CASO: EVALUACION DE LA POSICION FINANCIERA ACTUAL DE MARTIN MAN

A Terri Spiro, una experimentada analista de presupuestos de Martin Manufacturing Company, se le asign
rendimiento financiero de la empresa durante 2006 y su posicin financiera al final del ao. Para llevar a ca
estados financieros de 2006 de la empresa. Adems, Terri obtuvo valores de las razones de la empresa de
razones promedio de la industria de 2006 (que tambin se aplican a 2004 y 2005), que se presentan en la

Martn Manufacturing Company

Estado de prdidas y ganancias del ao 2006
que finaliz el 31 de diciembre

Ingresos por ventas

Menos: costo de los bienes vendidos
Utilidad bruta
Menos: gastos operativos
Gastos de ventas 650,000.00
Gastos generales y administrativos 416,000.00
Gastos de depreciacin 152,000.00
Total de gastos operativos
Utilidad operativa
Menos: Gastos por intereses
Utilidad neta antes de impuestos
Menos: impuestos (tasa= 40%)
Utilidad neta despus de impuestos
Menos: dividendos de acciones preferentes
Ganancia disponible para los accionistas comunes
Ganancia por accin (EPS)
Acciones comunes en circulacin: 100,000 acciones

Martn Manufacturing Company

Balances Generales
31 de
ACTIVOS 2006
Activos corrientes
Efectivo 25,000.00
Cuentas por cobrar 805,556.00
Inventarios 700,625.00
Total de activos corrientes 1,531,181.00
Activos fijos brutos(al costo) 2,093,819.00
Menos: depreciacin acumulada 500,000.00
Activos fijos netos 1,593,819.00
Total de activos 3,125,000.00
Pasivo y patrimonio de los accionistas
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar 230,000.00
Documentos por pagar 311,000.00
Deudas acumuladas 75,000.00
Total de pasivos corrientes 616,000.00
Deudas a largo plazo 1,165,250.00
Total de pasivos 1,781,250.00

Patrimonio de los accionistas

Acciones preferentes (2,500) acciones, US$ 1.20 de dividendo 50,000.00
Acciones comunes (100,000 acciones a un valor nominal de US$ 4)* 400,000.00
Capital pagado adicional 593,750.00
Ganancias retenidas 300,000.00
Total de patrimonio de los accionistas 1,343,750.00
Total pasivo y patrimonio de los accionistas 3,125,000.00
* Las 100,000 acciones comunes en circulacin de la empresa cerraron en 2006 a un precio de US$ 11.38 p

Martn Manufacturing Company

Razones histricas y promedio de las industrias

RAZON 2004 real 2005 real 2006 real

Liquidez corriente 1.7 1.8 2.49

Razn rpida 1 0.9 1.35
Rotacin de inventarios (veces) 5.2 5 5.29
Periodo promedio de cobro 50.7 das 55.8 das 57.94 das
Rotacin de activos totales (veces) 1.5 1.5 1.62
ndice de endeudamiento 45.80% 54.30% 57%
Razn de cargos de inters fijo 2.2 1.9 1.65
Margen de utilidad bruta 27.50% 28.00% 24.00%
Rendimiento sobre los activos totales 1.70% 1.50%
1.15%
(ROA)
Retorno sobre el Patrimonio (ROE) 3.10% 3.30% 2.68%
Relacin precio /ganancia (P/E) 33.5 38.7 34.48
Razn mercado/libro (M/L) 1 1.1 0.90

RESOLVER
a) Calcule las razones financieras de 2006 de la empresa y despus llene la tabla anterior (considere un a
b) Analice la posicin financiera actual de la empresa desde el punto de vista del anlisis de una muestra r
series temporales. Divida su anlisis en evaluaciones de la liquidez, la actividad, la deuda, la rentabilidad y

c) Resuma la posicin financiera general de la empresa de acuerdo con sus hallazgos del inciso b.
RTIN MANUFACTORING

se le asign la tarea de evaluar el

ra llevar a cabo esta asignacin, reuni los
empresa de 2004 y 2005, junto con las
entan en la tabla siguiente.

5,075,000.00
3,704,000.00
1,371,000.00

1,218,000.00
153,000.00
93,000.00
60,000.00
24,000.00
36,000.00
3,000.00
33,000.00
0.33

31 de diciembre
2005

24,100.00
763,900.00
763,445.00
1,551,445.00
1,691,707.00
 348,000.00
1,343,707.00
2,895,152.00
 400,500.00
370,000.00
100,902.00
871,402.00
700,000.00
1,571,402.00

50,000.00
400,000.00
593,750.00
280,000.00
1,323,750.00
2,895,152.00
US$ 11.38 por accin.

Promedio de la Industria de 2006

1.5
1.2
10.2
46 das
2
24.50%
2.5
26.00%
2.40%

3.20%
43.4
1.2

nsidere un ao de 365 das)

na muestra representativa y del anlisis de
entabilidad y el mercado de la empresa

b.