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LIC. HERNAN SALAZAR C.

EMPRESA COMTECO LTDA

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE LA COOPERATIVA DE


TELECOMUNICACIONES DE COCHABAMBA

COMTECO LTDA

GESTION 2012-2013

INTRODUCCION:
Realizaremos un estudio minucioso sobre el anlisis de la estructura financiera,
operativa y de las razones para poder determinar la situacin financiera, y as
conocer si esta empresa tiene capacidad de pago en el corto plazo, si cuenta
con garantas y respaldo para nuevos financiamientos externos, si cuenta con un
equilibrio entre las inversiones de los socios y el financiamientos ,si cuenta con
una adecuada concentracin de sus recursos productivos, tambin
determinaremos si cuenta con una buena liquidez, solvencia, rotacin de sus
activos, y si tiene una buena rentabilidad sobre las inversiones, de la empresa
COMTECO en las 2 ltimas gestiones (2012,2013).

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LIC. HERNAN SALAZAR C. EMPRESA COMTECO LTDA

1.- HISTORIA Y RUBRO DE LA EMPRESA

COMTECO, Cooperativa de Telecomunicaciones Cochabamba es una


Cooperativa Privada orientada a la prestacin de servicios integrales de
telecomunicacin, tiene una experiencia de ms de 70 aos en el mercado de
las telecomunicaciones de Bolivia y aglutina a una masa societaria que supera
los 120,000 socios en el departamento de Cochabamba.

HISTORIA DE LA EMPRESA

Durante el periodo comprendido entre 1997 y 2012, COMTECO ha


experimentado un notable crecimiento gracias a la aplicacin de un plan
estratgico de expansin y diversificacin (Televisin por Cable, Telefona
Mvil, Larga Distancia, Banda Ancha, Internet satelital, televisin satelital,
Multimedia, telefona virtual) haciendo de la Cooperativa una de las ms
importante del pas, siendo su principio el unir a las familias bolivianas.

En 1997 contando con 73.468 lnea telefnicas COMTECO crea la Unidad de


Negocios Supernet y Transmisin de Datos, ofreciendo servicios de Internet
de acceso conmutado por y FrameRelay. Hoy en da la Cooperativa ha
diversificado su oferta de servicios Internet con Banda Ancha ADSL y
conexiones directas de alta velocidad - Televisin por Internet (Web TV) -
Videos por Internet - Web Hosting, SupernetReady, Televigilancia por Internet
y el mayor portal de noticias de Bolivia: Noticias Bolivianas.com

CRECIMIENTO

En 1998, se establece la sociedad con Wester Wireless International, para la


creacin de NuevatelPcs de Bolivia, hoy Viva.

El ao 2000 se crea InteracTv, empresa proveedora de servicio de televisin


por cable en. Esta nueva Unidad de Negocios incrementa su accionar y se
fortalece ms al adquirir los activos de Vidivisin y contar con una red HFC de
mayor amplitud.

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El 2002 nace Boliviatel sobre la base de un acuerdo entre las COTES,


COTEOR y COTEAUTRI, habiendo alcanzado desde su creacin importantes
niveles de participacin en el mercado nacional de Larga Distancia, a travs
del carrier 13.

El crecimiento de COMTECO ha significado un gran esfuerzo en cuanto al


aporte de tecnologa de punta e infraestructura moderna, brindando atencin
personalizada, gil y eficiente a los clientes, apuntando a solucionar los
problemas de comunicacin de manera global y desarrollar nuevos servicios
para atender las crecientes necesidades. La eficiencia de la Corporacin ha
sido avalada por la ISO 9000 2000 Certificacin a la Calidad.

EMPRESAS ASOCIADAS

El 2008 se consolidan las negociaciones para la compra del paquete


accionario de Elfec S.A.

RECONOCIMIENTOS

COMTECO ha recibido numerosos reconocimientos nacionales e


internacionales como tambin certificaciones ISO 9001:2000, en Atencin al
Cliente y Facturacin. Sus acciones en el plan econmico como social han
sido reconocidas por instituciones gubernamentales, privadas y cvicas.

EMPRESAS DE COMTECO

COMTECO TV: Es el sistema de TV Cable a travs de HFC y TV Satelital a


travs de DTH, que cuenta con una cobertura en el rea urbana de
Cochabamba y algunas poblaciones prximas, cuenta con 110 canales de una
variada programacin.

CONCOM: Es un sistema de Banda Ancha de alta velocidad que tambin


cuenta con una cobertura en el rea urbana de Cochabamba y algunas
poblaciones prximas. Suele tener ofertas de alta velocidad.

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2.- SITUACIN ACTUAL DE LA EMPRESA


ANALISIS ANALISIS
VERTICAL HORIZONTAL
GESTION GESTION
BALANCE GENERAL 2012 2013 2012 2013 VARIACION
ACTIVO: % % Bs. %
ACTIVO CORRIENTE:
Disponible e inversiones 174.146.94 227.871.76 11,12 53.724.82 30,85
temporales 7 9 8,62% % 2 %
10.585.32 12,36
Cuentas por cobrar 85.625.159 96.210.485 4,24% 4,70% 6 %
Deudores por suscripcin -
de certificados de - 12,47
aportacin 15.217.276 13.320.307 0,75% 0,65% 1.896.969 %
70,15
Otras cuentas por cobrar 2.358.389 4.012.696 0,12% 0,20% 1.654.307 %
26,13
Inventarios 21.737.002 27.417.524 1,08% 1,34% 5.680.522 %
TOTAL ACTIVO 299.084.7 368.832.7 14,80 18,00 69.748.00 23,32
CORRIENTE 73 81 % % 8 %
ACTIVO NO CORRIENTE:
Deudores por suscripcin
de certificados de - -
aportacin 79.332.083 74.532.211 3,93% 3,64% 4.799.872 6,05%
413.303.33 406.736.37 20,46 19,85 - -
Inversiones 2 6 % % 6.566.956 1,59%
-
1.205.393. 1.179.509. 59,66 57,56 25.884.00 -
Bienes de uso 656 648 % % 8 2,15%
-
Cargos diferidos 17.851.329 17.046.492 0,88% 0,83% -804.837 4,51%
-
- 53,59
Otras cuentas por cobrar 5.312.510 2.465.543 0,26% 0,12% 2.846.967 %
-
TOTAL ACTIVO NO 1.721.192 1.680.290 85,20 82,00 40.902.64 -
CORRIENTE .910 .270 % % 0 2,38%
2.020.277 2.049.123 100,0 100,0 28.845.36
TOTAL ACTIVO .683 .051 0% 0% 8 1,43%
PASIVO:
PASIVO CORRIENTE:
Financiamiento con 100,00
proveedores ---------- 417.765 0,30% 417.765 %
67,11 65,66 12,00
Cuentas por pagar 81.952.076 91.785.590 % % 9.833.514 %
Contratos por pagar 1.904.497 7.278.040 1,56% 5,21% 5.373.543 282,15

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%
TOTAL PASIVO 83.856.57 99.481.39 68,67 71,16 15.624.82 18,63
CORRIENTE 3 5 % % 2 %
PASIVO NO CORRIENTE:
Financiamiento con 100,00
proveedores ---------- 835.531 0,60% 835.531 %
-
Otras cuentas por pagar 2.368.149 2.287.992 1,94% 1,64% -80.157 3,38%
Previsiones para 29,39 26,60
indemnizacin 35.892.424 37.186.166 % % 1.293.742 3,60%
TOTAL PASIVO NO 38.260.57 40.309.68 31,33 28,84
CORRIENTE 3 9 % % 2.049.116 5,36%
122.117.1 139.791.0 100,0 100,0 17.673.93 14,47
TOTAL PASIVO 46 84 0% 0% 8 %
PATRIMONIO NETO:
1.593.724. 1.603.657. 83,96
83,99
Fondo social 635 128 %
% 9.932.493 0,62%
228.043.31 235.493.88 12,01
12,33
Reservas 0 0 %
% 7.450.570 3,27%
- -
Excedente acumulado 76.392.592 70.180.959 4,02% 3,68% 6.211.633 8,13%
TOTAL PATRIMONIO 1.898.160 1.909.331 100,0 100,0 11.171.43
NETO .537 .967 0% 0% 0 0,59%
TOTAL PASIVO Y 2.020.277 2.049.123 28.845.36
PATRIMONIO NETO .683 .051 8 1,43%
ANALISIS DE LA ESTRUCTURA (BALANCE GENERAL)

GESTION GESTION
CUENTAS 2012 % 2013 %
ACTIVOS CORRIENTES 299.084.773 15% 368.832.781 18%
1.721.192.91
ACTIVOS NO CORRIENTES 0 85% 1.680.290.270 82%
2.020.277.68
TOTAL ACTIVO 3 100% 2.049.123.051 100%
PASIVO CORRIENTE 83.856.573 4% 99.481.395 5%
PASIVO NO CORRIENTE 38.260.573 2% 40.309.689 2%
1.898.160.53
PATRIMONIO 7 94% 1.909.331.967 93%
TOTAL PASIVO Y 2.020.277.68
PATRIMONIO 3 100% 2.049.123.051 100%
4.040.555.36
TOTAL 6 4.098.246.102

GESTION 2012 GESTION 2013

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PC = 5
PC = 4

PNC = 2 PNC = 2
AC = 15 AC = 18

PN = 94 ANC = 82
ANC = 85 PN = 93

EVALUACIN BALANCE GENERAL


1.- AC>PC si cumple con esta condicin, es decir que hay liquidez suficiente en el
AC para cubrir las deudas que vencen en el CP. La empresa no tiene problemas
de liquidez a Corto Plazo.
2.- PN>PT Si cumple con esta condicin, porque la empresa que tenga un
patrimonio neto abundante con respecto al pasivo, pues es mejor que la empresa
deba dinero a sus propios socios que a terceras personas.

3.- AC>ANC No cumple con esta condicin, Es decir porque el activo no corriente
o inmovilizado est completamente financiado a largo plazo y no existe sobrante
para financiar el activo corriente, que se financia ntegramente con deudas a corto
plazo. No es la mejor situacin, pues puede crear problemas transitorios de falta
de dinero (o liquidez).

ANALISIS DE LA ESTRUCTURA (ESTADO DE RESULTADO)

ANALISIS ANALISIS
VERTICAL HORIZONTAL
2012 2013 VARIACION
ESTADO DE GESTION GESTION
RESULTADO 2012 % 2013 % % % Bs. %
- -
422.373.0 100,0 174.415.6 100,0 100,00 100,0 247.957.3 58,71
Ventas 68 0% 76 0% % 0% 92 %

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- -
37.334.87 24.613.17 14,11 14,11 12.721.69 34,07
CMV 1 8,84% 5 % 8,84% % 6 %
- -
385.038. 91,16 149.802. 85,89 91,16 85,89 235.235.6 61,09
UTILIDAD BRUTA 197 % 501 % % % 96 %
- -
Gastos 292.811. 69,33 139.643. 80,06 69,33 80,06 153.167.7 52,31
Operativos 139 % 378 % % % 61 %
- -
Servicios 107.872.2 25,54 53.096.58 30,44 25,54 30,44 54.775.66 50,78
personales 41 % 1 % % % 0 %
-
Servicios no 11.120.25 - 56,01
personales 8 2,63% 4.891.642 2,80% 2,63% 2,80% 6.228.616 %
- -
Depreciacin y 94.565.23 22,39 45.885.27 26,31 22,39 26,31 48.679.96 51,48
amortizacin 6 % 5 % % % 1 %
Costos por - -
interconexin y 46.628.31 11,04 21.494.31 12,32 11,04 12,32 25.133.99 53,90
seales 6 % 8 % % % 8 %
-
Gastos - 73,69
comerciales 3.340.469 0,79% 878.744 0,50% 0,79% 0,50% 2.461.725 %
- -
Otros gastos 29.126.42 13.337.73 15.788.69 54,21
operativos 1 6,90% 1 7,65% 6,90% 7,65% 0 %
-
62,65
Gastos financieros 158.198 0,04% 59.087 0,03% 0,04% 0,03% -99.111 %
- -
UTILIDAD 92.227.0 21,84 10.159.1 21,84 82.067.93 88,98
OPERATIVA 58 % 23 5,82% % 5,82% 5 %
- -
23.056.76 20.516.98 88,98
Impuestos 5 5,46% 2.539.781 1,46% 5,46% 1,46% 4 %
- -
69.170.2 16,38 7.619.34 16,38 61.550.95 88,98
UTILIDAD NETA 94 % 2 4,37% % 4,37% 1 %

GESTION 2012 GESTION 2013

INGRESO = 422.373.068 INGRESO = 174.415.676

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CMV. = 8,84 CMV. = 14,11

G.A. =35,07 G. A. = 40,89 T.G. = 80,06


T.G. =69,33

G.V. = 34,20 G.V.= 39,13

G.F. = 0,04 G.F. = 0,04

V.N. = 16,38 VN.= 4,37


EVALUACION ESTADO DE RESULTADO

La ventaja que tiene la empresa se refleja en su anlisis de la estructura


operativa porque sus costos de mercadera vendida y su utilidad neta estn
excelentes mientras que sus gastos operativos estn bajando.

3.- MONTO DE CAPITAL DE TRABAJO NETO Y SU VARIACION

CAPITAL DE TRABAJO NETO

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

GESTION 2012 GESTION 2013 VARIACION 2013-2012


CT = 215.228.200 CT= 269.351.386 54.123.186

Anlisis CT: Esta empresa cuenta con un capital de trabajo positivo, lo que le
permitir operar con total normalidad, Ya que el activo corriente supera al
pasivo corriente. Esto quiere decir que la empresa posee ms activos lquidos
que deudas con vencimiento en el tiempo inmediato.
Anlisis de la variacin: Mediante el anlisis de la variacin hemos podido
ver que hubo un aumento positivo en la gestin 2013 con respecto de la
gestin 2012.
4.- FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
En la gestin 2012 El financiamiento que requiere la empresa COMTECO para
el normal desenvolvimiento de sus operaciones y necesidades de inversin,
est cubierto principalmente por recursos propios.

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En la gestin 2013 el financiamiento que requiere la empresa COMTECO para


el normal desenvolvimiento de sus operaciones y necesidades de inversin,
est cubierto con un Financiamiento con proveedores por un monto de Bs
1.253.296.-

5.- CAPACIDAD ACTUAL DE GENERAR UTILIDADES Y EFECTIVOS


Despus de varios aos con prdidas operativas, debido a que la telefona fija
perdi importancia, y a polticas de inversiones sin grandes rendimientos, se ha
revertido esta situacin con una poltica de austeridad y eficiencia en todos los
servicios, por lo que nos concentramos en reforzar el segmento ms rentable de
nuestras operaciones, es decir, internet, por lo cual logramos un crecimiento
significativo mayor al 20% en el ltimo ao, que nos ha llevado a ser los lderes
indiscutibles del mercado local, llegando a ms de 50.000 conexiones, con una
subida del 30% de abonados con respecto al ao pasado.

Por ello, tenemos la rentabilidad ms alta de todo el sistema boliviano, fruto de


ello es que pudimos duplicar la velocidad al mismo costo. Este esfuerzo ha sido
mayor, pues considrese que se nos ha negado, a todas las cooperativas de
telecomunicaciones, el acceso a la telefona mvil (restringida a la empresa con
mayora estatal y a dos transnacionales).

En lo interno, estamos formando equipos de funcionarios que brinden soporte,


actualizacin y mantenimiento de sistemas, para reemplazar al que actualmente
reciben a un alto costo por parte de los proveedores; estamos implementando
un sistema de seguridad electrnica que nos permite una mejor vigilancia y
seguridad a nuestras instalaciones, a la vez que reducimos el nmero de
policas contratados.

6.- RATIOS FINANCIEROS

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EVALUACI
GESTION ON EVALUACION
RAZONES FORMULA RANGO ESTATICA DINAMICA
201 201 201 201
2 3 2 3 2012 2013

RAZONES DE RENTABILIDAD
Margen Bruto (UB/VTAS)x1 30 ------
sobre ventas =00 0.91 0.86 50 E E
Margen de (UO/VTAS)x1 5 -------
Operacin = 00 0.22 0.06 20 E B
(UN/VTAS)x1 3 -------
Margen Neto = 00 0.16 0.04 15 E B
Rendimiento
sobre los
UN/TA
activos 0.37 10 ------
totales= 3% % 15 M M
Rendimiento
sobre el 0.40 6 -------
patrimonio = UN/PT 4% % 12 M M
RAZONES DE LIQUIDEZ
Razn
corriente
(Liquidez 1 --------
corriente) = AC/PC 3.57 3.71 2 E E
0.5 ------
Prueba Acida = (AC-INV)/PC 3.31 3.43 1 E E
RAZONES DE ACTIVIDAD
Rotacin de 4 --- 3 ---
inventarios = CMV/INV 1.72 0.90 1 M M
Rotacin de
cuentas por 12 --6 ---
Cobrar = VTAS/CxC 4.93 1.81 1 M M

EVALUACIONES DE LAS RAZONES

MBV.- Este ndice nos muestra que la empresa ha obtenido una utilidad bruta de
86%, por cada venta de 1 Bs.
MBO.- Este ndice nos muestra que la empresa ha obtenido una utilidad operativa
de 6%, por cada 1 Bs de venta, una vez ha cubierto el costo de ventas y los
gastos Operativos.

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MN.- Este ndice nos muestra el resultado final obtenido por la empresa, una vez
cubierto el Costo de Venas, los Gastos operativos, Otros gastos/ingresos y el IUE.
La utilidad neta es 4%.
Rendimiento sobre los Activos Totales
Este ndice nos muestra que la empresa ha tenido un retorno sobre su total
inversin de un 0,37%.
Rendimiento sobre el patrimonio
Este ndice nos muestra que la empresa ha ganado un 0,40% por cada 1 Bs.
Invertidos por los accionistas.
Razn Corriente
La empresa tiene una excelente capacidad de pago en el corto plazo.
Prueba Acida
Cuenta con excelente garantas y respaldos a cp. Y con una excelente seguridad
de cumplimiento o mejor resistencia a la presin de cobranza.
Rotacin de Inventarios
Tiene una mala eficiencia para administrar los recursos invertidos en los
inventarios de la empresa.
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Tiene una mala eficiencia para administrar los recursos destinados a financiar los
clientes de la empresa.
CONCLUSIONES:
LIQUIDES: La empresa COMTECO consta con un buen financiamiento externo
que est respaldado en el corto plazo, tambin puede pagar sus compromisos u
obligaciones en el en el corto plazo y en este momento, y si puede disponer de
recursos en el corto plazo.
ROTACION: La empresa COMTECO tiene una baja inversin de recursos,
tambin los recursos financiados por los socios es muy bajo, pero los recursos
invertidos en el capital de trabajo es bueno, adems no tiene una buena situacin
de cobranza con sus clientes, su rotacin de inventarios no es la ideal.
RENTABILIDAD: La empresa COMTECO reporta un buen beneficio de las
inversiones de sus socios invertidos en la empresa, y tambin se puede apreciar
que los niveles operativos obtienen buenos beneficios respeto a las inversiones de
los socios.

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7.- TENDENCIAS PRESENTADAS EN LOS ULTIMOS AOS EN TERMINOS DE


LIQUIDEZ Y RENTABILIDAD
LIQUIDEZ: La empresa COMTECO consta con un buen financiamiento externo
que est respaldado en el corto plazo, tambin puede pagar sus compromisos u
obligaciones en el en el corto plazo y en este momento, y si puede disponer de
recursos en el corto plazo.

SOLVENCIA: La empresa COMTECO tiene un excelente financiamiento


externo que se encuentra garantizado en el patrimonio, y tambin consta con un
excelente financiamiento en largo plazo y un psimo apalancamiento externo.

ROTACION: La empresa COMTECO tiene una baja inversin de recursos,


tambin los recursos financiados por los socios es muy bajo, pero los recursos
invertidos en el capital de trabajo es bueno, los recursos invertidos en los
activos fijos es muy bajo, pero si tiene una buena situacin de cobranza con sus
clientes, si tiene una buena liquidez de sus inventarios, pero una psima
situacin de pago con sus proveedores.

RENTABILIDAD: La empresa COMTECO reporta un buen beneficio de las


inversiones de sus socios invertidos en la empresa, y tambin se puede
apreciar que los niveles operativos obtienen buenos beneficios respeto a las
inversiones de los socios.

8.- CONCLUSION

Si tiene una buena capacidad de pago en el corto plazo en las tres


gestiones.

Si cuenta con una buena garanta y respaldo para nuevos financiamientos


externos en las tres gestiones.

Si cuenta con un adecuado equilibrio entre las inversiones de los socios y


los financiamientos externos.

Si consta con un buen financiamiento externo que est respaldado en el


corto plazo, tambin puede pagar sus compromisos u obligaciones en el en el
corto plazo y en este momento, y si puede disponer de recursos en el corto plazo.

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LIC. HERNAN SALAZAR C. EMPRESA COMTECO LTDA

Si tiene un excelente financiamiento externo que se encuentra garantizado


en el patrimonio, y tambin consta con un excelente financiamiento en largo plazo
y un psimo aplacamiento externo.

Si tiene una baja inversin de recursos, tambin los recursos financiados


por los socios es muy bajo, pero los recursos invertidos en el capital de trabajo es
bueno, los recursos invertidos en los activos fijos es muy bajo, pero si tiene una
buena situacin de cobranza con sus clientes, si tiene una buena liquidez de sus
inventarios, pero una psima situacin de pago con sus proveedores. Si reporta un
buen beneficio de las inversiones de sus socios invertidos en la empresa, y
tambin se puede apreciar que los niveles operativos obtienen buenos beneficios
respeto a las inversiones de los socios.