PRODUCTO BRUTO INTERNO (PIB): REPRESENTA LA SUMA DE TODOS LOS BIENES Y SERVICIOS FINALES

PRODUCIDOS EN UN PAS DURANTE UN AO. NO SE INCLUYEN LOS BIENES INTERMEDIOS, YA QUE POSTERIORMENTE
SE INCORPORARN A UN BIEN FINAL. EL PBI MIDE LA RIQUEZA GENERADA POR UN PAS DURANTE UN AO, AUNQUE
STA NO ES COMPLETA PORQUE NO MIDE LO PRODUCIDO POR LAS ECONOMAS SUMERGIDAS (ECONOMA INFORMAL
+ ECONOMA ILEGAL). EL PBI PER CPITA SE CALCULA PBI / N DE HABITANTES
CMO SE MIDE EL PBI?: PUEDE SER MEDIDO DESDE DOS ENFOQUES DIFERENTES, OBTENIENDO EN AMBOS CASOS
EL MISMO RESULTADO (LA SUMA DE TODAS LAS RENTAS QUE PAGA LA EMPRESA ES IGUAL AL VALOR DE LA
PRODUCCIN)
1) COMO FLUJO DE GASTOS O PRODUCTOS FINALES: DESTINO DE LOS BIENES Y SERVICIOS PRODUCIDOS DURANTE
EL EJERCICIO PBI = C + I + G + X M
*CONSUMO: BIENES Y SERVICIOS PRODUCIDOS EN EL AO QUE SON ADQUIRIDOS POR LAS FAMILIAS Y EMPRESAS
PARA SU CONSUMO FINAL
*INVERSIN: BIENES ADQUIRIDOS PRINCIPALMENTE POR LAS EMPRESAS PARA INCORPORARLOS A SUS ESTRUCTURAS
PRODUCTIVAS
*GASTO PBLICO: BIENES Y SERVICIOS ADQUIRIDOS POR LA ADMINISTRACIN PBLICA PARA SU CONSUMO O
INVERSIN. TAMBIN INCLUYE EL PAGO DE SALARIOS A LOS FUNCIONARIOS
*SALDO NETO DEL COMERCIO EXTERIOR (EXPORTACIONES IMPORTACIONES): DIFERENCIA ENTRE LO QUE EL PAS
EXPORTA AL EXTERIOR Y LO QUE IMPORTA. LAS EXPORTACIONES VAN CON SIGNO POSITIVO (INCREMENTAN EL PBI)
MIENTRAS QUE LAS IMPORTACIONES VAN CON SIGNO NEGATIVO (COMPENSAN UN IMPORTE CONTABILIZADO COMO
CONSUMO, INVERSIN O GASTO PBLICO ELABORADO EN EL EXTERIOR)
2) COMO FLUJO DE RENTAS: COMO SE DISTRIBUYE LAS RENTAS QUE SE HAN GENERADO DURANTE LA PRODUCCIN
DE BIENES Y SERVICIOS. LE PBI SER IGUAL A LA SUMA DE:
*SALARIOS: RENTA QUE RECIBEN LOS TRABAJADORES
*INTERESES, RENTAS O ALQUILERES: RENTAS QUE RECIBEN LOS PROPIETARIOS DE BIENES QUE HAN ALQUILADO A
LAS EMPRESAS
*IMPUESTOS INDIRECTOS: RENTAS QUE RECIBE EL ESTADO
*DEPRECIACIN O AMORTIZACIN: RENTA QUE RECIBE LA PROPIA EMPRESA PARA COMPENSAR EL DESGASTE
SUFRIDO POR LOS BIENES
*BENEFICIOS: REMUNERACIN DE LOS PROPIETARIOS DE LAS EMPRESAS
PBI NOMINAL: ES MEDIDO EN LOS PRECIOS VIGENTES DE CADA EJERCICIO
PBI REAL: MEDIMOS AMBOS PBI APLICANDO EL MISMO PRECIO. EL PBI REAL ELIMINA LA DISTORSIN QUE PRODUCE
LA VARIACIN DE LOS PRECIOS Y NOS INDICA REALMENTE CUANTO CRECE O DISMINUYE LA ECONOMA. PBI REAL =
PBI NOMINAL / DEFLACTOR DEL PBI. EL DEFLACTOR DEL PBI ES UN INDICE DE PRECIOS QUE RECOGE LA VARIACIN
QUE SE HA PRODUCIDO EN EL NIVEL DE PRECIOS DE UN PAS DURANTE UN PERODO DETERMINADO
PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB): CONJUNTO DE BIENES Y SERVICIOS FINALES PRODUCIDOS POR SUS
FACTORES DE PRODUCCIN Y VENDIDOS EN EL MERCADO DURANTE UN AO. SE INCLUYE A LOS NACIONALES
TRABAJANDO EN EL EXTRANJERO Y SE EXCLUYE A LOS EXTRANJEROS TRABAJANDO EN EL PAS
PBI PM PBI PM
- IMPUESTOS INDIRECTOS - AMORTIZACIONES
+ SUBSIDIOS PNI PM
PBI CF - IMPUESTOS INDIRECTOS
- AMORTIZACIONES + SUBSIDIOS
PNI CF PNI CF = YNI CF
+ REGALAS DE FACTORES NACIONALES
- REGALAS DE FACTORES EXTRANJEROS PBI
PNN CF = YNN CF + REGALAS DE FACTORES NACIONALES
+ TRANSFERENCIAS - REGALAS DE FACTORES EXTRANJEROS
- DIVIDENDOS PNB
- IMPUESTOS DIRECTOS
- CARGAS SOCIALES
YD
RENTA PER CPITA: PARA MEDIR EL BIENESTAR DE UN PAS HAY QUE CONSIDERAR LA RENTA DISPONIBLE (RENTA
QUE PUEDEN DISPONER LOS HABITANTES DEL PAS) Y LA POBLACIN
RENTA PER CPITA = RENTA DISPONIBLE / POBLACIN
RELACIN ENTRE EL AHORRO Y LA INVERSIN: EL AHORRO QUE REALIZA UN PAS ES FUNDAMENTAL PARA PODER
FINANCIAR LAS NUEVAS INVERSIONES. LA RENTA QUE GENERA UN PAS SE DESTINA, UNA PARTE AL CONSUMO Y OTRA
PARTE AL AHORRO. EN TODA ECONOMA SE CUMPLE: AHORRO = INVERSIN. POR LO TANTO, PARA QUE UN PAS
INVIERTA MS, DEBE CONSUMIR MENOS Y AHORRAR UNA PARTE MAYOR DE SU RENTA
MERCADO DE BIENES: ES AQUL EN EL QUE SE COMPRAN Y VENDEN BIENES Y SERVICIOS. EN EL CORTO PLAZO
SUPONDREMOS QUE EL NIVEL DE PRODUCCIN DE EQUILIBRIO VIENE DETERMINADO POR LA DEMANDA
LA DEMANDA AGREGADA (EQUIVALENTE AL PBI) SE DEFINE: Y = C + I + G + X M
CONSUMO: DEPENDE DE DIFERENTES FACTORES, PERO SU DEPENDENCIA PRINCIPAL ES CON EL NIVEL DE RENTA. SI
LA RENTA AUMENTA EL CONSUMO AUMENTA

LA FUNCIN DE CONSUMO DETERMINA EL VOLUMEN DE CONSUMO PARA CADA NIVEL DE RENTA DISPONIBLE: C = CO
+ A * Y DONDE
C: ES EL CONSUMO REALIZADO
CO: ES EL CONSUMO AUTONOMO, AQUEL QUE SE REALIZA AUNQUE NO HAYA INGRESOS
A: ES LA PROPENSIN MARGINAL A CONSUMIR, E INDICA EL PORCENTAJE QUE SE DESTINA AL CONSUMO CUANDO
AUMENTA LA RENTA. TOMA VALORES ENTRE 0 Y 1. SI A FUERA 0, CUALQUIER INCREMENTO DE RENTA SE DESTINAR
EN SU TOTALIDAD AL AHORRO, Y SI FUERA 1, EL INCREMENTO SE DESTINARA EN SU TOTALIDAD AL CONSUMO
Y: ES LA DEMANDA AGREGADA O RENTA DISPONIBLE
INVERSIN: INCLUYE TANTO LA COMPRA DE NUEVOS ELEMENTOS PARA INCORPORAR A LA ESTRUCTURA
PRODUCTIVA DE LAS EMPRESAS COMO LOS INCREMENTOS DE LAS EXISTENCIAS EN EL ALMACEN. LA INVERSIN EST
RELACIONADA CON DOS VARIABLES: EL NIVEL DE RENTA (SI AUMENTA LA RENTA AUMENTA LA INVERSIN) Y EL TIPO
DE INTERS (SI AUMENTAN LOS TIPOS DE INTERS LA INVERSIN DISMINUYE). TAMBIN INFLUYEN EN GRAN MEDIDA
UN FACTOR DE CARCTER PSICILGICO, LAS EXPECTATIVAS EMPRESARIALES
LA CURVA QUE RELACIONA LA INVERSIN Y TIPOS DE INTERS TIENE PENDIENTE NEGATIVA. VARIACIONES DEL TIPO
DE INTERS PRODUCEN MOVIMIENTOS A LO LARGO DE LA CURVA, MIENTRAS QUE VARIACIONES EN EL NIVEL DE
RENTA ORIGINAN DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA. SI AUMENTA LA RENTA LA CURVA SE DESPLAZA HACIA LA
DERECHA (PARA UN TIPO DE INTERS DETERMINADO LA INVERSIN SER MAYOR)

GASTO PBLICO Y COMERCIO EXTERIOR NETO: A EFECTOS DE SIMPLIFICACIN SE CONSIDERAN AMBOS

TRMINOS FIJOS
EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES: RELACIONA LA DEMANDA DE BIENES CON LA PRODUCCIN OFRECIDA
POR LAS EMPRESAS. LA PENDIENTE DE LA CURVA DE DEMANDA ES POSITIVA YA QUE VARIOS DE SUS COMPONENTES
(CONSUMO, INVERSIN Y GASTO PBLICO) ESTN RELACIONADOS POSITIVAMENTE CON EL NIVEL DE RENTAS.
DIBUJAMOS UNA LINEA QUE PARTE DEL ORGEN Y QUE TIENE UN NGULO DE 45 (LOS PUNTOS DE ESA LINEA
CUMPLEN CON LA CONDICIN DE QUE LA OFERTA FUERA IGUAL A LA DEMANDA). EL PUNTO EN EL QUE SE CRUZAN
AMBAS CURVAS, ES EL PUNTO DE EQUILIBRIO DE LA ECONOMA: LA CANTIDAD DEMANDADA ES IGUAL A LA CANTIDAD
OFRERTADA: NO QUEDA NADA POR COMPRAR NI POR VENDER. SI LA ECONOMA SE ENCONTRARA EN EL PUNTO B, EN
EL QUE LA CANTIDAD DEMANDADA FUERA MAYOR QUE LA OFERTADA, HABRA DEMANDA INSATISFECHA, LO QUE
LLEVARA A LAS EMPRESAS A AUMENTAR SU PRODUCCIN HASTA QUE OA = DA
MULTIPLICADOR: ES EL MONTO EN QUE CAMBIA LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO CUANDO LA DEMANDA AGRAGADA
AUTNOMA SE INCREMENTA ES UNA UNIDAD A = 1 / (1 C)
SI SE PRODUCE UN AUMENTO DE LA INVERSIN O DEL GASTO PBLICO, QU OCURRE?: AUMENTA LA
PRODUCCIN, YA QUE TANTO LA INVERSIN COMO EL GASTO PBLICO SON COMPONENTES DE LA DEMANDA
AGREGADA, LUEGO SI AUMENTAN ELLOS, STA AUMENTA EN LA MISMA CANTIDAD. PERO AL AUMENTAR LA DEMANDA
AGREGADA, Y POR LO TANTO LA RENTA DEL PAS, TAMBIN AUMENTAR EL CONSUMO (HAY MS DINERO Y LA GENTE
CONSUME MS), LO QUE CONLLEVA UN NUEVO INCREMENTO DE LA DEMANDA
MULTIPLICADOR DE LA INVERSIN: AL AUMENTAR LA INVERSIN SE PORDUCEN: AUMENTO DE LA PRODUCCIN Y
AUMENTO DEL CONSUMO. AL SUMAR LOS IMPACTOS VEREMOS CUANDO HA AUMENTADO LA PRODUCCIN DE
EQUILIBRIO PARA LO QUE UTILIZAREMOS LA SIGUIENTE FORMULA:
VARIACIN DE LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO = 1 / (1 C) * VARIACIN DE LA INVERSIN. EL COEFICIENTE (1 / (1
- C)) SE DENOMINA MULTIPLICADOR DE LA INVERSIN. ESTE MULTIPLICADOR ES MAYOR QUE LA UNIDAD. CUANTO
MAYOR ES LA PROPENSIN MARGINAL AL CONSUMO MAYOR ES EL MULTIPLICADOR
MULTIPLICADOR DEL GASTO PBLICO: DE SIMILAR MANERA AL MULTIPLICADOR DE LA INVERSIN,
EL MULTIPLICADOR DEL GASTO MIDE EL EFECTO QUE SOBRE EL NIVEL DE RENTA NACIONAL DE EQUILIBRIO. PRODUCE
UN INCREMENTO AUTNOMO DEL GASTO PBLICO. CUANDO EL INCREMENTO DEL GASTO SE FINANCIA
CON IMPUESTOS, EL EFECTO EXPANSIVO SOBRE LA RENTA NACIONAL DEL INCREMENTO DEL GASTO ES NEUTRALIZADO
POR EL EFECTO CONTRACTIVO PRODUCIDO POR EL INCREMENTO DE LOS IMPUESTOS, Y EL MULTIPLICADOR DEL
GASTO EN ESTE CASO ES IGUAL A LA UNIDAD
VARIACIN DE LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO = 1 / [(1 PMC) * (1 T)] * VARIACIN DE LA INVERSIN. SIENTO T
LA TASA IMPOSITIVA
CURVA IS: LA CURVA IS REPRESENTA PUNTOS EN LOS QUE A CADA TIPO DE INTERS LE CORRESPONDE UNA
DEMANDA DE EQUILIBRIO. VAMOS A SUPONER QUE LE MERCADO DE BIENES SE ENCUENTRA EN EL PUNTO DE
EQUILIBRIO A Y SUBEN LOS TIPOS DE INTERS. QU SUCEDE? DISMINUYE LA INVERSIN, Y POR LO TANTO LA
DEMANDA DISMINUYE. ESTO SE TRADUCE EN QUE LA CURVA DE DEMANDA DE BIENES Y SERVICIOS SE DESPLAZA
HACIA ABAJO. EL NUEVO PUNTO DE EQUILIBRIO SER B. Y EN EL CASO DE QUE DISMINUYA EL TIPO DE INTERS,
AUMENTAR LA INVERSIN Y POR LO TANTO AUMENTAR LA DEMANDA. LA CURVA DE DEMANDA SE DESPLAZAR
HACIA ARRIBA Y EL NUEVO PUNTO DE EQUILIBRIO SER C. SE OBSERVA QUE SUBIDAS DEL TIPO DE INTERS
DESPLAZAN HACIA ABAJO EL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES, MIENTRAS QUE BAJAS DEL TIPO DE
INTERS LO DESPLAZAN HACIA ARRIBA. SI REPRESENTAMOS EN UNA CURVA ESTA RELACIN ENTRE CANTIDAD
DEMANDADA DE EQUILIBRIO Y TIPO DE INTERS OBTENDREMOS LA CURVA IS
AGREGADOS MONETARIOS Y DINERO BANCARIO:
DINERO: EL DINERO ES UN MEDIO DE CAMBIO UNIVERSALMENTE ACEPTADO CON UN VALOR ASIGNADO QUE NOS
PERMITE ACCEDER A BIENES Y SERVICIOS SIN RECURRIR AL TRUEQUE.
FUNCIONES DEL DINERO:
MEDIO DE CAMBIO: LA FUNCIN MS IMPORTANTE DEL DINERO ES SERVIR DE MEDIO DE CAMBIO EN LAS
TRANSACCIONES. PARA QUE SU USO SEA EFICAZ, DEBE CUMPLIR UNA SERIE DE CARACTERSTICAS:
*ACEPTADO COMNMENTE Y GENERADOR DE CONFIANZA
*FCILMENTE TRANSPORTABLE
*DIVISIBLE
*NO PERECEDERO, INALTERABLE EN EL TIEMPO
*DIFCIL DE FALSIFICAR
UNIDAD DE VALOR: DE LA MISMA MANERA QUE LA LONGITUD SE MIDE EN METROS, EL VALOR DE LOS BIENES Y
SERVICIOS SE MIDE EN DINERO. ES LO QUE LLAMAMOS PRECIOS, QUE REPRESENTAN EL VALOR DE CAMBIO DEL BIEN
O SERVICIO.
DEPSITO DE VALOR: EL DINERO PERMITE SU ACUMULACIN PARA REALIZAR PAGOS FUTUROS. LA PARTE DE DINERO
QUE NO SE GASTA HOY, SINO QUE SE GUARDA PARA GASTARLO EN EL FUTURO, SE DENOMINA AHORRO.
DINERO BANCARIO: LAS ENTIDADES FINANCIERAS (BANCOS, CAJAS Y COOPERARTIVAS) RECIBEN DEPSITOS DE
SUS CLIENTES EN FORMA DE CUENTAS CORRIENTES (QUE DENOMINAREMOS DINERO BANCARIO). STAN ENTIDADES
UTILIZAN ESOS DEPSITOS PARA CONCEDER CRDITOS. PARTE DEL IMPORTE DE STOS CRDITOS VUELVE A LAS
ENTIDADES FINANCIERAS EN FORMA DE NUEVOS DEPSITOS BANCARIOS. LA OPERATORIA DE LAS ENTIDADES
FINANCIERAS LLEVA A MULTIPLICAR EL VALOR DE LOS DEPSITOS (CREAN DINERO BANCARIO). LAS ENTIDADES
FINANCIERAS, CUANDO RECIBEN UN DEPSITO TIENEN QUE DEJAR UN PORCENTAJE EN CAJA PARA ATENDER
RETIRADAS DE EFECTIVO. ESTE PROCENTAJE ES EL ENCAJE BANCARIO O COEFICIENTE DE RESERVAS. EL BANCO
CENTRAL DETERMINA DICHO PORCENTAJE, ES DECIR, LA PROPORCIN DE LOS DEPSITOS DEL PBLICO QUE LAS
ENTIDADES FINANCIERAS TIENEN QUE GUARDAR EN FORMA DE ACTIVOS LIQUIDOS (EFECTIVO EN CAJA O RESERVAS
EN EL BANCO CENTRAL) PARA PODER ATENDER LAS RETIRADAS DE EFECTIVO. EL IMPORTE TOTAL DE DINERO
BANCARIO GENERADO POR LAS ENTIDADES FINANCIERAS VIENE DETERMINADO POR EL MULTIPLICADOR DEL DINERO
BANCARIO QUE SE CALCULA: 1 / COEFICIENTE DE RESERVA
FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL:
*EMISIN Y PUESTA EN CIRCULACIN DE LA MONEDA DE CURSO LEGAL
*REALIZA LOS COBROS Y PAGOS CORRESPONDIENTES A LA ADMINISTRACIN PBLICA
*ES EL ENCARGADO DE LA SUPERVISIN DEL SISTEMA BANCARIO, DE LA CUSTODIA DE LAS RESERVAS DE LOS
BANCOS COMERCIALES, PRESTAMISTA DE LTIMA INSTANCIA, LIQUIDACIN DE LOS MEDIOS DE PAGO
*CENTRALIZACIN Y GESTIN DE LAS RESERVAS DE DIVISAS DEL PAS
*DETERMINA LA CANTIDAD DE DINERO EN EL SISTEMA CON EL FIN DE TRATAR DE CONTROLAR LA EVOLUCIN DEL
TIPO DE INTERS EN EL CORTO PLAZO
*CONSEGUIR LA ESTABILIDAD DE LOS PRECIOS Y DEL TIPO DE CAMBIO, LO QUE PERMITE UN CRECIMIENTO
SOSTENIDO DE LA PRODUCCIN Y DEL EMPLEO
BALANCE DEL BANCO CENTRAL: EN EL ACTIVO DE UN BANCO CENTRAL SE ENCUENTRAN: ORO Y DIVISAS,
CRDITOS A LOS BANCOS COMERCIALES, CRDITOS AL SECTOR PBLICO, CARTERA DE TITULOS DE RENTA FIJA
(DEUDA PBLICA), EDIFICIOS, INSTALACIONES, SISTEMAS INFORMTICOS, ETC
EN SU PASIVO SE ENCUENTRAN: BASE MONETARIA (COMPUESTO POR EL EFECTIVO EN MANOS DEL PBLICO Y LAS
RESERVAS BANCARIAS) Y PASIVO NO MONERARIO (FONDOS PROPIOS Y DEPSITOS DEL SECTOR PBLICO)
BASE MONETARIA: ES LA SUMA DE EFECTIVO EN MANOS DEL PBLICO (LM) MS RESERVAS BANCARIAS (EFECTIVO
EN MANOS DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS Y DEPSITOS QUE STAS TIENEN EN EL BANCO CENTRAL). SI AUMENTA
LA BASE MONETARIA: CREACIN DE DINERO. SI AUMENTAN LOS ACTIVOS DEL BANCO CENTRAL SIN QUE AUMENTEN
LOS PASIVOS NO MONETARIOS, TENDR QUE AUMENTAR EL PASIVO MONETARIO (CREACIN DE DINERO). SI
DISMINUYEN LOS PASIVOS NO MONETARIOSM SIN VARIACIN DEL ACTIVO, TENDR QUE AUMENTAR EL PASIVO
MONETARIO. SI SE REDUCE LA BASE MONETARIA: DESTRUCCIN DEL DINERO. SI DISMINUYEN LOS ACTIVOS DEL
BANCO CENTRAL SIN QUE SE REDUZCAN LOS PASIVOS NO MONETARIOS, TENDR QUE DISMINUIR LA BASE
MONETARIA
CMO ACTA EL BANCO CENTRAL PARA MODIFICAR LA BASE MONETARIA?:
*A TRAVS DEL TIPO DE REDESCUENTO: ES EL TIPO AL QUE EL BANCO CENTRAL EST DISPUESTO A PRESTAR DINERO
A LAS ENTIDADES FINANCIERAS. SI SUBE EL TIPO DE REDESCUENTO, LOS CREDITOS SERN MS CAROS, LUEGO LAS
ENTIDADES FINANCIERAS DEMANDARN MENOS (CONTRACCIN DE LA BASE MONETARIA). SI BAJA EL TIPO DE
REDESCUENTO, LOS CRDITOS SERN MS BARATOS POR LO QUE LAS ENTIDADES FINANCIERAS SOLICITARN
MAYORES IMPORTES (EXPANSIN DE LA BASE MONETARIA)
*MEDIANTE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO: COMPRA VENTA A LAS ENTIDADES FINANCIERAS DE VALORES DE
DEUDA PBLICA. SI EL BANCO CENTRAL COMPRA DEUDA PBLICA EST AUMENTANDO LA LIQUIDEZ DEL SISTEMA,
SUSTITUYENDO VALORES DE REMTA FIJA POR LIQUIDEZ QUE PUEDEN DESTINAR A LA CONCESIN DE PRSTAMOS. SI
EL BANCO CENTRAL VENDE DEUDA PBLICA A LAS ENTIDADES FINANCIERAS, SUSTITUYE ESTAS POSICIONES
LIQUIDAS EN BALANCE POR VALORES
OFERTA MONETARIA: EFECTIVO EN MANOS DEL PBLICO + DEPSITOS A LA VISTA (DINERO BANCARIO) EL BANCO
CENTRAL TRATA DE CONTROLAR LA OFERTA MONETARIA EN EL SISTEMA, YA QUE, JUNTO CON LA DEMANDA DE DINERO
DETERMINA EL TIPO DE INTERS EN EL CORTO PLAZO. Y EL TIPO DE INTERS INFLUYE EN EL VOLMEN DE LA
INVERSIN, LO QUE AFECTA AL NIVEL DE PRODUCCIN DE EQUILIBRIO Y POR LO TANTO AL NIVEL DE EMPLEO. EL
BANCO CENTRAL BUSCA CONSEGUIR LA ESTABILIDAD DE LOS PRECIOS Y EL TIPO DE CAMBIO
CMO PUEDE INFLUIR EL BANCO CENTRAL SOBRE LA OFERTA MONETARIA?: A TRAVS DE:
*LA BASE MONETARIA: AUQNUE SU CONTROL NO ES ABSOLUTO (LA BASE MONETARIA SE PUEDE VER AFECTADA POR
FACTORES QUE EL BANCO CENTRAL NO CONTROLA)
*EL ENCAJE BANCARIO: SI AUMENTA EL ENCAJE BANCARIO DISMINUYE LA OM, Y SI RECUDE EL ENCAJE BANCARIO
AUMENTA LA OM (BAJO LA HIPOTESIS DE QUE X ES CONSTANTE) X ES LA PROPORCIN DE LOS DEPSITOS A LA VISTA
QUE EL PBLICO MANTIENE EN EFECTIVO
LOS BANCOS CENTRALES TIENEN POSIBILIDAD DE ACTUAR SOBRE LA OFERTA MONETARIA, PERO NO TIENEN UN
CONTROL ABSOLUTO
DEMANDA DE DINERO: LA GENTE QUIERE TENER UNA PARTE DE SU DINERO EN EFECTIVO PARA PODER REALIZAR
TRANSACCIONES. LA CANTIDAD DEMANDADA DEPENDE PRINCIPALMENTE DEL NIVEL DE RENTA. LA DEMANDA DE
DINERO PRESENTA UNA RELACION NEGATIVA CON EL TIPO DE INTERS. SI LOS TIPOS SUBEN, LA GENTE TRATAR DE
MANTENER EN LQUIDO EL MNIMO NECESARIO.
SI LA RENTA AUMENTA, AUMENTAR EL CONSUMO, LO QUE LLEVAR A LA GENTE A MANTENER EN EFECTIVO PARA
PAGAR LAS COMPRAS: LA CURVA DE DEMANDA DE DINERO SE DESPLAZA HACIA LA DERECHA. SI BAJA LA RENTA,
DISMINUIR EL CONSUMO, Y POR LO TANTO, LA NECESIDAD DE LA GENTE A MANTENER DINERO EN EFECTIVO: LA
CURVA DE DEMANDA DE DINERO SE DESPLAZA HACIA LA IZQUIERDA
PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO: VAMOS A SUPONER QUE EN EL CORTO PLAZO LA OFERTA DE
DINERO ES FIJA, ES UNA CANTIDAD DETERMINADA, POR LO QUE LA REPRESENTAMOS COMO UNA LNEA VERTICAL. EL
EQUILIBRIO EN ESTE MERCADO VIENE DETERMINADO POR EL PUNTO DE CRUCE DE LA DEMANDA MONETARIA Y DE LA
OFERTA MONETARIA. ESTE PUNTO DE EQUILIBRIO DETERMINA EL TIPO DE INTERS AL CORTO PLAZO. SI EL TIPO DE
INTERS ES MS ALTO QUE EL DEL EQUILIBRIO LA DEMANDA DE DINERO POR PARTE DE LOS CIUDADANOS ES MENOS
QUE LA OFERTA. LA GENTE QUIERE TENER MENOS DINERO LQUIDO YA QUE ES COSTO DE OPORTUNIDAD ES ELEVADO,
POR LO QUE INVERTIR EL EXCESO DE LIQUIDEZ EN PRODUCTOS DE MAYOR REMUNERACIN. LA FUERTE DEMANDA
DE ESTOS PRODUCTOS ALTERNATIVOS HAR DESCENDER EL TIPO DE INTERS. SI EL TIPO DE INTERS ES MS BAJO
QUE EL DE EQUILIBRIO, LOS CIUDADANOS TENDRN MS DINERO LQUIDO YA QUE ES COSTO DE OPORTUNIDAD ES
BAJO. LAS ENTIDADES EMISORAS DE PRODUCTOS ALTERNATIVOS TENDRN QUE ELEVAR LOS TIPOS DE INTERS
OFRECIDOS PARA PODER COLOCAR SUS PRODUCTOS

CURVA LM: LA DEMANDA DE DINERO DEPENDE EN GRAN MEDIDA DEL NIVEL DE RENTA. VARIACIONES EN EL NIVEL DE
RENTA DETERMINAN DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA DE DEMANDA DE DINERO, LO QUE IMPLICA UN NUEVO PUNTO
DE EQUILIBRIO Y POR LO TANTO, UN NUEVO TIPO DE INTERS. POR LO TANTO, A CADA NIVEL DE RENTA LE VA A
CORRESPONDER UN TIPO DE INTERS DE EQUILIBRIO. SI REPRESENTAMOS EN UN GRAFICO LOS DISTINTOS PUNTOS
DE NIVEL DE RENTA Y TIPO DE INTERS, OBTENDREMOS UNA CURVA CON PENDIENTE POSITIVA QUE SE DENOMINA
CURVA LM
POLTICA MONETARIA: LOS BANCOS CENTRALES ACTUARN CUANDO LA ECONOMA SE APARTE DE SU SENDA DE
CRECIMIENTO: SI LA ECONOMA SE DESACELERA TRATARN DE RELANARLA BAJANDO LOS TIPOS DE INTERS PARA
IMPULSAR LA INVERSIN Y CON ELLA EL CRECIMIENTO. SI LA ECONOMA CRECE A UN RITMO EXCESIVAMENTE
ELEVADO, TRATARN DE FRENARLA UN POCO PARA EVITAR QUE SURJAN TENSIONES INFLACIONARIAS QUE PERMITEN
POR AFECTARLA MUY NEGATIVAMENTE
POLTICA MONETARIA RESTRICTIVA: (DISMINUCIN DE LA OFERTA MONETARIA): SI DISMINUYE LA OFERTA
MONETARIA, SU CURVA SE DESPLAZA HACIA LA IZQUIERDA, LO QUE HACE AUMENTAR EL TIPO DE INTERS DE
EQUILIBRIO. A NIVEL DE LA CURVA LM ESTO IMPLICA QUE PARA UN DETERMINADO NIVEL DE RENTA EL TIPO DE
INTERS ES MAYOR, POR LO QUE ESTA CURVA SE DESPLAZA HACIA ARRIBA
*SUBIDA DEL TIPO DE REDESCUENTO
*VENTA DE DEUDA PBLICA A LAS ENTIDADES FINANCIERAS
POLTICA MONETARIA EXPANSIVA: (AUMENTO DE LA OFERTA MONETARIA). SI AUMENTA LA OFERTA MONETARIA, SU
CURVA SE DESPLAZA HACIA LA DERECHA, LO QUE HACE DESCENDER EL TIPO DE INTERS DE EQUILIBRIO. A NIVEL DE
LA CURVA LM ESTO IMPLICA QUE PARA UN DETERMINADO NIVEL DE RENTA EL TIPO DE INTERS ES MENOS, POR LO
QUE ESTA CURVA SE DESPLAZA HACIA ABAJO. LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA SE DESPLAZA HACIA LA DERECHA
*BAJADA DEL TIPO DE REDESCUENTO
*COMPRA DE DEUDA PBLICA A LAS ENTIDADES FINANCIERAS

RELACIN IS-LM: LA CURVA IS REPRESENTA LOS DISTINTOS NIVELES DE RENTA Y TIPO DE INTERS PARA LOS
CUALES EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS EST EN EQUILIBRIO. LA CURVA LM REPRESENTA LOS DISTINTOS
NIVELES DE RENTA Y TIPO DE INTERS PARA LOS CUALES EL MERCADO DE DINERO EST EN EQUILIBRIO. EL TIPO DE
INTERS ES EL QUE INTERRELACIONA AMBOS MERCADOS: EL TIPO DE INTERS SE FIJA EN EL MERCADO MONETARIO Y
AFECTA DIRECTAMENTE AL VOLUMEN DE INVERSIN, Y POR LO TANTO A LA DEMANDA DE BIENES. SI REPRESENTAMOS
AMBAS CURVAS, EL PUNTO DE CORTE DETERMINA LA RENTA Y EL TIPO DE INTERS PARA LOS CUALES TANTO EL
MERCADO DE BIENES Y SERVICOS COMO EL DE DINERO ESTN EN EQUILIBRIO
FUNCIN DE LA DEMANDA AGREGADA: LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA REPRESENTA LA CANTIDAD DE BIENES
Y SERVICIOS QUE LOS HABITANTES, LAS EMPRESAS Y LAS ENTIDADES PBLICAS DE UN PAS QUIEREN COMPRAR PARA
CADA NIVEL DE PRECIOS. LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA TIENE PENDIENTE NEGATIVA. LA CURVA DE DEMANDA
ES UNA RELACIN ENTRE NIVELES DE RENTA Y NIVELES DE PRECIO, PARA LOS CUALES LOS DISTINTOS MERCADOS
(DE BIENES Y SERVICIOS, Y DE DINERO) ESTN EN EQUILIBRIO

POLTICA FISCAL: ENGLOBA ACTUACIONES QUE AFECTAN AL GASTO PBLICO Y A LOS IMPUESTOS Y QUE IMPACTAN
EN PRIMER LUGAR EN EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS (DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA IS)
POLTICA FISCAL RESTRICTIVA: UN AUMENTO DE LOS IMPUESTOS HACE REDUCIR LA RENTA DISPONIBLE EN LA
GENTE, LO QUE HACE CAER EL CONSUMO Y TAMBIEN LA INVERSIN. LA CURVA DE DEMANDA DE BIENES SE DESPLAZA
HACIA ABAJO. PARA UN NIVEL DADO DE TIPO DE INTERS, LA RENTA DE EQUILIBRIO SER MENOR, SE DESPLAZA LA
CURVA DE IS A LA IZQUIERA. EL PUNTO DE CORTE IS-LM TAMBIM SE DESPLAZAR HACIA LA IZQUIERDA, POR LO QUE
DADO EL INVEL DE PRECIO, LA RENTA DE EQUILIBRIO SERA AHORA MENOR. TODO ELLO PROVOCA QUE LA CURVA DE
DEMANDA AGREGADA SE DESPLACE HACIA LA IZQUIERDA

MERCADO DE TRABAJO: LA FUNCIN DE DEMANDA DE TRABAJO TIENE PENDIENTE NEGATIVA RESPECTO AL

SALARIO, MIENTRAS QUE LA OFERTA DE TRABAJO TIENE PENDIENTE POSITIVA RESPECTO AL SALARIO. EL EQUILIBRIO
EN EL MERCADO DE TRABAJO VIENE DETERMINADO POR EL PUNTO DE CRUCE DE LAS DOS CURVAS
CURVA DE PHILLIPS: MUESTRA UNA CORRELACIN NEGATIVA ENTRE LA INFLACIN Y LA TASA DE DESEMPLEO. A
MEDIDA QUE AUMETABA LA DEMANDA AGREGADA, LA TENSIN SOBRE LOS PRECIOS ES MAYOR Y COMIENZAN A
SUBIR, MIENTRAS QUE EL DESEMPLEO DISMINUYE. ESTA CURVA PLANTEA LA DISYUNTIVA ENTRE ELEGIR UNA
INFLACIN BAJA CON ELEVADO DESEMPLEO O UNA INFLACIN MS ALTA PERO CON MENOS DESEMPLEO. LA RELACIN
QUE DESCRIBE LA CURVA DE PHILLIPS PIERDE VALIDEZ EN EL LARGO PLAZO
GW = WT + 1 WT GW: TASA DE INFLACIN SALARIAL WT: SALARIO DE ESTE PERODO
WT WT+1: SALARIO DEL PRXIMO PERODO

MODELO MUNDELL-FLEMING: MOVILIDAD PERFECTA DEL CAPITAL CON TIPOS DE CAMBIOS FIJOS: CUANDO
EL CAPITAL ES PERFECTAMENTE MOVIL, UNA PEQUEA DIFERENCIA ENTRE LOS TIPOS DE INTERES PROVOCA ENORMES
MOVIMIENTOS DE CAPITAL. DENTRO DE UN SISTEMA DE TIPOS DE CAMBIOS FIJOS, LOS BANCOS CENTRALES NO
PUEDEN SEGUIR UNA POLTICA MONETARIA INDEPENDIENTE. CUALQUIER INTENTO DE SEGUIR UNA POLTICA
MONETARIA INDEPENDIENTE PROVOCA MOVIMIENTOS DE CAPITALES Y OBLIGA A INTERVENIR HASTA QUE LOS TIPOS
DE INTERS VUELVAN A SER IGUALES A LOS VIGENTES EN EL MERCADO MUNDIAL
CONTRACCIN MONETARIA: PRODUCE SUBIDA DEL TIPO DE INTERS, DISMINUCIN DE LA PRODUCCIN,
APRECIACIN DE LA MONEDA, ENTRADA DE CAPITALES (SUPERVIT BP). EL BANCO CENTRAL TIENE QUE COMPRAR
DOLARES, Y ESA EXPANSIN MONETARIA PROVOCARA UNA REDUCCIN EN EL TIPO DE INTERS, RETORNANDO AL
EQUILIBRIO INICIAL: TIPO DE INTERS INICIAL, MISMA CANTIDAD DE DINERO, MISMA RENTA, BP=0

EXPANSIN FISCAL: ELEVA EL TIPO DE INTERS Y LA PRODUCCIN, SE PRODUCE ENTRADA DE CAPITALES Y SE

APRECIA LA MONEDA. EL BANCO CENTRAL DEBE VENDER DOLARES. LA CURVA LM SE DESPLAZA A LA DERECHA Y SE
VUELVE A LA SITUACIN INICIAL, CON UN GRAN AUMENTO DE LA RENTA

MOVILIDAD PERFECTA DEL CAPITAL Y LOS TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES: CON TIPOS DE CAMBIO TOTALMENTE
FLEXIBLES, LA NO INTERVENCIN SIGNIFICA UNA BALANZA DE PAGOS DE CERO. CUALQUIER DFICIT DE LA CUENTA
CORRIENTE DEBE FINANCIARSE CON ENTRADAS DEL CAPITAL PRIVADO: UN SUPERVIT DE LA CUENTA CORRIENTE SE
EQUILIBRA CON SALIDAS DEL CAPITAL. LOS AJUSTES DEL TIPO DE CAMBIO HACEN QUE LA SUMA DE LA CUENTA
CORRIENTE Y DEL CAPITAL SEA CERO
EXPANSIN FISCAL: LA CURVA IS SE DESPLAZA HACIA LA DERECHA, LA BALANZA DE PAGO NO ESTA EN EQUILIBRIO,
LAS ENTRADAS DE CAPITAL APRECIAN NUESTRA MONEDA, LA APRECIACIN EMPEORA LA EXPORTACIONES NETAS,
DESPLAZANDO LA CURVA IS DE NUEVO HASTA SU POSICIN INICIAL

EXPANSIN MONETARIA: SE DESPLAZA LA CURVA LM HACIA LA DERECHA, SALEN CAPITALES NACIONALES HACIA
AFUERA Y DEPRECIAN NUESTRA MONEDA, LA DEPRECIACIN MEJORA LAS EXPORTACIONES NETAS Y IS SE DESPLAZA
HACIA LA DERECHA. LA POLTICA MONETERIA ES EFICAZ PARA ALTERAR LA PRODUCCIN

EFECTOS DE LA MOLITICA MONETARIA Y FISCAL CON MOVILIDAD PERFECTA DE CAPITAL

POLTICA TIPOS DE CAMBIOS FIJOS TIPOS DE CAMBIOS FLEXIBLES
EXPANSIN MONETARIA SIN CAMBIOS EN LA PRODUCCIN; EXPANSIN DE LA PRODUCCIN;
PRDIDA DE RESERVAS IGUAL AL MEJORA LA BALANZA COMERCIAL;
AUMENTO DEL DINERO DEPRECIACIN CAMBIARIA
EXPANSIN EXPANSIN DE LA PRODUCCIN; SIN CAMBIOS EN LA PRODUCCIN;
EMPEORA LA BALANZA COMERCIAL REDUCCIN DE LAS EXPORTACIONES
NETAS; APRECIACIN CAMBIARIA
FUNCIN DE LA OFERTA AGREGADA: RELACIN EXISTENTE ENTRE EL NIVEL DE PRODUCCIN OFRECIDO POR LAS
EMPRESAS Y EL NIVEL DE PRECIOS. LA PENDIENTE DE ESTA CURVA ES POSITIVA: SI AUMENTAN LOS PRECIOS, LAS
EMPRESAS OFRECEN MS (EN UN COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMA EN EL CORTO-MEDIANO PLAZO)

TEORIAS ECONMICAS:
ESCUELA KEYNESIANA:
*COMPETENCIA PERFECTA EN EL MERCADO DE BIENES, EN CAMBIO NO SE DA SIEMPRE EN EL MERCADO DE
TRABAJO DEBIDO AL PODER DE LOS SINDICATOS (QUE IMPIDEN QUE LOS SALARIOS BAJEN CUANDO HAY DESEMPLEO)
*LA RIGIDEZ DE LOS SALARIOS A LA BAJA EN EL CORTO PLAZO PUEDE PROVOCAR QUE EL MERCADO DE TRABAJO NO
SE ENCUENTRE EN EQUILIBRIO Y QUE EXISTA PARO INVOLUNTARIO
*LA PRODUCCIN OFRECIDA POR LAS EMPRESAS TRATA DE CUBRIR LA CANTIDAD DEMANDADA, SIENDO, POR TANTO,
ESTA LTIMA LA QUE DETERMINA EL NIVEL DE ACTIVIDAD DE LA ECONOMA Y, CON ELLO, EL NIVEL DE EMPLEO.
*EL DINERO EN EL CORTO PLAZO PUEDE AFECTAR AL NIVEL DE PRODUCCIN, YA QUE LA ECONOMA NO SE
ENCUENTRA SIEMPRE EN EL PLENO EMPLEO. LA POLTICA MONETARIA PUEDE TENER EFECTOS POSITIVOS.
*TAMBIN LA POLTICA FISCAL PUEDE SER EFICAZ EN EL CORTO PLAZO PARA TRATAR DE RELANZAR UNA ECONOMA
ESTANCADA. EN DEFINITIVA EL PAPEL DEL ESTADO ES A VECES NECESARIO.
*EL MODELO KEYNESIANO ES ESPECIALMENTE ADECUADO PARA EL CORTO PLAZO.
*EN EL MUY CORTO PLAZO LA PENDIENTE DE LA CURVA DE OFERTA ES HORIZONTAL. A CORTO PLAZO LOS SALARIOS
SON RGIDOS, NO VARAN, LO QUE HACE QUE TAMPOCO LO HAGAN LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS
*LAS EMPRESAS ESTARN DISPUESTAS A OFRECER TODO AQUELLO QUE SE LES DEMANDE AL NIVEL DE PRECIOS
EXISTENTE, NO VAN A TRATAR DE SUBIR LOS PRECIOS.

ESTA ESCUELA ADMITE QUE CUANDO EL PLAZO YA NO ES TAN CORTO LOS SALARIOS SI PUEDEN VARIAR AL ALZA: SI
LAS EMPRESAS QUIEREN PRODUCIR MS, NECESITARN MS MANO DE OBRA, Y ESTA MAYOR DEMANDA DE TRABAJO,
LO QUE SE TERMINAR REFLEJANDO EN UNA SUBIDA DE LOS PRECIOS DE SUS PRODUCTOS Y HAR QUE LA CURVA DE
OFERTA AGREGADA COMIENCE A PRESENTAR UNA PENDIENTE POSITIVA.
POLTICAS DE DEMANDA:
*EXPANSIN MONETARIA: DESPLAZAMIENTO DE LA OM A LA DERECHA, PRODUCIENDO UNA BAJADA DE TIPOS Y UN
AUMENTO DE LA INVERSIN: LA DA SE DESPLAZA A LA DERECHA. ESTO ORIGINA UN AUMENTO DE LA PRODUCCIN
PARA CUBRIR LA DEMANDA AGREGADA, LO QUE CONLLEVA UN CRECIMIENTO DEL EMPLEO (EN ESTE MODELO SE
CONSIDERA LA EXISTENCIA DE PARO INVOLUNTARIO). LOS PRECIOS A CORTO PLAZO SE MANTIENEN CONSTANTES.

*EXPANSIN FISCAL: INCREMENTO DE G O BAJADA DE T, CON DESPLAZAMIENTO DE DA A LA DERECHA. AUMENTA LA

PRODUCCIN DEMANDADA Y EL NIVEL DE EMPLEO.
POLTICAS DE OFERTA: ESTAS MEDIDAS CONSIGUEN DESPLAZAR OA HACIA ABAJO Y LA DERECHA, PROVOCANDO UNA
DISMINUCIN DEL NIVEL DE PRECIOS Y UN AUMENTO DE LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO Y DEL NIVEL DE EMPLEO.

ESCUELA CLSICA:
*COMPETENCIA PERFECTA EN TODOS LOS MERCADOS
*PRECIOS FLEXIBLES AL ALZA Y A LA BAJA, INCLUIDOS LOS SALARIOS, LO QUE VA A PERMITIR QUE TODOS LOS
MERCADOS (DE BIENES Y SERVICIOS, DE DINERO, DE TRABAJO, ETC.) ESTN SIEMPRE EN EQUILIBRIO (SI HAY
DEMANDA U OFERTA INSATISFECHA, EL AJUSTE DE PRECIOS SE ENCARGAR DE QUE EL MERCADO VUELVA A
RECUPERAR EL EQUILIBRIO).
*EL MERCADO DE TRABAJO EST SIEMPRE EN SITUACIN DE PLENO EMPLEO. NO HAY PARO, EL DESEMPLEO QUE
PUEDA EXISTIR ES DE CARCTER FRICCIONAL (DEBIDO AL TIEMPO QUE LA GENTE TARDA EN LOCALIZAR UN TRABAJO
ACORDE CON SU CAPACITACIN) O VOLUNTARIO (GENTE QUE NO QUIERE ACEPTAR EL SALARIO QUE LE OFRECE EL
MERCADO).
*LA PRODUCCIN OFRECIDA POR LAS EMPRESAS VIENE DETERMINADA POR EL NIVEL DE PLENO EMPLEO (A TRAVS DE
LA FUNCIN DE PRODUCCIN).
*POR TANTO, LA OFERTA DOMINA SOBRE LA DEMANDA. LA CURVA DE OFERTA ES VERTICAL Y ES LA QUE DETERMINA
EL NIVEL DE PRODUCCIN DE EQUILIBRIO: VARIACIONES EN LA DEMANDA TAN SLO PRODUCEN VARIACIONES EN
LOS PRECIOS.
*LA POLTICA MONETARIA ES INEFICAZ (NEUTRALIDAD DEL DINERO): LAS VARIACIONES EN LA OFERTA MONETARIA
SLO AFECTAN AL NIVEL DE PRECIOS, SIN QUE TENGAN NINGN EFECTO SOBRE LAS VARIABLES REALES (CANTIDAD
DEMANDADA, PRODUCCIN DE EQUILIBRIO, SALARIOS, ETC., UNA VEZ DEPURADO EL EFECTO DE LOS PRECIOS).
*LA POLTICA FISCAL TAMPOCO SIRVE, YA QUE LA ECONOMA SE ENCUENTRA SIEMPRE EN UNA SITUACIN DE PLENO
EMPLEO, POR LO QUE ESTAS MEDIDAS AL FINAL SLO SE TRADUCEN EN SUBIDAS DE PRECIOS. EN DEFINITIVA, EL
ESTADO NO DEBE INTERFERIR EN LA MARCHA DE LA ECONOMA.
*ESTE MODELO ES ESPECIALMENTE ADECUADO PARA EXPLICAR EL LARGO PLAZO.

POLTICAS DE DEMANDA
*EXPANSIN MONETARIA: PRODUCE UN DESPLAZAMIENTO A LA DERECHA DE LA CURVA DE OFERTA MONETARIA (OM),
LO QUE SE ORIGINA UNA BAJADA DE LOS TIPOS DE INTERS Y, POR TANTO, UN AUMENTO DE LA INVERSIN. ELLO
HACE QUE LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA (DA) SE DESPLACE TAMBIN A LA DERECHA.
DADO QUE, SEGN MANTIENE ESTA ESCUELA, LA OFERTA AGREGADA (OA) ES VERTICAL, LA PRODUCCIN DE
EQUILIBRIO PERMANECE CONSTANTE Y TAN SLO SE PRODUCE UN AUMENTO DE LOS PRECIOS.

*EXPANSIN FISCAL: AUMENTO DEL GASTO PBLICO (G) O DISMINUCIN DE LOS IMPUESTOS (T), LO QUE ORIGINA
UN DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA DE DA A LA DERECHA. NUEVAMENTE SE PRODUCE UN AUMENTO DE LOS PRECIOS,
MIENTRAS QUE EL NIVEL DE PRODUCCIN SE MANTIENE CONSTANTE.
LA SUBIDA DE PRECIOS HACE QUE LA OFERTA MONETARIA (MEDIDA EN TRMINOS REALES) SE CONTRAIGA Y SUBAN
LOS TIPOS DE INTERS, HACIENDO CAER LA INVERSIN. AL FINAL DE TODO EL PROCESO, EL AUMENTO DEL GASTO
PBLICO ES COMPENSADO CON UNA BAJADA DE LA INVERSIN.
POLTICAS DE OFERTA: INCLUYE, ENTRE OTRAS, MEDIDAS DESTINADAS A AUMENTAR LA OFERTA DE TRABAJO (POR
EJEMPLO: REDUCCIN DE LOS IMPUESTOS QUE GRABAN LAS RENTAS DEL TRABAJO). ESTO ORIGINA UN
DESPLAZAMIENTO A LA DERECHA DE LA CURVA DE LA OFERTA DE TRABAJO, AUMENTANDO EL NIVEL DE PLENO EMPLEO
Y, POR TANTO, LA PRODUCCIN OFERTADA POR LAS EMPRESAS.
LA CURVA DE OFERTA AGREGADA (OA) SE DESPLAZA A LA DERECHA HACIENDO BAJAR LOS PRECIOS. ESTO CONLLEVA
UNA EXPANSIN DE LA OFERTA MONETARIA (OM) EN TRMINOS REALES, LO QUE HACE BAJAR LOS TIPOS DE INTERS
Y AUMENTAR LA INVERSIN (LA CURVA DA TAMBIN SE DESPLAZA A LA DERECHA).

OTRAS MEDIDAS DE POLTICA DE OFERTA INCLUYEN DIVERSAS ACTUACIONES ENCAMINADAS A PROMOVER

LA INNOVACIN TECNOLGICA, LO QUE ORIGINA UN DESPLAZAMIENTO HACIA ARRIBA DE LA FUNCIN DE
PRODUCCIN (PARA EL MISMO NIVEL DE EMPLEO LA PRODUCCIN REALIZADA ES MAYOR), QUE A SU VEZ PROVOCA
UN MOVIMIENTO HACIA LA DERECHA DE LA CURVA OA.
MODELO DE SNTESIS:
ESTA ESCUELA PERMITE ENLAZAR LAS TEORAS DE KEYNES (CENTRADAS EN EL COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMA
EN EL CORTO PLAZO) CON LAS DE LA ESCUELA CLSICA (CENTRADAS EN EL LARGO PLAZO).
ESTE MODELO MANTIENE QUE EN EL MUY CORTO PLAZO LOS PRECIOS Y LOS SALARIOS SON RGIDOS (TAL COMO
MANTIENE EL MODELO KEYNESIANO), PERO SI ANALIZAMOS UN PLAZO MS AMPLIO, LOS PRECIOS Y LOS SALARIOS
COMIENZAN A AJUSTARSE LENTAMENTE. A LARGO PLAZO LOS PRECIOS SON TOTALMENTE FLEXIBLES (MODELO
CLSICO).
SEGN ESTE MODELO:
A CORTO PLAZO SON VLIDAS LAS TEORAS DEL MODELO KEYNESIANO.
A LARGO PLAZO SON VLIDAS LAS TEORAS DEL MODELO CLSICO.
POLTICAS DE DEMANDA:
*EXPANSIN MONETARIA: EN EL MUY CORTO PLAZO SUS EFECTOS SON SIMILARES A LOS QUE SOSTIENE EL MODELO
KEYNESIANO (BAJADA DE TIPOS, AUMENTO DE LA PRODUCCIN Y DISMINUCIN DEL DESEMPLEO).
EN UN PLAZO MS AMPLIO, EL DESPLAZAMIENTO DE LA DA CONLLEVA UN AUMENTO PAULATINO DE LOS PRECIOS.
EN EL LARGO PLAZO SE ACELERA LA SUBIDA DE LOS PRECIOS, DESPLAZANDO A LA IZQUIERDA LA OM, QUE VUELVE A
SU PUNTO DE PARTIDA; CON SUBIDA NUEVAMENTE DE LOS TIPOS DE INTERS Y REDUCCIN DE LA INVERSIN. EN
DEFINITIVA, A LARGO PLAZO LA EXPANSIN MONETARIA TAN SLO SE TRADUCE EN UN AUMENTO DE LOS PRECIOS,
SIN EFECTO NI EN EL NIVEL DE PRODUCCIN NI EN EL DE EMPLEO.

*EXPANSIN FISCAL: EN EL CORTO PLAZO LA DA SE DESPLAZA A LA DERECHA, PROVOCANDO UN AUMENTO DEL NIVEL
DE PRODUCCIN Y DEL EMPLEO. LENTAMENTE VAN AUMENTANDO LOS PRECIOS (RESULTADO DE LA FUERTE
DEMANDA), CON LO QUE LA OM SE DESPLAZA A LA IZQUIERDA, PROVOCANDO UNA SUBIDA DE LOS TIPOS DE INTERS
Y UNA PROGRESIVA CADA DE LA INVERSIN.EL RESULTADO FINAL ES UN NIVEL DE PRODUCCIN IGUAL QUE AL
PRINCIPIO, PRECIOS Y TIPOS DE INTERS MS ELEVADOS Y UN MENOR NIVEL DE INVERSIN (SE PRODUCE EL
DENOMINADO EFECTO EXPULSIN: EL GASTO PBLICO CRECE A COSTA DE LA INVERSIN PRIVADA)
BALANZA DE PAGOS: ES UN REGISTRO CONTABLE DONDE SE RECOGEN TODAS LAS OPERACIONES REALIZADAS POR
UN PAS CON EL RESTO DEL MUNDO DURANTE UN EJERCICIO. LA BALANZA DE PAGOS SE DIVIDE EN TRES BLOQUES:
*CUENTA CORRIENTE: INCLUYE:
-COMPRA / VENTA DE MERCANCAS (ESTE SUBAPARTADO SE DENOMINA BALANZA COMERCIAL).
-COMPRA / VENTA DE SERVICIOS (TRANSPORTES, TURISMO, SEGUROS, ROYALTIES, SERVICIOS EMPRESARIALES,
CULTURALES, ETC.).
-RENTAS DEL TRABAJO (SALARIO DE TRABAJADORES FRONTERIZOS Y REMESAS DE EMIGRANTES).
-COBRO / PAGO DE DIVIDENDOS.
*CUENTA DE CAPITAL: INCLUYE:
-TRANSFERENCIAS UNILATERALES RECIBIDAS O REALIZADAS POR UN PAS (CONDONACIONES DE DEUDA, AYUDAS,
ETC).
-ADQUISICIONES / VENTA DE ACTIVOS NO FINANCIEROS (INMUEBLES, INSTALACIONES INDUSTRIALES, TERRENOS,
ETC.).
*CUENTAS FINANCIERAS: INCLUYE:
-INVERSIONES REALIZADAS POR EMPRESARIOS NACIONALES EN EL EXTERIOR (INSTALACIN DE FBRICAS, COMPRA
DE INMUEBLES, ADQUISICIN DE ACCIONES, ETC.).
-INVERSIONES DE EMPRESARIOS EXTRANJEROS EN EL PAS.
-PRSTAMOS Y DEPSITOS REALIZADOS POR NACIONALES EN EL EXTERIOR Y AQUELLOS REALIZADOS POR
EXTRANJEROS EN EL PAS.
EL SALDO NETO DE LOS MOVIMIENTOS REGISTRADOS EN LOS TRES BLOQUES ANTERIORES PROVOCAR VARIACIONES
EN EL NIVEL DE RESERVAS DE UN PAS (INCLUYE DIVISAS EXTERIORES, ORO Y OTROS ACTIVOS ACEPTADOS
INTERNACIONALMENTE COMO MEDIOS DE PAGO).
SI EL SALDO NETO ES POSITIVO (SALDO FAVORABLE PARA EL PAS) AUMENTAR EL NIVEL DE RESERVAS.
SI LA SUMA ES NEGATIVA (SALDO DESFAVORABLE PARA EL PAS) DISMINUIR EL NIVEL DE RESERVAS.
DFICITS PUNTUALES EN LA BALANZA DE PAGO NO REPRESENTAN UN GRAN RIESGO, EL PROBLEMA SURGE
CUANDO REPETIDAMENTE ESTA BALANZA ES DEFICITARIA, YA QUE ESTO PUEDE ORIGINAR UNA IMPORTANTE SANGRA
DE RESERVAS, HASTA EL PUNTO DE QUE LLEGUEN A AGOTARSE.
SI UN PAS SE QUEDA SIN RESERVAS NO VA A PODER REALIZAR COMPRAS EN EL EXTERIOR, NO VA A TENER CON QUE
PAGARLAS. POR ELLO, ANTES DE QUE ESTO OCURRA EL GOBIERNO TENDRA QUE TOMAR MEDIDAS PARA TRATAR DE
CORREGIR ESTA SITUACIN; ESTAS ACTUACIONES (POR EJEMPLO, DEPRECIACIN DEL TIPO DE CAMBIO) IRN
ENCAMINADAS A FRENAR LAS IMPORTACIONES Y FOMENTAR LAS EXPORTACIONES.
TIPO DE CAMBIO: DEFINE LA RELACIN DE INTERCAMBIO ENTRE DOS DIVISAS (EL PRECIO POR EL QUE SE PUEDEN
COMPRA O VENDER). ESTE TIPO SE DETERMINA EN EL MERCADO DE DIVISAS.
QUIEN COMPRA DIVISAS (Y, POR TANTO, VENDE LA MONEDA NACIONAL)?: EL TURISTA QUE VA A VIAJAR AL
EXTRANJERO, EL IMPORTADOR QUE TIENE QUE REALIZAR UNA COMPRA EN EL EXTERIOR, EL INVERSOR QUE VA A
FINANCIAR UN PROYECTO EN OTRO PAS O QUE VA A ADQUIRIR ACCIONES DE EMPRESAS EXTRANJERAS, EL
ESPECULADOR QUE CONSIDERA QUE UNA DIVISA EST BARATA Y CREE QUE MS ADELANTE PODR VENDERLA MS
CARA, ETC.
QUIEN COMPRA LA MONEDA NACIONAL (Y, POR TANTO, VENDE DIVISAS)?: EL TURISTA EXTRANJERO QUE VIENE A
VISITAR EL PAS, EL EXPORTADOR QUE HA REALIZADO UNA VENTA HA COBRADO EN DIVISAS, EL INVERSOR EXTERIOR
QUE QUIERE ACOMETER UN PROYECTO EN EL PAS O ADQUIRIR ACCIONES DE ALGUNA EMPRESA NACIONAL, EL
ESPECULADOR QUE CONSIDERA QUE LA MONEDA NACIONAL EST BARATA Y QUE POSTERIORMENTE PODR VENDERLA
MS CARA, ETC.
LA CURVA QUE REPRESENTA LA DEMANDA DE DIVISAS TIENE PENDIENTE NEGATIVA RESPECTO AL TIPO DE CAMBIO:
CUANTO MS BAJO SEA, MS BARATA SER LA DIVISA Y POR TANTO SE DEMANDAR MS.
MIENTRAS QUE LA CURVA QUE REPRESENTA LA OFERTA DE DIVISA TIENE PENDIENTE POSITIVA: CUANTO MS ALTO
EST EL TIPO DE CAMBIO, MS CARA SER LA DIVISA Y POR TANTO AQUELLOS QUE TENGAN ESTA MONEDA QUERRN
VENDERLAS.
EL TIPO DE CAMBIO DE EQUILIBRIO VIENE DETERMINADO POR EL PUNTO DE CORTE DE ESTAS DOS CURVAS

TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE: EL BANCO CENTRAL DEL PAS NO INTERVIENE EN LA FIJACIN DEL TIPO DE CAMBIO,
DEJANDO QUE SEA EL MERCADO, A TRAVS DE LA LEY DE OFERTA Y DEMANDA, QUIEN DETERMINE EL TIPO DE
CAMBIO, QUE IR FLUCTUANDO A LO LARGO DEL TIEMPO.EL PROPIO TIPO DE CAMBIO SE ENCARGAR DE IR
CORRIGIENDO LOS DFICITS O SUPERVITS DE BALANZA COMERCIAL QUE PUEDAN IR SURGIENDO
TIPO DE CAMBIO FIJO: EL BANCO CENTRAL FIJA UN DETERMINADO TIPO DE CAMBIO Y SE ENCARGA DE DEFENDERLO,
INTERVINIENDO EN EL MERCADO COMPRANDO Y VENDIENDO DIVISAS, PARA LO QUE UTILIZAR SUS RESERVAS.
SI EL TIPO DE CAMBIO TIENDE A APRECIARSE VENDER SU MONEDA (COMPRA DIVISAS), TRATANDO DE AUMENTAR LA
OFERTA DE SU MONEDA Y EVITAR QUE EL TIPO DE CAMBIO AUMENTE.
SI EL TIPO DE CAMBIO TIENDE A DEVALUARSE COMPRAR SU MONEDA (VENDIENDO DIVISAS), PARA TRATAR DE
FORTALECER SU DEMANDA Y EVITAR QUE EL TIPO DE CAMBIO BAJE.
PUEDE OCURRIR QUE EN LA DEFENSA DE UN TIPO DE CAMBIO FIJO EL BANCO CENTRAL LLEGUE A AGOTAR TODAS SUS
RESERVAS, QUEDNDOSE SIN RECURSOS PARA PODER SEGUIR DEFENDINDOLO, POR LO QUE SE VER OBLIGADO A
DEJAR QUE FLUCTE LIBREMENTE.
TIPO DE CAMBIO MIXTO: EL BANCO CENTRAL PUEDE ESTABLECER UNAS BANDAS DENTRO DE LAS CUALES DEJAR QUE
SU MONEDA FLUCTE LIBREMENTE, PERO SI EN ALGN MOMENTO EL TIPO DE CAMBIO SE ACERCA PELIGROSAMENTE A
LOS LMITES ESTABLECIDOS INTERVENDR PARA EVITAR QUE SE SALGA FUERA DE LAS BANDAS MARCADAS
TASA DE DESEMPLEO: ES EL PORCENTAJE DE LA POBLACION ACTIVA QUE SE ENCUENTRA DESEMPLEADA PERO
BUSCANDO ACTIVAMENTE EMPLEO Y DISPUESTOS A TRABAJAR
TASA DE DESEMPLEO = N DESEMPLEADOS / POBLACIN ACTIVA
POBLACIN ACTIVA: INCLUYE LAS PERSONAS OCUPADAS Y AQUELLAS QUE NO TIENE TRABAJO PERO QUERRAN
TRABAJAR
POBLACIN INACTIVA: AQUEL COLECTIVO QUE NO TIENE TRABAJO NI LO BUSCA
DESEMPLEO FRICCIONAL: SE ORIGINA POR EL TIEMPO QUE TRANSCURRE PARA CASAR LA OFERTA Y LA DEMANDA
DE TRABAJO. DESDE QUE PERSONA COMIENZA A BUSCAR TRABAJO HASTA QUE LO LOCALIZA TRANSCURRE UN
TIEMPO: ENVO DE CV, VISITA A LAS OFICINAS DE EMPLEO, ENTREVISTAS, ETC.
DESEMPLEO ESTRUCTURAL: SE PRODUCE CUANDO LA DEMANDA DE TRABAJO ES MENOR QUE LA OFERTA DE
TRABAJO, O CUANDO HAY DESAJUSTES ENTRE EL TRABAJO OFERTADO Y EL DEMANDADO (CAPACITACIN,
LOCALIZACIN GEOGRFICA, ETC.).
DESEMPLEO CICLCO: ES EL DESEMPLEO MS ALTO DE LO NORMAL QUE SURGE EN EL VALLE DE UN CICLO
ECONMICO Y EL DESEMPLEO MS BAJO QUE EXISTE EN EL PICO DE UN CICLO ECONMICO
DESEMPLEO NATURAL: TODO EL DESEMPLEO SURGE DE LAS FRICCIONES NORMALES Y DEL CAMBIO ESTRUCTURAL
FUENTES DEL DESEMPLEO:
*PERSONAS QUE PIERDEN SUS EMPLEOS Y BUSCAN OTROS
*PERSONAS QUE DEJAN SUS EMPLEOS Y BUSCAN OTROS
*PERSONAS QUE INGRESAN O REINGRESAN A LA FUERZA LABORAL
LAS PERSONAS TERMINAN UN PERIODO DE DESEMPLEO SI SON CONTRATADAS O RECONTRATADAS O SI SE RETIRAN
DE LA FUERZA LABORAL
POLTICAS PARA DISMINUIR EL DESEMPLEO:
POLTICAS DE DEMANDA:
*MEDIDAS DE POLTICA FISCAL (BAJAR IMPUESTOS, AUMENTAR EL GASTOS PBLICO).
*MEDIDAS MONETARIAS: AUMENTAR LA OFERTA MONETARIA PARA BAJAR LOS TIPOS Y RELANZAR LA INVERSIN.
MEDIDAS QUE AFECTAN AL TIPO DE CAMBIO: DIRIGIDAS A DEPRECIAR EL TIPO DE CAMBIO Y RELANZAR LAS
EXPORTACIONES.
LA EFICACIA DE ESTAS MEDIDAS DEPENDER DE CMO DE LEJOS SE ENCUENTRE LA ECONOMA DE SU NIVEL DE
PRODUCCIN DE PLENO EMPLEO:
SI EST MUY POR DEBAJO ES POSIBLE QUE ESTAS MEDIDAS CONSIGAN AUMENTAR EL NIVEL DE EMPLEO; PERO SI LA
ECONOMA SE ENCUENTRA PRXIMA A SU NIVEL DE PLENO EMPLEO, ESTAS MEDIDAS SUELEN INCIDIR POCO EN EL
EMPLEO Y GENERAN EN CAMBIO INFLACIN, CON PRDIDA DE COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL.
POLTICAS DE OFERTA:
TRATAN DE ACTUAR SOBRE LA CURVA DE OFERTA AGREGADA, DESPLAZNDOLA HACIA LA DERECHA. SON DIFERENTES
MEDIDAS ORIENTADAS A CONSEGUIR MEJORAR LA TECNOLOGA, MEJORAR LA PRODUCTIVIDAD, INCREMENTAR LA
TASA DE AHORRO E INVERSIN, ETC.
ALGUNAS MEDIDAS QUE PODR ADOPTAR EL GOBIERNO SON:
*FOMENTO DE LA COMPETENCIA: VIGILANCIA DE POSICIONES MONOPOLSTICAS, LIBERALIZACIN DE LOS
MERCADOS, PRIVATIZACIONES, DESREGULACIONES, ETC.
*INCENTIVOS EN I+D (INVESTIGACIN Y DESARROLLO).
*MEJORAS DE LAS INFRAESTRUCTURAS.
*REDUCCIN DE IMPUESTOS A TRABAJADORES Y EMPRESAS.
*SUBVENCIONES A EMPRESAS QUE CREEN EMPLEO.
*CAPACITACIN DE LOS TRABAJADORES Y AYUDAS A PROYECTOS DE INVERSIN.
INFLACIN: SUBIDA GENERALIZADA Y CONTINUA DE LOS PRECIOS DE LOS BIENES Y SERVICIOS. ES UN REFLEJO DE
QUE EL DINERO PIERDE VALOR
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC): MIDE EL NIVEL DE PRECIOS DE AQUELLOS BIENES Y SERVICIOS QUE
ADQUIEREN LOS CONSUMIDORES. PRETENDE MEDIR LOS CAMBIOS EN EL COSTO DE VIDA Y EL VALOR DEL DINERO
DEFLACTOR DEL PBI: MIDE EL NIVEL DE LOS PRECIOS DE AQUELLOS BIENES Y SERVICIOS QUE COMPONEN EL PBI DE
UNA ECONOMA
FACTORES QUE FAVORECEN LA INFLACIN:
*FUERTE RITMO DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMA: CON UNA OFERTA QUE NO ES CAPAZ DE SATISFACER LA
DEMANDA, ESTO PROVOCA UNA PRESIN AL ALZA SOBRE LOS PRECIOS
*PRESIN EN LOS COSTOS: FUERTE SUBIDA DE LOS SALARIOS, SUBIDA DEL PRECIO DEL PETRLEO, AUMENTO DEL
COSTO DE LAS IMPORTACIONES POR DETERIORO DEL TIPO DE CAMBIO. TODO ELLO SE TRADUCE EN SUBIDAS DE
PRECIO
*TEORA CUANTITAVA DEL DINERO: CRECIMIENTO DE LA CANTIDAD DE DINERO SUPERA AL CRECIMIENTO REAL DE LA
ECONOMA, SE TRADUCE A INCREMENTOS DE PRECIOS
TASA DE CRECIM DE LA CANT NOMINAL DE DINERO = TASA DE CRECIM DE LA RENTA REAL + TASA DE INFLACIN
CUANDO EL BANCO CENTRAL AUMENTA RPIDAMENTE LA OFERTA MONETARIA, EL RESULTADO ES UNA ELEVADA TASA
DE INFLACIN
VELOCIDAD DEL DINERO: MIDE LA VELOCIDAD A LA QUE EL DINERO CIRCULA V = (P * Y) / M
NIVEL DE PRECIOS DE LA ECONOMA: P = (V * M) / Y
V: ES LA VELOCIDAD DE LA CIRCULACIN DEL DINERO
P: NIVEL DE PRECIOS DE LA ECONOMA
Y: PBI EN TRMINOS REALES
P * Y: PBI NOMINAL
M: CANTIDAD DE DINERO EN CIRCULACIN
EFECTOS DE LA INFLACIN:
*PERJUDICA A AQUELLAS PERSONAS CUYAS RENTAS CRECEN MENOS QUE LA INFLACIN
*BENEFICIA A LOS DEUDORES Y PERJUDICA A LOS ACREEDORES
*GENERA INCERTIDUMBRE, DIFICULTANDO LAS INVERSIONES
*LOS PRODUCTOS PIERDEN COMPETITIVIDAD EN EL MERCADO EXTERIOR
POLTICAS CONTRA LA INFLACIN: SE SUELEN APLICAR POLTICAS DESTINADAS A ENFRIAR LA DEMANDA, YA
SEAN FISCALES O MONETARIAS, CON EL FIN DE TRATAR DE AMINORAR SU RITMO DE CRECIMIENTO Y DISMINUIR LAS
PRESIONES ALCISTAS SOBRE LOS PRECIOS. ES IMPORTANTE CONTROLAR EL CRECIMIENTO DE LA CANTIDAD DE
DINERO. TAMBIN CONVENSER A SINDICATOS Y EMPRESARIOS PARA QUE MODEREN LAS SUBIDAS SALARIALES
INDICE DE PRECIOS:
LOS NDICES DE PRECIOS RECOGEN UN PROMEDIO DE LOS CAMBIOS EN DIVERSOS PRECIOS E INTENTAN
COMPARARLOS CON OTROS PERODOS DE TIEMPO. UN NDICE DE VOLUMEN ES UN PROMEDIO DE CAMBIOS
CUANTITATIVOS. LA MAYORA DE LOS ECONOMISTAS UTILIZAN LAS FRMULAS DE LASPEYRES Y PAASCHE PARA
ANALIZARLOS MEJOR.
NDICE DE PAASCHE: TASAN LOS ARTCULOS EN LA ACTUALIDAD Y LUEGO COMPARAN ESTOS PRECIOS A
BIENES DE PERODOS ANTERIORES. LOS PESOS UTILIZADOS EN EL MTODO PAASCHE SON LAS MEDIDAS DE
CANTIDAD CORRESPONDIENTES AL PERODO ACTUAL. ES PARTICULARMENTE TIL PORQUE COMBINA LOS
EFECTOS DE LOS CAMBIOS DE PRECIO Y DE LOS PATRONES DE CONSUMO.
UNA DE LAS PRINCIPALES DESVENTAJAS ES LA NECESIDAD DE TABULAR MEDIDAS DE CANTIDAD PARA CADA
PERODO EXAMINADO. CADA VALOR DE UN NDICE DE PRECIOS PAASCHE ES EL RESULTADO TANTO DE CAMBIOS
EN EL PRECIO COMO EN LA CANTIDAD CONSUMIDA CORRESPONDIENTE AL PERODO BASE. COMO LAS MEDIDAS
DE CANTIDAD UTILIZADAS POR UN PERODO DE NDICE, POR LO GENERAL SON DIFERENTES DE LAS MEDIDAS
DE CANTIDAD DE OTRO PERODO DE NDICE, RESULTA IMPOSIBLE ATRIBUIR LA DIFERENCIA ENTRE LOS DOS
NDICES SOLAMENTE A CAMBIOS DE PRECIO. EN CONSECUENCIA, ES DIFCIL COMPARAR NDICES DE
DIFERENTES PERODOS CON EL MTODO PAASCHE.
EL NDICE PAASCHE TIENE COMO FRMULA:

SIENDO EL NDICE DE PRECIOS, Y LOS PRECIOS Y CANTIDADES DEL ARTCULO EN EL PERODO

INICIAL O PERIODO BASE, Y Y LOS MISMOS EN EL PERODO POSTERIOR QUE ESTEMOS ANALIZANDO. SE
PODRA RESUMIR DE ESTA MANERA

ESTE NDICE TAMBIN SE CONOCE COMO DEFLACTOR DEL PIB:

NDICE DE LASPEYRES: DEFINEN LOS PRECIOS DE BIENES EN UN PERODO BASE Y LUEGO UTILIZAN LOS
PRECIOS DE AQUELLOS BIENES PARA EXAMINAR LOS CAMBIOS EN EL ESPACIO Y EL TIEMPO. ES EL MS USADO,
DEBIDO A QUE REQUIERE MEDIDAS DE CANTIDADES DE NICAMENTE UN PERODO. COMO CADA NMERO
NDICE DEPENDE DE LOS MISMOS PRECIOS Y CANTIDADES BASE, LA ADMINISTRACIN PUEDE COMPARAR EL
NDICE DE UN PERODO DIRECTAMENTE CON EL NDICE DE OTRO.
UNA VENTAJA DE ESTE MTODO ES LA COMPARABILIDAD DE UN NDICE CON OTRO. EL USO DE LA MISMA
CANTIDAD DE PERODO BASE NOS PERMITE HACER COMPARACIONES DE MANERA DIRECTA. OTRA VENTAJA ES
QUE MUCHAS MEDIDAS DE CANTIDAD DE USO COMN NO SON TABULADAS CADA AO. LA PRINCIPAL
DESVENTAJA ES QUE NO TOMA EN CUENTA LOS CAMBIOS DE LOS PATRONES DE CONSUMO.
EL NDICE DE LASPEYRES SE CALCULA MEDIANTE LA SIGUIENTE FRMULA:

SIENDO EL NDICE DE PRECIOS, Y LOS PRECIOS Y CANTIDADES EN EL PERIODO INICIAL O PERIODO

BASE, Y Y LOS MISMOS EN EL PERIODO POSTERIOR QUE ESTEMOS ANALIZANDO. SE PODRA RESUMIR DE
ESTE MODO:

EL NDICE DE LASPEYRES SOBREVALORA SISTEMTICAMENTE LA INFLACIN, MIENTRAS QUE EL NDICE DE

PAASCHE LA INFRAVALORA. UN DATO IMPORTANTE ES QUE ESTE NDICE SE UTILIZA PARA CALCULAR EL IPC
CICLOS ECONMICOS: SON VARIACIONES EN EL RITMO DE CRECIMIENTO DEL PIBQUE SE PRODUCEN DE MANERA
REPETITIVA EN EL TIEMPO. SI SE OBSERVA LA EVOLUCIN DURANTE UN LARGO PERIODO DEL RITMO DE CRECIMIENTO
DEL PIB, SE PUEDE OBSERVAR COMO VA DESCRIBIENDO ONDAS CON CIERTA REGULARIDAD. CADA ONDA
CORRESPONDE A UN CICLO ECONMICO. EN LA EVOLUCIN A LARGO PLAZO DEL PIB SE PUEDEN DISTINGUIR CUATRO
FASES:
TENDENCIA: ES LA DIRECCIN QUE PRESENTA A LARGO PLAZO
CICLOS ECONMICOS: DESVIACIONES QUE SE PRODUCEN DE LA TENDENCIA Y QUE SE REPITEN CON CIERTA
PERIODICIDAD. SUELEN DURAR VARIOS AOS
VARIACIONES ESTACIONALES: MOVIMIENTOS RECURRENTES QUE SE PRODUCEN EN CADA EJERCICIO
VARIACIONES ALEATORIAS: VARIACIONES DE CARCTER IRREGULAR
SI NOS CENTRAMOS EN EL ANLISIS DEL CICLO PODEMOS DISTINGUIR CUATRO ETAPAS:
*VALLE: ES EL PUNTO MS BAJO DEL CICLO Y SE CARACTERIZA POR QUE LA CAPACIDAD PRODUCTIVA EST
INFRAUTILIZADA, HAY DESEMPLEO, CADA DE LOS BENEFICIOS DE LAS EMPRESAS, LAS INVERSIONES ESTN
ESTANCADAS, ETC.
*RECUPERACIN: COMIENZAN A AUMENTAR LAS VENTAS Y LOS BENEFICIOS, EL DESEMPLEO DESCIENDE, SE VUELVEN
A ACOMETER NUEVAS INVERSIONES, LOS PRECIOS COMIENZAN LENTAMENTE A CRECER.
*PICO: PUNTO LGIDO DEL CICLO. LA CAPACIDAD PRODUCTIVA EST PLENAMENTE UTILIZADA, LO QUE DIFICULTA
MANTENER EL RITMO DE CRECIMIENTO; LAS TENSIONES SOBRE LOS PRECIOS EMPIEZAN A SER MUY FUERTES; HAY
DIFICULTADES PARA ENCONTRAR MANO DE OBRA CUALIFICADA, LAS EXPECTATIVAS EMPRESARIALES COMIENZAN A
DETERIORARSE ANTE EL REPUNTE DE LA INFLACIN, REPERCUTIENDO NEGATIVAMENTE SOBRE LAS INVERSIONES
PREVISTAS.
*RECESIN: EL GOBIERNO, EN SU LUCHA CONTRA LA INFLACIN, ADOPTA MEDIDAS DE ENFRIAMIENTO DE LA
ECONOMA, LO QUE SE TRADUCE EN CADA DE VENTAS Y BENEFICIOS; EL PARO COMIENZA A REPUNTAR. EN ESTE
AMBIENTE DE DESNIMO LAS INVERSIONES SE RESIENTEN, SE DISPARAN LAS SUSPENSIONES DE PAGO Y LAS
QUIEBRAS, ETC.
EL POR QU DE LOS CICLOS ECONOMICOS:
*CAMBIOS EN LA PRODUCTIVIDAD: LAS OSCILACIONES SE INICIAN EN EL LADO DE LA OFERTA Y RESPONDEN
PRINCIPALMENTE A CAMBIOS EN LOS NIVELES DE PRODUCTIVIDAD DEBIDO A INNOVACIONES TECNOLGICAS
*CICLOS MONETARIOS: VARIACIONES EN LA CANTIDAD DE DINERO PROVOCAN DESPLAZAMIENTO EN LA DEMANDA
AGREGADA Y EN EL NIVEL DE PRODUCCIN. A LARGO PLAZO LOS PRECIOS SE VAN AJUSTANDO DE MANERA QUE LA
OFERTA DE DINERO, MEDIDA EN TRMINOS REALES VUELVA A SU NIVEL INICIAL, ANULNDOSE EL EFECTO POSITIVO
INICIAL
CRECIMIENTO ECONMICO Y DESARROLLO:
EN EL CORTO PLAZO ESTE CRECIMIENTO RESPONDE PRINCIPALMENTE A VARIACIONES EN LA DEMANDA AGREGADA,
MIENTRAS QUE EN EL LARGO PLAZO EL PAPEL PRINCIPAL CORRESPONDE A LA OFERTA AGREGADA.
EL CRECIMIENTO A LARGO PLAZO ES CONSECUENCIA DE UN AUMENTO DE LOS RECURSOS PRODUCTIVOS (MIENTRAS
QUE A CORTO PLAZO ESTOS SUELEN SER MS O MENOS FIJOS), ADEMS TAMBIN INFLUYE EL AUMENTO DE LA
POBLACIN Y, MUY ESPECIALMENTE, LAS MEJORAS TECNOLGICAS.
CONDICIONES QUE DEBEN EXISTIR EN UN PAS PARA FAVORECER ESTE CRECIMIENTO A LARGO PLAZO:
*COMPETENCIA INTERNA Y EXTERNA QUE CONTRIBUYE A ACELERAR LAS INNOVACIONES TECNOLGICAS, A
AUMENTAR LA CALIDAD DE LOS PRODUCTOS Y A ABARATAR SUS COSTES. LOS REGMENES DE MONOPOLIO
DIFICULTAN ESTE PROGRESO.
*UN SISTEMA LEGAL EFICAZ, QUE SEA CAPAZ DE RESOLVER LOS LITIGIOS CON RAPIDEZ.
*UN MERCADO DE CAPITAL DESARROLLADO, CAPAZ DE PROMOVER EL AHORRO Y DE CANALIZARLO HACIA LA
INVERSIN.
*EL EQUILIBRIO MACROECONMICO: SITUACIONES DE DESAJUSTES COMO POR EJEMPLO UN DFICIT COMERCIAL O
UN DFICIT PBLICO EXCESIVO, TERMINAN AFECTANDO NEGATIVAMENTE AL CRECIMIENTO ECONMICO.
*UNA TASA DE INFLACIN MODERADA: CREA UN CLIMA MS FAVORABLE PARA LA INVERSIN, FAVORECE LA
COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL, EVITA UNA ESCALADA DE PRECIOS QUE DIFICULTE EL CRECIMIENTO ECONMICO,
ETC.