Contenido

Introduccin......................................................................................................... 1
Historia................................................................................................................ 1
Bolsa de valores de New York (NYSE)....................................................................2
Condiciones para negociar acciones o valores......................................................4
Papel de la NYSE.................................................................................................. 4
Papeles de los principales actores........................................................................5
Dealer............................................................................................................... 6
Broker.............................................................................................................. 6
Liquidacin y compensacin................................................................................ 7
Mercado al margen de la cotizacin: OVER THE COUNTER MARKET......................8
Principales funciones de la bolsa..........................................................................9
Ventajas de la bolsa............................................................................................ 10
El sistema de cotizacin automtica creado por la NASD.....................................10
Origen............................................................................................................ 10
Indicadores financieros...................................................................................... 11
Otros mercados financiero virtuales....................................................................11
Transaccin de Forex: todo est en el tipo de cambio..........................................12
Bibliografa........................................................................................................ 13
Introduccin
El presente informe dar conocer todo lo relacionado con La Bolsa de valores de
Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE), el cual es el mayor mercado de
valores del mundo en volumen monetario y el primero en nmero de empresas
adscritas. Su masa en acciones fue superada por la del NASDAQ (National
Association of Securities Dealer Automated Quotation), el cual es un mercado
electrnico de acciones en Estados Unidos, durante los aos 90, pero el capital de
las compaas listadas en la NYSE es cinco veces mayor que en el NASDAQ. La
Bolsa de Nueva York cuenta con un volumen anual de transacciones de 21
billones de dlares, incluyendo los 7,1 billones de compaas no estadounidenses.
La caracterstica principal de la bolsa de valores de Nueva York es brindar las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus
clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de
valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos
pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de
instrumentos de inversin.

Historia
Sus antecedentes se remontan a 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de
Nueva York firmaron el acuerdo conocido como "Buttonwood Agreement", en el
cual se establecan reglas para comerciar con acciones.
Fue creada en 1817, cuando un grupo de corredores de bolsa se organiz
formando un comit llamado "New York Stock and Exchange Board" (NYS&EB)
con la finalidad de poder controlar el flujo de acciones que, en aquellos tiempos,
era negociado libremente y principalmente en la acera de Wall Street.
En 1863 cambi de nombre por el de "New York Stock Exchange" (NYSE), nombre
que conserva hasta nuestros das, y se establece en Wall Street esquina con
Broad Street dos aos despus. En 1892 Establece NYSE Cmara de
Compensacin.
En 1896 El Dow Jones Industrial Average es publicado por el Wall Street Journal,
por primera vez, con un valor inicial de 40,74 y en 1906 el El Dow Jones Industrial
Average supera los 100 por primera vez.

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En 1915 se establece el precio de mercado en dlares (como Bases de
Negociacin y cotizacin)
En 1918, despus de la Primera Guerra Mundial, se convierte en la principal casa
de bolsa del mundo, dejando atrs a la Bolsa de Londres.
El jueves 24 de octubre de 1929, llamado a partir de entonces el Jueves Negro, se
produjo una de las ms grandes cadas en esta bolsa, que producira la recesin
econmica ms importante de los Estados Unidos en el siglo XX, la "Gran
Depresin".
Actualmente es administrada por el NYSE Group, que fue formado con la fusin
de NYSE y Archipielago Holdings, una bolsa electrnica de valores. NYSE Group
cotiza actualmente en su propia bolsa de valores.

Bolsa de valores de New York (NYSE)

El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comit de
directores formado por diez representantes del pblico de los intermediarios y por
un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de
los todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de
empresas, miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomtico y el director del
fondo de pensiones de jubilacin. Los representantes de los operadores
profesionales cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa
e incluso fuera de Nueva York.
Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la responsabilidad de
establecer los programas de actividad y las polticas de la bolsa. El alto personal
es responsable de la realizacin de dichos programas y polticas.
El nmero de miembros del NYSE es de 1366. la calidad de miembro es adquirida
tras justificacin profesional, mediante la compra de un escao a un miembro que
desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que
pueden no ser miembros de la bolsa, estn sin embargo sometidos a la misma
vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto
que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan tipos de actividades
posibles:

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 Puede hacerse corredor a comisin o commission broker, ejecutado en
cada sesin las rdenes de venta o de compra transmitidas por los
clientes;
Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado
de determinados valores, en nmero limitado de forma que se
mantengan cotizaciones precisas, correctas y ordenadas;
Puede hacerse odd-lot-broker, que vender y comprar al pblico,
acciones en nmero inferior a la unidad de transaccin normal de una
centena llamada round lot;
Puede hacerse floor broker o two dollar broker que se limita a
transmitir o a ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers ms
importantes;
Puede hacerse un dealer inscrito que compra y vende en la sesin por
su propia cuenta;
Puede por ltimo hacerse block positioner actuando como un dealer
pero para la compra y la venta de paquetes de ttulos particularmente
importantes.
De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 estn en
relacin con el pblico. La parte restante trata con otros brokers o dealers.
Muchas empresas intermediarias que tienen relacin que tienen relaciones con el
pblico, son importantes, con una organizacin interior muy diversificada
permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la
compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversores individuales o
institucionales; la garanta de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos
de inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestin de dichos Fondos
Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancas, actuar como dealer para
determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo, algunas
empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones.
El NYSE est sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comit de
Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE
disponen de oficinas en prcticamente todas las ciudades un poco importantes de
EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canad, Amrica Latina, Europa y

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en Asia de hecho una proporcin apreciable de la actividad del NYSE proviene de
rdenes extranjeras.

Condiciones para negociar acciones o valores

Un valor no puede ser negociado en el NYSE antes de haber sido formalmente
emitido a la cotizacin de la bolsa por el Comit de Directores. Para hacer admitir
sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que respetar varios criterios en
relacin al nmero de acciones existentes y ya en manos del pblico, al valor de
intercambio de dichas acciones, al nmero de accionistas y a la rentabilidad.
Tambin tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones
financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias,
a aceptar las delegaciones de poderes y, por ltimo, a suministrar todas las
indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los ttulos.
Otros criterios diferentes se aplican a la cotizacin de obligaciones y de
Warrants. Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir
respetando los compromisos contrados originalmente respecto al nmero de
acciones en manos del pblico, a su valor burstil y al nmero de accionistas.

Papel de la NYSE
La bolsa, en cuanto tal no compra ni vende ttulos y no fija precios. Se limita a
facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores
individuales y de instituciones pueden comprar y vender por el cauce de los
intermediarios llamados Brokers.
En la prctica, un inversor da orden a un mandatario inscrito en la SEC, por su
parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender
o comprar acciones, sea el precio corriente del mercado, sea un precio estipulado.
La empresa de intermediarios enva la orden por telfono o va electrnica, al
socio que est en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post
del Corro donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros
brokers o con el experto. La bolsa es, de hecho, un mercado donde la
adjudicacin permanente se efecta en los dos sentidos, confrontndose las

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demandas y las ofertas de forma competitiva. Si la cotizacin es considerada
como satisfactoria, dicho miembro de la bolsa hace la transaccin, mediante
acuerdo verbal, con el otro broker o con el experto. Aunque las transacciones sean
transcritas, estn todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de
los intermediarios en los dems: estas transacciones han alcanzado unas
millonarias sumas de dlares en un mismo da. Cada transaccin es gravada en la
cinta de un tiker en unos segundos y a continuacin, es transmitida a las oficinas
que tenga la empresa en todos los Estados, en Canad y en Europa. La
confirmacin de la realizacin de la operacin es enviada por medios electrnicos
a la sede central de la empresa que la enva por los medios utilizados al
comprador y al vendedor. Este procedimiento requiere de dos a tres minutos a
partir de la orden recibida del cliente hasta la recepcin de confirmacin por parte
de la sede central.
El experto solamente intervendr en la transaccin cuando la oferta y la demanda
estn desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en
concreto, se presentan ms ordenes de ventas que de compras, el especialista de
dicho valor realiza el equilibrio momentneo convirtindose en comprador de todo
o parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendera por su propia cuenta
cuando las ordenes recompra fueran superiores a las rdenes de venta.

Papeles de los principales actores

Papel del experto: El experto es un miembro de la bolsa permanentemente
instalado en un lugar concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde
desempea simultneamente el papel de Broker (Agente intermediario) y de
Dealer (Actor principal).
Como Agente, ejecuta las ordenes a cambios limite que no corresponden
forzosamente al cambio del mercado, por cuenta del pblico, ordenes que han
sido dadas por otros miembros de la bolsa. Como Dealer compra y vende por su
propia cuenta para organizar el mercado relativo a los ttulos en los que es
experto.

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Papel del Intermediario (Brokerage- Function): En su capacidad de intermediario el
experto ejecuta principalmente rdenes a cambios limite que le han sido
transmitidos por los intermediarios puros; es el caso en que un broker recibe una
orden lmite de comprar a 55 una accion que es contratada a 60. Al ejecutar esta
orden a partir del momento en que el cambio del mercado alcanza el estipulado, el
experto permite que los brokers realicen otras operaciones en otros posts. El
especialista puede as mismo, estar encargado de ejecutar rdenes cuando lo
considere adecuado, siendo su propio juicio considerado como el mejor o cuando
se haya anulado y transformado en orden de compra o de venta al cambio del
mercado una orden con cambio limite.
Papel del Dealer: Este segundo papel del experto consiste en negociar por su
propia cuenta los valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los
cambios ms precisos de la forma ordenada.

Dealer
Un dealer es un mediador que acta por cuenta propia en los mercados
financieros. A diferencia del broker, que acta en nombre de un inversor,
vendiendo y comprando en el mercado de valores en funcin de las rdenes que
recibe al respecto, el dealer no solo compra activos financieros para sus clientes,
sino que tambin lo hace para s mismo. En el caso del broker, el beneficio que
recibe (spread) es una comisin por los beneficios generados por las
transacciones financieras realizadas. El dealer, por su parte, obtiene beneficios de
una manera ms tradicional, a saber, gracias a la diferencia entre el precio de
compra y el de venta de los valores con los que realiza sus transacciones
financieras. De este modo, el dealer obtiene beneficios por cuenta propia.
El dealer desempea un papel imprescindible en el mercado de valores, a saber,
inyecta liquidez. No obstante, los dealers, al actuar por cuenta propia, tambin
corren con los riesgos de sus transacciones en el mercado de valores, de tal modo
que, del mismo modo que son beneficiarios del monto total de las ganancias
generadas por sus transacciones, son los principales perjudicados de las prdidas.

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Broker
En el mundo de las finanzas, los trminos broker y agente o corredor de bolsa
son constantemente confundidos.
En principio, los "brokers" son personas que operan bajo las rdenes de los
clientes de la empresa que los contratan. El agente de bolsa, en cambio, realiza
funciones de asesoramiento financiero a sus clientes, adems de poder trabajar
por cuenta propia. Los trminos se confunden debido a que muchos "brokers"
tambin ejercen una funcin de asesoramiento, que son tareas propias de los
agentes.
Los "brokers" son personas que se encargan de realizar los trmites de compra-
venta a travs de la Bolsa de valores. Su remuneracin se basa en las
comisiones, recibiendo un porcentaje determinado del dinero invertido. Y siempre
tienen como referente los aranceles.
Los "brokers" son las nicas personas que pueden comprar y vender acciones. No
basta con que una persona privada quiera invertir en acciones su capital. No
podra hacerlo porque no est autorizada. Por esta razn, todos los inversores
(traders) tienen que dirigirse a los "brokers", que son los que realizan este tipo de
operaciones.

Liquidacin y compensacin
Tras la ejecucin de la transaccin, el comprador del vendedor tiene que proceder
a su liquidacin en el plazo de los 5 das hbiles siguientes.
El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios para hacerse propietario
de la accin, y el vendedor tiene que enviar los certificados representativos de la
propiedad de sus acciones a su broker. Sin embargo, ciertos stocks pueden ser
comprados en descubierto, es decir, un broker, o un banco, otorgarn un crdito a
un comprador para cubrir una parte del precio de compra. No obstante, estas
operaciones en descubierto son reglamentadas estrictamente. Las ventas en
descubierto tambin estn autorizadas en la bolsa.
Cuando el broker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de
propiedad de la accin (endosado por el vendedor), lo enva al responsable de la

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materializacin de las transferencias, generalmente un banco o un trust company;
dicha compaa redacta, un nuevo certificado con el nombre del comprador.
La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores,
implica la manipulacin fsica de un considerable volumen de papel,
ocasionndose as ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la
NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la
depository trust company, que tienen un nmero considerable de acciones y
certificados de acciones depositado por los brokers, los dealers, los bancos y las
trust company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas
electrnicamente reduciendo as el nmero de transferencia por manipulacin.
Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las
sociedades emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones tambin
son registradas nominativamente, pero, muchas tambin, pueden ser obligaciones
al portador: entonces exportador es considerado, sin que haya nombres que
figuran en un certificado o en los libros de la sociedad.
El comprador y el vendedor pagan ambos una comisin al broker, con ocasin de
estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del
valor de contratacin de las acciones. Este porcentaje es a veces ms alto cuando
las transacciones se refieren a un gran nmero de ttulos.
El experto hace as ms pequeas las diferencias de cotizaciones que resultan de
las diferencias importantes entre las rdenes de venta y las rdenes de compra.
De la misma forma est garantizada as una continuidad en la fijacin de los
cambios que no sera posible de otra forma, contribuyendo as a la liquidez del
mercado. El experto permite de esta manera la ejecucin de las rdenes de los
inversores a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentnea entre
los cambios ofrecidos y los demandados.
Para desempear su papel el experto comprar normalmente la accion a un precio
ms elevado que el del mercado y la vender a un precio inferior, siendo el nico
que puede y debe hacerlo, sin embargo, para conservar un mercado ordenado el
experto a veces est obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones.
No es obligado a oponerse a un alza o a una baja relativamente apreciable.

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Mercado al margen de la cotizacin: OVER THE COUNTER MARKET.
Las compras y las ventas de los valores que o sean cotizados en las bolsas
reglamentarias son efectuadas en el Over the Counter Market (OTCM). Dicho
mercado no tiene una sede concreta, sino que est constituido por una red de
varios miles de dlares instalados por todo el territorio de E.E.U.U. que compran y
venden valores por telfono o teletipo, o mediante un sistema de comunicacin
electrnico, estos dealers, llamados market makers se manifiestan dispuestos a
compra o a vender valores, a los cambios que ellos sealan. Dado que el dealer
opera por su propia cuenta, este cambio influye una remuneracin suplementaria
que incrementa el precio de una compra. Un dealer retiene habitualmente un
determinado stock de valores, de suerte que los pueda entregar a otros dealers y
brokers que operan por cuenta de sus clientes, al por menor.
En el OTCM se contrata los valores emitidos por cualquier empresa americana,
sea cual fuere su tamao, su forma jurdica, la mercanca y los servicios
producidos; ya sea que dichos valores sean emitidos por sociedades
concesionarias de servicios pblicos (publice utilities) o empresas de productos
qumicos o de oleoductos, ya sea por sociedades de transporte, empresas de
textiles, cerveceras, grandes almacenes, productores de materias primas, etc. La
mayor parte de los bancos y compaas de seguros tienen sus ttulos cotizados en
el OCTM, y lo mismo ocurre con un gran nmero de valores extranjeros.
Es una asociacin de profesionales, la Nacional Asociation of Segurity Dealer
(NASD) la que es responsable de la reglamentacin del OCTM. Este organismo de
autorregulacin est registrado en la SEC y trabaja en estrecho contacto con dicha
organizacin. Es por tanto competencia de la SEC vigilar el funcionamiento de las
bolsas y tambin el de la NASD, que tienen el poder de tomar todas las medidas
necesarias para que los intercambios se hagan en las condiciones ms justas y
ms equitativas posibles. As mismo, puede censurar a los miembros que hubieran
violado sus normas, imponerles multas, suspenderlos o incluso expulsarlos.

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Peridicamente la NASD controla los libros y todos los documentos de los
miembros de su asociacin, sin avisar, si son observadas todas las reglas
existentes y en particular la necesidad de un capital mnimo.

Principales funciones de la bolsa

Organizacin general del mercado
Facilitar las transacciones con valores
Ejercer funciones de autorizacin, fiscalizacin y regulacin conferidas por
la Ley
Canalizar el ahorro hacia la inversin productiva
Optimizar la asignacin de los recursos financieros
Brindar liquidez a los ttulos valores
Contribuir a la fijacin de precios de mercado

Ventajas de la bolsa
Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo.
Reduccin de costos y gastos financieros.
Identificacin del valor de mercado de la compaa.
Aumento en imagen y proyeccin de la empresa.
Flight-to-quality Mover el capital fuera de las inversiones arriesgadas hacia
la mayor seguridad posible de inversin. Este tipo de accin es causado por
la incertidumbre.

El sistema de cotizacin automtica creado por la NASD

Origen
NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) es la
segunda bolsa de valores electrnica y automatizada ms grande de los Estados
Unidos, siendo la primera New York Stock Exchange, con ms de 3800 compaas
y corporaciones. Tiene ms volumen de intercambio por hora que cualquier otra
bolsa de valores en el mundo.3 Ms de 7000 acciones de pequea y mediana
capitalizacin cotizan en la NASDAQ. Se caracteriza por comprender las
empresas de alta tecnologa en electrnica, informtica, telecomunicaciones,
biotecnologa, y muchas otras ms. Sus ndices ms representativos son el
Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite. Su oficina principal est en Nueva York y su
actual director ejecutivo es John Robert Greifeld D..

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Este sistema es designado generalmente por las iniciales NASDAQ, que significa
National Asociation of Segurity Dealers Automatic Qotations Sistem. Las NASDAQ
es un sistema recomunicaciones por ordenador, que recoge y conserva al instarte,
los precios de las sesiones realizadas por la red de dealers, en el OTCM. Con
respecto a los valores que han sido habilitados para integrarse a dicho sistema
electrnico.
La NASDAQ ha sido creada para solucionar los problemas planteados por el
extraordinario crecimiento del volumen negociaciones en el OTCM. Anteriormente
los broker se vean forzados a consultar por telfono a varios dealers para conocer
cules eran los mejores precios pedidos, de compra o de venta. En la prctica de
un broker no era seguro el conocer con exactitud el mejor precio. No tena la
posibilidad de consultar a todos los dealers que negociaban el mismo valor.
Las solicitudes de informaciones y de solicitudes de las empresas que desean ver
figurar sus ttulos en el OTCM se hicieron tan numerosas que el funcionamiento de
dicho mercado comenzaba a peligrar.

Indicadores financieros
DOW JONES Creado en 1883 por los periodistas Charles Henry Dow y Eduard D.
Jones. En un inicio era tomar las 12 empresas que componan la bolsa en ese
momento sumar sus valores de negociacin y dividir por doce, este promedio
servia para adaptar el mercado, ahora se tienen en cuenta las 30 empresas
inscritas en la bolsa para el promedio del mercado.
NASDAQ Mercado electrnico ms grande existente en el mundo, a su vez tiene
tres indicadores Nasdaq Composite Index, Nasdaq 100 Index y Nasdaq 100
finantial Index.
S&P 500 ndice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500
acciones de la bolsa de valores de Nueva York.

Otros mercados financiero virtuales

El mercado financiero ms grande del mundo no es el New York Stock Exchange
ni la Bolsa de Valores de Tokio ni la Bolsa de Valores de Shanghi. Tampoco es el

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mercado de metales preciosos como el platino, el oro o la plata. Tampoco los
mercados de bienes como el cobre, el aluminio o el petrleo llegan a estar cerca
del ms grande. An ms: aunque juntramos el valor de capitalizacin de todos
los mercados de valores en el mundo y lo sumramos al valor de los mercados de
futuros, el valor total sera de 628 billones de dlares, cifra enorme pero que
apenas representa un porcentaje del tamao del mercado FOREX (abreviatura del
trmino Foreign Exchange que significa intercambio de moneda extranjera).
Forex
Tambin conocido como divisas, FX o trading de divisas, es un mercado mundial
descentralizado de todas las divisas que se operan en todo el mundo. Este
mercado es el ms grande y ms lquido del mundo, con un volumen diario de
operaciones que supera los 5 billones de dlares. Los dems mercados burstiles
en el mundo en conjunto no se acercan a esto. Pero qu es lo que significa esto?
Eche un vistazo ms cerca al trading de Forex y encontrar interesantes
oportunidades de trading que no estn disponibles en otras inversiones.

Transaccin de Forex: todo est en el tipo de cambio

Si alguna vez ha viajado al extranjero, usted ha hecho una transaccin en Forex.
Viaje a Francia y convierta sus libras en euros. Cuando usted hace esto, el tipo de
cambio entre las dos divisas - basado en la oferta y la demanda - determina
cuantos euros usted obtendr por sus libras. Y el tipo de cambio flucta
continuamente.
El lunes una libra poda darle 1,19 Euros. El martes 1,20 Euros. Este pequeo
cambio puede no parecer una gran cosa. Pero piense en ello en una escala ms
grande. Una gran empresa internacional puede tener que pagar a los empleados
extranjeros. Imagnese lo que podra hacer a la lnea de fondo si como en el
ejemplo anterior, el cambiar una divisa por otra le cuesta ms dependiendo de
cundo lo hace? Estos pocos centavos se suman rpidamente. En ambos casos,
usted como viajero o propietario de un negocio, puede querer retener su dinero
hasta que el tipo de cambio sea ms favorable.

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Bibliografa
Bolsa de Nueva York en Wikipedia
Sitio oficial Bolsa de Nueva York
Ubicacin de la Bolsa de valores
https://www.ecured.cu/Bolsa_de_Nueva_York
https://www.fxcmespanol.com/forex/que-es-forex
descargatelocorp.com/category/serie/page/4/
http://www.gerencie.com/que-es-un-dealer.html
http://www.gerencie.com/que-son-y-que-hacen-los-brokers-y-agentes-o-
corredores-de-bolsa.html

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