TEORA DE LA UTILIDAD

Segn Lpez, (1989), expresa que la teora de la utilidad trata de explicar el comportamiento
del consumidor. Desde esta perspectiva se dice que la utilidad es la actitud de un bien para satisfacer las
necesidades. As un bien es ms til en la medida que satisfaga mejor una necesidad. Esta utilidad es
cualitativa (las cualidades reales o aparentes de los bienes), es espacial (el objeto debe encontrarse al
alcance del individuo) y temporal (se refiere al momento en que se satisface la necesidad)
Desde este punto de vista, la teora de la utilidad constituye unos de los elementos claves del
pensamiento econmico, tanto clsico como contemporneo. Desde las aportaciones iniciales de
Bernouilli hasta las ms recientes de Machina, la idea de la utilidad es fundamental en el desarrollo de
las teoras de la decisin; y es de considerar que todo el proceso econmico pasa necesariamente por el
proceso de la decisin, ya sea individual o colectiva.
En el mismo orden de idea, la utilidad ha sido y sigue siendo uno de los pilares fundamentales
sobre los que han sentado las bases de el anlisis econmico. Por lo tanto, la definicin que ofrece los
referidos autores de la utilidad, es descrita siempre a un bien o servicio, es la capacidad de este para
satisfacer las necesidades humanas; donde la utilidad depende bsicamente de factores subjetivos, no
susceptible de cuantificacin, de donde el tratamiento de las mismas ser intensivo y no extensivo.

Funcin de Utilidad

El inversor requerir ciertos niveles de rentabilidad de acuerdo con el riesgo. Por ejemplo,
invertir en letras al 10 por 100% con riesgo cero, o en acciones al 15 por 100% y riesgo 20 por 100%,
etc. Estas dos combinaciones de riesgo / rentabilidad, pueden ser indiferentes para l. Si ponemos en
una figura todas las combinaciones de riesgo / rentabilidad que le son indiferentes (o igualmente
deseables), obtenemos una curva de indiferencia o curva de utilidad. A medida que el riesgo aumenta,
tambin lo har la rentabilidad solicitada.
Esto se justifica en el hecho de que para el inversor, la rentabilidad es algo buena o que aumenta
la utilidad, pero el riesgo es algo malo, o que reduce la utilidad. Por lo tanto para que el inversor
permanezca indiferente, a mayor rentabilidad se le debe agregar mayor nesgo hasta el punto tal de
dejarlo indiferente entre el aumento de utilidad por mayor rentabilidad y la disminucin equivalente de
utilidad por aumento de riesgo.
La forma cncava de las curvas de indiferencia se corresponde con la conducta bastante usual
entre los inversores de mostrar una aversin creciente a los mayores riesgos (se le reduce la utilidad);
es decir, para que la satisfaccin se mantenga constante, la relacin incrementar entre ganancia y riesgo
tiene que ser creciente, algo que ya explicamos intuitivamente en el prrafo anterior.
El inversor preferir, entre todas las posibles curvas de utilidad definidas por su aversin al
riesgo aquella que le d rentabilidad = infinito y riesgo = O, pero se encuentra limitado por los activos
existentes en el mercado, que en ningn caso tienen dichas caractersticas. Por ello, se mover por las
curvas de utilidad prximas a los activos existentes.
Dijimos que los inversores en general son adversos al riesgo, pero para probarlo transcribimos
las siguientes lneas clarificadoras de Sachs y Larran:
"Partimos del supuesto de que la mayora de los inversionistas son adversos al riesgo; es decir,
les interesa reducir el riesgo tanto como maximizar los retornos esperados. Cuando los agentes solo se
preocupan de los retornos esperados de sus portafolios, sin importarles el riesgo, decimos que son
neutrales al riesgo. Pero si la mayora de los agentes fueran realmente neutrales al riesgo, los individuos
no contrataran seguros ni los inversionistas haran ningn esfuerzo para diversificar su portafolio
financiero. Se contentaran con ser dueos de un solo activo (el que promete el retorno esperado ms
alto). Por el contrario, como los agentes contratan seguros y dedican considerable esfuerzo a
diversificar sus portafolios, tenemos que concluir que el supuesto de aversin al riesgo es apropiado".
 Factores de la Teora de la Utilidad

La teora de la utilidad toma en cuenta unas series de factores, entre los que destacamos los
siguientes:
Tiempo: El ingreso del consumidor por la unidad de tiempo es limitado. Al igual que sucede para
medir el rendimiento de una inversin, para medir la utilidad se requiere fijar un plazo de consumo.
Caracterstica del bien o servicio: Es importante conocer las caractersticas del producto o servicio
que contratamos para poder realizar comparaciones en cuanto a los niveles de satisfaccin que ofrecen
los mismos productos y servicios de diferentes marcas o compaas.
Precio: Tambin es necesario medir el precio total del producto o servicio adquirido. Aqu deben
tomarse en cuenta todos los gastos que se involucran en la transaccin.
Objetivos: por ultimo, es necesario conocer los objetivos que perseguimos como consumidores al
momento de inclinarnos por cierto bien o servicio. Saber lo que queremos es vital al momento de
escoger cualquier cosa.
UTILIDAD MARGINAL
En otro orden de ideas, la utilidad marginal se encuentra esbozada en la teora de Gossen, pero es
desarrollado en los trabajos de Jevons, Walras y Menger (1981) los cuales definen brevemente que La
utilidad Marginal es la utilidad aportada por la ultima dosis disponible de un bien y en definitiva,
corresponde a la caracterstica ya vista de que la utilidad es concreta, recordando que esto significa que
el grado de satisfaccin de la necesidad no depende del bien en si mismo, sino de la intensidad
experimentada por el sujeto respecto de la satisfaccin de la necesidad y de la cantidad de bienes
disponibles para esto, considerando que marginal como concepto significa adicional.
PROBABILIDAD
Probabilidad Objetiva La posibilidad de que ocurra un resultado especfico con base en hechos
consumados y nmeros concretos se conoce como probabilidad objetiva. En ocasiones, un individuo
puede determinar el resultado probable de una decisin examinando expedientes anteriores. Por
ejemplo, aunque las compaas de seguros de vida no pueden determinar el ao en que morir cada
tenedor de plizas, pueden calcular las probabilidades objetivas basados en la expectativa de que los
ndices de mortalidad prevalecientes en el pasado se repitan en el futuro.
Probabilidad Subjetiva A la apreciacin basada en juicios y opiniones personales de que ocurra
un resultado especfico se conoce como probabilidad subjetiva. Tales juicios varan de un individuo a
otro, dependiendo de su intuicin, experiencia previa en situaciones similares, conocimientos y rasgos
personales (como preferencia por la asuncin o por la elusin de riesgos). Frecuentemente sin embargo,
quienes toman decisiones cuentan con informacin acerca de la probabilidad de que ocurra cada estado
de resultado, aun cuando no sepan con certeza el estado del resultado real. La toma de decisiones
cuando existe cierto nmero de estados de resultados posibles, para los cuales se conoce la distribucin
de probabilidades recibe el nombre de toma de decisiones bajo riesgo. En los problemas que involucran
incertidumbre y riesgo, el estado de resultado era una contingencia acerca de la cual quien toma las
decisiones en el peor de los casos se encontraba por completo en la oscuridad y en el mejor de los casos
contaba con informacin sobre probabilidades.
Probabilidad condicional: Es la probabilidad de que ocurra un evento A, sabiendo que tambin
sucede otro evento B. La probabilidad condicional se escribe P(A|B), y se lee la probabilidad de A
dado B.
No tiene por qu haber una relacin causal o temporal entre A y B. A puede preceder en el tiempo a
B, sucederlo o pueden ocurrir simultneamente. A puede causar B, viceversa o pueden no tener relacin
causal.