Nom Prénom Numéro d’inscription

DALIL Wilhane 4141
BOUROUIS Ayoub 3493
HAMMOUCH Oussama 3439
BENSMAIL El Mehdi 3423

Encadré par : M. ALAMI Youssef

Sommaire

Introduction ...................................................................................................................................... 1
I. Le concept du crowdfunding ......................................................................................................... 2
1. Contexte historique du crowdfunding ................................................................................... 2

2. Définition du crowdfunding .................................................................................................. 4

3. Les fondements du crowdfunding ......................................................................................... 4

II. Les composantes du crowdfunding............................................................................................... 5
1. Les plateformes du crowdfunding ......................................................................................... 5

1.1. Les plateformes non spéculatives .................................................................................. 5
1.2. Les plateformes spéculatives ......................................................................................... 6
2. Les acteurs du Crowdfunding................................................................................................ 8

III. La campagne Crowdfunding ...................................................................................................... 11
1. Clés de réussite d’une campagne crowdfunding ................................................................. 11

2. Cas d’illustration ................................................................................................................. 14

IV. Le Crowdfunding au Maroc ................................................................................................ 15
1. Evolution du crowdfunding au Maroc................................................................................. 15

2. Cadre législatif du crowdfunding au Maroc ........................................................................ 18

3. Plateformes marocaines actives........................................................................................... 19

3.1. Cotizi.com .................................................................................................................... 19
3.2. Smala&co ..................................................................................................................... 21
3.3. Atadamone ................................................................................................................... 22
Conclusion ...................................................................................................................................... 24
Bibliographie/Webographie ........................................................................................................... 26
Table de matière ............................................................................................................................. 27

Introduction
Actuellement, l’utilisation de l’internet a chamboule la vie sociale, culturelle et même
économique. En effet, le crowdfunding, ou financement participatif connait un essor d’envergure
grâce à sa capacité de tirer parti des effets conjugués du développement d’internet et des réseaux
sociaux. Ce type de financement appelé littéralement financement par la foule fait référence à
l’ensemble des outils numériques qui permettent à des internautes, la foule, d’aider des projets en
recherche de financement. D’ailleurs, le taux de croissance du crowdfunding est allé crescendo : il
est passé d’un cumul de collecte mondial de 16 MM dollars à fin 2014 à plus de 34.4 MM dollars
à fin 2015 (rapport international Massolution 2015 CF). Ce mécanisme de financement intervient
dans un contexte épineux ou le financement des entreprises demeure une problématique majeure.

Au Maroc ce concept reste peu développé législativement parlons. Quatre grandes
principales plateformes existent, deux d'entre elles sont basées en dehors du territoire marocain.
Vu qu'au Maroc et jusqu'au jour, il n'existe pas un texte de loi régissant l'exercice de ce mode de
financement autant pour ceux qui veulent créer des plateformes ou ceux qui veulent lever des fonds.
L'environnement semble converger ainsi que les parties prenantes vers la nécessité d'un cadre de
loi pour enfin donner naissance officielle à cette solution financière.

Ainsi, dans un premier temps on abordera le concept du crowdfunding en faisant une
apogée sur son histoire puis en essayant de l’expliquer avec un bon nombre de définition tout en
traitant ses fondements et pratiques.

Ensuite, on essayera d’éclaircir les différentes composantes du crowdfunding en analysant tout
d’abord les deux types de plateforme à savoir la spéculative et la non spéculative, et par la suite les
parties prenantes du crowdfunding ainsi que ses règlementations.

Vient après la démarche à suivre et à respecter pour mener à bien sa compagne de crowdfunding.

Et vers la fin on essayera de conclure avec le financement participatif au Maroc, son évolution, les
difficultés imposés et les diverses plateformes existantes

1

annonce à la radio qu'il souhaite produire un film indépendant sans l'aide des studios de cinéma. des banquets et autres loteries que. saviez-vous que la statue de la liberté avait fait l'objet d'un financement participatif ? Lorsqu'Auguste Bartholdi a fabriqué cette œuvre. il manquait de moyens financiers. l'objet reste bien le même : un groupe de personnes réalise des dons pour une cause. premier artiste produit par le public en 2008. Avec le développement d'internet. on estime que le financement participatif trouve ses origines au XVIIIe siècle lorsque les associations faisaient appel à la population pour récolter de l'argent. Vous l'aurez noté. il reçoit l'aide de 2 000 donateurs anonymes dès le lendemain. De fait. à l'époque.  La naissance des plateformes Tout change avec le développement d'internet. C'est donc à travers la presse. Mais le crowdfunding a peu à peu évolué sous d'autres formes pour financer d'autres projets de plus ou moins grande envergure. Si le processus n'était pas identique. Peu à peu le financement participatif prend une place importante dans la création de projets et les plateformes se multiplient en peu de temps. peu à peu. pas la forme qu'on lui connaît à présent. à l'époque. cela ne signifie pas qu'il était inexistant. les appels aux dons se sont multipliés et les entreprises sont aujourd'hui de plus en plus nombreuses à faire appel au financement participatif pour développer leurs projets. il a réussi à réunir la somme nécessaire pour la construction de ce monument.  Le crowdfunding avant l'avènement du web Si. En effet. Mais les associations n'étaient pas les seules à demander une aide financière. Contexte historique du crowdfunding Le crowdfunding ou financement participatif est un concept qui date. si ce concept ne portait auparavant pas de nom. 2 . on évoquait simplement des dons. I. dans les années 1950. une réussite qui n'a pas été sans conséquences. Le cinéma est également lié au crowdfunding. nombreux sont les artistes qui ont vu ici le moyen de se faire connaître et de produire leur premier album. même s'il n'avait. Le concept du crowdfunding 1. On se souvient de Grégoire. Lorsque John Cassavetes.

en parallèle. Les entreprises abandonnées par les banques se retournent vers des investisseurs d'un genre nouveau. La crise est passée par là. à terme. A ce jour. financement participatif pour les énergies renouvelables. nombreuses sont les plateformes qui favorisent encore le don simple. Des plateformes ont fait le choix de mettre en relation des particuliers pour créer le prêt entre particuliers. générer de l'emploi. Il ne s'agit alors plus de dons mais bien de prêts avec intérêts. une entreprise. Peu à peu. En outre.  Le financement participatif en capital Si le don s'est peu à peu transformé en don avec contrepartie puis en prêt avec intérêts. certains contributeurs étant plus à même de prendre des risques que les banques. tels sont les nouveaux créneaux.  Du don au prêt A l'origine. Puis. Le public choisissait d'apporter son soutien à un artiste. Le concept est de motiver les investisseurs particuliers à développer des entreprises pour. 3 . cela offre des avantages en matière de fiscalité. Cela consiste pour les entreprises à s'inscrire sur une plateforme afin de demander aux internautes de financer une partie de leur projet contre rémunération. ces prêts entre particuliers sont devenus des prêts entre particuliers et professionnels. etc. Chacun peut contribuer à raison de 1 000 euros ou plus et investir dans un projet qu'il pense porteur. il s'agissait uniquement de dons. on assiste à l'émergence de l'equity crowdfunding. Crowdfunding immobilier. les investisseurs disposent de parts du capital de l'entreprise. le financement participatif a fortement évolué et a su se transformer pour répondre à des besoins toujours différents. Pour autant. En contrepartie. Et force est de constater que cette pratique a un bel avenir devant elle. le don est devenu prêt. les banques sont de plus en plus frileuses et chacun tente de trouver des solutions.

en se basant été. Définition du crowdfunding Le crowdfunding est un terme anglais pour désigner un « financement participatif ». en termes économiques et financiers. le crowdfunding est un ensemble de techniques et de méthodes pour « lever des fonds ». Le crowdfunding déplace le centre de gravité du financement et permet de trouver le capital initial pour créer un projet innovant. Les fondements du crowdfunding Le crowdfunding se base sur la logique selon laquelle les petits efforts accumulés peuvent faire aboutir de grands projets. 3. Les sites de financement participatif permettent aujourd’hui à tout un chacun de contribuer à un projet et de financer une bonne idée. Schwienbacher. »1 Cette pratique se fait essentiellement par le biais d’internet et a d’ailleurs connu un essor grâce aux réseaux sociaux. même un peu. dans le but de réaliser un projet. (2010). le projet est à-même d’être réalisé librement. for the provision of financial resources either in form of donation or in exchange for some form of reward and/or voting rights in order to support initiatives for specific purposes. En somme. A. quel que soit le domaine d’activité. 2.. T. d’un projet. on multiplie l’impact de nos contributions. 1 Lambert. Cela signifie qu’un grand nombre de personnes sont amenées à participer à l’élaboration. Les banques n’étant plus les seules maîtresses des fonds et des capitaux. An Empirical Analysis of Crowdfunding 4 . Ainsi. essentially through the Internet. en se basant sur ce principe simple : si l’on se rassemble pour donner. On peut ainsi citer la proposition de définition de Lambert et Schwienbacher (2010): « An open call. ce mode de financement s’inscrit dans un processus de désintermédiation et la contribution peut se faire par des particuliers ou des entreprises.

une aventure collective. Celui-ci étant généralement basé sur l'entourage familial.1. Les porteurs de projets comptent alors sur la générosité et l'altruisme des backers. et ont participé à développer une nouvelle source de financement aux organisations non gouvernementales (ONG) qui peuvent ainsi financer des projets spécifiques et non plus uniquement les dépenses courantes qu'elles engendrent. Les backers deviennent alors des mécènes. Il s'agit ici de donner pour la bonne cause sans aucune contrepartie. il existe ainsi des plateformes non- spéculatives et d’autres dites spéculatives. Les composantes du crowdfunding 1. Il faut aller au-delà de l’aspect financier pour voir toute l’importance et la portée de cette démarche. Les cibles de ce type de plateformes sont les projets portés par des associations ou des initiatives citoyennes. 1. propose une classification des plateformes du crowdfunding . Il n'existe alors aucun retour financier ou en nature sur les investissements via ce type de plateformes. Les plateformes non spéculatives a.Le crowdfunding rassemble des individus pour un projet humain. Le Don (Donation Based) Ce mode de financement participatif s'apparente à une collecte classique de fonds sur le modèle de celles pratiquées par les associations caritatives. 5 . Les plateformes du crowdfunding Dans son ouvrage intitulé « Crowdfunding : Le financement participatif bouscule l'économie » (2013). éthiques ou humanitaires afin de collecter des dons auprès de particuliers désireux de participer financièrement à leur cause. Elles comptent sur la sensibilisation du public à des problématiques sociales. Elles permettent également à des particuliers de faire connaitre des projets personnels autour desquels ils peuvent fédérer une communauté afin de trouver les moyens financiers pour les concrétiser.. et élargissent ainsi le champ des possibles pour ce type de financement. co-fondateur et président de la plateforme KissKissBankBank. Vincent Ricordeau. Ces plateformes sont apparues dès les origines du crowdfunding. qui soutiennent des projets pour lesquels ils ont un attachement particulier. II.

Elles permettent aux internautes de financer des projets avec des sommes plus ou moins importantes. Elle se traduit en termes réglementaires à de la prévente. 6 . en contrepartie d'un taux d'intérêt et du remboursement du principal à échéance.2. film. œuvres vidéos ludiques etc). Le prêt contre intérêt (Lending Based) Les plateformes de prêt. qui consiste en l'attribution de prêts de faible montant à des entrepreneurs. A l'instar des plateformes de dons. qui fonctionnent comme des micro-crédits à taux zéro pour lesquels les prêteurs sont remboursés à l'issue de la réalisation du projet. comme les remerciements des porteurs de projets. Les contributeurs reçoivent des contreparties en fonction du montant de leur participation (contributions). mais également de nature plus symbolique. Ces plateformes font alors office de tests marché. ou l'inscription en tant que financeur dans les œuvres culturelles (vidéo. musique. Elles sont issues du micro-crédit. Ces contreparties peuvent être la livraison d'un bien ou d'un service. ou debt crowdfunding ou P2P lending crowdfunding est le segment le plus structuré de l'industrie du crowdfunding. ou commande. où les clients peuvent être cernés. compris et où l'offre peut s'adapter à cette clientèle potentielle. Les acteurs en demande de financement peuvent alors faire appel à la foule qui accepte de leur prêter.Les prêts sans rémunération. Ce type de financement s'avère particulièrement adapté aux projets artistiques et culturels. Il existe deux formes de financement octroyé par les plateformes de prêt : . de biens et services à destinations de particuliers ou d'entreprises. le prêt non rémunéré repose sur la capacité à créer une communauté préoccupée par les enjeux et qui pourra retirer de la fierté à avoir contribué à un projet. mais ne récupèrent aucun profit financier sur leur prêt. Le prépaiement contre production (Reward Based) Le financement participatif avec contrepartie rencontre aujourd'hui un vif succès auprès du public. Les plateformes spéculatives a. b. artisans ou petites entreprises dont l'accès au crédit bancaire classique est impossible. 1.

b. ou equity crowdfunding. et le remboursement progressif ou in fine du principal. en besoin de financement. où la foule se substitue aux intermédiaires bancaires et est prête à assumer un risque que les banques ne supporteraient pas. en échange de son versement. qui jugent de la viabilité et du risque intrinsèque au projet et présentent aux prêteurs leurs conclusions sur chaque projet. Elle peut être considérée comme un partage de recettes.Les prêts rémunérés. c. ce modèle offre effectivement aux pairs producteurs la possibilité de potentiellement récupérer leur mise initiale. C’est le retour sur investissement proportionnel à la réussite du projet financé qui permet de contre balancer cette prise de risque élevée. voire même de gagner plus . assortie d’un droit de nature financier pour l’investisseur en cas de succès. Pour l’investisseur et contrairement aux autres formes de crowdfunding évoquées ci-avant. Considéré ainsi comme une aide financière participative pour l’entreprise. est le segment le plus jeune de l'industrie. Le taux d'intérêt est fixé via les plateformes. Cette forme d’investissement intéressante permet à l’entreprise de renforcer ses fonds propres sans recourir à l’emprunt ni diluer son capital. on constate un rapport de force défavorable. le particulier acquiert des droits sur la future exploitation financière du service ou du produit financé dès sa sortie commerciale. puisque celui-ci de maîtrise plus la temporalité de l’investissement et ne dispose d’aucun moyen de contrôle sur l’activité de l’entreprise. cette forme d’investissement prend la forme d’une subvention pour l’entreprise. Ainsi. on parle désormais de labels participatifs ou d’éditeurs participatifs. Contributions avec contreparties numéraires (versement de royalties) Cette forme de crowdfunding très récente est réservée à certains types d’entreprises. En effet. Le public peut ainsi bénéficier des futurs profits de l’entreprise en échange d’un investissement immédiat. en particulier dans le secteur de la santé ou du social. L'entrepreneur. La prise de participation au capital d’une startup (Equity Based) Le financement participatif par prise de participation directe au capital d'entreprise. définit son besoin en capital et fixe un 7 . mais aussi celui qui porte l'avenir du financement d'entreprises et une réponse potentiellement viable à la problématique de l'equity gap. Ce type de financement consiste en l'appel public au financement dans le cadre d'une augmentation de capital. Les prêteurs sont alors rémunérés régulièrement sur la base du taux d'intérêt fixé en amont..

Etant donné que depuis plusieurs années. les investisseurs d’autre part et finalement les plateformes qui vont jouer le rôle d’intermédiaire. avec ou sans pouvoir décisionnel en fonction de la présence ou non de droit de vote attaché aux actions. Ils fixent ensuite le prix des actions de la société avant l'augmentation de capital potentielle (pricing pre-money). les entrepreneurs déposent leur dossier de financement auprès de plateformes. une fois le montant des actions fixées. Dans ce chapitre nous allons expliquer le rôle de chacun ainsi que les motivations propres à chacun pour participer au crowdfunding. ce qui provoque notamment la dilution des actionnaires historiques de l'entreprise. 2. Le crowdfunding constitue l’une d’entre elles. aux Etats Unis.pourcentage qu'il ouvre à la souscription de la foule. La valorisation de l'entreprise est donc définitive à l'issue de la collecte sur la plateforme d'equity crowdfunding (pricing post money). les entrepreneurs d’une part.1. En effet le financement participatif est 8 . Ainsi. 2. En pratique. les besoins de financement ne sont pas les seules raisons qui motivent les entrepreneurs à faire appel au crowdfunding. c'est-à-dire qui présente une certaine solidité financière qui la rend capable d'assumer les pertes en capital relatives à ce type d'investissement risqué. Ce type de financement participatif pose des questions juridiques et aujourd'hui les réglementations dépendent largement des pays dans lesquels sont basées les plateformes. on observe une tendance où il est de plus en plus difficile de trouver du financement. Les backers détiennent dès lors un droit de propriété sur l'entreprise qu'ils financent. il est interdit à toute personne qui n'est pas accrédité comme investisseur. En France. la réglementation est plus souple et autorise les particuliers à investir en equity crowdfunding sans condition de ressources. généralement le(s) fondateur(s). On parle alors d'over funding. Cependant. Les start-ups/entrepreneurs La motivation principale des entrepreneurs pour faire appel au crowdfunding est de trouver du financement pour leurs projets. qui jugent de la viabilité et de la qualité de ce dossier. Les acteurs du Crowdfunding : Le financement participatif est composé de trois acteurs principaux. et peuvent être d'un montant supérieur à la demande de financement. Les collectes sont toujours réalisées sous la forme AON. les entrepreneurs ont dû recourir à des méthodes de financement alternatif. Les backers agissent alors en qualité d'associés dans l'entreprise. La libération des titres est effective à l'issue de la collecte.

tant écrite qu’audiovisuelle pour les projets de crowdfunding qui parviennent à sortir du lot. deux méthodes peu onéreuses.. Schwienbacher. Bien que ces récompenses aient une valeur monétaire inférieure aux contributions. Lambert et Schwienbacher (2010)2 avaient déjà réalisé une étude en 2010 qui confirme la plupart des motivations citées ci-dessus. An Empirical Analysis of Crowdfunding 9 . On trouve ensuite la volonté d’attirer l’attention du public et enfin celle d’obtenir un feedback à propos du produit ou service offert. On ne retrouve d’ailleurs pas de « crowdfunder » type. Les investisseurs font partie de toutes les catégories socio-professionnelles. Ils ont identifié 3 motivations principales. Il apparait que les investisseurs deviennent bien souvent des réels ambassadeurs de la marque. Cela se fait principalement grâce aux réseaux sociaux et par le bouche-à- oreille. Par ailleurs on constate un grand intérêt de la part de la presse. Le crowdfunding est basé sur le fait qu’il y a des gens qui veulent soutenir des projets qu’ils aiment et qui leur sont proches. 2 Lambert. T. (2010). d’un point de vue émotionnel ou géographique.2. La flexibilité et la rapidité de la collecte des fonds. D’autres sont davantage intéressés par les « récompenses » qu’ils vont obtenir en échange de leur contribution. 2. les conditions de financement parfois très attractives et la diminution de la dépendance par rapport aux formes de financement traditionnelles sont d’autres avantages propres au crowdfunding.considéré comme un moyen très efficace pour faire connaître une idée ou un projet à une audience très large et parfois même internationale. Ceci est très valorisant pour les entrepreneurs. Collecter de l’argent est la motivation la plus importante. Les investisseurs Il existe plusieurs types d’investisseurs dans les projets de crowdfunding et ils peuvent avoir des motivations fort différentes. A. Certaines personnes tiennent à soutenir des projets avec lequel ils partagent les mêmes valeurs ou des projets locaux qui peuvent contribuer à la création d’emplois. Ces ambassadeurs pourront à leur tour sensibiliser leur entourage à propos des projets qu’ils soutiennent.

Certaines personnes pour leur part veulent faire partie d’une communauté avec des gens qui partagent des valeurs communes. tel que la possibilité de rencontrer le créateur du projet ou de recevoir des récompenses uniques. D. axée autour de trois motivations.. Ils pratiquent alors principalement l’equity crowdfunding ou le crowdfunding avec prêt. Ceci nous mène vers la dernière catégorie d’investisseurs. il s’agit d’entretenir leur identité sociale.elles peuvent parfois avoir une valeur sentimentale pour les investisseurs. De Buysere et al. Gajda. Ils voient le crowdfunding comme un investissement. Kleverlaan. Pour eux. (2012)3 ont tenté de créer une structure. soit financier. O. Ils auront tendance à participer au crowdfunding car ils croient que leur réseau social va considérer que c’est « cool » de soutenir des idées en vogue ou des artistes encore inconnus. K. soit matériel. pour expliquer pourquoi les gens participent au crowdfunding. Elles désirent apporter des fonds et leur expérience pour que les projets réussissent. (2012). Certaines personnes ont envie de soutenir des projets ou des entreprises car elles ont une réelle connaissance du marché. R. ceux qui sont principalement motivés par un retour financier... Marom. 3 De Buysere. Ces trois motivations sont basées sur un rendement soit social. A framework for European crowdfunding 10 .

11 . En fonction du type de financement souhaité. o L'audience de la plateforme Le dernier critère est l'audience de la plateforme. il existe 3 types de financement participatifs : le don. Clés de réussite d’une campagne crowdfunding  Le choix de la plateforme la plus adéquate à la campagne crowdfunding : De nombreuses plateformes offrent la possibilité de lancer une campagne de crowdfunding. La campagne Crowdfunding 1. et les plateformes de crowdfunding ne proposent généralement qu'un ou deux types de financements uniquement. o Taux de succès de la plateforme: Le 2ème critère à prendre en compte est le taux de succès de la plateforme : sur 100 campagnes de crowdfunding lancées sur la plateforme. La comparaison des différentes plateformes doit se faire selon 3 critères : o Types de financement proposés: Le choix du type de financement est un critère de sélection naturelle. il est recommandé d'affiner l’analyse en ne prenant en compte que des projets similaires au projet sujet de la campagne à la fois en terme de secteur d'activité et de taille de financement. vous pourrez donc éliminer facilement une partie des plateformes. Cependant. l'investissement. et le prêt . En effet une plateforme peut avoir un taux de succès très différent suivant la nature du projet et le volume des fonds qu’on souhaite lever. combien réussissent à atteindre leur objectif de financement? Plutôt que de s’intéresser au taux de succès global de la plateforme.III. En effet. L'audience est vitale car le succès de la campagne dépend directement de la capacité à faire parler du projet en vue d'attirer un maximum de contributeurs. toutes ne se valent pas et il convient de choisir prudemment celle qui est la plus adaptée au projet.

 Préparation en amont du contenu promotionnel de la campagne Le succès de la campagne de financement participatif dépend de la capacité à créer une dynamique autour de celle-ci. La réalisation de la vidéo de présentation du projet.permet une fois la campagne lancée de consacrer tout le temps à essayer de faire parler du projet. contenu à relayer dans les réseaux sociaux. il est nécessaire également de regarder le montant moyen investi par les contributeurs. la meilleure technique est de sécuriser une partie du financement en amont du lancement de la campagne de crowdfunding. 12 . A cela s'ajoutent les frais de la plateforme. etc. campagne d'emails. et le nombre d'abonnés Twitter. et de les convaincre plus facilement de participer au projet. L'idée est assez simple : un taux de financement élevé montre que les gens croient au projet. d'éventuel frais juridique ou d'audit.Il est recommandé d'analyser l'audience à partir de 3 critères : le nombre de contributeurs actifs sur la plateforme. en fonction du type de financement souhaité. Si le montant qu’on souhaite lever est important.vidéo. et. La préparation du matériel promotionnel en avance . Ceci permet de faire augmenter rapidement le taux de financement de celle-ci et ainsi d'augmenter les chances de succès.  Anticipation du coût de la campagne crowdfunding : Le lancement d’une campagne de financement participatif nécessite un vrai budget. et des contenus digitaux nécessaires pour promouvoir votre opération de crowdfunding ont un coût qu'il convient d'anticiper. . Pour atteindre très rapidement un taux de financement élevé.  Atteindre rapidement un taux de financement élevé Le taux de financement de la campagne crée une pression sociale positive autour du projet. le nombre d'abonnés Facebook. des communiqués de presse. ce qui permet de rassurer les contributeurs potentiels les plus indécis.

13 . Dans ce contexte. il est également assez fréquent qu'une grande partie des contributions arrivent à la dernière minute. Il est recommandé de communiquer avec eux très en amont du lancement de la campagne de crowdfunding afin qu'ils soient prêts le moment venu à donner un coup de pouce à la campagne en faisant parler de celle-ci autour d'eux. et inciter les contributeurs à se montrer généreux en offrant des récompenses très attractives pour les plus grosses contributions. même pour des petits montants.  Création d’une structure de récompenses alléchante Si la campagne est lancée sur une plateforme de dons. choisir une durée de campagne assez courte peut être bénéfique car cela évite que les prospects mettent trop de temps à se décider ou non à participer. Mais pas trop pour ne pas que la campagne s'enlise et que la dynamique s'essouffle.  Communication auprès du réseau personnel et professionnel en amont et pendant la campagne Les proches et les personnes du réseau de l’entrepreneur seront les premiers promoteurs. De plus.  Choix de la durée de la campagne La campagne devra être suffisamment longue pour permettre de créer la dynamique nécessaire afin de toucher assez de personnes pour récolter la somme souhaitée. Idéalement votre structure devra à la fois inciter un maximum de contributeurs à participer. il faudra réfléchir aux récompenses offertes aux contributeurs.

qui fonctionnent à l'encre électronique.76 millions 9. Coolest Cooler : 13. 2.27 millions 6. Star Citizen : 74. Hôtel Weissenhaus : 7.01 millions 2.13 millions La montre Pebble Time le plus gros succès de l'histoire de Kickstarter. Pono Music : 6.29 millions 5. la Pebble.23 millions 10. Cela permet d'obtenir une autonomie largement supérieure aux autres modèles (environ sept jours). Mayday PAC : 6.07 millions 4. OUYA : 8. avec plus de 17 millions de dollars récoltés.27 millions de dollars pour son tout premier modèle de montre intelligente. Exploding Kittens : 8. Ethereum : 18. L'explication de ce succès est à chercher dans la technologie choisie pour leurs écrans. et le 3ème de tous les temps toutes plateformes confondues. Le classement des 10 meilleurs « success stories » de l’histoire du crowdfunding octroi le privilège aux innovations technologiques. 14 . car elle avait déjà amassé 10. Cas d’illustration Nombreux sont les projets qui ont trouvé un grand succès en menant à bien la campagne crowdfunding. Apple devrait se méfier de cette concurrente directe de sa future montre connectée ! La start-up Pebble n'en est pas à son coup d'essai avec ce produit. Pebble Time : 17.60 millions 8. nous allons citer l’exemple de Pebble Time après avoir dressé ledit classement en dollars américain (Selon Boursorama ) : 1.78 millions 7.44 millions 3. Pebble : 10. Malgré sa puissance de feu.

1. du moyen orient et du Maroc. une étude a été publiée par une plateforme marocaine basée en France.2 MDH ont été récoltés. finançant ainsi plus de 70 projets au Maroc. bien que naissant. Qui montre que ce n’est pas en tout cas l’enthousiasme pour ce mode de financement au Maroc qui manque. Le Crowdfunding au Maroc 1. il n’existait qu’à travers des projets dédiés au Maroc portés par des plateformes provenant d’autres pays. IV. les USA. La plupart d’entre eux relèvent du domaine associatif et social. Les résultats sont illustrés sur les figures suivantes Figure 1 : nombre de campagnes lancées de financement de projets concernant le Maroc par crowdfunding /pays 15 .com pour le projet #100dhpouraider. Evolution du crowdfunding au Maroc 1. avant 2014. selon les données de la direction du trésor et des finances extérieures. Toutefois. La quasi-totalité des contributions reçues proviennent principalement de la France. on retrouve sur la même étude que le taux de réussite globale a été de 60%. plus de 1000 contributeurs et quelque grandes entreprises ont participé à la naissance d’une véritable vague de solidarité. 2. Grace à la plateforme de financement participatif. est très dynamique. En ce qui concerne les quelques 70 projets. Depuis 2010. Cadre général de l’évolution du crowdfunding au Maroc Le marché du crowdfunding au Maroc. 302688 DH avaient été récoltes sur cotizi. qu’on présentera par la suite. A titre d’exemple. Cependant. La campagne souhaitait mobiliser la population marocaine pour venir en aide aux victimes des inondations qui avaient dévasté les régions du sud en 2014.

le marché devrait atteindre un premier palier de taille significative à l’horizon 2016 et dépasser les 10 MDH annuels de volumes de financement collectés. et comme le montre la figure suivante 16 . Pour le moment la plateforme n’a pas encore publié des statistiques mises à jour corroborant ce constat émis par Arnaud Pinier co-fondateur de la plateforme aux journalistes de la revue électronique media24. Figure 2 : montant moyen collecté par campagne/pays Figure 3 : évolution des fonds collectés par crowdfunding au Maroc entre 2010 et 2014 Figure 4 : provenance des fonds collectés par crowdfunding au Maroc A la lumière de l’étude.

l’un des initiateurs de la loi sur le crowdfunding aux USA estime en effet qu’en élargissant l’accès aux capitaux au plus grand nombre. 60% d’entre elles ont pu participer à la création de nouveaux emplois et un tiers s’est vu attribuer un investissement extérieur » a-t-il déclaré à la conférence. Driss Azami Idrisi. La technologie au service du crowdfunding Le développement de l’internet au Maroc a permis l’accès à l’information à une large panoplie de personnes. a annoncé que le développement d’un cadre juridique est en cours pour introduire le crowdfunding dans l’écosystème marocain. les pays à revenus moyens pourraient faire un énorme bond en avant.2. La croissance en matière d’internaute au Maroc durant les cinq dernières années joue aussi un très grand rôle dans cette émergence. Ainsi. Selon lui. De ce fait. Un avenir optimiste en l’attente du crowdfunding au Maroc Les mentalités semblent évoluer et le gouvernement s’implique. ministre délégué auprès du ministre de l’économie et des finances chargé du budget. Jason Best. le porteur de projet devient un acteur de l’information et son effort dans les réseaux sociaux par exemple qui se basent sur cette technologie peut largement contribuer à la réussite de sa campagne de collecte de fonds.3. Aux USA « 76% des sociétés ayant eu recours au crowdfunding ont pu augmenter leurs ventes. Figure 5 : perspectives d’évolution du crowdfunding au Maroc en 2016 1. 17 . les porteurs de projet peuvent grâce à ce moyen de communication mener des campagnes de collecte de fonds qui peuvent toucher des millions de personnes. L’accès au grand public sans pour autant avoir à débourser des sommes colossales en matière de publicité. 1. légaliser le financement par la foule pourrait libérer le potentiel entrepreneurial des jeunes et stimuler l’emploi et réduire les inégalités sociales. Lors d’une conférence intitulée « crowdfunding catalyseur de l’innovation et de l’entrepreneuriat » organisée le 22 Mars 2016 par le US Embassy au Maroc en partenariat avec le magazine « économie et entreprises ».

ont décidé de s’installer en France où une législation régit le crowdfunding depuis 2014. Malgré ce vide juridique. qui aura une taille cible de 500 MDH. aucune loi n’encadre le recours au financement par la foule. Au Maroc. Cadre législatif du crowdfunding au Maroc Apres avoir lancé le fonds d’amorçage des startups et des entreprises innovantes « Innov Invest ». les donateurs ou plutôt les contributeurs-actionnaires n’ont plus à se déplacer et peuvent lever les fonds grâce aux moyens de paiement électroniques tel que PayPal. Le ministère travaille actuellement sur l’esquisse de projet de loi qui lui a été remise. Elle s’est tout simplement adaptée au contexte juridique. D’autre part. mais directement les biens ou services pour lesquels l’argent a été récolté. A quoi ressemblerait ce cadre législatif Au bout de 3 ans de militantisme. Neteller ou Skrill. en développant un système où les associations n’ayant pas eu l’autorisation du secrétariat général du gouvernement peuvent demander à cotizi de récolter les fonds en leur nom. La plateforme leur fournit ensuite non pas le montant cash. et les différents textes législatifs régissant les appels aux dons ou les appels à la générosité publique notamment la circulaire n2/2005 conditionnent ceux-ci par l’autorisation préalable du secrétariat général du gouvernement. C’est un vide juridique préjudiciable aux entreprises et aux initiatives désireuses de lever des fonds. quant à elle. le Maroc planche désormais sur le cadre législatif relatif au crowdfunding et souhaite apporter un appui institutionnel aux entreprises qui veulent se financer par ce moyen. un groupe de travail parvient enfin à émettre un projet de loi et le déposer auprès du ministère de l’économie et des finances. ou même les cartes de crédit. 2. a décidé de ne pas quitter le territoire marocain pour exercer ses activités.1. Reconnaissant qu’une telle activité nécessite un cadre juridique pour empêcher principalement que le concept soit utilisé à des fins illégales. différentes plateformes ont vu le jour en s’adaptant. Au cadre législatif actuel. La plateforme « smala&co » ou « atadamone ». d’une manière ou d’une autre. la plateforme « cotizi ». 2. 18 .

si la loi décide d’intégrer les banques.1. Les principaux enjeux qui font face à ce projet seraient tant de délimiter les champs du crowdfunding (au niveau des plafonds de financement) que d’établir un cadre juridique conjuguant sécurité des intervenants et des transferts. le projet porte des critères auxquels les porteurs de projets doivent obligatoirement répondre : . Plateformes marocaines actives 3. Lancer la campagne sur une plateforme agréée par une autorité de tutelle .2. il permet aux associations de collecter plus facilement des dons en faisant appel à la générosité des internautes . 19 .com Cotizi est le premier service gratuit et sécurisé dédié à la collecte de dons et au lancement de pétitions en ligne au Maroc et dans la région MENA. Cependant. Etre titulaire d’un diplôme . celles- ci vont façonner ce concept et vont par exemple exiger un montant minimal à avancer pour lancer un projet. Crowdfunding : concurrent pour les banques ou simple catalyseur de l’économie ? Un cadre légal du crowdfunding pourrait véritablement booster l’investissement et finalement créer de l’emploi et réduire le chômage. Toutefois. chose qui exclura une foule d’individus d’avoir accès à ce type de financement. Conclure des contrats avec les investisseurs . et il permet à n'importe quelle personne ou organisation de faire entendre une opinion citoyenne collective et concrète. Grâce à son efficacité et à sa simplicité d’utilisation. 3. Cotizi. Respecter les seuils et plafonds 2.

 Invitez des internautes : proches. vous pouvez le recevoir soit par virement. mais que vous n’avez ou ne pouvez pas obtenir d’autorisation auprès du SGG. vous n'aurez alors pas besoin d'autorisation du SGG. et nous mandater pour récolter l'argent pour votre compte.  Si vous souhaitez faire une collecte de dons. Les achats effectués avec le montant collecté seront alors justifiés par les factures obtenues auprès des fournisseurs et prestataires sollicités. Facebook ou Twitter. 20 . Vous devez en revanche être une association.  Une fois le nombre de pétitionnaires réunit. communautés sur les réseaux sociaux à participer à la cagnotte via Email. soit par chèque à condition de disposer au préalable de l’autorisation adéquate à obtenir auprès du secrétariat général du gouvernement. en toute sécurité.  Les invités et les personnes sensibles à votre cagnotte pourront cotiser directement sur Cotizi. en toute sécurité.Pour collecter des dons en ligne :  Créez gratuitement votre cagnotte Cotizi et déterminez le budget visé pour la collecte de dons. Facebook ou bien Twitter. connaissances.  Invitez des signataires à la pétition via Email. amis. vous pouvez charger Cotizi d'acheter les produits et services concernés par votre collecte de dons pour votre compte.com. vous pouvez en télécharger la liste complète et passer à l’action.  Les signatures se font directement sur Cotizi.  Une fois que le budget que vous avez déterminé est atteint. Pour lancer une pétition :  Procédez au lancement de votre pétition et identifiez le décisionnaire que vous souhaitez influencer ainsi que la cause que vous défendez.com.

écologiques. certains projets proposés sont encore naissants et donc leur viabilité n’est pas encore assurée. A part ces critères. des critères d'innovations. les contreparties et quelques liens vers les sites. Dans le cas où la campagne n’aboutit pas. elles sont fortement recommandées et souhaitées par l’équipe de la plateforme « Smala & Co ». la somme nécessaire à sa réalisation. Dans le cas contraire. Créé en 2014. la plateforme « smala & Co » cherche à remédier à ce problème et à offrir aux porteurs de projets numériques. les donations sont restituées aux donateurs. culturels. l’acceptation ou le rejet de ce dernier est signalé au porteur. artistiques et culturels. l’équipe « smala & Co » s’assure aussi de la fiabilité du projet ainsi que des personnes chargées de sa création. Dans le cas où le projet est accepté. le donateur reçoit un email lui notifiant l’acceptation de son soutien. d'impacts sociaux. artistiques. En 21 . écologiques et solidaires. Cette phase accomplie. Subséquemment. Suite à la décision de l’équipe chargée de l’étude des projets. Il peut aussi recevoir des récompenses à l’issue d’une collecte réussie. le projet est publié dans le site de la plateforme smalaandco. d’absence de connotations politiques ou religieuses. Ce dernier contient la description du projet. le porteur reçoit les sommes collectés après prélèvement des commissions sur les contributions qui s’élèvent à 6% et refacturation des frais monétiques. pages des fans ou articles s’y apportant. Ainsi. Suite à l’arrivée à échéance et le succès de cette dernière. Smala&co Il s’agit d’une plateforme de Crowdfunding binationale Maroc-française. d'impacts sociaux. les donateurs intéressés par un projet peuvent offrir leur contribution à ce dernier via le site de la plateforme. 3. écologiques.2. commence l’étude du projet soumis par l’équipe de la plateforme « Smala & Co » sur la base des critères d'innovations. il est intégré dans un incubateur dans l’attente d’avoir le soutien de 5 proches. avec l’assèchement des liquidités et l’accès de plus en plus difficile des porteurs de projets innovants aux financements. avec son système de paiement en ligne sécurisé. Toutefois.com et la campagne de collecte est lancée. Bien que ces dernières ne soient pas obligatoires. « smala & Co » vise principalement à aider les startups et les entrepreneurs culturels à démarrer leurs projets en leurs fournissant un moyen de financement qui s’éloigne des circuits traditionnels. artistiques et culturels sont utilisés par la direction du site dans le choix des projets à présenter au publique. Après cette étable. la chance de les réaliser. En effet. Pour utiliser la plateforme « Smala & Co ». le porteur de projet commence par soumettre ce dernier à la direction du site via le renseignement d’un formulaire de proposition de projet.

Les projets sciences sont des projets qui revêtent un caractère scientifique.effet. la recherche scientifique. sciences et musique. 22 . Selon ces dirigeants Khalid Farah et Jamal Atif. ou d’associations à caractère commercial qui ont un aspect novateur et bénéfique.3. La figure 6 ci-dessous schématise le processus de financement par crowdfunding proposé par la plateforme « Smala & Co » : Incubateur Formulaire Plateforme Projet Projet de Projets Projet Publication Figure 6: mode de fonctionnement de la plateforme “smala&co” 3. les projets touristiques. Ces projets peuvent aller de l’organisation des cours musicaux à l’organisation de concerts ou d’évènements artistiques. la plateforme « Atadamone » a nécessité plus d’un an de recherche et de préparation et vise à mettre en place un outil de financement participatif pour les projets marocains et africains. des projets qui ne pouvaient se financer par les circuits traditionnels peuvent voir le jour. de colloques… Enfin. Il s’agit notamment d’organisation de journées d’études. la plateforme compte trois catégories. Les fondateurs de cette plateforme estiment que les marocains aussi bien résidents dans le royaume qu’à l’étranger seront réceptifs aux projets véhiculés par cette dernière. avec cette plateforme. la plateforme estime que ce geste fait généralement plaisir aux donateurs et permet de les fidéliser. En matière de projets financés. Les projets business comprennent des projets de création d’entreprises. Ces projets peuvent être dans plusieurs domaines tels que les nouvelles technologies. Atadamone Il s’agit d’une plateforme crée à l’initiative de deux cadres Marocains résidant en France. à savoir les projets business. les projets musique sont des projets en relation avec le domaine musical. solidaires et artistiques… Ainsi.

Les contributeurs intéressés par ces derniers peuvent ainsi y contribuer via internet par une simple transaction de paiement par carte bancaire ou par virement. Ces fonds collectés sont cantonnés dans un compte de paiement qui va se solder après la fin de la campagne soit par le versement de ces fonds au porteur du projet si la campagne est réussie ou par le remboursement des fonds collectés aux donateurs sans frais si le projet n’atteint pas son objectif.Soumissionnaires de leur projet qu’ils souhaitent financer par la foule. le contrat conclu entre Atadamone et le porteur de projet prévoit une rémunération de la plateforme pour le service mis à sa disposition. Pour fonctionner. ces derniers sont invités par les administrateurs de la plateforme « atadamone » à bien les étudier. à retenir son attention ainsi qu’à être simple à présenter. Les projets acceptés par la direction de la plateforme sont de ce fait présentés au publique via le site internet atadamone. Convention Projet Plateforme Projet Projet Projet Publication Figure 7: mode de fonctionnement de la plateforme “atadamone » 23 . Il s’agit ainsi d’un moyen de les inciter à participer à la campagne de collecte et de leur fournir un sentiment d’attribution du projet. à intéresser la foule. Subséquemment. ce dernier est appelé à être tangible.com. pour être accepté. En effet.mipise. Il est à signaler que le porteur de projet peut prévoir des avantages pour les donateurs. un certain nombre de critères doivent figurer dans le projet. les contributions restent définitivement acquises au porteur de ce dernier vu qu’il n’y a aucune condition de succès de la campagne. Avant de soumissionner leurs projets. Dans le cas où le projet est non remboursable.

Il est possible dans certains cas d'utiliser différentes solutions au cours de la vie de votre projet et de ses besoins à savoir le don. N’importe quel internaute séduit par le projet peut ainsi y participer en contribuant financièrement. Un concept créatif. le Crowdfunding consiste ainsi en la mise en relation d’une communauté déjà existante ou créée pour l’occasion et d’un porteur de projet en quête de financement. Les participations peuvent démarrer dès 5 ou 10€ car c’est la capacité à mobiliser un maximum de personnes qui permettra le succès. Grâce à ce financement. “les petits ruisseaux font les grandes rivières”… C’est sur ces propos que le crowdfunding se base: ce sont les petits efforts accumulés qui peuvent faire aboutir de grands projets. Le choix de recourir à une forme de crowdfunding en particulier sera guidé par la nature de votre projet. Né comme beaucoup de nouveaux mouvements aux Etats-Unis dans les années 2000. De la finance solidaire en somme. un lien particulier se crée entre porteur du projet et contributeurs. 24 . Le contributeur reçoit des récompenses en nature. C’est l’occasion de sortir du moule en quelque sorte.Conclusion “L’union fait la force”. c’est aussi une formidable opportunité de faire émerger des idées et des tendances qui ne sont pas imposées par les modèles économiques actuels. Pour chacun d’entre nous. le prêt ou la prise de participation aux fonds propres. un peu trop visionnaire au goût des banquiers ? Il suffit de déposer son idée sur un site de crowdfunding et ce sont les internautes qui jugent si oui ou non le jeu en vaut la chandelle. A une époque où règnent en maîtres les réseaux sociaux et les communautés en ligne. Cela peut prendre la forme d’une carte postale reçue de l’autre bout du monde pour un contributeur ayant participé à l’élaboration d’un carnet de voyage. un concert privé donné à domicile ou encore l’occasion d’aller sur scène avec une troupe de théâtre pour clore la pièce qui n’aurait jamais pu être montée sans ce type de financement. le crowdfunding ou financement communautaire est le meilleur moyen de faire appel à la générosité des uns et des autres pour concrétiser son projet. Le financement participatif ou crowdfunding est une immense opportunité pour tout porteur d’idées. à hauteur de son investissement. On ne parle plus de retour sur investissement dans le sens pécuniaire du terme.

L'environnement ainsi que les parties prenantes semblent converger vers la nécessité de légiférer un cadre de loi pour enfin donner naissance officielle à cette solution financière. Au Maroc. Trois ou quatre grandes et principales plateformes existent et deux d'entre elles sont basées en dehors du territoire marocain. le crowdfunding rassemble des individus pour un projet humain. Vu qu'au Maroc et jusqu'au jour. et législativement parlons ce concept reste peu développé. il n'existe pas un texte de loi qui régissent l'exercice de ce mode de financement autant pour ceux qui veulent créer des plateformes ou ceux qui veulent lever des fonds. une expérience collective.De ce fait. 25 .

Commission Européenne. Finance and Private Sector Development Department. Communication : Le Crowdfunding au Maroc : Essai sur les facteurs d’émergence. http://www. Favre. Schwienbacher. Lambert. . études de technologie prospectives 2015. Le Crowdfunding : mutation ou mirage pour l’entrepreneuriat ? Une étude de L’Observatoire ALPTIS de la Protection Sociale. http://www.org/510-formes-crowdfunding Consulté le 18/11/2016 . C.(2010).ma/2016/04/05/long-chemlin-avant-legalisation-crowdfunding- maroc_1490717 Consulté le 05/12/2016 26 . JF Laplume. Une alternative à la levée de fonds traditionnelle. Washington. . www.economie. . Professeur Chercheur -GREFAM. Bertin. Comprendre le Crowdfunding et ses régularisations. M. A. ALAMI. A. de blocage et de développement. An Empirical Analysis of Crowdfunding . 2013 . Agence Aquitaine du Numérique 2013. http://telquel. OUEZZANI. T. R. Doctorant – GREFAM. ENCGT.Bibliographie/Webographie .bsi-economics. . Crowdfunding’s Potential for the Developing World. Le Crowdfunding : bilan et perspectives. DC: World Bank.fr/vous-orienter/entreprise/numerique/crowdfunding-tout- savoir-pour-se-lancer Consulté le 21/11/2016 . Num 38 Novembre 2015.com Consulté le 18/11/2016 .cotizi. Y. Mémoire-recherche présenté par Michaël Riga 2013-2014 LOUVAIN SCHOOL OF MANAGEMENT .gouv. infoDev. Le financement participatif. ENCG Tanger..

...........................................Table de matières Introduction ............................... La prise de participation au capital d’une startup (Equity Based) .................................... Définition du crowdfunding .................. Les acteurs du Crowdfunding ..... 6 b...................................................................................................................................... 15 1............................ Un avenir optimiste en l’attente du crowdfunding au Maroc ......... 0 I................. Evolution du crowdfunding au Maroc ...................... 11 2................................ 9 III....................... Le concept du crowdfunding......................................... Cadre général de l’évolution du crowdfunding au Maroc .................................................................................................... 11 1... 4 3....... Le Crowdfunding au Maroc ................... 5 1.............................. Les plateformes non spéculatives ....................................................................... Le prépaiement contre production (Reward Based) .............................................................1...................................................................................................................................1.................................................................................................................................. Cas d’illustration ............................ Les plateformes du crowdfunding ..........................1... 15 1. Les start-ups/entrepreneurs ............................................. Les investisseurs .......................... Contexte historique du crowdfunding ............ Contributions avec contreparties numéraires (versement de royalties) ......................... 2 1......................... Les plateformes spéculatives ................................... 8 1....................................................... Les composantes du crowdfunding ...............................2.................................................................................................... 15 1................. 7 2....... La campagne Crowdfunding ......2.......................... 5 b........................................................................ 7 c......................... 6 1........................... 6 a.....................................................2............................................. 4 II.................................................. 17 27 .......................... 14 IV................................ 2 2...................................................................... Le prêt contre intérêt (Lending Based) ...................................................................................... Le Don (Donation Based) ........... 5 a.......... 5 1........ Clés de réussite d’une campagne crowdfunding............................................ Les fondements du crowdfunding .. 8 1..........................................

.................................................................................................................1......2......................................................................................................................... Smala&co ....... Cotizi.............19 3............................3............................................................ 18 2................................................................ Cadre législatif du crowdfunding au Maroc .. 24 Table de matières.................................................................... 17 2.............................................................................. Atadamone .......... Crowdfunding : concurrent pour les banques ou simple catalyseur de l’économie ?......com .................................... 19 3............ 18 2..............1.......... 21 3....... 26 28 ........................................................................3............................ La technologie au service du crowdfunding .............................. 1.......................... 19 3................................................................................ A quoi ressemblerait ce cadre législatif ..................2............. 22 Conclusion ........ Plateformes marocaines actives .....