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Universidad Tecnolgica del centro.

UNITEC.
Ctedra: Administracin Financiera.
Ejercicios de Valoracin de Bonos.

1. Supngase que se tiene un bono a dos aos que cuenta con un valor facial de
1.000.000 Bs. y con cupones anuales de 20% si la tasa de inters de mercado o
tasa de descuento aplicable al bono es de 20% . Cul seria el precio del bono?
Si la tase de inters de mercado es mayor 20% , cual seria el valor de este
bono? Si cambiamos nuevamente tasa de inters de mercado baja y se
posesiona en 15%, cual seria el valor del bono? Explique como se negociara
estos bonos.

2. La empresa Azafrn Express ha decidido emitir bonos a diez aos, con una tasa
cupn de 12% y con cupones pagaderos una vez al ao. Que precio debe
pagarse por ellos si se sabe que la tasa de rendimiento exigida para bonos de
caractersticas similares es de 14%. El valor facial de los bonos es 1.000 Bs.
Qu pasara si los cupones se pagaran semestralmente?

3. La empresa cartones Inc., emiti un bono cero cupn con un valor facial de 100
mil bolvares que vence en 91 das (un trimestre) y que se vende al 91,74% de su
valor facial. Cual es el rendimiento nominal anual del bono?.

4. La empresa Vidrios Industriales tiene dos tipos de bonos en circulacin. El bono


A tiene un valor facial de un milln de bolvares, vence en seis aos, no paga
cupones durante los primeros tres aos, pero paga 90.000 Bs. semestrales en los
ltimos tres aos. El bono B tiene tambin un valor facial de un milln de
bolvares pero vence en 15 aos. El bono B no paga cupones. La tasa requerida
de rendimiento es de 9,5% anual capitalizada semestralmente. A) Cuanto se
puede pagar hoy por los bonos tipo A si se prev que la empresa se declarara en
banca rota dentro de 3 aos y que los tenedores de los bonos recuperaran solo el
25% del valor facial de los mismos en ese momento (el supuesto de la
bancarrota solo afecta esta pregunta. B) Cual ser el precio del Bono A. C)
Cual ser el precio del bono B.
5. En el peridico Economa al Da, se informa que un bono de la empresa
Consolitex se vende a 103,771% de su valor nominal. Si la tasa cupn de este
bono es de 8% y promete pagos semestrales durante los dos aos que le quedan,
Cul es el rendimiento al vencimiento del bono?

6. La compaa de Telfonos Celulares MoviStar en el mes de Enero 2016 emiti


bonos de 100 $ que vencen a la par el 1 de Julio de 2021, con intereses del
10,4% anual pagaderos el primer da de los meses enero, abril, julio y octubre de
cada ao, es decir , cada trimestre. Cuanto deber pagarse por un bono el 01 de
Febrero del 2017, si se pretenden rendimientos del 15 % anual compuesto por
trimestre. A cuanto asciende n las utilidades para el inversionista que los
compra.

7. Un Bono posee una tasa cupn del 12%, un periodo de vencimiento de 15 aos y
un valor facial de 100 mil bolvares, si el bono devenga cupones semestrales: a)
cual es el precio de la obligacin como porcentaje de su valor facial, si la tasa de
inters anual con capitalizacin anual de mercado es: 12%, 14% y 10%. B) para
cada uno de estos casos, se deberan de vender las obligaciones a valor facial,
con prima o con descuento.

8. El Bono A tiene un valor facial de un milln de bolvares, paga cupones anuales


de 300 mil bolvares (comenzando dentro de un ao) y vence en cinco aos. La
tasa de inters de mercado es de 27% anual. A) Cual es el precio del bono A.
B) Si las tasas de inters suben al 30 % anual, cual seria el nuevo precio del
bono A. C) Si el primer pago por concepto de cupones es de 300 mil bolvares
dentro de un ao y aumentan en 100 mil bolvares cada ao, cual seria el nuevo
precio del bono A ( a la tasa de inters de mercado de 27% anual).

9. Una corporacin privada emiti un bono hace 20 aos que paga cupones
semestrales de 6% anual y su valor nominal es de $ 10,000. El da de hoy,
cuando faltan cuatro aos exactos para su vencimiento los bonos se negocian en
el mercado con una TRV promedio de 9% anual. Segn esta informacin, a qu
precio se est vendiendo este bono?