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TEXTO UNIVERSITARIO
COMPILADO DE ANALISIS E
INTERPRETACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS
C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada
Cdigo.
Compilador
Chimbote, Per
ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS
Serie UTEX
Segunda Edicin 2015
C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada
De esta edicin Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote
Jr. Leoncio Prado N 443 Chimbote, Ancash Per
Telef. N (043) 327846
Editado por
Texto digital
Decreto Legislativo 822 Ley sobre el Derecho de Autor
Artculo 43.- Respecto de las obras ya divulgadas lcitamente, es permitida sin

autorizacin del autor:
a) La reproduccin por medios reprogrficos, para la enseanza o la realizacin

de exmenes en instituciones educativas, siempre que no haya fines de lucro y en la
medida justificada por el objetivo perseguido, de artculos o de breves extractos de obras
lcitamente publicadas, a condicin de que tal utilizacin se haga conforme a los usos
honrados y que la misma no sea objeto de venta u otra transaccin a ttulo oneroso, ni
tenga directa o indirectamente fines de lucro.
NDICE GENERAL
NDICE GENERAL ........................................................................................................... 3
PRESENTACIN DEL DOCENTE ................................................................................... 5
INTRODUCCIN .............................................................................................................. 1
UNIDADES DE APRENDIZAJE ........................................................................................ 2
PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL ANLISIS E

INTERPRETACIN FINANCIERA .................................................................................... 3
CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ........................................ 1
CAPITULO II: DOCTRINA DEL ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA .............. 7
RESUMEN ........................................................................................................................ 1
AUTOEVALUACIN ......................................................................................................... 3
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN.................................................................. 1
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS .................................................................................. 3
SEGUNDA UNIDAD: ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN A PORCENTAJES ........... 4
CAPITULO I: EL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA................................................ 6
CAPITULO II: ESTADO DE RESULTADOS ....................................................................37
RESUMEN .......................................................................................................................53
AUTOEVALUACIN ........................................................................................................56
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN.................................................................57
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS .................................................................................59
TERCERA UNIDAD: ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS APLICANDO LAS RAZONES FINANCIERAS Y LA EVALUACIN
FINANCIERA ...................................................................................................................60
CAPITULO I: RATIOS FINANCIEROS ............................................................................62
CAPITULO II: PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS ................................................64
CAPITULO III: LA EVALUACIN FINANCIERA EMPRESARIAL ....................................92
RESUMEN .....................................................................................................................114
AUTOEVALUACIN ......................................................................................................116
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN...............................................................117
REFERENCIAS BIBIOGRFICAS .................................................................................119

PRESENTACIN DEL DOCENTE
El docente CPCC Beder M. Rosales Quezada es egresado de la

Facultad de Ciencias Contables Financieras y Administrativas de la
Universidad Particular San Martn de Porres de la ciudad de Lima en el
ao 1982 con el ttulo de Contador Pblico. Colegiado en el Colegio de
Contadores Pblicos de Ancash. Estudios concluidos de Maestra con
mencin en Administracin. Docente en diferentes Institutos Superiores Tecnolgicos
Pblicos y Privados en nuestro medio como docente en la especialidad de contabilidad.
Docente en la escuela de contabilidad de la Universidad Privada San Pedro en Chimbote.
Actual docente en la escuela de contabilidad de la Universidad Catlica Los ngeles de
Chimbote. Expositor en charlas y seminarios sobre contabilidad. Asesor y consultor de
MYPES. Director General en el Instituto de Educacin Superior Tecnolgico Pblico
Carlos Salazar Romero de Chimbote. Autor de los textos de Contabilidad III y Anlisis e
Interpretacin de Estados Financieros.
INTRODUCCIN
Estimado estudiante:
La asignatura de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros se encuentra en

el VIII ciclo de estudio de la carrera profesional de Contabilidad y en el IX ciclo de estudio
en la carrera profesional de Administracin de Empresas.
Esta asignatura es importante porque, permite a la Gerencia que es el rgano

responsable de la empresa conocer toda la informacin principalmente la proporcionada
por los estados financieros, con la finalidad de conocer lo que sucede econmica y
financieramente y poder mostrar a los interesados como est operando en sus diversas
reas.
El objetivo principal de esta obra es presentar un tratamiento sobre el anlisis e

interpretacin a los estados financieros como fuente para la toma de decisiones,
principalmente sobre inversiones y prstamos. Dichas decisiones y las acciones que se
derivan de ellas, constituyen la base del sistema de libre mercado.
El texto est dividido en tres unidades:
En la primera unidad se estudia la doctrina de los estados financieros y del

anlisis e interpretacin financiera.
En la segunda unidad se formula el estado de situacin financiera, el estado de

resultados, su anlisis e interpretacin porcentual y elaboracin del informe.
En la tercera unidad se estudia los ratios o razones financieras, la evaluacin

financiera empresarial, su anlisis e interpretacin y elaboracin del informe.
Cabe mencionar que el anlisis e interpretacin est en funcin de los datos que
proporcionan los estados financieros, y queda en la capacidad del profesional para su
aplicacin en forma pertinente, de tal manera que induzcan a la correcta toma de
decisiones en la empresa para lograr su ptimo rendimiento econmico y financiero.
CPCC BEDER M. ROSALES QUEZADA
1
UNIDADES DE APRENDIZAJE
2
PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL
ANLISIS E INTERPRETACIN
FINANCIERA
3
El contenido de la Primera Unidad ha sido tomado de:
Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1 Presentacin de Estados

Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 22 de
febrero de 2015. Disponible en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=334
8&Itemid=101379&lang=es
Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e interpretacin

(pp 357-361), Editorial San Marcos, Lima.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (pp 141-

143). Editorial Pacfico. Lima
4
Tomado de: Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1 Presentacin
de Estados Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 22
de febrero de 2015. Disponible en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Ite
mid=101379&lang=es
CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1 LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1.1 Finalidad
Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de la

situacin financiera y del rendimiento financiero de una entidad. El objetivo de los estados
financieros es suministrar informacin acerca de la situacin financiera, del rendimiento
financiero y de los flujos de efectivo de una entidad, que sea til a una amplia variedad de
usuarios a la hora de tomar sus decisiones econmicas. Los estados financieros tambin
muestran los resultados de la gestin realizada por los administradores con los recursos
que les han sido confiados. Para cumplir este objetivo, los estados financieros
suministrarn informacin acerca de los siguientes elementos de una entidad:
(a) activos;
(b) pasivos;
(c) patrimonio;
(d) ingresos y gastos, en los que se incluyen las ganancias y prdidas;
(e) aportaciones de los propietarios y distribuciones a los mismos en su condicin
de tales; y
(f) flujos de efectivo.
Esta informacin, junto con la contenida en las notas, ayuda a los usuarios a
predecir los flujos de efectivo futuros de la entidad y, en particular, su distribucin
temporal y su grado de certidumbre.
1.1.2 Conjunto completo de estados financieros
Un juego completo de estados financieros comprende:
1
(a) Un estado de situacin financiera al final del periodo;
(b) Un estado del resultado y otro resultado integral del periodo;
(c) Un estado de cambios en el patrimonio del periodo;
(d) Un estado de flujos de efectivo del periodo;
(e) Notas, que incluyan un resumen de las polticas contables significativas y otra
informacin explicativa;
(f) Un estado de situacin financiera al principio del primer periodo inmediato
anterior comparativo, cuando una entidad aplique una poltica contable de forma
retroactiva o realice una reexpresin retroactiva de partidas en sus estados financieros, o
cuando reclasifique partidas en sus estados financieros de acuerdo con los prrafos 40A
a 40D.
1.1.3 Usuarios de la informacin
Los usuarios que tienen inters en los estados financieros de una empresa se
pueden considerar tanto externos como internos.
Entre los usuarios externos se encuentran: el Estado, las instituciones financieras,
los proveedores, los posibles accionistas potenciales.
Entre los usuarios internos se encuentran: la gerencia, los propietarios, los
trabajadores.
1.1.4 Contenido
La informacin que contienen los estados financieros debe estar expresada con la
mayor exactitud posible, debe ser razonable y clara, porque es el resultado final de la
gestin empresarial anual, de tal manera que se pueda comprender e interpretar
fcilmente.
1.1.5 Caractersticas
La informacin financiera debe ser elaborada de acuerdo con las normas

legales vigentes.
Debe reflejar los elementos bsicos para analizar la situacin financiera y
econmica.
Debe reflejarse en forma peridica y consecutiva para medir los cambios
ocurridos.
1.1.6 Fuentes de informacin

2
Las fuentes de informacin para elaborar los estados financieros son los libros
contables, donde se recogen cronolgicamente los hechos de carcter econmico que se
producen durante un perodo, expresados en unidad monetaria.
1.1.7 Limitaciones de tiempo
Los estados financieros se elaboran despus de un perodo econmico terminado, que

generalmente comprende desde el 1 de enero hasta el 31 de diciembre de cada ao, y
su presentacin es dentro de los 3 meses posteriores a su cierre.
1.1.8 Identificacin de los estados financieros
Una entidad identificar claramente los estados financieros y los distinguir de

cualquier otra informacin publicada en el mismo documento.
Las NIIF se aplican solo a los estados financieros, y no necesariamente a otra

informacin presentada en un informe anual, en las presentaciones a entes reguladores o
en otro documento. Por tanto, es importante que los usuarios sean capaces de distinguir
la informacin que se prepara utilizando las NIIF de cualquier otra informacin que,
aunque les pudiera ser til, no est sujeta a los requerimientos de stas.
Una entidad identificar claramente cada estado financiero y las notas. Adems,
una entidad mostrar la siguiente informacin en lugar destacado y la repetir cuando
sea necesario para que la informacin presentada sea comprensible:
(a) El nombre de la entidad u otra forma de identificacin de la misma, as como

los cambios relativos a dicha informacin desde el final del periodo
precedente;
(b) Si los estados financieros pertenecen a una entidad individual o a un grupo de
entidades;
(c) La fecha del cierre del periodo sobre el que se informa o el periodo cubierto
por el juego de los estados financieros o notas;
(d) La moneda de presentacin, tal como se define en la NIC 21; y
(e) El grado de redondeo practicado al presentar las cifras de los estados
financieros.
3
Una entidad cumple con los requerimientos del prrafo 51 a travs de la
presentacin de encabezamientos apropiados para las pginas, estados, notas,
columnas y similares. Se requiere la utilizacin del juicio profesional para determinar la
mejor forma de presentar esta informacin. Por ejemplo, cuando una entidad presenta los
estados financieros electrnicamente no siempre se utilizan pginas separadas; en este
caso, una entidad presentar las partidas anteriores para asegurar que la informacin
incluida en los estados financieros puede entenderse.
1.1.9 Polticas contables
Las polticas contables comprenden los principios, bases, convenciones, reglas y

prcticas especficas adoptados por una empresa para la formulacin y presentacin de
sus estados financieros.
La gerencia debe seleccionar y aplicar sus polticas contables, de tal manera que
sus estados financieros cumplan con todos los requerimientos de cada NIC y con las
interpretaciones emitidas por el Comit Permanente de Interpretaciones.
En la formulacin y presentacin de los estados financieros se reconocen entre

otras, las siguientes polticas contables,:
1.2.0 Uniformidad en la presentacin:
Las polticas deben ser aplicadas de manera uniforme de un ejercicio a otro, salvo
que el cambio de dichas polticas contables:
Resulte una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de la

empresa; o una revisin de la presentacin de sus estados financieros demuestre que
dar lugar a una presentacin ms apropiada de los mismos.
El cambio sea requerido por una NIC o una interpretacin del Comit
Permanente de Interpretaciones, en cuyo caso se debe revelar por medio de una nota
aclaratoria el efecto en los estados financieros.
1.2.1 Importancia Relativa (materialidad) y Agrupacin
Cada partida importante debe presentarse separadamente en los estados

financieros, los importes poco significativos deben agruparse con los importes de
4
naturaleza o funcin, no siendo necesarios presentarlos separadamente.
Si una partida no es individualmente importante, se le agrupa con otras partidas

en el estado financiero o en las notas. Una partida que no sea suficientemente importante
para justificar su presentacin por separado en el estado financiero, puede no obstante,
ser suficiente importante para su presentacin por separado en las notas.
La importancia relativa comprende que no es necesario cumplir con los

requerimientos especficos de revelacin de las NIC, cuando la informacin resultante no
sea significativa.
1.2.2 Compensacin:
Las partidas de activo y pasivo no deben compensarse entre s a no ser que exista un
derecho legal de compensacin y se intente una base neta o realizar el activo y el pasivo
simultneamente, y cuando as lo requieran o lo permitan las NIC.
Las partidas de ingreso y gasto deben compensarse cuando:

a. Una NIIF as lo requiera o lo permita.
b. Las ganancias, prdidas y gastos relacionados que provengan de
transacciones y hechos similares, no sean significativos. Estos importes
deben agruparse conforme a su importancia relativa.
Es importante que los activos y pasivos, los ingresos y gastos que sean significativos se
presenten por separado. La compensacin que entre ellos se realice en el estado de
situacin financiera o en el estado de resultados, disminuye la capacidad de usuarios
para entender las transacciones efectuadas y para evaluar los flujos futuros de efectivo
de la empresa, salvo que sirva para reflejar la naturaleza de una transaccin o hecho.
1.2.3 Principio de empresa en marcha
Al elaborar los estados financieros, la gerencia evaluar la capacidad que tiene

una entidad para continuar en funcionamiento. Una entidad elaborar los estados
financieros bajo la hiptesis de negocio en marcha, a menos que la gerencia pretenda
liquidar la entidad o cesar en su actividad, o bien no exista otra alternativa ms realista
que proceder de una de estas formas. Cuando la gerencia, al realizar esta evaluacin,
sea consciente de la existencia de incertidumbres importantes, relativas a eventos o
5
condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la
entidad siga funcionando normalmente, proceder a revelarlas en los estados financieros.
Cuando una entidad no prepare los estados financieros bajo la hiptesis de negocio en
marcha, revelar ese hecho, junto con las hiptesis sobre las que han sido elaborados y
las razones por las que la entidad no se considera como un negocio en marcha
1.2.4 Principio del devengado
Una entidad elaborar sus estados financieros, excepto en lo relacionado con la

informacin sobre flujos de efectivo, utilizando la base contable de acumulacin (o
devengo).
Cuando se utiliza la base contable de acumulacin (devengo), una entidad

reconocer partidas como activos, pasivos, patrimonio, ingresos y gastos (los elementos
de los estados financieros), cuando satisfagan las definiciones y los criterios de
reconocimiento previstos para tales elementos en el Marco Conceptual
.
6
Tomado de Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e
interpretacin (pp 357-361), Lima. Editorial San Marcos.
CAPITULO II: DOCTRINA DEL ANLISIS E

INTERPRETACIN FINANCIERA
2.1 Anlisis de los estados financieros
Consideraciones generales
Si bien es cierto que todos los estados financieros pueden ser analizados, es
cierto tambin que los ms relevantes son el estado de situacin financiera y el estado de
resultados. Pero la informacin de un nico ejercicio ser insuficiente. Si se quiere
establecer la capacidad de una empresa para producir ganancias, para efectuar el
respectivo anlisis ser necesario utilizar los estados financieros de dos o ms ejercicios
consecutivos para establecer las variaciones y determinar tendencias. Es lo que se
conoce como estados financieros comparativos. En determinadas circunstancias se
recurrir inclusive a la comparacin con estados financieros de otras empresas que
pertenezcan al mismo rubro de negocios. Bien se dice que el analista financiero se fija
ms en el funcionamiento y la evolucin de la empresa, que en su posicin en una fecha
especfica.
Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y

presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscar fortalecer las que
sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales. El analista
evala los estados financieros y presenta el resultado de su evaluacin para ayudar a la
empresa a mejorar.
2.2 Concepto
El anlisis e interpretacin de los estados financieros es un proceso que busca

evaluar la situacin financiera de la empresa y sus resultados con el fin de efectuar
estimaciones para el futuro.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar ndices, proporciones o
porcentajes; en otros casos nos dan plazos, y en otros casos nos dan valores monetarios.
Todos estos datos sirven para evaluar.
7
2.3 Mtodos de anlisis
Los siguientes son los principales mtodos que se deben aplicar para efectuar el
anlisis de la informacin financiera:
2.3.1 El mtodo de anlisis vertical

2.3.2 El mtodo de anlisis horizontal o de tendencias
2.3.3 Mtodo de ratios financieros
2.3.1 El mtodo de anlisis vertical
Tambin denominado mtodo de porcentajes, y consiste en determinar la

estructura del estado de situacin financiera y del estado de resultados, calculando el
porcentaje de cada componente. El peso relativo (en porcentaje) de cada componente o
grupo de componentes respecto a un total que se toma como base, sirve para evaluar e
interpretar.
2.3.2 El mtodo de anlisis horizontal o de tendencias
Llamado tambin mtodo de tendencias. En este caso, se hace una comparacin

de estados financieros de perodos consecutivos (pueden ser dos o ms) para evaluar las
tendencias que se observan en las cantidades. De esta manera es posible identificar
fcilmente las partidas que han sufrido cambios importantes y tratar de determinar las
causas que han llevado a dichas variaciones significativas.
Para este anlisis se puede emplear estados financieros de cuatro, cinco o ms

ejercicios consecutivos. De esta manera la tendencia observada ser ms confiable para
la toma de decisiones.
2.3.3 Mtodo de ratios financieros
Denominado tambin ndices o razones financieras. Los ratios financieros son

razones o coeficientes de medida y comparacin. Por lo general, surgen de la relacin
por divisin de dos datos financieros. Permiten analizar el estado de gestin y la
rentabilidad de una empresa
Existen cientos de razones o ndices que pueden calcularse con base en los
8
estados financieros de un ente econmico, pero no todos son importantes a la hora de
diagnosticar una situacin o evaluar un resultado.
Por tales motivos, en este texto los diversos indicadores se han clasificado en
cuatro grupos y slo se explicarn aquellos de uso ms corriente, que posean una real
importancia para los fines previstos.
Dichos grupos son:
Razones de liquidez, que evalan la capacidad de la empresa para satisfacer sus

obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos en efectivo.
Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la
empresa ha sido financiada mediante deudas
Razones de actividad, que establecen la efectividad con la que se estn usando
los recursos de la empresa.
Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administracin a travs de
los rendimientos generados sobre la venta y sobre la inversin.
A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o ndices que
sern estudiados de manera independiente.
Cabe aclarar que, el analista deber utilizar los ratios que considere pertinente de
acuerdo con su criterio profesional en funcin de lo que pretende diagnosticar
financieramente y del resultado que espera obtener.
Tomado de Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados

Financieros (pp 141-143). Lima. Editorial Pacfico.
2.4 Interpretacin del anlisis de los estados financieros
Esta es la ltima fase del anlisis de los estados financieros, y consiste en la

interpretacin de los datos y de las medidas recopiladas como base de la toma de
decisiones y de actuacin. Esta es la fase ms crtica y difcil de todas, y la que exige una
mayor dosis de criterio, de habilidad y de esfuerzo.
La interpretacin es un proceso de investigacin y evaluacin, y de proyeccin de

la realidad que se esconde detrs de las cifras examinadas. No existe ningn proceso
mecnico que pueda sustituir este proceso de evaluacin.
9
La definicin correcta del problema y de las cuestiones crticas a las que debe
dase respuesta y la seleccin cuidadosa de los instrumentos de anlisis ms adecuadas
a las circunstancias, facilitarn en gran medida la interpretacin correcta de los resultados
de los anlisis.
2.5 Elementos que se deben considerar para interpretar los estados

financieros
Se deben considerar los siguientes elementos:
2.5.1 Liquidez
Elemento que indica la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y se
calcula considerando las cuentas que forman parte del activo y pasivo. Permite conocer
los recursos disponibles con que cuenta la empresa para cumplir con sus compromisos.
2.5.2 Capacidad de pago

Es la previsin de fondos producidos por el desarrollo normal de sus actividades
operacionales en la empresa durante un perodo determinado.
2.5.3 Estructura financiera

Este elemento nos muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de
la empresa.
2.5.4 Productividad
Este elemento nos muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante de
los resultados peridicos de una empresa.
2.5.5 Rentabilidad
Es la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos
propios invertidos en una empresa.
10
RESUMEN
Los estados financieros o estados contables los podemos definir como un registro
formal de las actividades financieras de una empresa, persona o entidad, teniendo como
fuente la informacin proporcionada por los registros contables.
DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
MARCO CONCEPTUAL NORMAS PARTICULARES
POSTULADOS BASICOS CARACTERISTICAS CUALITATIVAS

Normas relativas a los estados
financieros en conjunto
Normas aplicables a conceptos Entidad econmica
CONFIABILIDAD
especficos de los estados Negocio en marcha
financieros Del devengado
Normas aplicables a actividades Valuacin Veracidad
REVELANCIA
especializadas Consistencia Objetividad
Integridad Verificabilidad
NORMAS DE Comprensibilidad
RECONOCIMIENTO Comparabilidad
Fidedigna
Normas de valuacin Importancia relativa
Normas de presentacin
Normas de revelacin
Activos
Pasivos ELEMENTOS BASICOS DE
Patrimonio LOS ESTADOS FINANCIEROS
Ingresos
Gastos
Utilidad o prdida
1
Anlisis de los estados financieros es hacer una medicin adecuada de los
resultados obtenidos por la administracin, y tener una base apropiada para que en base
a las interpretaciones y/o apreciaciones se pueda emitir una opinin correcta acerca de
las condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su administracin.
DOCTRINA DEL ANALISIS E INTERPRETACION FINANCIERA
CONSIDERACIONES
METODOS DE ANALISIS
GENERALES
Concepto
Objetivos REDUCCIN A
RAZONES FINANCIERAS
Anlisis PORCENTAJES
Interpretacin
Fuentes de informacin Proceso matemtico Concepto
Eliminaciones previas Importancia
Principios bsicos
INSTRUMENTOS DE ANALISIS
Clasificacin:
* Liquidez
Anlisis comparativo * Solvencia
Anlisis de tendencias * Actividad
Estados financieros proporcionales * Rentabilidad
Indicadores financieros
2
AUTOEVALUACIN
1.1. En que consiste el marco conceptual de los estados financieros?

1.2. Quines son los usuarios de los estados financieros?
1.3. Cules son los dos principios de las bases de las normas contables y en qu
consisten cada uno de ellos?
1.4. Cul es la diferencia entre situacin econmica y situacin financiera?
1.5. Cul es la diferencia entre el anlisis financiero y la interpretacin
financiera?
3
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
1.1. A qu se refiere el marco conceptual de los estados financieros?
Rpta.
Se refiere a los estados financieros elaborados con propsitos de informacin
general (en adelante estados financieros), incluyendo en este trmino los estados
financieros consolidados. Tales estados financieros se preparan y presentan al menos
anualmente, y se dirigen a cubrir las necesidades comunes de informacin de una amplia
gama de usuarios.
1.2. Quines son los usuarios de los estados financieros?
Rpta:
Entre los usuarios de los estados financieros se encuentran los inversores
presentes y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros
acreedores comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos pblicos, as como
el pblico en general. stos usan los estados financieros para satisfacer algunas de sus
variadas necesidades de informacin.
1.2 Cules son los dos principios de las bases de las normas contables y
en qu consisten cada uno de ellos?
Rpta:
1.3.1 Principio de empresa en marcha
Por este principio, los estados financieros corresponden a una empresa en marcha, es
decir, se presume que el ente econmico continuar operando en el futuro en forma
indefinida, salvo que la gerencia tenga previsto liquidar o suspender sus actividades.
1.3.2. Principio de la base contable del devengado

Por este principio, las transacciones y otros eventos se reconocen contablemente
cuando ocurren, independientemente de si haya sido cobrado o pagado.
1.3 Cul es la diferencia entre situacin econmica y situacin financiera?
Rpta:
1.3.1 Situacin econmica
La situacin econmica hace referencia al patrimonio de la persona, empresa o
1
sociedad en su conjunto, es decir, a la cantidad de bienes y activos que posee y que les
pertenecen.
1.3.2 Situacin financiera

La situacin financiera se refiere a la capacidad que poseen esas personas,
empresas o sociedad de poder hacer frente a las deudas que tienen o, lo que es lo
mismo, de la liquidez de la que disponen para poder pagar sus deudas.
Por lo tanto, alguien puede tener una buena situacin econmica y mala
financiera, si no tiene efectivo suficiente para pagar sus deudas. As como buena
financiera si dispone de efectivo, pero mala econmicamente si estas deudas superan el
total de su patrimonio.
1.4 Cul es la diferencia entre el anlisis financiero y la interpretacin

financiera?
Rpta:
1.5.1 Anlisis financiero
Consiste en estudiar detalladamente las relaciones existentes entre los diversos
elementos financieros de una empresa-
1.5.2 Interpretacin financiera

Consiste en la utilizacin de datos contables como punto de partida para extraer
conclusiones sobre los anlisis realizados.
2
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Lima. Instituto

Pacfico.
Chapi P. (2012).Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Lima.
Editora Jr.
Zanz, W . (2013.) Estados Financieros (Formulacin, anlisis e
interpretacin). Lima. Editorial San Marcos EIRL.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Lima. Ediciones CALPA.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Lima.
Editorial San Marcos.
Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Lima. Editorial ERLY.
WEBGRAFA:
Consejo Normativo de Contabilidad (2014) NIC 1 Presentacin de Estados

Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 23 de febrero de
2015. Disponible en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es
3
SEGUNDA UNIDAD: ANLISIS E
INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO EL
MTODO DE REDUCCIN A
PORCENTAJES
4
Los contenidos de la Segunda Unidad han sido tomado de:
Zeballos, E. (2013), Contabilidad General, (pp 602-603). Ediciones Erly,

Arequipa.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros (pp 171-172). Editorial CALPA.

Lima
Zans, W. (2013.) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e

interpretacin, (pp 60-65) Editorial San Marcos EIRL. Lima.
Rojas, M. (2012) Anlisis y Evaluacin Financiera de la Empresa. (pp 79-

83). Editorial Real. Lima.
5
Tomado de Zeballos, E (2013), Contabilidad General, (pp 602). Arequipa.
Ediciones Erly.
CAPITULO I: EL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Considerado como un estado que nos permite conocer la situacin econmica y

financiera de la empresa contemplado desde el punto de vista del empresario o dueo.
Pone de manifiesto el estado financiero que muestra razonablemente el activo, pasivo y
patrimonio de una entidad econmica a una fecha determinada. Toda entidad sea cual
fuere su actividad o giro, cuenta con ciertos recursos as como efectan operaciones que
de una u otra forma los afectan. Los recursos como: efectivo, mercaderas, muebles,
vehculos, etc, forman parte del activo de la empresa, pero no necesariamente se
encuentran cancelados en su totalidad, la parte que falta pagar se consideran deudas u
obligaciones.
Pues bien, si a travs de los estados financieros la contabilidad es un medio de

informacin y control, entonces haremos uso del estado de situacin financiera para
cumplir con el objetivo propuesto estableciendo los recursos con que cuenta la empresa y
determinando las obligaciones contradas y el patrimonio establecido.
Adems es necesario determinar la diferencia entre el libro de inventarios y

balances y el estado de situacin financiera, el primero se propone demostrar la
composicin del capital y como est distribuido, el segundo da a conocer la situacin
econmica y financiera de la empresa.
Tomado de Zans W . (2013.) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e

interpretacin, (pp 59-77). Lima. Editorial San Marcos EIRL.
Es el estado financiero ms conocido. De hecho, en un pequeo negocio que no

lleva contabilidad, se puede efectuar un seguimiento bsico en el tiempo, simplemente
efectuando balances peridicos y comparando la evolucin de la cifra del patrimonio que
6
se ha calculado en cada balance.
Ahora veamos algunas definiciones:
El glosario tributario por el Instituto de Administracin Tributaria de la SUNAT nos

dice lo siguiente:
El balance genera es un resumen o sntesis contable de una empresa, que

permite conocer la situacin general de los negocios en un momento determinado ls un
estado financiero que muestra a una fecha determinada las fuentes de la cuales se han
obtenido los fondos que se utilizan en la empresa (pasivo y patrimonio), as como las
clases de bienes y derechos en que se han invertido dichos fondos (activos).
Otra definicin;
Es un estado financiero que presenta a una fecha determinada las fuentes de las
cuales se han obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa
(pasivo y patrimonio), as como los bienes y derechos en que estn divertidos dichos
fondos (activo).
1.1 Elaboracin y presentacin
Ser elaborado de acuerdo con las NIIF (que incluyen el marco conceptual), el
Reglamento y manual de la SMV, las normas de los rganos de supervisin y control y
los procedimientos tcnicos emitidos por la profesin contable. En cuanto a la
presentacin, ser presentado empleando algunas de las formas siguientes:
Empleando el modelo S.M.V. (Superintendencia del Mercado de Valores).

Empleando el modelo de SUNAT, denominado Formato 3.1
En forma de reporte, para uso interno.
1.2 Informacin a relevar
La Norma Internacional de Contabilidad 1 Presentacin de Estados Financieros

(NIC 1), nos dice lo siguiente en sus prrafos 68 y 74:
7
Prrafo 68. En el balance se incluirn como mnimo, rbricas especficas que
contengan los importes correspondientes a las siguientes partidas, en tanto no sean
presentados de acuerdo con el prrafo 68A
(a) Propiedades, planta y equipo;

(b) Propiedades de inversin;
(c) Activos intangibles;
(d) Activos financieros [excluidos los importes mencionados en los apartados (e),
(h) e (i)];
(e) Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin;
(f) Activos biolgicos;
(g) Inventarios;
(h) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar;
(i) Efectivo y equivalentes al efectivo;
(j) El total de activos clasificados como mantenidos para la venta y los activos
incluidos en grupos de activos para su disposicin, que se hayan clasificado como
mantenidos para la venta de acuerdo con la NIIF 5 Activos No corrientes Mantenidos para
la Venta y Operaciones Discontinuadas;
(k) Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar;
(l) Provisiones;
(m) Pasivos financieros [excluyendo los importes mencionados en los apartados
(k) y (l)];
(n) Pasivos y activos por impuestos corrientes, segn se definen en la NIC 12
Impuesto a las Ganancias;
(o) Pasivos y activos por impuestos diferidos, segn se definen en la NIC 12;
(p) Pasivos incluidos en los grupos de activos para su disposicin clasificados
como mantenidos para la venta de acuerdo con la NIIF 5;
(q) Participaciones no controladoras, presentadas dentro del patrimonio; y
(r) Capital emitido y reservas atribuibles a los propietarios de la controladora.
Prrafo 74. La entidad revelar, ya sea en el balance o en las notas, sub

clasificaciones ms detalladas de las partidas que componen las rbricas del balance
clasificadas de una forma apropiada a la actividad realizada por la entidad.
8
1.3 Partes
Este importante estado financiero tiene dos partes:
El encabezamiento, que se coloca en la parte superior y comprende: el

nombre, denominacin o razn social de la empresa o entidad, nombre del estado
financiero, la fecha que corresponde y la moneda en que est expresada. Por supuesto
que se expresar en nuevos soles, pero algunas empresas pueden preparar y presentar
el balance en dlares o euros.
El cuerpo, que comprende los rubros del activo, pasivo y patrimonio.

1.4 Elementos
El estado de situacin financiera nos muestra la situacin de la empresa. Es como

una fotografa. Toda fotografa tiene una fecha, por tanto, tambin debe tener una fecha
especfica. Est referido a un da especfico dentro de un mes y un ao tambin
especficos.
El prrafo 49 del Marco Conceptual para la Preparacin y Presentacin de la

Informacin Financiera nos dice:
Prrafo 49. Los elementos relacionados directamente con la medida de la

situacin financiera son los activos, los pasivos y el patrimonio neto. Se definen como
sigue:
Un activo es un recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos

pasados, del que la entidad espera obtener en el futuro beneficios econmicos y adems,
el activo debe tener un costo o valor que pueda ser medido con fiabilidad.
Un pasivo es una obligacin presente de la empresa surgida a raz de sucesos

pasados, al vencimiento del cual y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios econmicos.
9
Patrimonio neto es la parte residual de los activos de la empresa, una vez
deducidos todos sus pasivos
1.5 Ordenamiento de los elementos
El Reglamento de Informacin Financiera de la S.M.V. nos dice:
Artculo 21 El balance general de las empresas comprende las cuentas del

activo, pasivo y patrimonio neto. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden
decreciente de liquidez y las del pasivo segn la exigibilidad de pago decreciente,
reconocidas en forma tal que presenten razonablemente la situacin financiera de la
empresa a una fecha dada.
Por tanto, ya debe quedar claro lo siguiente:

El activo se ordena segn su liquidez, de mayor a menor liquidez.
El pasivo se ordena segn su exigibilidad de pago, de mayor a menor
exigibilidad.
En cuanto al patrimonio neto, se acostumbra considerar el grado de restriccin.
Las cuentas se presentan de mayor a menor restriccin.
1.6 Separacin de corriente y no corriente
El balance tiene una estructura conformada por clases, es decir, los activos y
pasivos se presentarn separados en parte corriente y parte no corriente.
El prrafo 51 de la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, nos dice lo

siguiente:
La distincin entre corriente y no corriente
Prrafo 51. La entidad presentar sus activos corrientes y no corrientes, as como

sus pasivos corrientes y no corrientes, como categoras separadas dentro del balance, de
acuerdo con los prrafos 57 a 67, excepto cuando la presentacin basada en el grado de
liquidez proporcione una informacin relevante ms fiable.
Los prrafos 57 y 60 de la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros nos dicen

lo siguiente:
Prrafo 57. Un activo se clasificar como corriente cuando satisfaga alguno de los
10
siguientes criterios:
a. Se espere realizar, o se pretenda vender o consumir en el transcurso del ciclo

normal de la operacin de la entidad.
b. Se mantenga fundamentalmente con fines de negociacin.
c. Se espere realizar dentro del perodo de doce meses posteriores a la fecha
del balance; o
d. Se trate de efectivo o de otro medio equivalente de efectivo, cuya utilizacin
no est restringida, para ser intercambiado o usado para cancelar un pasivo, al menos
dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance.
Todos los dems activos se clasificarn como no corrientes.
Prrafo 60. Un pasivo se clasificar como corriente cuando satisfaga alguno de

los siguientes criterios:
a. Se espere liquidar en el ciclo normal de operacin de la entidad.

b. Se mantenga fundamentalmente para negociacin.
c. Deba liquidarse dentro del perodo de doce meses desde la fecha del
balance; o
d. La entidad no tenga un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del
pasivo durante, al menos, los doce meses posteriores a la fecha del balance.
Todos los dems pasivos se clasificarn como no corrientes.
1.7 La Ecuacin Contable
Todo estado de situacin financiera comprende dos partes, por un lado se

encuentra el activo y por otro lado se encuentra el pasivo y patrimonio, en consecuencia
con estos tres trminos se conforma la ecuacin contable de la siguiente manera:
Fig. 1 Ecuacin contable del patrimonio
11
Fig. 2 Estructura del estado de situacin financiera
12
Representaciones Los Girasoles SAC
Estado de Situacin Financiera
al 31 de diciembre 2014
ACTIVO PASIVO
Cuentas presentadas en orden decreciente de Cuentas presentadas en orden decreciente de
LIQUIDEZ EXIGIBILIDAD DE PAGO
PATRIMONIO NETO
Cuentas presentadas en orden decreciente de
RESTRICCIN
Fig. 3 Presentacin de las cuentas en el estado de situacin financiera
Al estado de Situacin Financiera se le puede presentar de dos formas:

En forma de reporte.
En forma de cuenta.
13
En forma de reporte.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al de de
( Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente Ao X Ao X-I
Efectivo y Equivalente de efectivo 0 0
Invers iones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Exs itencias 0 0
Activos Biolgicos 0 0
Activos no Cotes m antenidos para la venta 0 0
Gas tos Contratados por Anticipado 0 0
Otros Activos 0 0
Total 0 0
No Corriente
Invers iones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Activos Biolgicos 0 0
Inm uebles Maquinaria y Equipo (Neto) 0 0
Activos intangibles (Neto) 0 0
Activo por Im p a la renta y Partipac Diferidas 0 0
Otros Activos 0 0
Total 0 0
Total Activo 0 0
Pasivo
Corriente Ao X Ao X-I
Sobregiros Bancarios 0 0
Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Pagar Com erciales 0 0
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provis iones 0 0
Total 0 0
No Corriente
Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Pagar Com erciales 0 0
Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Total 0 0
Total Pasivos
Patrimonio
Capital 0 0
Capital Adicional 0 0
Res ultados no Realizados 0 0
Res ervas Legales 0 0
Otras Res ervas 0 0
Res ultados Acum ulados 0 0
Total Patrimonio 0 0
Total Pasivo y Patrimonio 0 0
Fig. 4 Estado de situacin financiera vertical
14
En forma de cuenta.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al de de
( Expresado en nuevos soles)
Activo Pasivo
Corriente Ao X Ao X-I Corriente Ao X Ao X-I
Efectivo y Equivalente de efectivo 0 0 Sobregiros Bancarios 0 0
Inversiones Financieras 0 0 Obligaciones Financieras 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0 Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0 Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 Otras Cuentas por Pagar 0 0
Exsitencias 0 0 Provisiones 0 0
Activos Biolgicos 0 0 Total 0 0
Activos no Cotes mantenidos para la venta 0 0 No Corriente
Gastos Contratados por Anticipado 0 0 Obligaciones Financieras 0 0
Otros Activos 0 0 Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Total 0 0 Cuentas por Pagar a Partes Relac 0 0
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 0 0
Inversiones Financieras 0 0 Total 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 0 0 Total Pasivos
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac 0 0 Patrimonio
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 Capital 0 0
Activos Biolgicos 0 0 Capital Adicional 0 0
Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto) 0 0 Resultados no Realizados 0 0
Activos intangibles (Neto) 0 0 Reservas Legales 0 0
Activo por Imp a la renta y Partipac Diferidas 0 0 Otras Reservas 0 0
Otros Activos 0 0 Resultados Acumulados 0 0
Total 0 0 Total Patrimonio 0 0
Total Activo 0 0 Total Pasivo y Patrimonio 0 0
Fig. 5 Estado de situacin financiera horizontal
15
Tomado de Zeballos, E (2013), Contabilidad General, (pp 603). Arequipa.
Ediciones Erly.
CAPITULO II: CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIN

FINANCIERA
Al momento de iniciarse un negocio, se puede registrar el estado de situacin

financiera inicial. De ah en adelante ocurrirn diversas operaciones econmicas que
traer como consecuencia variaciones en las cifras de ese estado financiero inicial, por
tanto, se debe registrar esos cambios. Los sistemas contables aportan los medios
necesarios para acumular y sumar los cambios ocurridos y para formular nuevos estados
de situacin financiera.
Ejm:
Con fecha 20 de enero 2015, el Sr. Ral Salvador Torres inicia un negocio cuya
razn social es Comercial Salvador EIRL., para ello, dispone de una cuenta bancaria de
S/. 5,000.00 de sus propios fondos. El estado de situacin financiera ser:
Comercial Salvador EIRL

Estado de Situacin Financiera al 20 de enero 2015
(Expresado en nuevos soles)
Activo Patrimonio
Efectivo y equivalente efectivo 5,000 Capital 5,000
Total Activo 5,000 Total Pasivo y Patrimonio 5,000
El negocio con fecha 21 de enero obtiene un prstamo de terceras personas por

S/. 3,000.00 con depsito en su cta cte. El estado de situacin financiera despus de esta
operacin ser:
16
Activo Pasivo
Efectivo y equivalente efectivo 8,000 Otras cuentas por pagar 3,000
Total Pasivo 3,000
Patrimonio
Capital 5,000
Total Patrimonio 5,000
El Sr. Salvador, con fecha 22 de enero compra mercaderas por S/. 2,000.00 ms
IGV y paga con cheque. El estado de situacin financiera despus de esta operacin
ser:

Activo Pasivo
Mercaderas 2,000 Total Pasivo 3,000
IGV cuenta propia 360 Patrimonio
Capital 5,000
Con fecha 23 de enero vende mercaderas al contado por un importe de S/.

1,500.00 ms IGV con depsito en cta. cte. El costo fue de S/. 500.00.
17
Activo Pasivo
Mercaderas 1,500 Total Pasivo 3,000
IGV cuenta propia 90 Patrimonio
Capital 5,000
Resultados Acumulados 1,000
Como se ha podido demostrar con estos ejemplos sencillos y simples, el estado

de situacin financiera no es un estado financiero esttico sino dinmico, porque durante
el ejercicio econmico est sujeto a una serie de modificaciones y cambios sustanciales
en funcin de las operaciones que se realicen; pero todos estos cambios se reflejan en
forma consolidada cuando se formula generalmente al 31 de diciembre de cada ao, o
cuando la empresa considere conveniente formularla en cualquier fecha en funcin de
sus requerimientos econmicos y financieros.
18
FORMULACIN DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
El Sr. Juan Bustamante de los Santos es un comerciante informal dedicado a la

fabricacin de muebles para oficina. Con fecha 20 de enero 2015 presenta la siguiente
informacin econmica y financiera, con el objetivo de constituirse formalmente:
Cuentas por cobrar diversas a corto plazo S/. 4,108.00

Materias primas segn relacin 7,984.00
Depreciacin del activo fijo (estimado) 6,276.90
Facturas por cobrar a corto plazo 6,039.25
Productos terminados 4,662.30
01 camioneta (valor estimado) 9,652.40
tiles de escritorio segn relacin 716.52
Utilidades acumuladas a la fecha 12,300.60
Cuentas por cobrar diversas a largo plazo 4,332.80
En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles) 2,305.40
En efectivo en caja 6,658.24
Facturas por pagar a largo plazo 3,000.00
01 escritorio tipo ejecutivo 1,213.50
Salarios por pagar 2,236.41
Facturas por pagar 6,328.72
01 computadora (valor estimado) 1,632.00
Cuentas por pagar diversas a corto plazo 4,790.30
En cuenta corriente del Banco de Crdito (nuevos soles) 2,100.60
Un local para oficina valorizado en 8,350.00
Importe asignado para caja chica 500.00
Productos en proceso 2,897.30
Materias primas compradas pendientes de recepcin 7,320.80
En cta cte del Banco de Crdito 1,320.00
IGV por pagar 2,963.40
Elaborar el estado de situacin financiera en forma vertical y horizontal
19
Juan Bustamante de los Santos
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a)
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,039
(Neto)
Otras Cuentas por Cobrar 4,108
Existencias (Neto) 16,260 b)
Existencias por Recibir 7,321
Total 46,612
No Corriente
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c)
Total 18,905
TOTAL ACTIVO 65,517
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a)
(Neto)
Otras Cuentas por Cobrar 4,108
Existencias (Neto) 16,260 b)
Existencias por Recibir 7,321
Total 46,612
No Corriente
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c)
Total 18,905
TOTAL ACTIVO 65,517
Pasivo
Corriente
Cuentas por pagar Comerciales 6,329
Otras Cuentas por Pagar 9,990 (d)
Total 16,319
No Corriente
Obligaciones financieras 3,000
Total 3,000
Patrimonio
Capital Social 33,897
Total 46,198
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 65,517
20
ANEXOS
Anexo (a):
En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles) S/. 2,305

En efectivo en caja 6,658
En cuenta corriente del Banco de Crdito (nuevos soles) 2,101
Importe asignado para caja chica 500
En cta. cte. del Banco de Crdito ($ 406) t/c = S/. 3.25 _ 1,320
Total 12,884
=====
Anexo (b):
Materias primas segn relacin 7,984

Productos terminados 4,662
Productos por terminar 2,898
Suministros diversos 716
Total 16,260
=====
Anexo (c):
01 camioneta (valor estimado) 9,652

01 escritorio tipo ejecutivo 1,213
01 computadora (valor estimado) 1,632
Un local valorizado en 8,350
Depreciacin del activo fijo ( estimado) (6,277)
Total 14,570
=====
Anexo (d):
Salarios por pagar 2,236

Impuestos pendientes 2,964
Cuentas por pagar a corto plazo 4,790
Total 9,990
====
21
Juan Bustamante de los Santos
Al 20 de enero 2015
Activo Pasivo
Corriente Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo 12,884 a) Cuentas por pagar Comerciales 6,329
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,039 Otras Cuentas por Pagar 9,990 (d)
(Neto)
Otras Cuentas por Cobrar 4,108 Total 16,319
Existencias (Neto) 16,260 b) No Corriente
Existencias por Recibir 7,321 Obligaciones financieras 3,000
Total 46,612 Total 3,000
No Corriente Patrimonio
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617 Capital Social 33,897
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 c) Resultados Acumulados 12,301
Total 18,905 Total 46,198
TOTAL ACTIVO 65,517 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 65,517
22
FORMATO
FORMATO 3.1 : "LIBRO DE INVENTARIOS Y BALANCES - BALANCE GENERAL" (1)

EJERCICIO: 2012
RUC: 10327825432
APELLIDOS Y NOMBRES, DENOMINACIN O RAZN SOCIAL: Juan Bustamante de los Santos
ACTIVO 2012 PASIVO Y PATRIMONIO 2012

ACTIVO CORRIENTE 12,884 PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo Sobregiros y Pagars Bancarios
Inversiones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales 6,329
Cuentas por Cobrar Comerciales 6,039 Cuentas por Pagar a Vinculadas
Cuentas por Cobrar a Vinculadas Otras Cuentas por Pagar 9,990
Otras Cuentas por Cobrar 4,108 Obligaciones Financieras
Existencias 23,581 TOTAL PASIVO CORRIENTE 16,319
Gastos Pagados por Anticipado
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 46,612 PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras 3,000
ACTIVO NO CORRIENTE Cuentas por Pagar a Vinculadas
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,617 Ingresos Diferidos
Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pasivo
Otras Cuentas por Cobrar TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,000
Inversiones Permanentes
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 15,288 TOTAL PASIVO 19,319
Activos Intangibles (neto de amortizacin acumulada) Contingencias
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo Inters minoritario
Otros Activos PATRIMONIO NETO
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 18,905 Capital 33,897
Capital Adicional
Acciones de Inversin
Excedentes de Revaluacin
Reservas Legales
Otras Reservas
TOTAL PATRIMONIO NETO 46,198
TOTAL ACTIVO 65,517 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 65,517
(1) Se podr hacer uso del formato aprobado por la CONASEV, en tanto se cumpla con registrar la informacin mnima requerida para este Formato.
23
Tomado de Rojas, M. (2012) Anlisis y Evaluacin Financiera de las
Empresas. (pp 79-83). Lima. Editorial Real.
APLICACIONES PRCTICAS APLICANDO EL MTODO DE

REDUCCIN A PORCENTAJES
PRCTICA N 1
La empresa Comercial REYMAR SAC presenta la siguiente informacin

econmica y financiera, extrada de su hoja de trabajo al 31 de diciembre:
Activo Pasivo
Corriente 2014 2013 Corriente 2014 2013
Caja y Bancos 32,800 30,900 Cuentas Pagar Comerciales 25,200 22,500
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 12,600 14,100 Obligaciones financieras 2,950 3,100
Otras Cuentas por Cobrar 43,700 38,300 Otras Cuentas por Pagar 16,500 14,000
Existencias 58,000 53,000 Total 44,650 39,600
Gastos Pagados Anticipado 8,900 12,700 No Corriente
Total 156,000 149,000 Obligaciones financieras 24,850 24,000
No Corriente Otras Cuentas por Pagar 20,000 27,000
Inm Maquinar y Equipo (neto) 78,500 84,300 Total 44,850 51,000
Total 78,500 84,300 Total pasivos 89,500 90,600
Patrimonio
Capital 120,000 120,000
Resultados Acumulados 25,000 22,700
Total 145,000 142,700
Total Activo 234,500 233,300 Total Pasivo y Patrimonio 234,500 233,300
Efectuar el informe correspondiente aplicando el mtodo de reduccin a

porcentajes
Notas:
1.- Para una mejor apreciacin general, se recomienda efectuar el anlisis e

interpretacin a travs de la estructura de inversiones conformado por el activo y
estructura de capitales conformado por el pasivo y patrimonio.
2.- Los estados financieros deben formularse segn el modelo de la S.M.V. porque
se debe trabajar con valores reales, es decir a valores netos.
24
A continuacin se presenta un tipo de informe a manera de ejemplo,
quedando claro que tambin puede haber otros tipos de informe.
INFORME N 010-2015
A : Gerencia General
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
FECHA : Chimbote, enero 2015
I.- Informacin general
La empresa REYMAR SAC est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del

Santa, su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N 652. Se constituy con 3 socios en el
ao 2005; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y por las dems
normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomsticos al por menor,

cuenta con personal idneo para atender las ventas y el control de la misma.
II.- Objetivo
Analizar e interpretar los estados financieros por el mtodo porcentual con la

finalidad de conocer la situacin estructural real de la empresa.
III.- Diagnstico e interpretacin
Para procesar el anlisis e interpretacin, se ha considerado como referencia los

estados de situacin financiera en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
25
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
2014 2013 Variacin

Detalle
Importe % Importe % Importe %
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 32,800 13.98 30,900 13.24 1,900 6.15
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 12,600 5.37 14,100 6.04 -1,500 -10.64
Otras Cuentas por Cobrar 43,700 18.64 38,300 16.42 5,400 14.10
Existencias 58,000 24.73 53,000 22.72 5,000 9.43
Gastos Contratado Anticipado 8,900 3.80 12,700 5.44 -3,800 -29.92
Total 156,000 66.52 149,000 63.86 7,000 4.70
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto) 78,500 33.48 84,300 36.14 -5,800 -6.88
Total 78,500 33.48 84,300 36.14 -5,800 -6.88
Total Activo 234,500 100 233,300 100 1,200 0.51
2013 = 100%
De acuerdo con el anlisis efectuado, se puede llegar a las siguientes

interpretaciones o apreciaciones:
Horizontal:
1.- Las cuentas por cobrar comerciales han tenido una disminucin del ao 2013
al ao 2014 de S/. 1,500.00, que representa el 10,64%, como consecuencia de cobros
realizado a los clientes.
2.- Se observa que las existencias se han incrementado para el ao 2014 en S/.
5,000.00, comparado con el ao 2013, que representa el 9,43%, indicando un
almacenamiento de las mismas.
3.- El rubro de otras cuentas por cobrar ha tenido un aumento considerable de

S/. 5,400.00 para el ao 2014, que en porcentaje representa el 14,10%, por haberse
otorgado mayores crditos.
4.- El activo fijo ha disminuido comparando ambos aos en S/. 5,800.00, que
representa el 6,88%, posiblemente por haberse dado de baja o por haber sido vendidos.
5.- El total del activo se ha incrementado del ao 2013 al ao 2014 en S/.
26
1,200.00, representando el 0.51%. No hay un incremento significativo.
Vertical:
1. El activo corriente en los 2 aos, ha tenido una participacin fundamental en

su estructura, ya que en el ao 2012 ha sido del 63,86% mientras que en el ao 2014 ha
sido de 66,52%.
2. Los rubros ms significativos que conforman el activo corriente son Efectivo y

Equivalente de Efectivo, Otras Cuentas por Cobrar y las Mercaderas con el 13.98%,
18.64% y 24.73% en ao 2014, mientras que en el ao 2013 ha sido de 13.24%, 16.42%
y 22.72% respectivamente.
3. En el activo no corriente, el activo fijo es el que ha tenido una mayor

participacin estructural en ambos aos, se observa que en el ao 2013 ha sido con el
36,14% y en el ao 2014 ha sido con el 33.48%, considerndose que hay respaldo
patrimonial.
Conclusiones
1. Se han otorgado mayores crditos, conforme se aprecia en el rubro otras

cuentas por cobrar.
2. Hay almacenamiento de existencias por mayores compras realizadas.
3. El cobro de las deudas a los clientes ha sido deficiente.
Recomendaciones
1. Se debe revisar la poltica de las cobranzas para recuperar los crditos con
mayor rapidez.
2. No continuar otorgando crditos mientras no se regularice las que estn
pendientes.
3. Controlar las compras de mercaderas para evitar que contine el

almacenamiento, por el contrario, debe darse mayor rotacin.
27
ESTRUCTURA DE CAPITALES
2014 2013 Variacin

Detalle
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales 25.200 10.75 22.500 9.65 2.700 12.00
Obligaciones Financieras 2.950 1.26 3.100 1.32 -150 -4.84
Otras Cuentas por Pagar 16.500 7.04 14.000 6.00 2,500 13.74
Total 44.650 19.04 39.600 16.97 5.050 12.75
No Corriente
Obligaciones Financieras 24.850 10.60 24.000 10.29 850 3.54
Otras Cuentas por Pagar 20.000 8.53 27.000 11.57 -7.000 -25.93
Total 44.850 19.13 51.000 21.86 -6,150 -12.06
Patrimonio
Capital 120.000 51.17 120.000 51.44 0 0
Resultados Acumulados 25.000 10.66 22.700 9.73 2.300 10.13
Total 145.000 61.83 142.700 61.17 2.300 10.13
Total Pasivo y Patrimonio 234.500 100 233.300 100 1.200 0.51
2013 = 100%
De acuerdo con el anlisis realizado, se pueden llegar a las siguientes

Horizontal:
1. En el pasivo corriente, las Cuentas por Pagar Comerciales ha tenido un

aumento del ao 2013 al ao 2014, en S/. 2,700.00 representando el 12%, mientras que
en Otras Cuentas por Pagar ha sido de S/. 2,350.00 representando el 13.74%, debido al
acceso de nuevos crditos en ambos rubros.
2. En el pasivo no corriente se observa que otras cuentas por pagar ha tenido

una disminucin significativa de S/. 7,000.00, que representa el 25.93% por haberse
pagado o amortizado obligaciones.
3. En el patrimonio, el capital permanece invariable mientras que las utilidades

acumuladas han aumentado en S/. 2,300.00, que representa el 10.13% comparando
ambos aos, por lo tanto, se puede considerar que no ha sido una utilidad significativa.
Vertical:
1.- En el pasivo corriente, las cuentas por pagar comerciales han tenido mayor
participacin, estructural, mientras que en el ao 2013 ha sido 9.64%, en el ao 2014 ha
28
sido 10.75%.
2.- En el total del pasivo no corriente se observa que participa en el ao 2013 con
el 21.86% y en el ao 2014 disminuye a 19.13%.
3.- El capital social es el rubro que tiene mayor participacin en la conformacin

del patrimonio con 51.44% en el ao 2013 y 51.17% en el ao 2014.
Conclusiones:
1. Se han generado mayores obligaciones por haberse obtenido mayores

crditos, tanto en el pasivo corriente como en el no corriente, a excepcin de otras
cuentas por pagar a largo plazo.
2. El incremento de la utilidad no es muy significativo.
Recomendaciones:
1.- Revisar la poltica para la obtencin de crditos, para evitar que contine el
incremento de las obligaciones.
2.- Generar mayores utilidades, rotndose las existencias almacenadas, con la

finalidad de tener mayores ventas y, por lo tanto, tener mayores ingresos.
ANALISTA
NOTA: Se est analizando solo el Estado de Situacin Financiera, pero en caso

de existir dudas y, para tener una apreciacin ms objetiva de algunas partidas, se deben
recurrir a las fuentes que lo originaron, como pueden ser los documentos o las notas a los
estados financieros.
29
Prctica N 2
Comercial El Santa SAC presenta la siguiente columna de inventario al 31 de

diciembre
2013 2014
Cd Cuentas
Activo Pasivo Activo Pasivo
10 Efectivo y equivalente efectivo 10,360 7,081
12 Cuentas por cobrar comerciales * 7,161 5,480
14 Cuentas por Cobrar Acc y Personal 4,126 1,235
16 Cuentas por Cobrar Diversas ** 5,441 4,960
18 Gastos contratados por anticipado 1,601 2,110
20 Mercaderas 9,600 7,600
25 Mat aux, suminist y repuestos 982 458
33 Inmueble Maquinaria y Equipo 7,121 8,190
29 Desvalorizacin de existencias 2,041 1,560
39 Deprec, y Amortizacin Acumulada 2,841 5,880
40 Tributos por Pagar 9,800 11,401
42 Cuentas por pagar comerciales *** 6,240 7,001
45 Obligaciones financieras 3,361 2,520
46 Cuentas por pagar diversas**** 2,001 2,400
50 Capital 4,000 4,000
58 Reservas 3,281 1,591
59 Resultados Acumulados 6,852 7,240
46,392 40,416 37,115 43,593
Utilidad ( Prdida) 5,976 6,478
46,392 46,392 43,593 43,593
Datos adicionales:
* 60% a corto plazo (2013) - 30% a largo plazo (2014)

** 70% a corto plazo (2013) - 20% a largo plazo (2014)
*** 50% a largo plazo (2013) - 50% a corto plazo (2014)
**** 45% a corto plazo (2013) - 60% a largo plazo (2014)
1.- Formular los estados de situacin financiera de ambos aos

2.- Efectuar el informe correspondiente aplicando el mtodo de reduccin a
porcentajes
30
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Comercial El Santa SAC

Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
Activo Pasivo
Efectivo y Equivalente Efectivo 10,360 7,081 Cuentas Pagar Comerciales 3,120 3,120
Serv y Otros por Anticipados 1,601 2,110 No Corriente
Total 32,733 24,728 Otras Cuentas por Pagar 1,101 1,440
No Corriente Total 1,101 1,440
Inm Maquinar y Equipo (neto) 4,280 2,310 Total pasivos 16,904 20,685
Total 4,280 2,310 Patrimonio
Capital 4,000 4,000
Reservas 3,281 1,591
Resultados Acumulados 12,828 762
Total 20,109 6,353
31
INFORME N 024-2015
La empresa Comercial El Santa SAC est ubicada en el distrito de Nuevo

Chimbote, provincia del Santa, su domicilio fiscal es Av. Pacfico N 1621. Se constituy
con 4 socios en el ao 2010; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y
por las dems normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar autopartes automotrices por mayor y por

menor, cuenta con personal capacitado para atender las ventas y el control de la misma.
II.- Objetivo


estados de situacin financiera en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
32
Estructura de inversiones
2014 2013 Variacin

Detalle
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 7,081 26.19 10,360 27.99 -3,279 -31.65
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 3,836 14.19 4,296 11.61 -460 -10.71
Otras Cuentas por Cobrar 5,203 19.24 7,935 21.44 -2,732 -34.43
Existencias 6,498 24.03 8,541 23.08 -2,043 -23.92
Gastos Contratado Anticipado 2,110 7.80 1,601 4.33 509 31.79
Total 24,728 91.45 32,733 88.45 -8,005 -24.46
No Corriente
Total 2,310 8.55 4,280 11.55 -1,970 -46.03
Total Activo 27,038 100 37,013 100 -9,975 -26.95
2013 = 100%
De acuerdo al anlisis realizado se pueden llegar a las siguientes

interpretaciones:
Horizontal:
1.-Se observa una disminucin en efectivo y equivalente de efectivo, porque de S/.

10,360 que figuraba en el ao 2013, pas a S/. 7,081 en el ao 2014. Su diferencia
representa el 31.65%, como consecuencia de haberse realizado inversiones o pagado
obligaciones.
2.-La deuda de los clientes ha disminuido en S/. 460 del ao 2013 al ao 2014,
que representa 10.71%, por haberse recuperado parte de los crditos.
3.-Se nota un desalmacenamiento de S/. 2,043 en relacin al ao 2014

representando 23.92%, principalmente por ventas realizadas.
4.-El activo fijo ha tenido una disminucin significativa de S/. 1,970 que representa
el 46.03%, es decir, se ha dado salida casi la mitad de estos bienes por haberse dado de
baja.
5.-El total del activo corriente del ao 2012 al ao 2013 ha disminuido en S/. 9,975
en valores absolutos, mientras que en valores relativos representa el 26.95 %. por
disminuciones en todas las partidas
33
Vertical:
1.-Se observa que las partidas del activo corriente constituyen la mayor
participacin estructural del total activo, porque participa con el 88.45% en el ao 2012 y
con el 91.45% en el ao 2013.
2.-En el activo no corriente, la nica partida que figura es el activo fijo teniendo
una participacin mnima de 11.55 % en el ao 2012 y 8.55 % en el ao 2013.
3.-El total del activo corriente muestra una disminucin de S/. 9,975 para el ao
2013 que porcentualmente representa el 26.95 %, como consecuencia de las
disminuciones en todas las partidas tanto corriente como no corriente.
Conclusiones:
1. La recuperacin de los crditos no ha sido significativo para el ao 2013.

2. Las existencias no han tenido la rotacin necesaria.
3. Disminucin en el activo fijo.
Recomendaciones:
1. La poltica de cobro de las deudas debe modificarse para que se puedan

recuperar con mayor rapidez.
2. Mayor rotacin a las existencias para generar liquidez.
3. Revisar la perspectiva de la gerencia en lo que respecta a los bienes del
activo fijo.
34
Estructura de capitales
2014 2013 Variacin

Detalle
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales 3,120 11.54 3,120 8.43 0 0.00
Obligaciones Financieras 2,520 9.32 3,361 9.08 -841 -25.022
Otras Cuentas por Pagar 13,605 50.32 9,322 25.19 4,283 45.95
Total 19,245 71.18 15,803 42.70 3,442 21.78
No Corriente
Otras Cuentas por Pagar 1,440 5.32 1,101 2.97 339 30.7902
Total 1,440 5.32 1,101 2.97 339 30.7902
Total pasivos 20,685 76.50 16,904 45.67 3,781 22.3675
Patrimonio
Capital 4,000 14.80 4,000 10.81 0 0
Reservas 1,591 5.88 3,281 8.86 -1,690 -51.509
Resultados Acumulados 762 2.82 12,828 34.66 -12,066 -94.06
Total 6,353 23.50 20,109 54.33 -13,756 -68.407
Total Pasivo y Patrimonio 27,038 100 37,013 100 -9,975 -26.95
2013 = 100%
Las interpretaciones o apreciaciones a las que se pueden arribar despus del

anlisis realizado pueden ser:
Horizontal:
1.- En la partida otras cuentas por pagar corriente se observa un aumento

significativo de S/. 4,283 que representa el 45.95 %, mientras que en el no corriente esta
misma partida ha tenido un aumento de S/. 339 que representa el 30.79 % en relacin
con el ao 2014, lo que significa mayor endeudamiento para el ltimo ao.
2-.- En las cuentas patrimoniales, mayor relevancia tienen los resultados

acumulados al haber disminuido en S/. 12,066, que representa el 94.06 %, para el ao
2014, como consecuencia de la distribucin de dividendos entre los socios.
Vertical:
1.- El pasivo corriente tiene mayor participacin estructural, mientras que en el

ao 2013 fue con el 42.70 %, en el ao 2014 fue de 71.18 %.
35
2.- El pasivo no corriente en el ao 2014 tiene mayor participacin estructural con
el 25.73%, por haberse generado mayores obligaciones a largo plazo, mientras que en
2013 fue de 19.38%
3.- En las cuentas patrimoniales, lo ms relevante es la disminucin de las

utilidades acumuladas del ao 2013 al ao 2014 en 94.06 %..
Conclusiones:
1. Tendencia de incrementarse las obligaciones corrientes y no corrientes.

2. Disminucin de la utilidad.
Recomendaciones:
1.- Obtener liquidez mediante mayores ventas para pagar las obligaciones y
evitar el crecimiento de la deuda y como consecuencia, mayores intereses.
2.- Revisar la perspectiva de la gerencia para el mejoramiento de la empresa.
36
Tomado de Palomino, C. (2013) Estados Financieros (pp 171-172). Lima.
Ediciones CALPA.
CAPITULO II: ESTADO DE RESULTADOS
Es un documento financiero en el cual se informa en forma detallada y

ordenadamente tal como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable, mediante la
sumatoria de los ingresos menos los costos, gastos y la diferencia de cambio,
debidamente asociados, debe arrojar los resultados del ejercicio. Es estado de resultados
que indica la rentabilidad del negocio con relacin al ao anterior (u otro pasado).
2.1 Definiciones
Es un documento formal de las cuentas en rdenes convencionales y

resumidos obtenidos por la empresa, en un determinado perodo como consecuencia de
sus operaciones.
Estado financiero que muestra la utilidad o prdida neta, as como la gestin

operativa en un ejercicio determinado, pasado, presente o futuro.
Es un resumen de los resultados de las operaciones del negocio en un tiempo

determinado, su objetivo es medir u obtener informacin de la utilidad o prdida del
negocio en un perodo determinado.
Es el documento que muestra la utilidad o prdida obtenida por una entidad

econmica durante un perodo determinado, tambin muestra los ingresos y egresos
obtenidos y erogados por una entidad econmica y la diferencia resultante, valuados en
unidades monetarias durante un perodo determinado.
Tomado de Zans, W, (2013) Estados financieros: Formulacin, anlisis,

interpretacin (pp 165-169). Lima. Ediciones San Marcos.
El artculo 25 del Reglamento de Informacin Financiera de la SMV, indica:
Artculo 25 Preparacin
37
El estado de resultados comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos,
presentados segn el mtodo de funcin del gasto. En su formulacin se debe observar
lo siguiente:
1. Debe incluirse todas las partidas que representen ingresos o ganancias y

gastos o prdidas originados durante el perodo.
2. Solo debe incluirse las partidas que afecten la determinacin de los
resultados netos.
Para la preparacin del estado de resultados debe tenerse en cuenta lo dispuesto

en el Captulo II de la seccin Primera del Manual en lo que sea aplicable.
2.2 Elaboracin y presentacin
Se elabora cumpliendo con la NIIF (que incluye el marco conceptual), las

disposiciones de los organismos de supervisin y control, los pronunciamientos tcnicos
emitidos por la profesin contable y el Reglamento de la SMV.
Se puede presentar en varias formas:
Empleando el modelo de la SMV.

Empleando el modelo de SUNAT, denominado Formato 3.20
En forma de reporte, para uso interno
2.3 Informacin a relevar
La NIC 1 nos dice lo siguiente:
Prrafo 81. En el estado de resultados se incluirn como mnimo, rbricas

especficas con los importes que correspondan a las siguientes partidas para el perodo.
(a) Ingresos ordinarios (o de operacin)

(b) Costos financieros
(c) Participacin en el resultado del perodo de las asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen segn el mtodo de la participacin
(d) Impuesto a las ganancias
38
(e) Un nico importe que comprenda el total de (i) el resultado despus de
impuestos procedente de las actividades discontinuas y (ii) el resultado despus de
impuestos que se haya reconocido por la medida a valor razonable menos los costos de
ventas.
(f) Resultado del perodo
Prrafo 82. Las siguientes partidas se revelarn en el estado de resultados, como

distribuciones del resumen del perodo.
(a) Resultado del perodo atribuido a los intereses minoritarios.

(b) Resultado del perodo atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio
neto de la controladora.
Prrafo 85. La entidad no presentar, ni en el estado de resultados ni en las

notas, ninguna partida de ingresos o gastos con la consideracin de partidas
extraordinarias.
2.4 Elementos del estado de resultados
El Marco conceptual para la Preparacin y Presentacin de Estados Financieros

indica:
Prrafo 69. Los elementos relacionados directamente con la medida del resultado
son los ingresos y los gastos. El reconocimiento y medida de los ingresos y gastos, y por
tanto del resultado, dependen en parte de los conceptos de capital y mantenimiento de
capital al elaborar los estados financieros.
Prrafo 70. A continuacin se definen los elementos denominados ingreso y

gastos:
1. Ingresos, son los incrementos en los beneficios econmicos, producidos a lo
largo del perodo contable, en forma de entradas o incremento de valor de los activos, o
bien como decremento de las obligaciones, que dan como resultado aumentos del
patrimonio neto.
2. Gastos, son los decrementos en los beneficios econmicos, producidos a lo

largo del perodo contable, en forma de salidas o disminuciones del valor de los activos, o
bien de nacimiento y aumento de los pasivos.
39
2.5 Presentacin empleando el modelo de la SMV
Nombre de la Entidad
Estado de Resultados
Por los aos terminados al 31 de diciembre de ao X y ao X-1
(En miles de unidades monetarias)
Notas Ao X Ano X - 1
Ingresos Operacionales
V entas Netas (ingresos operacionales)
Otros Ingresos Operacionales
T otal de Ingresos Brutos
Costo de V entas (Operacionales)
Otros Costos Operacionales
T otal Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de V entas
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por V enta de Activ os
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativ a
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Ganancia (Prdida) por Instrumentos Finan Deriv ados
Resultado antes de Particip y del Im pto a la Renta
Participacin de los Trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Prdida) Neta de Activ idades Contnuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones Discontinuadas
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
Utilidad (Prdida) Neta atribuible a:

La Matriz
Intereses Minoritarios
Utilidad (Prdida) por Accin

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn
Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inv ersin
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inv ersin
Fig 6 Estado de resultados segn la SMV
40
Aplicacin prctica para desarrollar
Comercial IDEXA SRL presenta con fecha 31 de diciembre del 2014 la siguiente
columna de resultados extrado de su hoja de trabajo:
RESULTADOS
COD CUENTAS
PRDIDAS GANANCIAS
601 Mercaderas 28,961.00
603 Mat. aux., suministr y repuestos 435.70
609 Costos vinculados con compras 175.00
613 Mat. aux., suministr y repuestos 261.40
62 Gastos de personal, Directores 6,106.50
63 Gastos serv. prestados terceros 5,112.95
64 Gastos por tributos 95.25
65 Cargas Diversas de Gestin 1,103.60
67 Gastos financieras 442.55
68 Valuac y deteriorio de activos 4,498.65
75 Otros ingresos de gestin 2,518.30
77 Ingresos Financieros 1,453.90
56,684.70 68,649.10
Utilidad 11,964.40
68,649.10 68,649.10
Datos adicionales:
Cuentas Canceladas: - Costo de ventas S/. 38,889.50

- Gastos administrativos 11,605.50
- Gastos de ventas 5,485.75
- Gastos financieros 442.55
Elaborar los estados de resultados
41
Tomado de Rojas, M. (2012) Anlisis y Evaluacin Financiera de la
Empresa. (pp 107-108). Lima. Editorial Real.
APLICACIONES PRCTICAS APLICANDO EL MTODO DE

REDUCCIN A PORCENTAJES
PRCTICA N 1
La empresa REYMAR SAC presenta los siguientes estados de resultados al 31 de

diciembre de los aos 2013 y 2014:
REYMAR SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
DETALLE 2013 2014

Ventas 457.400 484.000
(-) Costo de Ventas -298.400 -312.600
Utilidad Bruta 159.000 171.400
(-) Gastas de Administracin -57.800 -59.400
(-) Gastos de Ventas -62.300 -66.800
Utilidad de Operacin 38.900 45.200
Otros Ingresos (Gastos)
(-) Gastos Financieros -3.700 -5.400
(-) Otros gastos -12.500 -14.800
Resultado antes Particip e Imp 22.700 25.000
(-) Impuesto a la Renta -6,810 -7,500
Utilidad Neta 15,890 17,500
EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN PORCENTUAL Y PRESENTAR

EL INFORME
NOTA: El presente informe complementa lo realizado cuando se analiz e

interpret el estado de situacin financiera de esta misma empresa.
42
Informe N 010-2014
La empresa REYMAR SAC est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del

Santa, su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N 652. Se constituy con 3 socios en el
ao 2005; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y por las dems
normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomsticos al por menor,

cuenta con personal idneo para atender las ventas y el control de la misma.
II.- Objetivo


estados de resultados en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
43
Comercial REYMAR SAC
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
2014 2013 Variacin

Detalle
Ventas 484,000 100 457,400 100 26,600 5.82
Costo de Ventas -312,600 -64.59 -298,400 -65.24 14,200 4.76
Utilidad Bruta 171,400 35.41 159,000 34.76 12,400 7.80
Gastos de Operacin:
Gastos Administrativos -59,400 -12.27 -57,800 -12.64 1,600 2.77
Gastos de Ventas -66,800 -13.80 -62,300 -13.62 4,500 7.22
Utilidad de Operacin 45,200 9.33 38,900 8.50 6,300 16.20
Otros Ingresos(Egresos)
Gastos Financieros -5,400 -1.12 -3,700 -0.81 1,700 45.95
Gastos Excepcionales -14,800 -3.06 -12,500 -2.73 2,300 18.40
Resultad antes Part e Imp 25,000 5.16 22,700 4.96 2,300 10.13
Part trabajadores 8% -2,000 -8.00 -1,816 -8.00 184 10.13
Impuesto Renta 30% -6,900 -27.60 -6,265 -27.60 635 10.14
Utilidad del Ejercicio 16,100 64.40 14,619 64.40 1,481 10.13
2013 = 100%
En funcin del anlisis realizado, se pueden llegar a las siguientes

Horizontal:
1. Las ventas han tenido una variacin positiva de S/. 26,600.00, que representa
el 5.82% de incremento, comparando el ao 2013 con el ao 2014, como consecuencia
tambin aument el costo de ventas en 4.76%.
2. En los gastos de operacin, se nota un incremento en todos los rubros para el

ao 2014, debido a que se han incurrido en mayores gastos como consecuencia del
incremento en las ventas, esto se demuestra por qu en total fue de S/. 6,300.00, que
representa el 16.20%.
3. En los gastos financieros se observa adems que el incremento de S/.

1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores intereses por crditos
obtenidos.
Vertical:
44
1. El costo de ventas en el ao 2013 fue de 65.24%, habiendo una ligera
disminucin en comparacin con el ao 2014 que fue de 64.59%, aun cuando las ventas
se han incrementado.
2. Los gastos de operacin aumentaron en S/. 38,900.00 del ao 2013 a S/.

45,200.00 al ao 2014 lo que representan el 8.50% y 9.33%, respectivamente.
3. Porcentualmente, los gastos financieros aumentaron en 45.95%, mas no en

valores monetarios, porque en el ao 2013 represent 0.81% y en el ao 2014 represent
1.12%.
4. La utilidad del ejercicio tuvo un ligero incremento, esto se demuestra por qu

en el ao 2013 represent 4.96% y en el ao 2014 represent el 5.16%.
Conclusiones:
1.- El aumento de las ventas no ha sido favorable

2.- Los gastos de operacin han aumentado significativamente.
3. Aumento en los gastos financieros.
Recomendaciones:
1. Debe mantenerse la tendencia de incrementar las ventas.

2. Revisar los gastos operativos con la finalidad de que disminuyan en los
siguientes ejercicios.
45
PRCTICA N 2
Representaciones Marvisur SAC, presenta la siguiente informacin de resultados

correspondiente a los ejercicios econmicos 2013 y 2014:
DETALLE 2013 2014
Fletes por compras 46.50 0.00

Depreciacin del activo fijo (60% ventas 40% adm.) 562.40 615.40
Intereses cobrados a clientes 263.40 96.40
Publicidad televisiva 362.10 482.10
Recibo de alquiler de la tienda 400.00 400.00
Rebaja en ventas 106.40 75.90
Inventario de mercaderas al 31/12 9,644.60 8,624.70
Recibo de telfono (45% adm. 55% ventas ) 164.77 290.40
tiles de oficina (60% adm. 40% ventas) 265.80 144.30
Ventas del ao 28,954.30 31,568.20
Compras de mercaderas del ao 10,652.70 12,646.70
N/D bancarios 89.60 105.80
Servicios de internet (70% adm. 30% ventas) 95.00 0.00
Otros ingresos 163.20 244.30
Gastos por mantenimiento de equipos de oficina 556.20 228.60
Recibo de luz (40% adm. 60% ventas) 264.30 301.70
Intereses pagados a proveedores 203.40 132.80
Inventario de mercaderas al 1/01 6,985.80 ?
Rebajas en compras 94.60 62.40
Gastos por asuntos legales, rea de ventas 260.00 163.20
Devolucin de compras 130.00 105.10
Otros gastos 352.10 210.60
Comisiones de vendedores 863.00 642.70
ELABORAR EL ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIN Y PROCEDER A

ELABORAR EL INFORME APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN A
PORCENTAJE
46
ANEXOS:
Clculo de las compras
Detalle 2013 2014
Compras brutas 10,652.70 12,646.70

Fletes 46.50 0
Devoluciones -130.00 -105.10
Compras Netas 10,569.20 12,541.60
Clculo del Costo de Ventas
Detalle 2013 2014
Inventario Inicial 6,985.80 9,644.60

(+) Compras Netas 10,569.20 12,541.60
Disponible para Venta 17,555.00 22,186.20
(-) Inventario Final -9,644.60 -8,624.70
Costo de Ventas 7,910.40 13,561.50
Gastos Operativos
Gastos de Administracin
Detalle 2013 2014
Depreciacin ( 40% ) 224.96 246.16

Recibo de telfono (45%) 74.15 130.68
tiles de oficina (60%) 159.36 86.58
Gastos Mant equipo oficina 556.20 228.60
Recibo de luz (40%) 105.72 120.68
Total 1,120.39 812.70
Gastos de Ventas
Detalle 2013 2014
Depreciacin (60%) 337.44 369.24

Publicidad en TV 362.10 482.10
Recibo de telfono (55%) 90.62 159.72
Recibo alquiler 400.00 400.00
tiles de oficina (40%) 106.24 57.72
Recibo de luz (60%) 158.58 181.02
Gastos legales 260.00 163.20
Comisiones vendedores 863.00 642.70
Total 2,577.98 2,455.70
47
ESTADO DE RESULTADOS
MARVISUR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
2014 2013
Detalle
Importe Importe
Ventas Brutas 31,568 28,954
Rebaja en ventas -76 -106
Ventas Netas 31,492 28,848
Costo de Ventas 13,562 7,910
Utilidad Bruta 45,054 36,758
Gastos de Operacin
Gastos de Ventas -2,456 -2,578
Gastos Administrativos -813 -1,120
Utilidad Operativa 41,785 33,060
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras -238 -273
Ingresos Financieros 96 263
Otros Gastos -211 -352
Otros Ingresos 244 163
Result antes Partic e Impuesto 41,676 32,861
Participacin Trabajadores 8% -1,169 -1,358
Impuesto a la Renta 30% -4,034 -4,684
48
INFORME N 065-2014
ASUNTO : ANALISIS PORCENTUAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
FECHA : Chimbote, febrero 2015
La empresa SERVISUR SAC est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia

del Santa, su domicilio fiscal es Av, Pardo N 2614 Miraflores Alto. Se constituy con 4
socios en el ao 2010; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades y por las
dems normas del sector afines a su giro.
El giro de la empresa es comercializar repuestos automotrices al por menor al

parque automotor de Chimbote y Nuevo Chimbote, teniendo personal con experiencia en
la venta de este rubro.
II.- Objetivo
Analizar e interpretar el estado de resultados por el mtodo porcentual con la

finalidad de conocer la situacin estructural real de los ingresos y egresos.

estados de resultados en forma comparativa de los aos 2013 y 2014
49
2014 2013 Variacin
Detalle
Ventas Brutas 31,568 100 28,954 100 2,614 9.03
Rebaja en ventas -76 -0.24 -106 -0.37 -31 28.67
Ventas Netas 31,492 99.76 28,848 99.63 2,644 9.17
Costo de Ventas 13,562 42.96 7,910 27.32 -5,651 -71.44
Utilidad Bruta 45,054 142.72 36,758 126.95 8,295 22.57
Gastos de Operacin
Gastos de Ventas -2,456 -7.78 -2,578 -8.90 -122 4.73
Gastos Administrativos -813 -2.58 -1,120 -3.87 -307 27.41
Utilidad Operativa 41,785 132.36 33,060 114.18 8,724 26.39
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras -238 -0.75 -273 -0.94 -35 12.82
Ingresos Financieros 96 0.30 263 0.91 -167 -63.50
Otros Gastos -211 -0.67 -352 -1.22 -141 40.06
Otros Ingresos 244 0.77 163 0.56 81 49.69
Result antes Partic e Impuesto 41,676 132.02 32,861 113.49 8,814 26.82
Participacin Trabajadores 8% -1,169 -3.70 -1,358 -4.69 -189 13.92
Impuesto a la Renta 30% -4,034 -12.78 -4,684 -16.18 -650 13.88
Utilidad Neta 36,473 115.54 26,819 92.63 9,653 35.99
Interpretaciones o apreciaciones de acuerdo con el anlisis realizado:
Horizontal
1. Las ventas netas han experimentado un incremento de S/. 2,644, es decir, de

S/. 28,848 que figuraba en el ao 2013 pas a S/. 31,942 en el ao 2014, representando
esta diferencia 9.17%, lo que puede considerarse un aumento no significativo.
2. Se observa que el costo de ventas ha tenido un incremento considerable para

el ao 2014 en 72.71%, no obstante que las ventas solo han tenido un aumento del
9.17%.
3. Los gastos de operacin han tenido disminuciones del ao 2013 al 2014,

siendo ms notorio los que corresponden a los gastos de administracin, cuya
disminucin ha sido en 27.41%.
4. En el rubro de otros ingresos (egresos), se observa una disminucin en todas

las cuentas, destacando la que corresponde a los ingresos financieros, que en valores
relativos es 63.50%, lo que significa que la empresa ha efectuado inversiones.
Vertical
50
1.- Se aprecia que el costo de ventas en el ao 2014 ha tenido una participacin
estructural de 42.96%, en comparacin con el ao 2013, que fue de 27.32%, aun cuando
las ventas no han tenido un aumento relevante.
2.- Los valores absolutos de los gastos de operacin no se han incrementado,

por el contrario han disminuido, esto se demuestra porque la participacin estructural de
los gastos de ventas y de administracin ha sido en el ao 2013 de 8.90% y 3.87%
respectivamente, y de 7.78% y 2.58% en el ao 2014.
3.- Los otros ingresos y egresos han tenido una participacin mnima en ambos
aos porque ninguno pasa del 1%.
Conclusiones
1.- Aumento considerable del costo de ventas para el ltimo ao.

2.- Disminucin en los gastos operativos, principalmente en los gastos
administrativos
3.- Aumento en la utilidad neta.
Recomendaciones
1. Evaluar los gastos que corresponden al costo de ventas.

2. Mejorar la poltica de ventas para lograr su incremento.
3. Mantener la tendencia de no aumentar los gastos operativos.
ANALISTA
NOTA: De la misma manera se puede analizar e interpretar el estado de

resultados de cualquier empresa, lo importante es poner de manifiesto su juicio y su
criterio profesional para una correcta informacin.
51
PRCTICA PARA DESARROLLAR
Terminales del Norte SAC presenta la siguiente informacin econmica y

financiera, extrada de su hoja de trabajo al 31 de diciembre:
Terminales del Norte SAC

Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
Activo Pasivo
Patrimonio
Capital 144,000 144,000
Total 182,864 176,458
Terminales del Norte SAC

Estado de Resultados al 31 de diciembre
Detalle 2014 2013
Ventas 580,800 548,880

Costo de ventas -395,120 -378,080
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos -71,280 -69,360
Gastos de ventas -80,160 -74,760
Utilidad de Operacin 34,240 26,680
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -4,440
Otros ingresos 760 150
Utilidad del Ejercicio 28,520 22,390
Impuesto renta -19,656 -17,172
Utilidad neta 8,864 5,218
ELABORAR EL INFORME CORRESPONDIENTE APLICANDO EL

MTODO DE REDUCCIN A PORCENTAJES
52
RESUMEN
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de contabilidad

generalmente aceptados, presenta razonablemente la situacin financiera de la empresa
a una fecha determinada.
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
CORRIENTE CORRIENTE Y NO CORRIENTE Capital

Resultados acumulados
DISPONIBLE Sobregiro bancario
Cuentas por pagar comerciales
Efectivo y equivalente efectivo Otras cuentas por pagar
Ingresos diferidos
EXIGIBLE
Cuentas por cobrar comerciales

Otras cuentas por cobrar
Gastos adelantados
REALIZABLE
Existencias
NO CORRIENTE
Activo fijo
53
Es el estado financiero que, elaborado bajo principios de contabilidad

generalmente aceptados, presenta la situacin econmica de la empresa durante un
perodo econmico determinado. Se le denomina tambin estado de ganancias y
prdidas y contiene en forma clasificada y resumida todos los ingresos, gastos, costos y
el resultado del ejercicio obtenido, que puede ser utilidad o prdida
INGRESOS COSTOS/GASTOS
Ventas Costo de ventas

Otros ingresos Gastos administrativos
Gastos de ventas
Otros ingresos
Otros egresos
Utilidad/prdida
54
ANLISIS E INTERPRETACIN POR EL METODO PORCENTUAL
Este mtodo de anlisis se emplea cuando se desea calcular la magnitud absoluta

y relativa de cada una de las partes de un todo con relacin al mismo todo, para mostrar
su distribucin y facilitar las comparaciones de los estados financieros de la empresa con
los estados financieros de empresas similares.
ANALISIS E INTERPRETACION POR EL

METODO PORCENTUAL
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
INFORME
ANALISIS
Estructura de inversiones Estructura de resultados

Estructura de capitales
INTERPRETACION
Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
55
AUTOEVALUACIN
2.1 En qu consiste el anlisis porcentual?

2.2 En qu consiste el anlisis comparativo u horizontal?
2.3 Qu resultados muestra el anlisis horizontal?
2.4 Cul es el uso y utilidad del anlisis porcentual?
2.5 Existe limitacin al anlisis porcentual de los estados financieros?
56
2.1. En qu consiste el anlisis porcentual?
Rpta:
Consiste en estudiar las magnitudes del balance, no en trminos absolutos, sino
como porcentaje del activo total. Del mismo modo, las partidas de la cuenta de prdidas y
ganancias se analizan como porcentaje de las ventas totales.
2.2. En qu consiste el anlisis comparativo u horizontal?
Rpta:
Es el anlisis de los mismos datos o informes en dos o ms periodos de manera
que puedan determinarse las diferencias entre los dos aos. Este se realiza horizontal
porque va de izquierda a derecha y es comparativo por las relaciones que se establecen
con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de
decisiones.
2.3. Qu resultados muestra el anlisis horizontal?
Rpta:
2.3.1 Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas de
un estado financiero de un perodo a otro.
2.3.2 En trminos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada
cuenta o grupo de cuentas
2.3.3 Muestra los resultados de una gestin porque las decisiones se ven
reflejadas en los cambios de las cuentas.
2.3.4 Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificados por los
agentes econmicos externos que se deben explicar las causas y los efectos de los
resultados.
2.4 Cul es el uso y utilidad del anlisis porcentual?
Rpta:
La tcnica de anlisis porcentual corresponde, en el fondo, a la evaluacin de la

estructura interna de los estados financieros y su utilidad radica en que facilita la compara-
bilidad de cifras entre empresas porque pierde importancia la magnitud de los valores
57
expresados en trminos absolutos, los cuales, para efectos de evaluacin, son reem-
plazados por magnitudes porcentuales.
2.5. Existe limitacin al anlisis porcentual de los estados financieros?
Rpta:
Si existe y dicha limitacin consiste en que los porcentajes obtenidos para elaborar
sta clase de estados financieros puede variar por dos motivos:
2.5.1 Por cambios en el monto de la partida que se est relacionando y

2.5.2 Por cambios en el total del grupo del cual forma parte.
Por tanto, el anlisis no puede realizarse de manera aislada, sino que requiere de la
evaluacin simultnea tanto de los porcentajes calculados as como de las cifras que les
dan origen.
58
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Instituto

Pacfico. Lima
Rojas, M. (2012). Anlisis y Evaluacin Financiera de las Empresas. Editora
Real. Lima.
Zans, W . (2013.) Estados Financieros (Formulacin, anlisis e
interpretacin). Editorial San Marcos EIRL. Lima.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Ediciones CALPA. Lima.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Editorial
San Marcos. Lima.
Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Editorial ERLY. Lima.
WEBGRAFA:
MEF (2014) NIC 1 Presentacin de Estados Financieros. En MEF. Recuperado

el 25 de febrero de 2015. Disponible en https://www.mef.gob.pe
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es
Gerencie (2015). Anlisis Vertical. En Gerencie. Recuperado el 25 de febrero de

2015. Disponible en http://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html
59
TERCERA UNIDAD: ANLISIS E
INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS
RAZONES FINANCIERAS Y LA
EVALUACIN FINANCIERA
60
Los contenidos de la Tercera Unidad han sido tomado de:
Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros (pp 187-

190). Lima. Editores Pacfico.
Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros (pp 235-

245) Lima. Editores Pacfico.
61
Tomado de Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados
Financieros (pp 187-190). Lima. Editores Pacfico.
CAPITULO I: RATIOS FINANCIEROS
1.1. Concepto de ratios financieros
Los ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan el valor de una magnitud
en funcin de otra y se obtiene dividiendo un valor por otro. De esta forma tambin
podemos apreciar cuantas veces est contenida una magnitud (que hemos puesto en el
numerador) en otra que hemos indicado en el denominador.
1.2. Objetivo de los ratios financieros
El objetivo es conseguir una informacin distinta y complementaria a la de las

cifras absolutas, que sea til para el anlisis ya sea de carcter patrimonial, financiero o
econmico.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales antes de proceder a la

elaboracin de los ratios
1.2.1 Relacin: Solo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas,

puesto que de lo contrario la informacin proporcionada por el ratio carecera de sentido.
1.2.2 Relevancia: Se debe considerar solo aquellos ratios que proporcionen

informacin til para el tipo de anlisis que estamos realizando, ya que no es igualmente
vlida la informacin proporcionada por todo y cada uno de los ratios y, en ese sentido,
debemos eliminar aquellos que resulten irrelevantes.
En la utilizacin de ratios deberemos tomar ciertas cautelas para evitar adoptar

decisiones incorrectas con la informacin que proporcionan, o simplemente no realizar no
realizar con ellos comentarios errneos.
1.3. Importancia de los ratios financieros
62
Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una buena
direccin de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus estndares. Ayudan a los
gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo ms beneficiosas, adems de la
toma de decisiones efectivas a corto plazo.
El lenguaje comn de los negocios es el financiero. En consecuencia, los ratios

ms importantes son los basados en la informacin financiera. El Gerente por supuesto,
deber comprender que los nmeros financieros solo son un reflejo de lo que est
ocurriendo realmente, y que es la realidad, no los ratios, lo que hay que dirigir.
1.4 Limitacin de los ratios financieros
El empleo de ratios como instrumentos utilizados con bastante frecuencia en el

anlisis de la informacin contable, plantea algn serio problema, que es necesario
conocer, al menos, para interpretarlos adecuadamente.
Entre las limitaciones de los ratios financieros, tenemos:
1.4.1 Dispersin de los datos utilizados para obtener los valores de

referencia.
Hemos establecido anteriormente que uno de los procedimientos que utilizaremos

con ms frecuencia en el anlisis, consistir en la comparacin de nuestra situacin,
magnitudes o valores, tanto absolutos como relativos, con unos valores de referencia.
Estos valores de referencia sern normalmente los obtenidos de los valores medios de la
informacin sectorizada.
1.4.2 Correlacin existente entre las magnitudes que conforman un ratio
Hemos establecido anteriormente que, por propia definicin, los ratios estaban
identificando mltiples relaciones entre magnitudes, conceptos, etc, que utilizaramos en
la medida en que la informacin proporcionada a travs del ratio era distinta y superior a
la expresada por las magnitudes que conforman el ratio, analizados por separado; es
decir, que se consigne ampliar la informacin individual, cuando las magnitudes se ponen
en relacin.
63
CAPITULO II: PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS
2.1 RAZONES DE LIQUIDEZ
1.- Liquidez Corriente: Cuya razn es:
Activo corriente
Pasivo corriente
Permite conocer la capacidad de pago de la empresa a corto plazo. Se considera

buena cuando la proporcin es 2 a 1, es decir por cada sol de pasivo corriente se tiene 2
soles de activo corriente.
2.- Liquidez Severa: Cuya razn es:
Activo corriente existencias - serv y otros cont anticipados

Pasivo corriente
Permite establecer con mayor consistencia la cobertura de las obligaciones de la

empresa a corto plazo. Se considera buena cuando la proporcin tambin es 2 a 1.
3.- Liquidez Absoluta: Cuya razn es:
Efectivo y equivalente de efectivo

Pasivo corriente
Muestra la capacidad nicamente de los activos lquidos para atender el pago de

obligaciones a corto plazo.
64
2.2 RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA
4.- Independencia Financiera: Cuya razn es:
Pasivo total
Activo Total
Indica el grado de proteccin y solvencia que tiene la empresa frente a sus

acreedores. Muestra el grado de dependencia del capital ajeno. Se considera buena
cuando ste no excede del 50%.
5.- Solvencia Patrimonial: Cuya razn es
Patrimonio
Pasivo total
Permite apreciar la participacin del capital propio y de terceros en la utilizacin de los

recursos.
6.- Financiamiento del capital: Cuya razn es:
Pasivo Total
Capital Social
Mide la relacin existente entre el importe de los fondos propios de una empresa
(capital) con relacin a las deudas que mantiene tanto en el largo como en el corto plazo.
No debe exceder del 50%
65
2.3 RAZONES DE ACTIVIDAD
7.- Crditos Otorgados o das promedio de cobro: Cuya razn es:
Cuentas por cobrar comerciales

Ventas al crdito/360 das
Indica la velocidad de retorno de los crditos concedidos a los clientes.
8.- Crditos Obtenidos o das promedio de pago: Cuya razn es:
Cuentas por pagar comerciales

Compras al crdito/360 das
Indica la velocidad de pago de los crditos obtenidos de los proveedores.
9.- Rotacin de Existencias o Reposicin de Inventario: Cuya razn es:
Existencias______
Costo de ventas/360 das
Indica cuntas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en relacin con
el volumen de ventas del perodo.
10.- Rotacin del Capital de Trabajo: Cuya razn es:
Ventas netas
Capital de trabajo
Mide la relacin que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversin
neta en recursos a corto plazo
66
11.- Rotacin del Patrimonio: Cuya razn es:
Ventas netas
Patrimonio
Mide la eficiencia de la administracin en el manejo del capital propio.
2.4 RAZONES DE RENTABILIDAD
12.- Rentabilidad del Capital: Cuya razn es:
Utilidad neta
Capital social
Esta razn permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los socios o
accionistas en funcin del capital suscrito y pagado.
13.- Rentabilidad del Patrimonio: Cuya razn es:
Utilidad neta
Patrimonio total
Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que han
generado las inversiones de la empresa.
67
APLICACIONES PRCTICAS UTILIZANDO LAS RAZONES
FINANCIERAS
PRCTICA N 1
La empresa comercial REYMAR SAC, presenta la siguiente informacin

econmica y financiera extrada de sus hojas de trabajo correspondientes a los aos
2013 y 2014
Comercial REYMAR SAC

Estado de situacin financiera al 31 de diciembre
Activo Pasivo
Efectivo y Equivalente Efectivo 30,900 32,800 Cuentas Pagar Comerciales 22,500 25,200
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 14,100 12,600 Otras Cuentas por Pagar 17,100 19,450
Otras Cuentas por Cobrar 38,300 43,700 Total 39,600 44,650
Existencias 53,000 58,000 No Corriente
Serv y Otros por Anticipados 12,700 8,900 Otras Cuentas por Pagar 51,000 44,850
Total 149,000 156,000 Total 51,000 44,850
No Corriente Patrimonio
Inm Maquinar y Equipo (neto) 84,300 78,500 Capital 120,000 120,000
Total 84,300 78,500 Resultados Acumulados 22,700 25,000
Total 142,700 145,000
68
REYMAR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
Cuentas 2013 2014

Ventas 484,000 457,400
Costo de Ventas -312,600 -298,400
Gastos Administrativos -59,400 -57,800
Utilidad Operativa 45,200 38,900
Otros ingresos (egresos)
Gastos Financieros -5,400 -3,700
Otros gastos -14,800 -12,500
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 145,200

En el ao 2013 fue de S/. 182,960
Compras al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 315,000

En el ao 2013 fue de S/. 386,950
EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN APLICANDO LOS RATIOS

FINANCIEROS
69
DESARROLLO DE LA PRCTICA
RAZONES DE LIQUIDEZ
1.- Liquidez Corriente:
Activo Corriente
Pasivo Corriente
2014 2013
156,000 = 3.49 149,000 = 3.76

44,650 39,600
Se aprecia que la empresa dispona en el ao 2013 de S/. 3.76 de activo corriente

por cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el ao 2014, dispona de S/. 3.49
por cada S/. 1.00 de deuda corriente. Se considera buena.
2.- Liquidez Severa:
Activo Corriente Existencias - Gastos Pagados Anticipados

Pasivo Corriente
2014 2013
156,00058,000-8,900 = 89,100 = 1.99 149,000- 53,000-12,700 = 83,300 = 2.10

44,650 44,650 39,600 39,600
Se aprecia que la empresa dispona en el ao 2013 de S/. 2.10 de activo corriente

por cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el ao 2014, dispona de S/. 1.99
por cada S/. 1.00 de deuda corriente, por lo que en el primer ao la situacin fue ms
favorable. Se considera tambin buena.
70
3.- Liquidez Absoluta:
Efectivo y Equivalente de Efectivo

Pasivo corriente
2014 2013
32,800 = 0.73 30,900 = 0.78

44,650 39,600
Se observa que las obligaciones a corto plazo han sido mayores que los recursos
disponibles de la empresa. Por cada sol de deuda, se tena S/. 0.78 en al ao 2013 y S/.
0.73 en el ao 2014. Se considera mala.
RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA
4.- Independencia Financiera:
Pasivo total
Activo Total
2014 2013
89,500 =0.3816 = 38% 90,600 = 0.3883 = 39%

234,500 233,300
Este resultado nos indica que los capitales de terceros han participado en el ao
2013 en proporcin del 39% y en el ao 2014 en 38%, en el financiamiento de cada S/.
100.00 de inversin total efectuada por la empresa. En consecuencia, el mayor
financiamiento le correspondi a los dueos, es decir hay un respaldo de la inversin por
el capital propio. Se considera buena.
5.- Solvencia Patrimonial:
71
Patrimonio
Pasivo Total
2014 2013
145,000 = 1.62 = 162% 142,700 = 1.58= 158%

89,500 90,600
Se observa que la empresa, con su patrimonio respalda las obligaciones con

terceros, lo cual se confirma porque en el ao 2013 por cada S/.100.00 de deudas
totales, el patrimonio solventa con el 58% y en el ao 2014 por cada S/.100.00 solventa
con el 62%.
6.- Financiamiento del capital:
Pasivo Total
Capital social
2014 2013
89,500 = 0.75=75 % 90,600 = 0.76=76 %

120,000 120,000
Los coeficientes obtenidos indican que la mayor inversin de los socios est
financiada con recursos de terceros, es decir, por cada S/. 100.00 de inversin total, se
utiliz el 76 % de obligaciones en el ao 2013 y 75 % de obligaciones en el ao 2014.
RAZONES DE ACTIVIDAD
7.- Crditos Otorgados:
Cuentas por Cobrar Comerciales

Ventas al Crdito/360 das
72
2014 2013
_ 12,600 = 12,600 = 31 das 14,100 = 14,100 = 28 das

145,200/360 403 182,960/360 508
Se aprecia que las cuentas por cobrar comerciales han disminuido en S/. 1,500.00
de un ao a otro, sin embargo se observa que en el ao 2013 hubo mayor rapidez para el
retorno de los crditos por que fueron cada 28 das, frente a 31 das que corresponde al
ao 2014.
8.- Crditos Obtenidos:
Cuentas por Pagar Comerciales

Compras al Crdito/360 das
2014 2013
25,200 = 25,200 = 29 das 22,500 = 22,500 = 21 das

315,000/360 875 386,950/360 1,074
En lo que respecta a la relacin con los proveedores, se observa que ha habido

un aumento en los crditos de un ao a otro, lo cual ha implicado que en el ao 2013 se
hayan efectuado pagos cada 21 das, mientras que en el ao 2014 ha sido cada 29 das.
9.- Rotacin de Existencias o Reposicin de Inventario:
Existencias______
Costo de Ventas/360 das
2014 2013
58,000 = 58,000 = 67 das 53,000 = 53,000 = 64 das

312,600/360 868 298,400/360 828
Estos resultados nos permiten observar que la rotacin de las existencias ha sido
6 veces en cada ao, es decir, cada 2 meses aproximadamente se han tenido que
73
reponer, plazo que se puede considerar rpido.
10.- Rotacin del Activo Fijo:
Ventas Netas__
Activo Fijo Neto
2014 2013
484,000 = 6 veces 457,400 = 5 veces

78,500 84,300
Se observa que la rotacin de los activos fijos en el ao 2013 ha sido de 5 veces y

en el ao 2014 de 6 veces, lo cual se puede interpretar que los bienes han tenido
rendimientos similares, con un ligero incremento en el ao 2014 de S/. 26,600, esto se
demuestra en el volumen de las ventas que arrojan los estados de resultados.
11.- Rotacin del Capital de Trabajo:
Ventas Netas___
Capital de Trabajo
2014 2013
484,000 = 4 veces 457,400 = 4 veces

111,350 96,700
La rotacin del capital de trabajo se ha mantenido estable en ambos aos, aun

cuando el volumen de ventas se ha incrementado en el ltimo ao en S/. 26,600.
12.- Rotacin del Patrimonio:
Ventas Netas
Patrimonio
74
2014 2013
484,000 = 3 veces 457,400 = 3 veces

145,000 142,700
Se observa que la rotacin del patrimonio se ha mantenido casi estable en los 2
aos, no obstante haber aumentado las ventas y el activo fijo, lo cual pone de manifiesto
la eficiencia de la administracin en el manejo del patrimonio.
RAZONES DE RENTABILIDAD
13.- Rentabilidad del Capital:
Utilidad Neta
Capital Social
2014 2013
25,000 = 20.83% 22,700 = 18.92%

120,000 120,000
Se aprecia que, a las acciones que conforman el capital social le corresponden el
18.92% de la utilidad en el ao 2013, mientras que en el ao 2014 le corresponden el
20.83%, en funcin al valor nominal de cada accin.
14.- Rentabilidad del Patrimonio:
Utilidad Neta
Patrimonio Total
2014 2013
25,000 = 17.24% 22,700 = 15.91%

145,000 142,700
Se observa que, en el ao 2014, por cada S/. 100.00 de patrimonio, se obtuvo una
utilidad del 17.24%, en tanto que en el ao 2013 la proporcin fue del 15.91% por cada
S/. 100.00.
75
PRCTICA N 2
El Gerente de Comercial El Gitano SAC solicita un informe para determinar si es

posible el otorgamiento de nuevos crditos a sus clientes, presentando la siguiente
informacin al 31 de diciembre
Comercial El Gitano SAC

Estado de situacin financiera al 31 de diciembre
Activo 2013 2014 Pasivo 2013 2014

Corriente Corriente
Efectivo y equivalente efectivo 7,000 8,500 Sobregiro bancarios 40,000 55,000
Cuentas Cobrar Comerciales 173,418 189,517 Cuentas pagar comerciales 198,038 297,977
Gastos pagados anticipados 3,196 5,608 No Corriente
No Corriente Otras cuentas por pagar 20,000 30,000
Inversiones mobiliarias 18,000 20,000 Total 103,469 74,555
Inmueble maq y equipo (neto) 78,673 90,000 Patrimonio
Otros activos 0 12,260 Capital 90,000 93,000
Total 96,673 122,260 Resultados acumulados 13,518 9,382
Total 103,518 102,382
Total Activo 445,025 529,914 Total pasivo y patrimonio 445,025 529,914
INFORMACIN ADICIONAL
Venta neta ao 2014 S/. 716,000

Venta neta ao 2013 950,000
Utilidad neta ao 2013 20,170
Elaborar el informe correspondiente utilizando los siguientes ratios

financieros: liquidez corriente, liquidez severa, independencia financiera,
solvencia patrimonial, rotacin del capital de trabajo, rentabilidad del capital.
NOTA: Se ha omitido el estado de resultados por motivo de que solo utilizaremos

el importe de la venta y de la utilidad en el desarrollo de esta prctica.
76
INFORME N 101-2015-AF
De : Analista Financiero
Objetivo : Anlisis de la situacin financiera para ampliar el otorgamiento
de nuevos crditos.
Apreciaciones : Se han utilizado las siguientes razones financieras para
determinar el comportamiento de la empresa.
I.- ANLISIS E INTERPRETACIN
1.1. Liquidez corriente 2014 2013 2014 2013
Activo Corriente 407,654 348,352 1.15 1.46

Pasivo Corriente 352,977 238,038
Se tiene en el ao 2014 S/. 1,15 de activo corriente por cada sol de pasivo
corriente y S/. 1,46 de activo corriente por cada sol de pasivo corriente en el ao 2013.
La liquidez de la empresa no es buena, porque no tiene la capacidad suficiente

para pagar sus obligaciones a corto plazo, ms an que en el ltimo ao ha descendido
en 0.30 cntimos.
1.2. Liquidez severa 2014 2013 2014 2013
Efectivo y equivalente de efectivo 8,500 7,000 0.02 0.03

Pasivo Corriente 352,977 238,038
En el ao 2014 se tuvo S/. 0.03 de efectivo por cada sol de pasivo corriente y S/.
0.02 en el ao 2013
Se demuestra que la empresa no tiene la liquidez suficiente para cumplir con sus
77
1.3. Independencia financiera 2014 2013 2014 2013
Pasivo Total 427,532 341,507 81% 77%

Activo Total 529,914 445,025
En el ao 2014 las inversiones efectuadas han sido financiadas con el 81% de

capitales ajenos, mientras que en el ao 2013 ha sido con el 77%.
Se puede observar la dependencia de las inversiones de la empresa por haberse

generado excesivas obligaciones como es el incremento en cuentas por pagar
comerciales y en otras cuentas por pagar.
1.4. Solvencia patrimonial 2014 2013 2014 2013
Patrimonio 102,382 103,518 24% 30%

Pasivo Total 427,532 341,507
Se tiene 24% en el ao 2014 y 30% en el ao 2013 de inversin de los accionistas

por cada sol de los proveedores.
Se puede considerar una insolvencia patrimonial, lo cual es peligroso para la

empresa, teniendo en cuenta que no tiene liquidez ni independencia financiera.
1.5. Rotacin del capital de trabajo 2014 2013 2014 2013
Ventas netas 716,000 950,000 13.10 veces 8.61 veces

Capital de Trabajo 54,677 110,314
En el ao 2013 la rotacin fue de 8.61 veces, mejorando en el ao 2014 a 13.10

veces, aun cuando las ventas han disminuido en este ltimo ao.
La rotacin del capital de trabajo se puede considerar aceptable, porque no ha

tenido la rapidez suficiente para cubrir sus obligaciones, posiblemente por falta de la
liquidez encontrada.
78
1.6. Rentabilidad del capital 2014 2013 2014 2013
Utilidad Neta 0 20,170 0 22%

Capital Social 93,000 90,000
Se ha obtenido 22% de rentabilidad en el ao 2013 mientras que no hubo

rentabilidad en el ao 2014.
La rentabilidad fue favorable en el ao 2013, pero muestra una declinacin

peligrosa en el ao 2014. Esta situacin es el efecto de la insolvencia patrimonial
encontrada.
II.- CONCLUSIONES:
Del anlisis efectuado a los perodos indicados, podemos concluir que la empresa
est atravesando por situaciones de iliquidez, como consecuencia del endeudamiento
con capitales ajenos, lo que no permite efectuar las cancelaciones de estas obligaciones
en los plazos convenidos.
III.- RECOMENDACIONES:
Como la situacin de la empresa se encuentra en una situacin de desequilibrio

financiero, se recomienda tomar las siguientes acciones:
1. Se debe realizar ofertas para tratar de vender las mercaderas que se

encuentran en stock, con la finalidad de generar mayor liquidez para la empresa.
2. Se debe revisar la poltica de cobranza a los clientes por el incremento

existente, y suspender los crditos hasta que no se haya recuperado estas deudas
considerablemente.
En consecuencia, no es posible otorgar mayores crditos por las razones ya

expuestas.
Chimbote, febrero del 2015
____________________
ANALISTA FINANCIERO
79
PRCTICA N 3
Agroindustrias San Marcos SAA presenta los siguientes estados financieros al

31 de diciembre:
Agro industrias San Marcos SAA

Al 31 de diciembre
Activo Pasivo y Patrimonio

Efectivo y Equivalentes de efectivo 759 1,207 Sobregiros Bancarios 2,079 692
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 1,269 16 Obligaciones Financieras 4,425 1,337
Ctas Cobrar Comerciales relacionadas 8,353 483 Cuentas por Pagar Comerciales 21,250 9,770
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 13,850 9,913 Otras Cuentas por Pagar 18,325 19,314
Existencias (neto) 34,261 33,228 Total Pasivo Corriente 46,079 31,113
Activos no Ctes mantenidos para la Venta 1,436 1,436 No Corriente
Gastos Diferidos 3,095 1,435 Obligaciones Financieras 38,169 10,035
Total Activo Corriente 63,023 47,718 Impuesto a la Renta y Participac Diferidos 27,582 19,074
Inversiones Financieras 27,364 27,140 Provisiones 11,763 12,255
Inversiones al Mtodo de Participacin 27,364 27,140 Ingresos Diferidos (netos) 2,096 2,865
Existencias (neto) 2,717 2,867 Total Pasivo No Corriente 90,472 80,301
Activos Biolgicos 89,531 81,941 Total Pasivo 136,551 111,414
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 316,900 210,130 Patrimonio Neto
Total Activo No Corriente 436,512 322,078 Capital 183,153 178,898
Capital Adicional 10,978 11,934
Resultados no Realizados 68,394 62,588
Reservas Legales 708 235
Otras Reservas 99,580 0
Resultados Acumulados 171 4,727
Total Patrimonio Neto 362,984 258,382
Total activo 499,535 369,796 Total pasivo y patrimonio 499,535 369,796
80
Agroindustrias "San Marcos" S.A.A.
Estado de Resultados
Al 31 de Diciembre del 2014 y 2013
Cuenta 2014 2013

Ventas Netas (ingresos operacionales) 81154 95613
Total de Ingresos Brutos 81154 95613
Costo de Ventas (Operacionales) -54407 -64923
Utilidad Bruta 26747 30690
Gastos de Ventas -2287 -1577
Gastos de Administracin -12056 -11669
Utilidad de operacin 12404 17444
Otros Ingresos 11811 10180
Otros Gastos -7625 -7281
Utilidad Operativa 16590 20343
Ingresos Financieros 5458 9005
Gastos Financieros -14164 -16073
Result antes de Partic e Impuesto 7884 13275
Participacin de los trabajadores -759 -1321
Impuesto a la Renta -1025 -1784
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 6,100 10,170
DATOS ADICIONALES:
2014 2013
Ventas al crdito S/. 7,500 57,400

Compras al crdito 36,009 38,999
EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA APLICANDO EL

MTODO PORCENTUAL Y EL MTODO DE LAS RAZONES FINANCIERAS
81
MTODO PORCENTUAL
2014 2013 Variaciones

Detalle
Activo corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 759 0.01 1,207 0.33 -448 -37.12
Cuentas por cobrar comerciales 9,622 1.93 499 0.13 9,123 1,828.26
Existencias 34,261 6.86 33,228 8.99 1,033 3.11
Otras cuentas por cobrar 13,850 2.77 9,913 2.68 3,937 39.72
Activos no Financieros para la venta 1,436 0.29 1,436 0.39 0 0.00
Gastos diferidos 3,095 0.62 1,435 0.39 1,660 115.68
Total 63,023 12.62 47,718 12.90 15,305 32.07
Activo no corriente
Inversiones Financieras 27,364 5.48 27,140 7.34 224 0.83
Existencias 2,717 0.54 2,867 0.78 -150 -5.23
Activos Bilogicos 89,531 17.92 81,941 22.16 7,590 9.26
Inmuebles, maquinaria y equipo 316,900 63.44 210,130 56.82 106,770 50.81
Total 436,512 87.38 322,078 87.10 114,434 35.53
Total Activo 499,535 100 369,796 100 129,739 35.08
De los anlisis realizados, se pueden extraer las siguientes interpretaciones:
Horizontal
1. Se observa un incremento significativo de S/. 9,123.00 en las cuentas por

cobrar comerciales del ao 2013 en comparacin con el ao 2014, que representa el
1,828.26%, por haberse concedido demasiados crditos a los clientes.
2. Otras cuentas por cobrar y los gastos diferidos se han incrementado en

39.72% en el primer caso y 115.68% en el segundo caso, por haberse realizado
prstamos y por haberse efectuado pagos adelantados.
3. El total del activo corriente ha aumentado en S/. 114,434.00, representando el

35.53% porque se adquirieron activos fijos, cuyo aumento del ao 2013 al ao 2014 ha
sido en 50.81%.
Vertical
1. En el activo corriente, las existencias es la cuenta ms representativa por

participar con el 6.86% en el ao 2014 y 8.99% en el ao 2013, siendo ms relevante en
el primer ao.
82
2. En lo que respecta al activo no corriente, todas las cuentas han tenido
aumento con excepcin de las existencias a largo plazo, que pueden ser mercaderas
almacenadas y que son difciles de vender, representando una disminucin de 5.23%.
3. En la estructura del activo no corriente y en la estructura general, el activo fijo

representa ms del 50% de las inversiones, esto se demuestra porque en el ao 2014 fue
con el 56.82% y en el ao 2013 fue con el 63.44%, por lo que, la empresa tiene respaldo
patrimonial.
Conclusiones
1. Se ha concedido demasiados crditos a los clientes.

2. Incremento de las existencias tanto a corto plazo as como a largo plazo.
3. Demasiadas adquisiciones realizadas en el activo fijo.
Recomendaciones
1. Revisar la poltica sobre el otorgamiento de los crditos.

2. Las existencias a largo plazo deben darse salida de inmediato, si es posible
con descuentos especiales para que no se conviertan en carga para la empresa y se
pueda contar con liquidez.
3. Evaluar la perspectiva de la gerencia respecto de las inversiones.
83

Detalle
Pasivo corriente
Sobregiro Bancario 2,079 0.42 692 0.19 1,387 200.43
Obligaciones Financieras 4,425 0.89 1,337 0.36 3,088 230.96
Cuentas por pagar comerciales 21,250 4.25 9,770 2.64 11,480 117.50
Otras cuentas por pagar 18,325 3.67 19,314 5.22 -989 -5.12
Total 46,079 9.22 31,113 8.41 14,966 48.10
Pasivo no corriente
Pasivo por Imp. Renta y Part. Diferido 27,582 5.52 19,074 5.16 8,508 44.61
Otras cuentas por pagar 10,862 2.17 36,072 9.75 -25,210 -69.89
Provisiones 11,763 2.35 12,255 3.31 -492 -4.01
Ingresos diferidos 2,096 0.42 2,865 0.77 -769 -26.84
Total 90,472 18.11 80,301 21.71 10,171 12.67
Patrimonio
Capital 194,131 38.86 190,832 51.60 3,299 1.73
Reservas 100,288 20.08 235 0.06 100,053 42,575.74
Resultados acumulados 68,565 13.73 67,315 18.20 1,250 1.86
Total 362,984 72.66 258,382 69.87 104,602 40.48
Total pasivo y patrimonio 499,535 100 369,796 100 129,739 35.08
Del anlisis efectuado a la estructura de capital se puede llegar a las siguientes

apreciaciones:
Horizontal
1. En el pasivo corriente se observa un aumento considerable de S/. 14,966 que

representa el 48.10%, como consecuencia del aumento del sobregiro bancario en
200.43%, obligaciones financieras en 230.96% y cuentas por pagar comerciales en
117.50%.
2. Como consecuencia del incremento de los crditos y del sobregiro bancario,

se ha incrementado en el activo no corriente para el ao 2014 las obligaciones
financieras en proporcin de 280.36%, lo que no va a permitir efectuar nuevas
inversiones.
3. Se observa que los ingresos diferidos han disminuido del ao 2013 al ao

2014 en S/. 769.00, que representa el 26.84%, significando que an estn pendientes por
regularizar de adelantos.
84
4. En las reservas se observa un aumento considerable del ao 2013 al ao
2014 en 39,980%, posiblemente para coberturar contingencias posteriores.
Vertical
1. En las cuentas por pagar comerciales, el incremento ha sido en valores

absolutos, no sucediendo lo mismo con los valores relativos, porque solo hay una
diferencia de 1.61%.
2. En el pasivo no corriente, las obligaciones financieras en el ao 2014 ha

tenido mayor participacin con el 7.64% frente a 2.71% en el ao 2013, mientras que
otras cuentas por pagar ha participado con 9.75% en el ao 2013 disminuyendo a 2.17%
en el ao 2014.
3. Se observa que el patrimonio en el ao 2013 ha concurrido con el 69.87% y

en el 2014 con el 72.66%, que significa un aumento favorable originado por las reservas
que se han efectuado.
Conclusiones
1. Hay un aumento significativo en el sobregiro bancario como consecuencia del

aumento de las obligaciones financieras, tantos corrientes y no corrientes.
2. Se est cumpliendo con las deudas que conforman otras cuentas por pagar
por la disminucin que ha sufrido.
3. Excesiva provisin de las reservas.
Recomendaciones
1. Se deben analizar las obligaciones financieras para evitar que sigan

aumentado y como consecuencia, los intereses, lo que podra ser perjudicial para la
empresa a corto plazo.
2. Se debe buscar el financiamiento necesario para cumplir con las obligaciones
tributarias y el pago a los trabajadores.
3. Evaluar las reservas provisionadas, porque tambin pueden capitalizarse.
85

Detalle
Ventas Brutas 81,154 100 95,613 100 -14,459 -15.12
(-) Costo de Ventas 54,407 67.04 64,923 67.90 -10,516 -16.20
Utilidad Bruta 26,747 32.96 30,690 32.10 -3,943 -12.85
(-) Gastos de Ventas 2,287 2.82 1,577 1.65 710 45.02
(-) Gastos Administrativos 12,056 14.86 11,669 12.20 387 3.32
Resultado de Operacin 12,404 15.28 17,444 18.24 -5,040 -28.89
(+) Otros ingresos 11,811 14.55 10,180 10.65 1,631 16.02
(-) Otros gastos 7,625 9.40 7,281 7.62 344 4.72
Resultado Operativo 16,590 20.44 20,343 21.28 -3,753 -18.45
(+) Ingresos financieros 5,458 6.73 9,005 9.42 -3,547 -39.39
(-) Gastos financieros 14,164 17.45 16,073 16.81 -1,909 -11.88
Result antes de Partic. e Imp. 7,884 9.71 13,275 13.88 -5,391 -40.61
(-) Participacion de trabajadores -759 -9.63 1,321 9.95 -2,080 -157.46
(-) Impuesto a la Renta -1,025 -13.00 1,784 13.44 -2,809 -157.46
Utilidad Neta 6,100 77.37 10,170 76.61 -4,070 -40.02
Se pueden llegar a las siguientes interpretaciones:
Horizontal
1. En las ventas se observa una disminucin de S/. 14,459, representando el

15.12%, que se puede considerar significativo, posiblemente por haber nuevos
competidores.
2. Los gastos de ventas han aumentado en 45.02% comparando el ao 2013

con el ao 2014, lo que no ha sucedido con los gastos de administracin.
3. Los ingresos financieros han disminuido en 39.39%, con los cuales se han
cancelado los gastos financieros que ha disminuido tambin en 11.88%.
4. Los resultados antes de participaciones e impuestos han tenido una

disminucin de S/. 5,391 que comparando los aos 2013 y 2014 representa el 40.61%.
Vertical
1. El costo de ventas en el 2013 representa el 67.90% y en el ao 2014

representa el 67.04%, mantenindose estable aun cuando las ventas ha disminuido.
86
2. Los gastos operativos en el ao 2013 han sido menores que en el ao 2014,
teniendo ms participacin los gastos administrativos.
3. En el detalle de otros ingresos (egresos), mayor representatividad tienen otros

ingresos con el 10.65% en el ao 2013 y 14.55% en el ao 2014 y gastos financieros con
el 16.81% en el ao 2013 frente a 17.45% en el ao 2014.
4. Como consecuencia de la disminucin de las ventas, la utilidad neta tambin

ha disminuido.
Conclusiones
1. Disminucin significativa de las ventas.

2. Aumento en los gastos de ventas y gastos administrativos.
3. Hay una disminucin generalizada en todas las partidas, pero se debe
observar las que corresponden a los ingresos.
Recomendaciones
1. Mejorar la poltica de ventas para obtener mayores ingresos.

2. Verificar los gastos operativos para evitar que contine incrementndose en
los siguientes ejercicios, porque afectara a las utilidades.
3. Revisar las polticas implementadas por la gerencia.
87
MTODO DE RAZONES FINANCIERAS
Ratios Razones de liquidez 2014 2013
Liquidez Activo corriente 1.37 1.53

corriente Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los ndices encontrados, la empresa dispone en el ao 2013 por cada sol
de pasivo corriente de S/ 1.53 de activo corriente y para el 2014 por cada sol de
pasivo corriente dispone de S/ 1.37 de activo corriente, por lo tanto en el ao
2012 su liquidez fue ms favorable para la empresa.
Liquidez Activo corriente-existencias-gastos anticipados 0.56 0.42

severa Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados obtenidos, la empresa dispona en el ao 2013 de S/.0.42

de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y en el ao 2014 de S/.0.56
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta liquidez
fue mala.
Liquidez Efectivo y equivalente efectivo 0.02 0.04

absoluta Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados, las obligaciones corrientes exceden a los recursos

disponibles de la empresa, esto se demuestra porque en el ao 2014 ha tenido
S/. 0.02 de activo corriente por cada sol de obligacin y en el ao 2013 ha
tenido S/. 0.44 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta no
puede utilizarse para cubrir las obligaciones.
88
Razn Razones de estructura de capital y solvencia 2014 2013
Independencia Pasivo total 27.34 30.13

Financiera Activo total 27% 30%
Interpretacin:
Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 30%
para el 2013 y con 27 % para el 2014 en el financiamiento de cada S/. 100.00
de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la
inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.
Solvencia Patrimonio 265.82 231.91

patrimonial Pasivo total 266% 232%
Interpretacin:
Segn los ndices se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo en
el patrimonio de la empresa con 232% en el ao 2013 y 266% en el ao 2014.
Financiamiento Pasivo total 0.74 0.62

del capital Capital social 74% 62%
Interpretacin:
Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido

financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2013 por cada s/ 100.00 de
inversion se utilizo el 62 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2014
fue de 74 %.
89
Razn Razones de actividad 2014 2013
Crditos Cuentas por cobrar comerciales 60 24

otorgados ventas al crdito / 360 das dias dias
Interpretacin:
Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2013

aproximadamente cada 24 dias y en el ao 2014 cada 60 dias, por lo tanto, en
el ao 2013 ha tenido mayor rapidez en el cobro de sus creditos.
Crditos Cuentas por pagar comerciales 196 98

obtenidos compras al crdito / 360 das dias dias
Interpretacin:
Los resultados obtenidos en relacion con el pago a sus proveedores, indican

que en el 2013 ha sido cada 98 dias y en el ao 2014 cada 196 dias, lo que
indica que tuvo mayor tiempo en el pago de sus creditos en el ao 2014.
Rotacin de Existencias 186 116

existencias costo de ventas / 360 das veces veces
Interpretacin:
Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao

2013 ha sido cada 184 dias y en el 2014 cada 227 dias, es decir la reposicin de
las existencias han tenido un promedio de 4 a 7 veces de rotacion.
Rotacin del Ventas netas 0.01 0.00

activo fijo Activo fijo neto veces veces
Interpretacin:
La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa

que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.
Rotacin del Ventas 5 6

capital de Capital de trabajo veces veces
trabajo
Interpretacin:
La rotacion del capital de trabajo ha sido de 6 veces para el ao 2013 y de 5

veces para el ao 2014, mantenindose constante, siendo mas favorable en el
ltimo ao.
Rotacin del Ventas 0.16 0.26

patrimonio Patrimonio veces veces
Interpretacin:
En ambos aos la rotacion del patrimonio tambien se ha mantenido constante

lo que demuestra que la administracion ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.
90
Razn Razones de rentabilidad 2014 2013
Rentabilidad Utilidad neta 3.33% 5.68%

del capital Capital social
Interpretacin:
De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2013 las

acciones han tenido una rentabilidad de 5.68% mientras que en el 2014 ha
sido de 3.33% en funcion de su valor nominal, sin embargo, no ha sido una
rentabilidad relevante.
Rentabilidad Utilidad neta 1.68% 3.94%

del patrimonio Patrimonio
Interpretacin:
Se observa que en el ao 2013 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo una

utilidad que corresponde al 3.94% y para el ao 2014 de 1.68 % por lo que, el
patrimonio no ha tenido la rentabilidad esperada.
91
Tomado de Flores, J (2013) Anlisis e Interpretacin de los Estados
Financieros (pp 235 - 245). Lima. Editores Pacfico.
CAPITULO III: LA EVALUACIN FINANCIERA

EMPRESARIAL
3.1 Concepto
Es el anlisis que se efecta a los estados financieros de una empresa, aplicando

diversos indicadores financieros, para posteriormente compararlos con los indicadores
promedios del sector que proporciona la CONASEV (SMV), con la finalidad de realizar el
diagnstico financiero de una empresa.
3.2 Finalidad: La finalidad es:
Determinar la liquidez que posee la empresa.

Determinar la capacidad de endeudamiento de una empresa.
Mostrar la solvencia, solidez y rentabilidad que tiene una empresa.
Presentar el diagnstico financiero de la empresa.
3.3 Factores que se considera
Son los siguientes:
Se debe recopilar todo tipo de informacin financiera y econmica relevante

que sirve de base para efectuar un correcto anlisis.
Se debe efectuar en el momento oportuno.
Se debe efectuar un diagnstico correcto y transparente.
Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con la
finalidad de mejorar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes de la empresa,
frente a un entorno competitivo.
3.4 Procedimientos que se aplican
Se aplican dos procedimientos: el anlisis sectorial o transversal y el anlisis

longitudinal.
92
3.4.1 El anlisis sectorial o transversal
Consiste en utilizar los ndices financieros de una empresa y compararlos con el

ndice promedio del sector al cual pertenece la empresa, proporcionado por la CONASEV
(SMV), lo que permitir determinar cules son las deficiencias operacionales de la
empresa, para as tomar las decisiones correctivas pertinentes, con el fin de lograr los
objetivos trazados por la empresa.
3.4.2 El anlisis longitudinal
Consiste en evaluar el desempeo de la empresa respecto del tiempo.
PRCTICA N 1
A continuacin, se presenta un cuadro donde aparecen los resultados despus de

haber efectuado el anlisis a los estados financieros de una empresa de dos aos
consecutivos, aplicando los ratios. Se solicita efectuar la evaluacin financiera y emitir el
informe correspondiente:
93
Comercial Las guilas SRL
PAPEL DE TRABAJO DE LA EVALUACIN FINANCIERA
Promedio
Aos Evaluacin Financiera
Indices Financieros Sector
2013 2014 2014 Transversal Longitudinal
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente 1.56 1.52 1.96 Regular Regular
2.- Liquidez Severa 0.75 0.81 1.7 Mala Regular
3.- Liquidez Absoluta 0.09 0.31 0.9 Regular Regular
Razones de Solvencia:
4.- Independ Financiera 38% 34% 45% Buena Buena
5.- Solvencia Patrimonial 61% 51% 36% Buena Buena
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados 59 das 41 das 28 das Mala Mala
7.- Crditos Obtenidos 40 das. 39 das 30 das Buena Buena
8.- Rotacin de Existencias 02 veces 02 veces 12 veces Mala Mala
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del Capital 11% 12% 17% Regular Regular
10.Rentabil del Patrimonio 7% 7% 27% Mala Mala
RESUMEN PROMEDIO
Evaluacin Financiera Transversal Longitudinal
Buena 1 1
Mala 5 5
Regular 4 4
Apreciacin: Regular Regular
Situacin Financiera: Regular
NOTA: Los promedios del sector son supuestos que se utilizarn para fines
del desarrollo del tema.
94
Chimbote, 20 de febrero de 2015
Sr. Gerente General
Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se

ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez ha sido regular en trminos generales y en comparacin con los lmites
del sector, se puede considerar aceptable.
Solvencia:
No ha sido necesario recurrir a capitales ajenos para el financiamiento de sus
operaciones.
Actividad:
En comparacin con los promedios del sector, el comportamiento de los crditos y
la rotacin de las existencias ha sido desfavorable.
Rentabilidad:
Los resultados demuestran que no hubo rentabilidad en comparacin con los
ndices del sector, lo que puede considerarse como una deficiente gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- La liquidez corriente es regular, pero s es posible cumplir con el pago de las
2.- Con la liquidez severa y absoluta no es posible cubrir estas obligaciones
corrientes.
3.- No existe solvencia patrimonial.
4.- Muestra una situacin favorable, el apalancamiento financiero.
5.- El tiempo de retorno de los crditos es malo, lo que indica una mala poltica
95
de cobro.
5.- La rentabilidad del capital propio invertido no ha sido buena frente a la
competencia, se mantiene igual, comparando ambos aos.
Recomendaciones
1.- Tratar de aumentar las ventas.

2.- Mejorar las estrategias de cobros a los deudores.
3.- Verificar las existencias para determinar cules son los que no tienen
rotacin.
Atentamente
______________________
ANALISTA FINANCIERO
96
PRCTICA N 2
Con los ndices determinados en el anlisis a los estados financieros de la

empresa REYMAR SAC, efectuar la evaluacin financiera y elaborar el informe
respectivo.
Promedio
Aos Evaluacin Financiera
Indices Financieros Sector
2013 2014 2014 Transversal Longitudinal
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente 3.44 3.29 2.12 buena buena
2.- Liquidez Severa 2.10 1.99 1.90 buena buena
3.- Liquidez Absoluta 0.78 0.73 1.40 regular regular
Razones de Solvencia:
4.- Independencia Financiera 39% 38% 48% buena regular
5.- Solvencia Patrimonial 61% 62% 56% buena
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados 28 dias 31 dias 22 das mala regular
7.- Crditos Obtenidos 33 dias 47 dias 34 das buena mala
8.- Rotacin de Existencias 64 veces 67 veces 18 veces buena buena
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del Capital 19% 21% 20% buena buena
10.Rentabilidad del Patrimonio 16% 17% 19% regular regular
RESUMEN PROMEDIO
Evaluacin Financiera Transversal Longitudinal
Buena 7 5
Mala 2 4
Regular 1 1
Apreciacin: Buena Buena
Situacin Financiera: Buena
97
Chimbote, 10 de febrero de 2015
Sr.
Gerente General
Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se

ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez en ambos aos ha sido buena, comparada con el ndice del sector.
Solvencia:
En cuanto al financiamiento de las inversiones, ha sido principalmente con
capitales propios.
Actividad:
En cuanto a estos indicadores, podemos manifestar que son aceptables porque
no existe demasiada diferencia con la competencia.
Rentabilidad:
Los ndices de rentabilidad han aumentado, respecto del ao 2007, demostrando
que hay buena gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- Las obligaciones a corto plazo se pueden coberturar fcilmente con la liquidez
corriente o caso contrario, con la liquidez severa.
2.- La empresa no depende demasiado de capitales ajenos.
3.- En cuanto a la gestin, se debe aplicar una mejor estrategia para recuperar
los crditos en menos das.
5.- Se debe mantener la tendencia del incremento de la rentabilidad.
98
Recomendaciones
De acuerdo con el diagnstico realizado, la situacin financiera de la empresa en

los dos ltimos aos es buena, lo que indica tambin una buena gestin, sin embargo, no
se debe descuidar la liquidez, para no tener problemas financieros en los siguientes
ejercicios.
Atentamente
______________________
ANALISTA FINANCIERO
99
APLICACIN PRCTICA INTEGRAL
Con el propsito de realizar la evaluacin econmica y financiera general por los
aos 2013 y 2014, comercial ORIN SRL presenta la siguiente informacin:
Comercial ORION SRL

Estado de situacin financiera por los aos terminados al 31 de diciembre
Activo Pasivo
Patrimonio
Capital 144,000 144,000
Total 182,864 176,458
Comercial ORION SRL

Estado de resultados por los aos terminados al 31 de diciembre
Detalle 2014 2013
Ventas 580,800 548,880

Costo de ventas -395,120 -378,080
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos -71,280 -69,360
Utilidad de Operacin 34,240 26,680
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -4,440
Otros ingresos 760 150
Utilidad del Ejercicio 28,520 22,390
Impuesto renta -19,656 -17,172
Utilidad neta 8,864 5,218
100
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 145,200

En el ao 2013 fue de S/. 182,960
Compras al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 315,000

En el ao 2013 fue de S/. 386,950
Con la informacin presentada, elaborar el informe correspondiente

aplicando el mtodo de reduccin a porcentajes y mediante los ratios financieros
101
De : Analista Financiero
Objetivo : Anlisis de la situacin econmica y financiera
Apreciaciones : Se est considerando los estados financieros de los aos
2013 y 2014.
Comercial ORION SRL est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del

Santa, su domicilio fiscal es la Av. Pardo N 2368 Miraflores Bajo. Se constituy con 3
socios en el ao 2010; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades, por el
Cdigo de Comercio, la Legislacin laboral, el Cdigo Tributario, etc.
El giro de la empresa es la prestacin de servicios de mantenimiento y reparacin

naval, cuenta con personal tcnico capacitado en este rubro para atender los
requerimientos de sus clientes.
Como existe la posibilidad de que se fusione con otra empresa similar, la

gerencia ha decidido conocer en detalle la situacin econmica y financiera de la
empresa, motivo por el cual y para efectos de realizar el trabajo, presenta los estados
financieros de la empresa de los aos 2013 y 2014.
II.- Objetivo
El objetivo del presente anlisis es evaluar la gestin de la gerencia,

correspondiente a los perodos terminado al 31 de diciembre de los aos 2013 y 2014.
III.- Seleccin de los mtodos de anlisis
Para realizar la evaluacin econmica y financiera, se utilizar los mtodos de

reduccin a porcentajes y los ratios financieros.
IV.- Diagnstico
Se han formulado las siguientes hojas de trabajo auxiliares:
102
Hoja de trabajo N 1, Anlisis de la estructura de inversiones.
Hoja de trabajo N 2, Anlisis de la estructura de capitales.
Hoja de trabajo N 3, Anlisis de la estructura de resultados.
Hoja de trabajo N 4, Anlisis de los ratios financieros.
103
Hoja de Trabajo N 1
2014 2013 Variacin

Detalle
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo 39,360 13.98 37,080 13.24 2,280 6.15
Cuentas Cobrar Comerc(neto) 15,120 5.37 16,920 6.04 -1,800 -10.64
Otras Cuentas por Cobrar 52,440 18.64 45,960 16.42 6,480 14.10
Existencias 69,600 24.73 63,600 22.72 6,000 9.43
Gastos Contratado Anticipado 10,680 3.80 15,240 5.44 -4,560 -29.92
Total 187,200 66.52 178,800 63.86 8,400 4.70
No Corriente
Total 103,064 33.48 106,378 36.14 -3,314 -3.12
Total Activo 290,264 100 285,178 100 5,086 1.78
2013 = 100%
Hoja de Trabajo N 2
2014 2013 Variacin

Detalle
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales 30,240 10.75 27,000 9.65 3,240 12.00
Obligaciones Financieras 3,540 1.26 3,720 1.32 -180 -4.84
Otras Cuentas por Pagar 19,800 7.04 16,800 6.00 3,000 17.86
Total 53,580 19.04 47,520 16.97 6,060 12.75
No Corriente
Otras Cuentas por Pagar 24,000 8.53 32,400 11.57 -8,400 -25.93
Total 53,820 19.13 61,200 21.86 -7,380 -12.06
Patrimonio
Capital 144,000 51.17 144,000 51.44 0 0
Resultados Acumulados 38,864 10.66 32,458 9.73 6,406 19.74
Total 182,864 61.83 176,458 61.17 6,406 3.63
Total Pasivo y Patrimonio 290,264 100 285,178 100 5,086 1.78
2013 = 100%
104
Hoja de Trabajo N 3
2014 2013 Variacin

Detalle
Ventas 580,800 100 548,880 100 31,920 5.82
Costo de ventas -395,120 -64.59 -378,080 -65.24 17,040 4.51
Utilidad Bruta 185,680 35.41 170,800 34.76 14,880 8.71
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos -71,280 -12.27 -69,360 -12.64 1,920 2.77
Gastos de ventas -80,160 -13.80 -74,760 -13.62 5,400 7.22
Utilidad de Operacin 34,240 9.34 26,680 8.50 7,560 28.34
Otros Gastos
Gastos financieros -6,480 -1.12 -4,440 -0.81 2,040 45.95
Otros ingresos 760 3.06 150 2.73 610 406.67
Result antes part e imp 28,520 11.28 22,390 10.42 6,130 27.38
Impuesto renta -19,656 -3.38 -17,172 -3.13 2,484 14.47
Utilidad neta 8,864 7.90 5,218 7.30 3,646 69.87
2013 = 100%
105
Hoja de Trabajo N 4
Ratios financieros
Ratios Razones de liquidez 2014 2013
Liquidez Activo corriente 3.49 3.76

corriente Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los ndices encontrados, la empresa dispone en el ao 2013 por cada sol
de pasivo corriente de S/ 3.75 de activo corriente y para el 2014 por cada sol de
pasivo corriente dispone de S/ 3.49 de activo corriente, por lo tanto en el ao
2013 su liquidez fue ms favorable para la empresa.
Liquidez Activo corriente-existencias-gastos anticipados 2.00 2.10

severa Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados obtenidos, la empresa dispona en el ao 2013 de S/. 2.10

de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y en el ao 2014 de S/. 2.00
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta liquidez
fue mala.
Liquidez Efectivo y equivalente efectivo 0.73 0.78

absoluta Pasivo corriente
Interpretacin:
Segn los resultados, las obligaciones corrientes exceden a los recursos

disponibles de la empresa, esto se demuestra porque en el ao 2014 ha tenido
S/. 0.73 de activo corriente por cada sol de obligacin y en el ao 2013 ha
tenido S/. 0.78 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta no
puede utilizarse para cubrir las obligaciones.
106
Razn Razones de estructura de capital y solvencia 2014 2013
Independencia Pasivo total 0.38 0.39

Financiera Activo total 38% 39%
Interpretacin:
Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 39%
para el 2013 y con 38 % para el 2014 en el financiamiento de cada S/. 100.00
de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la
inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.
Solvencia Patrimonio 1.70 1.62

patrimonial Pasivo total 170% 162%
Interpretacin:
Segn los ndices, se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo en
el patrimonio de la empresa con 70% en el ao 2014 y 62 % en el ao 2013.
Financiamiento Pasivo total 0.74 0.78

Interpretacin:
Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido

financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2013 por cada s/ 100.00 de
inversion se utilizo el78 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2014
fue de 74 %.
107
Razn Razones de actividad 2014 2013
Crditos Cuentas por cobrar comerciales 37 33

otorgados ventas al crdito / 360 das dias dias
Interpretacin:
Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2013

aproximadamente cada 33 dias y en el ao 2014 cada 37 dias, por lo tanto, el
tiempo de recuperacin en ambos aos han sido similares.
Crditos Cuentas por pagar comerciales 35 26

obtenidos compras al crdito / 360 das dias dias
Interpretacin:
Los resultados obtenidos en relacion con el pago a sus proveedores, indican

que en el 2013 ha sido cada 26 dias y en el ao 2014 cada 35 dias, lo que
indica que tuvo mayor tiempo en el pago de sus creditos en el ao 2014.
Rotacin de Existencias 67 64
existencias costo de ventas / 360 das veces veces
Interpretacin:
Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao

2013 ha sido cada 64 dias y en el 2014 cada 67 dias, es decir la reposicin de
las existencias han tenido un promedio de 6 veces de rotacion en cada ao.
Rotacin del Ventas netas 0.58 5.43

activo fijo Activo fijo neto veces veces
Interpretacin:
La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa

que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.
Rotacin del Ventas 4 4

capital de Capital de trabajo veces veces
trabajo
Interpretacin:
La rotacin del capital de trabajo ha sido aproximadamente de 4 veces en

ambos aos, mantenindose constante, aun cuando las ventas han tenido un
aumento para el ao 2014.
Rotacin del Ventas 3.18 3.11

patrimonio Patrimonio veces veces
Interpretacin:
En ambos aos la rotacin del patrimonio tambien se ha mantenido constante

lo que demuestra que la administracin ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.
108
Razn Razones de rentabilidad 2014 2013
Rentabilidad Utilidad neta 0.06 0.04

Interpretacin:
De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2013 las

acciones han tenido una rentabilidad del 4 % mientras que en el 2014 ha
sido de 6 % en funcion de su valor nominal, por tanto, la rentabilidad
obtenida ha sido mala
Rentabilidad Utilidad neta 0.05 0.03

del patrimonio Patrimonio 5% 3%
Interpretacin:
Se observa que en el ao 2013 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo

una utilidad del 3% y para el ao 2014 del 5 % por lo que, el patrimonio
tambin ha tenido una mala rentabilidad.
V.- Interpretacin
5.1. En cuanto al mtodo porcentual
Estado de situacin financiera
1.- Estructura de inversiones
Horizontal
1.1 En el activo corriente para el ao 2014 se han incrementado las partidas de

efectivo y equivalente de efectivo, otras cuentas por cobrar y las existencias que
representan el 6.15%, 14.10% y 9.43% respectivamente, en las dems partidas hubo
disminucin, siendo ms relevante en los gastos contratados por anticipado con 29.92%.
1.2 En el activo no corriente hubo tambin una ligera disminucin que representa
el 6.88%, habindose producido un incremento para el ltimo ao de S/. 1,440 que
representa el 0.51%, lo que no es muy relevante.
Vertical
1.3 Los rubros ms significativos del activo corriente en el ao 2014 lo conforman

el efectivo y equivalente de efectivo con S/. 39,360, otras cuentas por cobrar con S/.
109
52,440 y las existencias con S/. 69,600, representando en valores relativos de 13.98%,
18.64% y 24.73% respectivamente; en el ao 2013 estas mismas cuentas representaron
el 13.24%, 16.42% y 22.72%; mientras que en el activo no corriente, el rubro ms
significativo es inmueble maquinaria y equipo que representa el 33.48% en el ao 2014 y
36.14% en el ao 2013.
1.4 En los 2 aos se han efectuado inversiones por un total de S/. 281,400 en el
ao 2014 y S/. 279,960 en el ao 2013. La mayor inversin se ha realizado en el activo
corriente porque del total activo participa con 66.52% en el ao 2014 y 63.86% en el ao
2013.
2.- Estructura de capitales
Horizontal
2.1. Se observa aumentos en las obligaciones corrientes como son en cuentas por
pagar comerciales S/. 3,240 representando 12% y en otras cuentas por pagar S/. 3,000
representando 17.86%, por haberse obtenido ms crditos de los proveedores y de
terceros; por el contrario, en las obligaciones a largo plazo se observa una disminucin
de S/. 8,400 que representa el 25.93% en la partida otras cuentas por pagar debido a las
amortizaciones y/o pagos realizados. En el patrimonio, las utilidades han tenido un
aumento que representa el 19.74%.
Vertical
2.2. El pasivo en el ao 2014 no ha sufrido variaciones significativas, esto se

demuestra por que las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04% y
19.13% respectivamente, en cambio en el ao 2013 se observa que s hubo variaciones
pero no relevantes, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las no
corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan por la disminucin en
otras cuentas por pagar en S/. 7,000, en el pasivo no corriente.
2.3. El patrimonio experimenta un aumento de S/. 6,406, que representa el 3.63%

y que viene a ser el incremento de las utilidades no distribuidas.
3.- Estructura de resultados
110
Horizontal
3.1. Las ventas en el ltimo ejercicio obtuvo un ingreso neto de S/. 580,800, el
mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2013. El costo de ventas tambin
vari, porque de S/. 378,080 en el ao 2013 pas a S/. 395,120 en el ao 2014,
incrementndose en 4.51%.
3.2. Los gastos de operacin han aumentado respecto del ao 2013, mientras que
los gastos de ventas ha sido de S/. 1,920 representando el 2.77%, los gastos de
administracin ha sido de S/. 5,400 representando el 7.22%, notndose que se han
incurrido en mayores gastos en esta ltima partida.
3.3 La utilidad del ejercicio de S/. 3,646 y cuya variacin es positiva, super en un
69.87% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los prximos ejercicios.
Vertical
3.4 Se observa que para el ao 2014 el costo de ventas ha tenido una ligera
disminucin que representa el 0.65%, aun cuando las ventas se han incrementado en S/.
31,920.
3.5 En las dems partidas de ingresos y gastos se observan rendimientos

similares, es decir que las participaciones de cada una de ellas en funcin de las ventas y
representado en valores relativos no han tenido variaciones relevantes
2.6 En cuanto a los ratios financieros
5.2.1. La empresa tuvo una ligera disminucin de S/. 0.27 en su liquidez corriente,
porque de S/. 3.76 del ao 2013 pas a S/. 3.49 en el ao 2014. Deducidas las
existencias y los gastos anticipados, se observa tambin que en ambos aos la empresa
tuvo liquidez.
5.2.2. Se aprecia que la empresa en los dos aos no ha necesitado de capitales

ajenos para desarrollar sus operaciones, porque estos capitales han participado en las
inversiones con el 39% en el ao 2013 y 38% en el ao 2014; de igual manera ha
sucedido con la solvencia patrimonial que respalda las deudas con terceros, con 62% en
111
el ao 2013 y 70% en el ao 2014.
5.2.3. Dispone de un margen crediticio favorable porque las cobranzas a sus

clientes las efecta aproximadamente en un promedio de 30 das, mientras que sus
obligaciones la cancela aproximadamente en un promedio de 65 das.
5.2.4. En cuanto a la rentabilidad, se observa que en ambos aos y por los

resultados obtenidos que es en promedio el 5% no han sido favorables, considerndose
que es una rentabilidad muy baja, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta
esta situacin desfavorable con la finalidad de revertir esta posicin negativa en los
ejercicios econmicos siguientes.
VI. Conclusiones
6.1. La estructura financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un

capital de trabajo positivo, originado principalmente por el volumen de las existencias.
6.2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida,

porque de acuerdo al anlisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas de
largo plazo para financiar sus operaciones.
6.3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, lo cual se

refleja en la mayor utilidad alcanzada en el ltimo ejercicio.
6.4. Se aprecia que de todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido
en adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura de
inversiones.
6.5. En trminos generales la liquidez, la solvencia y las actividades de la

empresa en ambos aos se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos
realizados, que son propios en el desarrollo de las operaciones econmicas de cualquier
empresa. Por el contrario, la rentabilidad no ha sido positivo
VII. Recomendaciones
Aun cuando la situacin econmica y financiera de la empresa se puede
112
considera como buena, podra optimizarse algunos aspectos, por lo que se recomienda:
1. Sera conveniente ampliar las operaciones aperturando sucursales en lugares

estratgicos del pas con la finalidad de aumentar las ventas, pero minimizando los
gastos y costos para tener rentabilidad.
2. Reestructurar la poltica de ventas, analizando la posibilidad de contar con los

servicios de terceros para la comercializacin, as como proporcionar un mayor
dinamismo al sistema de crdito, lo que permitir contar con recursos disponibles para
atender las necesidades propias de la empresa.
Fecha y firma
_______________
Analista financiero
113
RESUMEN
Las razones financieras son coeficientes o razones que proporcionan unidades

contables y financieras de medida y comparacin a travs de la divisin entre s de dos
datos financieros directos que permiten analizar el estado actual o pasado de una
organizacin.
La evaluacin financiera consiste en comparar los resultados despus de aplicar

los ratios con los promedios del sector proporcionados por la SMV para una adecuada
toma de decisiones.
114
ANALISIS E INTERPRETACION POR EL
METODO DE LAS RAZONES FINANCIERAS
Y LA EVALUACION FINANCIERA
RAZONES FINANCIERAS EVALUACIN FINANCIERA
RAZONES DE LIQUIDEZ PROCEDIMIENTOS QUE SE APLICAN
Liquidez corriente Anlisis sectorial o transversal

Liquidez severa Anlisis longitudinal
Liquidez absoluta
RAZONES DE ESTRUCTURA
DE CAPITAL Y SOLVENCIA
Independencia financiera
Solvencia patrimonial
Financiamiento del capital
RAZONES DE ACTIVIDAD
Crditos otorgados
Crditos obtenidos
Rotacin de existencias
Rotacin del capital de trabajo
Rotacin del patrimonio
RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad del capital

Rentabilidad del patrimonio
INFORME
ANALISIS
INTERPRETACION
Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
115
AUTOEVALUACIN
3.1. Qu es el anlisis de estados financieros?

3.2. Cul es el objetivo de analizar e interpretar a los estados financieros?
3.3. En qu consiste el anlisis financiero?
3.4. Cules son las bases fundamentales del anlisis de estados financieros?
3.5. Cules son las principales funciones del analista financiero?
116
3.1 Qu es el anlisis de estados financieros?
Rpta:
Es un proceso de evaluacin crtica de los estados financieros de una empresa,
que se realiza con el propsito de lograr el mejor entendimiento sobre la situacin
financiera y los resultados de sus operaciones y con la finalidad de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
3.2 Cul es el objetivo de analizar e interpretar a los estados financieros?
Rpta:
Es diagnosticar mediante la aplicacin de indicadores financieros, mtodos y
razones que permitan una toma de decisiones ms adecuada y acorde a la realidad
financiera
3.3 En qu consiste el anlisis financiero?
Rpta:
El anlisis financiero es el estudio que se hace de la informacin contable,
mediante la utilizacin de indicadores y razones financieras.
3.1 Cules son las bases fundamentales del anlisis de estados

financieros
Rpta:
El anlisis de estados financieros descansa sobre dos bases fundamentales:
3.4.1Un conocimiento profundo de las ciencias contables; y
3.4.2 El dominio de las herramientas del anlisis de estados financieros.
3.5 Cules son las principales funciones del analista financiero?
117
Rpta:
Las funciones del analista financiero entre otras son:
Conocer la actividad econmica financiera de la empresa donde ejerce este
importante cargo.
3.5.1 Salvaguardar los intereses de la organizacin en materia financiera,

inversin acorde a las polticas aprobadas por el directorio.
3.5.2Interactuar y coordinar estrechamente con las dems gerencias involucradas

en la gestin para la toma de decisiones oportunas y eficaces previo informes de las
mismas.
3.5.3 Formulacin de la planeacin financiera con proyecciones de corto, mediano

y largo plazo de la empresa a fin de monitorear el cumplimiento de los objetivos
propuestos.
3.5.4 Elaborar y evaluar reportes financieros econmicos para fines de diagnstico

financiero econmico de la empresa a una fecha determinada.
3.5.5 Aplicar metodologa de anlisis financiero con los principales ratios o

coeficientes financieros, metodologa aplicada por la Superintendencia del Mercado de
Valores.
118
REFERENCIAS BIBIOGRFICAS
Ayala, P. (2013) Nuevo Plan Contable General Empresarial. Instituto

Pacfico. Lima
Rojas, M. (2012). Anlisis y Evaluacin Financiera de las Empresas. Editora
Real. Lima.
Zans, W . (2013.) Estados Financieros (Formulacin, anlisis e
interpretacin). Editorial San Marcos EIRL. Lima.
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Ediciones CALPA. Lima.
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Editorial
San Marcos. Lima.
Zevallos, E. (2013) Contabilidad General. Editorial ERLY. Lima.
WEBGRAFA:
Academia (2014), Anlisis e Interpretacin de estados Financieros. En

Academia. Recuperado el 22 de febrero de 2015. Disponible en
https://www.academia.edu/4090769/ANALISIS_E_INTERPRETACION_DE_ESTADOS_
FINANCIEROS_CONTENIDO
119
GRFICA PARA LA TOMA DE DECISIONES
FINANCIERAS
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA Y
MTODOS DE ANLISIS E
INTERPRETACIN
REDUCCIN A RAZONES
EVALUACIN
PORCENTAJES FINANCIERAS
FINANCIERA
INFORMES
TOMA DE DECISIONES
Fig 8 Toma de decisiones financieras
120

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TEXTO UNIVERSITARIO

C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada

Segunda Edicin 2015

C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada

De esta edicin Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote

Jr. Leoncio Prado N 443 Chimbote, Ancash Per

Telef. N (043) 327846

Decreto Legislativo 822 Ley sobre el Derecho de Autor

Artculo 43.- Respecto de las obras ya divulgadas lcitamente, es permitida sin

a) La reproduccin por medios reprogrficos, para la enseanza o la realizacin

NDICE GENERAL ........................................................................................................... 3

PRESENTACIN DEL DOCENTE ................................................................................... 5

UNIDADES DE APRENDIZAJE ........................................................................................ 2

PRIMERA UNIDAD: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL ANLISIS E

CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ........................................ 1

CAPITULO II: DOCTRINA DEL ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA .............. 7

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS .................................................................................. 3

SEGUNDA UNIDAD: ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

CAPITULO I: EL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA................................................ 6

CAPITULO II: ESTADO DE RESULTADOS ....................................................................37

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS .................................................................................59

TERCERA UNIDAD: ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS

CAPITULO I: RATIOS FINANCIEROS ............................................................................62

CAPITULO II: PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS ................................................64

CAPITULO III: LA EVALUACIN FINANCIERA EMPRESARIAL ....................................92

REFERENCIAS BIBIOGRFICAS .................................................................................119

El docente CPCC Beder M. Rosales Quezada es egresado de la

La asignatura de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros se encuentra en

Esta asignatura es importante porque, permite a la Gerencia que es el rgano

El objetivo principal de esta obra es presentar un tratamiento sobre el anlisis e

El texto est dividido en tres unidades:

En la primera unidad se estudia la doctrina de los estados financieros y del

En la segunda unidad se formula el estado de situacin financiera, el estado de

En la tercera unidad se estudia los ratios o razones financieras, la evaluacin

CPCC BEDER M. ROSALES QUEZADA

Consejo Normativo de Contabilidad (2014). NIC 1 Presentacin de Estados

Zans W. (2013) Estados Financieros: Formulacin, anlisis e interpretacin

Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (pp 141-

CAPITULO I: DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1.1 LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de la

1.1.2 Conjunto completo de estados financieros

Un juego completo de estados financieros comprende:

1.1.3 Usuarios de la informacin

La informacin financiera debe ser elaborada de acuerdo con las normas

1.1.6 Fuentes de informacin

1.1.7 Limitaciones de tiempo

Los estados financieros se elaboran despus de un perodo econmico terminado, que

1.1.8 Identificacin de los estados financieros

Una entidad identificar claramente los estados financieros y los distinguir de

Las NIIF se aplican solo a los estados financieros, y no necesariamente a otra

(a) El nombre de la entidad u otra forma de identificacin de la misma, as como

1.1.9 Polticas contables

Las polticas contables comprenden los principios, bases, convenciones, reglas y

En la formulacin y presentacin de los estados financieros se reconocen entre

1.2.0 Uniformidad en la presentacin:

Resulte una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de la

1.2.1 Importancia Relativa (materialidad) y Agrupacin

Cada partida importante debe presentarse separadamente en los estados

Si una partida no es individualmente importante, se le agrupa con otras partidas

La importancia relativa comprende que no es necesario cumplir con los

Las partidas de ingreso y gasto deben compensarse cuando:

1.2.3 Principio de empresa en marcha