Repaso- Matemticas Financieras

UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE MXICO

Facultad de Economa - Semestre 2017-1

M.O.F. Gabriel Rodrguez Garca

EJERCICIOS DE DIAGNOSTICO
1. Suponga que su hermano solicitar un prstamo para remodelacin de
casa por $420,000 pesos a 15 aos, con n mensualidades.

a) Si la tasa de inters es del 16% anual, Cul ser el importe de las

mensualidades?

b) Estime el pago con esquema bimestral

2. Si invierto $40,000.00 en una cuenta de ahorros que paga una tasa de

inters de 24% a un plazo de 1 ao 7 meses y 21 das, cunto dinero
obtendr al final del plazo?

3. Considera la siguiente informacin. A partir de una tasa nominal (Rm) del

11.3% que se compone en forma mensual.
a) Calcular la tasa efectiva anual (Re)
b) Calcular la tasa continua compuesta anual (Rc)
EJERCICIOS DE DIAGNOSTICO
4. En una cuenta bancaria se invierten $160,000.00, ganando intereses de
11.3% anual.

a) Cul es su capital futuro en 3 aos y los intereses ganados bajo esquema

simple?
b) Calcular los intereses ganados a inters compuesto
c) Interpretacin de Resultados

5. Qu capital (C) con tasa de inters del 12% anual (i) produce intereses de
$15,000.00 (I) en 8 meses (n)?

6. Un certificado de la Tesorera con un valor nominal de $100, que tiene un

vencimiento a 182 das se vende a $97.75.
Cul es el rendimiento de los 182 das del Certificado?
Cul es la tasa efectiva anual del Certificado (360 das)?
ENTENDIENDO EL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
En las economas modernas, el crdito se ha convertido en un catalizador
de actividad econmica. En los mercados financieros, participan agentes
econmicos con excedentes de fondos y riqueza y demandantes de esos
fondos quienes buscan canalizarlos en inversin productiva y rentable
que en el tiempo acelera la actividad econmica, genera empleos y
promueve la capacidad productiva de la sociedad.

Si pensamos en las funciones del sistema financiero, se destacan dos:

1) El sistema y los mercados financieros permiten ahorrar para el futuro.
2) Permiten a los agentes econmicos encontrar recursos para financiar
actividades.

Los mercados financieros, como lo son los mercados de bonos y

capitales, juegan un papel crucial en la economa, al promover una mayor
eficiencia canalizando los fondos excedentes (ahorro) hacia los que
demandan dichos recursos para inversin productiva y gasto corriente.
ENTENDIENDO EL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
Bajo este escenario resulta muy interesante pensar en el valor del dinero
en el tiempo, es decir, cul es el costo para quien solicita fondos
prestables o dicho de otra forma, cul es precio por disponer de esos
recursos en forma de deuda y cunto debe recibir aquel que esta
postergando su consumo presente y prestando sus ahorros. La respuesta
a esto se encuentra en la conceptualizacin de la tasa de Inters.

La tasa de inters es el costo para quien solicita fondos en prstamo o el

precio que paga por disponer en forma de endeudamiento de esos fondos.
Mientras que para el que presta la tasa de inters es expresada como un
rendimiento

Desde la ptica del costo de oportunidad, en el entender econmico la tasa

de inters refleja las preferencias de los individuos entre consumo presente y
futuro.

Bajo el principio de aversin al riesgo, los individuos que adquieren

instrumentos financieros donde los pagos o ingresos futuros son inciertos,
debern ser compensados de manera adicional, la tasa de inters es una tasa
de rendimiento o compensacin por el riesgo.
ENTENDIENDO EL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
Existen diferentes categoras de financiamiento, una de ellas son los
denominados prstamos bancarios. Est formada principalmente de
prstamos que otorgan las instituciones financieras bancarias y no bancarias
(cajas de ahorro, SAP, Uniones de Crdito).

Por su parte las el gobierno encuentran en el mercado de bonos una

excelente alternativa para solicitar fondos en prstamo y financiar sus
actividades.

El mercado de bonos es especialmente importante para la actividad

econmica porque permite a las empresas y gobiernos solicitar fondos en
prstamo para financiar sus actividades y porque es el mbito en el que se
determinan las tasas de inters.

El Mercado de capitales sin duda representa otro importante espacio al que

acuden las corporaciones e instituciones financieras para levantar capital, es
decir emitir ttulos valor y financiar sus actividades.

En conjunto el mercado de Deuda y Capitales configura lo que se ha definido

como inversiones tradicionales en renta fija y renta variable, pero no son los
nicos mercados financieros que existen simplemente son los tradicionales.
EL PROBLEMA DE LAS TASAS DE INTERS
El problema de las tasas de inters sugiere una dedicacin especial
por la importancia que representa en el entendimiento de los
instrumentos financieros y como insumo fundamental de la valuacin
de dichos instrumentos y sus derivados.

En una operacin Financiera intervienen al menos 3 elementos:

1) Capital : es la cantidad de dinero en una operacin financiera

(Valor Presente)

2) Tiempo o plazo: es el numero de das, periodos que transcurren

entre la fecha inicial y final de la operacin financiera.

3) Tasa de Inters: Como un costo a pagar por el dinero tomado en

prstamo o bien, como un rendimiento por invertir.

Monto: es el valor del dinero en el futuro (Valor Futuro)

EL PROBLEMA DE LAS TASAS DE INTERS
De cul tasa de inters estamos hablando?

Cuando te pagan intereses por prestar dinero, qu tasa te estn

pagando?

Todo aquel profesional del mercado financiero debe reconocer de

manera clara las siguientes tasas:

- Tasa de Inters Nominal = Tasa Porcentual Anual

- Tasa de Inters Nominal con capitalizacin(Semestral, Bimestral,

Mensual, etc)

- Tasa Efectiva

- Tasa Continua

- Tasa Peridica

- Tasa Equivalente
TASAS DE INTERS
Tasa Nominal = TPA (Rm)
La tasa de inters nominal es la tasa de inters propia de prestamos e
inversiones reportada en el mercado.
La tasa nominal es la tasa de inters convenida en una operacin financiera
y se encuentra estipulada en los contratos, por lo que tambin se conoce
como tasa porcentual anual TPA.

La tasa nominal se expresa en forma anual, pero puede capitalizar m

veces al ao.

Tasa Efectiva (Re)

Se define como la tasa de inters capitalizable una vez al ao que equivale
a una tasa nominal capitalizable m veces al ao. La tasa efectiva es la tasa
de inters que se obtiene despus de considerar el efecto de la
composicin; por lo tanto, la tasa efectiva refleja el efecto de la reinversin.
Esta tasa se conoce tambin como rendimiento anual efectivo o Tasa
Efectiva Anual.

Tasa Continua (Rc)

Aquella tasa con capitalizacin Instantnea.
TASAS DE INTERS
Tasa Peridica
Esta tasa de inters es la que se cobra por un prstamo o se realiza
en una inversin en un periodo determinado de tiempo ( 1 da, 1
mes, 6 meses, 270 das, etc.)

Una tasa de inters nominal peridica es aquella que se obtiene al

dividir la tasa anual entre el numero de periodos.

Ejemplo un Bono paga una tasa del 12% anual, 6% semestral, 3%

trimestral, 1% mensual y 0.03% diaria.

Cuando buscamos calcular la tasa efectiva peridica, es decir

aquella que toma en cuenta la composicin es importante trabajar de
la siguiente manera:

= (1 + ) 1

Note que sobre la tasa de un crdito personal del 7% anual, la tasa

peridica nominal y la efectiva peridica no son iguales.
TASAS DE INTERS

Formulas Importantes

Sea (Rm) la Tasa Nominal Anual o bien, la Tasa Porcentual Anual.

= 1 + (1 + )
Suponga que tenemos una tasa continua
del 5% y buscamos obtener una tasa
Sea (Re) la Tasa Efectiva.
nominal anual con composicin semestral.

= 1
= 1 + 1

Si la tasa efectiva es del 10.5%, cmo
Sea (Rc) la tasa de Inters Contina. encontrar la tasa continua?

Si m= 1
ln 1 + =
1+ =

ln 1 + =

EL PROBLEMA DE LAS TASAS DE INTERS
Tasa Nominal = TPA (Rm)
La tasa nominal es la tasa de inters convenida en una operacin
financiera y se encuentra estipulada en los contratos, por lo que
tambin se conoce como tasa contractual

Tasa Efectiva (Re)

Se define como la tasa de inters capitalizable una vez al ao que
equivale a una tasa nominal capitalizable m veces al ao. La tasa
efectiva es la tasa de rendimiento que se obtiene al cabo de un ao,
debido a la capitalizacin de intereses; por lo tanto, la tasa efectiva
refleja el efecto de la reinversin. Se le conoce tambin como
rendimiento anual efectivo

Tasa Continua (Rc)

Aquella tasa con capitalizacin Instantnea.
EJERCICIOS DE PRCTICA

Resuelva lo siguiente:
1) Suponga que usted contrato un crdito de nomina con el Banco XYZ a una tasa del 1.35% mensual a un
plazo de 18 meses.
a) Estime la tasa nominal semestral y anual
b) Estime la tasa efectiva trimestral, semestral y anual
c) Con las tasas calculadas, demuestre que al final del plazo pagar lo mismo.

2) Considerando las siguientes tasas efectivas y continuas , obtenga las tasas nominales con periodos de
capitalizacin semestral, mensual, semanal y diario.
a) Rc= 15%
b) TAE= 7.25%
c) Rc= 10%
d) Re= 6.90

3) Si se tiene una tasa continua del 9.30%:

a) Calcule la tasa nominal con capitalizacin mensual y semestral.
b) Calcule la tasa efectiva
c) Obtenga la tasa efectiva peridica de 95 das.
d) Obtenga la tasa efectiva de 180 das.
EJERCICIOS DE PRCTICA

Resuelva lo siguiente:
4) La agencia Ford -Sur ofrece una TAE del 11% anual para planes de financiamiento automotriz de hasta 2
aos y del 1.25% mensual para crditos mayores a dos aos.
a) Encuentre la tasa nominal anual en ambos casos
b) Encuentre la tasa efectiva para un crdito a 5 aos
c) Si un cliente contrato un crdito a 1.5 aos y termina de pagar su deuda en 7 meses, cul fue la tasa que
efectivamente pago en ese periodo.
d) Explique sus resultados

5) Considera la siguiente informacin. A partir de una tasa nominal del 7.83% que se compone en forma
mensual.
a) Calcular la tasa efectiva anual (Re)
b) Calcular la tasa continua compuesta anual
c) Calcular el VF al final de 4 aos y comprobar que se llega al mismo VF usando las tasas calculadas

6) Un instrumento financiero me ofrece una tasa del 2.5% trimestralmente:

a) Calcule la tasa nominal de 1.5 aos.
b) Obtenga la tasa continua para el mismo plazo (1.5 aos)
c) Calcule la tasa real efectiva a 2 aos, considerando una inflacin esperada del 4.5% para ese periodo.
EJERCICIOS DE PRCTICA

Resuelva lo siguiente:
7) Si se tiene una tasa mensual de 1.35%:
Calcule la tasa efectiva a 3 meses.
Calcule la tasa efectiva a 2 aos.

8) Tengo $10,000 dlares que me fueron heredados por parte de un to, quiero invertirlos por lo que voy a
revisar las opciones que me ofrecen algunos bancos. El banco A me ofrece un rendimiento del 6% y el banco
B me ofrece una tasa mensual del 0.8%.
En cul de los dos bancos me es ms conveniente invertir?
Si dejara mi dinero dos aos en el fondo ms redituable, cunto dinero tendra al momento de retirarlo
del fondo?

9) Un instrumento financiero tiene una tasa continua del 10.5%:

Cul sera la tasa nominal capitalizable trimestralmente?
Cul sera la tasa efectiva?

10) Necesito solicitar un prstamo hipotecario para poder comprar un departamento, hay tres bancos lo cuales
ofrecen las siguientes caractersticas en un prstamo de esta naturaleza:
Banco HSBC: Prstamo a 20 aos, con una tasa del 6% que capitaliza semestralmente
Banco CitiBanamex: Prstamo a 15 aos con una tasa del 7% que capitaliza mensualmente.
Banco Banorte: Prstamo a 25 aos con una tasa del 5.5% que capitaliza trimestralmente.
En qu banco me convendra ms pedir un prstamo de $750,000?
EL PROBLEMA DEL VALOR

La tasa de inters, es la tas de rendimiento que refleja la relacin entre

los flujos de efectivo que ocurren en diferentes fechas

HOY MAANA
$9,500 $10,000

$500

10,000
1 0.0526 o 5.26%
9,500
En general, $500 es el inters, que expresa
una

-TASA REQUERIDA
-TASA DE DESCUENTO
-COSTO DE OPORTUNIDAD
 VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE

VF VP(1 r ) t
Valor Futuro (VF)= es el valor en t
(periodos o aos) de cualquier suma Encuentra:
de dinero invertida hoy a una tasa de
VF
inters r. (Monto) VP=
(1 r ) t
Valor Presente (VA) = es el valor
del monto de dinero hoy (Capital)
1/ t
r = 1
que debemos invertir para que en t VF
(periodos o aos) obtengamos un
VP
monto o VF especifico.

N o Nper = es el numero de periodos

al que se esta invirtiendo un monto VF
ln
de dinero. t= VP
r = tasa de inters de una inversin. ln(1 r )

Calcule el VF de un deposito de 15,000 invertido en una cuenta de ahorro al 8% durante 5 aos.

FLUJOS PERIDICOS

Cuando tenemos flujos de ingreso y/o egreso en el tiempo, cada

cantidad deber ser considerada en el momento en que ocurre
(flujos peridicos).

Imaginemos que recibiremos tres cantidades iguales al final de

cada ao, durante los prximos 3 aos.

Si quisiramos calcular el VP de estas cantidades cuando la tasa

de inters es de 5%, cada una debe ser considerada por separado
en el momento que efectivamente ocurren los flujos.
$10,000 $10,000 $10,000

$10,000/(1+r)

$10,000/(1+r)2

$10,000/(1+r)3
EL CONCEPTO DE LA ANUALIDAD

VP y VF para Montos y anualidades

Para Montos

= =
(1 + )

= (1 + ) =

Para Anualidades ( Pagos que ocurren a intervalos fijos de tiempo, es decir pagos periodicos)

Ordinaria o Vencida Vs Anticipada

1 (1 + ) 1 (1 + )
= = (1 + )

(1 + ) 1
= (1 + ) 1
= (1 + )

EJERCICIOS DE PRCTICA

VP y VF para Montos y anualidades

1) Si 100.00 son depositados al final de cada ao en una cuenta de ahorro que paga 6%
anual cunto habr en la cuenta en 5 aos?

2) Cuanto valen hoy 3,000,000 que sern pagados en 4 aos. Suponga que la tasa de
inters es 12%.

3) Suponga que usted va a recibir 8,248.00 al final de cada ao durante los prximos 5
aos. Si la tasa de inters es del 6% anual, a cuanto equivale esa suma hoy?

4) Una persona pide prestados 768 mil pesos. Debe de rembolsar esta cantidad en 3
aos. Cul debe ser el pago constante anual que debe realizar para cubrir en ese
tiempo tanto capital como inters?. La tasa de inters es del 17%.

5) Por un prstamo recibido se deben realizar 2 pagos, uno por 1,200 en el periodo 1 y
otro en el periodo 2 por 1,400 (asume una tasa de inters del 8%)
a) De cunto fue el prstamo?
b) Si quisieras realizar solo un pago final, cul sera la cantidad?
c) Si quisieras realizar 2 pagos iguales?
EJERCICIOS DE PRCTICA

6) Usted va a adquirir un automvil usado a crdito por 45,000 pesos. Lo que usted
desea es limitar sus pagos mensuales a 1,000 pesos al mes. Qu enganche debe de
dar si la tasa de inters del prstamo es del 15 por ciento? El prstamo se debe
rembolsar en 3.5 aos.

7) Deseas comprar un auto y te ofrecen tres planes de financiamiento: a) pagar 50,000

de inmediato, b) pagar 15,000 de enganche y 36 mensualidades de 1162.5 y c) pagar
10,000 de enganche y 48 mensualidades de 1205.0 Si las tasa de inters vigente en
el mercado es del 10.35% por ciento anual capitalizado mensualmente Qu plan te
conviene?

8) Cul es el valor presente de los siguientes flujos de efectivo a una tasa de inters del
4.57% anual.
a) $300 Usd recibidos dentro de 5 aos contados a partir de hoy.
b) $300 Usd recibidos dentro de 60 aos contados a partir de hoy.
c) $300 Usd recibidos cada ao comenzando al cabo de un ao y terminando en 10 aos.
d) $300 Usd recibidos cada ao durante 10 aos contados a partir de hoy.
EJERCICIOS DE PRCTICA

9) T estas por comprar una casa. Si la rentas tus ingresos anuales seran de
aproximadamente 200 mil pesos. Los gastos de mantenimiento se estiman en 20 mil
pesos al ao. Si estimas que la casa la podras vender en 1 milln de pesos dentro de
10 aos, Cul es el precio mximo que estaras dispuesto a pagar por la casa,
considerando que la tasa de inters es del 10 por ciento?

10) Considere dos alternativas de inversin: a) invertir mil pesos y recibir 210 al final de
cada ao por los siguientes 10 aos y b) invertir 1,200 y recibir 330 al final de cada
ao por los siguientes 10 aos. Si la tasa de inters es del 6% anual Que alternativa
le conviene?

11) En la agencia automotriz te comentan que si das un enganche 15,000 pesos por un
auto y 1909.3 al mes durante 4 aos. Considerando una tasa de inters nominal del
18 por ciento, con capitalizacin mensual Cunto estas pagando por el auto a precios
de hoy?

12) Marcos recibi un prstamo de 150 mil pesos de un intermediario financiero, el cual
debe de rembolsar un mes despus con un pago nico de 151,6000 pesos. Cul es
la tasa de inters nominal del prstamo?
EJERCICIOS DE PRCTICA

13) En cuanto tiempo una inversin inicial de $850 usd a una tasa de inters de 6.75%
anual se duplicara y triplicara. Indique cual sera el valor futuro de la inversin inicial en
ambos casos.

14) Encuentre la tasa efectiva anual que hizo posible invertir hace 5 aos 100 dlares y
tener el da de hoy 325.79 usd.
LOS PROBLEMAS DE MATEMTICAS FINANCIERAS LOS
PODEMOS VER CON LOS 5 DEDOS DE LA MANO

nper

VF tasa

VA
pago
Siempre que falte la
informacin indicada
en algn dedo, ser
posible encontrarla
con la informacin de
los otros cuatro dedos.
 USO DE EXCEL

QU QUIERE USTED CALCULAR FORMULA DE EXCEL

VALOR ACTUAL (VA) = VA(tasa, nper, pago, [vf],[tipo])
VALOR FUTURO (VF) = VF(tasa, nper, pago, [va],[tipo])
TASA DE INTERS (tasa) = tasa(nper, pago, VA, [vf], [tipo], estimar])
PAGOS PERIDICOS IGUALES
= pago(tasa, nper, va, [vf], [tipo])
(pago)
NMERO DE PERIODOS (nper) = nper(tasa, pago, va, [vf], [tipo])
 QU QUIERE USTED CALCULAR
VALOR ACTUAL (VA)
VALOR UTURO (VF)
TASA DE INTERS (tasa)
PAGOS PERIDICOS IGUALES (pago)
FORMULA DE EXCEL
= VA(tasa, nper, pago, [vf],[tipo])
= VF(tasa, nper, pago, [va],[tipo])
= tasa(nper, pago, VA, [vf], [tipo], estimar])
= pago(tasa, nper, va, [vf], [tipo])

1) En Excel: si VA es positivo, NMERO DE PERIODOS (nper) = nper(tasa, pago, va, [vf], [tipo])

VF es negativo y viceversa;

2) Igual consideracin aplica

con pago y VA; o pago y VF;

3) el nmero de periodos (nper),

los pagos peridicos (pago) y
la tasa de inters (tasa) deben
tener la misma periodicidad:
todos semanales, o todos
mensuales, o todos anuales,
etc.