Nom Prénom Numéro d’inscription

DALIL Wilhane 4141
BOUROUIS Ayoub 3493
HAMMOUCH Oussama 3439
BENSMAIL El Mehdi 3423

Encadré par : M. ALAMI Youssef

Sommaire

Introduction ...................................................................................................................................... 1
I. Le concept du crowdfunding ......................................................................................................... 2
1. Contexte historique du crowdfunding ................................................................................... 2

2. Définition du crowdfunding .................................................................................................. 4

3. Les fondements du crowdfunding ......................................................................................... 4

II. Les composantes du crowdfunding............................................................................................... 5
1. Les plateformes du crowdfunding ......................................................................................... 5

1.1. Les plateformes non spéculatives .................................................................................. 5
1.2. Les plateformes spéculatives ......................................................................................... 6
2. Les acteurs du Crowdfunding................................................................................................ 8

III. La campagne Crowdfunding ...................................................................................................... 11
1. Clés de réussite d’une campagne crowdfunding ................................................................. 11

2. Cas d’illustration ................................................................................................................. 14

IV. Le Crowdfunding au Maroc ................................................................................................ 15
1. Evolution du crowdfunding au Maroc................................................................................. 15

2. Cadre législatif du crowdfunding au Maroc ........................................................................ 18

3. Plateformes marocaines actives........................................................................................... 19

3.1. Cotizi.com .................................................................................................................... 19
3.2. Smala&co ..................................................................................................................... 21
3.3. Atadamone ................................................................................................................... 22
Conclusion ...................................................................................................................................... 24
Bibliographie/Webographie ........................................................................................................... 26
Table de matière ............................................................................................................................. 27

Introduction
Actuellement, l’utilisation de l’internet a chamboule la vie sociale, culturelle et même
économique. En effet, le crowdfunding, ou financement participatif connait un essor d’envergure
grâce à sa capacité de tirer parti des effets conjugués du développement d’internet et des réseaux
sociaux. Ce type de financement appelé littéralement financement par la foule fait référence à
l’ensemble des outils numériques qui permettent à des internautes, la foule, d’aider des projets en
recherche de financement. D’ailleurs, le taux de croissance du crowdfunding est allé crescendo : il
est passé d’un cumul de collecte mondial de 16 MM dollars à fin 2014 à plus de 34.4 MM dollars
à fin 2015 (rapport international Massolution 2015 CF). Ce mécanisme de financement intervient
dans un contexte épineux ou le financement des entreprises demeure une problématique majeure.

Au Maroc ce concept reste peu développé législativement parlons. Quatre grandes
principales plateformes existent, deux d'entre elles sont basées en dehors du territoire marocain.
Vu qu'au Maroc et jusqu'au jour, il n'existe pas un texte de loi régissant l'exercice de ce mode de
financement autant pour ceux qui veulent créer des plateformes ou ceux qui veulent lever des fonds.
L'environnement semble converger ainsi que les parties prenantes vers la nécessité d'un cadre de
loi pour enfin donner naissance officielle à cette solution financière.

Ainsi, dans un premier temps on abordera le concept du crowdfunding en faisant une
apogée sur son histoire puis en essayant de l’expliquer avec un bon nombre de définition tout en
traitant ses fondements et pratiques.

Ensuite, on essayera d’éclaircir les différentes composantes du crowdfunding en analysant tout
d’abord les deux types de plateforme à savoir la spéculative et la non spéculative, et par la suite les
parties prenantes du crowdfunding ainsi que ses règlementations.

Vient après la démarche à suivre et à respecter pour mener à bien sa compagne de crowdfunding.

Et vers la fin on essayera de conclure avec le financement participatif au Maroc, son évolution, les
difficultés imposés et les diverses plateformes existantes

1

Mais le crowdfunding a peu à peu évolué sous d'autres formes pour financer d'autres projets de plus ou moins grande envergure. l'objet reste bien le même : un groupe de personnes réalise des dons pour une cause. des banquets et autres loteries que.  Le crowdfunding avant l'avènement du web Si. il manquait de moyens financiers. on estime que le financement participatif trouve ses origines au XVIIIe siècle lorsque les associations faisaient appel à la population pour récolter de l'argent. Avec le développement d'internet. On se souvient de Grégoire. à l'époque. saviez-vous que la statue de la liberté avait fait l'objet d'un financement participatif ? Lorsqu'Auguste Bartholdi a fabriqué cette œuvre. Le cinéma est également lié au crowdfunding. il a réussi à réunir la somme nécessaire pour la construction de ce monument. 2 . I. Peu à peu le financement participatif prend une place importante dans la création de projets et les plateformes se multiplient en peu de temps. les appels aux dons se sont multipliés et les entreprises sont aujourd'hui de plus en plus nombreuses à faire appel au financement participatif pour développer leurs projets. même s'il n'avait. cela ne signifie pas qu'il était inexistant. De fait. on évoquait simplement des dons. Le concept du crowdfunding 1. Lorsque John Cassavetes. premier artiste produit par le public en 2008. il reçoit l'aide de 2 000 donateurs anonymes dès le lendemain. si ce concept ne portait auparavant pas de nom. annonce à la radio qu'il souhaite produire un film indépendant sans l'aide des studios de cinéma. Si le processus n'était pas identique. Mais les associations n'étaient pas les seules à demander une aide financière. Contexte historique du crowdfunding Le crowdfunding ou financement participatif est un concept qui date. à l'époque. pas la forme qu'on lui connaît à présent.  La naissance des plateformes Tout change avec le développement d'internet. une réussite qui n'a pas été sans conséquences. En effet. dans les années 1950. Vous l'aurez noté. peu à peu. C'est donc à travers la presse. nombreux sont les artistes qui ont vu ici le moyen de se faire connaître et de produire leur premier album.

Le public choisissait d'apporter son soutien à un artiste. générer de l'emploi. 3 . Puis. Le concept est de motiver les investisseurs particuliers à développer des entreprises pour. à terme. Chacun peut contribuer à raison de 1 000 euros ou plus et investir dans un projet qu'il pense porteur. il s'agissait uniquement de dons. ces prêts entre particuliers sont devenus des prêts entre particuliers et professionnels. les banques sont de plus en plus frileuses et chacun tente de trouver des solutions. certains contributeurs étant plus à même de prendre des risques que les banques. le don est devenu prêt. Des plateformes ont fait le choix de mettre en relation des particuliers pour créer le prêt entre particuliers. financement participatif pour les énergies renouvelables. etc. Il ne s'agit alors plus de dons mais bien de prêts avec intérêts. Et force est de constater que cette pratique a un bel avenir devant elle. le financement participatif a fortement évolué et a su se transformer pour répondre à des besoins toujours différents. A ce jour. Les entreprises abandonnées par les banques se retournent vers des investisseurs d'un genre nouveau. Cela consiste pour les entreprises à s'inscrire sur une plateforme afin de demander aux internautes de financer une partie de leur projet contre rémunération. La crise est passée par là. En contrepartie. Pour autant. Crowdfunding immobilier. En outre.  Du don au prêt A l'origine. Peu à peu. nombreuses sont les plateformes qui favorisent encore le don simple. une entreprise. on assiste à l'émergence de l'equity crowdfunding. en parallèle. les investisseurs disposent de parts du capital de l'entreprise. cela offre des avantages en matière de fiscalité. tels sont les nouveaux créneaux.  Le financement participatif en capital Si le don s'est peu à peu transformé en don avec contrepartie puis en prêt avec intérêts.

d’un projet. Les banques n’étant plus les seules maîtresses des fonds et des capitaux. ce mode de financement s’inscrit dans un processus de désintermédiation et la contribution peut se faire par des particuliers ou des entreprises. le crowdfunding est un ensemble de techniques et de méthodes pour « lever des fonds ». Ainsi. Cela signifie qu’un grand nombre de personnes sont amenées à participer à l’élaboration. 2. En somme.. A. quel que soit le domaine d’activité. Les sites de financement participatif permettent aujourd’hui à tout un chacun de contribuer à un projet et de financer une bonne idée. »1 Cette pratique se fait essentiellement par le biais d’internet et a d’ailleurs connu un essor grâce aux réseaux sociaux. le projet est à-même d’être réalisé librement. T. Les fondements du crowdfunding Le crowdfunding se base sur la logique selon laquelle les petits efforts accumulés peuvent faire aboutir de grands projets. même un peu. en termes économiques et financiers. en se basant été. for the provision of financial resources either in form of donation or in exchange for some form of reward and/or voting rights in order to support initiatives for specific purposes. Schwienbacher. On peut ainsi citer la proposition de définition de Lambert et Schwienbacher (2010): « An open call. 3. on multiplie l’impact de nos contributions. essentially through the Internet. Définition du crowdfunding Le crowdfunding est un terme anglais pour désigner un « financement participatif ». en se basant sur ce principe simple : si l’on se rassemble pour donner. dans le but de réaliser un projet. 1 Lambert. (2010). Le crowdfunding déplace le centre de gravité du financement et permet de trouver le capital initial pour créer un projet innovant. An Empirical Analysis of Crowdfunding 4 .

Elles permettent également à des particuliers de faire connaitre des projets personnels autour desquels ils peuvent fédérer une communauté afin de trouver les moyens financiers pour les concrétiser. Les plateformes non spéculatives a.Le crowdfunding rassemble des individus pour un projet humain. et élargissent ainsi le champ des possibles pour ce type de financement. Les backers deviennent alors des mécènes. II. Il faut aller au-delà de l’aspect financier pour voir toute l’importance et la portée de cette démarche.. Vincent Ricordeau. propose une classification des plateformes du crowdfunding . Il n'existe alors aucun retour financier ou en nature sur les investissements via ce type de plateformes. et ont participé à développer une nouvelle source de financement aux organisations non gouvernementales (ONG) qui peuvent ainsi financer des projets spécifiques et non plus uniquement les dépenses courantes qu'elles engendrent. Les porteurs de projets comptent alors sur la générosité et l'altruisme des backers. 5 . Celui-ci étant généralement basé sur l'entourage familial. Le Don (Donation Based) Ce mode de financement participatif s'apparente à une collecte classique de fonds sur le modèle de celles pratiquées par les associations caritatives. Elles comptent sur la sensibilisation du public à des problématiques sociales. co-fondateur et président de la plateforme KissKissBankBank. qui soutiennent des projets pour lesquels ils ont un attachement particulier. il existe ainsi des plateformes non- spéculatives et d’autres dites spéculatives. Les composantes du crowdfunding 1.1. Les cibles de ce type de plateformes sont les projets portés par des associations ou des initiatives citoyennes. éthiques ou humanitaires afin de collecter des dons auprès de particuliers désireux de participer financièrement à leur cause. Les plateformes du crowdfunding Dans son ouvrage intitulé « Crowdfunding : Le financement participatif bouscule l'économie » (2013). 1. une aventure collective. Il s'agit ici de donner pour la bonne cause sans aucune contrepartie. Ces plateformes sont apparues dès les origines du crowdfunding.

Ces contreparties peuvent être la livraison d'un bien ou d'un service. en contrepartie d'un taux d'intérêt et du remboursement du principal à échéance. Les plateformes spéculatives a. qui consiste en l'attribution de prêts de faible montant à des entrepreneurs. film. œuvres vidéos ludiques etc). le prêt non rémunéré repose sur la capacité à créer une communauté préoccupée par les enjeux et qui pourra retirer de la fierté à avoir contribué à un projet.2. Il existe deux formes de financement octroyé par les plateformes de prêt : . où les clients peuvent être cernés. 6 . Les acteurs en demande de financement peuvent alors faire appel à la foule qui accepte de leur prêter. comme les remerciements des porteurs de projets.Les prêts sans rémunération. de biens et services à destinations de particuliers ou d'entreprises. artisans ou petites entreprises dont l'accès au crédit bancaire classique est impossible. compris et où l'offre peut s'adapter à cette clientèle potentielle. musique. qui fonctionnent comme des micro-crédits à taux zéro pour lesquels les prêteurs sont remboursés à l'issue de la réalisation du projet. Elle se traduit en termes réglementaires à de la prévente. Le prêt contre intérêt (Lending Based) Les plateformes de prêt. ou l'inscription en tant que financeur dans les œuvres culturelles (vidéo. Ce type de financement s'avère particulièrement adapté aux projets artistiques et culturels. b. A l'instar des plateformes de dons. ou debt crowdfunding ou P2P lending crowdfunding est le segment le plus structuré de l'industrie du crowdfunding. Les contributeurs reçoivent des contreparties en fonction du montant de leur participation (contributions). mais ne récupèrent aucun profit financier sur leur prêt. mais également de nature plus symbolique. ou commande. Elles permettent aux internautes de financer des projets avec des sommes plus ou moins importantes. Ces plateformes font alors office de tests marché. 1. Le prépaiement contre production (Reward Based) Le financement participatif avec contrepartie rencontre aujourd'hui un vif succès auprès du public. Elles sont issues du micro-crédit.

Ainsi. cette forme d’investissement prend la forme d’une subvention pour l’entreprise. et le remboursement progressif ou in fine du principal. Ce type de financement consiste en l'appel public au financement dans le cadre d'une augmentation de capital. Elle peut être considérée comme un partage de recettes. La prise de participation au capital d’une startup (Equity Based) Le financement participatif par prise de participation directe au capital d'entreprise. Le taux d'intérêt est fixé via les plateformes. En effet. définit son besoin en capital et fixe un 7 . ce modèle offre effectivement aux pairs producteurs la possibilité de potentiellement récupérer leur mise initiale. Pour l’investisseur et contrairement aux autres formes de crowdfunding évoquées ci-avant. Les prêteurs sont alors rémunérés régulièrement sur la base du taux d'intérêt fixé en amont. assortie d’un droit de nature financier pour l’investisseur en cas de succès. Contributions avec contreparties numéraires (versement de royalties) Cette forme de crowdfunding très récente est réservée à certains types d’entreprises. C’est le retour sur investissement proportionnel à la réussite du projet financé qui permet de contre balancer cette prise de risque élevée. Le public peut ainsi bénéficier des futurs profits de l’entreprise en échange d’un investissement immédiat.. L'entrepreneur. qui jugent de la viabilité et du risque intrinsèque au projet et présentent aux prêteurs leurs conclusions sur chaque projet.Les prêts rémunérés. voire même de gagner plus . b. c. ou equity crowdfunding. puisque celui-ci de maîtrise plus la temporalité de l’investissement et ne dispose d’aucun moyen de contrôle sur l’activité de l’entreprise. en particulier dans le secteur de la santé ou du social. où la foule se substitue aux intermédiaires bancaires et est prête à assumer un risque que les banques ne supporteraient pas. Cette forme d’investissement intéressante permet à l’entreprise de renforcer ses fonds propres sans recourir à l’emprunt ni diluer son capital. Considéré ainsi comme une aide financière participative pour l’entreprise. mais aussi celui qui porte l'avenir du financement d'entreprises et une réponse potentiellement viable à la problématique de l'equity gap. en échange de son versement. en besoin de financement. est le segment le plus jeune de l'industrie. on constate un rapport de force défavorable. le particulier acquiert des droits sur la future exploitation financière du service ou du produit financé dès sa sortie commerciale. on parle désormais de labels participatifs ou d’éditeurs participatifs.

Les backers agissent alors en qualité d'associés dans l'entreprise. Le crowdfunding constitue l’une d’entre elles. Dans ce chapitre nous allons expliquer le rôle de chacun ainsi que les motivations propres à chacun pour participer au crowdfunding. qui jugent de la viabilité et de la qualité de ce dossier. Ils fixent ensuite le prix des actions de la société avant l'augmentation de capital potentielle (pricing pre-money).pourcentage qu'il ouvre à la souscription de la foule. En effet le financement participatif est 8 . les entrepreneurs déposent leur dossier de financement auprès de plateformes. les entrepreneurs d’une part. 2. Ainsi. c'est-à-dire qui présente une certaine solidité financière qui la rend capable d'assumer les pertes en capital relatives à ce type d'investissement risqué. En pratique. Etant donné que depuis plusieurs années. les entrepreneurs ont dû recourir à des méthodes de financement alternatif. La libération des titres est effective à l'issue de la collecte. Les acteurs du Crowdfunding : Le financement participatif est composé de trois acteurs principaux. La valorisation de l'entreprise est donc définitive à l'issue de la collecte sur la plateforme d'equity crowdfunding (pricing post money). et peuvent être d'un montant supérieur à la demande de financement. Les backers détiennent dès lors un droit de propriété sur l'entreprise qu'ils financent. une fois le montant des actions fixées. On parle alors d'over funding. il est interdit à toute personne qui n'est pas accrédité comme investisseur. les investisseurs d’autre part et finalement les plateformes qui vont jouer le rôle d’intermédiaire. les besoins de financement ne sont pas les seules raisons qui motivent les entrepreneurs à faire appel au crowdfunding. Les collectes sont toujours réalisées sous la forme AON. avec ou sans pouvoir décisionnel en fonction de la présence ou non de droit de vote attaché aux actions.1. En France. ce qui provoque notamment la dilution des actionnaires historiques de l'entreprise. on observe une tendance où il est de plus en plus difficile de trouver du financement. la réglementation est plus souple et autorise les particuliers à investir en equity crowdfunding sans condition de ressources. Cependant. généralement le(s) fondateur(s). aux Etats Unis. 2. Les start-ups/entrepreneurs La motivation principale des entrepreneurs pour faire appel au crowdfunding est de trouver du financement pour leurs projets. Ce type de financement participatif pose des questions juridiques et aujourd'hui les réglementations dépendent largement des pays dans lesquels sont basées les plateformes.

An Empirical Analysis of Crowdfunding 9 . Cela se fait principalement grâce aux réseaux sociaux et par le bouche-à- oreille. tant écrite qu’audiovisuelle pour les projets de crowdfunding qui parviennent à sortir du lot.. A. T.considéré comme un moyen très efficace pour faire connaître une idée ou un projet à une audience très large et parfois même internationale.2. D’autres sont davantage intéressés par les « récompenses » qu’ils vont obtenir en échange de leur contribution. les conditions de financement parfois très attractives et la diminution de la dépendance par rapport aux formes de financement traditionnelles sont d’autres avantages propres au crowdfunding. Le crowdfunding est basé sur le fait qu’il y a des gens qui veulent soutenir des projets qu’ils aiment et qui leur sont proches. Les investisseurs Il existe plusieurs types d’investisseurs dans les projets de crowdfunding et ils peuvent avoir des motivations fort différentes. d’un point de vue émotionnel ou géographique. Collecter de l’argent est la motivation la plus importante. 2 Lambert. Schwienbacher. Par ailleurs on constate un grand intérêt de la part de la presse. Lambert et Schwienbacher (2010)2 avaient déjà réalisé une étude en 2010 qui confirme la plupart des motivations citées ci-dessus. Bien que ces récompenses aient une valeur monétaire inférieure aux contributions. deux méthodes peu onéreuses. La flexibilité et la rapidité de la collecte des fonds. (2010). On trouve ensuite la volonté d’attirer l’attention du public et enfin celle d’obtenir un feedback à propos du produit ou service offert. Ils ont identifié 3 motivations principales. Les investisseurs font partie de toutes les catégories socio-professionnelles. Certaines personnes tiennent à soutenir des projets avec lequel ils partagent les mêmes valeurs ou des projets locaux qui peuvent contribuer à la création d’emplois. Il apparait que les investisseurs deviennent bien souvent des réels ambassadeurs de la marque. On ne retrouve d’ailleurs pas de « crowdfunder » type. Ces ambassadeurs pourront à leur tour sensibiliser leur entourage à propos des projets qu’ils soutiennent. Ceci est très valorisant pour les entrepreneurs. 2.

ceux qui sont principalement motivés par un retour financier. Ces trois motivations sont basées sur un rendement soit social. Gajda. Elles désirent apporter des fonds et leur expérience pour que les projets réussissent. A framework for European crowdfunding 10 .. De Buysere et al. Pour eux. 3 De Buysere. Ils auront tendance à participer au crowdfunding car ils croient que leur réseau social va considérer que c’est « cool » de soutenir des idées en vogue ou des artistes encore inconnus. Marom. soit financier. R. pour expliquer pourquoi les gens participent au crowdfunding. Ils pratiquent alors principalement l’equity crowdfunding ou le crowdfunding avec prêt. tel que la possibilité de rencontrer le créateur du projet ou de recevoir des récompenses uniques. (2012)3 ont tenté de créer une structure.. Certaines personnes ont envie de soutenir des projets ou des entreprises car elles ont une réelle connaissance du marché.elles peuvent parfois avoir une valeur sentimentale pour les investisseurs. K. il s’agit d’entretenir leur identité sociale. axée autour de trois motivations. (2012). Kleverlaan. D. Certaines personnes pour leur part veulent faire partie d’une communauté avec des gens qui partagent des valeurs communes. O. soit matériel. Ils voient le crowdfunding comme un investissement. Ceci nous mène vers la dernière catégorie d’investisseurs..

Clés de réussite d’une campagne crowdfunding  Le choix de la plateforme la plus adéquate à la campagne crowdfunding : De nombreuses plateformes offrent la possibilité de lancer une campagne de crowdfunding. il est recommandé d'affiner l’analyse en ne prenant en compte que des projets similaires au projet sujet de la campagne à la fois en terme de secteur d'activité et de taille de financement. 11 . La campagne Crowdfunding 1. Cependant. o Taux de succès de la plateforme: Le 2ème critère à prendre en compte est le taux de succès de la plateforme : sur 100 campagnes de crowdfunding lancées sur la plateforme.III. L'audience est vitale car le succès de la campagne dépend directement de la capacité à faire parler du projet en vue d'attirer un maximum de contributeurs. La comparaison des différentes plateformes doit se faire selon 3 critères : o Types de financement proposés: Le choix du type de financement est un critère de sélection naturelle. vous pourrez donc éliminer facilement une partie des plateformes. o L'audience de la plateforme Le dernier critère est l'audience de la plateforme. En effet une plateforme peut avoir un taux de succès très différent suivant la nature du projet et le volume des fonds qu’on souhaite lever. En fonction du type de financement souhaité. En effet. toutes ne se valent pas et il convient de choisir prudemment celle qui est la plus adaptée au projet. et le prêt . combien réussissent à atteindre leur objectif de financement? Plutôt que de s’intéresser au taux de succès global de la plateforme. l'investissement. et les plateformes de crowdfunding ne proposent généralement qu'un ou deux types de financements uniquement. il existe 3 types de financement participatifs : le don.

et.permet une fois la campagne lancée de consacrer tout le temps à essayer de faire parler du projet. ce qui permet de rassurer les contributeurs potentiels les plus indécis. 12 . et de les convaincre plus facilement de participer au projet. en fonction du type de financement souhaité. campagne d'emails. la meilleure technique est de sécuriser une partie du financement en amont du lancement de la campagne de crowdfunding. d'éventuel frais juridique ou d'audit. etc.vidéo. Pour atteindre très rapidement un taux de financement élevé. A cela s'ajoutent les frais de la plateforme.  Atteindre rapidement un taux de financement élevé Le taux de financement de la campagne crée une pression sociale positive autour du projet. Ceci permet de faire augmenter rapidement le taux de financement de celle-ci et ainsi d'augmenter les chances de succès.Il est recommandé d'analyser l'audience à partir de 3 critères : le nombre de contributeurs actifs sur la plateforme. et le nombre d'abonnés Twitter. des communiqués de presse. . Si le montant qu’on souhaite lever est important. contenu à relayer dans les réseaux sociaux. le nombre d'abonnés Facebook.  Anticipation du coût de la campagne crowdfunding : Le lancement d’une campagne de financement participatif nécessite un vrai budget. La réalisation de la vidéo de présentation du projet. il est nécessaire également de regarder le montant moyen investi par les contributeurs. et des contenus digitaux nécessaires pour promouvoir votre opération de crowdfunding ont un coût qu'il convient d'anticiper. La préparation du matériel promotionnel en avance .  Préparation en amont du contenu promotionnel de la campagne Le succès de la campagne de financement participatif dépend de la capacité à créer une dynamique autour de celle-ci. L'idée est assez simple : un taux de financement élevé montre que les gens croient au projet.

De plus. 13 . et inciter les contributeurs à se montrer généreux en offrant des récompenses très attractives pour les plus grosses contributions. Mais pas trop pour ne pas que la campagne s'enlise et que la dynamique s'essouffle. Il est recommandé de communiquer avec eux très en amont du lancement de la campagne de crowdfunding afin qu'ils soient prêts le moment venu à donner un coup de pouce à la campagne en faisant parler de celle-ci autour d'eux.  Création d’une structure de récompenses alléchante Si la campagne est lancée sur une plateforme de dons. même pour des petits montants. Dans ce contexte. choisir une durée de campagne assez courte peut être bénéfique car cela évite que les prospects mettent trop de temps à se décider ou non à participer.  Choix de la durée de la campagne La campagne devra être suffisamment longue pour permettre de créer la dynamique nécessaire afin de toucher assez de personnes pour récolter la somme souhaitée. Idéalement votre structure devra à la fois inciter un maximum de contributeurs à participer. il faudra réfléchir aux récompenses offertes aux contributeurs.  Communication auprès du réseau personnel et professionnel en amont et pendant la campagne Les proches et les personnes du réseau de l’entrepreneur seront les premiers promoteurs. il est également assez fréquent qu'une grande partie des contributions arrivent à la dernière minute.

76 millions 9. Cela permet d'obtenir une autonomie largement supérieure aux autres modèles (environ sept jours).01 millions 2. Pebble Time : 17. la Pebble.27 millions de dollars pour son tout premier modèle de montre intelligente. Mayday PAC : 6. qui fonctionnent à l'encre électronique. avec plus de 17 millions de dollars récoltés. Coolest Cooler : 13. Exploding Kittens : 8. Le classement des 10 meilleurs « success stories » de l’histoire du crowdfunding octroi le privilège aux innovations technologiques. car elle avait déjà amassé 10.44 millions 3.27 millions 6. 14 . Hôtel Weissenhaus : 7. 2.23 millions 10. et le 3ème de tous les temps toutes plateformes confondues.78 millions 7. Malgré sa puissance de feu. OUYA : 8. Pono Music : 6. Cas d’illustration Nombreux sont les projets qui ont trouvé un grand succès en menant à bien la campagne crowdfunding.07 millions 4.29 millions 5. Pebble : 10.13 millions La montre Pebble Time le plus gros succès de l'histoire de Kickstarter. L'explication de ce succès est à chercher dans la technologie choisie pour leurs écrans. Apple devrait se méfier de cette concurrente directe de sa future montre connectée ! La start-up Pebble n'en est pas à son coup d'essai avec ce produit.60 millions 8. Ethereum : 18. nous allons citer l’exemple de Pebble Time après avoir dressé ledit classement en dollars américain (Selon Boursorama ) : 1. Star Citizen : 74.

les USA. Depuis 2010. avant 2014. 302688 DH avaient été récoltes sur cotizi. IV. Toutefois.2 MDH ont été récoltés. Grace à la plateforme de financement participatif. est très dynamique. il n’existait qu’à travers des projets dédiés au Maroc portés par des plateformes provenant d’autres pays. qu’on présentera par la suite. La campagne souhaitait mobiliser la population marocaine pour venir en aide aux victimes des inondations qui avaient dévasté les régions du sud en 2014.com pour le projet #100dhpouraider. Cependant. La plupart d’entre eux relèvent du domaine associatif et social. selon les données de la direction du trésor et des finances extérieures. une étude a été publiée par une plateforme marocaine basée en France. Les résultats sont illustrés sur les figures suivantes Figure 1 : nombre de campagnes lancées de financement de projets concernant le Maroc par crowdfunding /pays 15 .1. du moyen orient et du Maroc. finançant ainsi plus de 70 projets au Maroc. bien que naissant. Qui montre que ce n’est pas en tout cas l’enthousiasme pour ce mode de financement au Maroc qui manque. on retrouve sur la même étude que le taux de réussite globale a été de 60%. 2. Le Crowdfunding au Maroc 1. Cadre général de l’évolution du crowdfunding au Maroc Le marché du crowdfunding au Maroc. En ce qui concerne les quelques 70 projets. A titre d’exemple. plus de 1000 contributeurs et quelque grandes entreprises ont participé à la naissance d’une véritable vague de solidarité. Evolution du crowdfunding au Maroc 1. La quasi-totalité des contributions reçues proviennent principalement de la France.

le marché devrait atteindre un premier palier de taille significative à l’horizon 2016 et dépasser les 10 MDH annuels de volumes de financement collectés. et comme le montre la figure suivante 16 . Figure 2 : montant moyen collecté par campagne/pays Figure 3 : évolution des fonds collectés par crowdfunding au Maroc entre 2010 et 2014 Figure 4 : provenance des fonds collectés par crowdfunding au Maroc A la lumière de l’étude. Pour le moment la plateforme n’a pas encore publié des statistiques mises à jour corroborant ce constat émis par Arnaud Pinier co-fondateur de la plateforme aux journalistes de la revue électronique media24.

légaliser le financement par la foule pourrait libérer le potentiel entrepreneurial des jeunes et stimuler l’emploi et réduire les inégalités sociales. Selon lui.2. Aux USA « 76% des sociétés ayant eu recours au crowdfunding ont pu augmenter leurs ventes. L’accès au grand public sans pour autant avoir à débourser des sommes colossales en matière de publicité. Lors d’une conférence intitulée « crowdfunding catalyseur de l’innovation et de l’entrepreneuriat » organisée le 22 Mars 2016 par le US Embassy au Maroc en partenariat avec le magazine « économie et entreprises ». le porteur de projet devient un acteur de l’information et son effort dans les réseaux sociaux par exemple qui se basent sur cette technologie peut largement contribuer à la réussite de sa campagne de collecte de fonds. ministre délégué auprès du ministre de l’économie et des finances chargé du budget. La technologie au service du crowdfunding Le développement de l’internet au Maroc a permis l’accès à l’information à une large panoplie de personnes.3. a annoncé que le développement d’un cadre juridique est en cours pour introduire le crowdfunding dans l’écosystème marocain. l’un des initiateurs de la loi sur le crowdfunding aux USA estime en effet qu’en élargissant l’accès aux capitaux au plus grand nombre. La croissance en matière d’internaute au Maroc durant les cinq dernières années joue aussi un très grand rôle dans cette émergence. Figure 5 : perspectives d’évolution du crowdfunding au Maroc en 2016 1. 17 . De ce fait. Un avenir optimiste en l’attente du crowdfunding au Maroc Les mentalités semblent évoluer et le gouvernement s’implique. Driss Azami Idrisi. les porteurs de projet peuvent grâce à ce moyen de communication mener des campagnes de collecte de fonds qui peuvent toucher des millions de personnes. 1. Ainsi. 60% d’entre elles ont pu participer à la création de nouveaux emplois et un tiers s’est vu attribuer un investissement extérieur » a-t-il déclaré à la conférence. les pays à revenus moyens pourraient faire un énorme bond en avant. Jason Best.

La plateforme leur fournit ensuite non pas le montant cash. Au Maroc. La plateforme « smala&co » ou « atadamone ». a décidé de ne pas quitter le territoire marocain pour exercer ses activités. Elle s’est tout simplement adaptée au contexte juridique. Reconnaissant qu’une telle activité nécessite un cadre juridique pour empêcher principalement que le concept soit utilisé à des fins illégales. D’autre part. C’est un vide juridique préjudiciable aux entreprises et aux initiatives désireuses de lever des fonds. Cadre législatif du crowdfunding au Maroc Apres avoir lancé le fonds d’amorçage des startups et des entreprises innovantes « Innov Invest ». d’une manière ou d’une autre. aucune loi n’encadre le recours au financement par la foule. ou même les cartes de crédit. ont décidé de s’installer en France où une législation régit le crowdfunding depuis 2014. la plateforme « cotizi ». Malgré ce vide juridique.1. le Maroc planche désormais sur le cadre législatif relatif au crowdfunding et souhaite apporter un appui institutionnel aux entreprises qui veulent se financer par ce moyen. les donateurs ou plutôt les contributeurs-actionnaires n’ont plus à se déplacer et peuvent lever les fonds grâce aux moyens de paiement électroniques tel que PayPal. en développant un système où les associations n’ayant pas eu l’autorisation du secrétariat général du gouvernement peuvent demander à cotizi de récolter les fonds en leur nom. quant à elle. qui aura une taille cible de 500 MDH. Au cadre législatif actuel. Le ministère travaille actuellement sur l’esquisse de projet de loi qui lui a été remise. 18 . et les différents textes législatifs régissant les appels aux dons ou les appels à la générosité publique notamment la circulaire n2/2005 conditionnent ceux-ci par l’autorisation préalable du secrétariat général du gouvernement. Neteller ou Skrill. 2. un groupe de travail parvient enfin à émettre un projet de loi et le déposer auprès du ministère de l’économie et des finances. A quoi ressemblerait ce cadre législatif Au bout de 3 ans de militantisme. mais directement les biens ou services pour lesquels l’argent a été récolté. 2. différentes plateformes ont vu le jour en s’adaptant.

19 . Conclure des contrats avec les investisseurs .com Cotizi est le premier service gratuit et sécurisé dédié à la collecte de dons et au lancement de pétitions en ligne au Maroc et dans la région MENA. le projet porte des critères auxquels les porteurs de projets doivent obligatoirement répondre : . Etre titulaire d’un diplôme .2. Respecter les seuils et plafonds 2. celles- ci vont façonner ce concept et vont par exemple exiger un montant minimal à avancer pour lancer un projet. Grâce à son efficacité et à sa simplicité d’utilisation. 3. Cependant. Toutefois. si la loi décide d’intégrer les banques. chose qui exclura une foule d’individus d’avoir accès à ce type de financement. Crowdfunding : concurrent pour les banques ou simple catalyseur de l’économie ? Un cadre légal du crowdfunding pourrait véritablement booster l’investissement et finalement créer de l’emploi et réduire le chômage. il permet aux associations de collecter plus facilement des dons en faisant appel à la générosité des internautes . Plateformes marocaines actives 3. Lancer la campagne sur une plateforme agréée par une autorité de tutelle . Les principaux enjeux qui font face à ce projet seraient tant de délimiter les champs du crowdfunding (au niveau des plafonds de financement) que d’établir un cadre juridique conjuguant sécurité des intervenants et des transferts.1. et il permet à n'importe quelle personne ou organisation de faire entendre une opinion citoyenne collective et concrète. Cotizi.

Pour lancer une pétition :  Procédez au lancement de votre pétition et identifiez le décisionnaire que vous souhaitez influencer ainsi que la cause que vous défendez.com. amis. 20 .Pour collecter des dons en ligne :  Créez gratuitement votre cagnotte Cotizi et déterminez le budget visé pour la collecte de dons.  Les invités et les personnes sensibles à votre cagnotte pourront cotiser directement sur Cotizi. Les achats effectués avec le montant collecté seront alors justifiés par les factures obtenues auprès des fournisseurs et prestataires sollicités.  Une fois que le budget que vous avez déterminé est atteint. soit par chèque à condition de disposer au préalable de l’autorisation adéquate à obtenir auprès du secrétariat général du gouvernement. Vous devez en revanche être une association.com. en toute sécurité. vous n'aurez alors pas besoin d'autorisation du SGG. Facebook ou bien Twitter.  Invitez des signataires à la pétition via Email. mais que vous n’avez ou ne pouvez pas obtenir d’autorisation auprès du SGG.  Une fois le nombre de pétitionnaires réunit. Facebook ou Twitter.  Les signatures se font directement sur Cotizi. connaissances. communautés sur les réseaux sociaux à participer à la cagnotte via Email.  Si vous souhaitez faire une collecte de dons. vous pouvez charger Cotizi d'acheter les produits et services concernés par votre collecte de dons pour votre compte. vous pouvez en télécharger la liste complète et passer à l’action.  Invitez des internautes : proches. en toute sécurité. et nous mandater pour récolter l'argent pour votre compte. vous pouvez le recevoir soit par virement.

commence l’étude du projet soumis par l’équipe de la plateforme « Smala & Co » sur la base des critères d'innovations. Dans le cas où le projet est accepté. il est intégré dans un incubateur dans l’attente d’avoir le soutien de 5 proches. En 21 . l’équipe « smala & Co » s’assure aussi de la fiabilité du projet ainsi que des personnes chargées de sa création. Après cette étable. A part ces critères. 3. culturels. Ainsi. écologiques. artistiques. la somme nécessaire à sa réalisation. Suite à l’arrivée à échéance et le succès de cette dernière. d’absence de connotations politiques ou religieuses. d'impacts sociaux. la plateforme « smala & Co » cherche à remédier à ce problème et à offrir aux porteurs de projets numériques. d'impacts sociaux. artistiques et culturels sont utilisés par la direction du site dans le choix des projets à présenter au publique. Pour utiliser la plateforme « Smala & Co ». Toutefois. le donateur reçoit un email lui notifiant l’acceptation de son soutien. le projet est publié dans le site de la plateforme smalaandco.2. écologiques et solidaires. pages des fans ou articles s’y apportant. « smala & Co » vise principalement à aider les startups et les entrepreneurs culturels à démarrer leurs projets en leurs fournissant un moyen de financement qui s’éloigne des circuits traditionnels. Ce dernier contient la description du projet. Dans le cas où la campagne n’aboutit pas. artistiques et culturels. l’acceptation ou le rejet de ce dernier est signalé au porteur. les donateurs intéressés par un projet peuvent offrir leur contribution à ce dernier via le site de la plateforme. elles sont fortement recommandées et souhaitées par l’équipe de la plateforme « Smala & Co ». le porteur de projet commence par soumettre ce dernier à la direction du site via le renseignement d’un formulaire de proposition de projet. Créé en 2014. avec son système de paiement en ligne sécurisé. Subséquemment. les contreparties et quelques liens vers les sites. écologiques. En effet. avec l’assèchement des liquidités et l’accès de plus en plus difficile des porteurs de projets innovants aux financements. Il peut aussi recevoir des récompenses à l’issue d’une collecte réussie. Cette phase accomplie.com et la campagne de collecte est lancée. la chance de les réaliser. certains projets proposés sont encore naissants et donc leur viabilité n’est pas encore assurée. Dans le cas contraire. Suite à la décision de l’équipe chargée de l’étude des projets. les donations sont restituées aux donateurs. Bien que ces dernières ne soient pas obligatoires. le porteur reçoit les sommes collectés après prélèvement des commissions sur les contributions qui s’élèvent à 6% et refacturation des frais monétiques. des critères d'innovations. Smala&co Il s’agit d’une plateforme de Crowdfunding binationale Maroc-française.

3.effet. ou d’associations à caractère commercial qui ont un aspect novateur et bénéfique. la recherche scientifique. la plateforme estime que ce geste fait généralement plaisir aux donateurs et permet de les fidéliser. Ces projets peuvent aller de l’organisation des cours musicaux à l’organisation de concerts ou d’évènements artistiques. solidaires et artistiques… Ainsi. Selon ces dirigeants Khalid Farah et Jamal Atif. Il s’agit notamment d’organisation de journées d’études. En matière de projets financés. sciences et musique. 22 . à savoir les projets business. Atadamone Il s’agit d’une plateforme crée à l’initiative de deux cadres Marocains résidant en France. Les fondateurs de cette plateforme estiment que les marocains aussi bien résidents dans le royaume qu’à l’étranger seront réceptifs aux projets véhiculés par cette dernière. les projets touristiques. Les projets sciences sont des projets qui revêtent un caractère scientifique. Ces projets peuvent être dans plusieurs domaines tels que les nouvelles technologies. avec cette plateforme. La figure 6 ci-dessous schématise le processus de financement par crowdfunding proposé par la plateforme « Smala & Co » : Incubateur Formulaire Plateforme Projet Projet de Projets Projet Publication Figure 6: mode de fonctionnement de la plateforme “smala&co” 3. des projets qui ne pouvaient se financer par les circuits traditionnels peuvent voir le jour. de colloques… Enfin. la plateforme « Atadamone » a nécessité plus d’un an de recherche et de préparation et vise à mettre en place un outil de financement participatif pour les projets marocains et africains. les projets musique sont des projets en relation avec le domaine musical. Les projets business comprennent des projets de création d’entreprises. la plateforme compte trois catégories.

Il s’agit ainsi d’un moyen de les inciter à participer à la campagne de collecte et de leur fournir un sentiment d’attribution du projet. ce dernier est appelé à être tangible. Dans le cas où le projet est non remboursable. à retenir son attention ainsi qu’à être simple à présenter.Soumissionnaires de leur projet qu’ils souhaitent financer par la foule. un certain nombre de critères doivent figurer dans le projet. le contrat conclu entre Atadamone et le porteur de projet prévoit une rémunération de la plateforme pour le service mis à sa disposition. Convention Projet Plateforme Projet Projet Projet Publication Figure 7: mode de fonctionnement de la plateforme “atadamone » 23 . Subséquemment. Les projets acceptés par la direction de la plateforme sont de ce fait présentés au publique via le site internet atadamone. Il est à signaler que le porteur de projet peut prévoir des avantages pour les donateurs. En effet. Avant de soumissionner leurs projets.com. Les contributeurs intéressés par ces derniers peuvent ainsi y contribuer via internet par une simple transaction de paiement par carte bancaire ou par virement. les contributions restent définitivement acquises au porteur de ce dernier vu qu’il n’y a aucune condition de succès de la campagne. Pour fonctionner. ces derniers sont invités par les administrateurs de la plateforme « atadamone » à bien les étudier. Ces fonds collectés sont cantonnés dans un compte de paiement qui va se solder après la fin de la campagne soit par le versement de ces fonds au porteur du projet si la campagne est réussie ou par le remboursement des fonds collectés aux donateurs sans frais si le projet n’atteint pas son objectif.mipise. pour être accepté. à intéresser la foule.

On ne parle plus de retour sur investissement dans le sens pécuniaire du terme.Conclusion “L’union fait la force”. 24 . Les participations peuvent démarrer dès 5 ou 10€ car c’est la capacité à mobiliser un maximum de personnes qui permettra le succès. le Crowdfunding consiste ainsi en la mise en relation d’une communauté déjà existante ou créée pour l’occasion et d’un porteur de projet en quête de financement. Pour chacun d’entre nous. “les petits ruisseaux font les grandes rivières”… C’est sur ces propos que le crowdfunding se base: ce sont les petits efforts accumulés qui peuvent faire aboutir de grands projets. le prêt ou la prise de participation aux fonds propres. Le contributeur reçoit des récompenses en nature. Grâce à ce financement. un peu trop visionnaire au goût des banquiers ? Il suffit de déposer son idée sur un site de crowdfunding et ce sont les internautes qui jugent si oui ou non le jeu en vaut la chandelle. Un concept créatif. Il est possible dans certains cas d'utiliser différentes solutions au cours de la vie de votre projet et de ses besoins à savoir le don. Né comme beaucoup de nouveaux mouvements aux Etats-Unis dans les années 2000. Cela peut prendre la forme d’une carte postale reçue de l’autre bout du monde pour un contributeur ayant participé à l’élaboration d’un carnet de voyage. le crowdfunding ou financement communautaire est le meilleur moyen de faire appel à la générosité des uns et des autres pour concrétiser son projet. De la finance solidaire en somme. Le financement participatif ou crowdfunding est une immense opportunité pour tout porteur d’idées. A une époque où règnent en maîtres les réseaux sociaux et les communautés en ligne. Le choix de recourir à une forme de crowdfunding en particulier sera guidé par la nature de votre projet. un concert privé donné à domicile ou encore l’occasion d’aller sur scène avec une troupe de théâtre pour clore la pièce qui n’aurait jamais pu être montée sans ce type de financement. C’est l’occasion de sortir du moule en quelque sorte. N’importe quel internaute séduit par le projet peut ainsi y participer en contribuant financièrement. à hauteur de son investissement. c’est aussi une formidable opportunité de faire émerger des idées et des tendances qui ne sont pas imposées par les modèles économiques actuels. un lien particulier se crée entre porteur du projet et contributeurs.

L'environnement ainsi que les parties prenantes semblent converger vers la nécessité de légiférer un cadre de loi pour enfin donner naissance officielle à cette solution financière.De ce fait. et législativement parlons ce concept reste peu développé. une expérience collective. il n'existe pas un texte de loi qui régissent l'exercice de ce mode de financement autant pour ceux qui veulent créer des plateformes ou ceux qui veulent lever des fonds. 25 . Trois ou quatre grandes et principales plateformes existent et deux d'entre elles sont basées en dehors du territoire marocain. Au Maroc. Vu qu'au Maroc et jusqu'au jour. le crowdfunding rassemble des individus pour un projet humain.

(2010). JF Laplume. de blocage et de développement. Commission Européenne. Num 38 Novembre 2015. T. http://telquel. A. Doctorant – GREFAM.com Consulté le 18/11/2016 . Professeur Chercheur -GREFAM. An Empirical Analysis of Crowdfunding .org/510-formes-crowdfunding Consulté le 18/11/2016 . M. . DC: World Bank. ALAMI. Lambert. Mémoire-recherche présenté par Michaël Riga 2013-2014 LOUVAIN SCHOOL OF MANAGEMENT . Schwienbacher. Le Crowdfunding : bilan et perspectives. www. . Bertin.. infoDev. R. http://www. A. . Crowdfunding’s Potential for the Developing World.Bibliographie/Webographie . 2013 . Agence Aquitaine du Numérique 2013. études de technologie prospectives 2015. ENCGT. ENCG Tanger.bsi-economics.gouv. Communication : Le Crowdfunding au Maroc : Essai sur les facteurs d’émergence. Le financement participatif. . http://www. Le Crowdfunding : mutation ou mirage pour l’entrepreneuriat ? Une étude de L’Observatoire ALPTIS de la Protection Sociale. Favre.cotizi. Y. Finance and Private Sector Development Department.economie. OUEZZANI. Une alternative à la levée de fonds traditionnelle. Washington. C.ma/2016/04/05/long-chemlin-avant-legalisation-crowdfunding- maroc_1490717 Consulté le 05/12/2016 26 .fr/vous-orienter/entreprise/numerique/crowdfunding-tout- savoir-pour-se-lancer Consulté le 21/11/2016 . Comprendre le Crowdfunding et ses régularisations.

.................................. 15 1..................... Contributions avec contreparties numéraires (versement de royalties) .................................................................................... 5 1................. Cas d’illustration .... 5 1......... Le prépaiement contre production (Reward Based) ........... Les start-ups/entrepreneurs ........................................ 2 2.............. 5 a. 15 1.................................. La campagne Crowdfunding .............................................................................................. Le Crowdfunding au Maroc .................................................................................................... Les plateformes non spéculatives .................... Evolution du crowdfunding au Maroc ................................................................. Le Don (Donation Based) ...........................................1............................ 7 2............. 6 b.......................................................................... 11 1............................ Clés de réussite d’une campagne crowdfunding................................................................................................................................................................................... Cadre général de l’évolution du crowdfunding au Maroc .........2........................................... 5 b............................................2................. Contexte historique du crowdfunding ....................... Le prêt contre intérêt (Lending Based) .............................................1.... Les fondements du crowdfunding .................................... 2 1................................... 8 1.................................................2............................. Les composantes du crowdfunding .....Table de matières Introduction ....... 0 I.......................................................... Définition du crowdfunding ........................................................................................ 4 II..................................... Le concept du crowdfunding................... Les plateformes du crowdfunding .................. 9 III.............................................................. Les investisseurs ............................................................................... 15 1.......................................1...... 4 3.................................................. 6 1......... Un avenir optimiste en l’attente du crowdfunding au Maroc ........................... 14 IV................................................................................................................................ 7 c. 11 2............... 6 a..................................... Les acteurs du Crowdfunding ..................... 8 1....................................... Les plateformes spéculatives ................................................... La prise de participation au capital d’une startup (Equity Based) ............. 17 27 ......

...............................................3...............................1........................................ Smala&co ................................ Atadamone ............................................... 22 Conclusion ............ 1....................................................... 26 28 ...................... Plateformes marocaines actives .......................................3................................................................. 24 Table de matières........ La technologie au service du crowdfunding .................1....................... 18 2......................................... 19 3........................................................................................................................... Cadre législatif du crowdfunding au Maroc ................com ..... 17 2..............................................................2........................................................... 18 2..................................................... 21 3. 19 3................................ A quoi ressemblerait ce cadre législatif ........................................ Crowdfunding : concurrent pour les banques ou simple catalyseur de l’économie ?.............................................2............... Cotizi..19 3...

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