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Les modes de
financement
islamique

Encadr par :
Ralis par :
Mr.MOUTAHADIB Meryem QORCHI
Chaimae TOURBI

MOFB 2016/2017
Zineb El MERBOUH
Plan :
Introduction
I. Mode de financement Participatif
1.Moudaraba
2.Moucharaka
II. Mode de financement Non Participatif
1.Mourabaha
2.Ijara
3.Al Salam
4. Istinaa
Conclusion
Introduction :

La finance islamique est un nouveau systme de financement qui se distingue de la


finance classique ou conventionnelle dans le mode de financement.
Ce nouveau systme cherche effectuer des oprations conomiques et financires
rentables en se basant sur les principes de la loi islamique (sharia). On rsulte de cette
dfinition que la finance islamique nest pas rduite dans linterdiction du riba (intrt et
usure), mais elle est avant tout une finance base sur des rgles dthique et de la morale qui
sont ; la justice, lquit, transparence, la sincrit, Toutes ces valeurs doivent tre
respectes dans les pratiques conomiques et financires.

Lensemble de la pratique de la finance islamique repose sur des modes de financement


qui ne font pas intervenir le paiementdintrt. Dune manire gnrale, ils sappliquent
des oprationsdinvestissement, dachat de marchandises, de services ou dactifsimmobiliss.
Les questions qui suivent touchent la nature, lutilisation et aux portes de ces modes
de financement islamiques.

Le systme de financement islamique admet parfaitement les deux formes de


financement : la participation et le crdit. Il exclutcependant une modalit de crdit qui est
le prt intrt. Il seraitfaux de croire que parmi les transactions licites, il y en a certainesqui
reprsenteraient mieux que d'autres l'esprit de la Chari'a.

Les principaux Produits Financiers


islamiques

Les modes de financement Les modes de financement non

Moudaraba Mourabaha

Moucharaka Ijara
Al Salam
Istisnaa
I. Mode de FinancementParticipatif
Le premier type de financement repose sur le principe de partage des pertes et profits dans ce
cas on parle de : la moudaraba et Moucharaka.

1. Moudaraba
La Moudaraba (galement appel Mudaraba ou Moudarabah) est une technique de
financement utilise par les banques islamiques. Il sagit dun partenariat dinvestissement o
la banque joue le rle de linvestisseur (Rab el Mal), en sengageant financer intgralement
le projet. En contrepartie, lentrepreneur (Moudarib) doit assurer la gestion du projet.

La rmunration est fonde sur une cl de rpartition fixe au pralable sous forme de
pourcentage de bnfices de l'entrepreneur. Les pertes ventuelles doivent tre supportes par
le seul bailleur de capitaux. Le chef d'entreprise renonce une rmunration variable de son
travail.

Un contrat de Moudaraba peut inclure des restrictions de la part du partenaire apportant le


capital. Ces restrictions peuvent porter sur le lieu de la transaction en lastreignant exercer
ses transactions dans un lieu dtermin. Elles peuvent aussi porter sur le temps avec une
exigence de nutiliser les fonds que durant une priode dtermine. Elles peuvent galement
porter galement sur la nature du commerce en lui imposant le secteur ou lactivit o les
fonds seront investis.
2. Moucharaka
La Mousharaka est un contrat entre la banque Islamique et le client en vertu duquel la banque
et le client apportent chacun des capitaux en vue d'un projet spcifique. Tous les pourvoyeurs
de fonds propres sont ligibles la gestion de l'activit finance, mais n'y sont pas
ncessairement tenus.

Les conditions de partage des profits sont prdfinies par consentement mutuel dans le
contrat. Les modalits de rpartition des bnfices raliss est au prorata.

Le remboursement obit un tableau damortissement qui comprend, outre le capital


principal, les bnfices tirs par la banque pour cette opration. Les ventuelles pertes sont
partages en fonction de la proportion de sa contribution respective de chaque coactionnaire
dans l'apport en capital investi.

Toutefois, les banques peuvent avoir recours deux formes de mousharaka : une mousharaka
permanente ou une mousharaka dgressive.

Moucharaka Permanente : La moucharaka permanente est une des formes de


la moucharaka o la banque participe partiellement au financement dun projet donn.
En consquence, la banque devient partenaire, part entire, dans le projet, cest--
dire a le droit comme tout autre associ dans la gestion, dans la supervision et dans les
bnfices et pertes selon les lois rgissant la moucharaka.
Moucharaka Dgressive :Cette alternative permet la Banque qui participe au
financement d'un projet ou d'une opration de s'en retirer progressivement aprs son
dsintressement total par son client-associ Ainsi, les droits de proprits de la
banque vont progressivement diminuer et le client deviendra la fin du contrat le
propritaire final du projet ou pourra le vendre une tierce personne.
II. Mode de financement non Participatif
Les oprations sans participation concernent essentiellement les oprations caractre
commercial (achat ou vente dactifs). Le mourabaha et lijara sont les contrats les plus
utiliss.

1. Mourabaha
La Mourabaha est une transaction entre un vendeur (le client) et un acheteur (la banque
islamique), par lequel ce dernier achte les biens requis par un acheteur et les lui revend un
prix major dune marge clairement et explicitement dtermine. Les bnfices (marge
bnficiaire) et la priode de remboursement (versements chelonns en gnral) sont prciss
dans un contrat initial. Ainsi, cette transaction comporte un ordre accompagn dune promesse
dachat et deux contrats de vente. Le premier contrat est conclu entre la banque islamique et le
fournisseur du bien. Le second contrat est conclu entre la banque et le client qui met lordre
dachat et qui accepte le paiement diffr dun prix, major dune marge, qui constitue le
bnfice de la banque dans cette opration. Cela permet au client dacqurir un bien sans
contracter un emprunt avec intrt. Et la diffrence du systme conventionnel, le Mourabaha
prvoit une double cession, avec un financier propritaire du bien financ. Les conditions de
vente telles que la marge bnficiaire pour le vendeur ou les dtails de remboursement des
chances sont prdfinies entre les diffrentes parties.
Utilit de ce mode de financement :

La Mourabaha est un mode de financement qui permet aux banques islamiques de financer,
dans le respect de leurs principes, aussi bien les besoins d'exploitation de leur clientle
(stocks, matires, produits intermdiaires) que leur investissement.

conditions de conformit a la chari'a( mourabaha )

1. L'objet du contrat Mourabaha doit tre conforme aux prescriptions de la chari'a( pas de
financement de produits prohibs par I'Islam ).

2. Acquisition pralable des marchandises par la Banque. En effet, le principe de base de


la Mourabaha est que la marge bnficiaire revenant la Banque ne se justifie que par
le caractre commercial et non financier de la transaction (l'achat et la revente doivent
tre rels non fictifs). A cet gard, il y a lieu de rappeler que si la Mourabaha, telle que
pratique par les Banques Islamiques, est une opration de vente terme, l'opration
de crdit n'est qu'un accessoire l'opration commerciale, laquelle constitue la seule
justification de la rmunration perue par la Banque mme si le paiement diffr
entre en ligne de compte dans la diffrence de prix..

3. Le prix de revient, la marge bnficiaire de la Banque et le (s) dlai (s) de paiement


doivent tre pralablement connus et accepts par les deux parties.

4. En cas de retard dans le paiement des chances, la Banque peut appliquer au client
dfaillant des pnalits de retard qui seront loges dans un compte spcial Produits
Liquider . Mais aucun moment elle ne peut rviser en hausse sa marge bnficiaire
en contrepartie du dpassement de dlai. En outre, en cas de mauvaise foi du client, la
Banque est en droit de rclamer, en sus des pnalits, un ddommagement des
chances non honores. Auquel cas, il conviendrait d'valuer le prjudice par rapport
des critresobjectifs propres la Banque et viter toute rfrence aux taux d'intrts.

2. Ijara

LIjara (ou Ijarah) est un mode de financement moyen terme par lequel la banque achte des

machines et des quipements puis en transfre lusufruit au bnficiaire pour une priode

durant laquelle elle conserve le titre de proprit de ces biens.

LIjara est lquivalent du contrat crdit-bail. Toutefois, ce qui le diffre au crdit bail, cest

labsence de pnalit en cas de non paiement mensuel en cas de retard car les pnalits qui

surviendraient pour ces motifs seraient considrs comme des intrts, or la Finance

Islamique rfute ce procd. La Sharia rprouve galement toute provision dans un contrat

financier qui pnalise un dbiteur de bonne foi dj en difficult.

De plus, dans un contrat dijara, les paiements ne peuvent pas commencer avant que le

preneur ait pris possession du bien en question. A loppos, dans un contrat de crdit-bail, les

paiements peuvent commencer partir du moment o le bailleur achte lactif sous-jacent. De

cette manire, le risque de destruction ou de perte de lactif est port par le bailleur qui
continue avoir la responsabilit du bien, sauf cas de malveillance ou ngligence du preneur.

Dautre part, dans un contrat dIjara, il est possible de dterminer le montant de chaque

paiement non pas pralablement mais la date o la livraison de lactif sous-jacent est prvue.

Cette flexibilit rend cet instrument particulirement utile dans le cas de financement de

projets, une activit o lincertitude sur la rentabilit future dun projet dinvestissement peut

tre importante.

De ce fait, le contrat Ijara offre des assurances, mais aussi des contraintes sur le plan juridique
et peut se traduire par une double mutation en cas dexercice, par lacheteur final, de son
option dachat. Ainsi, les conditions de contrat sont prdfinies, en cas de modification dune
des conditions, mme avec laccord des deux parties, un nouveau contrat doit tre ralis avec
les nouvelles conditions.

3. Al Salam
contratsalam (vente terme) : Cest un contrat de vente avec livraison diffre et paiement
comptant. La banque i n- tervient comme acheteur dune marchandise. Elle lui sera livre
terme pour son client. Le contrat salam (voir figure 2.4) est un contrat terme. Il permet au
vendeur de recevoir son argent davance en change de lobligation de livrer la commodit
ultrieurement. La banque achte la commodit le bien achte nexiste pas au moment de la
signature du contrat dans laquelle elle veut faire du commerce, bnficie des opportunits de
prix qui soffrent et se protge contre les fluctuations.

les diffrentes tapes de contrat Salam :


1- Acheteur et vendeur sentendent pralablement sur les caractristiques de la marchandise.

2- Signature dun contrat Salam dachat entre la banque et le vendeur et paiement du prix
convenu. Dans ce contrat, la banque peut autoriser livrer une tierce personne, lacheteur
final par exemple, le vendeur peut sengager recouvrer le montant auprs delacheteur et
verser ce montant la banque.

3- Lors de la signature du contrat Salam avec le vendeur, la banque peut signer un


contratsalam parallle salam mou wazia) avec lacheteur, notamment pour se prmunir
dune baisse de prix. Ce contrat tant sign, la banque sera tenue de livrer la marchandise
mme si le vendeur na pas honor son engagement en ne livrant pas la marchandise.

4- Livraison de marchandise.

5- Paie ment par lacheteur du prix indiqu dans le contrat salam parallle, cest --dire le cot
de revient auquel sajoute une marge.
4. Istinaa

LIstisnaa est un moyen de financement progressif. Cest un contrat de fabrication (ou de


construction) aux termes duquel le participant (vendeur) accepte de fournir lacheteur, dans
un certain dlai et un prix convenu, des biens spcifis aprs leur fabrication (construction)
conformment au cahier des charges.

Cette Technique de financement est trs adapte au financement dinfrastructures, de


construction de btiments industriels ou rsidentiels, de construction et quipement dusine ou
densembles industriels. En effet le vendeur sengage fournir dans un dlai prcis et un
prix convenu pralablement le bien immobilier selon les conditions mises lors de
llaboration des cahiers de charges. En contrepartie, lacheteur sengage payer le vendeur
en fonction de lavance des travaux.
Les parties concernes par un contrat dIstisnaa sont: le donneur dordre (Moustasnii) et
lentreprise qui va raliser lopration (Sanii) et linstitution financire. Cette dernire
assume la responsabilit de la bonne excution de lopration. La rmunration de la banque
est lie sa prestation et aux responsabilits qui lui incombent ce titre. Le paiement du prix
de louvrage ralis peut tre effectu davance ou la fin de lopration lors de la remise du
bien, ou bien encore par fraction au fur et mesure de lavancement de lopration.

Conclusion

Thoriquement, il y a un grand nombre de modes de financement islamiques, et la porte reste

ouverte pour la cration de nouvelles formules, pourvu quelles soient conformes aux rgles

de la charia. Dans le mme cadre, nous citons le sukuk, qui est lquivalent islamique dune

obligation o lintrt devient un profit prvu. Cette forme dobligation est particulirement

utilise pour le financement des projets immobiliers et dinfrastructures. Le march des sukuk

a connu ces dernires annes une croissance fulgurante en passant de moins de 5 milliards en

2002 plus de 40 milliards de dollars amricains en 2007 (Soumar, 2009). Malgr sa forte
croissance des dernires annes, le sukuk demeure un instrument de financement complexe

qui peut tre bas sur lune ou lautre des formes de financement dcrites plus haut.