Vous êtes sur la page 1sur 6

To Mama and Papa;

To Andre, Amel;
and to Yoan;
My family of chioce
PENGARUH VOLATILITAS VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP
VOLATILITAS IMBAL HASIL SAHAM DI ASIA : ANALISIS TGARCH

SKRIPSI

Diterima dan Disetujui untuk Diujikan

Jakarta, ...September 2013

Dosen Pembimbing Skripsi

(Lestano,SE.,M.Ec.Dev.,Ph.D.)
LEMBAR PERNYATAAN KARYA SENDIRI

Yang bertanda tangan di bawah ini,

Nama : Melania Monica Rawung


NIM : 2010-013-018
Program Studi : Ekonomi Pembangunan
Fakultas : Ekonomi
Judul Skripsi : Pengaruh Volatilitas Variabel
Makroekonomi Terhadap Volatilitas Imbal
Hasil Saham Di Asia: Analisis TGARCH

Dengan ini saya menyatakan bahwa hasil penulisan skripsi yang telah
saya buat merupakan hasil karya sendiri dan benar keasliannya. Apabila
ternyata dikemudian hari penulisan skripsi ini merupakan plagiat atau
penjiplakan terhadap karya orang lain maka saya bersedia mempertanggung
jawabkan sekaligus menerima sanksi berdasarkan aturan tata tertib di
Universitas Katolik Atma Jaya, Jakarta.
Demikian pernyataan ini saya buat dalam keadaan sadar atau tidak
dipaksakan.

Penulis,

(Melania Monica Rawung)


PENGESAHAN SKRIPSI

Nama Mahasiswa : Melania Monica Rawung

N.I.M : 2010-013-018

Judul Skripsi : PENGARUH VOLATILITAS VARIABEL


MAKROEKONOMI TERHADAP VOLATILITAS
IMBAL HASIL SAHAM DI ASIA : ANALISIS
TGARCH

Pembimbing Skripsi

(Lestano,SE.,M.Ec.Dev.,Ph.D.)

Tim Penguji :

Nama Tanda Tangan

Ketua : .. ( )

Sekretaris : ( )

Anggota I : . ( )

Anggota II : . ( )

Tanggal Lulus : ( )
ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisa pengaruh volatilitas variabel

makroekonomi terhadap volatilitas Imbal Hasil Saham di Asia. Penelitian ini

juga ingin menangkap apakah terdapat efek asimetris di dalam model.

Penelitian ini menggunakan metode analisis TGARCH. Pengujian yang

dilakukan adalah uji normalitas data, uji ARCH effect, estimasi GARCH

univariate dan estimasi TGARCH mulitvariate dalam conditional variance.


Uji normalitas data menunjukkan adanya time varying volatility dalam

data. Dalam uji ARCH effect menunjukkan bahwa terdapat ARCH dalam

data. Estimasi dari TGACRH menghasilkan: (1) Terdapat volatilitas spillover

dihampir seluruh variabel makroekonomi (tingkat inflasi, nilai tukar, jumlah

uang beredar, tingkat suku bunga dan harga minyak dunia) terhadap Imbal

Hasil Saham di Singapura, Thailand, Korea, Malaysia dan Indonesia. Tetapi

tidak terdapat volatilitas spillover variabel nilai tukar dan harga minyak dunia

terhadap Imbal Hasil Saham di Korea. (2) Terdapat efek asimetris pada

volatilitas Imbal Hasil Saham di Singapura, Korea dan Malaysia. Tetapi tidak

terdapat efek asimetris pada volatilitas Imbal Hasil Saham di Thailand,

Philippina dan Indonesia.


ABSTRACT

This study aims to analyze the impact of macroeconomic variables

volatility to Stock Return in Asia. The study also want to capture whether

there are asymmetric effects in the model. This study used TGARCH

analysis. Tests performed were normality test, ARCH effects, the estimated

GARCH univariate and estimated TGARCH multivariate in conditional

variance.
Normality test indicated the presence of time varying volatility in the

data. In the ARCH test indicated that there were ARCH effects in the data.

The estimation of TGARCH resulted: (1) There was volatility spillover in

almost all macroeconomic variables (inflation rate, exchange rate, money

supply, interest rates and world oil prices) on Stock Returns in Singapore,

Thailand, Korea, Malaysia and Indonesia. But there was no volatility spillover

in exchange rates and world oil prices variable on Stock Return in Korea. (2)

There was asymmetric effect on Stock Return volatility in Singapore, Korea

and Malaysia. There was no asymmetric effect on Stock Return volatility in

Thailand, Philippines dan Indonesia.