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Les applications GF II :

Application 1:

Application 2:
0 1 2 3 4
Investissement - 350 - - - -
BFR - 550 - 100 - 100 - 100 -
Flux - 900 - 100 - 100 - 100 -
di vestisse e t
net
CA HT - 6 600 7 820 9 000 10 400
Charges variables - 2 640 3 128 3 600 4 160
Frais fixes - 5 000 5 000 5 000 5 000
DAP - 1 200 1 200 1 200 1 200
RAE - - 2 240 - 1 508 - 800 40
IS - - - - 12
RNE - - 2 240 - 1 508 - 800 28
DAP - 1 200 1 200 1 200 1 200
FNE - - 1 040 - 308 400 1 228
Valeur rsiduelle - - - - -
Rcupration BFR - - - - 100
Flux de - - - - 100
dsinvestissement
net
FNT - 900 - 1 140 - 408 300 1 328
+ Pou le hoi di vestisse e t, il a it es de hoi , ses it es de d isio so t des te h i ues
visant vrifier le principe di vestisse e t, disti guez les deu app o hes :
- Critres sans actualisation : taux moyen de rentabilit il rpond au principe de compensation

=

La li ite du TMR est uil tie t pas e o pte les pla s fi a ie s
- Critres avec actualisation
Application 3:
Nous considrons deux investissement en concurrence qui rpond au mme objectif stratgique. Le
o ta t pour li vestisse e t est 8 KMAD et li vestisse e t est 4 000 KMAD

Projet 1 Projet 2
CA Charges CA Charges
de ploitatio de ploitatio
dcaissables dcaissables
1 3 000 500 1 500 200
2 4 000 1 000 2 000 400
3 6 000 2 000 3 000 800
4 8 000 3 000 4 000 1 300
Correction :
Projet 1 :
Dotatio = Valeu de li vestisse e t/4 = 8 /4 =
0 1 2 3 4
Investissement - 8 000 - - - -
BFR - - - - -
Flux - 8 000 - - - -
di vestisse e t
net
CA HT - 3 000 4 000 6 000 8 000
Charges variables - 500 1 000 1 500 2 000
DAP - 2 000 2 000 2 000 2 000
RAE - 500 1 000 2 000 3 000
IS - 150 300 600 900
RNE - 350 700 1 400 2 100
DAP - 2 000 2 000 2 000 2 000
FNE - 2 350 2 700 3 400 4 100

=


+ + +
= = ,
,
= = 39,21875 %
Projet 2 :
Dotatio = Valeu de li vestisse e t/4 = 4 /4 = 000
0 1 2 3 4
Investissement - 4 000 - - - -
BFR - - - - -
Flux - 4 000 - - - -
di vestisse e t
net
CA HT - 1 500 2 000 3 000 4 000
Charges variables - 200 400 800 1 300
DAP - 1 000 1 000 1 000 1 000
RAE - 300 600 1 200 1 700
IS - 90 130 360 500
RNE - 210 420 840 1 190
DAP - 1 000 1 000 1 000 1 000
FNE - 1 210 1 420 1 840 2 190

=


+ + +
= =

= = 41,625 %
Application 4 : BFR est 10 Jours du CA
Projet 1 :
0 1 2 3 4
CA 3 000 4 000 6 000 8 000
Calcul BFR 10J

BFR 83,8888 111,1111 166,6666 222,2222 -


Dotatio = Valeu de li vestisse e t/4 = 8 /4 =
0 1 2 3 4
Investissement - 8 000 - - - -
BFR 83,8888 27,2223 55,5555 55,5556 -
Flux - 8 083,8888 - 27,2223 - 55,5555 - 55,5556 -
di vestisse e t
net
CA HT - 3 000 4 000 6 000 8 000
Charges variables - 500 1 000 1 500 2 000
DAP - 2 000 2 000 2 000 2 000
RAE - 500 1 000 2 000 3 000
IS - 150 300 600 900
RNE - 350 700 1 400 2 100
DAP - 2 000 2 000 2 000 2 000
FNE - 8 083,8888 2 322,7777 2 644,4445 3 344,4444 4 100
Valeur rsiduelle - - - - -
Rcupration BFR - - - - 56
Flux de - - - - 56
dsinvestissement
net
FNT - 8 083,8888 2 322,7777 2 644,4445 3 344,4444 4 156
Cumul FNT - 8 083,8888 - 5 761,1111 - 3 116,6666 227,7778 4 383,7778
Dlai de rcupration :

Interpolation linaire :
,
= = ,
, ,
2,9318 = 2 ans (0.9318 x 12) = 11,1816 donc 11 mois (0,1816 x 30) = 5,448 6 jours.
Le dlai de rcupration est de 2 ans et 11 mois et 6 jours.
Projet 2 :
0 1 2 3 4
CA 3 000 4 000 6 000 8 000
Calcul BFR 10J

BFR 41,6666 55,5555 83,3333 111,1111 -


Dotatio = Valeu de li vestisse e t/4 = 4 /4 =
0 1 2 3 4
Investissement - 4 000 - - - -
BFR 41,6666 13,8889 27,7778 27,7778 -
Flux - 4 041,6666 - 13,8889 - 27,7778 - 27,7778 -
di vestisse e t
net
CA HT - 1 500 2 000 3 000 4 000
Charges variables - 200 400 800 1 300
DAP - 1 000 1 000 1 000 1 000
RAE - 300 600 1 200 1 700
IS - 90 130 360 500
RNE - 210 420 840 1 190
DAP - 1 000 1 000 1 000 1 000
FNE - 1 210 1 420 1 840 2 190
Valeur rsiduelle - - - - -
Rcupration BFR - - - - 27,7778
Flux de - - - - 27,7778
dsinvestissement
net
FNT - 4 041,6666 1 196,1111 1 392,2222 1 812,2222 2 217,7778
Cu ul FNT - 4 041,6666 - 2 845,5555 - 1 453,3333 358,8889 2 576,6667
Dlai de rcupration :

Interpolation linaire :
,
= = ,
, ,
2,8019 = 2 ans (0.8019 x 12) = 9,6228 donc 9 mois (0,6228 x 30) = 18,684 19 jours.
Le dlai de rcupration est de 2 ans et 9 mois et 19 jours.
+ Le dlai de rcupration est le moment qui nous donne la possi ilit de t ep e d e u ouvel
investissement.