDFOUPGUIFXPSMEJTDPWFSFECZJDF 
CVUJOUIFQBTUUIBUpHVSFIBTCFFOBTIJHIBTQFS
DFOU *OUIF6, UIFFYUFOUBOEUIJDLOFTTPGQBTUJDF
TIFFUT BSF B UPQJD PG POHPJOH SFTFBSDI CVU DFSUBJOMZ
IBWFSFBDIFEBTGBSTPVUIBT-POEPO BOEJOQMBDFTUIF
JDFBSHVBCMZIBTCFFOLNUIJDL 4PVSDFBGUFS#SJUJTI
(FPMPHJDBM4VSWFZ 

 XXXCHTBDVLEJTDPWFSJOH(FPMPHZHFPMPHZ0G#SJUBJOJDF"HF

#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU 
 (MPCBMDIBOHFJT
JOqVFODJOHMBOETDBQFEZOBNJDT
0OHPJOH HMPCBM FOWJSPONFOUBM DIBOHF  XIJDI JODMVEFT SFUSFBU GPSJOTUBODF XJMMDPOUSJCVUFEJSFDUMZUPTFBMFWFMSJTFCVU
BUNPTQIFSJD XBSNJOH BOE TFB MFWFM SJTF  JT DVSSFOUMZ ESJWJOH XJMM BMTP SFEVDF UIF &BSUIT BMCFEP SFqFDUJWJUZ
 BOE JOqVFODF
MBOEGPSN EFWFMPQNFOU  JODMVEJOH EFTFSU MBLF EFTJDDBUJPO  JDF PDFBO TBMJOJUZ  XIJDI JO UVSO XJMM BGGFDU PDFBO UFNQFSBUVSFT 
TIFFU BOE HMBDJBM SFUSFBU  BOE DPBTUMJOF FSPTJPO  "MUIPVHI DVSSFOUT  BOE HMPCBM IFBU SFEJTUSJCVUJPO  XJUI UIF MJLFMZ
MBOEGPSNBOEMBOETDBQFSFTQPOTFUPFYUFSOBMGBDUPSTNBZCF SBNJpDBUJPOT CFJOH GVSUIFS BUNPTQIFSJD XBSNJOH  4FB MFWFM
DPNQMJDBUFE CZ JOUFSOBM SFBEKVTUNFOUT TFF LFZ QPJOU 
 SJTF  PDFBO XBSNJOH BOE DIBOHJOH DVSSFOUT NBZ MFBE UP
HFPNPSQIPMPHJDBM IPU TQPUT DBO CF JEFOUJpFE BT UIPTF BDDFMFSBUFE DPBTUMJOF FSPTJPO  QPTTJCMZ XJUI OFHBUJWF
MBOEGPSNTMBOETDBQFT UIBU BSF QBSUJDVMBSMZ QSPOF UP ESBNBUJD DPOTFRVFODFT GPS CJPEJWFSTF NBOHSPWF BOE DPSBM SFFG
BOE JSSFWFSTJCMF DIBOHFT BT B DPOTFRVFODF PG HMPCBM FDPTZTUFNT  5IF SFHJPOBM PS HMPCBM JOqVFODF PG TPNF PUIFS
FOWJSPONFOUBMDIBOHF 5IFTFJODMVEFJDFTIFFUTBOEHMBDJFST  MBOEGPSN DIBOHFT JT MFTT XFMM VOEFSTUPPE CVU NBZ BMTP CF
EFTFSUEVOFTBOEMBLFT BOEEFMUBTBOEDPSBMSFFGT 'JHVSF
*O TJHOJpDBOUGPSJOTUBODF EFTFSUMBLFEFTJDDBUJPOBOEXJOEBDUJPO
UVSO  TPNF PG UIFTF MBOETDBQFMBOEGPSN EFWFMPQNFOUT DBO DBOMFBEUPUIFHFOFSBUJPOPGJODSFBTFERVBOUJUJFTPGEVTUJOUIF
UIFO JOqVFODF FOWJSPONFOUBM DIBOHF  QBSUJDVMBSMZ CFDBVTF BUNPTQIFSF  XJUI JNQMJDBUJPOT GPS DMJNBUF BOE FDPTZTUFNT 
NBOZMBOEGPSNTBSFEJSFDUMZBOEJOEJSFDUMZMJOLFEXJUIDMJNBUF JODMVEJOHDPNQMFYCVUQPPSMZVOEFSTUPPEFGGFDUTPOIVSSJDBOF
UJQQJOH QPJOUT JF SFHJPOBM QIFOPNFOB UIBU NBZ FYFSU B HFOFSBUJPO PDFBOGFSUJMJ[BUJPO BOEUFSSFTUSJBMOVUSJFOUTVQQMZ
QPTJUJWFGFFECBDLPOHMPCBMXBSNJOH
BOEFDPMPHJDBMIPUTQPUT
JF SFHJPOT XJUI B TJHOJpDBOU SFTFSWPJS PG CJPEJWFSTJUZ UIBU JT
VOEFSUISFBU
 "DDFMFSBUFE"OUBSDUJDBOE(SFFOMBOEJDFTIFFU

B C

'JHVSFB
)PSTFTIPFHMBDJFS "OUBSDUJDB 1IPUP4UVBSU%VOOJOH
C
MPXFMFWBUJPOTBOEZJTMBOE DBZ
SJTJOHBCPWFGSJOHJOHDPSBMSFFG .BMEJWFT
"SDIJQFMBHP 1IPUP)PMMZ&BTU
4VDIMBOEGPSNTBSFWVMOFSBCMFUPUIFJNQBDUTPGWBSJPVTHMPCBMFOWJSPONFOUBMDIBOHFTJODMVEJOHSJTJOHBJSBOE
TFBUFNQFSBUVSFT JODSFBTFETFBMFWFMT BOEFOIBODFEXBWFFSPTJPO

%JEZPVLOPX
*GBMMUIFJDFJO"OUBSDUJDBXBTDPOWFSUFEUPMJRVJEXBUFS JU DPODFSOPWFSUIFSPMFPGJDFTIFFUNFMUJOHJOTFBMFWFMSJTF 
XPVME CF TVGpDJFOU UP SBJTF UIF IFJHIU PG UIF XPSMET TVDI BO FYUSFNF TDFOBSJP JT OPU DPOTJEFSFE MJLFMZ JO UIF
PDFBOT CZ  N 4PVSDF /BUJPOBM 4OPX BOE *DF %BUB OFBSGVUVSF
$FOUFS 
 /FWFSUIFMFTT BMUIPVHIUIFSFJTDVSSFOUMZNVDI


 XXXOTJEDPSHDSZPTQIFSFRVJDLGBDUTJDFTIFFUTIUNM

 #SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU
 )VNBOBDUJWJUJFTBSF
JOqVFODJOHMBOETDBQFEZOBNJDT
*ODSFBTJOHMZ NBOZHFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFTBOEMBOEGPSN XBUFS
BDSPTTUIF&BSUITTVSGBDF 5IJTJTNPTUPCWJPVTJOUIF
MBOETDBQF EFWFMPQNFOUT BSF JOqVFODFE CZ IVNBO BDUJWJUJFT DBTF PG NJOJOH BDUJWJUJFT CVU BMTP PDDVST BT B SFTVMU PG UIF
) V N B O  B D U J W J U J F T  N B Z  I B W F  B  E J S F D U  J O q V F O D F  P O ESFEHJOH PG SJWFST BOE FTUVBSJFT  EBN BOE SFTFSWPJS
HFPNPSQIPMPHJDBMQSPDFTTFT FJUIFSFOIBODJOHOBUVSBMSBUFTPG DPOTUSVDUJPO  JOUFSCBTJO XBUFS USBOTGFS TDIFNFT  BOE NBOZ
DIBOHF FH FODPVSBHJOH SJWFS NFBOEFS DVUPGGT BT QBSU PG PUIFS BDUJWJUJFT  5IF "OUISPQPDFOF IBT CFFO QSPQPTFE BT
DIBOOFMTUSBJHIUFOJOHQSPKFDUT
PSTVQQSFTTJOHOBUVSBMSBUFTPG EFNBSDBUJOHBSFDFOUUJNFJOUFSWBMJOXIJDIIVNBOBDUJWJUJFT
DIBOHF FH UISPVHI SJWFS CBOL PS DPBTUBM QSPUFDUJPO XPSLT
 IBWF CFDPNF UIF EPNJOBOU JOqVFODF PO UIF TIBQJOH PG UIF
'JHVSF 
  )VNBO BDUJWJUJFT NBZ BMTP IBWF BO JOEJSFDU &BSUITTVSGBDF CVUWJHPSPVTEFCBUFTUJMMTVSSPVOETUIFSFMBUJWF
JOqVFODFPOOBUVSBMQSPDFTTFT TVDIBTUISPVHIGPSFTUDMFBSBODF SPMFTPGOBUVSBMFYUFSOBMESJWFST FHUFDUPOJDWPMDBOJDBDUJWJUZ
BOEDPOWFSTJPOUPBHSJDVMUVSBMMBOEBOEJUTJOqVFODFPOIJMMTMPQF BOE DMJNBUJD DIBOHF
 JOUFSOBM SFBEKVTUNFOUT  BOE IVNBO
SVOPGG BOE TFEJNFOU USBOTGFS  PS UISPVHI USBOTMPDBUJPOT PG BDUJWJUJFT BT JOqVFODFT PO UIF EFWFMPQNFOU PG MBOEGPSNT
QMBOUT BOE BOJNBMT UIBU IBWF B HFPNPSQIPMPHJDBM JOqVFODF  MBOETDBQFTBOETFEJNFOUT
TVDI BT XJMMPX USFFT BOE SBCCJUT  *O BEEJUJPO  NBOZ IVNBO
BDUJWJUJFTJOWPMWFUIFNPWFNFOUPGNBTT SPDL TFEJNFOUBOE

'JHVSF  0CMJRVF BFSJBM WJFX PG B UZQJDBM TJOVPVT SJWFS XJUIJO B XJEF  DVMUJWBUFE BOE TFUUMFE
qPPEQMBJO JO XFTUFSO &VSPQF  "MUIPVHI UIF TJOVPVT QMBOGPSN HJWFT UIF JNQSFTTJPO PG BDUJWF
NFBOEFST UIFSJWFSJTOPXDPOTUSBJOFECZCBOLQSPUFDUJPOXPSLTBOEOPNFBOEFSJOHOPXUBLFT
QMBDF 1IPUP4UFQIFO5PPUI


%JEZPVLOPX
&TUJNBUFTTVHHFTUUIBUDVSSFOUBOOVBMBNPVOUTPGSPDLBOETPJMNPWFEPWFS
&BSUITTVSGBDFJOSFTQPOTFUPDPOTUSVDUJPOBOEBHSJDVMUVSBMQSBDUJDFTXPVMEpMM
UIF (SBOE $BOZPO PG "SJ[POB TFF 'JHVSF 
 JO BCPVU  ZFBST 4PVSDF
8JMLJOTPO  #)  )VNBOT BT HFPMPHJD BHFOUT B EFFQUJNF QFSTQFDUJWF
(FPMPHZ  


 5IF&BSUITMBOETDBQFTBSF
CFDPNJOHNPSFIB[BSEPVT
#PUI HMPCBM FOWJSPONFOUBM DIBOHF BOE IVNBO BDUJWJUJFT BSF JODMVEJOH qPPEJOH  ESPVHIU  BOE QPTTJCMZ DZDMPOFIVSSJDBOF
JODSFBTJOHUIFNBHOJUVEFBOEGSFRVFODZPGHFPNPSQIPMPHJDBM BOETUPSNTVSHFBDUJWJUZ*OTPNFNPVOUBJOPVTSFHJPOT HMBDJBM
IB[BSET  XIJDI PDDVS XIFSFWFS BOE XIFOFWFS MBOE TVSGBDF SFUSFBU JT MFBEJOH UP BO JODSFBTF JO UIF OVNCFS BOE TJ[F PG
TUBCJMJUZ JT BGGFDUFE BOE BEWFSTF TPDJPFDPOPNJD JNQBDUT BSF NPSBJOFEBNNFENFMUXBUFSMBLFT 'JHVSFC
XIJDIQSFTFOUT
FYQFSJFODFE .BOZHFPNPSQIPMPHJDBMIB[BSETBSFESJWFOCZ BIB[BSECFDBVTFUIFEBNTBSFWVMOFSBCMFUPPWFSUPQQJOHPS
MPX GSFRVFODZIJHI NBHOJUVEF BOE GBTUBDUJOH HFPNPS GBJMVSF EVSJOH FBSUIRVBLFT PS MBOETMJEFT  0XJOH UP UIF
QIPMPHJDBMQSPDFTTFT TFFLFZQPJOU
XJUIFYBNQMFTJODMVEJOH CVSHFPOJOHIVNBOQPQVMBUJPO JODSFBTJOHBNPVOUTPGIVNBO
qPPET MBOETMJEFT FBSUIRVBLFTBOEWPMDBOJDFSVQUJPOT 0UIFS BDUJWJUJFT BSF UBLJOH QMBDF JO BSFBT UIBU BSF JODSFBTJOHMZ
IB[BSET NBZ SFTVMU GSPN IJHI GSFRVFODZMPX NBHOJUVEF BOE WVMOFSBCMFUPPOFPSNPSFPGUIFTFUZQFTPGXFBUIFSFYUSFNFTPS
TMPXBDUJOH QSPDFTTFT  TVDI BT TPJM TBMJOJ[BUJPO SFTVMUJOH GSPN GBJMVSFFWFOUT FHNPVOUBJOWBMMFZT SJWFSqPPEQMBJOTBOEMPX
HSBEVBMHSPVOEXBUFSSJTF 'JHVSFB
 )B[BSETIBWFCFFOBO MZJOHDPBTUBMBSFBT
BMTPDPOUSJCVUJOHUPBSJTFJOUIFNBHOJUVEF
FWFSQSFTFOUUISFBUUISPVHIPVUIVNBOIJTUPSZ CVUNPVOUJOH BOEGSFRVFODZPGHFPNPSQIPMPHJDBMIB[BSET
FWJEFODFTVHHFTUTUIBUBUNPTQIFSJDXBSNJOHBOETFBMFWFMSJTF
NBZ CF BTTPDJBUFE XJUI JODSFBTFT JO UIF NBHOJUVEF BOE
GSFRVFODZ PG XFBUIFS FYUSFNFT BOE BTTPDJBUFE IB[BSET 

#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU 
B C

'JHVSFB
8IJUFDSVTUJOEJDBUJOHTBMUCVJMEVQPOUIFTJEFPGBOJSSJHBUJPOEJUDI 0SBOHF3JWFSWBMMFZ XFTUFSO4PVUI"GSJDB 1IPUP4UFQIFO
5PPUI
C
TNBMMNPSBJOFEBNNFEMBLF -BHPEFM.JBHF
JOUIF*UBMJBO"MQT 1IPUP.BSL"MMBO


%JEZPVLOPX
'MPPET BSF POF PG UIF NPTU TJHOJpDBOU BOE XJEFTQSFBE HPWFSONFOUIBTCBDLFEBZFBSqPPEBDUJPOQMBOGPSUIF
OBUVSBMIB[BSET BDDPVOUJOHGPSTPNFPGUIFHSFBUFTUMPTTFT BSFBXJUIgNJMMJPO BMUIPVHIUIFUPUBMDPTUJTFYQFDUFEUP
PG MJGF BOOVBMMZ BOE UIF HSFBUFTU FDPOPNJD MPTTFT SFBDIgNJMMJPO 4PVSDF5IF(VBSEJBO 

'PMMPXJOHTFWFSFqPPEJOH BVUVNOXJOUFS
JO
UIF 4PNFSTFU -FWFMT  TPVUIXFTU &OHMBOE  UIF 6,
 XXXUIFHVBSEJBODPNFOWJSPONFOUNBSVLHPWFSONFOUTPNFSTFUMFWFMTNqPPEQMBO

 4VDDFTTGVMFOWJSPONFOUBMNBOBHFNFOU
OFFETHFPNPSQIPMPHJDBMLOPXMFEHF
(FPNPSQIPMPHZ DBO QSPWJEF B LFZ JOQVU UP FOWJSPONFOUBM DPNF  HFPNPSQIPMPHZ JT BMTP MJLFMZ UP QMBZ BO JODSFBTJOHMZ
NBOBHFNFOU  JODMVEJOH MBOETDBQF DPOTFSWBUJPO  FDPTZTUFN JNQPSUBOU SPMF JO UIF BDUJWF NBOBHFNFOU PG UFSSFTUSJBM DBSCPO
DPOTFSWBUJPOBOESFTUPSBUJPO IFSJUBHFDPOTFSWBUJPO BOEDBSCPO TUPDLT  FJUIFS UISPVHI DPOTFSWBUJPO BOE SFTUPSBUJPO PG
MBOETDBQJOH -BOEGPSNTBOEMBOETDBQFTNBZCFDPOTFSWFEGPS MBOETDBQFT OBUVSBMMZ SJDI JO DBSCPO FH QFBUMBOET
 CVU BMTP
UIFJS PXO JOUSJOTJD CFBVUZ PS SBSJUZ  JODMVEJOH BT QBSU PG UIF UISPVHINPSFBDUJWFMBOETDBQJOHUPNBYJNJ[FDBSCPODBQUVSF
6/&4$0 8PSME )FSJUBHF -JTU  &YBNQMFT JODMVEF UIF (SBOE BOE TUPSBHF FH DSFBUJPO PG BSUJpDJBM XFUMBOET PS GPSFTUFE
$BOZPO/BUJPOBM1BSL 64" 'JHVSF
UIF.BMPUJ%SBLFOTCFSH MBOETDBQFT

1BSL  4PVUI "GSJDB  BOE -PT (MBDJBSFT /BUJPOBM 1BSL  "SHFOUJOB
UIFTFBSFBMMQMBDFTXIFSFUIFMBOEGPSNTBOEMBOETDBQFTBSFLFZ
UP UIFJS JODMVTJPO PO UIF -JTU  BOE DPNNPOMZ GPSN UIF NBJO
ESBXDBSEGPSUPVSJTUT.PSFCSPBEMZ JUJTOPXXJEFMZSFDPHOJ[FE
UIBU HFPNPSQIPMPHJDBM QSPDFTTFT BOE MBOEGPSNT QSPWJEF UIF
UFNQMBUFVQPOXIJDINBOZFDPMPHJDBMQSPDFTTFTBOEQBUUFSOT
BSF EFWFMPQFE  'PS JOTUBODF  SJWFST BOE qPPEQMBJOT UZQJDBMMZ
FYIJCJUB[POBUJPOPGQMBOUTBOEBOJNBMTUIBUSFqFDUEJGGFSFODFTJO
UIF GSFRVFODZ  EFQUI BOE EVSBUJPO PG qPPEJOH 'JHVSF 

$POTFRVFOUMZ  BO VOEFSTUBOEJOH PG UIF OBUVSF PG SJWFS BOE
qPPEQMBJO HFPNPSQIPMPHZ  JODMVEJOH UIF ESJWFST BOE SBUFT PG
EFWFMPQNFOU  DBO IFMQ XJUI UIF EFTJHO PG DPOTFSWBUJPO
TUSBUFHJFT GPS OFBSQSJTUJOF TZTUFNT  BOE XJUI SFTUPSBUJPO 'JHVSF7JFXPGUIF&BTUFSO(SBOE$BOZPO "SJ[POB 64" MPPLJOH
QMBOOJOH GPS EFHSBEFE TZTUFNT  0UIFS BQQMJDBUJPOT PG OPSUIXFTU GSPN OFBS (SBOE $BOZPO WJMMBHF  /PSUI 3JN  5IF JOOFS
HFPNPSQIPMPHZJODMVEFVTJOHBOVOEFSTUBOEJOHPGXFBUIFSJOH DBOZPO PG UIF $PMPSBEP 3JWFS JT WJTJCMF JO UIF MPXFS SJHIU  5IF
QSPDFTTFT BOE SBUFT UP IFMQ XJUI UIF EFTJHO PG DPOTFSWBUJPO TQFDUBDVMBSHFPNPSQIPMPHZGPSNTUIFDFOUFSQJFDFPGUIJTBOENBOZ
TUSBUFHJFT GPS QSPUFDUFE CVJMEJOHT 'JHVSF 
  *O EFDBEFT UP PUIFSQPQVMBSUPVSJTUBUUSBDUJPOTXPSMEXJEF 1IPUP4UFQIFO5PPUI


 #SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU
'JHVSF"FSJBMWJFXPGBOFQIFNFSBMSJWFSJOBSJEDFOUSBM"VTUSBMJB
JMMVTUSBUJOHBUZQJDBMWFHFUBUJPO[POBUJPOUIBUIBTEFWFMPQFEBDSPTTUIF
OPSNBMMZESZ DIBOOFM BOE qPPEQMBJO  *SSFHVMBS TNBMM qPPET TVQQMZ
NPJTUVSFUPUIFTBOETBOEHSBWFMTPOUIFDIBOOFMCFE XIJMFSBSFSMBSHFS
qPPET JOVOEBUF CPUI UIF DIBOOFM BOE qPPEQMBJO  -BSHF USFFT
QSJODJQBMMZ 3JWFS SFE HVNT
 HSPX PO UIF DIBOOFM CFE BOE CBOLT UP
FYQMPJU UIF NPSF BCVOEBOU NPJTUVSF TVQQMZ  5IF MFWFF CBDLTMPQFT
TVQQPSUTPNFUSFFT TISVCTBOEHSBTTFT XIJMFUIFqPPEQMBJOUZQJDBMMZ
POMZ IBT B TQBSTF DPWFS PG TISVCT BOE HSBTTFT  5IF WFHFUBUJPO
EJTUSJCVUJPO BGGFDUT UIF QBUUFSOT BOE SBUFT PG XBUFS BOE TFEJNFOU
NPWFNFOU  XIJDI JO UVSO JOqVFODFT DIBOOFMqPPEQMBJO GPSNT BOE
QSPDFTTFT  (FPNPSQIPMPHJTUT BSF FOHBHFE XJUI SFTFBSDI JOUP UIF
OBUVSFPGUIFTFEFMJDBUFIZESPFDPMPHJDBMJOUFSBDUJPOT NBOZPGXIJDI
IBWFJNQMJDBUJPOTGPSTVTUBJOBCMFMBOENBOBHFNFOU 1IPUP4UFQIFO
5PPUI


'JHVSF  %FHSBEFE MJNFTUPOF pHVSF PO UIF FYUFSJPS PG B DIVSDI JO "YCSJEHF
4PNFSTFU &OHMBOE (FPNPSQIPMPHJTUTDBOQSPWJEFJOTJHIUTJOUPUIFDIBSBDUFSJTUJD
XFBUIFSJOHQSPDFTTFTBOESBUFTPOTVDICVJMEJOHT UIFSFCZIFMQJOHXJUIUIFEFTJHO
PGDPOTFSWBUJPOTUSBUFHJFT 1IPUP4UFQIFO5PPUI


%JEZPVLOPX
4PJMT DPOTUJUVUF CZ GBS UIF MBSHFTU DBSCPO TUPSF PO MBOE FDPTZTUFNT BOE DPOUSJCVUF UP JODSFBTFE BUNPTQIFSJD
/PSUIFSOIFNJTQIFSFQFBUMBOETDPOUBJOPGXPSME DBSCPO EJPYJEF DPODFOUSBUJPOT 4PVSDF &WBOT  . BOE
TPJM DBSCPO  EFTQJUF POMZ DPWFSJOH  PG UIF JDFGSFF 8BSCVSUPO +(FPNPSQIPMPHZPG6QMBOE1FBU 8JMFZ
MBOETVSGBDFHMPCBMMZ &SPTJPO EFTJDDBUJPOBOECVSOJOHPG #MBDLXFMM $IJDIFTUFS

QFBUDBOUIVTMFBEUPSBQJEMPTTPGDBSCPOGSPNUFSSFTUSJBM

#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU 
"SFUIFSFBOZSFBMMJGFDBTFTUVEJFTXIFSFLOPXMFEHF
PGHFPNPSQIPMPHZIBTQSPWFOUPQJDBMPSVTFGVM
"MUIPVHIUIFUFSNTBSFOPUPGUFOVTFEFYQMJDJUMZ HFPNPSQIPMPHZBOEHFPNPSQIPMPHJTUTSFHVMBSMZGFBUVSFJOPOMJOFNFEJBBSUJDMFT
UIBUDPWFSQSFTTJOHJTTVFTJOTDJFODFBOETPDJFUZ BTXFMMBTJOTPNFNPSFRVJSLZFYBNQMFT"TFMFDUJPOGSPNUIF##$JODMVEFT

 
"MQJOFHMBDJFSTQSPUFDUNPVOUBJOQFBLTGSPNFSPTJPO` $PNNVOJUJFTDPVMECFBCBOEPOFEBTTFBTSJTF
XXXCCDDPNOFXTTDJFODFFOWJSPONFOU XXXCCDDPNOFXTVLXBMFT

$PSOXBMM$PVODJMXBSOPWFSDPBTUMJOFMBOETMJQT 5BJXBOTWBOJTIJOHDBOZPOFSBTJOHRVBLFSFDPSE
XXXCCDDPVLOFXTVLFOHMBOEDPSOXBMM XXXCCDDPNOFXTTDJFODFFOWJSPONFOU

1BLJTUBORVBLFJTMBOEPGG(XBEBSFNJUTqBNNBCMFHBT
XXXCCDDPVLOFXTXPSMEBTJB

"OUBSDUJDJDFWPMVNFNFBTVSFE
XXXCCDDPVLOFXTTDJFODFFOWJSPONFOU

.FYJDPTUPSNT7JMMBHFMBOETMJEFNJTTJOHQSPCBCMZEFBE
XXXCCDDPVLOFXTXPSMEMBUJOBNFSJDB

4UBS8BSTIPNFPG"OBLJO4LZXBMLFSUISFBUFOFECZEVOF
XXXCCDDPVLOFXTTDJFODFFOWJSPONFOU

8IFSFDBO*HPGPSGVSUIFSJOGPSNBUJPO
5IF#SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZ #4(
JTBQSPGFTTJPOBM
PSHBOJTBUJPOGPSHFPNPSQIPMPHJTUTBOEQSPWJEFTBDPNNVOJUZ
BOE TFSWJDFT GPS UIPTF JOWPMWFE JO UFBDIJOH PS SFTFBSDI JO XXXHFPNPSQIPMPHZPSHVL
HFPNPSQIPMPHZ CPUIJOUIF6,BOEPWFSTFBT

5IF 4PDJFUZT qBHTIJQ JOUFSOBUJPOBM KPVSOBM  &BSUI 4VSGBDF


1SPDFTTFT BOE -BOEGPSNT  JT QVCMJTIFE CZ 8JMFZ BOE POMJOF
BDDFTTJTBWBJMBCMFGSFFUPNFNCFST XXXHFPNPSQIPMPHZPSHVLQVCMJDBUJPOTFTQM

8IBUXPVMEZPVSFDPNNFOE
BTGVSUIFSJOUSPEVDUPSZSFBEJOH
(PVEJF "4BOE7JMFT )" 
-BOETDBQFTBOE(FPNPSQIPMPHZ"7FSZ4IPSU
*OUSPEVDUJPO  0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT QQ
-BOETDBQFTBOE(FPNPSQIPMPHZ"7FSZ4IPSU*OUSPEVDUJPO
(SFHPSZ  ,+ 
 5IF&BSUI
5IF &BSUIT-BOE4VSGBDF-BOEGPSNT
T -BOE 4VSGBDF -BOEGPSNTBOE1SPDFTTFTJO(FPNPSQIPMPHZ
 BOE 1SPDFTTFT JO (FPNPSQIPMPHZ 4"(& 1VCMJDBUJPOT -UE   QQ
)BSWFZ  " 
 *OUSPEVDJOH(FPNPSQIPMPHZ"(VJEFUP-BOEGPSNTBOE1SPDFTTFT
*OUSPEVDJOH  (FPNPSQIPMPHZ   " (VJEF UP -BOEGPSNT BOE 1SPDFTTFT %VOFEJO "DBEFNJD 1SFTT   QQ

"OEXIBUBCPVUPOMJOFSFTPVSDFT
5IFTF 7JHOFUUFT BSF TUBOEBMPOF  JMMVTUSBUFE FMFDUSPOJD DBTF
7JHOFUUFT,FZ$PODFQUTJO(FPNPSQIPMPHZ TUVEJFTUIBUUFBDIBCPVUHFPNPSQIPMPHZBOESFMBUFEUPQJDT
IUUQTFSDDBSMFUPOFEVWJHOFUUFTJOEFYIUNM
<-BTUBDDFTTEBUFUI"QSJM>

 #SJUJTI4PDJFUZGPS(FPNPSQIPMPHZSFBTPOTXIZ(FPNPSQIPMPHZJTJNQPSUBOU

Vous aimerez peut-être aussi