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Como investir na bolsa

Um guia definitivo para voc se tornar um investidor da bolsa.

- QUANTO DINHEIRO PRECISO TER PARA INVESTIR EM AES?


- COMO ESCOLHER A CORRETORA?
- COMO ABRIR A CONTA?
- ACESSANDO HOME BROKER
- ESCOLHENDO A AO
- COMPRANDO A AO

Caro leitor,Este um guia prtico para quem deseja conhecer os primeiros passos para investir
em aes. Se voc chegou at aqui, imagino que tenha se familiarizado com o tema Bolsa de
Valores em algum lugar. Se ainda no, preste ateno nas linhas abaixo. Separamos o que voc
precisa saber entre o pensar em investir em bolsa e o comprar aes, de fato.

Chama-se Bolsa de Valores o ambiente que serve para negociao de vrios contratos
financeiros, inclusive aes de empresas. No Brasil, a BM&FBovespa fica sediada em So Paulo,
e opera por meio de um sistema totalmente eletrnico. Voc manda a ordem via internet, ou o
assessor da corretora faz isso para voc. A informao chega bolsa e, ento, o negcio
realizado.

Hoje, a Bovespa concentra toda a negociao de aes no Brasil. uma empresa como qualquer
outra, tem acionistas e precisa entregar lucro. Qual a sua funo social? Aos investidores que
compram e vendem aes, serve para constituir patrimnio ao longo do tempo. J as empresas
colocam suas aes disposio para receberem novos scios e, consequentemente, levantar
dinheiro para novos projetos. Com isso, a empresa toca investimentos, gerando empregos e
girando a roda da economia.

Pronto. Hora de saber como voc, investidor, entra na histria.

Boa leitura!
QUANTO DINHEIRO PRECISO TER PARA INVESTIR EM AES?

No existe valor mnimo para investir em aes, pois possvel comprar aes com valores bem
baixos no mercado fracionrio (com menos de R$ 30). Mas alguns aspectos atrapalham os
pequenos investidores, como vou detalhar melhor nos comentrios abaixo.

Dois critrios objetivos permitem que o investidor por mais iniciante que seja faa contas de
prprio punho.

O primeiro critrio diz respeito aos custos de transao e custdia (ns vamos detalhar todos
esses custos mais abaixo, no se assuste, apenas tente entender por que recomendamos um
determinado montante para investir em aes), que variam de corretora para corretora e podem
comprometer substancialmente os retornos.

Supondo que sua corretora cobre R$ 10 por ordem de compra e outros R$ 10 por ordem de
venda, so R$ 20 de custos para entrar e sair de uma ao.

Nesse contexto, no faz sentido aplicar algo como R$ 2 mil para deixar, de bandeja, 1% na mo
da corretora.

Veja que esse 1% no invalida um investimento que pode vir a render 10% ou at 100% a longo
prazo, mas uma questo de razoabilidade quanto aos custos.

Se voc pode aproveitar ganhos de escala, aproveite. Assim, caso comece com R$ 2.500,
quando conseguir investir mais em aes ter o efeito da taxa de custdia diludo por um
montante maior aplicado (Ex.: R$ 10 de taxa de custdia para um valor investido em aes de
R$ 2.500 representa 0,4% ao ms; para R$ 10 mil representa apenas 0,1%).
O segundo critrio remete ao lote padro de negociao, composto por 100 aes. O lote padro
possui muito mais liquidez que o mercado fracionrio (quantidades menores do que 100 aes),
existe uma quantidade maior de compradores e vendedores, assim, a probabilidade de
conseguir preos melhores negociando o lote padro maior. Graas aos custos de transao, e
tambm liquidez do mercado, convm comprar aes em lotes mltiplos de 100.

A Empiricus defende a bandeira do aprender na prtica a investir em aes. Comeando


justamente com pouca quantia, ciente de eventuais perdas, para experimentar o primeiro
contato com o universo da renda varivel. Nenhum livro-texto conseguir transmitir a rotina das
cotaes e as reaes perante o comportamento do mercado. E tudo isso mais fcil do que
parece.

Muito bem, agora que voc j est com o dinheiro na mo, o prximo passo escolher uma
corretora.
COMO ESCOLHER A CORRETORA?

Est decidido. Chegou a hora de romper com a inrcia da caderneta de poupana e migrar para
opes mais atrativas de investimento, como as aes de empresas. Sair do amadorismo no
trato com o dinheiro e caminhar at a Bolsa de Valores requer a escolha de um intermediador.

No d para bater porta da BM&FBovespa com o bolso cheio e pedir para virar scio de uma
Embraer. Todo o processo de investimento funciona em quatro braos: corretora e bolsa. So os
dois elementos cruciais para finalmente aplicar o rico dinheirinho em aes.

Como vimos acima, a BM&FBovespa dominante no mercado brasileiro. Alm de hospedar o


ambiente de negociao das aes, executa a liquidao financeira dos ativos e regula toda a
etapa ps-negociao. As corretoras de valores, por sua vez, representam a porta de entrada do
investimento em aes. Ao contrrio da BM&FBovespa, h bem mais do que s uma instituio
por a.

Estima-se que h cerca de 80 corretoras no Brasil habilitadas a levar nossa grana at a bolsa.
Eis, portanto, a necessidade de se pr em prtica uma triagem para escolher a sua.

Segundo pesquisa da prpria bolsa, o banco ainda predomina como canal para investimentos em
aes. Quase todas as pessoas consultadas procurariam o gerente do banco, caso fossem
investir em bolsa. A instituio financeira (Banco do Brasil, Bradesco, Ita e Santander) que voc
tem conta-corrente fatalmente possui uma corretora. Ao optar por utilizar os servios da
corretora na mesma estrutura em que movimenta a conta-corrente, economiza-se custos com
TED. Porm, no adianta evitar essa despesa e pagar muito caro por outras despesas cobradas
pela corretora.

Basicamente, as duas principais taxas que o investidor deve ficar atento so a taxa de
corretagem e a taxa de custdia. A primeira refere-se ao custo de transao fixado pela
corretora. A segunda refere-se ao custo do servio da corretora de guardar as aes do
investidor. Geralmente, cobra-se a corretagem a cada operao, enquanto o custo de custdia
mensal.

Quem est entrando no mercado de aes provavelmente est pensando em rentabilidade mais
gorda do que a poupana ou do que os ttulos pblicos de renda fixa. Por isso a importncia de
se levar em conta as taxas inerentes ao processo, sob o risco de ver parte do ganho corrodo
antes de chegar a suas mos.
Premissas para no se arrepender

Alm das corretoras dos bancos, h uma diversidade enorme de corretoras independentes. Difcil
identificar as diferenas na oferta de servios. O melhor garimpar qualidade. Os sites das
corretoras so bem coloridos, cheios de opes para clicar: Invista agora!; Chegou a hora do
seu futuro!; Abra sua conta!. Vrias vezes aparece a opo Produtos, que leva para Aes.
Aqui, especificamente, focaremos no homebroker, o sistema de compra e venda de aes pela
internet. H quem prefira realizar as ordens por telefone, conversando com o operador. Vai de
cada um. Mas ateno aos custos! E no precisa ter medo do homebroker. Afinal, ele irmo
caula do internet banking.

A funo bsica de todo homebroker o envio de ordens. Exemplo: a investidora Luana quer
comprar aes da empresa Y. Simultaneamente, o investidor Cludio almeja vender os papis da
Y. Cada uma faz o envio da ordem para suas respectivas corretoras que, por sua vez, vo
encaminhar os pedidos para a Bovespa. Se o que Luana est disposta a pagar coincidir com o
preo que Cludio topa se desfazer das aes, a negociao concretizada.

Voc faz tudo do computador, sem sair de casa!

O homebroker tambm serve para auxiliar o monitoramento do mercado. Alm de ver em tempo
real as cotaes das aes e dos ndices de aes, como o famoso Ibovespa, o sistema registra
as ordens enviadas, discriminando quais foram executadas e quais prosseguem em aberto.
Tambm ficam disponveis para visualizao, 24 horas por dia, as aes que detm em carteira,
o saldo financeiro da sua conta, extratos de operaes realizadas e histrico de posio
financeira.

Praticamente duas empresas provedoras de tecnologia fabricam os homebrokers que usamos no


Brasil. Isso quer dizer que aparentemente eles no mudam muito de uma corretora para outra,
com exceo das cores do layout ou disposio das janelas.

Conforme a imagem abaixo, na parte superior aparece o desempenho das aes, com a cotao
e a variao do momento. No centro, a janela Ordem permite que voc programe sua compra,
colocando o cdigo da ao, a quantidade de papis, o preo E, no canto direito, um status da
carteira para saber quais ordens foram executadas.

Fique atento, porque a tela de negociao no resume o servio do homebroker. As corretoras


dispem tambm de relatrios de anlise, ferramentas de grficos e atendimento a todo o
momento. A proatividade e qualidade disso tudo varia de corretora para corretora.

Conforme abordamos antes, os custos de transao podem corroer parte dos ganhos com a
venda de aes. Quem vasculhar os sites das corretoras perceber que h taxa de corretagem
por ordem desde R$ 2,90 at R$ 30. As taxas de custdia variam entre a iseno, caso voc faa
alguma ordem no ms e, portanto, d alguma receita corretora pelo consumo da banda de
internet, pela visualizao das cotaes no homebroker at cerca de R$ 15 por ms.

Sabemos que custo importante, e a no h outra forma seno vasculhar as opes mais
interessantes. Porm, estamos falando de um servio que requer garantia de qualidade e
execuo. Qual seria a triagem adequada, portanto, para se comear com o p direito?

H algum tempo, a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) criou o chamado boletim de


atendimento ao pblico, um documento que rene consultas, reclamaes e denncias
protocoladas por meio dos diversos canais de atendimento ao pblico investidor. Uma espcie
de mapa dos principais problemas enfrentados pelos investidores, citando as instituies que
sofreram maior nmero de reclamaes infelizmente o relatrio mais atualizado no est to
atualizado assim.

Imagem2

Mas vale consultar. No ranking dos assuntos mais reclamados, liderana disparada de
intermediao no mercado. E mais da metade dessas queixas ligadas intermediao
endeream negociaes com valores mobilirios. bvio que quem maior vai ter mais
reclamao, ento preciso ponderar isso.

Para acessar o boletim de atendimento ao pblico, basta entrar no site da CVM e clicar na opo
dentro do item Proteo e Educao ao Investidor.
Alm da CVM, a prpria BM&FBovespa, como entidade autorreguladora, criou uma forma de
mensurar os avanos de infraestrutura das corretoras. Desenvolveu o chamado Programa de
Qualificao Operacional (PQO), uma certificao que indica aprovao da qualidade dos
servios oferecidos. Quem quiser, eventualmente pode dar prioridade a quem exibir esse selo.

Nos ltimos cinco anos, em meio ao crescimento de investidores de alta frequncia, houve uma
maior necessidade de investimentos em tecnologia por parte das corretoras. Isso porque o
investidor de alta frequncia opera por meio de computadores equipados por algoritmos
matemticos capazes de realizar operaes ultrarrpidas no mercado. So vrias ordens
enviadas em menos de um segundo, provocando um acmulo de mensagens processadas pelo
sistema da bolsa. Com isso, a infraestrutura do mercado corre atrs para se fortalecer, sob olhar
atento da BM&FBovespa.

A ns, seres humanos mortais, fica a dica de observar os nomes de corretoras aprovadas no
PQO. O comit da bolsa responsvel pelas certificaes concede cinco selos: Agro Broker,
Carrying Broker, Execution Broker, Retail Broker e Home Broker. Sugerimos ateno s
credenciadas nas categorias Execution Broker e Home Broker no segmento Bovespa.

Imagem3

Para acessar a rea do programa no site da BM&FBovespa, clique aqui.

Pronto, com essas informaes em mos, voc, futuro investidor, est apto a escolher com
autonomia. Ciente dos temas abordados aqui, voc pode agora, por si s, entrar em contato com
as corretoras que se interessar e notar como dispensam ateno a um futuro cliente.

Se ainda no souber por onde comear, entre na seo indicada do site da BM&FBovespa e
utilize os filtros de busca de corretoras, conforme sua ideia inicial de investimento. Com os
nomes que surgirem, faa uma pesquisa aprofundada e tome sua deciso.

Quando escolher, estar pronto para a parte mais burocrtica do processo de comprar aes:
abrir sua conta na corretora.
COMO ABRIR A CONTA NA CORRETORA?

Depois de escolhida a corretora que vai conectar seu dinheiro ao universo da Bolsa de Valores, o
investidor se depara com a tarefa de abertura da conta na corretora.

Abrir conta como abrir conta no banco, certo? Sim, incluindo toda a burocracia.

Faz sentido. Nos ltimos anos, as autoridades do mercado de capitais elevaram a rgua
regulatria sobre as instituies intermediadoras de valores em sintonia com a maior exigncia
de infraestrutura tecnolgica para processar ordens no mercado. Esse cenrio, aliado recente
crise financeira que afastou pessoas fsicas da bolsa, despertou o setor para a profissionalizao
ainda bem.

Chega de conversa. Hora de preencher o cadastro e abrir a conta.

O site da corretora escolhida para ser a ponte da sua grana ao mercado de aes est aberto na
tela do computador, brilhando sua frente. E agora?

Em primeiro lugar, recomendamos que o futuro investidor, caso ainda no tenha feito, entre em
contato com a corretora, por telefone, para confirmar as informaes de custos (taxas de
custdia e corretagem) e algum outro detalhe que despertou sua ateno no site.

Geralmente, as corretoras no cobram nada de taxa de abertura ou encerramento da conta. E as


transferncias de recursos por meio de DOC ou TED tambm ocorrem sem custo adicional. S
para no perder o fio da meada, o que estamos preparando para abrir na corretora uma conta
que ser usada para comprar aes a exemplo de uma conta-corrente. Ou seja, um canal que
receber dinheiro da nossa conta no banco com o objetivo de investir em Bolsa de Valores.
Ciente das informaes, o investidor dever preencher a ficha cadastral (disponvel no site da
corretora) e envi-la, devidamente assinada, ao endereo da corretora com a seguinte
documentao:

Cpia autenticada do documento de identificao (RG, Carteira Nacional de Habilitao ou


carteiras de rgo de identificao civil).

Cpia autenticada do CPF (Quando j constar no documento de identificao no


necessrio enviar a cpia deste).

Cpia simples do comprovante de residncia (O comprovante deve estar em seu nome, em


nome do cnjuge ou dos seus pais. O endereo do comprovante deve ser o mesmo informado
em seu endereo residencial).

As informaes demandadas pela instituio podem variar de uma para outra. Mas normalmente
as corretoras precisaro desses dados para iniciar o cadastro. Alm disso, os procedimentos para
envio de dados e ficha cadastral nem sempre so iguais. Em geral, a corretora facilita o processo
de abertura de uma nova conta, oferecendo, s vezes, servio de motoboy para retirada dos
documentos. Outras efetuam o processo via internet, com digitalizao das cpias.

O detalhe que a cpia de documento deve ser autenticada. Nada que uma fila pequena no
cartrio perto do trabalho no resolva. Pronto, agora falta preencher o cadastro.
Conservador ou PPE?

A ficha cadastral comea com perguntas bsicas: nome, nmeros de documentos, nome dos
pais, endereo residencial e comercial. Tranquilo. Na sequncia, solicita ao investidor
informaes a respeito de patrimnio, tais como rendimento mensal e bens materiais imveis,
aplicaes financeiras.

Depois o cadastro ingressa na fase de definio do perfil. O investidor deve responder se se


enquadra como pessoa politicamente exposta, conforme as caractersticas abaixo:

Declarao obrigatria pessoa politicamente exposta

Nos termos da Circular no 3.339, de 22/12/2006, do Banco Central do Brasil, foram definidos
procedimentos a serem observados pelas instituies financeiras a respeito da movimentao de
recursos pelas chamadas:

(i) Pessoas Politicamente Expostas PPE

(ii) Pessoas Relacionadas a Pessoas Politicamente Expostas PPE Relacionado,

assim definidas como aqueles pblicos que desempenham ou tenham desempenhado, nos
ltimos cinco anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos,
empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras
pessoas de seu relacionamento prximo.

O questionamento pertence a um esforo do setor financeiro, em nvel mundial, para combater


fraudes e lavagem de dinheiro. No caso, pretende-se indicar pessoas que podem representar um
risco mais elevado de corrupo por ser titular de cargo poltico. Quando lanada pelo Banco
Central, em 2006, a medida visava uma maior vigilncia dos bancos sobre operaes efetuadas
por polticos.

PPE ou no, o investidor tem ainda mais informaes a prestar. Em especial, o chamado
formulrio de Anlise de Perfil do Investidor (API), mais uma demanda regulatria coerente
com as melhores prticas do mercado financeiro. o chamado Suitability, ou adequao, em
portugus.
Basicamente, por meio de um questionrio, estipula-se um perfil de risco (conservador,
moderado ou arrojado) que permite uma triagem de operaes no mercado compatveis com a
tolerncia do investidor a perdas. Se levado a srio, um esforo louvvel, porque muitos
marinheiros de primeira viagem acabam entrando em ondas arriscadas absolutamente
despreparados.

Eis o formulrio de cadastro:

Formulrio de Cadastro Avaliao de Perfil de Investidor

Quais so seus conhecimentos e experincia em investimentos financeiros?

( ) No entendo o mercado de renda varivel, porm, tenho interesse em investir em aes,


de forma conservadora.

( ) J me sinto seguro para tomar decises de investimentos no mercado vista.

( ) J me sinto seguro para tomar decises de investimentos no mercado vista e, tambm,


no mercado de derivativos opes, termo e futuro.

( ) Domino o assunto e me sinto seguro para realizar qualquer tipo de operao no mercado
de renda varivel.

Qual o objetivo do seu investimento?

( ) Preservao do capital para no perder valor ao longo do tempo, assumindo baixos riscos
de perdas.

( ) Aumento gradual do capital ao longo do tempo, assumindo riscos moderados.

( ) Aumento do capital acima da taxa de retorno mdia do mercado, mesmo que isso implique
em assumir riscos de perdas elevadas.

( ) Obter no curto prazo retornos elevados e significativamente acima da taxa de retorno


mdia do mercado, assumindo riscos elevados.

Por quanto tempo voc pretende deixar seu dinheiro investido?

( ) Acima de 3 anos.

( ) Entre 1 e 3 anos.

( ) Entre 6 meses e 1 ano.

( ) Menos de 6 meses.

Caso as suas aplicaes em renda varivel sofressem uma queda superior a 50%, o que voc
faria?
( ) Venderia toda a posio e aplicaria em renda fixa.

( ) Manteria a posio aguardando uma melhora do mercado.

( ) Aumentaria a posio para aproveitar as oportunidades do mercado.

Seu perfil de acordo com este questionrio : ()

Aps o preenchimento da ficha cadastral hora de enviar a documentao para a corretora.


Independentemente da forma (motoboy, internet), o contrato enfatizar que o cliente declara ter
conhecimento dos riscos inerentes ao investimento no mercado de aes, podendo acarretar em
perda do capital investido. E, naturalmente, que o cliente pagar corretora comisso pelos
servios de intermediao.

Fique sempre atento, portanto, a eventuais mudanas de taxas.

Atualmente, o tempo de envio da documentao at a abertura de conta demora cerca de um


dia.

Basta aguardar o e-mail: Cadastro concludo com sucesso e receber a senha para finalmente
acessar o homebroker e colocar os dois ps na Bolsa de Valores.
ACESSANDO O HOMEBROKER

Corretora escolhida, conta aberta. Seu dinheiro se aproxima da Bolsa de Valores. Em breve voc
poder ser scio de uma grande empresa brasileira, como Ambev, Vale, Ita, Bradesco,
Gerdau

Para comprar a ao de uma empresa voc utilizar os servios do homebroker, ferramenta


lanada em 1999 que permite o envio de ordens ao sistema da bolsa pela internet. At ento o
investidor dependia do telefone para executar a operao com um operador da corretora.

De cara tudo isso soa desafiador. Mas no . Neste captulo do guia apresentaremos como
funciona o homebroker e os conceitos envolvendo ndices de aes e empresas blue chips.

Mais adiante entraremos nos temas de anlises de aes at efetivamente o processo de


compra da primeira ao. Um passo de cada vez, sem enrolao.

O acesso ao homebroker ocorre por meio do site da corretora. Login e senha, pronto. Bem-vindo
plataforma que conectar seu dinheiro ao universo das aes de empresas.

Imagem4

Variando cor e estilo de layout de corretora para corretora, o homebroker tem uma rea para
programar uma ordem de compra ou venda de aes. Isso quer dizer preencher corretamente o
cdigo da ao, definir a quantidade e as condies do negcio, como a que preo deve ser
concretizado (abordaremos todo o processo de compra de uma ao no Captulo 5 desta srie).

O sistema tambm concentra informaes da carteira de aes do investidor, a posio


financeira, ou seja, os valores disposio na conta para comprar aes, alm de dados de
notas de corretagem de operaes anteriores. Aps a etapa de cadastro concludo e conta
recm-aberta, geralmente as corretoras j liberam um login e senha de acesso ao homebroker,
mesmo ainda sem nenhum depsito de dinheiro para negociar no mercado de aes.

Por fim, h ferramentas que costumam conter um servio de notcias em tempo real e
dispositivos de grficos e cotaes que podem auxiliar uma tomada de deciso.

Por meio do homebroker, o investidor pode, a qualquer momento, consultar o status de


determinada ao no mercado. A rede de dados das corretoras atualizada em tempo real,
recebendo informaes diretamente da BM&FBovespa. Quanto est custando uma ao da
Petrobras?

Ao clicar em cotaes, no adianta escrever PETROBRAS. No mercado, as aes das empresas


listadas so nomeadas por cdigos. No caso de Petrobras, PETR3 e PETR4 representam as aes
ordinrias (ON) e preferenciais (PN) da estatal petrolfera (falaremos mais de ONs e PNs).

O quadrado que pula da tela do homebroker mostra uma ao PETR3 valendo R$ 16,98 s
16h34, do prego da Bovespa. A ao est subindo 1,86% em relao ao fechamento do dia
anterior. Entender a dinmica simples. Se a pessoa tivesse um dinheiro na conta da corretora,
poderia cadastrar uma ordem interessado em comprar a ao da Petrobras. A ordem
programada no homebroker transmitida via on-line ao sistema da corretora, que repassa para
a BM&FBovespa.

Em adio ao homebroker, as corretoras tambm costumam enviar informativos dirios aos


clientes contendo um resumo de acontecimentos do dia que repercutiram no mercado
financeiro, cotaes de dlar, juros, bolsas internacionais e indicadores econmicos do Brasil e
do mundo.

Tais dados no merecem destaque como grande diferencial de servios. H de se ponderar a


utilidade de saber o IPC-S da terceira quadrissemana de agosto para comprar uma ao. De
qualquer maneira, a partir de agora, convm atualizar-se dos principais acontecimentos
econmicos para, aos poucos, assimilar o noticirio com vis mais crtico e menos passivo.

Ainda no homebroker, o investidor iniciante deve encontrar referncias de anlises de aes. H


a abordagem fundamentalista e a tcnica mas vamos por partes. Afinal, onde entra o tal ndice
Bovespa falado todos os dias pelo William Bonner na TV?

O Ibovespa ou ndice Bovespa serve como um termmetro do desempenho do mercado de aes


brasileiro. Por qu? Ele rene 66 das aes mais negociadas e representativas de cerca de 400
empresas listadas na bolsa. Com essa amostra, reflete a vontade de investidores de comprar e
vender papis. Quanto mais gente quer comprar, o ndice sobe, e quanto mais gente quer
vender, ele cai.

Risco, incerteza, volatilidade, tenso, pessimismo, otimismo, alvio, confiana, desnimo Esses
so termos usados pela mdia econmica para descrever a evoluo da bolsa baseado no
Ibovespa. Todos os dias o ndice sofre uma mudana sbita de humor, alternando decepo e
orgulho diante de uma informao econmica ou uma previso diferente disso ou daquilo. Esse
comportamento errante, meio manaco-depressivo, abriga receios e desejos do investidor.

Diversas vezes lemos nos jornais e nos sites de economia: as aes da empresa Y caem com
investidores zerando posies. Ora, se h algum vendendo, h algum comprando. Essas
posies passaram de uma mo para outra. Talvez a cabea que controla uma das mos esteja
com medo de um incidente difcil de calcular o risco. Enquanto a outra cabea est ditada pela
vontade de obter um ganho enorme rapidamente.

importante entender que ndice de aes no representa a Bolsa brasileira como um todo. H
empresas com menor valor de mercado e menos negociadas que esto fora do Ibovespa e,
portanto, distantes dos holofotes. So as chamadas small caps e mid caps que, ao longo do
tempo, podem se apreciar em bolsa, ganhar relevncia em termos de valor de mercado e chegar
ao Ibovespa.
Especificamente no Ibovespa, o investidor tende a observar o ndice de olho nas aes de
empresas renomadas, como Ambev, Vale, Ita e Bradesco. So companhias que estamos
acostumados a acompanhar em nosso dia a dia pelo tamanho de suas operaes no Brasil.

Essas so as chamadas blue chips da bolsa. No mercado de aes, porm, no h garantia de


sucesso nem mesmo a bordo de uma blue chip. importante fazer a lio de casa para se ter
convico na hora de aplicar o dinheiro na renda varivel. E isso bem mais simples do que
parece.
ESCOLHENDO A AO

Entre o aprender a mexer no homebroker e o ato de comprar a primeira ao, h a etapa na qual
o investidor dedicar mais tempo ao longo da jornada na Bolsa de Valores: definir a estratgia
de investimento.

Dentre tantas empresas listadas na bolsa, eu me tornarei scio de qual delas.

A parte burocrtica para se habilitar a negociar aes est resolvida. J entendemos o


funcionamento do sistema de compra e venda de aes pela internet, conhecendo o universo de
ndice de aes, como o famoso Ibovespa e as categorias blue chips e small caps.

Estudar uma empresa para saber se vale a pena aplicar seu dinheiro no requer um diploma em
Economia na Universidade Stanford. Um leigo tambm pode ser bem-sucedido.

Daqui a pouco voc se tornar scio de uma grande companhia brasileira, libertando seu
dinheiro das migalhas da poupana para colher crescimento de lucros de empresas ao longo do
tempo.

Mas antes de comprar a primeira ao, vamos analisar o mercado.

H quem diga que o xito no mercado de aes proporcional dedicao na anlise das
empresas. Sob esse ponto de vista, em tese, quanto mais tempo estudando aes, melhor o
resultado das aplicaes. Na prtica, o aprendizado fruto de erros e acertos molda o investidor
de sucesso.

Como comear? Em primeiro lugar o investidor deve conhecer os dois tipos de anlise de aes:
a anlise fundamentalista e a tcnica. Esta ltima consiste em aproveitar uma alta da ao no
curto prazo. Com o grfico contendo o histrico da cotao, tenta-se prever tendncias futuras
do papel. A anlise fundamentalista prega algo mais palpvel. Investiga-se a sade operacional
e financeira da empresa para mensurar sua capacidade de gerar retorno ao longo do tempo.

Nos dois casos, o passado traz informaes relevantes. Mas o futuro difcil de prever. O que
nos resta nos esforarmos para compreender bem o presente.

uma tarefa ambiciosa, reproduzida diariamente na interpretao do desempenho dos


mercados. H interaes da bolsa com diversas questes mundiais. Um conflito na Sria provoca
rudos nas aes de todas as partes do globo. a tal da incerteza. O medo de investir sem
localizar o risco.

Vamos para as aes. Dentre outras do Ibovespa, a Vale uma companhia enorme e
reconhecida, que transmite a ideia de boa empresa a qualquer pessoa. Em primeiro lugar, o que
ela faz? importante saber responder a essa pergunta pensando que nossos avs esto
perguntando. A Vale retira da natureza o minrio de ferro que serve de insumo para a produo
de ao. A anlise fundamentalista poder recomendar compra para a ao da Vale, sob duas
premissas: I) otimismo em relao demanda por commodities metlicas leia-se China; II) a
atual administrao vem se esforando no sentido de ter maior disciplina com custos. So
apenas exemplos.
Mesmo os analistas e economistas reclamam de falta de visibilidade sobre a economia chinesa.
Os investidores acabam refns da agenda de indicadores internacionais. Isso vale tambm para
Estados Unidos e Europa. Todos os dias chega um dado novo sobre as potncias econmicas,
desmentindo ou confirmando expectativas do alm. A variao dos dados para cima e para
baixo enorme.

Como sintetizar a atividade mundial est cada vez mais complexo, convm iniciar a jornada com
uma ao ligada sade econmica do Brasil. Pois, alm dos indicadores dirios, a experincia
cotidiana enriquece a anlise. Se sua cunhada demitida com outros milhares em uma
multinacional, se seu amigo entra em frias foradas na montadora que trabalha e seu carrinho
de supermercado enche menos com a mesma quantidade de dinheiro do ms passado, sinal
de que a coisa no anda muito bem. Em outras palavras, o investidor consegue desenvolver
uma viso mais autocrtica das projees.

Do mundo para o Brasil, do Brasil para o Estado de So Paulo, por exemplo. Olhando somente as
caractersticas do Estado em que voc mora e supondo demandas da sociedade, d para pensar
em empresas que tendem a ser relevantes ao longo do tempo. Por exemplo, uma carteira de
aes com Sabesp, Comgs e at mesmo uma empresa farmacutica. So nomes em que a
procura no depende tanto de avano da renda da populao. Afinal, remdio um bem que
voc vai precisar de qualquer jeito, diferentemente de uma cala jeans ou outra coisa que
sofreria caso a economia piorasse.

O setor est bem, a economia ajuda e a empresa excelente. Hora de apertar o boto de
compra? Ainda no. Agora o momento crucial de respeitar a regra elementar de finanas:
comprar barato e vender caro. O investidor deve se preocupar em comprar uma ao barata. As
empresas so pessoas. Basta voc reparar na empresa na qual trabalha. As decises e o ritmo
dos acontecimentos para o rumo da firma dependem de fatores aleatrios, alm dos
fundamentos econmicos. Ao adquirir algo barato, crescem as chances de surpresas positivas, e
no o contrrio.

Um ndice de aes interessante para dar o pontap inicial o ndice Brasil Amplo (IBrA), irmo
do Ibovespa, mas com composio mais abrangente, ponderando liquidez (papis negociados
por muitas mos). Alm disso, no homebroker, o investidor pode visualizar o grfico da cotao
nos ltimos 12 meses e, assim, ter uma ideia boa sobre a tendncia do papel.

Uma empresa cujas aes caem na faixa de dois dgitos no acumulado do ano talvez esteja
passando por um momento de impopularidade. Quem est empenhado em ganhar dinheiro ao
longo do tempo pode aproveitar essa situao pontual para se posicionar e aguardar a
recuperao.

Porm, cuidado! H casos em que o barato merece ficar barato, ou seja, no possui indcios de
retomada. Um filtro de desvalorizaes anuais pode trazer, por exemplo, vrias empresas
incorporadoras de imveis dentre as maiores quedas no ano. Antes de entrar com tudo, convm
pesquisar um pouco mais. sabido que os preos do setor imobilirio esto nas alturas. Se voc
conhece algum que est financiando um imvel, ser que ele est satisfeito com os
procedimentos da incorporadora? Se o Banco Central est subindo o juro para conter a inflao,
isso deve ter algum efeito negativo em novos financiamentos. Esses aspectos devem ser
considerados na hora de montar posio.

Olhar s o preo no basta para saber se a ao est barata. uma viso parcial, de cima para
baixo. Assim como faramos caso decidssemos virar scios do dono da padaria da esquina,
precisamos conhecer mais detalhes da empresa falando com o dono da padaria.

Por isso, a importncia de se comunicar com a rea de Relaes com Investidores das empresas.
Pessoas mais experientes do mercado dizem que os departamentos de RI servem para as
empresas se mostrarem como gostariam e no como so de fato. Debate parte, o local que
serve de ponte ao investidor pessoa fsica que est comeando do zero. Vamos utiliz-lo,
portanto.
Em geral os sites de empresas de capital aberto, listadas na BM&FBovespa, possuem uma seo
chamada Relaes com Investidores ou Investidores. L dentro h uma aba de Perfil
Corporativo, com uma descrio da empresa. Uma outra se chama Governana Corporativa,
contm informaes de composio acionria da empresa, nomes dos diretores e dos
conselheiros. Tambm h uma aba com comunicados da empresa ao mercado e Central de
Resultados.

Normalmente, o prprio site dispe de uma seo de envio de mensagem para o departamento
de Relaes com Investidores. Caso contrrio, basta procurar em Contatos.

Veja abaixo um exemplo de conversa de e-mail entre um investidor e a rea de RI da Vale.


Investidor:

Caros, bom dia!

Estou iniciando minha vida no mundo dos investimentos.

J estou com conta aberta na corretora e estou agora na fase de escolher minha primeira
ao. Vi que a ao da Vale acumula queda no ano e estou ponderando se essa uma boa
oportunidade. O que poderiam me dizer?

Obrigado.

Vale:

Prezado Sr. Investidor,

Agradecemos seu interesse pela Vale!

Investimentos em aes apresentam riscos, no existindo nenhuma garantia explicita ou


implcita de que o investidor v obter ganhos ou perdas de parte do capital investido num curto
prazo. Entender isso fundamental antes de se tomar a deciso de investir em aes, seja quais
forem.

importante lembrar que os movimentos de curto prazo no necessariamente refletem a


solidez financeira da empresa e os fundamentos do seu mercado. Porm, no longo prazo, as
boas empresas e com excelentes fundamentos tendem a refletir isso e a trazer mais retorno aos
seus acionistas do que as demais concorrentes. Por sua solidez e capacidade de crescimento, as
aes da Vale apresentam boas perspectivas de retorno para os investidores no longo prazo.

Em 2008-2009 o mundo passou por uma crise e os ativos de todas as empresas tiveram uma
reduo enorme. A Vale est, desde ento, trabalhando para que o capital da empresa se
valorize e retorne aos nveis anteriores crise e possa, a partir da, continuar sua histria de
crescimento. Somos uma empresa vitoriosa e continuaremos nessa linha; estamos confiantes
em nossa recuperao e crescimento.

Esperamos t-lo como um dos nossos acionistas em breve.

Atenciosamente,

VALE

A postura do departamento de RI auxilia na tomada de deciso. Um RI que no responde e-mails


nem atende a telefonemas pode at representar uma boa empresa, mas talvez falhe na
comunicao com o mercado.

Sempre vale enfatizar que erros e acertos fazem parte do processo.


Aprender a investir em bolsa conserva alguma semelhana com guiar uma bicicleta. Se voc no
sabe, parece impossvel. E, uma vez que se aprende, jamais se esquece.
COMPRANDO A AO

Se at aqui foi tranquilo, agora no tem segredo. Chegou a hora de conectar o bolso com o
universo fascinante da renda varivel, fazendo jus condio de investidor.

Antes do primeiro captulo, o mercado de aes parecia algo distante, reservado a um seleto
grupo de pessoas. O preconceito est superado. Seu dinheiro encontra-se mais perto do que
nunca de uma frao do capital de uma boa empresa brasileira, livre da mesmice da conta
poupana.

A perda da virgindade em bolsa um momento nico. No captulo a seguir acompanharemos


como foi efetuada, na prtica, a compra de uma ao, ao fim de 2013. Ao contrrio do captulo
anterior, mais terico, o objetivo aqui ser compreender a execuo do processo.

Afinal, este um guia para aprender a investir dinheiro em bolsa, e no um relatrio com
recomendaes.

Com estas instrues voc estar apto a escolher uma corretora, abrir conta, analisar
estratgias de investimento e comprar uma ao. Mas, lembre-se: comece com pouco.
Comeando com 100 aes

Como qualquer outro tipo de aplicao financeira, o investimento em aes carrega riscos de
perda do capital investido. Se considerado mais arriscado do que a caderneta de poupana,
significa que tambm tende gerar retornos superiores mdia.

Ciente dessa relao natural de risco e retorno, o investidor iniciante deve comear a
empreitada na bolsa com pouco dinheiro. O aprendizado ocorre gradativamente, com base em
erros e acertos comprando e vendendo aes. No adianta ler um manual de instrues para
conseguir andar de bicicleta, preciso tentar pedalar sozinho e abandonar as rodinhas ao longo
do tempo.

Para entrar em ao, vamos assumir que separamos R$ 5 mil da grana acumulada nos ltimos
anos para investir em aes. Como ser a primeira vez, comearemos comprando um lote
padro mnimo de 100 aes. possvel adquirir menos aes do que 100, ou alguma outra
quantidade quebrada fora do lote de 100, porm, mais fcil encontrar pessoas detentoras de
lotes de 100 aes do que donas de 55 ou 78 aes, por exemplo. Focaremos, portanto, em lote
padro.

Isso quer dizer que se a ao da Vale (VALE5) aparecer na tela do homebroker valendo, por
exemplo, R$ 26, precisaramos disponibilizar R$ 2.600 para adquirir um lote padro. Assim, se a
ao da Petrobras (PETR4) estivesse cotada em R$ 23, o investimento em um lote padro
atingiria R$ 2.300 para virar scio da empresa petrolfera.

Sabemos que o conceito elementar de finanas comprar barato para vender caro.
Consequentemente, uma empresa que atravessa um momento pontual de baixa popularidade
pode se tornar um alvo do investidor iniciante. E, considerando que temos R$ 5 mil para investir,
devemos levar em conta que no convm, neste primeiro momento, comprar uma ao com
preo cotado acima de R$ 30. Isso representaria um aporte na faixa de R$ 3 mil, ou seja, 60% do
capital inicial.
Fim da virgindade

A primeira deciso prtica a ser tomada deixar os R$ 5 mil aptos a comprar aes. Como
vimos nos primeiros captulos, aps a escolha da corretora, o investidor abre uma conta na
corretora. O dinheiro precisa ser depositado nessa conta para viabilizar a compra de aes na
bolsa.
Assim que o investidor realiza o cadastro na corretora, ele tem acesso aos dados bancrios da
instituio para depositar o dinheiro, eventualmente por meio de TED. Depois, mediante o envio
do comprovante do depsito corretora, a grana ficar disponvel.

Veja abaixo o extrato de um homebroker em operao realizada em setembro de 2013.

Imagem5
COMO COMPRAR AES

Pronto. Podemos agora comprar a primeira ao.

O homebroker mostra um saldo de R$ 5 mil. Qual ao comprar? A ttulo ilustrativo, usaremos o


exemplo de um negcio realizado em setembro de 2013. Um investidor iniciante decidiu iniciar a
jornada na bolsa comprando um lote padro de 100 aes da fabricante de mveis planejados
Unicasa, sob o cdigo UCAS3.

O investidor considerou, na ocasio, trs fatores para tomar a deciso: I) uma forma de
participar indiretamente do setor imobilirio; II) a ao acumulava desvalorizao, pois a
empresa atravessava um momento de ajuste com fechamento de lojas e incio de nova
estratgia com lojas prprias e franquias ou seja, comprar algo barato pensando em vender
caro no futuro; III) com esse foco no longo prazo, chamou ateno a poltica de distribuio de
dividendos de 25% do lucro, uma vez ao ano informao checada com o departamento de
Relaes com Investidores da empresa.

Havia, portanto, perspectiva de ganhar dinheiro tanto por meio da valorizao das aes quanto
pela distribuio de proventos aos acionistas. Trata-se aqui de um dinheiro que as empresas
costumam pagar periodicamente aos acionistas, havendo disponibilidade de caixa. O dividendo
oferecido de forma proporcional ao nmero de aes do investidor. Nesse caso, 100 aes.

A ao da Unicasa havia sado da casa de R$ 15 em maio de 2012 para aproximadamente R$ 6,


naquele setembro de 2013. Era a hora de perder a virgindade em bolsa.

Homebroker aberto, entra na rea dedicada a operaes de compra e venda. A oferta precisa ser
especificada para depois ser enviada ao sistema da bolsa. Coloca-se ento a quantidade, um
lote padro de 100 aes, e estipula-se que a compra ser feita ao preo atual. Uma UCAS3 valia
R$ 6,15.

Clique em COMPRAR.

Senhoras e senhores, surge mais um novo investidor do mercado brasileiro. Veja abaixo como foi
processada a operao na posio financeira do investidor.

Imagem6

Considerando que a corretora utilizada na ocasio cobrava R$ 7 de taxa de corretagem, nota-se


que houve a incidncia de alguns centavos de taxa de liquidao e de emolumento custos da
prpria bolsa. A operao de compra foi concretizada a R$ 615.

Caso a ao subisse nos meses seguintes e alcanasse o patamar de R$ 8, por exemplo, o


investidor poderia vender os 100 papis a R$ 800 e conseguir um retorno de 30%.

Pronto, voc j sabe tudo. A lio mais importante : no tenha medo de arriscar e agarre-se em
suas convices.

Bons investimentos!
Disclosure
Elaborado por analistas independentes, o contedo da Empiricus no pode ser reproduzido ou
distribudo, no todo ou em parte, a qualquer terceiro sem autorizao expressa. Nossos estudos
so baseados em informaes disponveis ao pblico, consideradas confiveis na data de
publicao. Posto que as opinies nascem de julgamentos e estimativas, esto sujeitas a
mudanas. Nossos relatrios no representam oferta de negociao de valores mobilirios ou
outros instrumentos financeiros. As anlises, informaes e estratgias de investimento tm
como nico propsito fomentar o debate entre os analistas da Empiricus e os leitores. Os leitores
devem, portanto, desenvolver suas prprias anlises e estratgias.

Por vezes, informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros
instrumentos financeiros aqui abordados podem ser obtidas mediante solicitao.

Os analistas responsveis pela elaborao do contedo declaram, nos termos do artigo 17o da
Instruo CVM no 483/10, que suas recomendaes refletem nica e exclusivamente as suas
opinies pessoais e foram elaboradas de forma independente.

(*) A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar o
infrator a multa de at 3 mil vezes o valor do relatrio, apreenso das cpias ilegais,
responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos termos dos artigos 102 e seguintes
da Lei 9.610/98.

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