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OPERACIONES FINANCIERAS

1. FINANCIACION

La gestin de los recursos econmicos y su mejor aplicacin es el


objetivo de una buena gestin financiera.

Se entiende por financiacin el conjunto de recursos econmicos que


utiliza una empresa o familia. En este sentido podemos distinguir dos
tipos de financiacin:

Financiacin interna o autofinanciacin: viene generada por las propias


posibilidades de la unidad econmica. Ejemplo: retencin de los beneficios,
rentas. etc.

Financiacin externa: comprende los recursos captados fuera de la unidad


econmica, tanto por cuenta de capital, que comprendera las aportaciones de
los empresarios o socios a la empresa, como mediante las aportaciones de
terceros (prestamos), que es preciso devolver con sus correspondientes
intereses en el tiempo pactado.

Cuando las unidades econmicas cuentan con unas fuentes de financiacin


internas o ingresos suficientes para cubrir sus gastos, nos encontramos con lo
que llamamos equilibrio presupuestario.

Pero en la mayor parte de las ocasiones este equilibrio no se produce, bien


porque los ingresos son superiores a los gastos (supervit), generando los
que conocemos con el nombre de ahorro, o bien porque los gastos son
superiores a los ingresos (dficit), necesitando los agentes econmicos la
financiacin externa.

La buena gestin financiera se necesita cuando las unidades econmicas no


tienen desequilibrio presupuestario. Para lograr la mayor rentabilidad de sus
ahorros o el menor coste de sus prstamos.

2. CONCEPTO DE OPERACIN FINANCIERA

Entendemos por operacin financiera toda opcin encaminada a la sustitucin


en un momento determinado de uno o varios capitales por otro u otros
equivalentes en diferentes momentos, aplicando una determinada ley
financiera.

La ley financiera es el conjunto de reglas concretas de clculo. A una operacin


financiera se aplica la ley financiera de capitalizacin simple o la ley financiera
de capitalizacin compuesta.

En el clculo de una operacin financiera influyen siempre una serie de datos


previos que son:

El tiempo, que vamos a representar con n.

El tipo de inters, que es el rendimiento de una operacin financiera


expresado en porcentaje y que representaremos con i cuando venga
expresado en tanto por 1.

El criterio de clculo del inters, incluyendo la ley financiera aplicada al


capital inicial.

Por tanto se puede afirmar que el valor de un capital depender de:

o El momento de valoracin del mismo

o El tipo de inters aplicado en la operacin

o La ley financiera que se use

El valor que tiene el capital en el momento presente se denomina valor


actual, y el que tiene cuando se aplaza su vencimiento se denomina valor
final.

El capital valorado en el momento actual recibe el nombre de capital inicial, y


el capital valorado en su vencimiento final se denomina capital final o
montante.

3. ELEMENTO DE UNA OPERACIN FINANCIERA

En toda operacin financiera debemos tener en cuenta los siguientes


elementos:

Origen de la operacin financiera: es el momento de disponibilidad en el


tiempo del primer capital.
Fin de la operacin financiera: es el momento que coincide con el
vencimiento del ltimo capital.

Duracin de la operacin financiera: es el periodo de tiempo comprendido


entre el final y el original de la operacin financiera.

Acreedor de la operacin financiera: es la persona que presta el capital


(prestamista), es decir el que hace la prestacin.

Deudor de la operacin financiera: es la persona que recibe el capital


(prestatario) y realiza la contraprestacin para liquidar la operacin financiera.

Acuerdo de las partes: normalmente toma forma de contrato.

Ley financiera: es la formulacin matemtica que aceptan las partes


contratantes y que sirven para calcular la contraprestacin.

4. CLASIFICACION DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS

Se clasifican atendiendo a diferentes criterios:

Dependiendo de la corteza de la cuanta del vencimiento.

o Operaciones financieras ciertas: son aquellas en las que tanto la cuanta del
capital como el vencimiento estn determinados desde el principio.

o Operaciones financieras aleatorias: son aquellas en que tanto la cantidad como


el vencimiento son aleatorios y por tanto no estn determinados de antemano.

Dependiendo de la duracin de la operacin:

o Operaciones financieras a corto plazo: son las operaciones financieras inferior o


igual a un ao. Se le suele aplicar la ley de capitalizacin simple.

o Operaciones financieras a largo plazo: son aquellas operaciones financieras que


exceden al ao. Se suele aplicar a este tipo de operacin la ley financiera de
capitalizacin compuesta.

Dependiendo de la distribucin temporal de los componentes de la


operacin.

o Operacin simple: son aquellas en las que interviene un solo capital tanto en la
prestacin como en la contraprestacin.
o Operaciones compuestas: corresponden a las operaciones financieras donde la
prestacin y/o en la contraprestacin intervienen varios capitales con
vencimientos distintos.

Dependiendo de la aplicacin de la ley financiera.

De capitalizacin: se caracteriza porque el momento de equivalencia (P) en el


que se van a comparar varios capitales es posterior al vencimiento del ultimo
capital.

De actualizacin o descuento: son aquellas en las que el momento de


equivalencia es anterior al vencimiento del primer capital.

Operaciones financieras mixtas: son aquellas en las que el momento de


equivalencia se establecen en un momento intermedio entre los vencimientos
de los capitales.

C1=C2

C1 C2 ? De capitalizacin

n1 n2...p (tiempo)

C1=C2

? C1 C2 De actualizacin

P n1 n2 (tiempo)

C1=C2

C1 ? C2 Mixtas

n1 p n2 (tiempo)

5. REGIMENES DE CAPITALIZACION

Toda operacin financiera est sujeta a una determinada ley financiera que se
denomina rgimen de capitalizacin. Existen dos tipos de regmenes de
capitalizacin.
rgimen de capitalizacin simple: se caracteriza porque los intereses que
se generan en cada periodo de tiempo no se cumulan al capital principal. Por lo
tanto los intereses de cada periodo se calculan siempre sobre el capital inicial.
Se suele utilizar en operaciones a corto plazo.

rgimen de capitalizacin compuesta: Se caracteriza porque los intereses


que se generan en cada periodo se acumulan al capital anterior para calcular
los intereses correspondientes al periodo siguiente. Se suele utiliza en
operaciones financieras a largo plazo.