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Klabin Segall anuncia lucro lquido de R$23,2 milhes no 3T08, 393% superior ao 3T07
Lanamentos atingem R$916,4 milhes e Vendas Contratadas R$997,8 milhes no ano
So Paulo, 12 de novembro de 2008 - A Klabin Segall S.A. (BOVESPA: KSSA3), uma das maiores incorporadoras do Pas com foco em
desenvolvimento de projetos residenciais inteligentes, anuncia a divulgao de seus resultados do 3 trimestre de 2008 (3T08). Os demonstrativos
financeiros apresentados pela Companhia esto em acordo com a Legislao Societria Brasileira e os valores monetrios a eles referentes esto
expressos em milhares de reais. As anlises e os comentrios que se seguiro referem-se ao desempenho consolidado da Companhia.
DESTAQUES DO PERODO
KSSA3 (12/11/2008): R$2,18
Total de aes: 61.498.250
Valor de mercado: R$134,1 milhes As vendas contratadas (exclusivo Klabin Segall) somaram R$273 milhes no 3T08,
301% acima do 3T07. No 9M08 as vendas contratadas totalizaram R$929 milhes,
TELECONFERNCIAS
415% acima do 9M07 e 84% superior as vendas registradas durante todo o ano de
Portugus 2007.
13/11/2008 s 10h00min
Nmero: +55 (11) 4688-6301 A venda sobre a oferta da companhia (VSO) no 9M08 foi de 52%. Vale ressaltar que
Cdigo: Klabin Segall R$337 milhes (exclusivo Klabin Segall), representando 1.075 unidades, foram lanados
Ingls
nos dias 26 e 28 de setembro. Considerando as vendas at a data (26/09/08), a venda
13/11/2008 s 12h00min sobre a oferta (VSO) da Companhia de 60%.
Nmero: +1 (412) 858-4600
Cdigo: Klabin Segall A receita lquida no 3T08 foi de aproximadamente R$164 milhes, 211% superior ao
3T07, representando um aumento de R$111 milhes. No 9M08 a receita lquida aumentou
Transmisso ao vivo pela Internet em
www.ri.klabinsegall.com.br 215% em relao ao 9M07, chegando a R$432 milhes.
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Divulgao de Resultados 3T08
Aviso Legal: Este comunicado contm consideraes futuras referentes s perspectivas do negcio, estimativas de resultados e financeiros, e s perspectivas de
crescimento da Cia.. Estas so apenas projees e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administrao da Cia. em relao ao futuro do e seu
contnuo acesso ao capital necessrio para financiar o plano de negcios da Companhia. Tais consideraes futuras substancialmente, de mudanas nas condies de
mercado, regras governamentais, presses da do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, alm dos riscos apresentados nos de divulgao
arquivados pela Empresa e esto, portanto, sujeitas a mudana sem aviso prvio.
Principais Indicadores
Lanamentos (R$000) (100%) 401.618 104.167 286% 1.084.342 376.847 188% 401.700 0%
Lanamentos (R$000) (Klabin Segall - consolidado) 380.749 104.167 266% 1.006.610 376.847 167% 344.837 10%
Lanamentos (R$000) (Klabin Segall - exclusivo) 340.238 76.510 345% 916.544 282.511 224% 321.338 6%
Lanamentos (Unidades) 1.075 240 348% 4.361 1.180 270% 1.640 -34%
rea til lanada (m) 104.258 31.452 231% 381.641 129.853 194% 108.736 -4%
Preo mdio dos lanamentos (R$/m) (100%) 3.852 3.312 16% 2.841 2.902 -2% 3.694 4%
Vendas contratadas (R$000) (100%) 333.141 91.919 262% 1.150.576 270.662 325% 441.223 -24%
Vendas contratadas (R$000) (Klabin Segall - consolidado) 307.697 77.245 298% 1.046.972 200.994 421% 403.866 -24%
Vendas contratadas (R$000) (Klabin Segall - exclusivo) 273.157 68.118 301% 929.298 180.430 415% 367.834 -26%
Vendas contratadas (unidades) 1.267 316 301% 4.427 972 355% 1.746 -27%
rea til vendida (m) 105.494 36.194 191% 419.905 109.687 283% 175.886 -40%
Preo mdio de venda (R$/m2) (100%) 3.158 2.540 24% 2.740 2.468 11% 2.509 25,9%
(1) EBITDA = lucro antes de despesas (receitas) financeiras lquidas, da depreciao e amortizao, das despesas tributrias, dos resultados no operacionais, do IRPJ e da CSLL e da participao de minoritrios.
(2)Ajuste refere-se ao gio da compra da Setin de R$3,9 milhes no 3T08 e de R$11,9 milhes no 9M08.
As demonstraes financeiras, exceto onde indicado, so apresentadas em Reais (R$ mil) de acordo com as prticas contbeis brasileiras. Somente as informaes
financeiras extradas do sistema contbil e includas no presente documento foram submetidas ao processo de reviso especial feita pelos auditores independentes.
Informaes de natureza operacional, estatstica e financeira que no derivam diretamente dos sistemas contbeis (ex.: lanamentos, vendas de
lanamentos/contratadas, preo mdio de vendas (R$/m), land bank, VGV Valor Geral de Vendas, etc.) ou que representem medida no contbil (ex.: EBITDA) no
foram revisadas pelos auditores independentes. As demonstraes financeiras e informaes operacionais apresentam os nmeros consolidados da Klabin Segall e
suas subsidirias, e referem-se participao da Companhia em seus empreendimentos.
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Divulgao de Resultados 3T08
Eventos Recentes
Vendas contratadas
At esta data a Klabin Segall lanou 4361 unidades, distribudas em 11 empreendimentos localizados em 4 estados. O VGV
exclusivo referente a estes lanamentos foi de R$916,5 milhes (exclusivo Klabin Segall), 65% do seu guidance de lanamentos
para o ano de 2008.
As vendas contratadas consolidadas somaram aproximadamente R$1,1 bilho e a parcela Klabin Segall, R$997,8 milhes. Das
unidades lanadas no 9M08, 60% foram vendidas. O prazo mdio de vendas da data de lanamento foi de 151 dias.
Abaixo, apresentamos a VSO registrada no perodo (total de vendas contratadas em relao oferta total):
As vendas para o segmento de alta renda (unidades acima de R$500 mil) mostraram melhor desempenho quando comparadas
aos segmentos mdia alta, mdia baixa, baixa renda e popular.
A Companhia mantm sua estratgia de atuar em todos os segmentos de renda e, sua experincia em momentos de crise mostra
que as caractersticas e fundamentos dos empreendimentos so determinantes para o sucesso dos lanamentos. Desta forma a
Klabin Segall continuar atenta aos cenrios, evoluo dos indicadores de crdito e demanda e, se necessrio, ajustar seus
planos de lanamento fazendo prevalecer demanda do consumidor.
At esta data a Companhia possui apenas 4 unidades concludas em estoque, comprovando a permeabilidade dos produtos
comercializados.
Unidades em lanamento 4
Unidades em construo
916 968
Unidades concludas 2.910
858 807
1.086
Estoque em Lanamentos Vendas YTD Estoque final
dez/07 YTD
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Divulgao de Resultados 3T08
Desempenho Comercial
O desempenho comercial da Companhia continua acima da curva mdia de vendas da empresa. Historicamente, vendemos 60%
de um empreendimento durante o perodo de lanamento (06 meses) e os 40% restantes no perodo de construo (36 meses).
Adicionalmente, vale ressaltar que a venda contratada apresentou crescimento, no s na linha de lanamentos realizados durante
o ano de 2008, mas tambm na linha de estoques.
Destaques Operacionais
Lanamentos
VGV Lanado | (R$ milhes)
No terceiro trimestre de 2008, lanamos 3 empreendimentos
com VGV total de R$401,6 milhes e 1.075 unidades Exclusivo: +224%
distribudas em 03 empreendimentos localizados no Rio de
Consolidado: +167%
Janeiro e em Minas Gerais.
milhes. 77
381 377
104
Consolidado Exclusivo
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Divulgao de Resultados 3T08
Consolidado Exclusivo
As tabelas abaixo apresentam as vendas contratadas abertas por ano de lanamento e segmento de renda:
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Divulgao de Resultados 3T08
Velocidade de Vendas
Vale ressaltar que R$337 milhes (exclusivo Klabin Segall), representando 1.075 unidades, foram lanados nos dias 26 e 28 de
Considerando as vendas at esta data (26/09/08), a venda sobre a oferta (VSO) da Companhia de 60%. A tabela abaixo
demonstra este indicador:
VSO at 26/09/2008 (R$ milhes) Exclusivo Klabin Segall VSO 9M08 (R$ milhes) Exclusivo Klabin Segall
Estoque em dezembro 2007 858,4 Estoque em dezembro 2007 858,4
Lanamentos 576,3 Lanamentos 913,7
Estoque inicial + lanamentos 1.434,7 Estoque inicial + lanamentos 1.772,1
Vendas at 26/09/2008 864,4 Vendas at 30/09/2008 929,3
VSO 60,2% VSO 52,4%
Estoque final em 26/09/2008 570,3 Estoque final em 30/09/2008 842,8
Neste trimestre, a Klabin Segall concluiu dois empreendimentos, totalizando 484 unidades: Cult (VGV no lanamento de R$ 26,0
milhes) com 316 unidades e o Glam Moema (VGV no lanamento de R$37,8 milhes) com 168 unidades. O processo de repasse
dos projetos est em andamento e o montante financiado para construo destas obras ser quitado com recursos de contas a
receber destes projetos (pagamento no-caixa).
Land Bank
Em 30 de setembro de 2008, o land bank apresentava VGV potencial de R$5,3 bilhes (R$4,3 bilhes valor exclusivo), distribudos
em 19 cidades, com capacidade para 15.004 unidades. Do land bank atual, 53% foi adquirido em permuta sendo 46% permuta
financeira e 7% permuta fsica. A Klabin Segall est confortvel com sua estratgia de manter um land bank que comporta
aproximadamente dois anos de lanamentos futuros. Esta estratgia possibilita um planejamento flexvel uma vez que permite a
Companhia atuar com um mix balanceado de produtos e em conformidade com os movimentos de mercado.
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Divulgao de Resultados 3T08
A Companhia est atenta aos desdobramentos da crise financeira internacional e seus impactos sobre a economia brasileira,
principalmente queles ligados a renda e crdito. A Klabin Segall entende que este nvel bastante satisfatrio para garantir seu
business plan e, portanto, no necessita de incrementos relevantes para os prximos trimestres. Adicionalmente, a Klabin Segall
continua a perceber uma reduo na competio por terrenos o que permitir melhor negociao em termos de prazo e formas de
pagamento.
A Klabin Segall reitera sua estratgia de atuar tambm no segmento econmico popular, atravs da marca Ol, destacando que
possui um land bank estratgico de aproximadamente R$1,0 bilho destinado ao lanamento de empreendimentos com preo das
unidades entre R$60 mil e R$120 mil.
Receitas
A receita operacional bruta do 3T08 alcanou R$171 milhes, o que representou um crescimento de 208% quando comparada ao
mesmo perodo de 2007. O saldo acumulado no 9M08 foi de R$449 milhes, aumento de 213% em relao ao 9M07. A receita
operacional lquida do 3T08 foi de R$164 milhes, representando um crescimento de 211% sobre o 3T07. O saldo acumulado no
9M08 foi de R$432 milhes, aumento de 215% em relao ao 9M07.
A receita de empreendimentos, que representou 97% da receita operacional bruta, alcanou R$166 milhes no 3T08, registrando
um crescimento de 206% sobre o 3T07. O aumento da receita se deu em razo da evoluo percentual de andamento das
incorporaes lanadas em exerccios anteriores, e principalmente, do crescimento de 421%, no perodo compreendido entre
9M08 e 9M07, do saldo das vendas contratadas (Klabin Segall consolidado) dos lanamentos imobilirios. No 9M08, o saldo
apropriado acumulado foi de R$423 milhes, aumento de 201% em relao ao 9M07.
As receitas para o setor so apropriadas com base no custo incorrido em relao ao total de custos orados, incluindo os custos
com o terreno e a construo. O portflio de vendas contratadas contabilizado em exerccios futuros, mesmo quando o
empreendimento j estiver completamente vendido. Esse mtodo conhecido como Percentage of Completion Method (PoC).
O quadro abaixo apresenta informaes detalhadas sobre as vendas contratadas e a receita apropriada por ano de lanamento:
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Divulgao de Resultados 3T08
A receita bruta de servios ficou em R$4 milhes, equivalente a aproximadamente 3% da receita operacional bruta no 3T08, e
cresceu 332% quando comparada ao 3T07 em razo dos resultados auferidos pela engenharia e pelos servios prestados por
nossa empresa de vendas. No 9M07, o saldo acumulado foi de R$27 milhes, aumento de 692% em relao ao 9M07.
Lucro Bruto
O lucro bruto do 3T08 atingiu R$62 milhes, o que representa crescimento de 226% quando comparado ao 3T07. No 9M08 o lucro
bruto foi de R$166 milhes, representando um crescimento de 226% em relao ao 9M07. A margem bruta registrada no 3T08, de
38%, apresentou evoluo de 2,0 p.p. em relao ao 3T07. O aumento da margem reflete o mix de produtos balanceado da
empresa.
As despesas comerciais e de vendas alcanaram R$8 milhes no 3T08, com crescimento de 191% em relao ao mesmo perodo
de 2007. No 9M08, o saldo acumulado foi de R$31 milhes, um crescimento de 163% em relao ao 9M07. Porm, quando
comparamos a eficincia das Despesas Comerciais e Vendas, observamos diluio relevante, uma vez que representam 2,9% das
vendas contratadas no 9M08, em comparao aos 5,8% observados no 9M07.
A Klabin Segall adota padres conservadores de contabilidade, especialmente em relao ao reconhecimento de despesas com
vendas. As nicas despesas com vendas que diferimos so aquelas associadas com showrooms e gastos pr-operacionais.
Resultado Financeiro
As receitas financeiras aumentaram em 512% no 3T08, quando comparadas ao mesmo perodo de 2007. Este aumento
decorrente das aplicaes dos recursos captados na segunda emisso de debntures.
As despesas financeiras mostraram aumento de 866% no 3T08 comparado ao mesmo perodo de 2007, devido ao pagamento de
juros da divida (debntures).
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Divulgao de Resultados 3T08
Depreciao e Amortizao
No 3T08, a depreciao e amortizao atingiram R$2,9 milhes, contra R$1,4 milho no 3T07.
Impostos
No 3T08, o imposto de renda e a contribuio social totalizaram R$5,1 milhes versus R$2,5 milhes no 3T07. O resultado do
3T08 reflete um aumento no imposto de renda e na contribuio social, de forma proporcional ao crescimento do lucro da
Companhia.
O lucro lquido do 3T08 foi de R$19,3 milhes (11,8% da receita lquida e R$0,31 por ao), versus R$4,7 milhes (8,9% da receita
lquida e R$0,08 por ao) apurados no 3T07, representando um crescimento de 308%. Ajustado pelo gio da aquisio da Setin,
o lucro lquido foi de R$23,2 milhes (14,2% da receita lquida e R$0,38 por ao), representando crescimento de 393% em
relao ao 3T07.
Considerando os 9M08 o lucro lquido foi de R$31,4 milhes (7,3% da receita lquida e R$0,51 por ao), representando aumento
de 36% em relao ao lucro apurado no 9M07. Por sua vez, quando ajustado pelo gio da aquisio o lucro do 9M08 foi de R$43,3
milhes (10,0% da receita lquida e R$0,70 por ao), 108% superior na comparao com o 9M07.
O EBITDA totalizou R$39,3 milhes no 3T08, 270% acima dos R$10,6 milhes registrados no 3T07. Como percentual da receita
lquida, o EBITDA aumentou 3,8 pontos percentuais, passando de 20,2% no 3T07 para 24,0% no 3T08. O quadro abaixo mostra a
reconciliao do EBITDA da Companhia:
3T08x 9M08X
EBITDA (R$ 000) 3T08 3T07 9M08 9M07
3T07 9M07
Lucro Lquido do Perodo 19.270 4.720 308% 31.362 21.445 46%
Despesas (receitas) Financeiras Lquidas 5.625 (226) -2593% 16.578 (11.214) -248%
Reverso de provises operacionais - - 0% - (675) 0%
Imposto de Renda e Contibuio Social 5.099 2.492 105% 12.728 6.395 99%
Despesas Tributrias 44 14 217% 128 50 154%
Depreciao e Amortizao 2.960 1.390 113% 10.684 3.736 186%
Amortizao de Agio em Investimentos 4.179 - - 12.537 - -
Resultados no Operacionais (2.589) - - (3.017) (67) 4426%
Participao de Minoritrios 4.671 2.232 109% 11.178 5.698 96%
EBITDA 39.259 10.621 270% 92.178 25.368 263%
% Margem EBITDA 24,0% 20,2% 3,8 p.p. 21,3% 18,5% 2,8 p.p.
O quadro abaixo demonstra a evoluo da receita e da margem bruta a apropriar. A margem do 3T08 cresceu 3,2 pontos
percentuais em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
9M08x
3T08 3T07 3T08x 3T07 9M08 9M07
Receita e Resultados a Apropriar (R$ 000) 9M07
Receita de Vendas a apropriar no Incio do Perodo 1.217.569 354.603 243,4% 676.676 281.110 140,7%
Vendas Reconhecidas no Perodo 216.800 85.521 153,5% 1.014.183 245.003 313,9%
Receitas Apropriadas no Perodo (166.254) (54.315) 206,1% (422.744) (140.304) 201,3%
Receita de Vendas a apropriar no Final do Perodo 1.268.115 385.809 228,7% 1.268.115 385.809 228,7%
Custos das Unidades Vendidas a Apropriar (805.954) (257.385) 213,1% (805.954) (257.385) 213,1%
Lucro a Apropriar 462.161 128.424 259,9% 462.161 128.424 259,9%
Margem Bruta a Apropriar 36,4% 33,3% 3,2 p.p. 36,4% 33,3% 3,2 p.p.
SAMUEL 9
Divulgao de Resultados 3T08
Disponibilidades
A linha de caixa, bancos e aplicaes totalizou R$160,8 milhes em 30 de setembro de 2008. Os recursos do caixa foram
utilizados, principalmente, para compra de terrenos e desenvolvimento de nossos empreendimentos imobilirios.
Emprstimos e Financiamentos
O Endividamento total em 30 de setembro de 2008 ficou em R$630,7 milhes enquanto no mesmo perodo de 2007 era de R$43,9
milhes. Este crescimento est de acordo com a estratgia de estrutura de capital da empresa, levando em conta o plano de
investimento com destinao dos recursos para a compra de novos terrenos e desenvolvimento de novos empreendimentos
imobilirios.
A Klabin Segall possui R$2,3 bilhes em linhas de financiamento a construo aprovadas sendo R$1,2 bilho j contratado, de
forma que, aproximadamente, R$1,0 bilho est disponvel, em fase de alocao para novos financiamentos a construo.
Liquidez princpio fundamental da gesto financeira da Companhia, que objetiva maximizar o retorno de capital. Dessa forma,
recebemos antecipadamente a maior parte das nossas vendas e reduzimos o tempo em que nosso capital permanece vinculado
aos nossos empreendimentos, estratgia de sucesso no financiamento do crescimento da empresa, desde o incio das operaes
em 1994.
Essa conta corresponde a crditos decorrentes das vendas de imveis, sendo que o valor de cada contrato atualizado conforme
suas respectivas clusulas contratuais.
09/08x 09/08x
Contas a Receber - (R$ 000) 30/9/2008 30/6/2008 30/9/2007
06/08 09/07
Ativo Circulante
Crdito de Clientes - % Realizado 221.415 163.990 62.300 35,0% 255,4%
Crdito de Clientes - % No Realizado 257.250 221.861 70.030 16,0% 267,3%
Crdito de Clientes Totais 478.665 385.851 132.330
Ativo No Circulante
Crdito de Clientes - % Realizado 253.213 210.679 106.048 20,2% 138,8%
Crdito de Clientes - % No Realizado 1.010.865 995.708 315.779 1,5% 220,1%
Crdito de Clientes Totais 1.264.078 1.206.387 421.827
Total 1.742.743 1.592.238 554.157
SAMUEL 10
Divulgao de Resultados 3T08
Os estoques totalizaram R$401,1 milhes em 30 de setembro de 2008, sendo que deste total, 55% referente a terrenos. As
unidades concludas e em construo ao final de setembro de 2008 totalizaram R$181,8 milhes. O estoque de terrenos diminuiu
25,6% comparado ao mesmo perodo do ano anterior.
Glossrio
Apurao do Resultado de Incorporao e Venda de Imveis Mtodo PoC De acordo com as prticas contbeis adotadas
no Brasil (BRGAAP), a receita, bem como custos e despesas relativas atividade de incorporao so apropriadas ao resultado
ao longo do perodo de construo medida da evoluo das obras (Mtodo PoC) medindo-se o percentual de custos incorridos
em relao aos custos totais orados. Desta forma, parte substancial da receita de incorporao relativa a um perodo reflete a
apropriao de vendas contratadas anteriormente.
Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar Em funo do crdito de reconhecimento de receitas e custos, que ocorre em
funo do andamento de obra (Mtodo PoC) e no no momento da assinatura dos contratos, reconhecemos a receita de
incorporao de contratos assinados em perodos futuros. Desta forma, o saldo de Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar
corresponde s vendas contratadas menos o custo orado de construo destas mesmas unidades, a serem reconhecidos em
perodos futuros.
Receitas de Vendas a Apropriar As receitas a apropriar correspondem s vendas contratadas cuja receita apropriada em
perodos futuros, em funo do andamento da obra e no no momento da assinatura dos contratos.
Margem de Resultados a apropriar Equivalente a Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar dividido pelas Vendas de
Imveis a Apropriar.
Land Bank Banco de Terrenos que a Klabin Segall mantm para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio
de permutas. Cada terreno adquirido pela Klabin Segall analisado pelo nosso comit de investimentos e aprovado pelo Conselho
de Administrao.
Venda Contratada cada contrato resultante de vendas de unidades durante um certo perodo de tempo, incluindo unidades
em lanamento e unidades em estoque. As vendas contratadas sero reconhecidas como receitas de acordo com andamento das
obras (mtodo PoC).
Alta renda Edifcios Residenciais de luxo voltados para o pblico de alta renda, com preo/m2 geralmente superior a R$3.600.
Mdia-Alta renda Edifcios residenciais voltados para o pblico de renda mdio-alta, com preo/m2 variando entre R$2.800 e
R$3.600.
Mdia-Baixa renda Edifcios residenciais voltados para o pblico de classe mdia, com preo mdio/m2 variando entre R$2.300
e R$2.800.
Recursos do SFH Recursos do SFH so originados do Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS) a dos depsitos de
caderneta de poupana. Bancos comerciais so obrigados a investir 65% desses depsitos no setor imobilirio, para a aquisio
de imvel de pessoa fsica ou para os incorporadores a taxas menores que o mercado comum.
Permuta sistema de compra de terreno pelo qual o dono do terreno recebe um determinado nmero de unidades ou percentual
da receita do empreendimento a ser construdo no mesmo. Adquirindo terreno em permutas, objetivamos a reduo da
necessidade de recursos no desenvolvimento de nossos empreendimentos e o conseqente aumento do retorno investido.
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