ADAM SMITH

En su obra considerada por gran parte de los economistas como la fundadora

dela Economa Poltica
Una investigacin sobre la naturaleza y las causas de la riqueza de las naciones
de 1776, Adam Smith (1723-1790) no se ocupa especficamente de las
fluctuaciones econmicas. Si bien Smith no analiza la crisis, deriva una
tendencia a la cada de las ganancias a medida que la sociedad se desarrolla.
Segn este autor, el incremento de la productividad logrado por la creciente
divisin del trabajo, permitira un crecimiento dela economa con una mayor
disponibilidad de mercancas. A su vez, stas seran progresivamente ms
baratas, ya que las fuerzas de la libre competencia, la multiplicidad y
atomizacin de productores, haran caer los precios de las mercancas. Esto
tendra como consecuencia en el largo plazo la cada en la tasa de ganancia de
los productores, debido a que la acumulacin del capital hara que los retornos
del mismo fuesen cada vez menores.
Smith lo explica a travs de desequilibrios en la oferta y demanda de
mercancas, ya que un exceso de oferta de las mismas se correspondera con
una escasez en el mercado de trabajo, esto hara que en el largo plazo los
salarios tiendan al alza, reduciendo as la proporcin de beneficios, y
consecuentemente la tasa de ganancia. En palabras del escocs:
El aumento de capital que eleva los salarios, tiende a reducir los beneficios.
Cuando los capitales de muchos comerciantes ricos afluyen a los mismos
negocios, su mutua competencia tiende a reducir, naturalmente, los beneficios;
y cuando hay un aumento semejante de capital en todas las industrias de un
pas, esa competencia tiene que ocasionar los mismos efectos en todas.

Smith identifica la demanda de mercancas con la oferta de trabajo, y la

demanda de trabajo con la oferta de mercancas, haciendo la excepcin del
consumo de la clase capitalista. Tiene presente la tendencia al estancamiento
de la poblacin, lo que ejerce una restriccin sobre el crecimiento de la oferta
de trabajo, presionando al alza a los salarios, y a la baja sobre la ganancia,
ante precios decrecientes. Respecto a la nocin de crisis presente en Smith,
Marx dice:
A. Smith no admite tampoco el fenmeno de superproduccin, de las crisis
nacidas de la superproduccin. Lo nico que admite son las simples crisis de
crdito y de dinero, que se van acoplando por s mismas al sistema de crdito y
al sistema bancario. En realidad, ve en la acumulacin de capital un aumento
incondicional de la riqueza y el bienestar de la nacin. Y, de otra parte, concibe
el simple desarrollo del mercado interior con respecto al mercado exterior,
colonial y mundial, como prueba de una superproduccin relativa, por decirlo
as, en el mercado interior.
De todas formas no hay una visin clara de la crisis en Smith, y no alcanza a
distinguir a la crisis como fase del ciclo econmico, de la tendencia a la cada
en la tasa de ganancia que se puede ubicar en un plano estructural de las
economas capitalistas. La misma ubicacin temporal en la que desarrolla su
obra, perodo de transicin del feudalismo al capitalismo, no le permite
observar crisis capitalistas como las que se desarrollaran en el siglo XIX. Esta
ubicacin temporal, en los albores del capitalismo, le permite pensar en la
posibilidad de un desarrollo armnico de la produccin capitalista de libre
competencia que redundar en mayor bienestar para toda la poblacin, a
travs del desarrollo de la divisin del trabajo y el intercambio comercial
(crculo virtuoso smithiano).

LINEAMIENTOS BSICOS DE LA TEORA GENERAL DE KEYNES

JOHN MAYNARD KEYNES (1883-1946)

Esboz una explicacin sobre la crisis y el ciclo en su Teora General de la

ocupacin el inters y el dinero (1936) que fue un disparador para que sus
seguidores y estudiosos desarrollaran una importante cantidad de teoras
explicativas del ciclo. Dicha obra es hija de la Gran Depresin (1929-1933) e
intenta superar los lmites de la economa neoclsica para poder explicar la
crisis y recomendar polticas para lograr la recuperacin econmica. Dudley
Dillard expone en su obra sobre la Teora General de Keynes, que sta ltima
incluye ideas fundamentales acerca de cinco tpicos que son:
1. El carcter general de las ideas de Keynes
2. El papel del dinero
3. La relacin entre el inters y el dinero
4. La inversin
5. La incertidumbre del futuro
En este sentido se afirma que la teora de Keynes es general, porque es
aplicable tanto a economas con pleno empleo (caso especial postulado por los
clsicos), como a aquellos casos donde hay recursos ociosos o desempleo.
Histricamente la Teora General es hija de la mayor depresin que sufri el
capitalismo en el siglo XX, y sustituy a la teora neoclsica que continuaba
manteniendo el supuesto de pleno empleo como uno de sus pilares
fundamentales. De todas formas la teora keynesiana slo se constituy en la
teora econmica principal, luego de ser absorbida, adaptada y neutralizada
por los tericos neoclsicos en lo que se llam sntesis neoclsica.
Keynes plantea la posibilidad de que la economa encuentre un nivel de ingreso
de equilibrio (que define como igualdad entre la oferta agregada y la demanda
agregada) que est asociado a un nivel de empleo inferior al que garantiza
pleno empleo, donde existan recursos productivos ociosos. Esto se debe a una
insuficiencia de demanda efectiva. La renta nacional puede ser gastada en la
compra de bienes de consumo o en la inversin. Cuando se incrementa la
renta, el consumo tambin se incrementa, aunque en una cuanta menor
(porque la propensin al consumo es menor a 1). Esto hace que sea necesaria
una cantidad determinada de inversin que cubra la diferencia entre la renta
total y el gasto en consumo. Si la inversin es menor a esa diferencia, entonces
la economa alcanzar un ingreso de equilibrio menor al de pleno empleo. La
insuficiencia de demanda efectiva se origina por la insuficiencia de la inversin,
y cuando la inversin privada es baja debido a expectativas negativas acerca
del futuro por parte de los empresarios, segn Keynes, el Estado debe suplirla a
travs de la inversin pblica. La inversin depende en el esquema keynesiano
de dos variables: una es la eficacia marginal del capital y la otra el tipo de
inters. Dillard lo resume de la siguiente forma:
La eficacia marginal de un bien de capital es el tipo de rendimiento ms
elevado sobre el costo previsto para producir una unidad ms (una unidad
marginal) de un tipo particular de bien de capital
La eficacia marginal del capital es excesivamente fluctuante y no puede ser
controlada directamente por los ejecutores de la poltica econmica. Si bien no
es un concepto exactamente equivalente, la eficacia marginal del capital
puede asimilarse a la tasa de ganancia esperada de Marx, ya que depende de
las expectativas que poseen los empresarios. Las decisiones de inversin
presentes de los empresarios dependen de las expectativas que tienen acerca
de los rendimientos futuros de sus inversiones. La otra variable es la tasa de
inters. En palabras de Keynes:
La tasa de inters no es `precio que pone en equilibrio la demanda de
recursos para invertir con la buena disposicin para abstenerse del consumo
presente. Es el `precio que equilibra el deseo de conservar la riqueza en forma
de efectivo, con la cantidad disponible de este ltimo
Por tanto, la tasa de inters depende de la cantidad de dinero (oferta
monetaria) y de la preferencia por la liquidez (que es uno de los factores
determinantes de la demanda de dinero).El tipo de inters puede ser manejado
por los ejecutores de la poltica monetaria a travs de la modificacin en la
cantidad de dinero, a travs de diversos mecanismos. Ante una cada en la
eficacia marginal de capital que desalienta las inversiones privadas, el Banco
Central puede abaratar el crdito mediante reducciones en los tipos de inters.
Pero esta poltica monetaria expansiva es limitada, y en ciertas pocas de crisis
o de presiones graves la reduccin del tipo de inters se transforma en una
herramienta impotente para recuperar altos niveles de inversin que sostengan
el nivel de ocupacin y el ingreso (caso de la trampa de la liquidez).Cuando
la poltica monetaria se vuelve impotente, el Estado debe intervenir y
compensar esa insuficiente inversin privada con inversin pblica, an a costa
de tener que incurrir en dficit fiscal, o de incrementar el mismo en caso de
que existiese previamente. Esta es, segn Keynes, la salida de la depresin, a
travs del gasto pblico y la inversin pblica que va multiplicador incremente
el ingreso de la economa y por consiguiente el empleo de los recursos
productivos, para llevar de este modo a la economa a un nivel de ingreso de
equilibrio asociado al nivel de pleno empleo.