6toc - Trabajo Investigativo - Alarcón F, Castro J, Palma X, Párraga W, Pin J, Zambrano I.

UNIVERSIDAD LAICA ELOY ALFARO DE MANAB
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESPECIALIDAD DE INGENIERA EN MARKETING
Estrategia Financiera en Marketing

INTEGRANTES:
Alarcn Moreira Francisco Javier

Castro Crespo Juan Alberto
Palma Prez Xiomara Madelaine
Prraga Pinargote William Alejandro
Pin Vivas Jen Steeven
Zambrano Arteaga Ingrid Dayanna
CURSO:
7 Nivel C
DOCENTE:
Eco. Rossanna Arteaga

CONTENIDO
DIAGNSTICO DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS ..................................... 4
PLANIFICACIN................................................................................................. 4
ANLISIS....................................................................................................... 11
ELABORACIN DE PRESUPUESTO .............................................................. 13
ANLISIS....................................................................................................... 14
SISTEMA FINANCIERO ................................................................................... 15
ANLISIS....................................................................................................... 16
IMAGEN PUBLICA............................................................................................ 17
ANLISIS....................................................................................................... 19
CLARIDAD DE VALORES ................................................................................ 20
ANLISIS....................................................................................................... 21
OPCIONES ESTRATGICAS DE FINANCIACIN ............................................. 22
FINANCIACIN DE DONANTES...................................................................... 22
ANALISIS....................................................................................................... 23
INGRESOS ....................................................................................................... 24
ANLISIS....................................................................................................... 27
CUOTA DE AFILIACION ................................................................................... 28
ANLISIS....................................................................................................... 29
PUBLICO GENERAL ........................................................................................ 30
ANLISIS....................................................................................................... 32
INVERSIONES ................................................................................................. 33
ANLISIS....................................................................................................... 35
CONTROL DE GASTOS ................................................................................... 36
ANLISIS....................................................................................................... 37
PREGUNTAS: ...................................................................................................... 38
BIBLIOGRAFA .................................................................................................... 40
WEBGRAFA ........................................................................................................ 42
DIAGNSTICO DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS
PLANIFICACIN
La planeacin financiera estratgica especifica el monto de fondos requeridos, los
costos esperados, la estructura de financiacin y las fuentes a recurrir, todo esto a nivel
corporativo, es decir incluir todas las unidades de negocios o departamentos.
Gitman, L. 2003
La planeacin financiera estratgica comprende las siguientes etapas:
Etapa 1. Evaluacin: Consiste en evaluar el entorno externo (mercados futuros,
tecnologas nuevas, competencia) y el ambiente interno (fortalezas y debilidades) de la
empresa. Esta etapa es la de diagnstico.
Etapa 2. Establecimiento de objetivos: Los objetivos son los lineamientos
corporativos bajo los cuales trabaja una empresa. Antes de determinar las estrategias
es necesario definir todos los objetivos los cuales debern ser viables y cuantificables.
El objetivo principal de las empresas con fines lucrativos, es el obtener el mximo
rendimiento posible de los recursos y obtener ganancias. Los objetivos financieros
actan como guas y son susceptibles de ser modificados para adaptarse a los posibles
cambios. Algunos aspectos que deben cubrir los objetivos financieros son: a)
Rendimiento sobre la inversin, b) ndice de endeudamiento total (apalancamiento
financiero), c) Relacin de capital de trabajo, d) Relacin del pasivo a plazo mayor de
un ao respecto al activo fijo, e) Dividendo por accin, f) Porcentaje de dividendos
sobre las utilidades. g) Porcentaje de utilidad bruta o de contribucin marginal sobre
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las ventas. h) Porcentaje de utilidad sobre ventas. i) Tasa de inters sobre crditos. j)
Mezcla o de composicin de los crditos bancarios.
Etapa 3. Determinacin y seleccin de las estrategias financieras: Consiste en
seleccionar las mejores alternativas de acuerdo a los objetivos financieros que persiga
la empresa. La base fundamental para el establecimiento de estrategias financieras y
para la posterior toma de decisiones es la informacin financiera, la cual proviene de
los estados financieros de la compaa. Desde el punto de vista financiero, la empresa
deber seleccionar aquellas estrategias que representen una ventaja competitiva, que
sean factibles y que sean consistentes con la misin y visin de la empresa. Tambin
tiene que considerar su estructura, el riesgo que puede manejar y la capacidad de
generacin de flujos de efectivo
Etapa 4. Implementacin y control Una vez que se han seleccionado las estrategias, se
deben hacer revisiones intermedias para determinar si los resultados que se van
obteniendo estn en funcin de los objetivos que se establecieron. (Obert, R. 1995)
Una estrategia financiera, se define como la eleccin de los caminos a seguir para el
logro de los objetivos financieros y, por ende, necesita ser organizada, planeada,
supervisada y dirigida para que funcione en el sentido buscado Galeano, V. (2011)
La estrategia financiera comprende tres decisiones fundamentales que las
organizaciones deben considerar: inversin, financiamiento y dividendos. Cada una de
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stas debe relacionarse con los objeticos de la organizacin; la combinacin ptima de
las tres maximizar el valor de la organizacin para los accionistas.
A) Sobre la inversin. En este caso, corresponde precisar de qu modo resulta
conveniente crecer, existiendo diferentes posibilidades entre las que se destacan los
llamados crecimiento interno y externo. El crecimiento interno de cada empresa u
organizacin, obedece a la necesidad de ampliar el negocio como consecuencia de que
la demanda ya es mayor que la oferta, o por el hecho de haber identificado la
posibilidad de nuevos productos y/o servicios que demanden la ampliacin de la
inversin actual, o sencillamente porque los costos actuales afectan la competitividad
del negocio. En estos casos generalmente las decisiones hay que tomarlas considerando
alternativas de incremento de los activos existentes, o de reemplazo de estos por otros
ms modernos y eficientes el crecimiento externo se lleva a cabo siguiendo la estrategia
de eliminar competidores generalmente mediante fusiones y/o adquisiciones
horizontales, o sea, de la misma naturaleza del negocio en cuestin, o como resultado
de la necesidad de eliminar barreras con clientes y proveedores buscando un mayor
control en estos casos mediante fusiones y/o adquisiciones verticales, o sea, de
diferente naturaleza del negocio, pero que asegure la cadena de produccin
distribucin correspondiente. Otra forma obedece a la estrategia de invertir los
excedentes financieros de la forma ms rentable posible, por lo que en estos casos se
opta por la diversificacin de la cartera de inversin reduciendo as el riesgo y en
busca de maximizar el rendimiento.
b) Sobre la estructura financiera: La definicin de la estructura de financiamiento
permanente de la empresa deber definirse en correspondencia con el resultado
econmico que sta sea capaz de lograr. En tal sentido, vale destacar que las
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estrategias al respecto apuntan directamente hacia el mayor o menor riesgo financiero
de la empresa, por lo que, en la prctica, en muchas ocasiones se adoptan estrategias
ms o menos arriesgadas en dependencia del grado de aversin al riesgo de los
inversores y administradores, o simplemente como consecuencia de acciones que
conllevan al mayor o menor endeudamiento, o sea, no a priori o elaboradas, sino
resultantes. Evidentemente, funcionar con financiamiento ajeno es ms econmico,
pero con su incremento aumenta el riesgo y a su vez aumentan los llamados costos de
insolvencia, de modo que el ahorro fiscal logrado por el uso de deudas podra
reducirse por el aumento de los referidos costos de insolvencia. Ahora bien, el criterio
a seguir para la definicin de esta estrategia financiera es el de alcanzar el mayor
resultado por bolvar invertido, sea contable o en trminos de flujo. Se recomienda el
uso del mtodo de las rentabilidades con base el flujo de efectivo, en tanto coadyuva a
la eficiencia adems desde la perspectiva de la liquidez.
c) Sobre la retencin y/o reparto de utilidades: Las empresas definen su estrategia de
retencin y/o reparto de utilidades conforme a determinados aspectos, entre los que
pueden mencionarse: la posibilidad del acceso a prstamos a largo plazo para
financiar nuevas inversiones, la posibilidad de los dueos de alcanzar mayor
retribucin en una inversin alternativa, el mantenimiento del precio de las acciones en
los mercados financieros en el caso de las sociedades por acciones, entre otros
aspectos. Este tipo de estrategia se encuentra estrechamente vinculada a la de
estructura financiera, pues esta decisin tiene un impacto inmediato sobre el
financiamiento permanente de la empresa, y provoca consecuentemente, variaciones en
la estructura de las fuentes permanentes. La definicin en cuanto a la retencin y/o
reparto de utilidades de la empresa habr de realizarse con sumo cuidado, tratando de
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no violentar la estructura financiera ptima ni los parmetros de liquidez requeridos
para el normal funcionamiento de la empresa, y por ende, de sus objetivos
estratgicos. Van Horne, J. (1993).
Estrategias financieras a corto plazo: En cuanto a las estrategias financieras para el
corto plazo, las mismas deben considerar los aspectos siguientes
a) Sobre el capital de trabajo. El capital de trabajo de la empresa est
conformado por sus activos circulantes o corrientes, entendindose por administracin
del capital de trabajo a las decisiones que involucran la administracin eficiente de
stos, conjuntamente con el financiamiento corriente o pasivo circulante. Las
estrategias financieras sobre el capital de trabajo de la empresa habitualmente
obedecen al criterio de seleccin del axioma central de las finanzas modernas, a saber,
la relacin riesgo rendimiento. En tal sentido, existen tres estrategias bsicas:
agresiva, conservadora e intermedia.
1. La estrategia agresiva presupone un alto riesgo en aras de alcanzar el mayor
rendimiento posible. Significa que prcticamente todos los activos circulantes se
financian con pasivos circulantes, manteniendo un capital de trabajo neto o fondo de
maniobra relativamente pequeo.
2. La estrategia conservadora contempla un bajo riesgo con la finalidad de operar de
un modo ms relajado, sin presiones relacionadas con las exigencias de los acreedores.
Significa que los activos circulantes se financian con pasivos circulantes y
permanentes, manteniendo un alto capital de trabajo neto o fondo de maniobra; este
tipo de estrategia garantiza el funcionamiento de la empresa con liquidez.
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3. La estrategia intermedia contempla elementos de las dos anteriores, buscando un
balance en la relacin riesgo rendimiento, de tal forma que se garantice el normal
funcionamiento de la empresa con parmetros de liquidez aceptables. Los criterios
generalmente reconocidos para la definicin de esta estrategia son el capital de trabajo
neto y la razn circulante.
b) Sobre el financiamiento corriente: El financiamiento corriente de la empresa,
llamado el pasivo circulante, est compuesto por fuentes espontneas (cuentas y efectos
por pagar, salarios, sueldos, impuestos y otras retenciones derivadas del normal
funcionamiento de la entidad), as como por fuentes bancarias y extra bancarias
(representadas por los crditos que reciben las empresas provenientes de bancos y de
otras organizaciones), reporta un costo financiero que en dependencia de la fuente se
presenta de forma explcita o no. Finalmente cabe destacar que el criterio para la
definicin de las estrategias de financiamiento corriente apunta hacia la seleccin de
aquellas fuentes que, combinando adecuadamente la relacin riesgo rendimiento
adoptada por la empresa en correspondencia con su estrategia de capital de trabajo,
proporcione el menor costo financiero total.
c) Sobre la gestin del efectivo: Las decisiones sobre el efectivo de la empresa, por su
importancia en el desempeo, generalmente se establecen las polticas que debern
seguirse con los factores condicionantes de la liquidez de la empresa, a saber, los
inventarios, los cobros y los pagos. En tal sentido, las acciones fundamentales con
relacin al efectivo son:
1) Reducir el inventario tanto como sea posible, cuidando siempre no sufrir prdidas en
venta por escasez de materias primas y/o productos terminados.
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2) Acelerar los cobros tanto como sea posible sin emplear tcnicas muy restrictivas
para no perder ventas futuras.
3) Retardar los pagos tanto como sea posible, sin afectar la reputacin crediticia de la
empresa, pero aprovechar cualquier descuento favorable por pronto pago.
La declaracin formal de la alta gerencia que gua a una organizacin para cumplir
su misin y objetivos en un medio cambiante, a partir de precisar su mercado,
competencia, productos y herramientas para aprovechar oportunidades y evitar
amenazas. Haime (2004)
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ANLISIS
La planeacin estratgica es una tcnica que es utiliza por las empresas para de
esta manera poder establecer mejor un control sobre las situaciones financieras que la
empresa puede verse inmersa. Se trata de establecer un monto de dinero especifico que
van a ser requeridos por todos los departamentos que la empresa tiene a su favor. Las
organizaciones optan por este tipo de herramientas debido a que le ofrecen un proceso
sistematizado el cual est directamente relacionados con la planeacin estratgica de la
organizacin. La planificacin estratgica financiera es formar o definir los objetivos
financieros que la empresa se plantea a conseguir, para que esto funcione de manera
adecuada debe funcionar al igual que la planificacin estratgica de la empresa, es decir
debe ser organizada para tener una jerarqua, planificada, y principalmente debe ser
sometida a supervisiones para que sea dirigida correctamente. La planeacin estratgica
comprende varias etapas:
Primera etapa Evaluacin: Esta etapa consiste realizar un anlisis y evaluacin
del sector externo a la organizacin, como es el caso de los futuros mercados, o
competencia son factores externos que pueden afectar a la organizacin, as tambin se
debe analizar lo interno de la organizacin, como son las fortalezas y debilidades, se ha
realizado un anlisis FODA de la organizacin denominndolo como un diagnstico de
la empresa.
Segunda etapa Establecimiento de Objetivos: En los objetivos es que las
empresas fijan su proyeccin, es decir, es definir estratgicamente todos los objetivos
que la empresa se plantea alcanzar, desde aqu parte toda estrategia, pues todos los
procesos y labores que realicen deben estar encaminadas a los objetivos. Es muy
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importante que los objetivos que la empresa proyecta estos deben ser alcanzables y
cuantificables es una manera de controlar que se est haciendo gestiones para
conquistarlos, adems los objetivos financieros pueden sufrir alteraciones en el proceso,
esto con miras a lograr adaptarse a posibles cambios que se presenten durante la
marcha.
Tercera etapa: Determinacin y seleccin de las estrategias financieras.
Estos funcionan relacionados con los objetivos financieros, las todas aquellas
estrategias posibles a ser ejecutadas por la empresa en busca de conseguir los objetivos,
pasan a la etapa de seleccin, pues se realiza un anlisis de estas para definir que
estrategias son las ms adecuadas para ser aplicadas direccionadas a alcanzar los
objetivos. Los estados financieros que cuenta la empresa se presentan como
prerrequisitos para la seleccin y aplicacin de las estrategias financieras esto se lo
realiza para conocer la actualidad de la empresa, sus requerimientos y que las nuevas
estrategias estn debidamente encaminadas a la misin y visin de la empresa.
Cuarta etapa: implementacin y control.
Es el ltimo paso, la implementacin de estrategias es la parte ms importante
para la empresa, pues como toda organizacin con su respectiva planificacin debe
contar con el control, y es que el control debe estar siempre en ejecucin, pues es la
nica manera que se presenta para poder medir y determinar que todo lo que se
implement se est cumpliendo normalmente, y si da el caso con el diagnostico que
ofrece el control se puede ir modificando ciertos aspectos durante la marcha.
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ELABORACIN DE PRESUPUESTO
La direccin no solo debe fijar los objetivos que persigue, sino cuales van a ser
los medios que vamos a utilizar para cumplirlos. Los objetivos fijados en el presupuesto
han de ser coherentes entre s, poder cumplirse todos o algunos a la vez.
La elaboracin del presupuesto puede fundamentarse mediante un enfoque
contable o administrativo. La diferencia entre uno y otro es igual a la que existe entre
la contabilidad financiera y la contabilidad administrativa. Rafael Muiz.
Por qu es necesaria una herramienta sobre la elaboracin del presupuesto?
La elaboracin de un presupuesto resulta clave para la administracin
financiera. Esta herramienta te ayudar a planificar, desarrollar y usar presupuestos de
manera efectiva en tu organizacin. Si tienes un firme entendimiento de principios
sobre elaboracin de presupuestos, entonces estars bien situado para una firme
administracin financiera. Si utilizas esta herramienta junto con otras, como se ha
indicado, aumentars la capacidad de tu organizacin a la hora de dirigir su
efectividad financiera. Asimismo, incrementars su capacidad de supervivencia a lo
largo del proceso de previsin y planificacin. Janet Shapiro
Un presupuesto obliga a elaborar un panorama de la empresa en los prximos
meses, a entender mejor qu resultados est dando y a tomar las mejores decisiones. Y
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la habilidad de establecer metas de ingresos, costos y ganancias es una de las
principales virtudes de un emprendedor exitoso. Claudia Ludlow
ANLISIS
Durante la elaboracin de presupuestos la empresa debe realizarlo mediante los
objetivos que se plante desde un principio, pero un detalle muy importante el que
marca la elaboracin del presupuesto es que las empresas no solo se direccionen a
alcanzar dichos objetivos, la tarea para por buscar los medios por los cuales se busca
alcanzarlos entonces mediante es proceso recin se puede analizar la situacin para
posteriormente pasar a la elaboracin del presupuesto.
El presupuesto financiero tambin puede ofrecer a la organizacin anlisis
respecto a los objetivos, como poder establecer o decir si los objetivos pueden estar
ejecutndose simultneamente realiza un estudio donde se determina que tan
conveniente resulta para la empresa permitir o denegar esta ejecucin.
En definitiva, un presupuesto bien hecho mide la capacidad de crecimiento de la
empresa, te dice cmo asignar los recursos y te ayuda a saber si el capital con el que
cuentas o el que ests levantando ser suficiente para cubrir las actividades planteadas a
implementar las estrategias que cumplirn los objetivos propuestos.
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SISTEMA FINANCIERO
Consisten en mecanismos que se ponen en prctica para llevar un registro de
los ingresos y gastos. Necesitas buenos sistemas financieros para saber si tu estrategia
financiera funciona o qu partes de sta funcionan correcta o defectuosamente.
Conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es el de
canalizar el ahorro que generan las unidades de gasto con supervit. Cuanto ms
eficiente el sistema financiero, mejor para la economa.
Bsicamente el Sistema Financiero (llamado tambin Sector Financiero) es el
conjunto de instituciones que, previamente autorizadas por el Estado, estn encargadas
de captar, administrar e invertir el dinero tanto de personas naturales como de
personas jurdicas
El propsito de un sistema financiero es poner en contacto (intermediar) a las
personas que necesitan dinero (demandantes) y a las personas que lo tienen (oferentes),
esto es financiamiento; adems cumple con la funcin de ayudar a la circulacin
eficiente del dinero, esto es el sistema de pagos.. Ral Manuel Arano Chvez,
Milagros Cano Flores y Daniel Armando Olivera Gmez.
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ANLISIS
Es un mecanismo que es utilizado por las empresas con fin de buscar una
estabilidad en sus finanzas, pues estos estados financieros realizan para conocer y
analizar los gastos e ingresos de la empresa. Es importante que para empresa contar con
buenos estados financieros, pues esto ayudara a identificar si la estrategia financiera se
ha cumplido exitosamente.
Estos sistemas financieros ayudan a realizar un estudio profundo de las
situaciones financieras de la empresa, los resultados que son proporcionados por este
tipo de procesos brinda las pautas para que la empresa mantenga control de las
inversiones que realiza y mostrar lo que cuenta a su favor.
Es innegable que las empresas que no llevan un correcto control de su sistema
financiero, no se pueden justificar como empresas reales, ya que la parte financiera es la
columna vertebral que sostiene y permite que las dems partes de la empresa cuenten
con los recursos suficientes para realizar sus actividades, si no se lleva un control
difcilmente se podr caer en cuenta de la capacidad de la empresa y no se podr esperar
mayor crecimiento, ya que ni siquiera las proyecciones se realizarn de forma correcta.
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IMAGEN PUBLICA
Es la representacin visual sobre un soporte fsico de la realidad
Es el resultado de un proceso de comunicacin lento, sostenido y coherente. La
imagen es producto de una secuencia ordenada e inteligente de "eventos constructivos",
diseo de una ingeniera que permite comunicarnos en forma positiva y eficiente. Es
vital una visin de largo plazo, si realmente queremos construir un perfil pblico
basado en el prestigio, ms all de la fama, valor efmero que muchas veces estimula la
fantasa y nos confunde. Richard L. Daft
Nuestro mundo se encuentra en constante evolucin, la sociedad enfrenta
cambios significativos en todas las reas del desarrollo humano, actualmente las
personas modifican sus intereses, preferencias y necesidades en cuestin de poco
tiempo y motivadas por diversos elementos.
Por ello, las empresas deben estar enfocadas a detectar todos esos cambios,
para reconocer aquellos que puedan representar un rea de oportunidad para
posicionarse en el gusto de sus clientes.
Esta visin conlleva a que las organizaciones, busquen cualquier elemento que
les permita la oportunidad de ampliar su mercado, posicionar el producto o servicio y
crear una identificacin con los consumidores. Dichos elementos pueden ser de diversa
naturaleza por ejemplo precio, funcionalidad, disponibilidad e imagen.
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En esta bsqueda incansable de la ventaja competitiva, las empresas han
descubierto que el desarrollo de una la imagen apropiada del producto o un servicio, es
una herramienta clave para consolidar la empresa; as la imagologa un campo que se
encarga de este estudio y desarrolla de la imagen corporativa.
Por lo cual, cada vez son ms los directivos que invierten para desarrollar,
mantener y fortalecer la imagen y buena reputacin de las empresas y por
consecuencia tambin de los productos o servicios que ofrecen al cliente a fin de recibir
importantes beneficios. Natalie Hernndez Rivera
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ANLISIS
La imagen pblica en una organizacin es simplemente la percepcin externa
que hay sobre la empresa, esto es un proceso largo y exigente, la empresa dedica mucho
tiempo en este aspecto pues depende mucho de lo que muestre para que su desarrollo
sea exitoso.
La imagen pblica es producida a largo plazo, su construccin resulta de los
buenos momentos y comunicacin de la empresa puesto que solo mediante una
comunicacin ideal se puede seguir el proceso de construccin de una imagen
representativa de la empresa.
Resulta importante en la actualidad para las empresas buscar crear una imagen
corporativa positiva, comunicar al entorno externo las ventajas y beneficios que puede
ofrecer.
Una empresa cuya imagen pblica sea negativa difcilmente lograr revertirla y
transformarla en apreciaciones positivas, todo depende de las estrategias que se
establezcan e implementen.
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CLARIDAD DE VALORES
Qu son los valores organizativos?
Los valores organizativos constituyen los principios en los que creemos y de los
que nos preocupamos, los que creemos que son importantes. En las organizaciones de
desarrollo, necesitas aclarar y hacer explcitos los valores de la organizacin. Estos
valores deberan informar de los principios, polticas y prcticas de la organizacin,
as como de la estrategia financiera de tu organizacin.
Por qu es tan importante aclarar los valores de la organizacin antes de
desarrollar una estrategia financiera?
La bsqueda de recursos y formas de financiar el trabajo a veces obliga a las
asociaciones a alejarse de sus valores. A medida que los donantes hacen ms hincapi
en la generacin de ingresos de las organizaciones o en la sostenibilidad, stas buscan
nuevas formas de hacer dinero. Buscan a clientes que se puedan permitir pagar los
servicios; o bien, servicios o productos que puedan ofrecer un buen beneficio. A veces,
olvidan por qu existen y acaban existiendo para sobrevivir.. Janet Shapiro.
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ANLISIS
La nica forma de evitar la prdida de los valores organizativos es dejarlos muy
claros y vincularlos a todas las decisiones relacionadas con la estrategia financiera. En
las organizaciones de la sociedad civil, el balance final es el desarrollo de las personas y
las comunidades, el respeto de los derechos humanos y la preocupacin por la dignidad
humana.
La financiacin transversal, puede ser parte de una estrategia para financiar la
organizacin, pero slo cuando la organizacin sea consciente de los peligros y aclare
sus valores. Las organizaciones de desarrollo siempre tienen que hacer un balance de
sus actividades para que la mayor parte del trabajo y esfuerzo tenga consecuencias y
resultados de desarrollo.
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OPCIONES ESTRATGICAS DE FINANCIACIN
FINANCIACIN DE DONANTES
Cuanto ms autosuficientes econmicamente la mayora de las organizaciones
de la sociedad civil quieren ser (con la posible excepcin de algunas organizaciones
basadas en sus miembros), ms probabilidades tiene de acabar dependiendo de la
financiacin de los donantes. La herramienta Redaccin de una propuesta financiera
trata de la financiacin de los donantes con profundidad. Aqu incluimos algunos
recordatorios:
Diversifica la base donante y no dependas especialmente de las fuentes
donantes extranjeras.
Busca donantes potenciales locales para la concesin de subvenciones y
para el sector empresarial. Recuerda que los donantes locales tienen accin inmediata
en el desarrollo de las personas y comunidades de su zona geogrfica.
Cuando sea apropiado, busca ayuda del gobierno.
Es una realidad que los fondos de los donantes resultan importantes para la
supervivencia de muchas organizaciones de la sociedad civil, de hecho, lo son para la
mayora. Asimismo, los donantes necesitan las organizaciones de la sociedad civil
como compaeros del desarrollo. Para sacarle el mximo partido a la relacin entre
donantes y organizaciones. Janet Shapiro.
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ANALISIS
Una vez que se tienen los prerrequisitos para una estrategia financiera con xito,
el prximo paso es observar cules son las opciones estratgicas para la financiacin
realista de la organizacin. Para tomar esta decisin necesitas evaluar cada opcin
segn:
Lo apropiado que sea para tu organizacin.
Lo prctico que resulte.
Los valores de tu organizacin (claridad de valores). En esta herramienta,
tratamos las siguientes opciones:
Financiacin de donantes.
Ingresos (cuotas, ventas, ofertas).
Cuotas de afiliacin.
El pblico general (acontecimientos especiales, solicitudes de correo
directo, campaas de inversin y recolectas).
Inversiones.
Control de gastos.
Una opcin no excluye a la otra. Otras, como control de gastos, deben estar
vinculadas a todas.
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INGRESOS
Muchas organizaciones de la sociedad civil tienen la capacidad de generar
ingresos vendiendo productos o servicios. Cuanto ms fuerte sea la organizacin, ms
dada ser a tener xito en esta operacin. Asimismo, es mejor para la organizacin
buscar estrategias para generar ingresos de forma que encaje con su situacin actual,
capacidad, habilidades y buena posicin. Es muy poco probable que un proyecto de
desarrollo infantil comunitario tenga xito en una operacin empresarial.
Relato con moralejas:
Un orfanato de nios con VIH / SIDA decide generar ingresos vendiendo
muecos de trapo vestidos con ropas que llevan el logotipo del orfanato. La
organizacin paga a la fbrica que elabora los muecos, pero no ha hecho ningn
estudio de mercado sobre quin los comprara y cmo o dnde los venderan. De este
modo, terminaron con una gran cantidad de dinero invertido en cientos de muecos que
no fueron capaces de vender. Descubrieron que el tipo de padres que tenan dinero
para comprar los muecos y la buena voluntad de querer apoyar a la causa del VIH /
SIDA preferan comprar muecos con alguna capacidad educativa para sus hijos. Es
decir, por ejemplo, camisetas con botones en las que los nios pudieran aprender a
abrocharse los botones o zapatos con lazos que necesitaban atarse. Pero para entonces
era demasiado tarde, ya que los muecos ya estaban hechos.
As que la organizacin perdi la mitad de sus reservas con esta actividad.
Un relato ms positivo:
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Esta misma organizacin comenz un acuerdo de apoyo con una cadena de
supermercados locales para que el hospicio recibiera un pequeo porcentaje de los
beneficios de cada venta de paales desechables durante un ao. Esto fue un gran
xito: para la cadena de supermercados porque obtuvo una excelente publicidad sin
riesgo y para el hospicio porque pudo recuperar parte de las prdidas del proyecto de
los muecos.
De esta forma, mientras que es necesario e importante para las organizaciones
de la sociedad civil aventurarse en la generacin de ingresos, es necesario hacerlo con
mucha precaucin y con un consejo experto para no correr el riesgo de perderlo todo.
Janet Shapiro.
Los ingresos, en trminos econmicos, hacen referencia a todas las entradas
econmicas que recibe una persona, una familia, una empresa, una organizacin, un
gobierno, etc.
El tipo de ingreso que recibe una persona o una empresa u organizacin
depende del tipo de actividad que realice (un trabajo, un negocio, una venta, etc.). El
ingreso es una remuneracin que se obtiene por realizar dicha actividad.
Por ejemplo, el ingreso que recibe un trabajador asalariado por su trabajo es el
salario. Si sta es la nica actividad remunerada que hizo la persona durante un
periodo, el salario ser su ingreso total. Por el contrario, si esta persona, adems de su
salario, arrienda un apartamento de su propiedad a un amigo, el dinero que le paga el
amigo por el arriendo tambin es un ingreso. En este ltimo caso, el salario ms el
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dinero del arrendamiento constituyen el ingreso total. Los ingresos pueden ser
utilizados para satisfacer las necesidades.
Cuando una empresa vende su produccin o sus servicios a un cliente, el valor
de la compra, pagada por el cliente, es el ingreso percibido por la empresa. Estos
ingresos pueden ser utilizados por las empresas para pagar los salarios de los
trabajadores, pagar los bienes que utilizaron para la produccin (insumos), pagar los
crditos que hayan obtenido, dar utilidades a los dueos de la empresa, ahorrar,
realizar nuevas inversiones, etc.
En general, las personas, las familias, las empresas, etc., buscan aumentar sus
ingresos. Si stos se elevan, su consumo y su ahorro pueden aumentar, llevando, en
muchos casos, a un mejor nivel de vida y de bienestar. Ral Manuel Arano Chvez,
Milagros Cano Flores y Daniel Armando Olivera Gmez.
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ANLISIS
En la actividad empresarial los ingresos son los valores monetarios con los que
la empresa cuenta en un cierto perodo de tiempo.
Todos aspiramos a tener ingresos que nos permitan cubrir los egresos o gastos
que tenemos, para de esta manera generar un equilibrio financiero. Si los ingresos por
diversas actividades son mayores que los egresos, se podra decir que nuestra actividad
est siendo productiva y que nos quedar un margen de dinero para invertirlo o gastarlo,
esa decisin es netamente nuestra, o en el caso de las empresas, de quien la preside. Sin
embargo, si los egresos superan a los ingresos, significa que la actividad econmica est
incurriendo en prdidas y puede ocasionar un problema en la gestin financiera.
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CUOTA DE AFILIACION
Por cuota de miembros o afiliados se entiende el conjunto de aportaciones
econmicas individuales que peridicamente se otorga a la organizacin, con carcter
obligatorio, en esta modalidad de financiacin el principal problema se da en el
frecuente impago de las cuotas.
Las cuotas de afiliacin son una forma de recaudar dinero a travs de los
deberes de los miembros de la organizacin a cambio de algn tipo de producto o
servicio u otro beneficio. As, por ejemplo, los miembros de un sindicato pagan cuotas a
cambio de representacin sindical en conflictos o negociaciones. Una sociedad de
observacin sobre acontecimientos relacionados. Un grupo de vecinos puede
coordinar la seguridad entre otras actividades
Es posible recaudad grandes cantidades de dinero a travs de las cuotas de
afiliacin si: Puedes reclutar un gran nmero de miembros, Puedes conseguir un
pequeo nmero de miembros que puedan pagar altos debidos, Ofreces un nico
servicio, Ofreces un servicio de calidad
Las organizaciones de sociedad civil que recaudan grandes cantidades de
dinero a travs de los miembros pertenecen a sindicatos y a asociaciones
profesionales
Como todas las actividades para generar ingresos, las organizaciones
necesitan poner precio a sus servicios para asegurarse de que las cuotas de afiliacin
cubren al menos los constes. Por ejemplo, si una organizacin ofrece una revista a
cada miembro a cambio de una cuota mensual, entonces es importante que incluya
todos los costes de la revista (incluyendo el envo y embalaje) y que se asegure de que
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las cuotas de afiliacin los cubre Francisco Jimnez (Financiamiento a partidos
polticos y teora de juegos).
ANLISIS
La cuota de afiliacin es una modalidad de recaudacin de recursos por la cual
individuos otorgan aportaciones econmicas de forma peridica, a cambio de algn tipo
de beneficio mutuo; es de carcter obligatorio, pese a esto es comn el atraso en el pago
de las cuotas. Una entidad comn que utiliza las cuotas de afiliacin son los partidos
polticos, los cuales utilizan ese ingreso para gastarlo en campaas electorales, a cambio
de ello los afiliados reciben un dirigente que materialice sus propuestas o ideologas.
Entre ms individuos realicen aportaciones, ms dinero tendr la organizacin,
por ello es muy importante el reclutamiento, otra forma es el encontrar un nicho de
afiliados que puedan sustentar altos costos, o en el caso de los productos que estos sean
nicos y de calidad.
Las cuotas de afiliacin deben estar fijadas por la organizacin, para ello, estn
deben ser coherentes, y establecer relacin con los gastos cubrindolos de forma total.
En esta aportacin deben estar incluidos todos los gastos a producirse, luego de ello no
se podr cobrar un adicional o mucho menos que esto sea un egreso.
Las empresas debern centrar sus esfuerzos en el establecimiento de relaciones
redituables con sus afiliados, estableciendo un nexo y una identidad transformndolos
en portavoces de la marca, incentivando cada vez a ms personas a unirse a la
organizacin, para as generar ms recursos.
29
PUBLICO GENERAL
Son contribuciones econmicas voluntarias no peridicas de carcter
privado.
El pblico general son personas como nosotros que reciben constantes
peticiones para ofrecer caridad o desarrollar una organizacin. No todas las misiones
de las organizaciones le dirigen a este tipo de generacin de ingresos. Un orfanato
para nios que mueren de SIDA recibe ms dinero de este tipo que una organizacin
que est luchando por la reforma legal de la ley de transporte. Hay un proverbio
conocido que dice que la persona involucrada en este tipo de recaudacin de fondos
ofrece algo a otras personas: la gente da a la gente
A veces, la gente da porque se siente responsable y piensa que es importante
formar parte de la solucin en vez del problema. La mayora de las personas dan
porque piensan que recibirn algo a cambio; por eso las loteras nacionales, con la
suerte de ganar millones, son tan populares. Y tambin hay personas que no dan nada.
Como todas las recaudaciones o generaciones de ingresos, necesitas tener una
visin clara y una misin y un alto porcentaje de xito en este tipo de recaudacin.
Para hacerlo bien, probablemente necesites a alguien responsable de la recaudacin y
tener personal de apoyo. Algunas organizaciones usan a voluntarios, pero
probablemente el responsable principal tenga que ser un miembro del personal.
Hay una variedad de mtodos que se pueden usar para atraer al pblico
general. Esto incluye Solicitud de correo directo, Acontecimientos especiales,
Campaas de inversin
30
La gente que est involucrada en este tipo de recaudacin habla sobre la
pirmide de donantes
Un 8% de las donaciones proceden del 20% de las personas de las tres
secciones superiores de la pirmide y sobre un 80% de los constes de la recaudacin se
gastarn en conseguir el 80% de las personas de la parte inferior. Una vez que
comienzan las donaciones, tienes una oportunidad para hacer que den ms y que se
desplacen a la parte superior de la pirmide. Francisco Jimnez (Financiamiento a
partidos polticos y teora de juegos).
31
ANLISIS
El pblico general est conformado por personas naturales que reciben gran
cantidad de peticiones para otorgar caridad o establecer empresas. Por lo general son
contribuciones econmicas voluntarias, no necesariamente peridicas. No siempre las
organizaciones tienen este tipo de recaudacin monetaria. Por lo general las
instituciones que reciben ms apoyo de este grupo social son las que velan por derechos
humanitarios como la vida, ya que se solidarizan de persona a persona y no como
persona a organizacin. El motivo por el que el pblico aporta puede ser variado.
Muchos lo hacen debido a que sienten una gran responsabilidad por el problema, o en
su defecto porque quieren ayudarlo a resolver. Muchos de los donantes, sostienen la
idea de que en algn momento recibirn algo a cambio.
Para realizar una correcta recaudacin se necesita establecer visiones claras, una
misin y el empoderamiento de un nivel de xito. Por lo general debe de existir una
persona encargada de la recoleccin, as como tambin otros individuos a cargo.
Muchas instituciones poseen voluntarios para esta tarea, aunque lo recomendable es que
el cabeza de grupo sea una persona contratada de la empresa ya que as se tendr un
mayor control del personal y del total de dinero recogido. Para llamar la atencin de las
personas se pueden utilizar varios mtodos, estos pueden ser el correo electrnico,
eventos de relaciones pblicas o campaas de inversin. Una ayuda muy conocida del
medio para enfocar mejor las estrategias de recoleccin, es la afamada pirmide de
donantes. En la cual un 8% de las donaciones vienen del 20% del pblico de las tres
secciones superiores, y alrededor del 80% de los costos sern invertidos en alcanzar que
los 80% restantes se desplacen a la parte superior de la pirmide.
32
INVERSIONES
Siguiendo a MASSE, definimos a la inversin como la renuncia a una
satisfaccin inmediata, a cambio de una esperanza futura de la que el bien invertido es
el soporte. Esta definicin es muy general, pero tiene la ventaja de destacar tres de los
cuatro elementos fundamentales de la inversin: el soporte, su aspecto de renuncia a
una satisfaccin inmediata y, como contrapartida, la adquisicin de una esperanza
futura; por nuestra parte, destacamos un cuarto elemento consistente en la definicin
del sujeto que invierte. Si traducimos financieramente la definicin anterior, la
inversin tendra un soporte que sera una disponibilidad monetaria; una renuncia a la
satisfaccin de consumo inmediato de la disponibilidad presente, y una esperanza
futura materializada en obtener ms disponibilidades en el futuro que las posedas en el
presente.
Desde el punto de vista empresarial, el soporte de la inversin son los elementos
de activo. En consecuencia, una inversin desde el punto de vista de una empresa
consiste en la adquisicin de elementos de activo al objeto de que en el futuro generen
una renta, es decir, la aplicacin de recursos financieros del pasivo al activo
empresarial. O ms concretamente, la inversin empresarial consiste en la
inmovilizacin por parte de la empresa de una cierta disponibilidad monetaria
presente, en activos empresariales de diversa naturaleza, con la esperanza de obtener
mayores disponibilidades futuras.
De la anterior definicin se deducen los elementos que conforman la inversin:
Una persona fsica o jurdica que invierte.
Un soporte u objeto en el que se invierte.
33
El coste que supone la adquisicin, o al menos el uso, del objeto soporte de la
inversin y que obliga a una renuncia de cierta disponibilidad monetaria.
La esperanza de obtener en el futuro una contrapartida superior al coste del
bien objeto de la inversin, o sea, una satisfaccin futura superior a la renuncia
presente (Salvador, 2008, pg. 48).
34
ANLISIS
Es clara la definicin de Inversiones, son las actividades que realizamos como
soporte financiero. Invertimos en algo para obtener algo despus, es una manera de
proteger nuestro ahorro.
Cuando una empresa realiza inversiones aumenta el valor de sus activos. La
empresa incrementa su valor por las inversiones en maquinaria, tecnologa,
instalaciones, etctera, que en el futuro darn mayores ingresos. Se trata de bienes
productivos. Los gastos, en cambio, se van directamente a resultados; son prdidas para
la organizacin.
Es el mismo caso cuando pagamos el alquiler de una casa, no estamos logrando
obtener un capital, solo gastamos y, por supuesto, no se espera ninguna rentabilidad de
esos pagos en el futuro. A diferencia, los pagos a cuenta que podamos hacer por
concepto de una propiedad, poco a poco iremos aminorando la deuda y, a la larga, la
propiedad ser nuestra; estaremos haciendo de un bien nuestro capital y nuestro
patrimonio mes a mes se ir acrecentando.
35
CONTROL DE GASTOS
Los gerentes deben mirar la planificacin y el control de gastos como acciones
necesarias para mantener niveles razonables de gastos, en apoyo a los objetivos y
programas planificados de la empresa. La planificacin de los gastos no debe
enfocarse a la disminucin de los mismos, sino ms bien a un mejor aprovechamiento
de los recursos limitados. Vistos bajo esta perspectiva, la planificacin y el control de
gastos pueden resultar ya sea en mayores o en menores desembolsos.
La planificacin y el control de gastos deben concentrarse en la relacin entre
los desembolsos y los beneficios derivados de esos desembolsos. Los beneficios
deseados deben verse como metas y, por consiguiente, deben planificarse suficientes
recursos para apoyar las actividades operacionales que sean esenciales para su logro.
Algunas compaas recortan los gastos sin considerar los efectos sobre los
beneficios. Otras no destinan suficientes recursos al mantenimiento de activos tales
como el equipo y los edificios.
Inevitablemente, aunque estas decisiones de corto alcance reducen en forma
temporal los gastos, pronto originan mayores costos debido a las descomposturas,
empleados frustrados, tolerancias de maquinaria defectuosa, costos elevados de
reparaciones y vidas cortas de los activos. El control de costos debe ligarse firmemente
con: 1) las futuras metas y las operaciones planificadas y 2) las responsabilidades
organizacionales. La esencia del control de gastos es el concepto de un estndar; esto
es, el importe mximo de un gasto bajo un grupo dado de condiciones (como
programas de trabajo, productos, polticas de la administracin y variables
ambientales) (Welsch, Hilton, Gordon, y Rivera, 2005, pg 223)
36
ANLISIS
Es importante para una empresa realizar una planificacin acerca de todas las
actividades en que vamos a incurrir y que generarn gastos, de esta manera se podr
ejercer despus una medida de control y as evitar exceder el egreso econmico.
El control de gastos es algo fundamental para poder conocer nuestra situacin
econmica y poder actuar sobre ella. Sin embargo, la mayor parte de la gente no le
presta atencin, o simplemente hace unos clculos de cabeza para ver cunto le queda
por gastar.
Esta situacin en una organizacin no podra estar permitida, pues si no se lleva
un control de los gastos, estos fcilmente pueden superar a los ingresos y de esta manera
se generar un desequilibrio negativo que resultar en prdidas en el ejercicio
econmico.
37
PREGUNTAS:
RELACIONE LAS COLUMNAS. CON RESPECTO DE LA PLANEACIN:
1. Etapa 1. a. Implementacin y control

2. Etapa 2. b. Determinacin y seleccin de las
estrategias financieras
3. Etapa 3. c. Establecimiento de objetivos
4. Etapa 4. d. Evaluacin
I. 1a, 2b, 3c, 4d II. 1c, 2b, 3a, 4d III. 1c, 2a, 3b, 4b IV. 1d, 2c, 3b, 4a
VERDADERO O FALSO
La imagen pblica es producida a corto plazo, su construccin resulta de los
buenos momentos y comunicacin de la empresa (FALSO)
La imagen pblica en una organizacin es simplemente la percepcin externa
que hay sobre la empresa, esto es un proceso largo y exigente
(VERDADERO)
COMPLETE:
QU SON LOS VALORES ORGANIZATIVOS?
En las organizaciones de desarrollo, necesitas aclarar y hacer explcitos los valores de la
organizacin. Estos valores deberan informar de los principios, polticas y prcticas de
la organizacin, as como de la estrategia financiera de tu organizacin.
a) organizaciones aclarar organizacin prcticas estrategia financiera
b) organizaciones mejorar organizacin mejoras estrategia empresarial
c) empresas - aclarar institucin prcticas estrategia financiera
38
d) empresas mejorar organizacin prcticas estrategia financiera
VERDADERO O FALSO
Por cuota de miembros o afiliados se entiende el conjunto de aportaciones econmicas
individuales no peridicas se otorga a la organizacin, con carcter obligatorio (falso)
COMPLETE CON EL LITERAL CORRECTO EN RELACIN A LA
DEFINICIN DE INVERSIN
Es la a una satisfaccin , a cambio de una futura de la que

el bien es el .
Literales
a) Atribucin, lejana, propuesta, adquirido, protagonista
b) Renuncia, inmediata, esperanza, invertido, soporte
c) Abdicacin, cercana, utilidad, fsico, motor
d) Entrega, prxima, conveniencia, principal, apoyo
39
BIBLIOGRAFA
TEORA Y DISEO ORGANIZACIONAL
Richard L. Daft
Dcima edicin
ISBN 13: 978-607-481-764-5
ISBN 10: 607-481-764-2
MARKETING DEL SIGLO XXI
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DIRECCIN FINANCIERA
Oliva Salvador Durbn
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PRESUPUESTOS - Planificacin y control
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Van Horne James C.-- Fundamentos de Administracin Financiera / James C. Van

Horne, John M. Wachowicz, JR.; Traducido por Gustavo Pelcastre Ortega 11.
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Douglas R. y Finnery, John D., Administracin financiera corporativa, Pearson
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SNCHEZ Jos. 2000 Diagnstico Financiero Integral, Editorial Ecafsa Thomson

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WEBGRAFA
ARTCULO
LA IMPORTANCIA DEL ENTORNO GENERAL EN LAS EMPRESAS
Ral Manuel Arano Chvez, Milagros Cano Flores y Daniel Armando Olivera Gmez
Link: http://www.uv.mx/iiesca/files/2013/04/06CA201202.pdf
ARTCULO
DOCUMENTO CIENTFICO: UNIVERSIDAD SIGLO 21
Janet Shapiro
Link:https://repositorio.uesiglo21.edu.ar/bitstream/handle/ues21/12811/05_Desarrollo_
de_una_estrategia_financiera.pdf?sequence=1&isAllowed=y
42
GESTIOPOLIS:
Imagologa. Teora de la imagen pblica de la empresa.
Natalie Hernndez Rivera.
http://www.gestiopolis.com/imagologia-teoria-de-la-imagen-publica-de-la-empresa/
DESARROLLO DE UNA ESTRATEGIA FINANCIERA
ARTICULO CIENTIFICO: Civicus World Alliance for Citizen Participation
AUTOR: Janet Shapiro
JIMNEZ RUIZ Francisco Javier, Financiamiento a partidos polticos y teora de

juegos, Ed. Miguel ngel Porra, 2005
ISBN: 9707016213
http://es.slideshare.net/richardsuarezvelarde5/desarrollo-de-una-estrategia-financiera-
de-proyectos
43

6toc - Trabajo Investigativo - Alarcón F, Castro J, Palma X, Párraga W, Pin J, Zambrano I.

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UNIVERSIDAD LAICA ELOY ALFARO DE MANAB

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

Estrategia Financiera en Marketing

Alarcn Moreira Francisco Javier

Eco. Rossanna Arteaga

ELABORACIN DE PRESUPUESTO .............................................................. 13

SISTEMA FINANCIERO ................................................................................... 15

CLARIDAD DE VALORES ................................................................................ 20

OPCIONES ESTRATGICAS DE FINANCIACIN ............................................. 22

CUOTA DE AFILIACION ................................................................................... 28

PUBLICO GENERAL ........................................................................................ 30

CONTROL DE GASTOS ................................................................................... 36

DIAGNSTICO DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS

La planeacin financiera estratgica especifica el monto de fondos requeridos, los

corporativo, es decir incluir todas las unidades de negocios o departamentos.

La planeacin financiera estratgica comprende las siguientes etapas:

Etapa 1. Evaluacin: Consiste en evaluar el entorno externo (mercados futuros,

tecnologas nuevas, competencia) y el ambiente interno (fortalezas y debilidades) de la

empresa. Esta etapa es la de diagnstico.

Etapa 2. Establecimiento de objetivos: Los objetivos son los lineamientos

El objetivo principal de las empresas con fines lucrativos, es el obtener el mximo

rendimiento posible de los recursos y obtener ganancias. Los objetivos financieros

Rendimiento sobre la inversin, b) ndice de endeudamiento total (apalancamiento

financiero), c) Relacin de capital de trabajo, d) Relacin del pasivo a plazo mayor de

un ao respecto al activo fijo, e) Dividendo por accin, f) Porcentaje de dividendos

sobre las utilidades. g) Porcentaje de utilidad bruta o de contribucin marginal sobre

Mezcla o de composicin de los crditos bancarios.

Etapa 3. Determinacin y seleccin de las estrategias financieras: Consiste en

la empresa. La base fundamental para el establecimiento de estrategias financieras y

para la posterior toma de decisiones es la informacin financiera, la cual proviene de

los estados financieros de la compaa. Desde el punto de vista financiero, la empresa

tiene que considerar su estructura, el riesgo que puede manejar y la capacidad de

generacin de flujos de efectivo

obteniendo estn en funcin de los objetivos que se establecieron. (Obert, R. 1995)

supervisada y dirigida para que funcione en el sentido buscado Galeano, V. (2011)

La estrategia financiera comprende tres decisiones fundamentales que las

organizaciones deben considerar: inversin, financiamiento y dividendos. Cada una de

las tres maximizar el valor de la organizacin para los accionistas.

A) Sobre la inversin. En este caso, corresponde precisar de qu modo resulta

llamados crecimiento interno y externo. El crecimiento interno de cada empresa u

organizacin, obedece a la necesidad de ampliar el negocio como consecuencia de que

la demanda ya es mayor que la oferta, o por el hecho de haber identificado la

posibilidad de nuevos productos y/o servicios que demanden la ampliacin de la

inversin actual, o sencillamente porque los costos actuales afectan la competitividad

alternativas de incremento de los activos existentes, o de reemplazo de estos por otros

ms modernos y eficientes el crecimiento externo se lleva a cabo siguiendo la estrategia

de eliminar competidores generalmente mediante fusiones y/o adquisiciones

horizontales, o sea, de la misma naturaleza del negocio en cuestin, o como resultado

de la necesidad de eliminar barreras con clientes y proveedores buscando un mayor

control en estos casos mediante fusiones y/o adquisiciones verticales, o sea, de

diferente naturaleza del negocio, pero que asegure la cadena de produccin

distribucin correspondiente. Otra forma obedece a la estrategia de invertir los

excedentes financieros de la forma ms rentable posible, por lo que en estos casos se

opta por la diversificacin de la cartera de inversin reduciendo as el riesgo y en

busca de maximizar el rendimiento.

b) Sobre la estructura financiera: La definicin de la estructura de financiamiento

permanente de la empresa deber definirse en correspondencia con el resultado

de la empresa, por lo que, en la prctica, en muchas ocasiones se adoptan estrategias

ms o menos arriesgadas en dependencia del grado de aversin al riesgo de los

inversores y administradores, o simplemente como consecuencia de acciones que

conllevan al mayor o menor endeudamiento, o sea, no a priori o elaboradas, sino

resultantes. Evidentemente, funcionar con financiamiento ajeno es ms econmico,

a seguir para la definicin de esta estrategia financiera es el de alcanzar el mayor