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Comptabilit Analytique Moulay Boulitama Othman

Exercices de la gestion financire

Exercice 1 :

Un projet dinvestissement prsente les caractristiques suivantes :


capital investi : 1 000 de matriels amortissables linairement en 5ans ;
dure de vie 5ans ;
valeur rsiduelle, nette dimpt, au terme des 5ans : 30.
Les prvisions dexploitation sont donnes ci-dessous :

Annes 1 25
Chiffre daffaires HT 1 000 1 100
Charges variables 300 450
Charges fixes (hors 310 340
amortissements)

Travail faire :

1. Calculez les cash-flows nets attendus du projet (taux de lIS : 35%)


2. Calculez la VAN au taux de 9%
3. Calculez le TRI
4. Calculez le dlai de rcupration, sachant que le taux de rentabilit minimum exig est de 9%
5. Calculez la VAN 9% en prenant en considration un BFR dun mois et demi du CAHT.

Exercice 2 :

Une entreprise envisage la ralisation dun projet dinvestissement pour lequel vous tes charg danalyser la
rentabilit. Ce projet comprend lachat de deux quipements A et B

Caractristiques A B
Prix dacquisition HT 200 000 500 000
Amortissement Dgressif sur 5 ans Linaire sur 5 ans
Valeur rsiduelle nette dimpt 20 000

Ltude prvisionnelle du chiffre daffaires sur 5ans a donn les rsultats suivants : (en 1 000 Dh)

Annes 1 2 3 4 5
CA 1 200 1 900 2000 2 100 2 150
Marge sur cots 20% 20% 20% 20% 20%
variables

Charges fixes, hors amortissements (en milliers)


Annes 1 et 2 3 et 4 5
Charges fixes 200 250 280
Le BFR ncessaire est estim 30 jours de CAHT prvisionnel. Il sera rcupr la fin de la 5me
anne. (Ngliger les variations du BFR additionnel)
Comptabilit Analytique Moulay Boulitama Othman

Travail faire :

1. Calculez les cash-flows successifs, la VAN 9% et le TRI. Le taux de lIS : 35 %

Exercice 3 :

Pour diversifier sa production, une entreprise hsite entre deux projets dinvestissement :
Lacquisition dun quipement doccasion A qui ncessite des dpenses dentretien annuelles
Lacquisition dun quipement neuf B, susceptible dtre amorti selon le mode dgressif (voir rappel
sur lamortissement dgressif).

Lentreprise vous communique des informations sur ces deux projets et vous demande votre conseil quant au
choix retenir.

1) Caractristiques des deux projets :

Equipement A Equipement B
Prix dachat HT 200 000 300 000
Amortissement sur 5ans Linaire Dgressif (coefficient 2)
Valeur rsiduelle 0 0

2) Les dpenses prvisionnelles dentretien du matriel A sont :

Anne 1 2 3 4 5
Montant 10 000 30 000 40 000 40 000 40 000

3) volume prvisionnel des ventes

Anne 1 2 3 4 5
Quantit 20 000 50 000 80 000 100 000 100 000
4) Prix de vente unitaire = 8 ; cot de fabrication unitaire (hors amortissement) = 5
5) Le taux dactualisation = 12%

Travail faire :

1. Donner votre conseil sur le choix retenir


2. Quen serait-il si lentreprise opte pour lamortissement de lquipement B en mode linaire?

Exercice 4 :
Pour amliorer la qualit de ses produits, une entreprise envisage d'acheter dbut janvier 2006 un
quipement industriel de 50000 DH HT, amortissable sur 4 ans selon le mode dgressif. Les rsultats nets
prvus (chiffre d'affaires - charges avec amortissement) serait respectivement de:

Anne 2006 2007 2008 2009


RN - 7 200 200 2 500 10 000
On estime d'autre part, qu' la fin de la 4me anne lquipement serait revendu 3 000 DH.

Travail faire :

1. prsentez le tableau d'amortissement de cet quipement.


2. Compte tenu d'un taux d'actualisation de 8 % lan, les cash-flows sont-ils suffisants pour que
l'investissement soit rentable
Comptabilit Analytique Moulay Boulitama Othman

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