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financiamiento
empresario
Obligaciones Negociables
Valores Negociables
Cheques de pago diferido
Nora Ramos
Fuentes de financiacin
empresarial
5% 16%
18%
62%
mercado de capitales entidades financieras
convertibles
Obligaciones
negociables
simples
Fideicomiso
VCP financiero
SECURITIZACIN
Valores Fiduciarios
VDF
CP
Crculo virtuoso
Produccin
Empleo Ahorro
$$$$
OBLIGACIONES
NEGOCIABLES
CONCEPTO
valor mobiliario
emitido en masa
por una persona jurdica
representativo de un emprstito
DERECHOS BASICOS
CUMPLIMIENTO CONDICIONES
REGLAMENTARIAS
previo a la fecha o inicio perodo de
conversin
ONs CONVERTIBLES
Determinacin Reajuste
aumento y reduccin
distintos obligatoria del capital
mecanismos emisiones ON conv.
cambio del VN
Fideicomisos Financieros
Fideicomiso Marco regulatorio 2 C. C.
266
u lo
rtc
A
Financiamiento de la
vivienda y la
construccin
Ley N 24.441
Normas de la Comisin Nacional de
Valores
Reglamentaria de la cotizacin
FIDEICOMISO
Fiduciante
Beneficiarios
Administra
propiedad
los bienes
fiduciaria
de los bienes
Fiduciario beneficios
Fideicomisario
FIDEICOMISO
Titular de la propiedad
fiduciaria
Dispone
BIENES
Grava
Fideicomiso
Patrimonio de Afectacin
Bienes exentos de la
accin de los acreedores
fiduciante fiduciario
Accin de los acreedores del
n ad beneficiario
ci lid
ita sabi
Lim pon a Frutos
s limitada
re jetiv
ob
Subrogacin
Propiedad fiduciaria
co Dife
n
la renc
or pro ias
di
na pied
Ejercicio en inters y en ria ad
beneficio de terceros
Facultad de disposicin
s/finalidad
Los frutos corresponden al
beneficiario
Limitacin temporal
Transferencias plenas
Fideicomiso: Aspectos jurdicos
Be
n
no efi
Fiduciario es ciar
pa io
Contrato consensual (reglas rte
del mandato)
Fiduciante
Dominio Cosas
fiduciario
Objeto
Propiedad
Derechos
fiduciaria
Presentes Futuros
Bienes
Determinados Determinables
El Fiduciario legalmente
a r
es
p l
A de to
tr a
n
co
DE
UE Eximirse de rendir
P
NO cuentas
Eximirse de
responsabilidad
Adquirir los bienes
fideicomitidos
Tipificacin de la figura
FIDEICOMISO
s/objeto s/tituli-
zacin
De administracin/
participacin
Comn
De garanta
Financiero
FIDEICOMISO FINANCIERO
Aspecto distintivo
garanta
ttulo certificado de
de deuda participacin
participacin
Fiduciario Financiero
Inscripcin CNV
Objeto Social
PN $ 2 millones
Organizacin
Administrativa
Alcance activos fideicomitidos
Normas CNV Libro 3 Cap. XV
individualizados
Bienes
requisitos
descripcin
caractersticas
Resolucin de Consejo Nro. 2/2006
Determinados con claridad
Bienes
Individualizados con precisin
Patrimonio fideicomitido
Efectiva generacin o
calificacin BB adquisicin
Afectacin
Integridad y
permanencia
Patrimonio fideicomitido
an
garantizados
crditos
no pueda emitir
deudora obligaciones
negociables
Patrocinados Empresa
Libradora
Avalados SGR
Avalista
Emisora
Endosados acciones ons
c/cotizacin
As funciona
Sistema Avalado y Sistema
Endosado Patrocinado
Caja de
Valores
Beneficiario Agente/Sociedad de Bolsa
NEGOCIACION BCBA
Las SGR
Empresa
Socio protector
Fondo de garanta
Pymes
Socios partcipes
LOS NMEROS
Datos al 31/12/2009
Muchas Gracias!
Nora Ramos