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1.

Una compaa compra una mquina por $ 500000 y la deprecia de forma


lineal durante un perodo de cinco aos para propsitos de impuestos. La
inversin dara como resultado un ahorro en costos de $ 200,000 por
ao, antes de impuestos, por cinco aos. Al final de cinco aos, se
estim que la mquina sera vendida por $ 75000. La ganancia por el
bien de la mquina sera gravada a una tasa del 40%. Es la inversin en
la mquina atractiva en trminos econmicos, dado todos los flujos de
efectivo? Supongamos que los flujos de efectivo se producen al final de
cada ao, que la tasa de impuestos es del 40% y que la tasa de
descuento apropiada es del 8%. Cul es el valor actual neto? La tasa
interna de rendimiento? El perodo de recuperacin?

2. Schmidt Ag est considerando la sustitucin de tres mquinas de fresado


de bloque cargado a mano con una fresadora automtica. las tres
mquinas cargado a mano son slo tres aos de edad y fueron
adquiridos a un costo total de la vida til de las mquinas DM 300000 en
el se obtuvo el tiempo de su compra a quince aos. el valor residual al
final de los quince aos se estim en cero.
Schmidt A.g. Pueden seguir utilizando las tres mquinas cargadas a
mano durante los doce aos restantes. Las mquinas seguiran siendo
amortizadas a razn de 20.000 marcos alemanes por ao (los 300.000
DM originales, divididos por la vida til total de quince aos). El gasto de
depreciacin reducira los ingresos gravables y, por lo tanto, los pagos
de impuestos. Schmidt A: G: se grava al 40%.
Alternativamente, Schmidt A.G puede reemplazar la mquina de carga
manual con una fresadora automtica. La nueva mquina tendra la
misma capacidad que la capacidad combinada de las tres mquinas de
carga manual, tendra una vida til de doce aos, se depreciara a
efectos fiscales a razn de 40.000 DM por ao durante doce aos y
tendra cero valor del rescate. El coste de la fresadora automtica es de
480.000 DM. La mquina automtica dara lugar a un ahorro de mano de
obra antes de impuestos, incluidos los beneficios, de 135000 DM por
ao. Otros ahorros en efectivo de bolsillo fueron estimados en 25.000
DM por ao, antes de impuestos. Sobre la base de la factura por cada
metro cuadrado de superficie, el departamento de mecanizado ahorrara
3.000 DM en la tarifa anual por espacio. No se prevea ningn uso
alternativo del espacio.

Si Schmidt adquiere la fresadora automtica, vender inmediatamente


las tres mquinas cargadas a mano por un precio total de 100.000 DM.
La prdida de 140.000 DM (el valor contable de 240.000 DM al final del
tercer ao menos el precio de venta de DM 100.000) resultante de la
venta ser un gasto deducible de impuestos.
No se prev ninguna inflacin. Schmidt A.G utiliza una tasa de descuento
del 7% para evaluar proyectos de reduccin de costos.
Es econmicamente atractiva la inversin en la fresadora automtica?

Cules son los flujos de efectivo reales despus de impuestos para cada
una de las dos alternativas?

Cul es el valor actual neto de los flujos de efectivo reales para cada
una de las dos alternativas?

Richard pitkin, director financiero de la corporacin draper, estaba


preocupado por las perspectivas a largo plazo de la lnea de productos
de synectics. La lnea de productos haba tenido un buen desempeo
histricamente, pero la prdida inminente de su posicin de patente
pareca atraer a nuevos productos y resultar en productos ms bajos y
ventas planas durante el ao 2004.