Informe Económico - 40 - Ie Chile - Abril2015

Informe Econmico:
Repblica de Chile
Departamento de Economa Observatorio de Comercio Exterior
Mayo de 2015
Informe Econmico: Chile
Mayo de 2015
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Mayo de 2015
Contenido
Resumen Ejecutivo .............................................................................................................................. 3
Executive Summary ............................................................................................................................. 5
Coyuntura econmica: Chile ............................................................................................................... 7
Nivel de actividad ............................................................................................................................ 7
Componentes de la demanda agregada ......................................................................................... 8
Estructura productiva...................................................................................................................... 9
Nivel de precios ............................................................................................................................. 10
Mercado laboral ............................................................................................................................ 10
Finanzas pblicas ........................................................................................................................... 11
Poltica monetaria y cambiaria...................................................................................................... 12
Evolucin del comercio exterior de Chile: Aos 1990 2014 ........................................................... 15
Composicin del comercio exterior .............................................................................................. 16
Exportaciones ............................................................................................................................ 16
Importaciones ........................................................................................................................... 17
Evolucin del comercio bilateral Argentina-Chile: perodo 1990 - 2014 ...................................... 18
Origen provincial de las exportaciones ..................................................................................... 19
Principales productos exportados por Argentina hacia Chile ....................................................... 20
Principales productos importados por Argentina desde Chile ..................................................... 21
Fortalezas de la economa de Chile ................................................................................................... 22
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Mayo de 2015
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Mayo de 2015
Resumen Ejecutivo China fue el principal destino de las

ventas de este pas: hacia all se dirigieron el
En el cuarto trimestre de 2014 la 24,6% de las exportaciones de Chile. El
economa de Chile creci 1,8% segundo lugar lo ocup Estados Unidos, con
interanualmente. un 12,2 por ciento.
La tasa promedio de expansin anual El principal origen de las

de la economa de Chile entre 1984 y 2014 importaciones en 2014 fue China, de donde
fue de 5,2 por ciento. provienen el 20,9% de las compras; seguido
por Estados Unidos, con el 19,8 por ciento.
En la estructura productiva del pas
se destaca el sector Servicios, seguido por el Entre 1990 y 2014 el intercambio
sector Pblico. bilateral entre Argentina y Chile, en dlares
corrientes, aument un 530% pasando de
En el ao 2014 la tasa de inflacin 615,9 millones de dlares a 3879 millones de
anual fue de 4,4 por ciento. dlares.
La tasa de desempleo para febrero Las exportaciones de Argentina hacia

de 2015 fue de 6,1 por ciento. Chile pasaron de representar el 81,6% del
comercio bilateral total en el ao 1990, al
En 2014 el dficit fiscal fue de 1,6% 75,1% en el 2014.
del Producto.
En 2014 las ventas de Productos
En 2014 la deuda pblica se ubic en alimenticios y animales vivos acapararon el
15,1% del Producto. 35,3% del total, lo que la convierte en la
principal categora de exportaciones
Las exportaciones de Chile, que en argentinas hacia Chile.
2014 sumaron 76.639 millones de dlares, se
componen en su gran mayora de bienes En 2014 Artculos manufacturados,
agrupados en la categora Materiales crudos clasificados segn el material, fueron los
no comestibles, excepto los combustibles, principales productos importados por
que aglutina al 33,6% del total. nuestro pas desde Chile, con una
participacin de 32,6 por ciento.
Las importaciones en el ao 2014
fueron de 72.344 millones de dlares. La
principal categora fue Maquinaria y equipo
de transporte, con un 34,2 por ciento.
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Executive Summary In 2014 China was the main

destination of Chile international sales:
In Q4 2014 the annual growth rate representing 24,6% of total exports. The
was 1,8 percent. second place was occupied by United States,
with 12,2 percent.
From 1984 the annual average
growth rate of the economy of Chile was 5,2 The main origin of Chiles imports
percent. was China, with 20,9% of the total. It was
followed by United States with 19,8 percent
Services is the most important of total imports.
sector within the productive structure of the
country follow by the Public sector. Between 1990 and 2014 bilateral
trade between Argentina and Chile, in
For 2014 the inflation rate was 4,4 current dollars, increased by 530% from
percent. 615,9 million in 1990 to 3879 million dollars
in 2014.
In the case of unemployment in the
labor market, the rate for February 2014 was The participation of Argentine
6,1 percent of the total workforce. exports to Chile in total trade decreased
from 81,6% in 1990 to 75,1% in 2014.
Chiles fiscal balance for 2014
showed a deficit of 1,6% of GDP. In 2014 Food and live animals, were
the main products exported by Argentina to
In 2014 Public debt was 15,1% of Chile, with an incidence of 35,3 percent.
GDP.
In 2014 Machinery and transport
Exports from Chile, which between equipment, were the main products
January and December of 2014 added up imported from Chile, with an incidence rate
76.639 million dollars, are composed mostly of 32,6 percent.
by products grouped in the category Crude
materials, which explain 33,6% of the total.
Imports between January and

December of 2014 amounted to 72.344
million dollars, and the main category was
Machinery and transport equipment
explaining 34,2 percent of the total.
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Coyuntura
Econmica
Chile
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Coyuntura econmica: Chile
Nivel de actividad
En los ltimos 30 aos Chile ha mostrado un significativo

crecimiento, combinado con una notable estabilidad econmica.
Entre 1984 y 2014 el producto chileno se increment
aproximadamente un 362%, lo cual equivale a una tasa de
crecimiento promedio anual de 5,2 por ciento. Este crecimiento
lo ubic en la cima de los pases latinoamericanos en trminos
de dinamismo, por encima de Colombia y Bolivia que
experimentaron aumentos acumulados de 206 y 188%,
respectivamente. Asimismo, a los fines comparativos, debe
notarse que Argentina y Brasil, las mayores economas de la
regin, crecieron en los ltimos 30 aos slo 129 y 139%,
respectivamente.
Volviendo al pas trasandino, puede observarse que luego de la

fuerte depresin que experimentara en los aos 1982 y 1983, y
que le produjo una cada acumulada del producto de 16%, se
inicia una etapa de extraordinario crecimiento. La mayor alza
interanual se produjo en 1992 y fue de 12,2%; en tanto que la
mayor baja se produjeron dos cadas en este intervalo fue de
slo 1% en el ao 2009.
Cabe destacar que Chile logr sobreponerse rpidamente de la

crisis econmica internacional; en 2010 y 2011 registr
expansiones de 5,8%, y en 2012 de 5,5 por ciento. No obstante,
a partir del cuarto trimestre de 2013 comienza a observarse una
clara desaceleracin de la actividad econmica. En el cuarto
trimestre de 2013 el producto se expandi un 2,8%; en los
primeros dos trimestres de 2014 lo hizo al 2,7 y 2,1%,
respectivamente; y finalmente, en el tercer creci apenas un 1%
y en el cuarto trimestre un 1,8 por ciento.
Conforme a las estimaciones publicadas en abril del ao en curso

por el Fondo Monetario Internacional (FMI), se proyecta un
mayor dinamismo para 2015 que se traducir en un crecimiento
interanual de 3,3% para Chile y de 2,4% para las economas
avanzadas valor corregido al alza en 0,1 pp respecto al
publicado en octubre de 2014. Asimismo, el informe elaborado
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por el FMI sostiene que la economa mundial crecer un 3,5% en
2015 y un 3,8% en 2016.
Por ltimo, tomando el indicador mensual de actividad

econmica chilena puede notarse una tendencia a la baja que se
inicia en 2013 y comienza a revertirse hacia fines de 2014. La
variacin interanual registrada en el mes de enero de 2015
(+3%) duplic la experimentada en igual mes del ao anterior y
marc un mximo para los ltimos 10 meses.
Componentes de la demanda agregada
La estructura de la demanda agregada refleja la preponderancia

de Consumo privado con una participacin del 64,2%, seguido
por Formacin bruta de capital fijo con el 22% y Consumo
pblico con el 12,9 por ciento. Luego se encuentra Variacin de
existencias con un aporte negativo de 0,6%, y finalmente
Exportaciones netas de bienes y servicios con un aporte positivo
de 1,5 por ciento.
Una vez diferenciados los componentes de la demanda agregada

puede analizarse el aporte de cada uno a la tasa de crecimiento
del pas. En 2014 Consumo privado explic el 41% del
crecimiento, es decir 2,2 puntos porcentuales; Inversin bruta
privada hizo un aporte negativo equivalente a 2,4 puntos;
Consumo pblico aport 0,8 puntos un 14,3% del aumento; y
Exportaciones netas sum 4,5 puntos un 82,5% del
crecimiento.
La serie trimestral graficada en el margen izquierdo permite

observar una gradual cada del aporte del consumo privado que
alcanza un aporte mnimo en el ltimo trimestre de 2014,
combinado con un comportamiento oscilatorio de las
exportaciones, y una fuerte cada de la inversin. El consumo
pblico contina con un aporte positivo pero secundario, y la
contraccin de las importaciones contribuye tambin al
crecimiento.
En los ltimos tres meses de 2014 el consumo pblico aport 0,7

puntos al crecimiento, al igual que el consumo pblico,
Formacin bruta de capital fijo contribuy con 0,1 puntos, y
Exportaciones netas hizo lo propio con 2,2 pp.
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Estructura productiva
Analizando la oferta agregada para 2014, se observa la

preponderancia del sector Servicios, con una incidencia del
61,5%; seguido por Industria manufacturera, con el 12,4%; y
Minera, con el 12,3 por ciento. Luego se encuentran
Construccin con el 7,9%, Agropecuario-silvcola con el 3%,
Electricidad, agua y gas con el 2,6%, y finalmente, Pesca con el
0,4 por ciento.
Dentro de los productores de servicios se destaca la

participacin de Servicios empresariales, con 15,3% del PBI el
24,8% del sector terciario; seguido por Servicios personales,
con el 12,8% del producto. Luego se encuentran Comercio y
Servicios de vivienda con 8,7 y 5,6%, respectivamente.
Esta composicin de la oferta resulta propia de las economas

avanzadas y de la mayor parte de las economas en desarrollo.
Para el caso de Chile, considerando el sector privado, los
productores de bienes constituyen el 38,5% del producto,
mientras que los productores de servicios representan el resto.
Evaluando a valores constantes, en los ltimos cinco aos el

sector que ms creci fue Electricidad, agua y gas, con un
incremento acumulado de 51,2 por ciento. Pesca registr un alza
acumulada de 46,2% y Servicios acumul un 31,3 por ciento.
Detrs de estos sectores se ubicaron Construccin con un alza
23%, Industria manufacturera con un 15,1%, Agropecuario-
silvcola con un 7,9%, y en ltimo lugar, Minera con un 7,2 por
ciento.
En lo que respecta a la contribucin al crecimiento se evidencia

una clara preponderancia del sector Servicios. En el ao 2014
este sector explic el 73,8% del crecimiento, es decir 1,5 puntos
porcentuales. Luego se encontr el sector Electricidad, agua y
gas con el 9,4% (0,2 pp), el sector Minera, con un aporte del
8,6% (0,2 pp), y Construccin con el 5,6% (0,1 pp), entre otros.
La industria manufacturera fue el nico sector que exhibi una
cada interanual, aunque no tuvo efectos significativos sobre el
producto. Puede identificarse que dicha contraccin provino
principalmente de la industria textil y de bebidas y tabaco.
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Nivel de precios
La tasa de inflacin de Chile, medida como la variacin

interanual promedio de los ltimos doce meses del ndice de
Precios al Consumidor (IPC), se ubic en niveles altos durante la
dcada de los 80 para luego converger gradualmente durante los
90 a niveles de inflacin considerados bajos. En este sentido, se
observa que la inflacin durante los 80 era sumamente voltil y
alta promedio de 22,1%, pero baja en comparacin con los
procesos hiperinflacionarios observados durante la dcada
previa promedio 176,2%. En los 90 la inflacin promedio se
reduce a 12,5%, y finalmente, desde principios de siglo la suba
de precios promedio ha sido de 3,2%, con un mximo de 8,8% y
un mnimo de -0,4% (deflacin).
Los primeros meses de 2015 muestran una ligera desaceleracin

de la inflacin respecto a lo registrado en 2014 (4,4%); la suba
promedio de los ltimos doce meses se ubica en torno a 4,6%,
mientras que la suba interanual promedia 4,4% para los meses
de enero, febrero y marzo del ao en curso. En sus distintas
variantes, el ndice de precios al consumidor arroja una inflacin
en los ltimos doce meses de 11,1% para las frutas y verduras,
de 5,1% para los bienes no transables, 4,3% para los bienes
transables y 1% para los combustibles. La inflacin subyacente,
es decir aquella que descuenta los productos clasificados como
carnes y pescados frescos, tarifas reguladas, precios indexados y
servicios financieros, exhibi un aumento de 4,7 por ciento.
Mercado laboral
La tasa de desempleo (porcentaje de la fuerza laboral total sin

ocupacin) desde el ao 1990, muestra una evolucin acorde al
ciclo econmico, con fuerte subas del desempleo asociadas a las
crisis econmicas de los aos 1999 y 2009. Previo al ao 1999 la
tasa de desempleo se situ en torno al 7% y registr un mnimo
de 5,1%; en 1999, con una cada del producto de apenas 0,7%,
dicha tasa alcanza un mximo de 11,9%, y luego se mantiene en
valores altos hasta que comienza a recuperarse de manera
significativa en el ao 2006. Nuevamente, en el marco de la crisis
econmica internacional, Chile experimenta una cada de 1% de
su producto, y la tasa de desempleo escala a un nuevo pico de
10,8% en julio y agosto de 2009.
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A diferencia de las experiencias previas, en esta ocasin el
empleo se recupera rpidamente y adquiere una mayor
estabilidad. En los primeros dos meses de 2015 la tasa de
desempleo se ubic en 6,2 y 6,1 por ciento.
Distinguiendo el empleo por sectores se observa que Servicios

constituy al 67,2% del empleo, Industria manufacturera el
11,3%, Agricultura, ganadera, caza y silvicultura el 8,7%, y
Construccin el 8,3%, entre otros. Dentro de Servicios, Comercio
al por mayor y al por menor fue la principal categora con el 20%
del total de empleo, seguido por Enseanza con el 8 por ciento.
Finanzas pblicas
En 2014 los ingresos totales del gobierno central totalizaron

30,44 billones de pesos chilenos, lo que representa un
incremento interanual real de 1,5 por ciento. De esta manera,
los ingresos del gobierno representaron 20,7% del PIB.
Los ingresos tributarios, que sumaron 24,49 billones de pesos

(16,7% del PIB), explicaron el 80,2% de los ingresos totales y
reflejaron un incremento de 2,2% en relacin al ao previo. El
impuesto al valor agregado aport 12,13 billones (49,6% de los
ingresos tributarios netos), el impuesto a la renta sum 9,28
billones (37,9%), y los impuestos a productos especficos como
combustibles y tabaco totalizaron 2,22 billones de pesos (9,1%),
entre otros.
Las imposiciones previsionales tambin realizaron una

contribucin significativa a las arcas pblicas al aportar 2,11
billones de dlares (1,4% del PIB), un 2,7% ms que el ao
anterior. En tercer lugar se situaron los ingresos vinculados a la
comercializacin de cobre bruto, con una suma de 1,35 billones
de pesos, equivalente a 0,9% del producto.
Los gastos totales sumaron 32,85 billones de pesos, equivalente

a 22,4% del PIB, reflejando una suba interanual de 6,5 por
ciento. El principal componente del gasto fue Subsidios y
donaciones con 10,69 billones de pesos, seguido por Gastos de
personal con 6,51 billones y Prestaciones previsionales con 5,86
billones. Estas categoras sumaron ms del 70% del gasto total
del gobierno central.
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Estos datos reflejan que en 2014 el gobierno central chileno
experiment un dficit de 2,41 billones de dlares, equivalente a
1,6% del producto. Descontando el pago neto de intereses el
dficit se reduce a 1,50 billones de pesos.
Entre otros elementos a considerar, cabe destacar que a la

finalizacin del ejercicio el Fondo de Estabilizacin Econmica y
Social (FEES) acumul 14.688 millones de dlares, mientras que
el Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) sum 7943 millones de
dlares.
En cuanto al stock deuda del gobierno central consolidado, sta

representa slo el 15,1% del PIB estimado para 2014.
Poltica monetaria y cambiaria
Desde principios de siglo y hasta el ao 2008 el nivel de reservas

se mantuvo relativamente estable en torno a 15.000 millones de
dlares, y a partir all las mismas comienzan a experimentar un
cuantioso incremento que se detiene hacia fines del ao 2011.
En definitiva, las reservas pasaron de 16.910 en diciembre de
2007 a 41.979 millones en diciembre de 2011, lo cual se traduce
en un excepcional aumento de 148,3 por ciento. Desde 2012
hasta la actualidad marzo de 2015 las reservas exhibieron una
mayor volatilidad pero no mostraron una tendencia alcista o
bajista clara. En marzo del ao en curso sumaron 38.442
millones de dlares, un 8,5% por debajo del mximo.
Por otro lado, en lo que respecta a la moneda chilena, se

observa que durante los primeros tres meses de 2015 el peso
chileno experiment una depreciacin de 2,5%, pasando de
612,9 pesos chilenos por dlar a fines de 2014 a 628,5 pesos por
dlar en marzo del corriente ao. Dicha dinmica, replica lo
acaecido durante 2014 cuando la moneda acumul una
depreciacin de 15,8 por ciento. En trminos reales, en 2014 el
tipo de cambio evidenci una suba de 4,8%, es decir que el pas
se hizo ms competitivo va tipo de cambio; mientras que en los
primeros dos meses del ao sufri una baja de 1,6%, es decir
que tuvo una ligera prdida de competitividad.
Considerando el tipo de cambio multilateral real de Chile con

Estados Unidos, Japn, Reino Unido, Canad y la Zona Euro, se
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Mayo de 2015
aprecia una ganancia de competitividad de 2,8% en 2014 y una
leve prdida de 3,8% en los primeros dos meses de 2015.
Por ltimo, se incorporan los ndices IGPA e IPSA para mostrar la

evolucin del mercado de capitales de Chile en la ltima dcada.
El ndice general de precios IGPA agrupa a una gran parte de las
acciones transadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, y es el
ndice ms antiguo del mercado ya que data de 1954. El ndice
de precios selectivo de acciones (IPSA) est diseado para medir
los resultados de las compaas ms lquidas del mercado y
abarca una capitalizacin de mercado de 165.300 millones de
dlares.
Ambos indicadores arrojaron un comportamiento similar. En

2014 el IGPA registr una suba de 3,5%, mientras que el IPSA
reflej un aumento de 4,1 por ciento. En los primeros meses de
2015 (hasta el 21 de abril inclusive) se observ un alza de 3,6%
en el IGPA y de 4,6% en el IPSA.
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Comercio
Exterior
Chile
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Evolucin del comercio exterior de Chile:

Aos 1990 2014
El comercio exterior de bienes de Chile (medido como la suma

de las exportaciones y las importaciones en dlares corrientes)
ha crecido a un ritmo promedio anual del 9,9% entre 1990 y
2014 dicha tasa se mantiene en la ltima dcada. Pas de
sumar 15.544 millones de dlares en 1990 a totalizar 148.983
millones de dlares en 2014, es decir que se multiplic casi por
diez el comercio exterior en este perodo. En el ltimo ao, y por
segunda vez consecutiva, se produjo una cada interanual, que
en este caso ascendi a 4,4 por ciento.
La proporcin de las exportaciones en el comercio exterior se ha

mantenido relativamente estable, en 1990 era de 54,8% y en
2014 dicha participacin se decay a 51,4 por ciento. Esto
explica que en la mayora de los aos analizados Chile registr
un supervit comercial.
Respecto del comercio mundial, Chile pas de representar el

0,23% en 1990 al 0,39% en 2014. Este ltimo dato puede
descomponerse en una participacin del 0,40% de las
exportaciones y 0,38% de las importaciones. En ambos casos,
ventas y compras, se registr una ganancia de participacin de
0,16 puntos porcentuales.
No obstante, si se considera un perodo de tiempo ms extenso,

puede notarse que Chile alcanz un pico de participacin en el
ao 1948, cuando explic el 0,50% del comercio mundial.
Chile ocupa en la actualidad el puesto nmero 42 en el ranking

de comercio mundial tomando la suma de las exportaciones e
importaciones durante el ao 2014 segn datos de la
Organizacin Mundial de Comercio (OMC o WTO por sus siglas
en ingls).
Entre 1980 y 2010 Chile logr escalar casi veinte posiciones. En

1980 se ubicaba en el puesto 58, en 1990 pas al 51, con el
nuevo siglo escal al puesto 46 y en 2010 se posicion nmero
40. Aquellos pases que en 1980 se encontraban debajo y por
encima de Chile Turqua y Colombia, respectivamente, en
2014 ocupan las posiciones 27 y 54.
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Composicin del comercio exterior
Para la elaboracin del presente informe se utilizan los datos

suministrados por las Naciones Unidas, a travs de su base de
datos de estadsticas de comercio (Comtrade). Se usa la
clasificacin de bienes SITC (Standard International Trade
Classification), en su revisin tercera.
Exportaciones
En el ao 2014 las exportaciones de bienes alcanzaron los

76.639 millones de dlares, por debajo de los 76.684 millones
sumados en el mismo perodo del ao anterior, lo cual implica
una merma interanual de 0,1 por ciento.
En los ltimos 30 aos las ventas del pas trasandino tuvieron un

crecimiento anual promedio de 9,6%, es decir que acumularon
un incremento de 574 por ciento. En la ltima dcada el
aumento promedio anual se redujo a 8,8%, lo que no obstante
resulta sumamente dinmico para la regin.
Los rubros de mayor relevancia fueron Materiales crudos no

comestibles, excepto los combustibles, con un 33,6%; Artculos
manufacturados, clasificados segn el material, con un 32,8%; y
Productos alimenticios y animales vivos, con un 19,1 por ciento.
Respecto al 2013 se evidenci una suba de 19,2% en Maquinaria

y equipo de transporte, y de 13% en Aceites animales y
vegetales, grasas y aceites; en tanto que se produjeron cadas de
23% en Mercancas y operaciones no clasificadas en otro sitio
del SITC, y de 6,5% en Combustibles y lubricantes minerales.
Asimismo, comparando los valores de una dcada atrs se

observa un fuerte incremento de Aceites animales y vegetales,
grasas y ceras (+760%), Mercancas y operaciones no clasificadas
en otra parte en el SITC (243%) y de Maquinaria y equipo de
transporte (+232%).
Por otro lado, en 2014 los principales destinos de las

exportaciones de Chile fueron China con un 24,6%, Estados
Unidos con un 12,2%, y Japn con un 10 por ciento. En relacin a
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Mayo de 2015
2004, las ventas a dichos destinos se incrementaron 447,1%,
85,8% y 96,4%, respectivamente.
En el ao 2014 Chile ocup la posicin 46 del ranking de

exportadores mundiales, por debajo de Kazajistn y por encima
de Finlandia, perdiendo cinco posiciones respecto al ao 2010.
Importaciones
En 2014 las importaciones alcanzaron los 72.344 millones de

dlares, por encima de los 79.172 millones sumados el ao
anterior, lo cual se traduce en una cada interanual de 8,6% la
ms alta desde 2009. A pesar de esta cada, en la ltima dcada
las compras al exterior promediaron un incremento anual de
11,3% de 9,8% si se consideran los ltimos 30 aos.
Al desagregar las categoras se encuentra que el 34,2%

corresponde a Maquinaria y equipo de transporte, el 21,2% a
Combustibles lubricantes minerales y productos conexos, y el
11,7% a Artculos manufacturados, clasificados segn el material
(Artculos manufacturados diversos tuvo la misma participacin).
En el ltimo ao las tres principales categoras cayeron al 16%,

9,3% y 3,2%, respectivamente; mientras que crecieron las
categoras de menor incidencia. Respecto a una dcada atrs se
destaca el incremento de casi 500% de Bebidas y tabaco
Respecto del origen de las importaciones, se evidenci la

preponderancia de las compras a China por un monto total de
15.103 millones de dlares, equivalente a un 20,9%; seguido por
Estados Unidos, con 14.301 millones (19,8%); y como tercer
mayor proveedor se situ Brasil con 5673 millones el 7,8% del
total de las compras de Chile.
En relacin a 2004, las compras a China se incrementaron un

511,1%, mientras que aquellas de Estados Unidos lo hicieron en
un 300,6 por ciento. Por su parte, las importaciones con origen
en Brasil registraron una suba de apenas 100 por ciento.
De acuerdo a los ltimos datos publicados, Chile ocupa el lugar

nmero 43 en el ranking mundial de importadores, por debajo
de Israel y por encima de Irlanda, es decir que mejor su
importancia relativa a nivel global.
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Evolucin del comercio bilateral Argentina-

Chile: perodo 1990 - 2014
Entre 1990 y 2014 el intercambio bilateral entre Argentina y

Chile, en dlares corrientes, aument un 530% pasando de
615,9 millones de dlares en el ao 1990 a 3879 millones de
dlares en 2014. Esta dinmica implic una tasa de crecimiento
promedio anual de 8 por ciento.
Las exportaciones de Argentina hacia Chile significaban un 81,6%

del comercio total bilateral en el ao 1990 y retrocedieron a
75,1% en el 2014. Pasaron de sumar 502,8 millones de dlares a
2914 millones en 2014 un 25,9% menos que en 2013. Durante
este perodo, comparando los extremos, las exportaciones
argentinas a dicho pas crecieron un 480%, a razn de 7,6%
promedio anual. El mximo valor de exportaciones alcanzado
por nuestro pas corresponde al ao 2012 y fue de 5283 millones
de dlares.
Las importaciones argentinas provenientes de Chile pasaron de

representar el 18,4% del comercio total entre estos pases en el
ao 1990, al 24,9% en el ao 2014. Si se toma en valores
corrientes, en el ao 1990 Chile exportaba cerca de 113 millones
de dlares hacia nuestro pas, mientras que en el 2014 export
aproximadamente 965 millones de dlares un 7,6% menos que
en 2013. Esto representa un crecimiento de 754% en el perodo
estudiado, lo cual implica una tasa de crecimiento promedio
anual de 9,3 por ciento. El mximo valor de compras a este socio
comercial se registr en 2011 y fue de 1187 millones.
En la ltima dcada los flujos de comercio bilateral han

experimentado un crecimiento moderado, que se ve
considerablemente afectado por la abrupta cada de las ventas
argentinas. Desde 2012 las exportaciones de nuestro pas, que
representaban el 83% del comercio bilateral, experimentaron
una cada de casi 45 por ciento; a lo cual se suma una merma de
casi 10% de las ventas de Chile. Esto explica que, en promedio, el
comercio bilateral haya cada a razn de 1,7% anual.
Durante el intervalo de tiempo analizado la balanza comercial

fue siempre favorable a la Argentina. En 2014 el saldo fue
deficitario para Chile por 1949 millones de dlares, reflejando
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Mayo de 2015
una cada de 32,5% respecto a 2013 y marcando un mnimo en la
relacin bilateral para los ltimos 15 aos.
La composicin de las compras de Chile a nuestro pas, siguiendo

la clasificacin SITC-3 para el ao 2014 (ltima informacin
disponible), muestra que la categora Productos alimenticios y
animales vivos, represent el 35,3% de las importaciones, con un
total 1028 millones de dlares un 15,3% inferior al ao 2013;
seguida por Productos qumicos y conexos con un 18,2%,
equivalente a 530 millones de dlares un 16% menor al ao
2013. Luego se ubicaron Combustibles y lubricantes minerales
y productos conexos con el 12,1%, y Artculos manufacturados,
clasificados segn el material con el 11,8 por ciento.
Las exportaciones de Chile hacia Argentina para el ao 2014,

muestran que el 32,6% de las mismas correspondi a Artculos
manufacturados, clasificados segn el material, con un monto de
314 millones de dlares un 16,5% inferior al ao 2013. El
segundo lugar lo ocup Productos qumicos y conexos, con el
21%, equivalente a 203 millones de dlares un 2,8% menor al
ao 2013. Seguidamente se encontraron Productos
alimenticios y animales vivos, con un 17,9%; y Maquinaria y
equipo de transporte, con un 17,8% de participacin.
Origen provincial de las exportaciones
De acuerdo a los datos publicados por Infojust para el perodo

comprendido entre enero y diciembre de 2014, el 45,8% de las
exportaciones argentinas con destino a Chile tuvieron origen en
la provincia de Buenos Aires, con un valor total de 1284 millones
de dlares. Los principales cuatro grupos de exportaciones son:
Gas petrleo, Carne bovina, Aceites esenciales y Vehculos
terrestres.
En segundo lugar, con el 12,9%, se encuentra la provincia de

Crdoba con una suma de 361 millones de dlares. En este caso
Restos de grasas y aceites, Aceite de soja y Restos de residuos
alimenticios y preparados para animales. Fueron los mayores
grupos.
La provincia de Santa Fe se ubic en el tercer lugar con 349

millones de dlares y una participacin de 10,3% de las ventas.
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Mayo de 2015
Principales productos exportados por Argentina hacia Chile
Enero a diciembre de 2014
N.C.M./S.I.M. Descripcin Dlares Fob Incidencia

2711.12.90.000D Propano 121,305,537 4.33%
1507.90.11.000Q Aceite de soja refinado 102,236,469 3.65%
1005.90.10.190Y Maz en grano - hasta 15% embolsado 99,578,200 3.55%
1518.00.90.210M Mezclas o preparaciones no alimenticias de origen vegetal 79,626,285 2.84%
2309.10.00.900R Alimentos para perros o gatos, para la venta al por menor 75,671,521 2.70%
2709.00.10.900N Aceites crudos de petrleo 66,667,293 2.38%
Vehculos para el transporte de mercancas con doble cabina o

8704.21.90.390N 63,090,246 2.25%
cabina y media, de carga mxima menor o igual a 1,5 t
Preparaciones destinadas a proporcionar al animal la totalidad de

2309.90.10.900P los elementos nutritivos necesarios para una alimentacin diaria, 62,332,890 2.22%
racional y balanceada
Papel y cartn recubiertos de polietileno aptos para estar en
4811.59.23.100C 54,485,921 1.94%
contacto con alimentos
Preparaciones de los tipos utilizados para la alimentacin de los
2309.90.90.910W 44,295,864 1.58%
animales
2711.19.10.900H Gas licuado de petrleo (GLP) 40,398,626 1.44%
2711.13.00.000C Butanos 37,471,377 1.34%
8802.40.90.300V Aviones y dems aeronaves, de peso en vaco superior a 15.000 kg 31,650,000 1.13%
2522.10.00.000T Cal viva 31,303,840 1.12%

1201.90.00.110B Habas de soja a granel, desactivada 30,734,179 1.10%
3307.20.10.000N Desodorantes corporales y antitranspirantes lquidos 27,948,102 1.00%
1007.90.00.100W Sorgo de grano a granel, con hasta 15% de embolsado 26,811,823 0.96%
8708.40.90.900G Partes de cajas de cambio; las dems 25,927,491 0.93%
3402.20.00.100Y Productos domisanitarios definidos en la Res. 709/98 25,868,924 0.92%
0207.12.00.100L Pollos eviscerados 25,519,918 0.91%
2803.00.19.000D Carbono 24,660,902 0.88%
9619.00.00.220X Paales 24,330,037 0.87%
1107.10.10.190D Malta sin tostar de cebada cervecera 23,869,607 0.85%
2304.00.10.100B Harina de tortas. 23,775,633 0.85%
Mezclas de aceites refinados, en envases con capacidad inferior o
1517.90.10.110M 22,706,170 0.81%
igual a 5 l
2613.90.90.200J Minerales de molibdeno y sus concentrados 20,893,264 0.75%
Aceite de girasol refinado, en envases con capacidad inferior o igual
1512.19.11.000N 20,764,861 0.74%
a 5l
Trozos y despojos congelados de gallo o gallina en envases de
0207.14.00.100K 20,329,276 0.73%
contenido neto inferior a 15kg
Tubos de entubacin o de produccin y tubos de perforacin, de

7304.29.31.000C 16,526,338 0.59%
los tipos utilizados para la extraccin de petrleo o gas
3808.93.24.100V Herbicidas a base de glifosato o de sus sales 16,190,978 0.58%
Fuente: Departamento de Economa CAC en base a Infojust.
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Mayo de 2015
Principales productos importados por Argentina desde Chile
Enero a diciembre de 2014
N.C.M / S.I.M Descripcin Dlares Fob Incidencia

7403.11.00.000U Ctodos y secciones de ctodos 78,518,546 8.26%
8802.40.90.300V Aviones y dems aeronaves, de peso en vaco superior a 15.000 kg 49,928,304 5.25%
8708.40.80.900X Cajas de cambio y sus partes 29,213,990 3.07%

0302.14.00.100Z Salmones del Atlntico (Salmo salar) 28,759,578 3.03%
7326.11.00.000J Bolas y artculos similares para molinos 27,466,424 2.89%
4703.29.00.200H Pasta qumica de madera de eucalipto 23,736,213 2.50%
Aguacates en envases inmediatos de contenido neto superior a 4 kg
0804.40.00.920N 23,670,769 2.49%
e inferior o igual a 20kg
4810.92.90.100C Papeles y cartones multicapas, de peso superior a 200 g/m2 21,603,108 2.27%
2002.90.90.932H Tomates preparados o conservados; doble 21,328,639 2.24%
Nitrato de amonio, seco, con una cantidad inferior o igual a 0,2% de
3102.30.00.100T 18,032,006 1.90%
sustancias orgnicas
8901.20.00.000A Barcos cisterna 17,000,000 1.79%
Alambre de cobre refinado con la mayor dimensin de la seccin
7408.11.00.000L 14,252,561 1.50%
transversal superior a 6 mm
0802.12.00.000C Almendras sin cascara 13,507,955 1.42%
4703.21.00.100G Pasta qumica de madera de conferas de pino 12,342,879 1.30%
2834.21.90.000J Nitratos de potasio 11,980,368 1.26%
Salmones del Pacfico, salmones del Atlntico y salmones del
0304.41.00.000M 11,770,682 1.24%
Danubio
3903.11.20.000L Poliestireno expandible sin carga 11,625,908 1.22%
3304.99.10.100V Cremas de belleza y cremas nutritivas 11,527,649 1.21%
7010.90.21.100R Bombonas (damajuanas) y botellas 11,268,178 1.19%
4504.90.00.110C Tapones, incluso con discos de corcho natural 9,263,795 0.97%
7602.00.00.100T Manufacturas inservibles 8,725,776 0.92%
3901.10.92.900V Polietileno de densidad inferior a 0,94 sin carga 8,071,273 0.85%
4805.25.00.200D Testliner de peso superior a 150 g/m2 7,835,996 0.82%
2918.13.10.100K Sales de calcio 6,855,840 0.72%
2106.90.10.910Z Preparaciones utilizadas en la elaboracin de bebidas alcohlicas 6,526,800 0.69%
4811.41.90.000H Autoadhesivos 6,406,042 0.67%

3902.30.00.100V Copolmeros con etileno 6,217,559 0.65%
Compresas y tampones higinicos, paales para bebs y artculos
9619.00.00.290V 6,157,701 0.65%
higinicos similares
3923.50.00.120P Tapas de polipropileno 5,579,736 0.59%
2008.19.00.910P Almendras 5,265,904 0.55%
Fuente: Departamento de Economa CAC en base a Infojust.
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Mayo de 2015
Fortalezas de la economa de Chile
Chile, una economa caracterizada por su notable estabilidad y

competitividad, en 2010 fue la primera nacin sudamericana incorporada
como miembro de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo
Econmico (OCDE). En 2013, de acuerdo al World Investment Report de la
UNCTAD, Chile se ubic como el decimosptimo receptor mundial de
inversin extranjera directa, con una cifra de 20.258 millones de dlares;
lo que a su vez lo posicion en tercer lugar dentro de la regin detrs de
Brasil y Mxico.
Segn Bloomberg, en 2012 Chile fue el quinto mercado que ms rebajo su

nivel de riesgo tomando su Credit Default Swap (CDS) para la deuda a
cinco aos, el ms seguro de Amrica Latina y el octavo ms seguro a
nivel mundial. Asimismo, el Foro Econmico Mundial reconoci a Chile
dentro de los 20 pases con mejor Ambiente Macroeconmico en el ndice
de Competitividad Global 2013-2014.
De acuerdo al informe Doing Business 2014 Chile se ubica en el lugar 41

entre 185 pases, por debajo de Colombia (34) y Per (35), y muy por
encima de Brasil (120) y Argentina (124).
En el ndice de Libertad Econmica 2015, elaborado por la Fundacin

Heritage y The Wall Street Journal, Chile fue clasificado con 78,5 puntos,
lo que le sita en el puesto 7 del ranking mundial, a la cabeza de Amrica
Latina.
Chile tiene una economa abierta que combina tratados de libre comercio,
acuerdos de asociacin econmica, acuerdos de complementacin
econmica, y acuerdos de alcance parcial.
Entre otras cualidades, se destaca el capital humano de Chile y el alto

grado de preparacin para la adopcin de nuevas tecnologas (se ubic en
el lugar 34 entre 144 pases, y el 1 en Amrica Latina).
Pgina | 22
Mayo de 2015
Economista Jefe
Lic. Gabriel Molteni
gmolteni@cac.com.ar
+5411-5300-9028
Analistas
Lic. Gonzalo de Len
economia4@cac.com.ar
+5411-5300-9077
Alejo Krasnopol Ceballos

Martn Mattiazzi
+5411-5300-9076
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Informe Económico - 40 - Ie Chile - Abril2015

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Informe Econmico:

Resumen Ejecutivo China fue el principal destino de las

La tasa promedio de expansin anual El principal origen de las

La tasa de desempleo para febrero Las exportaciones de Argentina hacia

Executive Summary In 2014 China was the main

Imports between January and

Coyuntura econmica: Chile

En los ltimos 30 aos Chile ha mostrado un significativo

Volviendo al pas trasandino, puede observarse que luego de la

Cabe destacar que Chile logr sobreponerse rpidamente de la

Conforme a las estimaciones publicadas en abril del ao en curso

Por ltimo, tomando el indicador mensual de actividad

Componentes de la demanda agregada

La estructura de la demanda agregada refleja la preponderancia

Una vez diferenciados los componentes de la demanda agregada

La serie trimestral graficada en el margen izquierdo permite

En los ltimos tres meses de 2014 el consumo pblico aport 0,7

Analizando la oferta agregada para 2014, se observa la

Dentro de los productores de servicios se destaca la

Esta composicin de la oferta resulta propia de las economas

Evaluando a valores constantes, en los ltimos cinco aos el

En lo que respecta a la contribucin al crecimiento se evidencia

La tasa de inflacin de Chile, medida como la variacin

Los primeros meses de 2015 muestran una ligera desaceleracin

La tasa de desempleo (porcentaje de la fuerza laboral total sin

Distinguiendo el empleo por sectores se observa que Servicios

En 2014 los ingresos totales del gobierno central totalizaron

Los ingresos tributarios, que sumaron 24,49 billones de pesos

Las imposiciones previsionales tambin realizaron una

Los gastos totales sumaron 32,85 billones de pesos, equivalente

Entre otros elementos a considerar, cabe destacar que a la

En cuanto al stock deuda del gobierno central consolidado, sta

Poltica monetaria y cambiaria

Desde principios de siglo y hasta el ao 2008 el nivel de reservas

Por otro lado, en lo que respecta a la moneda chilena, se

Considerando el tipo de cambio multilateral real de Chile con

Por ltimo, se incorporan los ndices IGPA e IPSA para mostrar la

Ambos indicadores arrojaron un comportamiento similar. En

Evolucin del comercio exterior de Chile:

El comercio exterior de bienes de Chile (medido como la suma

La proporcin de las exportaciones en el comercio exterior se ha

Respecto del comercio mundial, Chile pas de representar el

No obstante, si se considera un perodo de tiempo ms extenso,

Chile ocupa en la actualidad el puesto nmero 42 en el ranking

Entre 1980 y 2010 Chile logr escalar casi veinte posiciones. En

Composicin del comercio exterior

Para la elaboracin del presente informe se utilizan los datos

En el ao 2014 las exportaciones de bienes alcanzaron los

En los ltimos 30 aos las ventas del pas trasandino tuvieron un

Los rubros de mayor relevancia fueron Materiales crudos no

Respecto al 2013 se evidenci una suba de 19,2% en Maquinaria

Asimismo, comparando los valores de una dcada atrs se

Por otro lado, en 2014 los principales destinos de las

En el ao 2014 Chile ocup la posicin 46 del ranking de

En 2014 las importaciones alcanzaron los 72.344 millones de

Al desagregar las categoras se encuentra que el 34,2%

En el ltimo ao las tres principales categoras cayeron al 16%,

Respecto del origen de las importaciones, se evidenci la

En relacin a 2004, las compras a China se incrementaron un

De acuerdo a los ltimos datos publicados, Chile ocupa el lugar

Evolucin del comercio bilateral Argentina-

Entre 1990 y 2014 el intercambio bilateral entre Argentina y

Las exportaciones de Argentina hacia Chile significaban un 81,6%