Finlandia ve la venta de su mayor empresa como el fin de un sueo

Las ventas totales de Nokia equivalen a ms del 15% del PIB del pas nrdico

3 SEP 2013

La venta de Nokia a Microsoft tiene un profundo significado simblico en Finlandia, donde la

empresa fue fundada en 1865 como una fbrica de papel para convertirse no solo en la mayor
empresa del pas, sino en la mayor y hasta ahora, la ltima gran empresa tecnolgica
totalmente europea.

A pesar de la crisis que lleva aos azotando la empresa, las ventas totales de Nokia en 2012,
30.176 millones de euros, equivalen al 15,6% del PIB finlands. En los aos en los que la empresa
dominaba absoluta el mercado de telfonos mviles, solo en impuesto de sociedades Nokia
aportaba un 1,5% de los ingresos totales de las administraciones pblicas del pas nrdico.

Pero ms que la importancia econmica de Nokia, lo que realmente pesa en la mente de los
finlandeses es el final simblico de una empresa que, surgida de una capital provincial de un pas
de algo ms de cinco millones de habitantes, se convirti en un coloso global capaz de codearse
con las grandes empresas tecnolgicas de Japn, Alemania y Estados Unidos.

Qu otra marca finlandesa se anunciaba en grandes anuncios de nen en Nueva York, Londres o
Pars?, comenta Paavo Rautio, del diario Helsingin Sanomat, en una columna de opinin. Qu
marca finlandesa lo har a partir de ahora?. El propio primer ministro, Jyrki Katainen, expres
ayer la importancia de la transaccin para muchos de sus conciudadanos. Estoy
sentimentalmente ligado a Nokia, afirm. Todos los finlandeses nos sentimos, en parte,
propietarios.

Ahora la principal preocupacin de los finlandeses es si la compra de la divisin de mviles de

Nokia por parte del gigante de Redmond (Washington, EE UU) supondr un riesgo para los cerca
de 2.000 puestos de trabajo que la compaa an tiene en Finlandia.

Microsoft promete mantener la sede central de la empresa en Espoo

Nokia cerr su ltima instalacin fabril en Finlandia en 2012, dejando en la calle a 800 personas.
Ahora, la presencia de la mayor empresa finlandesa en el pas que la vio nacer se limita a la sede
central, en la periferia de Helsinki, y a un par de campus de investigacin y desarrollo.

A pesar de las garantas del an consejero delegado de Microsoft, Steve Ballmer, de que la sede de
la compaa permanecer en el pas nrdico y la promesa de invertir en un nuevo centro de datos,
los sindicatos han reaccionado a la noticia de la adquisicin con cautela. Creo que quieren
desarrollar los mejores telfonos del mundo y por eso han comprado nuestra divisin de mviles,
afirm a la televisin pblica YLE Kalle Kiili, responsable sindical en el centro que la empresa tiene
en Tampere. Por desgracia, la experiencia que tenemos prueba que las transacciones de este tipo
no suelen ser buenas para los trabajadores, seal Matti Tukiainen, del sindicato SAK, el mayor
del pas.
Nokia cierra sus 25 aos de historia con los mviles

Stephen Elop aguanta en silencio las duras crticas de los accionistas finlandeses

19 NOV 2013

Para Nokia, la otrora lder del mercado de la telefona mvil, hoy es un da crucial. Deja de ser
fabricante de telfonos despus de 25 aos. La junta general extraordinaria de accionistas ha
aprobado con el 99,7% de los votos el traspaso de divisin de mviles a Microsoft por 5.440
millones de euros.

Unos 5.000 accionistas se han dado cita en un recinto polideportivo muy cercano al centro de
Helsinki. Nokia tiene en la actualidad 3.745 millones de acciones, entre los principales accionista
estn los fondos de pensiones de Estados Unidos, de Japn y de Finlandia. Para los finlandeses de
a pie, la prdida de Nokia, es algo irreparable. An en la actualidad unos 260.000 finlandeses
poseen acciones en la compaa y esos accionistas locales fueron los que llevaron la voz cantante
en la junta extraordinaria, aunque les sirviera de poco ante los fondos de inversin extranjeros.

Era previsible que los pequeos accionistas centraran el fuego contra el antiguo consejero
delegado, el canadiense Stephen Elop, que dirigi la empresa entre 2010 y 2013, periodo en el
cual Nokia perdi su supremaca en el mercado, pasando de dominar el 34% hasta un magro 3%
de cuota de mercado. En el mismo tiempo el valor de las acciones de la empresa caan de 12 euros
a menos de 3 euros. El inicio del fin de Nokia comenz al elegir el primer consejero delegado que
no era finlands

Risto Siilanmaa, el consejero delegado temporal, tuvo que hacer gala de toda su diplomacia para
tirar balones fuera: "Es imposible saber dnde estaramos hoy si el pasado hubiera sido diferente
al que fue", dijo en respuesta al periodo de Elop.

En cuanto a las millonarias bonificaciones de Elop, Siilanmaa aadi: "Los salarios de las empresas
globales son conocidos. En nuestro caso, la empresa no estaba en su mejor momento, por lo tanto
necesitbamos un programa de incentivos". Durante la junta de accionistas, Elop estuvo presente
en primera fila, pero no tom la palabra. Las crticas fueron de tal virulencia que la presidencia de
la asamblea llam al orden para que las crticas no se personificaran.

"Es imposible saber dnde estaramos hoy si el pasado hubiera sido diferente al que fue", dijo
Siilanmaa en respuesta al periodo de Elop

Muchos de los pequeos inversores colocaron en tela de juicio la venta a Microsoft, pero Siilasmaa
concluy con una frase categrica: "De cara al futuro, Nokia ha elegido la mejor de las
alternativas".

El ambiente en la junta de accionista decay cuando se supo que el 99,8% de los accionistas
extranjeros haba votado a favor de la venta. Por lo tanto, a los presentes solo les quedaba el
recurso a la pataleta.
Una vez aprobada la venta, Microsoft tendr que esperar unos meses hasta que las autoridades de
la competencia de Europa y Estados Unidos den el victo bueno al acuerdo.

Nokia se queda con la divisin de red y equipos de comunicacin, Nokia Solutions and Network, el
servicio de mapas y localizacin, Here, y el portafolio de patentes e investigacin tecnolgica,
Advanced Technologies. Nokia perdi el pasado ao 3.100 millones de euros y en lo que va de este
590 millones.

Desde septiembre, fecha del anuncio, hasta ahora, Nokia no ha desvelado su nueva estrategia, an
as, el valor de sus acciones en la bolsa de Helsinki se ha duplicado desde 2,96 euros por accin
hasta los 5,98. En la junta, el jefe de finanzas ha desvelado que 1.650 millones de euros de la venta
a Microsoft se dedicarn a patentes e investigacin; 1.500 millones para red y equipos y el resto,
ms o menos la mitad, para los accionistas.

El consejero delegado en funciones asegur a los accionistas: "No hubo otra opcin de venta, el
precio es lo mejor que podamos esperar". An est por designar su nuevo consejero delegado.

As las cosas, el fondo de inversiones Third Point ha lanzado una ofensiva y durante las ltimas
semanas ha adquirido acciones por sumas impresionantes, segn fuentes de la prensa finlandesa.
Las compras pueden ascender hasta los mil millones de euros.

Detrs de Third Point est un personaje conocido en el mundo de las inversiones fugaces, Daniel
Loeb. Todo indica que Loeb se ha hecho con un importante paquete de acciones que lo convierten
en unos de los personajes decisivos en la junta de accionistas que comienza a media tarde. Loeb
puede hacerse con una cuota de poder y ser determinante en el futuro inmediato de Nokia.

La operacin ms sonada en la estrategia de Loeb es la que llev a cabo con Yahoo. En 2011 Third
Point adquiri un importante paquete de acciones del gigante de Internet por valor de 13,50
dlares la accin. As Loeb pas a formar parte del consejo de directores donde forz la salida del
consejero delegado Scott Thompson y adems ayud Marissa Mayer a tomar la jefatura de la
compaa. En agosto de este ao Loeb vendi parte de su paquete de acciones a Yahoo. La
compaa pag 29,11 dlares por accin, ms del doble en solo un ao.

Segn Forbes, Third Point es uno de los fondos inversiones ms exitosos durante los ltimos aos.
La revista estima que el fondo maneja en la actualidad unos 10.000 millones de euros. Loeb se
lanz tambin a la captura de la multinacional japonesa Sony, donde intent dividir la empresa
para su posterior venta. La ofensiva no fructific y el consejo de directores de Sony impuso su
voluntad. Hace un mes Loeb se lanz al asalto de la principal empresa internacional de subastas,
Sothebys.
Finlandia se asoma al abismo

El pas nrdico acumula dos aos en recesin y se arriesga a perder la triple A

16 MAR 2014

El pasado noviembre, las agencias de calificacin de riesgo rebajaban la nota de Holanda dejando
en el club de la tripe A, adems de a Alemania, tan solo a Luxemburgo y Finlandia. La economa
nrdica pareca haber sorteado con xito el declive iniciado con el descalabro de Lehman Brothers,
pero hace tres aos se encendieron las alarmas y empezaron los problemas. Finlandia cerr 2013
con una cada del PIB del 1,4%, cuando la mayora de las economas de la eurozona empezaban a
salvar los muebles. Era su segundo ao en recesin y las previsiones para el presente curso no
estn ausentes de nubarrones.

El deterioro de la economa finlandesa coincide con la abrupta cada de su empresa insignia Nokia.
El xito de Nokia y la industria electrnica hizo posible un largo periodo de crecimiento
econmico. Los supervits presupuestarios fueron considerables y el desempleo bajaba. Todo esto
cre un ambiente en el cual los salarios iban en aumento al igual que el gasto pblico. Ahora nos
parece claro que eso no era lo ms adecuado para un desarrollo sostenible, dice Sixten Korkman,
profesor de Economa de la Universidad Aalto.

Junto al ocaso de Nokia hay que mencionar el deterioro de la industria papelera, otro de los
pilares de la economa finlandesa. La produccin de papeles y cartones se redujo desde los 14,5
millones de toneladas de 2007 hasta los 10,6 millones en 2013; es decir, una cada de la
produccin del 28%. Aun as, el sector contribuye con el 5% del PIB del pas. Tambin la industria
metalrgica y el sector naviero, dos piezas importantes en la estructura econmica del pas, pasan
por horas bajas.

Esto se refleja en un rpido deterioro de la produccin industrial y en la prdida de la

competitividad. No hay un camino fcil ni veloz para volver a la senda del crecimiento.
Necesitamos una poltica econmica slida, que sea respaldada por voluntad poltica, dice el
profesor Korkman.

El amplio Gobierno de coalicin, encabezado por el primer ministro Jyrki Katainen, se apresta a
adoptar un plan de austeridad para recortar 3.000 millones de euros del presupuesto. En la
actualidad, el dficit pblico asciende a 10.000 millones de euros. Por su parte, la deuda soberana
aument durante 2013 dos puntos porcentuales del PIB hasta el 56,9%. Todos los analistas
coinciden en que, a ese ritmo, la deuda de Finlandia superar el 60% del PIB, lmite establecido por
la Unin Europea.

El deterioro de la economa del pas coincide con la cada de Nokia

Hoy por hoy existe la voluntad poltica de adoptar polticas de ajuste. Pero creo que el Gobierno
las llevar a la prctica gradualmente y en una primera parte los ajustes apenas ascendern a
1.500 millones. Subir impuestos y recortar las prestaciones puede ser polticamente muy costoso y
estamos a un ao de las legislativas, dice Markus Lahtinen, economista jefe del Instituto de
Estudios Econmicos Pellervo, uno de los think tank con ms solera en el pas nrdico.

Finlandia an tiene acceso a prstamos a precios muy convenientes; pagamos, por ejemplo, los
bonos a 10 aos al 1,75%. Por tanto, an tenemos espacio para la flexibilidad. Yo creo que en el
Gobierno hay consenso en aplicar las medidas de ajuste en un periodo de tres aos y no lastrar as
una tmida recuperacin, dice el economista Lahtinen.

En el Gobierno de coalicin, compuesto por seis partidos, el peso poltico lo lleva, adems de
Katainen, la ministra de Hacienda y presidenta del Partido Socialdemcrata, Jutta Urpilainen.
Ambos lderes pueden sumarse a la larga lista de polticos que la crisis de la eurozona se lleva por
delante.

El problema de Finlandia es que dependemos de unas cuantas empresas. El caso ms claro es

Nokia, la empresa global, que lleg a suponer ms del 4% del PIB. Por otro lado, tenemos
instituciones fuertes y saneadas como son nuestro sistema educativo, la gobernanza local libre de
corrupcin, adems de un valioso capital humano. Necesitamos introducir algunas reformas y
estaremos de vuelta en la ruta del crecimiento. De lo contrario, quiz, despus del verano,
Finlandia ya no pertenezca al club de la tripe A, dice el economista Markus Lahtinen.

Su colega Korkman, de la Universidad Aalto, apunta en la misma direccin: Estamos ante

reformas estructurales indispensables, como la del modelo municipal y la del sistema de salud. La
otra gran reforma pendiente es la referente a las pensiones, donde la ltima palabra la tienen los
agentes sociales. Si no avanzamos en estas reformas, en otoo nos bajarn del peldao de la triple
A, dice el profesor Korkman. En la actualidad, en Finlandia la edad de jubilacin es optativa entre
los 63 y los 68 aos, pero el 98% de los contribuyentes optan por los 63.

Rusia representa el 10% del comercio exterior y el 2% del turismo

Tradicionalmente, Finlandia obtena un supervit en su balanza por cuenta corriente; sin embargo,
en los ltimos tres aos ha cerrado con dficit, que en 2013 ascendi a 2.200 millones. La mala
noticia para Finlandia es que durante el ltimo curso el pas import ms electrnica de la que
export y el dficit en este rubro es el primero en cinco lustros. En los buenos aos de Nokia, la
electrnica significaba el 25% de las exportaciones de Finlandia y ahora no llega a un 10%.

Por su parte, la patronal enva claros mensajes al Gobierno en vsperas de la adopcin del plan de
austeridad. El Gobierno no puede proponer nuevos impuestos u otras medidas que aumenten los
costes industriales. Debe, eso s, dedicar suficientes recursos que aseguren la buena marcha de las
infraestructuras logsticas. Debemos cambiar de rumbo y acelerar el regreso a cuotas de
crecimiento, dice el presidente de la industria forestal Timo Jaatinen.

Segn el economista Markus Lahtinen, durante 2014 y 2015 la economa finlandesa se mantendr
en una situacin tan dbil que cualquier turbulencia puede llevar las estimaciones de desarrollo
del PIB a valores negativos.
Si la crisis de Ucrania se prolonga en el tiempo, tendr efectos muy negativos para Finlandia. El
debilitamiento del rublo significa que nuestros inversores en Rusia obtendrn menor margen de
beneficios y, por otro lado, el turismo ruso, que significa un 2% del PIB de Finlandia, con toda
seguridad registrar cifras negativas comparadas con el ao anterior, asegura el economista.
Rusia representa el 10% del comercio exterior de Finlandia y es su primer socio comercial, por
delante de Alemania y Suecia. Por eso, Finlandia no quiere ni or hablar de posibles sanciones
econmicas contra su vecino del Este.

Segn Nordea, la principal institucin financiera del pas, el crecimiento de Finlandia ser de un
magro 0,3 % en 2014 y de un 2% en 2015. Creo que la crisis de Finlandia tocar fondo en este
primer trimestre del ao. Mientras las inversiones y el consumo sigan estancados, ser el sector
exportador el que tire del carro. Lo positivo es que los principales socios comerciales de Finlandia,
como son Suecia, Alemania, China y Estados Unidos, muestran signos de mejora, dice el
economista de Nordea Pasi Sorjonen.

En todo caso, el economista de Nordea asegura que el crecimiento venidero ser muy modesto.
Ser solo en 2016 o 2017 cuando logremos alcanzar el nivel del PIB que tuvimos en 2008. Casi
una dcada perdida.

La estrella finlandesa pierde brillo

El declive del pas se agudiza ante la impotencia de un gobierno aferrado a la austeridad

8 MAR 2015

Finlandia entr en el milenio pisando muy fuerte. Nokia y el impulso tecnolgico auparon al pas a
cifras anuales de crecimiento del 4% de media. Pero, hace siete aos, todo comenz a torcerse
poco a poco. La tormenta desatada por crisis financiera de 2008 redujo el producto interno bruto
(PIB) de Finlandia en ms de un 8% al ao siguiente. Para entonces ya haba comenzado el declive
del reinado de Nokia en la telefona mvil, rebasada por empresas como Apple y Samsung.

Durante 2010 y 2011 Finlandia pareca recuperar el terreno perdido, pero fue un espejismo. El
periodo de estancamiento estaba a la vuelta de la esquina. Hoy, el PIB del pas est seis puntos
porcentuales por debajo del nivel logrado en 2008. A esto hay que sumar que la deuda pblica se
ha duplicado durante la ltima dcada, llegando al 60% del PIB, que es el margen establecido por
la Unin Europea.

Pese a que el pas bltico ha sido favorable a la draconiana poltica de austeridad impuesta por
Berln sin cortapisas, el dficit presupuestario alcanza al inicio del presente curso un 2,7% del PIB,
y se prev que llegue al 3,4% este ao, sobrepasando los lmites de sostenibilidad financiera,
segn cifras publicadas durante la ltima semana por el Ministerio de Hacienda.
El PIB de Finlandia lleva desde 2013 en negativo y la crisis dura ya siete aos

Con este panorama era cuestin de tiempo que las agencias de calificacin bajaran a Finlandia del
podio que comparta con Alemania y Luxemburgo. En octubre pasado, Standard & Poors hizo
descender la calificacin de Finlandia de Triple A a AA+. La economa pasa por un prolongado
periodo de estancamiento. Adems, el envejecimiento de la poblacin dificulta los esfuerzos para
lograr un balance presupuestario y reducir la deuda pblica, dijo la agencia en un comunicado.

La amplia coalicin de Gobierno intent defender la Triple A, pero tuvo que reconocer su derrota.
El primer ministro Alexander Stubb, del partido conservador (Kokoomus), reconoci la gravedad
de la situacin de la siguiente manera: Nos encontramos en mitad de una dcada perdida.
Necesitamos un plan de medio alcance para rescatar la economa. Algunos piensan que el
crecimiento puede arreglar las cosas, pero esto es algo ms grave. Necesitamos continuar con las
reformas. No podemos quedarnos a esperar el crecimiento.

Stubb asumi el mandato en junio pasado despus que su predecesor, Jyrki Katainen, se fuese
para ocupar la vicepresidencia econmica de la Unin Europea. La coalicin de Gobierno, en el
poder desde 2011, est compuesta de seis partidos de prcticamente todo el espectro poltico. En
la oposicin quedaron solo el Partido del Centro y los populistas de derecha y euroescpticos
agrupados en torno a los Autnticos Finlandeses.

La coalicin adopt un plan de ajuste que deber llevarse a la prctica hasta 2018 y es equivalente
al 2,8% del PIB, unos 6.400 millones de euros. Stubb considera que el programa de ajuste es de las
cosas positivas de su gobierno. Soy de la opinin que, en general, nuestro gobierno no ha tenido
xito. Hemos hecho algunas cosas bien, pero en otras hemos fracasado, declar Stubb
recientemente en una entrevista a la radio pblica finlandesa (Yle).

El choque con Rusia ha mermado los ingresos por turismo y exportaciones

Entre las medidas que el Gobierno no ha podido sacar adelante figuran la reforma municipal, la del
sistema de seguridad social y el aumento de la edad de jubilacin. Todo esto puede pasarle factura
tanto al Partido Conservador como al Partido Socialdemcrata, su principal socio en la coalicin,
en las elecciones legislativas del prximo mes.

El economista Pasi Sorjonen, de Nordea, la principal institucin bancaria de los pases nrdicos,
afirma que Finlandia ha tocado fondo. Entre los indicadores negativos, Sorjonen destaca dos: la
abrupta cada de las inversiones, de un 5,1% en 2014; y el descenso de la demanda domstica,
hasta un decrecimiento del 0,2% en ltimo curso. El aumento de la presin fiscal debera
revertirse, dice Sorjonen. Este economista seala, adems, que un posible estmulo financiero
por parte del Estado tiene muy poco recorrido por el gran endeudamiento de las finanzas pblicas.

Hemos perdido un 10% en trminos de capacidad competitiva con nuestros vecinos, como Suecia
y Alemania. Nuestro grado de competitividad est en estos momentos a niveles de 2007, explica
Pasi Holm, economista jefe del Instituto de Estudios Econmicos Pellervo, uno de los centros de
estudio con ms influencia de Finlandia. Holm cree que a Finlandia le espera una larga travesa por
el desierto. Cuando todos nuestros indicadores se han debilitado de forma tan radical no
podemos pasar de la noche a la maana a crecer al menos a un ritmo del 2%, que es lo que
necesitaramos para empezar a andar. Creo que slo a partir de 2017 podremos hablar de
crecimiento, pondera el economista jefe.

Durante 2014, la produccin de la industria tecnolgica finlandesa, crucial para la actividad del
pas, cay un 4,6% con respecto al ao anterior. Fue el quinto ao consecutivo del sector en
nmeros rojos. Desde el desplome de Nokia, Finlandia ha perdido unos 50.000 empleos en la
industria tecnolgica. Pero si el sector de las nuevas tecnologas han sufrido un varapalo en
Finlandia, el sufrimiento de sectores histricos de la economa, como el papelero, no ha sido
menor. Hace una dcada el pas produca unos 15 millones de toneladas de papel y cartn. El ao
pasado se fabricaron 10 millones por la cada sustancial de la demanda de papel de oficina y de
peridico. En la actualidad la industria papelera intenta reciclarse y se ha aventurado a la
produccin de bioenerga.

El otro frente abierto para le economa finlandesa es Rusia. Si la situacin econmica en Rusia no
mejora y las sanciones se mantienen, la presin a la baja sobre nuestros indicadores ser de un
0,5% o un 1% del PIB, asegura Holm. Rusia representa para Finlandia un 10% de su comercio
exterior y los turistas rusos copan el 50% del turismo extranjero.

Fuente: El Pas.com