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Mdulo I
Risco e Seguro
Conceitos Bsicos
1
Seguro
Compensao dos efeitos do acaso pela
mutualidade organizada segundo as leis da
estatstica (Chaufton, 1884).
Em termos financeiros:
Troca uma DESPESA FUTURA E INCERTA
de valor elevado, por uma DESPESA
ANTECIPADA E CERTA de valor
comparativamente menor
Seguro
Do que se ocupa
a operao de Seguro ou
o ato/ao de Segurar?
Risco
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2
RISCO
Classificao focada no Dano
PURO ESPECULATIVO
Possibilidades: Possibilidades:
PERDER PERDER
NO-
NO-PERDER NO-
NO-PERDER
GANHAR
Risco
Classificao Severidade
Supernormal
Normal
Subnormal
3
Anti-Seleo de Risco
RISCO
Pergunta
4
RISCO SEGURVEL
Caractersticas Bsicas
Futuro;
RISCO SEGURVEL
Caractersticas Adicionais
Mensurvel
5
RISCO SEGURVEL
Caractersticas
Caractersticas Bsicas
Possvel: P(S) >0 ;
Futuro; e
Incerto/aleatrio: P(S) < 1
Caractersticas Adicionais
Mensurvel;
Causar prejuzo de natureza econmica;
Independente da vontade das partes.
Mdulo II
Cesso de Risco
12
6
Cesso
Excedente
Risco
Seguradora
Cesso
Ceder;
Repassar;
Dividir responsabilidade.
7
Limite de Reteno
Patrimnio Ajustado Maior perda admissvel
X%
Cesso
Excedente
Risco
Seguradora
8
Reteno no Risco & Limite de Reteno
Limite de Reteno
Reteno
noReteno
Risco
Fluxo do Risco
Ressegurador A
90 % 40 %
Seguradora
Ressegurador B
100 % 10 %
Risco Ressegurador C
9
Fundamentos
Absoluta Boa F
Aumentar a Capacidade
Estabilizar os resultados
10
OPERAES DE CESSO
Cesso
Resseguro
Cosseguro
TIPOS DE CESSO
11
Formas Bsicas de Cesso
Cesso
Tipos de Cesso
Proporcional Excesso de
Danos X/L
Q/S Surplus
12
Excedente de Responsabilidade
Surplus
A seguradora deve ceder o excedente ao seu
limite de reteno (LR)
Excedente de Responsabilidade
Surplus
Aumenta a capacidade de subscrio da seguradora.
Funo financeira.
13
EXERCCIO S1
Limite de Reteno da Seguradora: $ 1.800.000,00
Reteno para o risco: $ 1.000.000,00
Dados da aplice:
Import. Seg: $ 2.500.000,00
Prmio Lquido: $ 1100,00
EXERCCIO S2
Limite de Reteno da Seguradora: $ 2.000.000,00
Dados da aplice:
Import. Seg: $ 16.000.000,00
Prmio Lquido: $ 50.000,00
Sinistro Ocorrido: $ 9.500.000,00
14
EXERCCIO S3
15
Cesso
Excedente
Risco
Seguradora
Quota
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Quota Parte ou Quota Share
No h cesses individuais.
Fronting
No estabiliza resultados.
EXERCCIO Q1
Limite de Reteno da Seguradora: $ 2.000.000,00
Quota Share acordada: 25%
Dados da aplice:
Import. Seg: $ 1.100.000,00
Prmio Lquido: $ 450,00
Sinistro ocorrido: 340.000,00
Calcular: - a Reteno: % e montante
- a Cesso: % e montante
- Sinistro de cada agente
17
Formas Bsicas de Cesso
- Existem 3 formas bsicas de cesso:
18
Excesso de Danos (Excess of Loss ou X/L )
Excesso de Danos
Excess of Loss
Permite PROTEGER contra perdas ocorridas:
Na APLICE
No Evento/OCORRNCIA
Na CARTEIRA
19
Ordem de Cesso Risco e
Recuperao de Sinistro
Parcela em COSSEGURO
20
Excesso de Danos por Risco (ED)
Excess of Loss (X/L)
Permite Limitar a perda da seguradora em cada risco.
Ou seja, se a perda por risco exceder o LIMITE DE
RETENAO/PERDA da seguradora o ressegurador
ASSUME.
EXERCCIO X1
Dados da aplice:
Nmero de vidas : 127 pessoas
Capital Segurado por pessoa: R$ 1.700.000,00
Prmio total da aplice: R$ 18.000,00
Calcular: Prmio de resseguro
21
EXERCCIO X2
A aplice do exerccio 12-A foi sinistrada. Tratava-se
de um vo charter para Fernando de Noronha no qual
todos 127 passageiros reclamaram danos devidos da
ordem de R$ 1.000.000,00 por pessoa.
22
EXERCCIO X3
EXERCCIO X4
23
Excesso de Danos - Agregado
Excess of Loss - Stop Loss )
Permite Limitar a perda da seguradora na
CARTEIRA
Cesso
Tipos de Cesso
Proporcional Excesso de
Danos X/L
Q/S Surplus
24
Modulo III
Elementos da Teoria do Risco
Eixos de conhecimento
Diviso mais usual
Matemtica Atuarial
vida e riscos correlatos;
geralmente utiliza tbuas;
Na abordagem tradicional opera com comutaes,
regimes financeiros etc
Teoria do Risco
Geralmente trata riscos no-
no-vida;
Faz amplo uso de ferramentas estatsticas e distribuies
de probabilidade
25
Como modelam a realidade ?
Matemtica Atuarial
Teoria do Risco
Qual a tendncia ?
Matemtica Atuarial
Teoria do Risco
26
Teoria do Risco
Abordagem tradicional
Probabilidade de Sinistro = sinistros / seguros
Exemplo: Prob Sinistro = 50 sinistros / 1000 seguros = 0,05
Perodo Observado
Mean
Sinistro Previsto para a Carteira
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Abordagem tradicional
Perguntas
- Qual a segurana (probabilidade) associada a essa taxa ?
Sinistro Total
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Problema Bsico da Tarifao
Por que ?
Principais Componentes
daTaxao
Sinistros
Despesas Comerciais e Administrativas
Margem de Lucros
29
Pequenos e Grandes Nmeros
Companhia
Alocao de Capital
Mercado
Ratings de agencias
Nivel de Credibilidade e Solvencia
Margem de Lucro
Taxao
Poltica de remunerao de pessoal
30
Modelos de Risco
Individual:
Individual: estima o valor total de sinistros de uma
carteira, utilizando a distribuio do valor de
sinistros de cada aplice e a distribuio do nmero
de ocorrncias de cada aplice.
Coletivo:
Coletivo: estima o valor total de sinistros de uma
carteira, utilizando a distribuio do valor de
sinistros do conjunto de aplices e a distribuio do
nmero de ocorrncias do conjunto de aplices.
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Modelos de Risco
31
Problema Bsico da Tarifao
Probabilidade de
Ocorrncia do Evento
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Aplices x Expostos
KK
KK
KK
KK
KK
KK
KK
KK
K
33
Exposio
Tempo
Exposio
A B
4,00 8,00
JAN ABR DEZ
Nmero de Segurados = 1
Tempo
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Quadro de Exposies
Exemplo de Utilizao
Nmero
Periodo de Expostos
Aplices
3 meses 2.820,00 2.176,65
6 meses 2.800,00 2.191,52
9 meses 2.700,00 2.183,80
12 meses 2.600,00 2.157,28
15 meses 2.500,00 2.121,22
18 meses 2.400,00 2.080,74
24 meses 2.000,00 1.981,69
Evoluo de Exposio
2.250
2.200
6 meses
9 meses
3 meses
12 meses
2.150
15 meses
2.100
18 meses
2.050
2.000
24 meses
1.950
3 meses 6 meses 9 meses 12 meses 15 meses 18 meses 24 meses
35
Sinistro Total ou Agregado
36
Sinistro Total ou Agregado
Distribuio de S
37
Sinistro Agregado
Sinistro Agregado
Custo (Encargo) final dos riscos segurados
Nmero provvel de
Distribuio do nmero
eventos
provvel de eventos que
ocorrem durante o
Distribuio de
perodo de anlise ou
Probabilidade
exposio
38
Probabilidade de estar errado
Limite da
Perda
estimada
Cuidados
39
Sinistro Agregado
INDIVIDUAL LOSS EVENT LOSS VAR TOTAL LOSS
LOSS EVENTS MATRIX DISTRIBUTIONS CALCULATION DISTRIBUTION
74,712,345 Frequency
Frequency
74,603,709 of
of events
events
74,457,745
74,345,957
74,344,576
EMPLOYMEN T CLIENTS, EXECUTION, BUSINESS VaR
VaR
INTERN AL
FRAUD
EXTERN AL
FRAUD
PRACTICES &
WORKPLACE
SAFETY
PRODUCTS &
BUSINESS
PRACT ICES
DAMAGE TO
PHYSIC AL
ASSETS
DELIVERY &
PROCESS
MAN AGEMENT
DISRUPTION AND
SYSTEM
FAILURES TOTAL
Calculator
Calculator
Corporate Finance Number 36 3 25 36 33 150 2 315
Mean 35,459 52,056 3,456 56,890 56,734 1,246 89,678 44,215
e.g.,
Standard Deviation 8,541 13,463 5,768 11,835 5,184 368 35,315 10,464
Agency Services
Standard Deviation
Number
Mean
Standard Deviation
6,226
44
46,529
7,472
9,814
4
68,308
11,777
4,205
31
4,535
5,045
8,628
44
74,651
10,353
3,779
40
74,446
4,535
268
184
1,635
321
25,744
2
117,675
30,893
7,628
386
58,018
9,154
Carlo
Carlo
Asset Management Number 40 3 28 40 36 165 2 347
Mean 41,876 61,477 4,081 67,186 67,002 1,472 105,908 52,217
Simulation
Simulation
Severity
Standard Deviation 6,725 10,599 4,541 9,318 4,081 289 27,804 8,238
Severity
Retai l Brokerage Number 48 4 33 48 44 198 3 417
167,245 Mean
Standard Deviation
50,252
8069
73,773
12719
4,898
5449
80,623
11182
80,402
4898
1,766
347
127,090
33365
62,660
9886
Engine
Insuranc e Number
Mean
43
45,226
4
66,395
30
4,408
43
72,561
39
72,362
179
1,589
2
114,381
375
56,394
Engine
142,456
Total
Standard Deviation
Number
Mean
Standard Deviation
7,262
435
45,653
7,331
11,447
36
67,021
11,555
4,904
302
4,450
4,950
10,063
435
73,245
10,158
4,408
399
73,044
4,450
312
1,812
1,604
315
30,028
24
115,459
30,311
8,897
3,806
56,926
8,981
of
of loss
loss
Mean 99th Percentile
123,345 Annual Aggregate Loss ($)
113,342
94,458
Estimar o
Sinistro Agregado
40
Distribuio de S
Como estimar E e VAR
- Convoluo;
Distribuio de S
Como estimar E e VAR
Utilizao de distribuies paramtricas e aproximaes
41
Real x Aproximada
Probability
Distribuio Aproximada de S
Distribuio Real de S
Convoluo
Exemplo
Uma carteira de seguros produz da seguinte forma:
Obter fS e Fs
Exemplo retirado do livro Modelos de Precificao e Runa para Seguros de Curto Prazo
Paulo Pereira Ferreira FUNENSEG - 2002
42
Convolucao
fScol = Somatorio [p*n(x) * P(N=n) ]
p*n = p*n-
*n-1 * p
p*0(0) =1
p*1($1000) = 0,6 p*1($2000) = 0,6 p*1(3000) = 0,6
p*2($5000) = p*1($2000) * p*1($3000) + p*1($3000) * p*1($2000) = 0,3 * 0,1 + 0,1 * 0,3 = 0,06
p*2($6000) = p*1($3000) * p*1($3000) = 0,1 * 0,1 = 0,01
col
S
Aproximaes para a distribuio do
Sinistro Agregado
A obteno da distribuio exata do sinistro agregado, tanto
por convoluo quanto por mtodo dos Momentos bastante
trabalhosa e, em alguns casos, invivel na prtica.
43
Distribuio para o Nmero de Sinistros
Frequentemente, assumida a distribuio de Poisson
para o nmero de sinistros.
Recomenda-
Recomenda-se o seguinte:
Assim, aproximando-
aproximando-se S pela Normal, possvel determinar a
probabilidade de S.
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44
Aproximaes para a distribuio do
Sinistro Agregado
x0 x
45
Aproximaes para a distribuio do
Sinistro Agregado
Escher;
Assim,
46
Sinistro Agregado
Tipo do risco;
Comportamento do segurado em relao ao
risco;
Atividade desenvolvida no risco ou pelo mesmo;
Etc
Cuidados
Sinistro Agregado
Se fosse possivel estimar os vrios valores que
N e X podem assumir, por meio de uma
equao matemtica, ser que a equao
N = a.y + b
47
Sinistro Agregado
ANLISE MULTIVARIADA
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Anlise Multivariada
Modulo IV
Distribuies de Probabilidade
Exemplos
49
DISTRIBUIO DE PARETO
fX ( x)
>o >o
f X ( x) = x>0
( + x ) +1 x
FX (x ) = 1
+ x
X ~ Pareto ( , )
DISTRIBUIO GAMA
fX (x)
=2
=4
=0,6
=0,3
x 1 >o >o
f X ( x) = e x x0 =1
( ) =0,3
x
x
x 1
FX ( x ) = e x dx = ( ; x )
0
( )
X ~ Gama( , )
50
Modulo V
Exerccios e Aplicaes Prticas
Ruina Finita
Limite da
Perda
estimada
51
Ruina Finita
Mdulo VI
Processos Estocsticos
O que so ?
52
Glossrio
Variveis de estado: definem o estado do
sistema
Glossrio
53
Glossrio
Modelos Determinsticos e Probablsticos: nos modelos
determinsticos, obtem-
obtem-se um resultado apenas.
Glossrio
Modelos Abertos e Fechados: nos modelos
abertos a entrada externa ao modelo e
independente do mesmo
Y(t+1) = f[Y(t)] fechado
Y(t+1) = f[Y(t),X(t)] aberto
54
Processos Estocsticos
Exemplos:
Series temporais: mercado de aes, sinais de udio e vdeo,
presso sangunea etc
Regio aleatria: ocorrncia de fauna, flora, recursos minerais etc
Processos Estocsticos
Seqncias temporais de variveis aleatrias
n(t) nmero de sinistros no instante de tempo t
w(t) tempo de espera na fila no instante de tempo t
Classificao:
Tempo: discreto ou contnuo
Estado: discreto ou contnuo
Memria:
com memria Y(t+1)=f [Y(t),Y(t-
Y(t),Y(t-1),...,Y(t-
1),...,Y(t-r+1)]
r+1)]
sem memria Y(t+1)=f [Y(t)]
Y(t)]
55
Processos Estocsticos
O que so ?
Uma vez que diferentes sees de uma srie temporal
se parecem uma com a outra apenas nas suas propriedades
mdias, necessrio descrever essas sries por leis de
probabilidades ou modelos.
Processos Estocsticos
O que so ?
Em outras palavras, o comportamento de uma srie temporal
para todos os tempos t pode ser descrito por um conjunto de
variveis aleatrias X(t), onde t pode ter qualquer valor entre um
intervalo estabelecido.
56
Processos Estocsticos
Tipos
Processos Estocsticos
Tipos
Processo de Markov
Processo de nascimento-
nascimento-morte: processo de Markov
com a transi
transio
o de estados limitada aos vizinhos
e.g. n(t+1) {n(t)-
{n(t)-1, n(t), n(t)+1}
Processo de Poisson
Se os tempos i so iid e exponencialmente distribu
distribudos,
ent nmero de chegadas n num certo intervalo de
ento o n
tempo um processo de Poisson.
57
Processos Estocsticos
Exemplo de Tipos
Processos de Markov
Processos de
nascimento-morte
Processos
de
Poisson
58
Simulao de Monte Carlo
Tcnicas de Precificao
Modulo VII
59
TCNICAS DE AVALIAO
Tcnica de Projeo
Tcnicas de Precificao
A Valor Presente
A valor presente: na data de referncia de
clculo, equaciona-se os encargos e as
contribuies.
60
Princpio Bsico
Conceitos Bsicos
Equao Fundamental de Equilbrio
RECEITA = DESPESA
61
Equao Fundamental de Equilbrio
[C (t ) S (t ) B(t )] e dt = [ B (t ) C (t ) S (t )] e t dt
t
0 m
Regimes Financeiros
Classificao de Trowbridge modificada
Repartio Simples;
Capitalizao:
- Mtodo do Crdito Unitrio (Unit Credit Cost Method);
- Mtodo da Idade Normal de Entrada (Entry Age Normal);
- Mtodo do Prmio Nivelado Individual (Individual Level Premium);
Premium);
- Mtodo do Custo Agregado (Aggregate Cost Method;
- Mtodo da Idade Normal Atingida
62
TCNICAS DE AVALIAO
Tcnica do Valor Presente
Mais conhecida e utilizada atualmente;
Estabelece uma data-
data-base para o clculo do
VACF e do VABF;
Faz amplo uso das rendas e fatores atuariais;
Tcnicas de Precificao
Por Projeo
Projeo: na data atual, projeta-
projeta-se o fluxo futuro
de benefcios e verifica-
verifica-se o montante de recursos
necessrio para financi-
financi-lo,
lo, nas respectivas datas
de ocorrncias.
63
TCNICAS DE AVALIAO
Tcnica de Projeo
Pouco conhecida no Brasil, mas j utilizada;
Recomendada para planos de seguridade social, pois
totalmente compatvel como o processo oramentrio dos
Estados Nacionais;
NO estabelecido, a priori, o VACF e o VABF;
Os encargos e prmios/contribuies so posicionados
nas datas estimadas para os mesmos;
Faz amplo uso de processos estatsticos e demogrficos
de projeo e, por vezes, de simulao;
Por sua natureza, poderia ser considerado uma tcnica
bruta de ALM, sem balanceamento, otimizao e antes
da insero dos cenrios econmicos;
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Fluxo
Fluxo de Receitas
ia
or
ad
t
osen
ap
x r w
Fluxo de Benef
Benefcios
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Descasamento de Fluxos
Observar, no mnimo
Fatores externos
Modulo V
Elementos de Modelagem Linear
E Anlise de Regresso
65
Modelagem
Modelo
1
Realidade
Forma Padro
Regresso Linear
Y = a + b1 x 1 + b 2 x 2 + b 3 x 3 + + e
66
Problemas Potenciais
Variveis no percebidas
Variveis Irrelevantes
Forma da Funo
Multicolinearidade
Pontos de ruptura do modelo
A Ferramenta Certa
67
A Ferramenta Certa
Mais Utilizados
Editar Textos => Word, WordPerfect etc
Fazer Apresenta
Apresentaes
es => PowerPoint
Fazer gr
grficos e c
clculos em tabelas => Excel, Quattro, etc
S-Plus, R etc
Analisar dados => SAS, SPSS, S-
O que R ??
Pacote Estatstico de cdigo aberto
Freeware
68
O que pode fazer ?
Estatstica descritiva: mdia, varincia etc;
Capacidade de programao
Em que ambiente?
Em Windows;
Em Linux;
Em Unix;
Em Mac.
69
Como saber mais ?
Onde Obter ?
www.r-project.org
http://cran.r-project.org
70
Bibliografia Recomendada
145
71
Bibliografia
Recomendaes ao adquirir no Exterior
- Exceto os titulos brasileiros, toda a bibliografia pode ser encontrada
encontrada na
www.amazon.com)
livraria virtual Amazon (www.amazon.com)
Bibliografia Recomendada
Anlise Multivariada
Multivariate Data Analysis
Joseph Hair, William C Black e outros.
New Jersey: Prentice Hall , 1998
72
Bibliografia Recomendada
Cesso de Risco
BOTTI, Paulo Eduardo de Freitas Introduo ao resseguro Livraria Nobel,
So Paulo, 1995;
Bibliografia Recomendada
Estatstica e Econometria
- Probability and Statistics 3a Ed
Morris H. DeGroot; Mark J. Schervish
New York: Addison Wesley, 2002
73
Bibliografia Recomendada
Estatstica e Econometria
- Estatsica Aplicada Economia e Administrao
Leonardo J. Kazmier
So Paulo: McGraw-
McGraw-Hill do Brasil , 1982
- Econometria Bsica
Damodar N. Gujarati
So Paulo: MAKRON Books, 2002
Bibliografia Recomendada
Teoria do Risco
- Modelo de Precificao e Ruina para Seguros de Curto Prazo
Paulo Pereira Ferreira
IINICIAL
Rio de Janeiro: FUNENSEG, 2002
74
Bibliografia Recomendada
Teoria do Risco
- Uma aplicao do mtodo de Panjer experincia brasileira de
sinistros do ramo de seguros de automveis
Paulo Pereira Ferreira
Cadernos de Seguro Teses Numero 7
Rio de Janeiro: FUNENSEG, 1998
Non-
Non-Life Insurance Mathematics: an introduction with stochastic
process
Thomas Mikosch
Berlin: Springer-
Springer-Verlag, 2004
Bibliografia Recomendada
Teoria do Risco
Mathematical Methods in Risk Theory
Hans Bhlmann
Berlin: Springer-
Springer-Verlag, 1970
75
Bibliografia Recomendada
Teoria do Risco
- Effective Actuarial Methods
M. J. Goovaerts; R. Kass e outros
Amsterdam: Elsevier Science Publishers B.V., 1990
Bibliografia Recomendada
para Reviso Rpida e Simples
- Em regresso linear e sries temporais
Matemtica e Estatistica Aplicada
Elio Medeiros da Silva ; Ermes Medeiros da Silva
So Paulo: Ed Atlas, 1999
76