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ASYMETRIE DINFORMATION ET RATIONNEMENT DU CREDIT BANCAIRE


DANS LES PME CAMEROUNAISES

Dagobert NGONGANG, Enseignant-chercheur, Universit de Ngaoundr-FSEG

B.P. : 454 Ngaoundr-CAMEROUN, dangongang@yahoo.fr

Rsum :
Cette tude a pour objet dun part de mettre en vidence les caractristiques de lasymtrie
dinformation et du rationnement du crdit bancaire et, dautre part, danalyser les facteurs
explicatifs du rationnement du crdit bancaire.

Ltude par questionnaires auprs de 93 PME montre que celles-ci voluent dans un
contexte dasymtrie dinformation et quelles sont aussi rationnes. Les tests de rgression
logistique montrent que le caractre opaque des PME et lincertitude lie au projet dinvestissement
influencent positivement sur le comportement de rationnement du crdit bancaire et que la relation
bancaire de long terme entre la banque et lentreprise, et la capacit prsenter des garanties ont
une influence ngative sur le comportement de rationnement du crdit bancaire.

Mots cls : Opacit informationnelle, Risque de substitution, Relation, Garantie, Rationnement

BANK CREDIT RATIONING ON CAMEROONIANS SMES


Summary:

This study aims firstly to high light the characteristics of the information asymmetry and
bank credit rationing, secondly, to analyze the factors explaining the rationing of bank credit.

The survey study of 93 SMEs shows that they operate in a context of asymmetric information
and they are also rationed. The logistic regression tests show that the opaque nature of SMEs and
the uncertainty of investment project positively influence the behavior of bank credit rationing and
the bank long-term relationship between the bank and the company, and the ability to provide
guarantee shave a negative impact on the behavior of bank credit rationing.

Keywords: Informational opacity, Risk substitution, Relationship, Guarantee, Rationing

Copyright ISSN 1923-2993 Journal of Academic Finance (J.A.F.) N 5 fall 2015


Asymtrie dinformation et rationnement du crdit bancaire 41

Introduction

La gestion du risque de crdit et les objectifs de rentabilit poussent les banques adopter la
forme organisationnelle qui rationne le crdit. Le rationnement du crdit aux PME est un sujet de
discussion qui suscite beaucoup de controverses. Les PME camerounaises sont potentiellement plus
vulnrables que les grandes entreprises en termes de financement.

Des tudes diverses ont recherch les facteurs explicatifs de croissance ou de survie des
petites entreprises (Verna, 1991 ; Marniesse et Morrisson, 2000). Mayoukou (1996) a not que dans
les PME se pose un problme daccs au crdit et les possibilits daccumulation de capital. Ainsi, les
problmes de financement demeurent les plus importants et limiteraient leur croissance.

Les perspectives de reprise conomique ont redonn la problmatique du financement des


PME un regain dintrt. Lune des proccupations des pouvoirs publics rside dans le fait que la
contribution des PME puisse tre contrainte par les imperfections du march du crdit. Ces
entreprises prsentent en effet un risque moyen lev (Bekolo, 1996). Leur systme dinformation
est par ailleurs particulirement opaque (Barber et al, 2007). Ces entreprises sont exposes au
phnomne de rationnement qui peut se dvelopper sur le march du crdit (Berger et al, 2007).
Fort de ces observations, nous avons jug opportun dexaminer limpact de lasymtrie dinformation
sur le rationnement du crdit bancaire des PME camerounaises. Cette tude cherche rpondre aux
questions suivantes : y-a-t-il asymtrie dinformation ? Le crdit bancaire est-il rationn ? Quels sont
les facteurs qui expliquent le rationnement du crdit bancaire au Cameroun?

Lobjectif de cette tude est double. Elle vise dabord, mettre en vidence les
caractristiques de lasymtrie dinformation et du rationnement et, ensuite, danalyser les facteurs
explicatifs du rationnement du crdit bancaire.

Cette rflexion souvre sur la dfinition des conceptuels et la prsentation des hypothses. La
mthodologie utilise est expose dans un second temps, et les rsultats de ltude empirique sont
analyss dans la dernire section.

1. Problmatique du rationnement du crdit bancaire

Aprs avoir dfini les concepts qui sous-tendent cette tude, nous analyserons
successivement la relation entre lopacit informationnelle, le risque de substitution des actifs, la
relation bancaire de long terme et la prsentation des garanties, le rationnement du crdit bancaire.

1.1. Dfinition des concepts

En conomie, lasymtrie dinformation caractrise un change dans lequel certains


participants disposent des informations que dautres nont pas. Les asymtries dinformation pour ce
qui est du rationnement de crdit, dsignent la disparit entre linformation dont disposent les
entreprises la recherche de crdit et les fournisseurs de fonds dont on suppose habituellement
quils sont dsavantags sur le plan de linformation. Lasymtrie dinformation peut avoir deux
origines selon Roger (1988) : elle peut provenir soit du fait dun partenaire disposant dinformation
de plus que lautre, soit des cots dobtention de linformation et ces derniers entranent
probablement le phnomne de rationnement de crdit.

Pour sa part, Goyer (1995), identifie trois types dasymtrie : lasymtrie dinformation ex
ante qui rsulte de lincapacit du prteur valuer correctement la demande de financement de
lentreprise ; elle est lorigine du phnomne de slection adverse sur le march du crdit (Stiglitz

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et Weiss, 1981) et est susceptible de conduire le banquier limiter son offre de financement et
exclure du march les entreprises les plus risques, en particulier les PME (Psillaki, 1995) ; lasymtrie
dinformation on going, relative lincapacit du prteur sassurer de lusage des fonds distribus.
Le prteur supporte alors un risque de substitution des actifs (Jensen et Meckling, 1976) ou ala
moral (Stiglitz et Weiss, 1981) ; lasymtrie dinformation ex post, marquant lincapacit dobserver
les performances de lentreprise.

Le rationnement du crdit intervient quand la quantit demande excde la quantit offerte


sur le march de crdit et que le taux dintrt naugmente pas jusquau taux dquilibre (Stein,
2002). Yan (1997) prcise que le rationnement existe si loffre du prteur ne satisfait pas en totalit
la demande de lemprunteur. Keeton (1979) distingue, dune part, le rationnement de type 1 (li au
niveau de remboursement) et, dautre part, le rationnement de type 2 (li au niveau du taux
dintrt). Ang (2000), pour sa part, a identifi quatre types de rationnement :

- le rationnement de type 1 : la banque accorde un crdit pour un montant infrieur celui


demand ;

- le rationnement de type 2 : la banque refuse de sengager envers certains emprunteurs ;

- le rationnement de type 3 : la banque refuse de prter au taux dsir par lemprunteur ;

- le rationnement de type 4 : les emprunteurs sont trs risqus.

1.2. Opacit informationnelle et rationnement du crdit :

La thorie bancaire a considrablement volu ces dernires annes grce la prise en


compte des asymtries informationnelles. Un large consensus sest form autour du rle de
production dinformation des PME. Cette ide est galement au cur de nombreux modles
sinterrogeant sur la place respective du financement bancaire. Selon ces travaux, le crdit bancaire
sadresserait avant tout des emprunteurs risqus ou posant dintenses problmes informationnels.
Ainsi, Binks et Ennew (1996), analysant la croissance des firmes et les contraintes de crdit, ont
constat que les jeunes entreprises forte croissance ont plus de difficult obtenir des capitaux
que les grandes entreprises, faute de transparence de linformation sur les entreprises affichant une
forte croissance.
Cette assertion est confirme par Lehman et Neuberger (2002) qui relvent que l'asymtrie
d'information est plus remarque dans le cas des PME, notamment dans les pays en dveloppement
o le droit de proprit est mal protg, les gens ainsi que les entrepreneurs ayant tendance
garder la confidentialit de leurs informations. Peterson et Shulman (1987) analysent la structure de
capital des PME et affirment quelles hsitent partager l'information pertinente avec des tiers
lorsquelles ont trouv de bons projets dinvestissement. Ce qui devrait contribuer fortement
lasymtrie informationnelle entre les PME et les fournisseurs de fonds. Le raisonnement de Knight
(1921) est transposable lactivit de prt bancaire. Une demande de crdit manant de la petite
entreprise prsente une incertitude relative lexactitude de linformation fournie et lvolution
future de lentreprise.
Pour Manchon (2001), limperfection du savoir bancaire rsulte uniquement dune volont
de lemprunteur de masquer la qualit de ses projets. Une entreprise dispose quelquefois dune
information imparfaite sur ses propres perspectives de revenus. Pour Binks et al. (1992), la barrire
laccs aux crdits bancaires des PME pourrait rsulter des problmes lis la disponibilit de
l'information sur les projets financer. Il ajoute cela lincapacit de lentrepreneur bien valuer
son projet. Dans ce cas, quelle que soit sa volont de communiquer, lemprunteur est alors dans
limpossibilit de construire une reprsentation du futur qui permette lui-mme et a fortiori la
banque dvaluer la rentabilit prvisionnelle de son projet.

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Pour Berger et Allen (1998), le phnomne de rationnement du crdit touche tout


particulirement les PME. Selon eux, celles-ci reprsentent, la fois, la fraction du tissu productif la
plus opaque, celle pour laquelle les asymtries dinformation sont les plus importantes, et la plus
tributaire du financement bancaire. Berger et al. (2005) de leur ct relvent que les entreprises
opaques se trouvent plus souvent rationnes que les autres. Cest dire que le caractre opaque des
PME agirait positivement sur le rationnement du crdit bancaire.
Lopacit se dfinit comme lincapacit dans laquelle se trouvent les potentiels apporteurs de
financement extrieurs comprendre entirement les caractristiques de risque des entreprises,
potentiellement due au manque dinformation financire complte et fiables disponibles. Elle
sexplique par la petite taille (Ang, 2001 ; Besanko et Kanatas, 1993) et par la jeunesse des
entreprises (Ang, 2001 ; Vigneron, 2008). Le systme dinformation des PME souffre de nombreuses
dficiences (Ennew et Binks, 1995). Pour Levratto (2000), lincapacit des PME fournir une
information quantitativement et qualitativement conforme aux attentes des banques justifie leur
exposition au rationnement du crdit.
En nous basant sur les rsultats des tudes et des recherches sus exposes, nous nous
proposons de tester lhypothse selon laquelle
H1 : Lopacit informationnelle des PME a une influence positive sur le rationnement du crdit.

1.3. Risque de substitution et rationnement du crdit

Pour Psillaki (1995), la thorie du redlining (rationnement) illustre la situation des PME sur les
marchs de crdits bancaires, car leur risque est plus important. Nous pouvons relever dans les
travaux de Stiglitz et Weiss (1981) certains arguments qui annoncent la thse de Psillaki (1995). Les
deux auteurs considrent que le redlining est plus important dans les entreprises o les projets
nombreux sont risqus, ce qui semble tre le cas dans la PME. Ainsi, pour Williamson (2002), compte
tenu dune faible spcialisation, les PME ont une flexibilit des investissements qui augmente leur
risque de substitution des actifs et, par consquent augmente le risque de refus de financement
bancaire. Wamba et Tchamanbe (2002) aboutissent la conclusion que la plupart des PME
rationnes sont celles qui prsentent un risque de substitution dactif lev. De plus, comme le
soulignent Danielson et Scott (2000), la ralisation des projets risqus par les PME linsu de leur
banque constitue un facteur explicatif du rationnement en crdit bancaire.
Cependant, De Bodt et al. (2000), dans une tude portant sur les stratgies mises en place
par les banques pour grer les problmes de risque moral auxquels elles sont confrontes dans le
financement des PME, ont relev que la fraction des PME qui nobtenaient pas la totalit de crdit
bancaire demand prsentait un risque de changement de projet dinvestissement aprs avoir reu
une partie des fonds. Boot (2000) aboutit la mme conclusion en constatant que la plupart des
PME subissant le rationnement de type 2 sont celles qui, malgr la mise en uvre par les banques de
contrats de dette renouvelables, couvrant plusieurs priodes, prsentent un risque de substitution
dactif lev.
Ainsi, Persais (2004) conclut que lincertitude sur le projet dinvestissement et sur la qualit
de lemprunteur mettre en uvre la russite du projet effectivement financ donne lieu des
comportements de rationnement. Bukart et Ellingsen (2004) soulignent quune incertitude sur les
conditions qui prvaudront durant lexcution du contrat et la plus ou moins grande complexit des
tches accomplir contribuent accrotre le risque que lemprunteur change de projets
dinvestissement durant lexcution du contrat et, par consquent, peut ainsi donner lieu des refus
partiels ou totaux de crdit. Selon Krahnen et Weber (2001), le risque de substitution dactif trs
prsent dans les PME engendre lincertitude de la relation contractuelle, et fait natre pour la banque
le risque de non remboursement de son emprunt. Cest dire que moins lentreprise investit dans le
projet pour lequel elle sollicite un financement, plus ses chances dobtenir un crdit bancaire sont
faibles. Autrement dit, plus la probabilit quelle change de projet une fois le crdit accord est
grande, plus elle sera rationne.

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De plus, pour Ward et Foster (1997), le partage inquitable du savoir concernant le risque de
changement de projet attach aux financements rend problmatique lidentification des bons
emprunteurs et fait natre un problme de risque moral ; ce qui incite la banque refuser le crdit.
Levratto (2000) pense que les entreprises qui nobtiennent pas de financement bancaire sont celles
dont les banquiers relevaient un risque changer de projet une fois le financement accord.
Diamond (1989) dmontre que les entreprises les plus anciennes sont incites ne slectionner que
les projets non risqus dans la mesure o le cot dune perte de rputation est lev. Le risque de
substitution dactif trs prsent dans les PME engendre lincertitude de la relation contractuelle, et
fait natre pour la banque le risque de non remboursement de son emprunt.
En nous basant sur les lments sus tays, nous nous proposons de tester lhypothse selon
laquelle :

H2 : Le risque de substitution des actifs par les PME influence positivement le rationnement du
crdit bancaire.

1.4. Relation bancaire de long terme et rationnement du crdit

Certaines tudes affirment que le rationnement du crdit aux PME prsente une liaison
positive avec sa croissance et son jeune ge. Plus lentreprise est jeune et en forte croissance, plus
elle est rationne, et les jeunes entreprises prouvent donc la plus grande difficult obtenir un
financement, car elles nont pas encore tabli une solide relation avec les fournisseurs de fonds (De
Bodt et al., 2005).
Plusieurs tudes empiriques mettent en vidence limpact positif des relations long terme
sur la disponibilit du crdit (Petersen et Rajan, 1994; Harhoff et Krting, 1998). Elles ont soulign les
bnfices associs lexistence dune relation bancaire de long terme. Pour Chan et al. (1986), les
informations recueillies sur un emprunteur lors des oprations de prt prcdentes peuvent tre
rutilises par la banque pour valuer les nouvelles demandes de crdit de ce dernier. Par ailleurs, le
fait de traiter avec un grand nombre d'emprunteurs permet la banque de recouper les informations
entre elles et den tirer des enseignements pour l'valuation des nouveaux clients. Comme le
suggrent Mayer (1988) et Hellwig (1991), linformation privilgie obtenue par la banque aprs
loctroi du crdit garantit la prennit de la relation.
Lexistence de relations troites entre lemprunteur et sa banque semble tre le dispositif le
plus efficace pour limiter les problmes de rationnement. Les rsultats empiriques de Petersen et
Rajan (1994) sont particulirement clairs sur ce point. Selon eux, plusieurs variables permettent, en
effet, daugmenter la disponibilit du crdit : lge de lemprunteur et lanciennet des relations
bancaires, la multiplicit des services offerts par les banques prteuses. Dautres auteurs arrivent
des rsultats comparables et affinent la notion de force des relations bancaires . Hoshi et al.
(1990) et Elsas et Krahnen (1998) montrent ainsi que les banques ayant eu une longue relation avec
les emprunteurs fournissent ces derniers une assurance de liquidit en cas de dgradation non
anticipe de leur situation. Comme le soulignent Petersen et Rajan (1994), les PME pourraient avoir
intrt entretenir leur relation dendettement afin de faciliter leur accs au crdit. Pour eux, une
banque nexaminera une demande de crdit que si elle espre rcuprer les cots fixes associs
lvaluation initiale de la demande. Lesprance de revenu tant plus importante en situation de
monopole, on en conclut que la probabilit dun rationnement est plus faible lorsque lentreprise
entretient une longue relation avec une seule banque
Foglia et al. (1998) affirment que les entreprises les plus risques ont un endettement
bancaire diversifi (plus grand nombre de banques ; engagement moins fort avec une seule banque)
que les entreprises de bonne qualit. Pour certains, la multiplicit des relations bancaires des
entreprises les plus fragiles proviendrait dune volont de cacher les informations passes les
concernant. Les emprunteurs les plus risqus, rationns par leur ancienne banque, seraient donc
contraints de changer leurs sources de financement.

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Dietsch et Golitin-Boubakari (2002) constatent galement que les relations sociales sont
cruciales pour que les PME largissent leurs ressources disponibles. Carletti (2004) avance que les
prteurs aiment prolonger ou accorder plus de crdits aux PME ayant eu des transactions
prexistantes avec la banque quaux nouveaux demandeurs. En effet, les relations et les expriences
prcdentes de cette mme banque avec lentreprise demandeuse de fonds attnuent lincertitude
des bailleurs de fonds quant la capacit de remboursement par lemprunteur des fonds obtenus,
ds lors quont t captes les informations pertinentes propres et relles sur la sant financire de
la PME concerne ainsi que sur le comportement de lentrepreneur. Pour Saurina et Trucharte
(2003), les relations de long terme permettraient de rduire les problmes de rationnement du
crdit. Pour Dietsch (2003), les relations de long terme sont donc prsentes comme un moyen
dassurer les emprunteurs contre le rationnement du crdit, notamment dans les priodes de
politique montaire restrictive. De mme, Bdu et Lvy (1997) constatent que lorsque les banques
ont pour objectif de maximiser leur profit sur le long terme et pas seulement sur le court terme, les
relations de clientle entre les emprunteurs-dposants et leurs banques conduisent ces dernires
favoriser leurs anciens clients. Par consquent, une banque rationnera essentiellement les
nouveaux clients emprunteurs qui ne sont pas dposants la banque et avec lesquels elle na donc
pas (encore) engag de relations de clientle.
De plus, de nombreuses tudes empiriques confirment laction positive de la mise en place
dun financement relationnel bancaire sur les problmes de rationnement du crdit dont souffrent
les PME et ce pour de nombreux pays. Elles relvent que les entreprises opaques travaillant avec un
nombre plus rduit de banques et travaillant depuis plus longtemps avec une banque particulire
obtiennent plus facilement le crdit que leurs homologues (De Bodt et al, 2005; Ziane, 2003). Cest
dire quune relation de longue dure avec la banque au sein de laquelle lentreprise sollicite un
financement serait un atout pour elle. Autrement dit, cette relation la mettrait labri dun ventuel
rationnement total ou partiel de la part de sa banque.
De nombreux auteurs ont prsent les relations de long terme comme moyen dassurer les
emprunteurs contre le rationnement (Eber, 1999), de rduire le problme dinformation et de cot
de leurs emprunts bancaires (Berger et Udell, 1995), damliorer leur accs au crdit (Perterson et
Rojan, 1994). Il existe de nombreux indicateurs pour mesurer la force de la relation tels que
ltendue (Udell, 2008), la dure (Elsas, 2005), la longueur (De Young et al., 2008) et linverse du
nombre des banques (Cole, 1988 ; Foglia et al., 1998).
En nous basant sur les rsultats des tudes et des recherches sus exposes, nous nous
proposons de tester lhypothse selon laquelle
H3 : Les relations de long terme entre la banque et lentreprise influencent ngativement le
rationnement du crdit

1.5. Garantie et rationnement du crdit

Berger et Udell (1995) ont effectu des analyses empiriques des donnes dune enqute
portant sur plus de 3 000 PME amricaines et ont constat que les emprunteurs ayant une longue
relation avec la banque bnficiaient de taux dintrt plus faibles et de moins dexigence de la part
de la banque en termes de biens fournir en garantie.
Udell et al, (2006), quant eux, affirment dans leur tude que les biens fournis en garantie
jouent un grand rle dans loctroi de crdit. Les PME ont moins de garanties offrir que les plus
grandes entreprises. Elles pourraient avoir besoin de fournir plus de garanties que ces dernires pour
le mme montant de prt en prenant en compte un faible taux de survie de lentreprise. Ltude des
conditions de crdit auxquelles sont soumises des PME irlandaises et cossaises, tude faite par
McKillop et Hutchinson (1994) conclut galement que les garanties exiges sont plus restrictives pour
les plus petites entreprises.
Les prteurs tendent la main vers les entreprises offrant les garanties requises pour combler
lincertitude des imperfections du march du prt. Autrement dit, ils acceptent plus aisment les

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demandes de prts manant des entreprises pouvant fournir des biens en garantie et celles des
entreprises entretenant une bonne et longue relation avec eux. Comme lindique Bester (1994), le
recours aux garanties est une solution classique aux problmes de slection adverse et de hasard
moral. Dans la mesure o les actionnaires ont une responsabilit limite, la banque peut approuver
le crdit aux propritaires titre personnel plutt qu lentreprise. Les biens en garantie obligent les
entreprises faire de leur mieux pou le remboursement du prt reu.
Dans le cadre de cette thorie, un point souligner est limpact de la taille sur limportance
des conflits dagence. Michaelas et al. (1999) ont not une importance des problmes dagence dans
les petites entreprises, principalement cause des risques dopportunisme des dirigeants et de
substitution des actifs. Titman et Wessels (1988) considrent que le risque de substitution des actifs
diminue avec laugmentation de la rigidit du capital productif ce qui augmente loffre de dette. De
ce fait, la structure des actifs a un impact sur laccs aux crdits bancaires. La relation est donc
positive entre les indicateurs des apports de garanties et le taux dendettement (Titman et Wissels,
1988). Un consensus apparat autour de limpact positif de la tangibilit des actifs sur la valeur des
garanties et donc sur loctroi des crdits par les banques (De Miguel et Pindado, 2001). De lourdes
garanties ainsi que des restrictions sur les lments dactif sont ncessaires avant darriver la
solution extrme de rationnement bancaire.
Cest dire que le fait de prsenter les garanties diminuerait la probabilit que lentreprise se
voit refuser le financement bancaire. Il est donc intressant pour les PME davoir les garanties lors de
leur demande de financement bancaire.
En nous basant sur les lments sus tays, nous nous proposons de tester lhypothse selon
laquelle :

H4 : La capacit prsenter des garanties a une influence ngative sur le rationnement du crdit
bancaire.

2 . METHODOLOGIE
Le cadre mthodologique nous permettra de prsenter successivement lchantillon, la
mesure des variables, les outils danalyse statistiques utiliss et les caractristiques de lchantillon.

2.1. Echantillon
Lchantillon est constitu de 93 PME exerant dans divers secteurs dactivit des villes
camerounaises de Yaound, Douala et Bafoussam. Au dpart, nous avons constitu un chantillon de
convenance de 120 PME, mais nous avons obtenu un taux de rcupration de 85,83 % et un taux de
bonnes rponses de 75,5 %.

2.2. Mesure des variables

La mesure de lasymtrie dinformation est faite par quatre variables, savoir lopacit
informationnelle, le risque de substitution dactif, la relation de long terme entre la banque et la PME
et les garanties. Loprationnalisation de ces variables rsulte des travaux de Vigneron (2008).
La mesure du rationnement du crdit rsulte des travaux de Tuan (2009).

2.3. Outils danalyse statistique

Deux outils danalyse statistiques ont t utiliss pour cette analyse :


- le tri plat qui permet davoir une ide sur la distribution de certaines variables ; ce test
nous permet de caractriser lchantillon ;
- la rgression logistique qui est une technique utilise pour une tude ayant pour but de
vrifier si des variables indpendantes peuvent prdire une variable dpendante dichotomique ; elle
sutilise lorsque la variable expliquer est qualitative, le plus souvent binaire. Les variables
explicatives peuvent tre par contre soit qualitatives, soit quantitatives.

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2.4. Caractristiques de lchantillon

Les caractristiques les plus saillantes des entreprises de lchantillon sont prsentes dans
le tableau 1.
Tableau 1: Caractristiques de lchantillon
Variables Modalits Eff. %
Forme Entreprises individuelles 19 20,4
juridique Socit en commandite 5 5,4
SNC 4 4,3
SARL 41 44,1
SA 17 18,3
Cooprative 7 7,5
TOTAL 93 100
Age de Moins de 20 ans 65 69,9
lentreprise Plus de 20 ans 28 30,1
TOTAL 93 100
Secteur Industrie 6 6,45
dactivit Commerce 59 63,44
Bat et T P 7 7,52
Service 21 22,59
TOTAL 93 100
Effectif du Moins de 6 personnes 1 1,1
personnel Entre 6 et 20 personnes 79 84,9
21 100 personnes 13 14
TOTAL 93 100

Ce tableau nous montre que :


- 44,1 % des PME sont des SARL, 20,4 % des entreprises individuelles, 18,3 % des socits
anonymes et 7,5 % des coopratives ;
- 69,9 % des PME ont moins de 20 ans dge alors que 30,1 % ont plus de 21 ans ;
- 6,45 % exercent dans lindustrie, 63,44 % dans le commerce, 7,52 % dans le BTP et 22,59 %
dans les services ;
- 1,1 % sont des TPE, 84,9 % sont des petites entreprises et 14 % sont des moyennes
entreprises.

3. RESULTATS

Les rsultats procdent une description de la situation de lasymtrie et du rationnement du


crdit dans les entreprises camerounaises. Aprs une apprciation de lasymtrie dinformation et
du rationnement du crdit bancaire, ils examinent dabord les dterminants du rationnement et
ensuite dans un modle global leffet conjugu de ces dterminants.

3.1. APPRECIATION DE LASYMETRIE DINFORMATION DANS LES PME

Les PME camerounaises prsentent un risque dasymtrie dinformation lev avec 88,17 %
dentreprises qui ont des documents comptables peu fiables car non certifis. Pour mieux
apprhender cette asymtrie dinformation, nous avons pris en compte lopacit informationnelle,
le risque de substitution des actifs, la dure de la relation entre la banque et la PME et la prsence
des garanties lors de la demande de financement.

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3.1.1. Analyse de lopacit informationnelle


Les variables logarithme nprien de leffectif et logarithme nprien de lge sont, daprs
ce que la littrature nous rvle, un indicateur de mesure de lopacit informationnelle. Le tableau
suivant nous prsente les caractristiques descriptives de lge et de leffectif des entreprises de
notre chantillon.
Tableau 2: Apprciation de leffectif et de lge des entreprises de lchantillon
N Min. Max. Moy.

Age de l'entreprise 93 3,00 25,00 9,688

LNAGE 93 1,10 3,22 2,166

Effectif de 93 6,00 56,00 13,655


l'entreprise

LNEFF Final 93 1,79 4,03 2,454

N valide (listwise) 93

Lge des entreprises de notre chantillon est compris entre 3 et 25 ans pour un effectif
compris entre 6 et 56 employs. Ainsi, ces entreprises sont en moyenne jeunes avec une moyenne
dge de 9,7 ans et de petites tailles soit 13 employs en moyenne. Ces deux conclusions tmoignent
bien du caractre opaque des PME camerounaises qui, avec une moyenne dge infrieure 10 ans,
sont jeunes et, par consquent, lhistorique de leurs affaires nest pas visible par les banquiers car
elles nont pas encore eu le temps de prouver la viabilit de leurs activits. A cela, sajoute leur petite
taille qui noffre pas la possibilit au prteur dobserver leurs actions.

3.1.2. Analyse du risque de substitution des actifs


Le risque de substitution des actifs a t mesur par le ratio quipements productifs/capital
engag. Le tableau ci-aprs nous donne un aperu de la situation.

Tableau 3: Apprciation du risque de substitution des actifs

N Min. Max. Moy. Ecart type


RISQUE 92 0,01 0,67 0,2730 0,1536
N valide
92
(listwise)

Nous constatons que le risque de substitution des actifs dans les PME de notre chantillon
est en moyenne de 27,30 %. Ce seuil est largement infrieur 50 % qui est le minimum accept. Cela
signifie que les entreprises ninvestissent pas dans les quipements productifs pour les projets pour
lesquels elles demandent le financement. Or, ce manque dinvestissement est peru par les
banquiers comme un risque de changer le projet une fois que le crdit leur est accord.

3.1.3. Analyse de la relation bancaire


Le tableau ci-aprs met en vidence la rpartition des entreprises de lchantillon selon la
relation quelles entretiennent avec leur banque.

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Asymtrie dinformation et rationnement du crdit bancaire 49

Tableau 4: Apprciation de la dure de la relation de clientle avec la banque


Eff. %
Infrieure 10 ans 76 81,7
Suprieure 10 ans 17 18,3
Total 93 100,0

Nous constatons que la majorit des PME de notre chantillon na pas une relation de longue
dure avec leur banque. En effet, 81,7 % des PME de notre chantillon entretiennent des relations de
court terme avec leur banque ; seul 18,3 % des PME ont des relations de long terme avec leur
banque. Ceci peut se justifier par le fait que leur ge est en moyenne infrieur 10 ans. Toujours
dans le cadre de leur relation bancaire, lanalyse du nombre de banque dtenu par chaque entreprise
montre que 91,4 % des entreprises possdent plus dune banque et que seul 8,6 % des entreprises
possdent une seule banque.

3.1.4. Analyse des garanties bancaires


Les garanties ont t mesures laide de 8 items. La cohrence interne de ces items a t
mesure. Aprs une double analyse, la qualit de reprsentation est bonne, car toutes les
communalits sont suprieures 0,5. La variance totale explique passe de 62,613 68,651 % ; ce
qui tmoigne dune amlioration de la qualit de restitution de linformation. Le rsultat de lACP
tant satisfaisant, nous avons procd au calcul de lalpha de Cronbach ; celui-ci est de 0,765. Ce
rsultat est acceptable car il est suprieur au minimum exig (0,6). Lindice de KMO (0,641) est
acceptable et le test de sphricit de Bartlett est trs significatif (de lordre de 0,000). Etant donn
que plusieurs variables sont corrles, nous avons procd la factorisation. LACP a produit trois
facteurs qui expliquent 68,651 % de linformation initiale. La perte nest donc que de 31,349 %. En
effectuant une rotation VARIMAX et en retenant les facteurs dont la valeur propre est suprieure 1,
nous avons extrait les donnes suivantes :

Tableau 5 : Rsultats de lACP des items de garantie


Composante Comunal
Items 1 2 3 its
Importance de la surface financire 0,813 0,678
Compte bancaire dont le solde est gal aux 20 % de la 0,610 0,631
valeur du crdit
Quote part du remboursement doit tre proportionnelle 0,521 0,773
au crdit
Dlgation d'une assurance tous risques 0,569 0,794
Avoir les biens en garantie appartenant l'entreprise 0,0708 0,656

La prsence d'un tiers porteur de caution 0,826 0,613


Dpt d'une caution/aval 0,802 0,660
Valeurs propres 1,552 1,293 1,007
% variance explique 25,171 22,478 68,651
% cumul variance expliqu 25,171 40,649 21,002
Coefficient de Cronbach 0,654 0,607 0,498

Le premier axe que nous nommons garanties financires est fortement corrl trois
items ( Compte bancaire dont le solde est gal aux 20 % de la valeur du crdit , Importance de la
surface financire et Quote part du remboursement doit tre proportionnelle au crdit ) ayant
des communalits et des loadings levs. Le deuxime axe nomm garanties matrielles est
corrl deux items ( Avoir les biens en garantie appartenant l'entreprise et Dlgation d'une
assurance tous risques ). Le troisime axe est compos de deux items ( Dpt d'une caution/aval

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50 Dagobert Ngongang

et La prsence d'un tiers porteur de caution ) et est nomm prsentation de caution . Avec un
alpha de Cronbach largement infrieur 0,60 (0,498), nous retiendrons cet axe au regard de la forte
contribution des items qui le composent lexplication du concept de garantie (leurs communalits
et leurs loadings sont satisfaisants).
Il ressort de cette analyse que trois facteurs sont regroups autour de la garantie. Nous
avons les garanties financires, les garanties matrielles et la prsence de caution Ce sont l
quelques indicateurs de mesure de la capacit prsenter les garanties.

3.2. APPRECIATION DU RATIONNEMENT DU CREDIT BANCAIRE

Nous tudierons, ici, tour tour, les rsultats de la demande de financement et les raisons
avances par les banquiers pour rationner les PME de notre chantillon.

3.2.1. Analyse descriptives des rsultats de demande de crdit


Il sagit ici danalyser les rsultats de la demande de financement bancaire des PME en
fonction de la nature des documents comptables fournis la banque et de lattitude de l'entreprise
face la dette.

Tableau 6 : Demande de financement en fonction de la nature des documents comptables


Rsultat de la demande de financement Total
Accord intgral Refus total ou
partiel
Eff. % Eff. %
Nature des Aucuns documents 0 0 4 100 4
documents comptables
comptables documents comptables 10 12,19 72 87,81 82
non certifi
Documents comptables 6 85.71 1 14,29 7
vrifis et certifis
Total 16 17,2 77 82,8 93

Nous pouvons constater que 82,80 % des PME de notre chantillon sont rationnes. Ceci
pourrait se justifier par labsence de documents comptables fiables et de qualit. En effet, 87,81 %
des entreprises qui nont pas certifis leurs documents comptables sont rationnes. De mme, celles
qui ne tiennent pas de comptabilit narrivent pas obtenir un financement bancaire. Ces rsultats
montrent galement lintrt que portent les banquiers sur la qualit de linformation fournie. Ceci
dautant plus que le taux (93,5 %) relativement lev de la demande du rapport daudit laisse penser
que les banques sont toujours exigeantes en ce qui concerne lauthenticit des documents fournis
par les PME.
Tableau 7: Demande de financement en fonction de lattitude de l'entreprise face la dette

Rsultat de la demande de financement


Accord intgral Refus total ou
partiel Total
Eff. % Eff. %
Attitude de Ne pas avoir de dette 0 0 1 100 1
l'entreprise Rembourser les dettes 11 91,67 1 8,33 12
face la dette l'chance
Ne pas rembourser les 5 6,25 75 93,75 80
dettes l'chance
Total 16 17,2 77 82,8 93

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Asymtrie dinformation et rationnement du crdit bancaire 51

De mme que pour la nature des documents comptables, nous pouvons constater que 93,75
% des PME qui ne remboursent pas leurs dettes lchance sont rationnes. Concernant les
entreprises qui obtiennent le financement bancaire, il sagit pour la plupart de celles qui nont pas de
dettes ou alors qui remboursent leurs dettes lchance. 91,67 % des PME ne sont pas rationnes
quand elles respectent lchance de remboursement de leur dette.

3.2.2. Apprciation des raisons du rationnement du crdit bancaire


Il est question de rechercher ici les raisons pour lesquelles le crdit a t refus aux PME. Le
tableau suivant en donne un bref aperu.
Tableau 8: Apprciation des raisons du rationnement du crdit.
Quelle raison le banquier a-t-il Oui Non Total
donn pour refuser loctroi du
crdit ? Eff. % Eff. % Eff. %
Absence de disponibilit 4 4,3 89 95,7 93 100
Taille de prt trop lev 34 36,6 59 63,4 93 100
Flux de trsorerie insuffisants 83 89,2 10 10,8 93 100
Garanties insuffisantes 90 96,8 3 3,2 93 100
Mauvais dossiers de crdit 12 12,9 81 87,1 93 100

Linsuffisance des garanties est la raison qui pousse le plus les banques rationner les PME
camerounaises. Ainsi, 96,8 % des entreprises fourniraient des garanties insuffisantes pour le montant
de crdit demand, seuls 3,2 % des entreprises prsentent des garanties satisfaisantes. Lautre raison
fournie par les banquiers pour refuser le crdit aux PME est linsuffisance des flux de trsorerie dans
des PME avec 89,2 % des entreprises. Limportance de la taille du prt est galement avance par les
banquiers pour refuser le crdit puisque
36,6 % des entreprises de notre chantillon sont rationnes pour cette raison. Par ailleurs, labsence
de liquidits dans les banques et la mauvaise qualit du dossier de crdit sont rarement avances par
les banquiers pour refuser le crdit aux PME.

3.3. Analyse de lIncidence des dterminants de lasymtrie d'information sur le rationnement du


crdit
Lasymtrie dinformation est apprcie par quatre aspects : opacit informationnelle, risque
de substitution des actifs, dure de la relation bancaire et prsentation des garanties lors dune
demande de financement. Chaque aspect est reli au rationnement pour analyser la relation. Pour
conclure cette analyse, leffet global des dterminants est examin par la dmarche pas pas .

3.3.1. Incidence de lopacit informationnelle sur le rationnement du crdit bancaire


Les rsultats de la rgression logistique entre lopacit informationnelle et le rationnement du
crdit bancaire sont prsents dans le tableau suivant :
Tableau 9: Rsultats de la rgression logistique binaire de lopacit informationnelle
B E.S. Wald ddl Signif. Exp(B)

Etape LNEFF 3,768 1,291 8,517 1 0,004 1,423


1(a)

LNAGE 2,512 1,207 4,329 1 0,037 2,081

Constante 18,059 4,439 16,548 1 0,000 69639285

Khi 2 du modle : 39,722 Signif : 0,000


Degr de concordance entre les valeurs prdites et les valeurs
observes : 97,8

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52 Dagobert Ngongang

La statistique du rapport de vraisemblance LAMBDA est gale 23,762, la probabilit critique


associe est 0. Le modle est donc globalement trs significatif. Il existe donc une relation entre les
variables LNEFF et LNAGE et la variable rationnement du crdit.
En tudiant individuellement les coefficients lis chaque variable explicative, au risque de 5
%, nous constatons que leffectif et lge des entreprises (c'est--dire lopacit informationnelle)
influencent significativement le rationnement du crdit, car la significativit du test du khi-deux de
Wald est de 0,000. Cependant, cette influence est positive puisque le coefficient Bta de ces deux
variables est positif.
Ainsi, le fait que lentreprise soit de petite taille multiplie pratiquement par une fois et demie
ses chances de ne pas obtenir le crdit bancaire (Exp(B) = 1,423). De mme, le fait que lentreprise
soit trs jeune multiplie par deux fois ses chances de ne pas avoir un financement bancaire (Exp(B) =
2,081).
Ces rsultats confirment ceux de Bouaiss et Refait-Alexandre (2009) qui, dans leur tude sur
les entreprises franaises ont conclu quune entreprise est dautant plus rationne quelle est
opaque. Nos rsultats rejoignent aussi ceux de Berger et al. (2005) qui ont montr quil existe un lien
positif entre la nature opaque des entreprises et le refus de financement bancaire.
Par consquent, nous rejetons lhypothse nulle H0 dabsence de relation. Et nous acceptons
donc lhypothse alternative H1 : Lopacit informationnelle des PME a une influence positive sur le
rationnement du crdit.

3.3.2. Influence du risque de substitution des actifs sur le rationnement du crdit bancaire
Les rsultats de la rgression logistique entre le risque de substitution des actifs et le
rationnement du crdit bancaire sont prsents dans le tableau suivant :

Tableau 10 : Rsultats de la rgression logistique du risque de substitution des actifs


B E.S. Wald ddl Signif Exp(B)
.

Etape RISQ 4,153 1,00 17,13 1 0,000 2,016


1(a) 3 3

Constant 12,26 2,67 21,02 1 0,000 211042,1


e 0 4 0 6

Khi 2 du modle : 25,564 Signif : 0,000


Degr de concordance entre les valeurs prdites et les valeurs
observes : 96,8

Ce tableau montre que la variable lie au risque de substitution des actifs a une contribution
significative sur le rationnement du crdit bancaire des PME camerounaises, car la valeur de la
probabilit est de 0,000 infrieure celle du seuil (0,05). Lajustement de ce modle indique que le
risque de substitution des actifs explique 58,6 % le rationnement du crdit bancaire chez les PME
camerounaises. De plus, la significativit du test du khi-deux de Wald pour le risque de substitution
des actifs est de 0,000 (trs significatif) montrant que le risque de substitution des actifs a un lien
positif avec le rationnement du crdit bancaire (B=4,153). Autrement dit, le risque de substitution
des actifs varie dans le mme sens que le rationnement du crdit. Plus prcisment, plus le risque de
substitution des actifs augmente plus lentreprise est rationne.
Nous pouvons donc dire que le fait que lentreprise soit susceptible de changer de projet attach
aux financements multiplie deux fois ses chances de ne pas obtenir un crdit bancaire (Exp(B) =
2,016).

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Asymtrie dinformation et rationnement du crdit bancaire 53

Ce constat a t aussi fait par Levratto (2000) qui est arriv la conclusion que les entreprises qui
nobtenaient pas de financement bancaire taient celles dont les banquiers relevaient un risque
changer de projet une fois le financement accord. Cest ainsi que Persais (2004) dmontre que
lincertitude sur le projet dinvestissement des PME favorise les comportements de rationnement de
la part des banques. Pour Wamba et Tchamanbe (2002), la plupart des PME rationnes sont celles
qui prsentent un risque de substitution dactif lev.
Ainsi, nous pouvons rejeter lhypothse nulle H0 dabsence de liaison, et accepter notre
hypothse H2 : Le risque de substitution des actifs par les PME influence positivement le
rationnement du crdit bancaire.

3.3.3. Incidence de la relation bancaire de long terme sur le rationnement du crdit bancaire
Les rsultats de la rgression logistique entre la relation bancaire de long terme et le
rationnement du crdit bancaire sont prsents dans le tableau suivant :

Tableau 11: Rsultats de la rgression logistique binaire de la relation bancaire


B E.S. Wald dd Signif Exp(B)
l .

Etape 1(a) V21 -4,435 1,118 15,744 1 0,002 0,012

Constant 4,317 1,007 18,395 1 0,000 75,0


e

Khi 2 du modle : 29,328 Signif : 0,000


Degr de concordance entre les valeurs prdites et les valeurs
observes : 90,3

Lexamen du tableau nous indique le coefficient du test de rgression pour la variable relation de
long terme entre la banque et la PME. La signification du test de Wald nous permet daffirmer que ce
coefficient est significatif (avec une valeur de 0,002). De plus, le modle nous montre que la
variabilit du rationnement du crdit bancaire dans les PME est explique peu prs 54,7 % par la
dure de la relation entre la banque et la PME, ce qui est acceptable car ce rsultat est suprieur 50
%.
Ce modle de rgression est donc significatif avec une probabilit du test de 0,02. Ce qui
montre que la relation de long terme entre la banque et lentreprise influence ngativement le
rationnement du crdit bancaire chez les PME camerounaises (B = - 4,435). En dautres termes, plus
lentreprise entretient une longue relation avec sa banque, moins elle est rationne. La relation de
long terme et le rationnement du crdit bancaire voluent donc en sens contraire.
Nos rsultats confirment lide dveloppe par Saurina et Trucharte (2003) qui, dans leur
tude sur le crdit aux entreprises espagnoles, concluent que les relations de long terme entre la
banque et lentreprise permettraient de rduire les problmes de rationnement du crdit. De mme,
Dietsch (2003) arrive la conclusion que les relations de long terme sont un moyen dassurer les
emprunteurs contre le rationnement du crdit. De plus, la relation de long terme entre la banque et
les emprunteurs influence positivement la disponibilit de crdit bancaire (Berger et Udell, 2002).
Ainsi, la relation bancaire de long terme travers lchange dinformations rduit les problmes
dasymtrie d'information, et par consquent, rduit le rationnement du crdit.
Par consquent, nous pouvons donc rejeter lhypothse nulle H0 relative labsence de
liaison, et accepter lhypothse H3 : les relations de long terme entre la banque et lentreprise
influencent ngativement le rationnement du crdit.

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54 Dagobert Ngongang

3.3.4. Incidence de la prsentation des garanties sur le rationnement du crdit bancaire


Les rsultats de la rgression logistique entre la prsentation des garanties et le rationnement du
crdit bancaire sont prsents dans le tableau suivant :
Tableau 12 : Rsultats de la rgression logistique binaire des garanties
B E.S. Wald ddl Signif. Exp(B)

Etape FAC1_1 -,777 ,309 6,338 1 2,475


0,012
1

FAC2_1 -,280 ,241 1,347 1 0,046 ,756

FAC3_1 ,-224 ,234 0,917 1 0,048 1,451

Constant 1,55 ,300 26,73 1 0,000 4,729


e 4 5

Khi 2 du modle : 29,328 Signif :


0,000
Degr de concordance entre les valeurs prdites et les valeurs
observes : 90,3

La statistique du rapport de vraisemblance LAMBDA est gale 34,539, la probabilit critique


associe est 0,02. Le modle est donc globalement significatif, il existe bien un lien entre les variables
de garanties et la variable rationnement du crdit.
Etudiant isolement les coefficients lis chaque variable explicative, au risque de 5 %, nous
constatons que les garanties financires, matrielles et la prsentation de caution influencent
significativement le rationnement du crdit, car la significativit du test du khi-deux de Wald est de
29,634 pour un seuil de 0,000. De plus, les coefficients de rgression des variables explicatives sont
ngatifs et sont diffrents de zro au seuil de 0,012 , 0,046 et 0,048 respectivement pour les
garanties financires, matrielles et la prsentation de caution. Nous en concluons que les garanties
proposes par les PME influencent ngativement le rationnement du crdit bancaire.
Ainsi, le fait que lentreprise fournit les garanties matrielles multiplie pratiquement par
deux fois et demie ses chances dobtenir le crdit bancaire (Exp(B) = 2,475). De mme, le fait que
lentreprise dpose une caution multiplie par une fois et demie ses chances davoir un financement
bancaire (Exp(B) = 1,451).
A la vue de ces diffrents rsultats, lhypothse H4 (la capacit prsenter des garanties a
une influence ngative sur le rationnement du crdit bancaire) est confirme.
Cette assertion rejoint celle dUdell et al, (2006) qui affirment dans leurs tudes que les
biens fournis en garantie jouent un grand rle dans loctroi de crdit. Treacy et Carey (2000) sont
arrivs la conclusion que les garanties constituent un signal pour la PME afin dviter un ventuel
rationnement du crdit. De mme, Ewert et al. (2000) ont montr limpact positif des garanties sur
loctroi du crdit par les banques En effet, les garanties constituent un signal pour la PME afin
dviter un ventuel rationnement du crdit.

3.3.5. Analyse de leffet global des variables explicatives sur le rationnement du crdit
Aprs avoir test les variables explicatives individuellement, il est maintenant question de
chercher construire une quation de rgression optimale par le canal dune procdure de slection
afin didentifier les variables les plus significatives du rationnement du crdit. A cet effet, nous avons
effectu, dune part, une rgression globale du modle par la mthode entre et, dautre part,
une rgression pas pas par slection qui constitue, selon Howell (1998), la meilleure procdure
de slection des variables.
Lanalyse des rsultats du modle globale de la rgression logistique des variables
explicatives confirme les rsultats obtenus prcdemment. En effet, toutes les variables explicatives

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Asymtrie dinformation et rationnement du crdit bancaire 55

du rationnement du crdit sont significatives au seuil 0. Lanalyse des rsultats de la rgression


logistique pas pas va nous permettre de voir si certaines variables explicatives masquent ou
exacerbent le rle des autres dans lexplication du rationnement du crdit bancaire des PME.
En tudiant simultanment les diffrents groupes de variables qui expliquent le rationnement du
crdit bancaire dans le cas de cette rgression pas pas , seules les variables qui sont
individuellement les plus significatives, ctris paribus, et qui contribuent le plus significativement
lexplication du modle dans son ensemble sont slectionnes. Les rsultats de la rgression
logistique entre lensemble des variables explicatives et le rationnement du crdit bancaire sont
prsents dans le tableau ci-aprs.

Tableau 13 : Rsultats de la rgression logistique pas pas des variables explicatives du


rationnement du crdit
B E.S. Wald ddl Signif. Exp(B)
Etape V21 -3,097 1,37 6,851 1 0,009 0,027
2(b) 4
LNEFF 3,754 1,27 8,652 1 0,003 0,023
6
RISQ 0,577 0,20 7,338 1 0,012 2,475
9
FAC2_1 -0,480 0,34 2,347 1 0,046 0,756
1
LNAGE 3,324 0,33 1,917 1 0,048 1,451
4
FAC1_1 -2,360 0,35 7,947 1 0,042 2,895
7
Constant 13,927 3,84 14,14 1 0,000 1117848,
e 1 9 7
Khi 2 du modle : 43,822 Signif :
0,000
Degr de concordance entre les valeurs prdites et les valeurs
observes : 98,9

La procdure pas pas de la rgression a pris fin la deuxime tape, car lajout de la
variable la plus significative aurait conduit la duplication du modle dvelopp la dernire tape.
Lquation finale reprend six (6) variables statistiquement significatives (statistique du score au seuil
de 0,05 et Khi deux de Wald au seuil de 0,1). Le khi deux du modle passe de 31,203 avec une
signification statistique de 0,000 (ddl : 1) dans le modle global, 43,822 avec une signification
statistique de 0,000 (ddl : 2) dans le modle pas pas . Le test du rapport de vraisemblance (-2log-
vraisemblance) volue de 26,750 19,662. Le R-deux de Cox & Snell et de Nagelkerke samliore
respectivement de 0,292 0,376 et de 0,602 0,760. Cela signifie que le poids conjugu des six
variables explique mieux le rationnement du crdit bancaire. Ainsi, la variabilit du rationnement du
crdit bancaire des PME est explique 76 % par leur effectif, leur ge, la dure de la relation quelle
a avec la banque et par le fait de proposer les garanties matrielles et financires et le risque de
substitution des actifs. Le degr de concordance entre les valeurs prdites et les valeurs observes
est de 81,6 % dans le modle global. Dans le modle pas pas , il est de 98,9 %.
A contrario, seule une variable des garanties, savoir FAC3_1 (Prsentation de caution) nest
pas significative et donc nexplique pas le rationnement du crdit quand on prend en compte leffet
conjugu des autres variables suivant la mthode pas pas . Pourtant, cette variable est
significative au seuil de 5 % dans le modle global. Ce rsultat peut sexpliquer par la prsence
dautres facteurs qui ne sont pas pris en compte dans le modle.

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56 Dagobert Ngongang

Il ressort de cette analyse que cest la petite taille de leffectif du personnel des PME qui
explique le plus le rationnement du crdit avec le coefficient Beta le plus lev de 3,754 ; suivi de
lge de lentreprise (B = 3,324), de la relation de long terme avec la banque (B = -3,097), des
garanties financires (B = -2,360), ensuite le risque de substitution des actifs (B = 0,577) et enfin les
garanties matrielles (B = -0,480).
Ainsi, parmi les variables explicatives du rationnement du crdit dans les PME
camerounaises, cest lopacit informationnelle des PME qui explique le plus ce phnomne de
rationnement de crdit bancaire.

CONCLUSION

Lobjet de cette tude tait double : mettre en vidence les caractristiques de lasymtrie
dinformation et du rationnement et analyser les facteurs explicatifs du rationnement du crdit
bancaire.

Les rsultats sur un chantillon constitu en majorit des SARL, trs jeunes et ayant en
moyenne un petit effectif demploys, montrent que la plupart des PME ne dispose pas de
documents comptables fiables et de qualit, ce qui accrot leur risque dasymtrie dinformation. Le
jeune ge de ces entreprise et la faible taille de leurs effectifs les rendent opaques ce qui justifie le
fait quelles soient rationnes. Le fait quelles ne remboursent pas trs souvent leurs dettes
chance et linsuffisance de leurs flux de trsorerie et des garanties justifient le taux lev du
rationnement du crdit bancaire.

De plus, les tests de rgression logistique nous font penser que :

- le caractre opaque des PME et lincertitude li au projet dinvestissement influencent


positivement sur le comportement de rationnement du crdit bancaire ;

- la relation bancaire de long terme entre la banque et lentreprise, et la capacit prsenter


des garanties ont une influence ngative sur le comportement de rationnement du crdit bancaire.

Notre tude fait ressortir deux implications managriales : dabord les raisons du
rationnement sont principalement la petitesse et la jeunesse des structures ; ensuite, pour se
protger du rationnement bancaire, les PME doivent certifier les documents comptables afin de
rduire ou limiter le risque dinformation.

Cette tude prsente trois limites : dabord la taille de lchantillon qui est rduite, ensuite la
constitution de lchantillon faite par la mthode boule de neige qui ne facilite pas la gnralisation
des rsultats et enfin, lutilisation du seul critre effectif du personnel pour caractriser la PME alors
quil existe dautres critres tels que le chiffre daffaires et le total du bilan.

BILIOGRAPHIE :

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