correction etude de cas lacaze

analyse de la structure et l'equilibre financier

elements ex "N" ex "N-1" variation
Ressources stables 0 # L'augementation des ressource
capitaux propres 51210 49677 1533 stables de 23672 est due
capitaux propres ass 4265 1864 2401 essentientiellement au recours au
"-immob NV" -66 -86 20 dettes de financement cause d'un
dettes fin 41127 34027 7100 programme d'investissemment qui se
prov durables 1293 1030 263 voit clairemment par l'augmentation
"+Ammort AI (hors NV)" 83513 71158 12355 des immob corp qui s'levent 18050
total RS 181342 157670 23672 : renouvelement des machines ou
l'acquisition de nouveaux machines
Emplois stables 0
pour l'extention de l'activit de
immob inc 250 150 100
l'entreprise.
immob cor 146410 128360 18050
# L'augementation de FRF est due
immob fin 4689 3691 998
l'aug rapide des RS que les ES.
total ES 151349 132201 19148 # L'Ese fabrique plus qu'elle vent c'est
FRF 29993 25469 4524 pour cela qu'il y a aug de stk de
stk 42239 29727 12512 12512 ,une aug qui se peut
creances 63858 47514 16344 s'expliquer aussi par la methode
Emplois d'exp 106097 77241 28856 d'valuation des stk.
dettes PC 39173 35507 3666 # L'volution rapide des creances est
"+prov AC d'exp" 5867 5629 238 due au delais accord aux clts par
l'entreprise.
Ressources d'exp 45040 41136 3904
# Le BFR est aug prsque par le double
BFRE 61057 36105 24952
25620, une aug due aux problemes
autres debiteurs 3943 2418 1525 au niveau de cycle d'exploitation cd
autres creances 3037 2180 857 probleme de production.
BFRHE 906 238 668 # La degradation de la TN peut
BFR 61963 36343 25620 s'expliquer par le recours massif aux
TN -31970 -10874 -21096 concours bancaires pour recouvrir le
TA 6015 9126 -3111 BFR .
TP 37985 20000 17985
TN -31970 -10874 -21096

ex "N" ex "N-1"
FRF (48%) FRF (70%)
BFR BFR
TN- (52%) TN- (30%)
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ESG
elements ex "N" # L'amelioration du chiffre d'affaire est due soit l'aug de la
quantit des pdt vendus ou l'aug du prix de vente.Cette
vte mse 30500
aug du CA ne signifie pas que l'Ese genere des liquidit ,elle
ARM 28263
a gonfle seulement les creances clt qui se traduit par une
Marge brute 2237 aug des emplois d'exp ainsi que l'aug rapide du BFR.
production 232150 # Le cout d'achat dgrade normement la marge brut et la
vte bien etservices 224068 VA a cause de l'aug du prix d'achat et la quantit achet de
variation de stk 7266 la matiere premiere et a cause aussi de la non maitrise du
immob PPEEM 816 metier exerc par l'Ese.
Consommation 151007 # les lments de la production (prd vendu,prd stk,prd
achat cons 122971 immob) ne sont pas homogenes ,chaque lement s'value
autre chrg ext 28036 separement des autres .Une mauvaise gestion du stock
VA 83380 (delais de rotation,methode d'evaluation) et meme le
processus de production peuvent etre la cause de l'aug de la
sub d'exp 0
production.
impot et taxe 4636
# chrg pers pesent lourdement sur la VA alors sur le Rt d'exp,
chrg pers 48698 la repartition de la VA montre que 58% de celle ci est
EBE 30046 consacr la remuneration du facteur travail.
autres pdt d'exp 0 # Les chrg fin represent 45.7% du Rt d'exp se qui signifie
autres chrg d'exp 0 des difficults pour faire face au remboursement des dettes
reprise d'exp 71 financieres.
dotations d'exp 14132
Rt d'exp 15985 montant part %
Rt fin -7299 Personnel 48698 58%
Rt cour 8686 Etat 6631 8%
Rt N cour -5158 Preteur 7304 9%
Rt av imp 3528 Entreprise 20747 25%
impot sur Rt 1995 VA 83380 100%
Resultat net d'ex 1533

Actions sur le Resultat net d'exercice :

# Chiffre d'affaires:
_ameliorer la part du march;
_jouer sur le rapport qualit/prix;
# Les charges :
_eliminer les charges inutiles;
_Rduire ou rationnaliser les charges(les frais de dplacement, de rception,
d'hbergement ,tlphone ,les frais bancaires (en vitant les dcouverts bancaires));
_minimiser les couts lis la politique GRH (formation,indeminits,cadeaux..)
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tableau de Ressorces Emplois

elements Emplois Ressources # La socit a ralis des investissements et a
autofin 17289 notamment procd des acquisitions
cession dimmob 650 d'immobilisations corporelles. La CAF de l'exercice
rec creances immob 0 ainsi que les produits de cession ont permis de
aug cap prpres 0 financer l'essentiel de ces acquisitions.
sub d'inv 340 # La socit a galement rembours une partie de
ses emprunts .
aug dettes fin 9538
total RS 27817
aquis d'immob 20855
aug creances d'immob 0
remb cap propres 0
remb dettes fin 2438
emplois en NV 0
total ES 23293
Var BFR 25620
var TN 21096
TOTAL GENERAL 48913 48913

CAF
elements Montant elements Montant
Resultat 1533 EBE 30046
"+dotations durables" 17199 "+autres pdt d'exp" 71
"-reprises durables" -1200 "-autres chrg d'exp" -294
"+VNA" 407 "+pdt fin" 105
"-PC" -650 "-chrg fin" -7304
CAF 17289 "+pdt NC" 217
"-chrg NC" -3557
"-impot sur Rt" -1995
CAF 17289

BILAN FONCTIONNEL
ex"N" ex"N-1" ex"N" ex"N-1"
ES 151349 132201 RS 181342 157670
ECE 106097 77241 RCE 45040 41136
ECHE 3943 2418 RCHE 3037 2180
TA 6015 9126 TP 37985 20000
TOTAL A 267404 220986 TOTAL P 267404 220986
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quelques ratios # L'Ese n'a pas d'autonomie

autonomie financiere cp /RS 0,28 financiere , il depend tjrs au bailleurs
capacit de remb des DLT DLT/CAF 2,38 de fond.
equilibre financier RS/ES 1,20 # Si l'Ese affecte tout son
croissance interne Imb cor/ES 97% autofinancement ,elle mettra 2 ans 4
mois rembourser toutes ses dettes
croissance externe Imb fin/ES 3%
financieres.
liquidit gneral (EC+TA)/(RC+TP) 1,35
# Avec 1 DH d'equipement
rendement du capital CA/Imb cor 1,74 productif,l'Ese realise 1.74 DH de
rentabilit economique(Re) Rt d'exp/(ES+BFRE) 7,5% chiffre d'affaires.
rentabilit financiere (Rf) Rt net/cp 3,0% # l'effet de levier est negatif puisque
taux de Rt d'exp (i) Rt d'exp/CA 6,3% la Rf est inferieure la Re.
# L'Ese est capable d'honorer ses
echeances grace la totalit de son
actif circulant.On peut dire que l'Ese
effet de levier est solvable.
CP 51210
dettes fin (D) 41127
brat de levier (D/CP) 80,3%
taux d'Is 57%
differentiel de taux (Re-i) 1,2%
le levier (Re-i)*(D/CP) 1,0%
Rf=[Re+(Re-i)*(D/CP)](1-tauxd'is) 3,7%
Actions sur le BFR:
# Gestion des postes Stocks, Clients et fournisseurs
La rduction du poste stocks peut provenir de diffrentes mesures :
_approvisionnements plus frquents ;
_limination des stocks inutiles ;
_application du juste--temps ;
_utilisation de matires moins coteuses ;
_rduction de la dure du processus de production. . .
_choisir une methode d'evaluation des stock adequate
Les moyens de rduction du poste clients sont les suivants :
_amliorer le recouvrement des crances clients (meilleur suivi des clients avec relance en cas d'impay,
meilleure gestion des litiges. . .) ;
_optimiser les moyens de paiement (prlvement automatique, lettres de change. . .) ;
_accorder des escomptes de rglement (diminution du montant d par le client en cas de paiement
comptant ou en cas de rglement anticip).
L'augmentation du temps d'coulement du poste fournisseurs peut tre obtenue en
ngociant une dure de crdit plus favorable auprs des fournisseurs.
Actions sur le FRF :
_augmentation du capital en numeraire ;
_ Pratiquer l'amortissement dgressif ;
_Mettre en place une meilleure programmation des investissements dans le temps.
_ceder les equipements non productif;
_financer par credit-bail et par subventions.
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_financer par credit-bail et par subventions.