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LA MONEDA COMO MECANISMO DE INTERCAMBIO

LANDYS LILEYS LPEZ ALARCN

CAROLINA NARVEZ MANJARRES

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UNIVERSIDAD DE CRDOBA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS, JURDICAS Y ADMINISTRATIVAS

DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

MONTERA

2016

LA MONEDA COMO MECANISMO DE INTERCAMBIO

LANDYS LILEYS LPEZ ALARCN

CAROLINA NARVEZ MANJARRES

Diplomado como opcin de trabajo de grado en Estrategias burstiles y de inversin

en acciones
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Trabajo Monogrfico para optar al ttulo de Administrador en Finanzas y Negocios

Internacionales

Asesor

JESUS ARMANDO LINARES

Director de Negociacin Bolsa de valores de Colombia

UNIVERSIDAD DE CRDOBA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS, JURDICAS Y ADMINISTRATIVAS

DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

MONTERA

2016
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Nota de aceptacin

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Jurado

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Jurado

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Jurado

Montera, diciembre 2016

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Dedicatoria

A Dios por permitir que su propsito se cumpliera en nuestras vidas,

brindndonos sus bendiciones, hasta el da de hoy ha sido fiel. A nuestros padres

y hermanos que han sido testigos del arduo esfuerzo, dedicacin y perseverancia

durante todo este tiempo; por su apoyo permanente, por ser el pilar fundamental

en todo lo que somos.

Gracias a ellos es posible este grandioso logro.

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Agradecimientos

A Dios por permitirnos alcanzar este logro. A nuestros padres que creyeron en

nosotros desde el comienzo, siendo apoyo incondicional en todos los momentos

buenos y malos. A la Universidad de Crdoba, a nuestros los profesores que

plasmaron en nosotros su conocimiento. Y a quienes estuvieron con nosotros a lo

largo de estos aos para llegar a la meta.

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Tabla de Contenido

Resumen...................................................................................................................

Abstract..................................................................................................................

Introduccin...........................................................................................................
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Objetivos................................................................................................................

Objetivo general....................................................................................................

Objetivos especficos.............................................................................................

Metodologa...........................................................................................................

Captulo I...............................................................................................................

Historia del dinero, evolucin y su influencia en las negociaciones..................

1.1 Origen y evolucin del intercambio...............................................................

1.2 Origen de la moneda.......................................................................................

1.1.2 Las primeras monedas acuadas de la historia.........................................

1.1.3 Clasificacin de la Moneda..........................................................................

1.1.4 Historia de la moneda en Colombia...........................................................

1.2 Sistema Monetario Internacional (Instituciones Monetarias-

Financieras)................................................................................................................

1.2.1 Sistema monetario internacional en la Primera Guerra Mundial..........

1.2.2 Sistema monetario internacional en la Segunda Guerra Mundial (el

sistema de Bretton Woods)........................................................................................

1.2.3 Sistema monetario desde 1971 hasta la actualidad...................................

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1.3 Negociaciones internacionales y el verdadero precio del dlar...................

Capitulo II..............................................................................................................

Respaldo del dinero y estrategias de negociacin a partir de la bolsa de

valores.........................................................................................................................

2.1 Origen y evolucin de la bolsa de valores a nivel mundial..........................

2.2 Influencia de la Bolsa de Valores en la economa mundial..........................

2.3 Caractersticas de la bolsa de valores............................................................

2.4 Respaldo del dinero.........................................................................................

2.5 Negociacin de valores en la bolsa.................................................................

Capitulo III............................................................................................................

Surgimiento del Bitcoin como nueva estrategia de intercambio.......................

3.1 Contextualizacin entorno al Bitcoin............................................................

3.2 Crticas entorno al Bitcoin.............................................................................

3.3 Ventajas del Bitcoin.........................................................................................

Conclusiones..........................................................................................................

Recomendaciones..................................................................................................

Referencias Bibliogrficas....................................................................................
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Lista de figuras

Figura 1. La primera moneda de la historia

Figura 2. Caractersticas del sistema Bretton Woods.

Figura 3. Origen Jueves Negro

Figura 4. Proceso de negociacin en la bolsa.

Figura 5. Proceso Bitcoin

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Figura 6. BTC en circulacin

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Resumen

Las formas de intercambio de bienes y servicios se han trasformado de manera

inconmensurable a travs del tiempo; en un inicio el mtodo de adquisicin de los

bienes deseados se enfocaba exclusivamente en el trueque, pero esta dinmica se fue

perfeccionado hasta el punto de emerger a otros medios ms prcticos, que, adems,

suponan mayor valor como las monedas. A partir de este punto, la moneda fue

evolucionado, volvindose l centro de las dinmicas econmicas, polticas y sociales a

nivel mundial. El presente trabajo, tiene la finalidad exponer precisamente la evolucin

de la moneda, la cual va desde el intercambio rudimentario hasta las nuevas monedas

que conocemos en el mundo como es el caso del Bitcoin o moneda virtual,

adicionalmente se pretende evidenciar cual ha sido la influencia de la moneda el

desarrollo del ser humano y verificar, a grandes rasgos como la moneda ha influido

histricamente en la economa global.

Palabras Clave: intercambio, moneda, economa, bolsa de valores, bitcoin.

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Abstract

Forms of exchange of goods and services have been transformed immeasurably

over time; At first the method of acquisition of the desired goods was exclusively

focused on barter, but this dynamic was perfected to the point of emerging to other more

practical means, which, moreover, assumed greater value as the coins. From this point,

the currency was evolved, becoming the center of economic, political and social

dynamics worldwide. The purpose of this paper is to expose precisely the evolution of

the currency, from the rudimentary exchange to the new currencies we know in the

world, such as Bitcoin or virtual currency, in addition to trying to show what influence

has been of currency the development of the human being and verify, broadly as the

currency to historically influenced in the global economy.

Keywords: trade, currency, economy, stock market, bitcoin.

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Introduccin

Los procesos de intercambio que se han suscitado desde los albores de la humanidad,

han demostrado que el hombre tiene la capacidad de trasformar las condiciones del

medio para afianzar las relaciones sociales y con ello, garantizar su subsistencia. Desde

el trueque, el ser humano primitivo ya interiorizaba la importancia de negociar sus

excedentes, para obtener a cambio bienes que deseaba y no tena a su alcance; este

mtodo de comercio, fue perfilndose a travs del tiempo, hasta el punto de crearse la

moneda y, posteriormente el dinero en papel, cambios que estuvieron aunados a

acontecimientos sociales que han marcado la historia global.

A partir del advenimiento de las tecnologas de la informacin y la

comunicacin y el cambio en las dinmicas de mercado, impulsadas por crisis

econmicas y as mismo, por disputas de control como las icnicas guerras mundiales,
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se han ido perfilando nuevos medios de intercambio, uno de ellos es la bolsa que tiene

total relevancia en la economa y otro, es el bitcoin, una criptomoneda cuestionada en la

actualidad. Lo que es cierto es que, conforme avanza el hombre se desarrollan nuevos

modelos de intercambio, los cuales no solo se basan en la compra y venta de un bien,

sino que influye de manera profunda en la estabilidad econmica, social, poltica e

incluso cultural del mundo.

La presente investigacin se realiza con la finalidad de estudiar y comprender el

origen y evolucin del dinero como mecanismo de intercambio; en la actualidad, si bien

existen investigaciones en torno al tema, estas se han realizado de manera segmentada,

es decir por pocas diferenciales, aqu, por el contrario, se intenta realizar un recuento

histrico articulado que, adems, da cuenta de una evolucin cronolgica del dinero y la

influencia del mismo en las relaciones humanas.

Objetivos

Objetivo general

Realizar un estudio monogrfico, sobre el origen y evolucin del dinero como

mecanismo de intercambio.

Objetivos especficos
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Estudiar la historia del dinero, evolucin y su influencia en las negociaciones

Conocer el respaldo del dinero y las nuevas estrategias de negociacin con el

nacimiento de las bolsas de valores.

Comprender como funciona el nuevo tipo de moneda virtual y el impacto que

ha tenido a nivel global.

Metodologa

La presente investigacin se enmarca en un estudio de tipo cualitativo; el cual segn

Hernndez (2010) tiene la finalidad de describir las variables del fenmeno en su

estado natural, es decir sin modificarlas. (p2). Para el desarrollo del estudio se efectu

un muestreo terico, con base a criterios como la pertinencia del material, la fiabilidad

de la informacin y las publicaciones actualizadas.

Este muestreo terico se realiz con base a la revisin de la literatura en distintas

bases de datos, revistas cientficas y libros, extrayendo y analizando la informacin ms

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relevante, que fue posteriormente, condensada en el escrito. En este proceso, de igual

modo, se formul un estado de la cuestin, el cual, segn Esquivel (2013, p 67) es un

trabajo que consiste en una presentacin completa, sistemtica, objetiva e imparcial y,

suficientemente abreviada de todos los principales resultados existentes en las

investigaciones acerca de un problema o tema en cualquier rama del conocimiento.

Captulo I

Historia del dinero, evolucin y su influencia en las negociaciones

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El concepto utilitario del dinero se ha ido trasformando con el paso del tiempo y

con l, las dinmicas econmicas imperantes a nivel mundial. En un principio el dinero

era considerado exclusivamente como mecanismo de intercambio, sin embargo, a partir

de que el hombre racionaliz su importancia y sus alcances, lo fue convirtiendo en un

mecanismo de poder y de dominacin, a partir del cual los seres humanos han mutado

sus formas de vida, concibiendo a este elemento como fundamental para su subsistencia.

En el presente capitulo se estudia la historia del dinero, develando de manera

suscita el origen y evolucin a travs del tiempo; de igual manera, en este apartado, se

analiza la influencia que ha tenido el dinero sobre las negociaciones que se realizan en

el mercado mundial contemporneo.

1.1 Origen y evolucin del intercambio

Desde los albores dela humanidad, el hombre ha intercambiado bienes con la

finalidad de mejorar sus condiciones de vida y satisfacer sus necesidades; aunado a este

proceso de intercambio, el ser humano desarroll mecanismos de defensa, los cuales le

impedan entregar un bien mayor a cambio de un bien menor o de manera gratuita; a

partir de este punto, se comenz a asignar un valor a los bienes escasos, genuinos o

difciles de conseguir.

Este proceso de intercambio se conoce tradicionalmente como trueque, el cual,

segn Humpherey & Hugs (1998) requiere que los negocios se equilibren en un

sentido apropiado, es decir, que cada negocio bilateral se enfoque en la proporcin del
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intercambio, en donde el valor de lo que cada comerciante ofrece iguala el valor de lo

que recibe (p120). Por tanto, Uno de los aspectos fundamentales del trueque consiste

en que las partes deben constatar que el proceso es recproco y respectivo en

consonancia con las relaciones poltico-econmicas, es decir, tanto el oferente como el

demandante debe conocer los costos-beneficios de canjear un bien por otro.

Algunos historiadores estn de acuerdo en afirmar que el trueque data del ao

10.000 a.c, poca en la que el hombre tena que abastecerse por s solo de comida,

refugio y abrigo para sobrevivir, adicionalmente, se dio cuenta que aquello que le

sobraba, bien fueran pieles o comida, podra ser necesitado por otro, y que ese otro, le

podra brindar algo a cambio del bien asignado.

En el ao 3.000 a.c, aun cuando se usaba la moneda, se segua utilizando el

trueque a partir de las desigualdades sociales de la poca, de acuerdo con Manuel

(2009) los pobres en Egipto y Mesopotamia apenas tenan excedentes de sus cosechas,

por lo que la nica forma de conseguir bienes bsicos era intercambindolos con otras

personas (p1). De igual modo, los grupos indgena americanos practicaban trueque

antes de la llegada de los espaoles.

Aunque la mayora de los economistas han concebido al trueque como una

alternativa ineficiente para el mercado capitalista; empero, el trueque en s mismo es

una institucin econmica, puesto que ocupa un espacio social y cultural especifico que

les otorga validez frente a otros mecanismos de intercambio.

En la actualidad el trueque se ha utilizado en situaciones de crisis econmicas,

por ejemplo, segn Snchez (2014) en Argentina se crearon ms de 6.000 entidades de

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intercambios debido a la alta inflacin. Situaciones en las que el dinero pierde su valor y

el trueque permite obtener cosas con valores similares (p 74); as mismo, algunas

empresas con la finalidad de deshacerse de excedentes de produccin, canjean estos

ltimos por los servicios o productos de otra empresa.

De igual modo, travs del internet pueden verse diversas personas que utilizan

redes sociales y blogs, con la finalidad de que los usuarios en tiempo real intercambien

bienes y servicios con personas de todo el mundo, de manera gratuita.

1.2 Origen de la moneda

De acuerdo con Lipsey & Coln (1994) el dinero es un medio de cambio

generalmente aceptado (p 481); por tanto, en la antigedad se consideraba dinero a las

mercancas, al ganado o la sal; pero, segn Viales (2008), para facilitar el proceso de

intercambio, aproximadamente en el ao 5.000 a.c, comenzaron a aparecer las primeras

monedas las cuales se constituyeron como bienes con un valor intrnseco.

La moneda paso por tres etapas de transformacin cruciales, las cuales fueron

apalancadas con el desarrollo del comercio:

Moneda pesada: Esta moneda apareci en Egipto (2.000 a. c), tena una

forma de lingotes, los cuales se pesaban a la hora de efectuar algn

intercambio.
Moneda-cuenta: En esta poca (800 aos a.c) los lingotes se dividieron

en piezas, para facilitar las transferencias y optimizar los metales.

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Moneda acuada: En este tipo de monedas, se grababa el valor y el peso

en el metal, asegurndose su carcter perenne.

En consonancia con lo anterior, Rockoff (1996, p178) explica que los sistemas

monetarios metlicos, de cualquier tipo de metal poda ser intercambiable, sin embargo,

los metales ms utilizados para el intercambio eran la plata y el oro, por ser los ms

puros y resistentes.

Ahora bien, el proceso de trasformacin de los metales en monedas era vigilado

por las autoridades gubernamentales, las cuales utilizaban una cantidad determinada de

oro o de plata como punto de partida para crear cada unidad o moneda; en este proceso

se separaban los lingotes, se le daba forma, se pesaban y finalmente se le superpona un

sello de garanta.

Pero, a partir de la utilizacin de esta forma de dinero, empezaron a emerger

grandes problemticas sociales y econmicas, puesto que el gobierno era quien

controlaba la emisin y el valor de las monedas, aspectos que no se correspondan con

las lgicas del mercado de la poca. Otro de los grandes problemas, es que, por ejemplo,

cuando se hallaban yacimientos de oro, como fue en el caso de la conquista espaola a

Amrica, por la cantidad de oro y de plata existente, se produjo un alto nivel de

inflacin. Finalmente, otra problemtica eran las monedas adulteradas, las personas

efectuaban aleaciones de metales, haciendo parecer metales impuros en oro y en plata.

De all que los economistas empezaran a ingeniarse una idea para controlar la economa,

basndose, segn Cipolla (1994), citado por Viales (2008) en la premisa de que un

cambio en la cantidad de dinero conducira a un cambio en el nivel de precios en la

misma direccin (p273).

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Tomando como base las anteriores problemticas, se comenzaron a impulsar

diversas normas proteccionistas para regular el precio y la emisin de monedas, as

mismo se aumentaron los controles para combatir la falsificacin de monedas. Esta

organizacin normativa, permiti, adems, que se empezaran a gestar otras formas de

dinero, como fue el caso Cuasi-dinero, el cual estaba constituido por activos que

cumplan alguna de las funciones de dinero y que satisfacan la funcin de valor; los

sustitutos de dinero, que se correspondan a activos que, a pesar de no ser medios de

cambio, podan convertirse en tales, por ejemplo la moneda escrituraria bancaria; y,

adems, se dio paso a una forma de dinero innovadora: el papel moneda, el cual se

reconoce como Un instrumento monetario donde el valor facial est disociado de su

valor intrnseco, a diferencia de la moneda metlica. (Viales, p 275).

El papel moneda surge a partir de la necesidad de facilitar las transacciones

comerciales, y evitar el traslado de grandes y pesadas cantidades de monedas metlicas,

segn Chacn (1999) Las personas depositaban en el banco una determinada cantidad

de dinero metlico y reciban un papel en el que se certificaba la cantidad que haban

depositado, con el cual realizaban la compra de otros bienes (p1). La invencin del

papel dinero, trajo consigo beneficios sociales, puesto que, a partir de la emisin de los

bonos, los bancos comenzaron a otorgar los primeros crditos o prestamos con intereses.

As mismo, se empezaron a constituir los bancos centrales que funcionaron como

banqueros de otros bancos y, los bancos comerciales que eran los que prestaban servicio

directamente al pblico.

Pero la incorporacin de este sistema no fue un proceso fcil, de hecho, era

realmente difcil que los comerciantes cambiaran sus grandes cantidades de oro por un
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pedazo de papel firmado; el cambio de mentalidad se fue dando de manera paulatina,

cuando las personas comenzaron a evidenciar los beneficios de este tipo de dinero y

fueron compartiendo su experiencia con otros comerciantes.

De acuerdo con Mendoza (2009) el primer billete se cre en China en el siglo

VII; este tena una finalidad temporal, puesto que se pretenda reducir la circulacin de

metales a causa de la escasez de cobre (p 115), sin embargo, el gobierno evidenci que

esta metodologa permita gestionar de manera efectiva los recursos, adems, controlar

los ingresos de sus sbditos, dejando exclusivamente para la realeza la propiedad y

utilizacin de los metales.

Fue Marco Polo, el que llev la idea de Billete a Europa, pero segn Mndez

(2009) no fue sino hasta el siglo XVII que esta forma de moneda se introdujo de manera

satisfactoria en este territorio.

1.1.2 Las primeras monedas acuadas de la historia.

Segn Belmonte (2003) las primeras monedas acuadas de la historia fueron

instituidas por las polis griegas, con la finalidad de fomentar su desarrollo econmico y

social. (p1) Las polis se configuraban por estados independientes que tenan la potestad

de fabricar su propia moneda con el peso, valor y forma o acuacin que quisieran.

Ahora bien, en esa poca, generalmente, el valor de la moneda se asignaba segn su

peso tanto pesaba, tanto vala, pero as mismo se asignaba valor segn las polis y los

metales con las cueles se acuaban.

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De acuerdo con el autor, en el rea de Asia Menor se acu con electro por ser

el metal ms abundante, pero en otras zonas donde lo que primaba era la plata, sus

acuaciones se realizaron en ella (p 2). Se cree que en esta poca los templos de los

dioses eran los lugares que se utilizaban para acuar las monedas y que las

representaciones o figuras acuadas eran elegidas por los altos mandos o autoridades

estatales; los smbolos plasmados se correspondan con el mbito religioso, la flora, la

fauna, las armas y los instrumentos musicales de la poca, lo que era claro es que cada

poli deba tener acuaciones distintas

Figura 1. La primera moneda de la historia

Fuente: Belmonte (2003)

La acuacin de las monedas, inicialmente fue un proces rudimentario, los

individuos utilizaban un yunque y un martillo para darle forma y plasmar la figura

diferencial en cada trozo de metal. Posteriormente, la tcnica de acuacin se

perfeccin, mediante la utilizacin de un molino o balancn, un mtodo que, segn De la

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fuente (S/f) se us durante los siglos XVI a XIX y consista en dos cilindros que

presentaban grabados en hueco los cuos anverso y reverso de la moneda. En el siglo

XIX, la acuacin de las monedas se haca por medio de prensa de vapor o con torno

mecnico con la aplicacin de la electricidad lo que optimizaba el proceso.

1.1.3 Clasificacin de la Moneda

La moneda puede clasificarse segn las caractersticas de propiedad y las funciones

econmicas que desempee.

De acuerdo con Keynes, existen tres tipos de moneda: moneda de mercadera,

moneda de curso forzoso, moneda dirigida o regulada. La primera se constituye por

certificados de depsito de unidades de mercaderas, no est monopolizada y, es

libremente elegida como moneda, por ejemplo, el oro. La segunda, se refiere a la

moneda representativa emitida por el Estado, posee un valor intrnseco y est hecha de

papel. La tercera, es emitida y manejada por el Estado o el Banco Central, tiene un valor

determinado respecto a un valor objetivo (oro).

Por otro lado, Chacn (2005) manifiesta que la moneda se clasifica en moneda

escritural, masa monetaria y moneda electrnica. La moneda escritural, corresponde a

los depsitos en las cuentas bancarias, bien sea en cuenta de ahorros o corriente. La

masa monetaria se refiere a los depsitos contables inmateriales en las cuentas

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corrientes bancarias, en donde el titular dispone de su dinero en todo lugar por medio de

cajeros automticos o datafonos. La moneda electrnica, se basa en las trasferencias

virtuales de dinero, que se ejecutan a travs de internet en tiempo real.

Cabe resaltar que, la moneda fisca (bien sea en metal o en papel) debe tener

caractersticas de portabilidad, perdurabilidad, divisibilidad, uniformidad y

reconocimiento y que esta posee tres funciones: como medio de pago, como indicador

de precios y como medio de atesoramiento.

1.1.4 Historia de la moneda en Colombia

La historia de la moneda en Colombia es segmentada por Chacn (2005) en dos grandes

periodos: desde la prehistoria hasta el ao 1923; desde 1923 al presente.

El primer periodo inicia con la poca precolombina, donde era inexistente el

desarrollo econmico en las poblaciones indgenas, las cuales basaban sus mecanismos

de intercambio en trueques de productos cultivados y de productos elaborados, segn

Chancn (2005) los muiscas confeccionaban mantas en algodn y las canjeaban por sal

y otro con otras comunidades (p63). sin embargo, con la irrupcin de los espaoles al

territorio las dinmicas de trueque fueron desplazndose en el territorio nacional; a

partir de la colonizacin se introdujo la moneda metlica, la cual era utilizada por los

espaoles para pagar los salarios a los trabajadores agrcolas y mineros, adems, para

garantizar el pago de tributos de los mismos.

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En este periodo colonial se empezaron a crear las primeras casas de monedas y

se reconfigur el sistema monetario espaol, situacin que tuvo una fuerte influencia en

la econmica en el territorio colombiano, puesto que, Espaa no solo tom a la fuerza el

oro, sino que se encarg de impulsar un sistema econmico que perjudicaba a los

mestizos y a los indgenas, mientras favoreca a la realeza y a la nobleza.

Ahora bien, con la finalidad de evitar el trasporte constante de las monedas de

Europa a Amrica, en Colombia se empezaron a acuar dos tipos de monedas: las

macuquinas y las monedas de Cordoncillo; las primeras segn Chacn (2005) eran

totalmente irregulares dado el medio arcaico con el cual las confeccionaban, mientras

que las segundas, eran regulares, puesto que utilizaban maquinas tradas de Espaa.

Con la llegada del periodo de la independencia, se modificaron los sistemas

econmicos e incluso las monedas; los criollos comenzaron a acuar monedas de cobre

llamadas reales y provinciales, las cuales eran controladas por un rgimen constitucional

el cual asumi las soberanas en el campo monetario. As mismo, con la llegada de la

Repblica, se trasform todo el sistema monetario, adjudicndosele a la moneda un

rgimen legal, aqu se da inicio al segundo periodo.

Dados los escasos conocimientos de Colombia con relacin a las monedas y sus

tcnicas de acuacin, en un principio, la casa de la moneda ubicada en Bogot,

importaba el cospel o disco metlico antes de ser acuado, de pases como Chile; sin

embargo, segn el Banco de la Republica (2015) este proceso era demasiado costoso,

la importacin ascenda a once millones de dlares al ao (p1), por tanto, el Estado se

propuso desarrollar una casa de fabricacin de monedas en la ciudad de Ibagu en 1982,

la cual se dedicaba a la manufactura de cospeles, que eran trasladados a la ciudad de

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Bogot para luego ser acuados. en aras de disminuir los costes del transporte, en el ao

1987 se traslad la planta de acuacin a Ibagu, la cual an funciona en la actualidad.

En la tabla N 1 se enuncian los hitos de la moneda en Colombia en orden cronolgico.

Tabla 1. Hitos de la moneda en Colombia

Ao Hito
1620 Fundacin de la Casa de la Moneda en la Nueva Granada.
1946 Administracin del Banco de la Repblica, segn contrato con la
Nacin.
1982 El Banco de la Repblica inaugura la Fbrica de cospeles en Ibagu.
1987 Se traslada a las mismas instalaciones la planta de acuacin y se
inicia la operacin integrada bajo la denominacin Casa de Moneda.
1989 Fabricacin de moneda con nuevo cono.
1993 Mediante la Ley del Banco de la Repblica (Ley 31) la Casa de
Moneda pasa a formar parte del Banco de la Repblica.
1993 Acuacin de moneda bimetlica ($500).
1998 Automatizacin del proceso de colada continua en la Fundicin.
2000 Reestructuracin de la organizacin de la planta de personal.
2002 Modernizacin de la planta de tratamiento de agua industrial.
2004 Implementacin de un Sistema de Gestin de Calidad y se obtiene la
certificacin ISO 9001- Versin 2000
2004 Implementacin del sistema de informacin SAP.
2005 Ampliacin de la capacidad de produccin con una troqueladora y
dos acuadoras de alta velocidad.

Fuente: Banco de la Republica (2014)

Cabe resaltar, que el papel moneda en Colombia se empez a emitir en

Cartagena en el ao 1812, el valor del mismo era de un Real, no obstante, como el

sistema no estaba estructurado de la manera adecuada, esta emisin se suspendi

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hasta finales del siglo XIX, mediante la expedicin de billetes de tesorera, los cuales

eran redimibles al portador en monedas de plata y Oro.

Fue hasta la guerra de los mil das que se empezaron a emitir billetes

comerciales y privados, mediante la accin de entidades bancarias.

1.2Sistema Monetario Internacional (Instituciones Monetarias-Financieras)

De acuerdo con Echengreen (2000) el sistema monetario internacional es el

pegamento que une a las economas nacionales (p3) el papel del mismo es poner en

orden en los mercados de divisas y estabilizarlos, controlar la balanza de pagos, adems

facilitar el acceso al crdito a nivel global. A la ausencia del sistema monetario, los

pases tendran diversas dificultades para explotar de manera eficiente sus acciones

comerciales y de crdito exterior.

El sistema monetario internacional ha pasado por diversas pocas de

trasformacin; con la finalidad de entender a cabalidad estos procesos de convergencia,

a continuacin, se divide la evolucin de este sistema en tres periodos: poca de la

primera guerra mundial, poca de la segunda guerra mundial y, la poca de 1970 hasta

la actualidad.
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1.2.1 Sistema monetario internacional en la Primera Guerra Mundial.

A comienzo de los aos 30 hubo una ruptura en los mercados internacionales, se

evidenciaba una comunidad global trastornada por los vejmenes de la primera guerra

mundial, adems, por el desplome de Wall Street, lo que desacredit los depsitos

bancarios, abriendo paso a la depresin econmica.

El sistema monetario internacional antes de la Primera Guerra Mundial tena dos

bases: el compromiso de los gobiernos de convertir las monedas en cantidades fijas de

valor en oro y la libertad de los individuos de importar y exportar oro segn su

conveniencia, sin embargo, la guerra acabo con esta ltima situacin, segn Castro

(2009) todos los pases excepto EE.UU y los neutrales vieron caer sus reservas en oro

mientras aumentaba el dinero en circulacin (p1), lo que ocasion que las monedas

acabaran por convertirse en fiduciarias no slo porque los estados suspendieron la

conversin de billetes en oro durante la guerra, sino tambin porque despus de la

guerra no disponan de oro suficiente para asegurar la convertibilidad de stos.

Despus de la primera guerra mundial, de acuerdo con Guillen (2008) los

pases europeos tuvieron que soportar una mezcla de inflacin e inestabilidad poltica,

en la medida que sus monedas se volvieron inconvertibles, puesto que sus tasas de

inflacin eran ms elevadas que las de Estados Unidos de Amrica. En este periodo se

estableci segn Castro (2009) un sistema de cambios fluctuantes, es decir, de

cotizaciones de las monedas en los mercados internacionales (p1), situacin que

provoc movimientos especulativos, adems, grandes cadas en el valor monetario: la

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libra cay un 75% en 1920; el franco un 36% y la lira italiana un 25%, adems, se

produjo una profunda hiperinflacin en Austria, Hungra, Polonia, Rusia y, sobretodo,

Alemania.

As pues, el periodo de entreguerras conoci la cada del sistema financiero, la

imposicin de controles capitales y una sustancial disminucin de los movimientos

internacionales de capitales.

De acuerdo con Echengreen (2000) en las dcadas de 1920 y 1930, los

objetivos internos de las polticas monetarias adquirieron significado, por ejemplo, se

les dio prioridad a los bancos centrales, adems el movimiento de los capitales

financiaba tanto al comercio como a la inversin exterior.

1.2.2 Sistema monetario internacional en la Segunda Guerra Mundial (el sistema

de Bretton Woods).

En palabras de Garca (2002) despus de la Primera Guerra Mundial, los pases

comenzaron a incorporar polticas comerciales restrictivas generando grandes

reducciones en el volumen y valor del comercio internacional (p36) esta accin

ocasion que se agravara la Gran Depresin y que el nivel de actividad econmica

persistiera a la baja.

Estas polticas restrictivas eran conocidas segn Gmez (2007) como la

polticas de empobrecimiento del vecino, en la medida que beneficiaba al territorio

 33

que las practicaban, pero al tiempo, iba en detrimento de los pases vecinos. Estos

fuertes declives econmicos continuaron hasta el comienzo de la Segunda Guerra

Mundial en el ao 1939, los pases no queran participar en la econmica internacional,

situacin que contribua a que se acrecentara la crisis. Con la finalidad de afrontar estas

problemticas, se efectu el diseo del sistema monetario internacional de la posguerra,

el acuerdo de Bretton Woods.

Segn Guillen el objetivo primigenio de los acuerdos del Bretton Woods se

centraba en que los pases dejaran la pretensin de restaurar el patrn oro y que no

intentaran recuperar el valor de su monda antes de la guerra (p 527), de igual modo,

con este sistema se pretenda imponer una disciplina colectiva para impedirlos que los

pases se centraran en su produccin interna afectando a las econmicas de otras

naciones.

Ahora bien, el sistema monetario internacional resultante de los Acuerdos

Bretton Woods, se constituy como un acto voluntario direccionado a ordenar las

relaciones monetarias entre los distintos pases participantes. A partir de este acuerdo, en

palabras de Lpez ((s/f) se constituye el Fondo Monetario Internacional (FMI) como el

organismo supranacional cuya tarea era observar que los pases miembros cumplieran

los objetivos que se haban comprometido a cumplir (p1).

 34

Figura 2. Caractersticas del sistema Bretton Woods.

Fuente elaboracin propia

Sin embargo, el Bretton Woods colaps en 1971, tras 27 aos de operacin,

ocasionando una evidente quiebra financiera en los Estados Unidos la cual fue

camuflada estratgicamente, segn Moreno (2011) por el derecho autogenerado por

Estados Unidos de imprimir dlares (p1) lo que le permiti a EEUU cubrir todo su

dficit con dlares e inundar de dlares tanto el sistema financiero como a los bancos

centrales del mundo.

1.2.3 Sistema monetario desde 1971 hasta la actualidad.

Despus del acuerdo Bretton Woods, segn Ossa (2000) el dlar se devalu un

8,57%, pero as mismo, se revaluaron otras monedas alrededor del mundo. (p99), a
 35

partir de esta poca llega el final de la convertibilidad del dlar, de hecho, en este

periodo, hasta 1985 el dlar lleg a subir su valor hasta en un 200%, una suma

impagable para los dems pases lo que amenazaba con una inminente crisis mundial.

Con la finalidad de devaluar el dlar, se cre en el ao 1985 el acuerdo del Plaza,

durante 2 aos esta moneda cae de manera vertiginosa, hasta el punto de tener que

generarse otro acuerdo en 1987 llamado Louvre Accord en Paris para tratar de

estabilizar el valor el dlar.

El sistema monetario internacional depende de manera directa del valor del

dlar; para que este logre su estabilidad debe haber suficiencia de activos de reserva

internacional, adems, total confianza por parte de los pases poseedores en esos

activos; en los aos siguientes a la desintegracin del sistema Bretton Woods, los pases

alrededor del mundo han adoptado diversos regmenes cambiarios, hasta el punto de que

el actual sistema monetario se considere como un no sistema, debido a la

heterogeneidad de las dinmicas, la volatilidad en las tasas de cambio tanto reales como

nominales y, en general, por la acelerada fracturacin econmica entre pases pese a

que el volumen de intercambio comercial y pagos haya crecido y siga creciendo de

manera sustancial.

Lo que es claro es que el sistema monetario actual no funciona de la manera

adecuada, la recesin del ao 2008 mostr la debilidad del mismo y las crisis actuales

los siguen corroborando. Algunas acciones del primer mundo o desarrolladas optan

porque haya una mayor coordinacin en las polticas macroeconmicas empero

adoptando determinadas restricciones sobre todo en los flujos de capital; pero, por otra

parte, los pases subdesarrollados, desean un sistema monetario internacional enfocado

 36

en una mayor fijacin cambiaria y en el aumento de la asignacin de activos de reserva

internacional a su valor. Una dualidad que hasta el da de hoy no ha podido resolverse.

1.3 Negociaciones internacionales y el verdadero precio del dlar.

Una negociacin internacional exitosa es aquella que propicia reciprocidad,

cooperacin y confianza y que, adems, brinda beneficios para ambas partes; no

obstante, este no es el carcter trasversal a todas las negociaciones alrededor de mundo,

ms an a partir de un mercado globalizado como el actual. De acuerdo con Murillo, et.

al (2010) existen dos tipos generales de negociaciones: negociaciones cooperativas y

negociaciones competitivas; en las primeras los negociadores desean llegar a acuerdos

en donde el comn denominador sean los beneficios mutuos, por el contrario, la

segunda, segn Lpez (2007) es aquella en que las partes se enfocan en conseguir la

victoria final sin importar lo que la otra parte obtenga. Esta ltima tipologa es la ms

comn, de all la necesidad de que existan agentes de control que medien las relaciones

comerciales y financieras e intenten lograr un equilibrio entre las mismas.

Es claro que el dlar es la moneda cambiara por excelencia, todas la

conversones mundiales se establecen con base a su valor, de all que el precio del

mismo llegue a afectar a la economa mundial en su conjunto; sin embargo, pocos son

los economas y analistas que se han arriesgado a cuestionar cual es el verdadero valor

del dlar, frente a elementos tan importantes como el Oro; segn Salinas (2016) en el

ao 1933, el precio del dlar era equivalente a 1.505 gramos de oro, pero en la
 37

actualidad un dlar equivale a 0,0260 gramos del metal precioso, es decir 2,60

centsimas de un gramo de oro (p1).

Algunos analistas aseguran que el valor del oro se ha disparado en las ltimas

dcadas a partir de los dbiles indicadores macroeconmicos de EE. UU; de acuerdo

con Dalder (2016) una tasa de crecimiento modesta del PIB de EE. UU excluye la

posibilidad de un crecimiento rpido de las tasas de inters de su Reserva Federal. Esta

situacin no favorece al dlar, de manera que los inversores optan por reasegurar sus

capitales con oro (p1), as pues, bajo esta perspectiva, al parecer la nica manera de

salvar las inversiones es reconvertirlas de papel a metal.

El oro se ha convertido en un elemento para controlar la inflacin, pero as

mismo, puede concebirse como una estrategia poltica y econmica para terminar con el

monopolio del dlar americano, de hecho, en la actualidad puede observarse a pases

como Rusia y China estn dotndose de grandes cantidades de oro, lo que podra ser la

base de un sistema financiero alternativo.

Sin embargo, pesar de la volatilidad del dlar, este sigue siendo la divisa ms

transada en los negocios internacionales, por tanto, es necesario que los importadores y

exportadores hagan un seguimiento de los factores que afectan el precio de esta divisa

en los mercados, de este modo se pueda disminuir el riesgo cambiario y as mismo, se

pueda realizar una mejor planeacin de las operaciones de comercio exterior.

 38

Captulo II

Respaldo del dinero y estrategias de negociacin a partir de la bolsa de

valores.

En el captulo I se efectu una contextualizacin histrica y terica entorno a la

moneda y su evolucin, as mismo, se habl del sistema monetario y de la influencia del

dlar en las negociaciones internacionales. En el captulo II se profundiza en los

mecanismos e instituciones que respaldan el dinero en la actualidad, de igual modo, de

las nuevas estrategias de negociacin que se han desarrollado a partir del nacimiento de

las bolsas de valores.

Antes de comenzar a desarrollar el captulo, se hace necesario exponer una

visin objetiva del concepto bolsa de valores, la cual fue configurada a partir de la

revisin de la literatura: El mercado de valores es un medio por el cual se canalizan los

recursos monetarios a los inversionistas o a los Estados para financiar proyectos de

inversin, sin necesidad de la intervencin de la banca.

2.1 Origen y evolucin de la bolsa de valores a nivel mundial

Segn Lagunilla (2014) la palabra bolsa proviene de un edificio en Blgica,

donde se realizaban reuniones y encuentros de carcter mercantil en el siglo XIII, (p1)

sin embargo, fue hasta el siglo XVII, cuando los mercados de valores comenzaron a

evolucionar hasta llegar a lo que hoy se conoce como bolsa de valores.

 39

Algunos historiadores estn de acuerdo en afirmar que la primera bolsa de

valores en el mundo fue creada en Amberes en el ao 1460, seguida por la bolsa de

valores de Hamburgo, la cual, segn la HWF- Sociedad de fomento econmico de

Hamburgo (2015) comenz a operar en el ao 1558, siendo esta la primera en territorio

alemn. Cabe resaltar que estas primeras bolsas de valores no realizaban transacciones

de acciones; fue solo hasta el ao 1700 cuando en Londres se implement esta

metodologa.

En Estados Unidos la primera bolsa de valores fue fundada en el ao 1790 en la

ciudad de Filadelfia y, en el ao 1792 se dio paso a la afamada bolsa de New York, la

cual, en la actualidad, es el mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario

y el primero en nmero de empresas adscritas.

La historia de la bolsa de valores de New York es bastante particular, los

financieros y especuladores de la poca se reunan debajo de un rbol que estaba en el

sector Wall Street para hacer diversas transacciones comerciales de manera informal,

estos individuos comerciaban en bonos, billetes de lotera, y acciones de las compaas

que existan en ese tiempo.

La bolsa de valores de New york, manifiesta Buenaventura (s/f) se instituye a

partir de que un grupo de 24 comerciantes suscribi un acuerdo de comercializacin de

valores conocido como Buttonwood Agreement, en el cual se establecan reglas para

comercializar acciones. (p1), dentro de estas reglas se encontraba hacer comercio slo

entre ellos mismos, no competir entre ellos, y establecer y fijar los honorarios de

comercio. Esta bolsa fue tan popular que rpidamente necesit de la participacin de
 40

intermediarios, corredores de bolsa externos que mantuvieran y acrecentaran el flujo de

inversin.

Segn Buenaventura (s/f) en la dcada de 1950 se hicieron populares las casas

de bolsa, entre las ms representativas se encontraba: Merrill Lynch & Co. Inc., Dean

Witter Co, Goldman Sachs y, Bear. (p1); de igual modo, en este periodo, los agentes

del mercado burstil, se dieron cuenta que el precio de los activos financieros dependa

de determinadas leyes y consecuencias, por tanto, incorporaron metodologas de anlisis

tcnicos, cuya base se enfocaba en anlisis estadsticos. A partir de lo anterior, se fueron

configurando modelos de medicin, adems, se estableci el anlisis de arriba hacia

abajo, la apertura y la clausura de acciones en cierto periodo de tiempo y volumen de

operaciones, entre otras tcnicas, todas avaladas por investigaciones cientficas.

Cabe resaltar que, el mercado de valores en New York era un tanto hermtico en

la poca, de hecho, solo tenan participacin empresas o inversionistas reconocidos y

con gran trayectoria en el medio, pero tal situacin cambio cuando se introdujo en la

bolsa el concepto de Margin Trading a partir del cual se empez a adjudicar un

crdito a los clientes en un porcentaje mayor a su capital propio, lo cual hizo ms

accesible el mercado para los inversionistas.

La bolsa de New York, ha tenido pocas de bonanza, en el ao 1900 en pleno

advenimiento de la revolucin industrial Wall Street era el centro de la financiacin, lo

que ocasion que los inversionistas ganaran millones, dando origen a algunas de las ms

grandes empresas que operan en la actualidad. Pero, as mismo, esta bolsa tambin ha

sido protagonista de profundas crisis, entre ellas y quizs una de las ms recordadas fue

el llamado Jueves Negro, segn Granovsky (1989) los efectos del Jueves Negro
 41

influyeron decisivamente en el acontecer poltico mundial: el Nazismo, los Frentes

Populares en Espaa y Francia y, el New Deal. (p79). A continuacin, en la figura 4 se

explica la gnesis de este acontecimiento.

Figura 3. Origen Jueves Negro

Fuente: Elaboracin Propia

 42

En la figura 4 puede observarse la secuencia de hechos que desencadenaron la

crisis del Jueves Negro; en un primer lugar en la bolsa de New York haba un

crecimiento artificial, puesto que la bolsa creca con base a la especulacin de los

inversores sin tener correspondencia con el desarrollo de la economa de EE.UUU; En

la poca, tambin se viva un fenmeno de Superproduccin y subconsumo, puesto que

al haber abundancia de productos agrarios los precios eran bajsimos lo que gener la

cada de empresas, ms aun aquellas del sector agrario, de las cuales gran cantidad

invertan en la bolsa. De igual modo, haba un mercado negro de capitales, que

consista, segn Granovsky (1989) en que la gente tomara los ttulos comprados como

prenda; obtena dinero de los bancos que lo prestaban al 12 por 100 de inters; y stos a

su vez lo obtenan de la Reserva Federal que a la Banca se lo ceda a slo el 5 por 100.

Todo lo anterior, dej en evidencia las inconmensurables fallas del sistema de

valores, la cuales en un inicio perjudicaron a los pequeos ahorristas, pero fue tan

profundo el impacto del Jueves Negro que, en solo cuestin de das se propagaron sus

impactos por todo el mundo.

Segn Marx (1975) El Jueves Negro trajo diversas consecuencias sociales y

econmicas entre ellas:

La produccin industrial norteamericana haba descendido en un 50%

El sistema bancario se derrumb con la quiebra de ms de 10.000 bancos
La desocupacin pas de 4 millones en 1929 a 13 millones en 1930

representando el 25% de la masa laboral.

Aumento de la mendicidad y delincuencia a causa de desempleo.
 43

Reduccin de intercambios comerciales mundiales (Proteccionismo de los

Estados)
Disminucin en EEUU del ndice de natalidad (Marx, p191)

A partir de estos sucesos, la dinmica capitalista mundial tuvo que

reconfigurarse, hecho que sugiri que los Estados intervinieran en gran medida en la

organizacin de las economas, formndose as sistemas econmicos mixtos.

Para contrarrestar los impactos negativos de la crisis de 1929 o Jueves Negro, el

gobierno de los Estados Unidos en el ao 1933, bajo la presidencia de Roosevelt, opta

por intervencionismo en la economa y la subida de precios. En el marco financiero, el

objetivo central se enfocaba en reformar el sistema bancario, se produjo la devaluacin

del dlar para con ello, garantizar el aumento de precios y, tambin se sacaron monedas

en circulacin y se reform la bolsa.

2.2 Influencia de la Bolsa de Valores en la economa mundial

El mercado de valores tiene una gran influencia en la economa, segn

Herrfeldt (2014) este, muestra desde el rendimiento de las empresas hasta el punto de

compra de los consumidores (p1), por tanto, los indicadores de la bolsa pueden influir

en la incorporacin de productos nuevos y pueden llegar a incentivar el freno de la

inversin extranjera en determinadas economas.

 44

El mercado de valores, promueve la participacin de la oferta y la demanda en

un marco de competitividad y transparencia, mostrando precios y cotizaciones que

reflejan el real estado de los valores, para ello, la bolsa trabaja todos los das y a todas

horas del ao y cuenta con profesionales en finanzas que brinda informacin fiable para

la toma de decisiones oportuna. Cabe resaltar que, cuando se presentan problemas en la

bolsa y, los emisores no entregan la informacin en tiempo y forma, esta cotizacin de

ttulos valores se suspende hasta que se regularice la situacin; con ello se garantiza

trasparencia en los procesos.

Para que la bolsa refleje el verdadero estado de la economa de un pas debe

presentar los registros e indicadores de la mayora de los sectores econmicos locales

(Agropecuario, comerciales, financieros, inmobiliarios, construccin, otros), pues a raz

del anlisis de estos datos, se puede verificar la situacin economa del territorio,

adems si la bolsa funciona o no de la manera adecuada.

Como se manifest anteriormente, la bolsa de valores de New York, en la ms

importante en el mundo y la que posee una relacin directa con la estabilidad de la

economa global, en la medida que funciona como un Faro que gua a las dems

bolsas de valores alrededor del mundo.

En el mbito local, Pinilla (20140 manifiesta que en los ltimos 20 aos el

mercado burstil en Colombia ha tenido un crecimiento significativo, lo que se traduce

en que ms recursos provenientes del ahorro son trasladados a la inversin (p2), no

obstante, factores como el riesgo y la incertidumbre han influido de manera

inconmensurable en la confianza de los inversionistas, lo cual interfiere en el

crecimiento econmico del territorio.

 45

En sntesis, la bolsa cumple unas funciones importantes dentro del sistema

econmico y financiero de un pas, la cuales son:

Canalizacin del ahorro: La bolsa vincula el ahorro con la inversin

productiva, puesto que, al mercado burstil acuden, tanto las empresas en

busca de capital y que ofrecen a los ahorradores la posibilidad de convertirse

en socios de dichas empresas, como el pblico en general, que ofrece sus

excedentes monetarios en forma de ahorro. La bolsa tiene la finalidad de

poner en contacto estas dos partes, formndose una relacin en donde se

genera un traspaso de capitales de unos a otros.

Funcin de liquidez: Los titulares de los valores que se negocian en el

mercado burstil se pueden desprender de ellos con rapidez y convertirlos en

dinero en el momento en que lo deseen, por tanto, los valores pueden venderse

y cobrar su liquidacin con rapidez.

Funcin aseguradora. La bolsa protege al pblico ahorrador frente al fraude,

puesto que este mercado est regulado por cautelas y garantas, que impulsan

a los agentes a invertir.

Funcin de movilizacin de la propiedad: Permite el acceso de pequeos

ahorradores al capital de grandes empresas, lo cual facilita la democratizacin

de la propiedad de las empresas.

 46

Funcin de proteccin del ahorro: La inversin en acciones permite al ahorro

evitar las crisis monetarias, porque tales valores representan partes alcuotas

de activos reales y, al haber inflacin, el valor monetario de estos activos

crece.

Funcin de estimacin: la bolsa permite valorar los rendimientos en la

economa en los diferentes pases y, permite determinar indirectamente el

valor de las empresas, lo que tiene importancia en el momento de la

compraventa de empresas y activos.

Funcin informativa y formativa: Todas las cotizaciones son pblicas, lo que

permite a los inversores visualizar el valor de las sociedades en las que

invierte, as como canalizar sus inversiones hacia las empresas que ofrecen

mayor rentabilidad.

2.3 Caractersticas de la bolsa de valores

En la actualidad, en la bolsa de valores se determina un precio de equilibrio o cotizacin

de los ttulos negociados, accin que esta mediada por dos fuerzas: la demanda de

capitales y la oferta de capitales; la primera est integrada por las nuevas emisiones de

ttulos y por los valores que venden los titulares que desean direccionar el producto de
 47

la venta a otras finalidades diferente a su inversin en otros activos del mercado; la

segunda, est compuesta por todas las rentas de la comunidad que no se destinan al

consumo o al mercado monetario.

De acuerdo con Vallejo, C & Torres, O. (2012) desde un punto de vista legal, se

pueden distinguir cuatro tipos de mercado de valores:

Mercado de valores primario o de emisiones: es aquel en el que se desarrolla la

oferta y demanda de valores cuando ingresa una sociedad en bolsa, o hay

privatizacin de empresa pblica o de la ampliacin de su capital, lo que

requiere una relacin directa entre el emisor y el suscriptor de los valores

Mercado secundario organizado o mercado burstil: es aquel en el que se

produce la confrontacin de ofertas y demandas de valores ya emitidos con

anterioridad y admitidos a negociacin en bolsa.

Mercado paralelo o mercado OTC (Over the Counter): es el mercado de valores

de emisiones antiguas que no se canaliza a travs de los mercados burstiles

organizados y no est sujeto a sus normas. (Vallejo, C & Torres, O, 2012, p 12)

La bolsa lleva consigo un sinnmero de peculiaridades frente a otros mercados,

por ejemplo, en el lugar de negociacin los valores negociados no se encuentran

presentes, estos son intangibles y se contratan con base a las estimaciones verificadas

con antelacin, caso contrario a lo que ocurre con el mercado de productos, donde el

producto debe estar presente aun sea de manera virtual.

Otro aspecto a resaltar es que, el mercado burstil puede carecer totalmente de

un lugar fsico y solo trabajar en la red, situacin que se ha visto favorecida en los
 48

ltimos aos, tanto por el desarrollo de las nuevas tecnologas, como por los nuevos

sistemas de liquidacin y compensacin por anotaciones en cuenta.

La contratacin burstil a travs de internet ha experimentado en los ltimos

aos un vertiginoso crecimiento; en palabras de Vallejo, C & Torres, O (2012) las

entidades financieras alrededor del mundo, brindan la posibilidad a sus clientes de

comprar y vender acciones en la web en tiempo real, as mismo, la mayora de las

sociedades y agencias de valores tambin han desarrollado servicios de intermediacin

por internet. (p, 104), esta accin operativa web, ofrece diversas ventajas al inversor:

en primer lugar, una mayor agilidad a la hora de tomar decisiones de la inversin, en

segundo lugar, es que el inversor puede analizar en tiempo real en dnde quiere invertir

y de qu volumen sern sus operaciones, adems conocer el valor de la comisin de la

entidad intermediaria.

2.4 Respaldo del dinero

Es claro que el dinero que circula alrededor del mundo, no tiene valor intrnseco ni

respaldo tangible, por tanto, su valor radica en su aceptacin como medio de pago (valor

fiduciario) lo cual, se basa en la confianza de quien lo da y quien lo recibe. Los distintos

Estados incorporan la tasa de cambio respecto al dlar con base a su inters y su

posicin en la economa internacional, estos pases efectan modificaciones en el valor

de su moneda, algunos la igualan al dlar, pero otras la devalan en aras de competir

con ms ventajas en los mercados internacionales, lo cual no es del todo certero.

 49

De lo anterior, la importancia del respaldo del dinero, puesto que a partir de all

se puede limitar la cantidad de dinero en circulacin de la moneda, adems, garantizar la

conversin de las monedas nacionales en dlares u otras divisas para comprar o pagar

en los mercados externos.

2.5 Negociacin de valores en la bolsa

Cuando un agente comercial jurdico o natural desea comprar o vender acciones

en la Bolsa, generalmente acude a su corredor, profesional que, el cual, a partir de su

experiencia y conocimiento, puede orientarlo acerca de los pasos a seguir en la compra

o venta de estos valores. A continuacin, en la figura 5, se muestra el proceso de

negociacin en la bolsa:

Figura 4. Proceso de negociacin en la bolsa.

 50

Fuente: Enciclopedia financiera (2013)

Durante la negociacin en la bolsa de valores, algunas negociaciones se celebran

en lugares fsicos, mediante el mtodo conocido con el nombre de viva voz, a partir

del cual el comprador y el vendedor puede dar rdenes verbales de ofertas y demandas.

as mismo, las negociaciones pueden darse de manera virtual, lo cual favorece que los

inversores no tengan que desplazarse y que, por tato no tengan lmites geogrficos o del

tiempo para vender y comprar en la bolsa.

El centro o sistema de negociacin en la bolsa, independientemente del medio

que se utilice se basa en un modelo de mercado de subastas en el que un comprador da

un precio determinado a una compra potencial y un vendedor pide un precio especfico

de por su venta. Cuando la oferta y demanda coinciden, se lleva a cabo la transaccin

 51

Capitulo III

Surgimiento del Bitcoin como nueva estrategia de intercambio.

En el captulo II pudo observarse como la moneda se trasform en un bien

intangible mediado por un mercado de valores, indispensable para la inversin y, as

mismo, para garantizar del equilibrio econmico global. En este ltimo captulo, se

habla acerca de un tipo de moneda que en la actualidad se seta popularizando a nivel

mundial y que surge a raz del advenimiento de la era del conocimiento, impulsada por

la globalizacin tecnolgica.

3.1 Contextualizacin entorno al Bitcoin

 52

El Bitcoin es un fenmeno relativamente nuevo, fue creado en el ao 2009 y, se

concibe como un start-up tecnolgico, cuya finalidad es trasformar los sistemas

monetarios actuales. Segn Snchez (2014) el Bitcoin es una moneda digital

criptogrfica que usa tecnologa P2P para operar sin necesidad de una autoridad central

o bancos (p3). El sistema P2P (peer-to-peer) permite crear bases de datos gratuitas e

interconectadas, por tanto, puede accederse a informacin de los integrantes de la reden

tiempo real. En el mercado financiero tradicional, las monedas dependen de la confianza

de un emisor central (banco central) que se encarga de asegurar la moneda como unidad

de valor, contrario al Bitcoin, sistema que acude a la base de datos para registrar las

transacciones configurando la llamada cadena de bloques.

La cadena de bloques, segn Snchez (2014) es una contabilidad pblica

compartida, en donde todas las transacciones confirmadas se incluyen en la cadena y

cada uno de los nodos de la red Bitcoin contiene una copia de la cadena de bloques.

(p5) para asegurar la integridad y el orden cronolgico de la cadena de bloques se utiliza

la criptografa. este ltimo concepto, segn Daz & Snchez (2014) Es un entramado

de algoritmos de alta seguridad, que garantiza la integridad del sistema. (p40).

As pues, el Bitcoin se constituye como una moneda virtual intangible, que puede

utilizarse como medio de pago exclusivamente en la red y posee caractersticas de

descentralizacin, es decir, que no depende de los gobiernos ni de instituciones

privadas, si no que se basa en la ley general d la oferta y la demanda.

Operar Bitcoin es sencillo, solo basta descarga algunos aplicativos los cuales se

encuentran disponibles para todos los sistemas operativos existentes (Android, IOS,

etc.); en estas aplicaciones se crea un monedero de Bitcoin, el cual consta de una clave
 53

privada asociada a una clave pblica a partir dela cual se pueden realizar las

operaciones, gracias a eta clave, los bitcoin no se pueden falsificar como el dinero

fsico, adems, las transacciones de usuarios se realizan de manera segura.

Cabe resaltar que el Bitcoin no es un mero cambio de soporte, como lo son las

tarjetas de crdito o los softwares interrelacionados con el sistema bancario; este es un

cambio completo de paradigma que opera con un alcance global y enajenado del control

estatal.

3.2 Crticas entorno al Bitcoin

Muchas han sido las crticas de esta nueva moneda, de hecho, en diversos pases

se ha prohibido su uso, hasta el punto de concebirse ilegal. Indudablemente, el Bitcoin

posee una enorme fluctuacin en el valor, as mismo, no ofrece garantas de que se

convierta en una moneda aceptada por todos, por ejemplo, si los usuarios dejaran de

usarla su valor se ira a cero; de igual modo, en este sistema es evidente la ausencia de

un agente regulador, lo que aumenta la incertidumbre; finalmente se dice que el Bitcoin

es un mecanismo de evasin de impuestos, puesto que resguarda el anonimato y, por

ejemplo, si una persona ofrece sus servicios profesionales y estos son pagados por

medio de Bitcoin el gobierno no podra detectarlo para cobrarle impuestos, por tanto

este sistema hace las veces de paraso fiscal. De acuerdo con Viegas. Et. al (2014):

La compra y venta del Bitcoin, podra tener como resultado la concrecin

de una operacin de cambio, convirtindose de esta forma en una va indirecta

 54

de formacin de activos externos y/o una forma de atesoramiento en moneda

extranjera en el supuesto que se lo conceptualizase como divisa, eludindose de

esta forma las reglamentaciones aplicables en materia cambiaria. ( Viegas. Et.

al, 2014, p30).

En palabras de Mantilla (2014) la moneda virtual ha producido una oleada de

cambios que afectan a las finanzas, la productividad, los modelos de negocios y los

sistemas de representatividad poltica (p 4). Esta situacin se ha suscitado a partir de

las escasas investigaciones con relacin a la moneda y de la falta de legitimidad por

parte de los sistemas monetarios, los cuales las rechazan de manera tajante.

3.3 Ventajas del Bitcoin

En la actualidad hay un creciente nmero de tiendas que aceptan Bitcoin en internet y

esta metodologa de intercambio ha llevado a una reconversin del sistema de compras

y ventas por internet.

De igual modo, el Bitcoin ofrece ventajas como transacciones seguras e

irrevocables, es decir, no existe posibilidad de que alguien anule una transaccin porque

no hay un rgano administrativo que lo gestione, lo que hace que Bitcoin sea el sistema

ideal para el comercio electrnico.

 55

As mismo, no hay restriccin para que alguien sea un usuario Bitcoin, cualquier

persona puede serlo, adems puede comprar el monto de monedas virtual es que desee

sin temor a ser fiscalizado; otra ventaja es que Bitcoin es el nico sistema de pago en

que todas las transferencias internas son gratuitas, solo si el usuario lo desea puede

agregar una pequea comisin voluntaria, para que el proceso de pago sea ms rpido.

Finalmente, con el Bitcoin se puede comprar casi cualquier mercanca, desde el

celular, en cualquier parte del mundo con acceso a internet. A continuacin, en la figura

5 se explica el proceso de transacciones del Bitcoin:

Figura 5. Proceso Bitcoin

Fuente: Daz & Snchez (2015)

 56

En el numeral 1 posicionado en la figura 5, un sujeto le hace un pago en Bitcoin a

una mujer, esta transaccin se enva por la red P2P de Bitcoin; un minero recibe la

nueva transaccin y la verifica; este ltimo crea un conjunto de transacciones nuevas,

incluyendo la transaccin del paso 1 y trabaja para confirmarla. Posteriormente, el

minero enva el nuevo bloque de transacciones confirmadas a la red P2P de Bitcoin y, el

resto de usuarios de Bitcoin actualiza su estado incluyendo el nuevo bloque de

transacciones, verificando que ese bloque es vlido.

Finalmente, segn datos oficiales de BlockChain agente que mide la cantidad de

Bitcoin en circulacin, a noviembre del ao 2016, en el mundo circulaba alrededor de

15,986,875 BTC, manteniendo una tendencia al alza. esta informacin se condensa en

la figura N 6

Figura 6. BTC en circulacin

Fuente: Block-Chain (2016)

 57

Conclusiones

A partir de la realizacin del presente trabajo puede concluirse que , el dinero ha ido

evolucionado a travs del tiempo; desde la forma de intercambio primitiva conocida

como trueque se pudo observar cmo los seres humanos hacan todo lo posible para

cubrir sus necesidades, canjeando elementos que tena en exceso por bienes deseados,

proceso que si bien, en un principio dio buenos resultados empez fallar a medida de

que el hombre se haca ms racional y astuto, puesto que siempre dudaba del valor de

los productos que se queran intercambiar.

Otra de las conclusiones a las que se llega es que, a partir de las fallas del

sistema de trueque se desarroll el dinero mercanca, un bien que tena el mismo valor

en oro o piedras preciosas, sin embargo, de all emergi otro problema y es que en cada

intercambio se tena que comprobar la calidad y la pureza de las piedras y metales;

situacin que fue solucionada a partir de la creacin de la moneda, cuya garanta de

calidad era dada por medio del proceso acuacin.

No obstante, llevar a todas partes cajas de monedas para pagar las mercancas

era una actividad tediosa y costosa, por tanto, durante la edad media los orfebres

ofrecan custodiar los metales preciosos dando como respaldo certificados escriturales,

lo que dio origen al dinero en papel. A partir de este punto y de la confianza que el papel

moneda adquiri en el medio, se fue desarrollando el dinero fiduciario, un bien con un

valor escaso como mercanca, peor que mantiene su valor hasta el sol de hoy como
 58

medio de cambio, porque la sociedad tiene la certeza de que el emisor de los mismos

responder por su valor.

En la actualidad ha surgido un nuevo tipo de dinero, este es intangible no es

controlado por entidades estatales o privadas, adems, es totalmente libre ya que se

encuentra inserto en la virtualidad; el Bitcoin, aunque no es una moneda reconocida en

la actualidad, marca indicios de sentar un cambio en la historia de la economa

contempornea.

Es claro que en todos estos procesos evolutivos que paso la moneda estuvieron

acompaados de diversos cambios econmicos, sociales y culturales, solo por citar

algunos ejemplos, la moneda incidi en el desarraigo y explotacin de los indgenas

cuando se descubri amrica; as mismo, contribuy al desarrollo de guerras a nivel

mundial, de periodos de hambruna, de revuelcas polticas que se debatan entre el

asistencialismo y el proteccionismo estatal o el libre comercio y las lgicas neoliberales

de mercado.

La moneda es muy importante para el mundo porque sin ella, la economa

colapsara, y as mismo todo lo que hoy se conoce como sociedad.

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Recomendaciones

El tema de la moneda ha sido poco explorado a nivel acadmico, si bien pueden

observarse libros de historia en donde se establecen los hitos o acontecimientos que

marcaron precedentes, pocas son las investigaciones documentadas que establezcan una

relacin entre la moneda y los diversos fenmenos sociales, polticos y culturales que

sean suscitado a nivel mundial. Por tanto, se recomienda emprender futuras

investigaciones bajo esta premisa, de este modo, la historia no se quede relegada en el

pasado, sino que se tome como referencia para que no se cometan errores futuros que

afecten la economa de un pas y, por tanto, las condiciones y la calidad de vida de sus

habitantes.

De igual modo se recomienda estudiar a cabalidad los nuevos tipos de

intercambio, monedas emergentes o cripto-monedas, las cuales prometen formar un

sistema financiero alternativo, en donde las personas puedan invertir de manera libre,

sin estar condicionada a las decisiones estatales o de la empresa privada.

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