ECUACIONES DE VALOR

Cambio en la forma del pago, por otra que a su juicio sea ms flexible.

DEFINICIN
Una Ecuacin de Valor: Es una igualdad de valores ubicados en una sola fecha denominada: Fecha Focal.

Principio Fundamental de las Finanzas:

DEUDAS = PAGOS (En la fecha focal)

INGRESOS = EGRESOS (En la fecha focal)
ACTIVOS = PASIVO + PATRIMONIO (En la fecha del balance)

CASOS EN LOS QUE SE PRESENTA LA INCGNITA

1. Valor
2. Fecha
3. Tasa

CASO 1: EN EL VALOR
VALOR FUTURO

1. Una persona debe cancelar $1.000.000 en 3 meses y $2.000.000 en 8 meses. Por dificultades de carcter econmico, ofrece cancelar su
obligacin a travs del pago de $500.000 hoy y el saldo en 9 meses. Cul debe ser el valor del pago para que las deudas queden canceladas? .
La tasa es 3% EMV

$1,000,000 $2,000,000

DEUDA
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

PAGO
$500,000 Fecha Focal (FF) $X

DESARROLLO:
1.000.000(1+0,03)^(2) +2.000.000 (1+0,03) ^(-3) = 500.000 (1+0,03)^(5) + X (1+0,03) ^( -4)
1.060.900 + 1.830.283,3187 = 579.637,03715 + X (0,888487047)
2.891.183,318 = 579.637,03715 + X (0,888487047)
2.891.183,318 - 579.637,03715 = X (0,888487047)
2.311.546,282 = X (0,888487047)
2.311.546,282/ 0,888487047 = X
2.601.665.706 = X

Deuda = Pago

PERODO VALOR PERODO DEUDA PAGO

0 0
1 1
2 2
3 3
4 4
5 5
6 6
7 7
8 8
9 9
VNA VNA
TASA TASA

INTERPRETACIN:
Se puede concluir que es mejor cancelar $1.000.000 en 3 meses y $2.000.000 en 8 meses, que pagar hoy $500.000 y $2.601.665,70 en 9 meses,
teniendo una tasa del 3% EM, porque en este ltimo caso estara pagando un mes adicional de inters.

CASO 2: EN LA TASA
TASA DE INTERS

2. Encontrar la rentabilidad que se obtiene en un proyecto, cuando se invierte hoy la suma de $50.000.000 y se obtienen ingresos de $25.000.000
en cinco (5) meses, y de $40.000.000 en diez (10) meses.

Grfica para el inversionista

$25,000,000 $40,000,000

INGRESOS
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

INVERSIN
 $50,000,000
Fecha Focal (FF)

INVERSIN = INGRESOS

50.000.000 = 25.000.000 (1+i EMV) ^ (-5)+ 40.000.000 (1+i EMV) ^ (-10)

Igualar la ecuacin a cero (0)

(-)50.000.000 +25.000.000 (1+i EMV) ^ (-5)+ 40.000.000 (1+i EMV) ^ (-10) = 0

MTODO FALLO Y ERROR

Incorporar aleatoriamente un mismo valor a la incgnita

1% Mensual
(-)50.000.000 +25.000.000 (1+i 0,01) ^ (-5)+ 40.000.000 (1+i 0,01) ^ (-10) = 9.998.120,3779

2% Mensual
(-)50.000.000 +25.000.000 (1+i 0,02) ^ (-5)+ 40.000.000 (1+i 0,02) ^ (-10) = 5.457.202,2408

3% Mensual
(-)50.000.000 +25.000.000 (1+i 0,03) ^ (-5)+ 40.000.000 (1+i 0,03) ^ (-10) = 1.328.976,2055

4% Mensual
(-)50.000.000 +25.000.000 (1+i 0,04) ^ (-5)+ 40.000.000 (1+i 0,04) ^ (-10) = - 2.429.255,5780

5% Mensual
(-)50.000.000 +25.000.000 (1+i 0,05) ^ (-5)+ 40.000.000 (1+i 0,05) ^ (-10) = - 5.855.315,6967

Se puede concluir que los valores positivo y negativo ms cercanos a cero, corresponden a la tasa de inters del 3% Mensual y 4% Mensual.

TASA EM VALOR EN LA ECUACIN

1% $ 9,998,120.38
2% $ 5,457,202.24
3% $ 1,328,976.21
4% -$ 2,429,255.58
5% -$ 5,855,315.70

TASA VALOR
3% $ 1,328,976.21
X $ -
4% -$ 2,429,255.58

FORMA

TASA VALOR
a c

Denominado X 0 Denominado
r Numerador Numerador r
b d

FRMULA
a-X c-0
a-b c-d

TASA VALOR
3% 1328976.2055

Denominado X 0 Denominado
r Numerador Numerador r
4% -2429255.578

3- X 1328976,2055 - 0

3 - (4) 1328976,2055 - (-2429255,578)

3- X 1328976.2055
(-) 1 3,758,231.7835

3- X 0.353617414
(-) 1

3- X 0,353617414 * (-1)
3- X (-) 0,353617414

(-) X (-) 0,353617414 -3

(-) X (-) 3,353617414

3.353617414% EM = X

PERODO VALOR
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
TIR

Nota: en el clculo de la TIR, Si se incluye el flujo de caja inicial, es decir el valor del perodo 0 (cero), pero no se incluye al calcular VNA, por lo
que hay que incluirlo por separado.

CASO 3: EN EL TIEMPO
TIEMPO

1. Una persona debe cancelar $10.000 en 3 meses y $20.000 en 8 meses. Por dificultades de carcter econmico, ofrece cancelar su obligacin
pagando en nueve (9) meses $15.000. Determine la fecha en que deber pagar la suma de $16.000 para saldar la obligacin inicial, teniendo en
cuenta una tasa de refinanciacin del 3% EM.

Nota: Utilice como fecha focal al inicio o al final.

Grfica del deudor $10,000 $20,000

DEUDA
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

PAGO
$16.000 ???
Fecha Focal (FF) $15,000

DEUDA = PAGO

10.000(1+0,03) ^(-3) + 20.000 (1+0,03) ^(-8) = 15.000 (1+0,03) ^(-9) + 16,000 (1+0.03) ^ (- n)

9.151,4165 + 15.788,1846 = 11.496,2509 + 16.000 (1+0.03) ^ (- n)

24.939,6012 = 11.496,2509 + 16.000 (1+0.03) ^ (- n)

24.939,6012 - 11.496,2509 = 16.000 (1+0.03) ^ (- n)

13.443,3502 = 16.000 (1+0.03) ^ (- n)

13.443,3502 /16.000 = (1+0.03) ^ (- n)

0,840209 = (1+0.03) ^ (- n)

Log (0,840209) = (- n) [Log (1+0.03) ]

Log (0,840209) /Log [ (1+0.03) = (-n)

(-) 0.075612 / 0,012837 = (-) n

(-) 5,890095 = (- n)

n = 5,890095 Meses

0
1
2
3
4
5
 6
7
8
9
VNA
TASA EM
VF
NPER Meses
 EJEMPLO ECUACIN DE VALOR
Para Deudas que se han adquirido en el pasado

Una deuda de $15.000 contrada hace 2 meses vencimiento en 4 meses y

tiene intereses del 24% NT; y otra de $25.000 contrada hace 1 mes con
vencimiento en 8 meses e intereses al 28% NS, se van a cancelar hoy
mediante dos pagos de igual valor, efectuados el primero del da de hoy y el
segundo en 6 meses. Con un inters del 30% NM. Determinar el valor de
los pagos.

PRIMER
DEUDA
VP
NPER
VF

SEGUND
A DEUDA
VP
NPER
VF

TASA

Fecha Focal = 6 meses

Grfica del deudor $0 $0.00

DEUDA
-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8

PAGO
Fecha
$X Focal (FF)
$X
Fecha Focal: Mes 6
16.854(1+0,025)^(2) + 30429,67(1+0,025)^(-2)= X(1+0,025)^(6)+X
46670,63173 = X (1,159693418) + X
46670,63173 = 1,159693418 X + X
46670,63173 = 2,159693418 X
46670,63173 /2,159693418 = X
21609,84 = X
PERODO DEUDA PAGOS
0
1
2
3
4
5
6
7
8
VNA
TASA 0.00% 0.00%
025)^(6)+X