La 1 guerra mundial y sus consecuencias:

La cada del viejo orden:

Las 1 victimas de la Gran Guerra fueron el patrn oro y le desplazamiento de capitales, (se suspendi la
convertibilidad de la moneda y se cancelaron nuevas emisiones de capital), (afecto a Brasil y Argentina).
Las hostilidades de Europa pusieron fin al influjo de inversin extranjera directa desde Europa. EE. UU.
neutral hasta 1917 aumento su IED en la extraccin de materias primas estratgicas, pero estuvo recin en
condiciones hacia los aos veinte.
El descenso del ingreso por exportacin, junto con la reduccin del flujo de capital, a su vez merm la
demanda de importaciones. Y el desequilibrio externo produjo una gran reduccin del ingreso real del
gobierno.
El impacto a corto plazo fue la disrupcin del mercado de bienes pronto fue rebasado por el paso de los
principales pases industriales a una economa de guerra. Aumento la demanda de materias primas
estratgicas (como cobre y petrleo).
Los pases que exportaban materia primas no estratgicas no se vieron tan favorecidos. Subieron precios
pero se deterioraron las condiciones comerciales, y le transporte martimo sigui siendo un ilimitacin al
volumen de las exportaciones.
El principal beneficiario de esta reduccin fue EE. UU. durante la guerra este pas que ya era el 1
proveedor de Mxico, Amrica Central y el Caribe, se convirti en le mercado mas importante para casi
todos los pases latinoamericanos, y su participacin en las importaciones llego a un 25 % en Amrica del
sur y a casi en 80% en la Cuenca del Caribe (incluyendo Mxico).
La red de sucursales bancarias estadounidenses garantizo que al llegar la paz a EE. UU. conservara una
posicin hegemnica entre las republicas septentrionales y slida en las dems.
Entre 1913 y 1929, el comercio estadounidense con Amerita Latina aumento mucho ms rpidamente que
el britnico, pero las exportaciones de EE. UU. a la regin superaron, por un considerable margen, a alas
importaciones de bienes latinoamericanos.
La nueva posicin de EE. UU. durante los veinte como gran fuente de capital extranjero tuvo sus pro y
sus contras para Amrica latina. Las aduanas podan ser intervenidas por funcionarios estadounidenses en
busca de rectitud fiscal, pero estos ejercan poco o ningn control sobre sus compatriotas banqueros que
emitan bonos para cubrir los crecientes dficit del sector pblico.
El cambiante equilibrio internacional de poder y las modificaciones del mercado internacional de
capitales no fueron los nicos problemas a los que tuvo que enfrentarse Amrica latina durante los
veinte. Aun mas graves fueron los cambios en los mercados de bienes, el alza de los precios y la
inestabilidad de los ingresos. Las condiciones cambiantes que imperaron durante la guerra y
despus de ella produjeron saltos en las curvas de demanda, que podan desorganizar por completo
los precios de los bienes.
Como resultado, la regin no solo no adecuo su sector externo a las nuevas condiciones internacionales de
los veinte, sino que aument marcadamente su dependencia de la exportacin de productos primarios.
- el 1 problema: fue la inestabilidad a corto plazo del precio de los bienes que ocult las demandas
a largo plazo. (sobre todo para los exportadores latinoamericanos de productos primarios).
- El 2 problema fue que la demanda estratgica de minerales continuo muchos aos despus de la
guerra. Hubo inversin de capitales de EE. UU. para la extraccin de minerales, y aument de la
oferta, cuando la demanda estratgica ya se haba reducido.
- El 3 problema, fue la manipulacin de los precios en muchos mercados clave. (mercado de caf
brasileo).
- El ltimo problema fue la debilidad del sector no exportador en tantos pases latinoamericanos.
(en muy pocos pases apenas estaba desarrollado, por otro lado ante la cada de los precios del
sector exportador se intentaban polticas de recuperacin como depreciacin del tipo de cambio,
las reducciones del impuesto a la exportacin, o condiciones de crdito ms favorables, antes que
un cambio general de los recursos del sector exportador.

Las estrategias comerciales.

Las exportaciones de productos primarios despus de 1913, se enfrentaron a intensas dificultades, antes
incluso del desplome de los precios a finales de los veinte. Adems de los trastornos relacionados con la
1 guerra mundial, los exportadores latinoamericanos sufrieron una marcada cada de los precios durante
la depresin de 1920 y 1921, cuando la economa se ajust a las condiciones de paz.
El 1 problema fue el lento crecimiento del comercio mundial, por lo que los pases latinoamericanos
recurrieron a una serie de estrategias comerciales:
- dependencia de la lotera de bienes.
- Aumentar la participacin en el mercado de los productos cuya demanda iba creciendo
discretamente. (aumento del proteccionismo agrcola de EE. UU. por la preferencia que las
potencias imperiales les dieron a sus colonias; afecto al azcar de Cuba, con la aparicin de la
remolacha azucarera).
Vemos entonces que la estrategia de aumentar la participacin latinoamericana en el mercado fue
generalizada, aceptada y lucrativa. Permiti a la mayora de los pases latinoamericanos que las ganancias
por sus exportaciones crecieran mas rpido que el valor mundial de las mismas, en el periodo que estamos
considerando (1913 1929), y reforz el modelo guiado por las exportaciones adoptado en el siglo XXI.
Toda prdida en los trminos internos en el sector rural, y muchos pases durante los veinte vivieron la
ilusin de que la 1 guerra mundial no haba sido ms que un revs temporal en la larga marcha del
crecimiento guiado por las exportaciones.
Pero esta estrategia no careca de problemas. Se debi prever el proteccionismo de los pases del
hemisferio norte. Adems las ventas al extranjero tambin se relacionaron con una considerable perdida
del control nacional sobre le sector exportador de muchos pases ya que, se provocaron grandes salidas de
utilidades y se redujo el valor de retorno.

TIPO DE CAMBIO, REFORMAS FINANCIERA Y FISCAL: el modelo guiado por las exportaciones,
con su insistencia en el aumento del valor de las mismas, se vio sometido a fuertes ciclos que reflejaban
los avatares del sector exportador. Los sistemas fiscal y financiero reforzaron los ciclos emanados de
aquel, y contribuyeron a la inestabilidad del tipo de cambio, los precios y los ingresos nominales.
La suspensin del patrn oro, en 1914, inicio un periodo de gran inestabilidad para los pases que seguan
el modelo guiado por las exportaciones.
La combinacin de inflacin importada, dficit presupuestal financiado internamente, devaluacin de la
moneda, produjo un alza del nivel de precios interno. Esto provoco tensiones sociales en Amrica latina.
Adems, la esperanza d4e que con el fin de las hostilidades desaparecieran los problemas se disipo con la
grave depresin de 1920 1921.
EE. UU. Iba convirtindose en el principal abastecedor de capital a todas las republicas latinoamericanas,
tanto en acciones como en inversiones directas, y se pensaba que las reformas conducentes a la
estabilidad cambiaria sern una manera bastante indolora de abrir las puertas al ingreso de capital
estadounidense.
A principios de 1929 toda Amrica latina haba estabilizado su tipo de cambio en relacin al dlar
estadounidense. (Se pasa del patrn oro, al patrn de cambio oro: es decir que los dlares = oro).
Adems se apuntal con reformas financieras, la creacin de nuevas instituciones bancarias, supervisin
financiera y relaciones bancarias.
(Desapareci la Banca libre, se formo un banco central).
La reforma financiera de los 20 fue ortodoxa.
Un obstculo adicional fueron los pagos por el servicio de la deuda externa, se instalaron funcionarios
norteamericanos en las aduanas.
El nuevo papel de EE. UU como pas excedente de capitales produjo una considerable transferencia de
recursos a Amrica latina en forma de prstamos a gobiernos nacionales, estatales y municipales.
Entonces: la combinacin de una administracin cambiaria ortodoxa, una reforma financiera
conservadora y una poltica fiscal tmida, no constituy una respuesta apropiada a la creciente
inestabilidad de los mercados mundiales de productos primarios. Si bien favoreci el flujo de capital
extrajero, dejo a la regin vulnerable a los choques externos. Esto se haba demostrado en 1920 1921, y
la experiencia se repetira en una poca de deterioro de las condiciones externas de comercio. En la
mayora de los pases la reforma financiera y fiscal fue demasiado tmida para producir una transferencia
considerable de los recursos del sector exportador al no exportador. Los pases pequeos se encontraron al
inicio de la depresin con un sector exportador demasiado dbil para ser el motor de crecimiento y el
sector no exportador de los grandes segua en desventaja por falta de financiamiento, mala infraestructura,
y un ambiente poltico que favoreca las exportaciones de productos primarios.

CHOQUES EXTERNOS, PRECIOS RELATIVOS Y EL SECTOR MANUFACTURERO.

Al estallar la guerra ya se haban establecido industrias modernas en argentina, chile, brasil, Mxico, Per
y Uruguay, para abastecimiento interno. La 1 GM altero el medio normal: el 1 gran cambio fue la
reduccin de las importaciones debido a problemas como la falta de buques.
La industria local ya no tuvo que preocuparse por los precios relativos. No tenan la posibilidad de
importar bienes de capital, por lo que muchas veces hubo que hacer frente a la demanda con un uso ms
intensivo de la capacidad instalada.
Tambin la demanda fue afectada por la guerra. En casi toda Amrica latina, el efecto inmediato de la
guerra fue un descenso de los valores de exportacin. Esta cada produjo una reduccin de la demanda
interna de bienes manufacturados.
- a medida que se generalizaba la guerra iba en aumento la demanda de materiales estratgicos.
Aunque aumentaron las exportacin desde EE. UU. Esto no reemplazo a las importaciones del viejo
mundo, y afect sobre todo al cono sur.
Entonces: - los pases que al inicio de la guerra tenan escasos desarrollo industrial, hicieron poco
progreso.
- los pases que se enfrentaron a una combinacin de aumento de las exportaciones y restriccin a
las importaciones se encontraron con una situacin excelente para el desempeo de manufacturas.
En ese caso la guerra represent un estimulo positivo, no solo a las empresazas que competan con
las importaciones sino tambin a las relacionadas con las exportaciones y los que vendan
artculos no intercambiables en el mercado interno.
Luego al comienzo de la paz, comenzaron a llegar cantidad de productos a Amrica latina.
A fines de 1920, el sector industrial segua siendo minoritario en el modelo guiado por las exportaciones.
La produccin industrial dependa en gran medida del mercado interno, el breve aumento de las
exportaciones durante la guerra se revirti cuando volvieron las importaciones.