CES y sus casos especiales

Claudia Aburto

La funcin de utilidad CES (elasticidad de sustitucin constante, por sus siglas en ingls) est dada
por:


U ( x, y ) = A( x + y ) ........................(1)

En donde
1 es el parmetro de sustitucin
>0 es el parmetro que determina el grado de homogeneidad de la funcin.
y >0 son parmetros que representan las preferencias relativas que el individuo tiene por
los bienes.

1) Grado de homogeneidad. Vamos a ver que esta funcin de utilidad es homognea de

grado :

Para ver si la funcin de utilidad CES es o no homognea necesitamos multiplicar todas sus
variables por una constante () de tal forma que si esta puede ser factorizada, la funcin es
homognea y el exponente al que est elevada dicha constante nos dice el grado de
homogeneidad de la funcin.

( )

U ( x, y) = A ( x ) + ( y ) = A ( x + y )

=A ( ( x

+y
))
= A ( x + y )

= A ( x + y ) = U ( x, y ) Homognea de grado

2) Tasa Marginal de Sustitucin.

Ya sabemos que la tasa marginal de sustitucin (TMS) est dada por la razn de las utilidades
marginales de los bienes : TMS = UMgx/UMgy

En el caso de la funcin de utilidad CES, las utilidades marginales de x e y son:

U ( x, y )
UMg x = = A ( x + y ) x 1 ..........................................(2)
x

U ( x, y )
UMg y = = A ( x + y ) y 1 .........................................(3)
y

Por tanto, la TMS es:

A ( x + y ) x 1

1 1
x y .............(4)
TMS =
= =
y x
A ( x + y ) y
1

1
A partir de la TMS se puede ver que las preferencias son homotticas, ya que dicha tasa depende
de la razn de las cantidades de ambos bienes.

3) Elasticidad de sustitucin.

La elasticidad de sustitucin nos dice que tan fcil es sustituir un bien por otro dentro de la funcin
de utilidad. Dicha elasticidad est definida como:

% y d y
= x = x TMS ...............................................(5)
%TMS dTMS y
x

Si derivamos totalmente la TMS (4) con respecto a y/x, tenemos que:

dTMS y
= (1 ) .........................................................(6)
d y x
x

De tal forma que si sustituimos (6) en (5) tenemos que:

1
y

1 x
=
y
(1 ) y x
x

Eliminando trminos, tenemos que la elasticidad de sustitucin de una funcin de utilidad CES est
dada por:

1
= ..........................................................................................(7)
1

2
 4) Comportamiento de la TMS.

Ahora nos interesa ver como es la curvatura de las funciones de utilidad y para eso necesitamos
ver como cambia la TMS al cambiar x.

Lo que necesitamos hacer entonces es derivar la TMS (4) con respecto a x. Es importante notar
que esta derivada es una derivada total ya que un cambio en la TMS implica un cambio tanto en x
como en y.

De esa forma tenemos que:

dTMS y y'x y
= (1 )
dx U =U 0 x x2

dy dTMS y x TMS y
En donde: y ' = = TMS = (1 )
dx U =U 0 dx U =U 0 x x2

y x TMS + y
= (1 )
x x2

Cuyo signo, como puede apreciarse, depender del valor de :

dTMS
Si <1 entonces < 0 . Es decir, la TMS es decreciente (Curvas de indiferencia
dx u =u0
son estrictamente convexas)

dTMS
Si = 1 , entonces = 0 . Es decir, la TMS es constante (Curvas de indiferencia son
dx u =u0
lneas rectas). Es decir los bienes x y y son sustitutos perfectos.
dTMS
Si > 1 , entonces > 0 . Es decir, la TMS es creciente (Curvas de indiferencia son
dx u =u0

cncavas). Para evitar estos casos es que desde el principio la CES se define para 1.

5) Casos Especiales.

Ahora bien, si 1 podemos identificar tres casos especiales:

y
=0 En este caso, la ecuacin (4) queda como TMS = que es la TMS de la
x
funcin de utilidad Cobb Douglas. Esta TMS es decreciente y por lo tanto las curvas de
indiferencia son estrictamente convexas. Es decir si = 0 la CES produce una Cobb-
Douglas.

En este caso la elasticidad de sustitucin (7) es igual a 1 (=1)

=1 En este caso, la ecuacin (4) queda como TMS = . Es decir la TMS es

constante. Las curvas de indiferencia son convexas (pero NO estrictamente). Es decir
son lneas rectas. En este caso, los bienes x y y son sustitutos perfectos.

En este caso la elasticidad de sustitucin (7) es infinita o indeterminada (=).

3
 y
= En este caso, la ecuacin (4) queda como TMS = . De tal forma que:
x
si x<y entonces la TMS
si x>y entonces la TMS 0

Esto hace que las curvas de indiferencia tengan la siguiente forma:

Si x < y TMS = Unidades adicionales

y de y, manteniendo x constante no cambian la
utilidad. Unidades adicionales de y son
neutrales a la utilidad.

Si x > y TMS = 0 Unidades adicionales

de x, manteniendo y constante no cambian la
y utilidad. Unidades adicionales de x son
neutrales a la utilidad.

x x
En este caso, los bienes x y y son Complementos Perfectos y la elasticidad de
sustitucin es cero (=0).

De esta forma, la funcin de utilidad CES nos ofrece, a travs del valor del parmetro de
sustitucin (), el siguiente espectro :

=0 =1
=-
Cobb Douglas. Sustitutos
Complementos Perfectos.
Perfectos.
Complementos Sustitutos
Brutos. Brutos.