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UNIVERSIDAD AUSTRAL DE CHILE

FACULTAD DE CS. ECON. Y ADMVAS.


ESCUELA INGENIERIA COMERCIAL
INSTITUTO ADMINISTRACION
ISLA TEJA - VALDIVIA

EMPRESA ANALIZADA SOPROLE

INTEGRANTES RODRIGO ERRIBARREN


LEONEL GEICHA
DIEGO MORALES
MARCELO SOTO

ASIGNATURA CONTABILIDAD GERENCIAL

PROFESORES GONZALO MNDEZ


MARCOS BURGOS
(PINCHE EN LA IMAGEN)

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INDICE (PINCHAR SOBRE EL TEXTO PARA VER EL CONTENIDO)

1. Resumen.

2. Introduccin y objetivos.

3. Historia de la Empresa.

4. Descripcin de la Empresa.

5. Presentacin de Estados Financieros.

5.1. Correccin Monetaria

5.2. FECUs sin corregir

5.3. FECUs corregidas

6. Anlisis Financiero

6.1. Ratios Financieros

6.2. EVA

6.3. Apalancamiento

7. Anlisis del negocio en relacin con sus Costos.

7.1. MPD

7.2. MOD

7.3. CIF

7.4. Costos Fijos y Costos Variables

7.5. Margenes de Contribucin de por Producto

7.6. Punto de Equilibrio

7.7. Proyeccin de Balance y Estado de Resultado (Proforma)


8. Conclusiones y Recomendaciones

Anexos
ER EL CONTENIDO)
RESUMEN

Soprole S.A. se encuentra actualmente en una situacin privilegiada dentro d


Desde su creacin en 1948, ha mantenido su posicin, gracias a una poltica
innovacin, actualizando sus productos a los gustos y tendencias de los cons
Desde el ao 2006, luego de varios conflictos y enfrentamientos pblicos po
empresa, la llegada a la presidencia del directorio por parte de Albert Cussen
despus, gracias a un nuevo plan de negocios. Soprole logr recuperar el rit
su vez fortaleci su relacin con los productores, hacindoles ver un nuevo h
el extranjero. A su vez una intensa reestructuracin interna dio paso a nuevo
productiva y lanzamiento de nuevos productos al mercado.
Actualmente las ltimas cifras sealan para Soprole un aumento de 27,53%
explotacin y un crecimiento de la utilidad de 181,07% hasta empinarse en
Con nuevas innovaciones en los procesos productivos, y enfocndose en la s
Soprole ha logrado posicionarse como lder del mercado lcteo junto con pol
eficiencia para mejorar la logstica y aprovechar mejor las materias primas d
Actualmente Soprole cuenta con un plan exportador que busca posicionar a
lcteo mundial. Para hacerlo Soprole planea poner en funcionamiento el Proy
pretende mediante nuevas instalaciones en Osorno y Puerto Montt posiciona
mapa lechero mundial.
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cin privilegiada dentro del sector alimentario.


n, gracias a una poltica institucional de
y tendencias de los consumidores.
entamientos pblicos por el control de la
or parte de Albert Cussen marc un antes y un
ole logr recuperar el ritmo de crecimiento y a
cindoles ver un nuevo horizonte comercial en
interna dio paso a nuevos planes de eficiencia
mercado.
un aumento de 27,53% en los ingresos de
7% hasta empinarse en los $19.191 millones.
os, y enfocndose en la salud de las personas,
ado lcteo junto con polticas institucionales de
or las materias primas disponibles.
que busca posicionar a la marca en el mercado
n funcionamiento el Proyecto Praderas que
y Puerto Montt posicionar a Chile dentro del
INTRODUCCIN
Atravesando un sin nmero de cambios en su estructura productiva y laboral, So
posicionarse como uno de los lderes del sector alimenticio en Chile, operando c
unidades productivas, las cuales operan de forma independiente en un respectiv
Con una participacin de mercado del 45% y un porcentaje de recepcin de Lec
se ha consolidado como uno de los lderes de la industria lctea adems de conj
operacin.

OBJETIVOS
Mediante un anlisis financiero detallado, dar a conocer las razones del xito d
Alimenticio, y como es que ha utilizado su posicin en el mercado para ser el ld
productos lcteos.
Mostrar como el mercado de la leche es bastante oscilante, y como es que los
influyen notoriamente en el mercado de la Leche.
Analizar y describir las caractersticas esenciales del xito de Soprole en relaci
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ura productiva y laboral, Soprole ha logrado


enticio en Chile, operando con distintas
dependiente en un respectivo territorio.
entaje de recepcin de Leche del 24%, Soprole
stria lctea adems de conjugar una eficaz

ocer las razones del xito de Soprole en el Sector


en el mercado para ser el lder en Chile de

cilante, y como es que los ciclos econmicos

l xito de Soprole en relacin a sus costos.


INDICE
HISTORIA DE LA EMPRESA
Soprole inici sus actividades durante 1948 en Santiago en Santa Elena 2605, lu
se encuentran sus oficinas. En ese entonces fabricaba leche pasteurizada, ques
mantequilla, concentrando sus ventas en la misma ciudad. La distribucin era c
llevando sus productos cada da a todas aquellas personas y familias que tuvies
empresa y a los pequeos almacenes que, en esa poca, eran su nico canal de
A pesar de ser conocido y consumido en toda Europa y la mayora del mundo oc
1973, gracias a Soprole, que se lanz al mercado chileno el yogurt. Fue Soprole
en lanzar los primeros postres listos y jugos de frutas.
A partir de 1980, y en conjunto con la empresa American Kraft, inici sus activid
de las margarinas y lanz al mercado otra serie de productos con la marca Kraft
slo se comercializa en queso crema Philadelphia. Durante esos aos se exten
desde Arica a Puerto Montt. En 1981 se construye una nueva planta en Santiago
produccin de leche larga vida (UHT) y se adquiere una fbrica en Los ngeles p
quesos. Ms tarde se construy una torre de secado para elaborar leche en polv
En 1990 la empresa se dividi, manteniendo su giro y crendose una nueva S.A
En 1998 se desarroll la implementacin del sistema SAP (Sistema de alta produ
la Compaa decidi centralizar la administracin, distribucin y comercializaci
productos de las marcas Soprole, Dos lamos y Lcteos Pirque a travs de Com
VOLVER AL INDICE

ago en Santa Elena 2605, lugar en el que an


a leche pasteurizada, quesos frescos y
iudad. La distribucin era casa por casa,
sonas y familias que tuviesen acciones de la
oca, eran su nico canal de distribucin.
a y la mayora del mundo occidental, fue en
leno el yogurt. Fue Soprole tambin el primero
s.
ican Kraft, inici sus actividades en el campo
roductos con la marca Kraft, de los cuales hoy
Durante esos aos se extendi su distribucin
na nueva planta en Santiago y se inicia la
na fbrica en Los ngeles para producir
para elaborar leche en polvo.
y crendose una nueva S.A. llamada Prolesur.
SAP (Sistema de alta productividad). En 2000
stribucin y comercializacin de todos los
eos Pirque a travs de Comercial Santa Elena.
INDICE
ANLISIS DE LA EMPRESA
Soprole inici sus actividades durante 1948 en Santiago, lugar en el que an se
oficinas. En ese entonces fabricaba leche pasteurizada, quesos frescos y manteq
sus ventas en la misma ciudad. La distribucin era casa por casa, llevando sus p
todas aquellas personas y familias que tuviesen acciones de la empresa y a los p
almacenes que, en esa poca, eran su nico canal de distribucin.

Nombre Comercial: Sociedad de Productores de Leche Soprole S.A.


Nmero de Socios: 10.500 socios asociados a la controladora Dairy Ente
controlada por Fronterra Co-Operative Limited, que posee el 99.85% de las accio
600 socios con el restante 0.15%
Total de Acciones con derecho a voto: 48.002.869

ANLISIS FODA DE SOPROLE


SITUACIN INTERNA
Fortalezas

Soprole posee marcas fuertemente posicionadas a nivel nacional, percibidas com


de calidad por los consumidores. Esto es fundamental en los negocios en que pa
existe una clara diferenciacin de productos.
Soprole posee varias lneas de productos, con distintas marcas, posicionadas en
segmentos de mercado, disminuyendo as el riesgo individual de cada una de el
La cadena de distribucin que posee la empresa le permite una cobertura a nive
todas sus lneas de productos y, al mismo tiempo, amortiza los costos de la mism
en un aspecto clave en una industria de consumo masivo. (Distribuidores como
Los productos de menor margen tienen un comportamiento estable, pues se tra
primera necesidad y consumo masivo. Estos representan parte importante de lo
proporcionndole estabilidad a los mismos.
Actualmente Soprole es el lder del mercado Chileno de lcteo, siendo a su vez e
comprador de Leche del pas con una participacin del 16,6% sobre la producci

Debilidades

Presencia de importantes multinacionales mantienen un sector altamente comp


No tiene poder de negociacin en los supermercados.
primera necesidad y consumo masivo. Estos representan parte importante de lo
proporcionndole estabilidad a los mismos.
Actualmente Soprole es el lder del mercado Chileno de lcteo, siendo a su vez e
comprador de Leche del pas con una participacin del 16,6% sobre la producci

Debilidades

Presencia de importantes multinacionales mantienen un sector altamente comp


No tiene poder de negociacin en los supermercados.
Est sujeto a la variabilidad de precio de insumos y del tipo de cambio.

SIRUACIN EXTERNA
Oportunidades

Soprole ha encontrado oportunidades de negocios en varios productos, en el cas


detectar zonas del pas que tienen condiciones naturales para su produccin. D
aplica un modelo estacional para competir con esquemas similares de producci
lderes del rubro, como Australia y Nueva Zelanda.
Actualmente Soprole cuenta con una diversificada lnea de productos y mercado
en una marca de alto reconocimiento y a su vez le permitir incrementar su pre
mercado local e internacional.
Se observa un retorno de clientes a las marcas tradicionales, ya que ven en esto
calidad y valor agregado de productos ms naturales.

Amenazas

Algunos de los mercados en que participa la empresa son altamente competitiv


productos que se comercializan son difciles de diferenciar y el nivel de sustituci
debe a que la demanda es relativamente sensible a los precios, siendo la empre
algunas de sus reas de negocios ante la eventual baja de precios por parte de
La empresa se hace ms sensible ante ciclos econmicos restrictivos debido a la
produccin hacia bienes de mayor valor agregado. Estos productos presentan m
pero su consumo muestra mayor sensibilidad frente a cambios en el nivel de ing
ser sustituidos por productos de menor precio.
Los precios de muchos de los insumos utilizados por la compaa son altamente
se trata de commodities, cuyos precios son funcin de la oferta mundial, y produ
mercado depende de las cosechas nacionales, en caso de los bienes menos tran
industria alimenticia se ve enfrentada a un creciente poder de negociacin y con
clientes mayoristas, principalmente supermercados, que obtienen cada vez may
precios y plazos respecto de los proveedores.
ANLISIS DEL MERCADO
En el mercado de los productos lcteos, se aprecia claramente una necesidad qu
todo. Cabe destacar que en Chile a diferencia de naciones ms desarrolladas, e
de leche es ms bien bajo comparado con el resto de los pases ms desarrollad
Si a esto se le suma que la demanda de leche en Chile es bastante oscilante, el
leche en el pas, puede ser atribuido a que la industria es bsicamente pequea
productor lechero se encuentra fundamentalmente en las regiones de Los Lagos
ms de la mitad de todas las explotaciones desarrolladas en esta zona. Lo que i
importancia de este rubro en la zona.
Actualmente los principales productores de leche en Chile, que es el mayor atrib
Soprole, manejan el 80% del mercado local. Estos son Soprole, Nestl, Colun y L
de Parmalat.
Actualmente existe un grave problema de la importacin de la leche en Chile. Pr
cadena de eventos que se desprenden de la llamada crisis asitica y de la bas
social de nuestro pas. Actualmente en Chile el consumo de leche per cpita es
recomendado por la OMS (Organizacin mundial para la salud) el cual es de 300
cpita. En 1997 el promedio per cpita llego a 180,8 litros. Fue en ese ao cuan
ver los efectos reales de la tan mencionada crisis. La gente no contaba con la m
dinero con la que contaba anteriormente para comprar leche por lo que opt po
baratos privilegiando el precio por sobre la calidad. En 1998 el consumo de lech
de manera negativa, se dejaron de consumir 10 litros de leche. Dentro de este c
la aparicin de multinacionales lcteas, tales como la suiza Nestl y la italiana P
que hasta 1998, ciertamente figuraban dentro del mercado nacional pero no se
primeros lugares de venta porque sus valores eran prcticamente iguales a los d
chilenos y en esa igualdad el consumidor privilegiaba el producto nacional por s
el conocido por sobre el desconocido. Pero que luego de esta fecha lograran ub
primeros lugares de la lista, gracias a su diferencia de precio con productos naci
Esa disminucin de 10 litros de leche en las ventas, origin que las cifras de gan
empresas nacionales en 1998 figuraran en color rojo. Situacin que no se logra
2002.
La situacin de los productores de leche en el sur, en todo el pas nunca fue de l
Habiendo un nmero muy reducido de compradores para este mercado dio com
oligopsonio de dos empresas, Soprole y Lonco leche. De esta muchas exista un
reducido de compradores para uno, originando, desde antes de la crisis asitica
negativas para algunos productores. Estos se vean sin salida, porque no tenan
venderle sus productos y la idea de ellos de procesar la leche y venderla al merc
considerando las millonarias cifras con las que las empresas ya mencionadas se
los productores vendiendo su leche, no hubiesen ni alcanzado a llegar a las esta
Ahora bien, con la crisis asitica la realidad de los productores empeor. Las em
Habiendo un nmero muy reducido de compradores para este mercado dio com
oligopsonio de dos empresas, Soprole y Lonco leche. De esta muchas exista un
reducido de compradores para uno, originando, desde antes de la crisis asitica
negativas para algunos productores. Estos se vean sin salida, porque no tenan
venderle sus productos y la idea de ellos de procesar la leche y venderla al merc
considerando las millonarias cifras con las que las empresas ya mencionadas se
los productores vendiendo su leche, no hubiesen ni alcanzado a llegar a las esta
Ahora bien, con la crisis asitica la realidad de los productores empeor. Las em
su produccin a precios muchsimo ms bajos y en algunos casos, cesaron, dere
comprarles su produccin.
A las empresas lecheras internacionales, al igual que las nacionales, a estas altu
resultaba ms barato comprar la leche fuera del pas, especficamente a Urugua
vilipendiados productores nacionales, quienes, debiendo solventar las prdidas
con los precios de productores uruguayos.
En otras palabras, el monopolio comercial hacia los clientes y el oligopsonio hac
termin por truncarse as mismo, siendo los ms afectados los productores y los

Fedeleche, que agrupa a productores de leche, estableci desde su fundacin en


sus lneas de accin prioritaria, el trabajo para conseguir que la poblacin chilen
segmento menor de 35 aos, incremente ostensiblemente su consumo de produ
continuacin el porcentaje de recepcin de leche de las principales empresas de
ANLISIS DE LA INDUSTRIA
Actualmente la produccin nacional de leche en Chile crece a tasas del 1 por cie
que la demanda lo hace al 2 por ciento anual.
En esta industria, una parte importante del negocio es la propiedad de vacas, an
importante sealar los ms grandes agricultores del sector bovino a la Agricultu
Campesina (AFC), que corresponde al 40% de la masa animal del pas y utilizan
hectreas. La leche producida en las zonas del sur es entregada principalmente
y queseras. Solo en las regiones de Los Lagos y Los Ros existen cuatro mil prod
industria lctea quienes proveen anualmente 80 millones de litros. En la industr
atravesar por un cambiante mercado, esto ha fortalecido a los productores de le
constantes, ya que de alguna forma han logrado mantenerse a pesar de los con
momentos difciles que diferentes actores de la economa han producido.
Estos actores, como es el caso de FEDELECHE, quien comprende las ms import
productoras de leche, utilizan su posicin dominante para fijar los precios de la l
consecuencia de mantener una posicin dominante en el mercado y forzando a
productores de leche a vender a bajos precios desaparecer.
Las procesadoras de alimentos Lcteos como Soprole en orden de mejorar su pr
piden a sus proveedores ciertos atributos de calidad. Desde estndares de calid
Buenas Practicas Agrcolas as como de manufactura y control sanitario. Median
Soprole logra mejorar sus productos centrndose en el aspecto ms clsico com
las vacas, sanidad, reproduccin y gentica. Al promover estas iniciativas en sus
genera un valor agregado a sus productos, los cuales luego, los clientes conocen
atributo de valor que ayudar en su eleccin de productos.
Cabe destacar el esfuerzo que los proveedores de Soprole hacen al incorporar lo
praderas, la prevencin y control de enfermedades prevalentes, ya de esta form
competitivos en un mercado que es prcticamente controlado por las grandes c
procesadoras, quienes utilizando su posicin en el mercado abusan reiteradame
proveedores ms pequeos.

PRINCIPALES PRODUCTOS (UEN)


Las Unidades Estratgicas de Negocios (UEN) de Soprole, en los que nos concen
continuacin sern la Leche, Queso y Yoghurt.
Las Unidades Estratgicas de Negocios (UEN) de Soprole, en los que nos concen
continuacin sern la Leche, Queso y Yoghurt.

PROYECCIN
Gracias a diversos estudios que ha realizado, Soprole encontr la forma de dispo
de produccin de leche estacionaria de bajo costo. Lo cual, desde un punto de v
internacional, transforma a Soprole en un dueo de una gran ventaja competitiv
rivales en mercados internacionales como Nueva Zelanda y Australia.
Soprole utilizando eficientemente sus recursos, est buscando posicionar su ma
internacionales y convertirse en un exportador lcteo de peso a nivel mundial. R
anunci la creacin de nuevas torres de secado en Osorno y Puerto Montt, lo qu
produccin de Soprole en ms de 2.600.000 millones de litros diarios. A su vez,
evolucin e internalizacin de los mercados hacen que las comparaciones entre
a la orden del da, razn por la cual Soprole toma esto como un desafo.
Un futuro prometedor para una marca que se ha posicionado como lder en Chile
conquistar parte del mercado internacional. Soprole espera un crecimiento del o
2010.

EVOLUCIN
Una de los hitos ms importantes que reflejan la evolucin que Soprole S.A. ha t
alimenticio es el potencial productivo que Soprole ha encontrado en diversas zo
Mediante diversos estudios geogrficos y cientficos, Soprole encontr zonas con
agroclimticas que cuentan con la capacidad de reducir el riesgo climtico de ca
logr esto mediante estudios de potencial de produccin de leche, que mostraro
econmicos estimados en diversas zonas de produccin, variaban de acuerdo a
geogrficas. De esta manera Soprole encontr la forma de incrementar su produ
Una de los hitos ms importantes que reflejan la evolucin que Soprole S.A. ha t
alimenticio es el potencial productivo que Soprole ha encontrado en diversas zo
Mediante diversos estudios geogrficos y cientficos, Soprole encontr zonas con
agroclimticas que cuentan con la capacidad de reducir el riesgo climtico de ca
logr esto mediante estudios de potencial de produccin de leche, que mostraro
econmicos estimados en diversas zonas de produccin, variaban de acuerdo a
geogrficas. De esta manera Soprole encontr la forma de incrementar su produ
potencial de crecimiento de cada uno de sus predios.
A su vez, grandes mejoras en su eficiencia corporativa, sobre la base de las nec
clientes, que ha resultado en un rotundo xito. Marcando la pauta en acercar a l
los canales de produccin.
Soprole desde sus inicios ha buscado mantener una relacin cercana con sus cli
involucrarlos en sus campaas de marketing as como tambin dar a conocer a
bondades del consumo de sus productos, as como la creacin de productos que
VOLVER AL INDICE

ago, lugar en el que an se encuentran sus


da, quesos frescos y mantequilla, concentrando
asa por casa, llevando sus productos cada da a
ones de la empresa y a los pequeos
e distribucin.

de Leche Soprole S.A.


la controladora Dairy Enterprise Chile Limitada
osee el 99.85% de las acciones de la sociedad.

69

vel nacional, percibidas como importantes y


al en los negocios en que participa, donde

as marcas, posicionadas en diferentes


ndividual de cada una de ellas.
ermite una cobertura a nivel nacional para
mortiza los costos de la misma, constituyndose
asivo. (Distribuidores como D&S, Lder, Ekono)
miento estable, pues se trata de productos de
ntan parte importante de los ingresos,

de lcteo, siendo a su vez el principal


el 16,6% sobre la produccin total.

un sector altamente competitivo.


.
ntan parte importante de los ingresos,

de lcteo, siendo a su vez el principal


el 16,6% sobre la produccin total.

un sector altamente competitivo.


.
el tipo de cambio.

n varios productos, en el caso de la leche, al


rales para su produccin. De esta forma, se
emas similares de produccin de otros pases

ea de productos y mercados lo que lo convierte


ermitir incrementar su presencia en el

ionales, ya que ven en estos productos la


.

a son altamente competitivos, donde los


enciar y el nivel de sustitucin es alto. Esto se
os precios, siendo la empresa vulnerable en
aja de precios por parte de los competidores.
micos restrictivos debido a la evolucin de su
stos productos presentan mejores mrgenes,
a cambios en el nivel de ingresos y tienden a

la compaa son altamente variables dado que


e la oferta mundial, y productos agrcolas, cuyo
so de los bienes menos transables.
poder de negociacin y concentracin de los
que obtienen cada vez mayores ventajas en
aramente una necesidad que no se cubre del
ciones ms desarrolladas, el ndice de consumo
los pases ms desarrollados.
le es bastante oscilante, el bajo consumo de
ia es bsicamente pequea, ya que el
n las regiones de Los Lagos y Los Ros. Con
adas en esta zona. Lo que indica la gran

Chile, que es el mayor atributo de valor de


n Soprole, Nestl, Colun y Loncoleche, seguida

cin de la leche en Chile. Producto de una


crisis asitica y de la base de la estructura
mo de leche per cpita es inferior al
a la salud) el cual es de 300 litros anuales per
litros. Fue en ese ao cuando se comenzaron a
gente no contaba con la misma cantidad de
ar leche por lo que opt por productos ms
n 1998 el consumo de leche per cpita creci
s de leche. Dentro de este contexto se enmarca
a suiza Nestl y la italiana Parmalat. Empresas
ercado nacional pero no se encontraban en los
rcticamente iguales a los de los productos
a el producto nacional por sobre el extranjero y
de esta fecha lograran ubicarse en los
e precio con productos nacionales.
origin que las cifras de ganancias para
Situacin que no se logra revertir hasta el ao

todo el pas nunca fue de las mejores.


para este mercado dio como fruto un
De esta muchas exista un nmero muy
e antes de la crisis asitica, ganancias
in salida, porque no tenan a nadie ms a quien
la leche y venderla al mercado era ridcula
mpresas ya mencionadas se movan. Es decir,
lcanzado a llegar a las estanteras.
oductores empeor. Las empresas facturaban
para este mercado dio como fruto un
De esta muchas exista un nmero muy
e antes de la crisis asitica, ganancias
in salida, porque no tenan a nadie ms a quien
la leche y venderla al mercado era ridcula
mpresas ya mencionadas se movan. Es decir,
lcanzado a llegar a las estanteras.
oductores empeor. Las empresas facturaban
gunos casos, cesaron, derechamente, de

las nacionales, a estas alturas del partido les


, especficamente a Uruguay, que a los
ndo solventar las prdidas no lograron competir

lientes y el oligopsonio hacia los productores


ctados los productores y los consumidores.

leci desde su fundacin en 1998 como una de


guir que la poblacin chilena, especialmente el
mente su consumo de productos lcteos. A
as principales empresas del pas.
e crece a tasas del 1 por ciento al ao, mientras

es la propiedad de vacas, ante esto es


sector bovino a la Agricultura Familiar
a animal del pas y utilizan 2,7 millones de
entregada principalmente a empresas lcteas
Ros existen cuatro mil productores, de la
ones de litros. En la industria Lctea es comn
cido a los productores de leche ms
ntenerse a pesar de los constantes cambios y
oma han producido.
comprende las ms importantes cadenas
para fijar los precios de la leche con la
en el mercado y forzando a pequeos
parecer.
e en orden de mejorar su productividad, les
Desde estndares de calidad como el de
y control sanitario. Mediante estos estndares
el aspecto ms clsico como la alimentacin de
over estas iniciativas en sus proveedores, se
s luego, los clientes conocen, y as se vuelve un
uctos.
prole hacen al incorporar los manejos de
revalentes, ya de esta forma se vuelven
ontrolado por las grandes cadenas
ercado abusan reiteradamente de los

role, en los que nos concentraremos a


role, en los que nos concentraremos a

encontr la forma de disponer de un potencial


o cual, desde un punto de vista ms
una gran ventaja competitiva en relacin a sus
anda y Australia.
buscando posicionar su marca en los mercados
o de peso a nivel mundial. Recientemente su
sorno y Puerto Montt, lo que aumentar la
de litros diarios. A su vez, la constante
ue las comparaciones entre competidores estn
o como un desafo.
cionado como lder en Chile y que busca
espera un crecimiento del orden del 8% en ao

ucin que Soprole S.A. ha tenido en el sector


encontrado en diversas zonas del pas.
Soprole encontr zonas con caractersticas
ucir el riesgo climtico de cada una. Soprole
cin de leche, que mostraron como los costos
in, variaban de acuerdo a distintas zonas
ma de incrementar su productividad en base al
ucin que Soprole S.A. ha tenido en el sector
encontrado en diversas zonas del pas.
Soprole encontr zonas con caractersticas
ucir el riesgo climtico de cada una. Soprole
cin de leche, que mostraron como los costos
in, variaban de acuerdo a distintas zonas
ma de incrementar su productividad en base al

a, sobre la base de las necesidades de los


ndo la pauta en acercar a los consumidores a

elacin cercana con sus clientes, al


o tambin dar a conocer a la poblacin las
creacin de productos que ayuden a su salud.
CALCULO DE LA CORRECCIN MONETA

Columna1 Columna2 Columna3 Columna4

Indice de Precios al
2006 UTM (*) UTA (**) Consumidor ( IPC )

Variacin (%)

Enero 31,508 378,096 0.1


Febrero 31,413 376,956 -0.1
Marzo 31,444 377,328 0.6
Abril 31,413 376,956 0.6
Mayo 31,601 379,212 0.2
Junio 31,791 381,492 0.6
Julio 31,855 382,260 0.5
Agosto 32,046 384,552 0.3
Septiembre 32,206 386,472 0
Octubre 32,303 387,636 -0.3
Noviembre 32,303 387,636 -0.2
Diciembre 32,206 386,472 0,1

Columna1 Columna2 Columna3 Columna4


Indice de Precios al
2007 UTM (1) UTA (2) Consumidor(IPC)

Valor en puntos

Base 100=Diciembre
de 2008
Enero 32,142 385,704 86.867
Febrero 32,174 386,088 86.72
Marzo 32,271 387,252 87.09
Abril 32,206 386,472 87.591
Mayo 32,335 388,020 88.135
Junio 32,529 390,348 88.958
Julio 32,724 392,688 89.962
Agosto 33,019 396,228 90.938
Septiembre 33,382 400,584 91.969
Octubre 33,749 404,988 92.255
Noviembre 34,120 409,440 92.952
Diciembre 34,222 410,664 93.377
Columna1 Columna2 Columna3 Columna4
Indice de Precios al
2008 UTM (1) UTA (2) Consumidor (IPC)

Valor en puntos

Base 100=Diciembre
de 2008
Enero 34,496 413,952 93.343
Febrero 34,668 416,016 93.719
Marzo 34,668 416,016 94.5
Abril 34,807 417,684 94.862
Mayo 35,085 421,020 95.957
Junio 35,225 422,700 97.386
Julio 35,648 427,776 98.487
Agosto 36,183 434,196 99.4
Septiembre 36,581 438,972 100.46
Octubre 36,910 442,920 101.345
Noviembre 37,316 447,792 101.213
Diciembre 37,652 451,824 100

Columna1 Columna2 Columna3 Columna4

Indice de Precios al
2009 UTM (1) UTA (2) Consumidor (IPC)

Valor en puntos
Enero 37,614 451,368 99.24
Febrero 37,163 445,956 98.88
Marzo 36,866 442,392 99.26
Abril 36,719 440,628 99.11
Mayo 36,866 442,392 98.86
Junio 36,792 441,504 99.2
Julio 36,682 440,184 98.77
Agosto 36,792 441,504 98.41
Septiembre 36,645 439,740 99.38
Octubre 36,498 437,976 99.38
Noviembre 36,863 442,356 98.92
Diciembre 36,863 442,356 98.62
CIN MONETARIA VOLVER AL INDICE

Columna5

Valor en puntos
Base
100=Diciembre
de 2008
84.503
84.427
84.922
85.465
85.674
86.176
86.643
86.873
86.887
86.664 variaciones
86.518 2006-2007
86.602 7.44%

Columna5 Columna6
Variacin Columna7
Porcentual
Acumulado 2007 Ultimos 12
(4) meses (5)
Mensual (3)

0.3 0.3 2.8


-0.2 0.1 2.7
0.4 0.6 2.6
0.6 1.1 2.5
0.6 1.8 2.9
0.9 2.7 3.2
1.1 3.9 3.8
1.1 5 4.7
1.1 6.2 5.8
0.3 6.5 6.5 variaciones
0.8 7.3 7.4 2007-2008
0.5 7.8 7.8 8.89%
Columna5 Columna6
Variacin Columna7
Porcentual
Acumulado 2008 Ultimos 12
(4) meses (5)
Mensual (3)

0 0 7.5
0.4 0.4 8.1
0.8 1.2 8.5
0.4 1.6 8.3
1.2 2.8 8.9
1.5 4.3 9.5
1.1 5.5 9.5
0.9 6.5 9.3
1.1 7.6 9.2
0.9 8.5 9.9
-0.1 8.4 8.9
-1.2 7.1 7.1

Columna5 Columna6 Columna7

Variacin
Porcentual variaciones
Acumulado 2009 Ultimos 12
Mensual (3) (4) meses (5) 2008-2009
-0.8 -0.8 6.3 -2.27%
-0.4 -1.1 5.5
0.4 -0.7 5
-0.2 -0.9 4.5
-0.3 -1.1 3
0.3 -0.8 1.9
-0.4 -1.2 0.3
-0.4 -1.6 -1
1 -0.6 -1.1
0 -0.6 -1.9
-0.5 -1.1 -2.3
-0.3 -1.4 -1.4

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FECUs SIN CORRE
ACTIVOS
Descripcin
Total Activos Circulantes
Disponible
Depsitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Contratos de leasing (neto)
Activos para leasing (neto)
Total Activos Fijos
Terrenos
Construccin y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos fijos
Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
Depreciacin (menos)
Total Otros Activos
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortizacin (menos)
Otros
Contratos de leasing largo plazo (neto)
Total Activos

PASIVOS
Descripcin
Total Pasivos Circulantes
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto plazo
Obligaciones con el pblico (pagars)
Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
Total Pasivos a Largo Plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)
Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Interes Minoritario
Total Patrimonio
Capital pagado
Reserva revalorizacin capital
Sobreprecio en venta de acciones propias
Otras reservas
Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00).
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Prdidas acumuladas (menos)
Utilidad (prdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
Dficit acumulado perodo de desarrollo
Total Pasivos

ESTADOS DE RESULTADO
Descripcion
Resultado De Explotacion
Margen De Explotacion
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin (menos)
Gastos de administracin y ventas (menos)
Resultado Fuera De Explotacion
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotacin
Prdida inversin empresas relacionadas (menos)
Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
Correccin monetaria
Diferencias de cambio
Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios
Impuesto A La Renta
Itemes Extraordinarios
Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario
Interes Minoritario
Utilidad (Perdida) Liquida
Amortizacin mayor valor de inversiones
Utilidad (Perdida) Del Ejercicio
CORREGIR
VOS
2009 2008 2007 2006 2005
51,449,363 54,703,726 52,199,208 38,911,345 40,135,161
450,731 2,088,687 1,847,642 566,408 1,917,080
0 0 0 0 0
0 0 0 0 6,959,812
729,408 501,377 1,840,230 852,994 1,668,804
498 10,487 12,044 1,246 419
881,193 687,035 622,686 1,030,653 534,088
16,588,203 23,702,041 18,119,099 19,997,332 12,493,115
15,435,077 18,768,863 19,597,762 11,321,329 9,992,560
1,673,696 1,199,742 0 0 0
115,305 1,107,134 228,558 293,458 754,569
263,660 569,723 471,239 230,741 437,378
15,311,592 6,068,637 9,459,948 4,617,184 5,377,336
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
64,245,093 65,818,486 65,841,728 63,606,924 55,280,862
2,412,507 2,412,507 2,412,507 2,215,341 2,126,138
26,430,143 24,715,505 24,196,548 23,474,935 21,044,796
94,049,603 93,844,162 91,000,964 80,747,491 68,945,567
9,032,151 9,984,652 9,649,287 11,888,425 9,439,757
0 0 0 0 0
-67,679,311 -65,138,340 -61,417,578 -54,719,268 -46,275,396
52,618,677 51,663,546 50,665,008 43,095,508 33,497,475
51,389,580 50,943,216 49,847,517 42,324,759 33,084,565
15,047 15,047 15,402 14,143 13,168
0 0 0 0 0
0 0 -84,019 -208,441 -189,319
144,318 221,972 305,415 360,355 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
1,069,732 483,311 580,693 604,692 589,061
0 0 0 0 0
168,313,133 172,185,758 168,705,944 145,613,777 128,913,498

VOS
2009 2008 2007 2006 2005
25,432,728 40,629,289 26,320,680 36,173,143 32,190,578
1,168,083 3,018,663 139,429 5,215,980 1,920,921
0 5,222,328 0 665,256 1,861,091
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
5,656,971 7,500,589 39,592 35,946 31,123
11,730,827 18,692,325 17,465,136 11,922,807 10,864,940
0 0 0 0 0
557,771 306,458 486,971 1,584,285 1,100,247
15,290 277,499 254,015 12,268,064 11,867,667
5,304,797 5,254,895 4,714,298 3,374,163 2,811,854
998,989 356,532 807,355 506,320 1,552,801
0 0 2,413,884 600,322 179,934
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
6,638,306 6,734,760 5,799,323 5,059,317 5,221,334
0 870,388 0 0 619,706
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
2,162,764 1,637,716 1,655,645 1,524,142 1,372,504
4,475,542 4,226,656 4,143,678 3,535,175 3,229,124
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
136,242,099 124,821,709 136,585,941 104,381,317 91,501,586
46,967,745 46,967,745 48,073,434 44,144,567 41,102,949
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
640,258 640,258 655,331 601,773 560,310
88,634,096 77,213,706 87,857,176 59,634,977 49,838,327
0 0 0 0 0
72,861,782 62,998,509 61,943,197 50,394,799 40,099,932
0 0 0 0 0
15,772,314 14,215,197 25,913,979 9,240,178 9,738,395
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
168,313,133 172,185,758 168,705,944 145,613,777 128,913,498

RESULTADOS
2009 2008 2007 2006 2005
17,452,431 14,692,358 27,013,568 9,007,679 9,963,535
47,439,764 43,765,881 56,593,978 35,235,809 32,686,746
215,277,272 223,925,935 223,794,561 167,477,849 190,927,284
-167,837,508 -180,160,054 -167,200,583 -132,242,040 -158,240,538
-29,987,333 -29,073,523 -29,580,410 -26,228,130 -22,723,211
1,528,662 2,470,988 3,828,012 2,165,677 1,862,436
248,298 1,017,098 332,680 400,344 555,379
833,230 2,961,235 4,178,335 1,380,291 1,566,260
929,477 472,407 1,090,015 947,494 255,060
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
-392,394 -426,856 -565,642 -847,793 -435,290
-82,949 -162,580 -103,878 -161,803 -215,963
-27,289 -902,567 -980,245 323,989 156,093
20,289 -487,749 -123,253 123,155 -19,103
18,981,093 17,163,346 30,841,580 11,173,356 11,825,971
-3,208,779 -3,027,858 -5,066,458 -2,049,305 -2,149,065
0 0 0 0 0
15,772,314 14,135,488 25,775,122 9,124,051 9,676,906
0 0 0 0 0
15,772,314 14,135,488 25,775,122 9,124,051 9,676,906
0 79,709 138,857 116,127 61,489
15,772,314 14,215,197 25,913,979 9,240,178 9,738,395
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Descripcin
Total Activos Circulantes
Disponible
Depsitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Contratos de leasing (neto)
Activos para leasing (neto)
Total Activos Fijos
Terrenos
Construccin y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos fijos
Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
Depreciacin (menos)
Total Otros Activos
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortizacin (menos)
Otros
Contratos de leasing largo plazo (neto)
Total Activos

Descripcin
Total Pasivos Circulantes
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto plazo
Obligaciones con el pblico (pagars)
Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
Total Pasivos a Largo Plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)
Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Interes Minoritario
Total Patrimonio
Capital pagado
Reserva revalorizacin capital
Sobreprecio en venta de acciones propias
Otras reservas
Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00).
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Prdidas acumuladas (menos)
Utilidad (prdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
Dficit acumulado perodo de desarrollo
Total Pasivos

Descripcion
Resultado De Explotacion
Margen De Explotacion
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin (menos)
Gastos de administracin y ventas (menos)
Resultado Fuera De Explotacion
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotacin
Prdida inversin empresas relacionadas (menos)
Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
Correccin monetaria
Diferencias de cambio
Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios
Impuesto A La Renta
Itemes Extraordinarios
Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario
Interes Minoritario
Utilidad (Perdida) Liquida
Amortizacin mayor valor de inversiones
Utilidad (Perdida) Del Ejercicio

CORRECCIN MONETARIA:

Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicacin de las normas de correcci
con el objeto de reflejar la variacin del poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectiv
precios al consumidor publicados por el Instituto Nacional de Estadsticas, que dieron origen a u
ejercicio del 2007.
FECUs CORREGIDAS
ACTIVOS

2006 (8,89%)(-
2009 2008 2007 (-2,27%)
2,27%)
51,449,363 54,703,726 51,042,823 41,430,920
450,731 2,088,687 1,806,711 603,084
0 0 0 0
0 0 0 0
729,408 501,377 1,799,463 908,227
498 10,487 11,777 1,327
881,193 687,035 608,891 1,097,390
16,588,203 23,702,041 17,717,701 21,292,193
15,435,077 18,768,863 19,163,607 12,054,404
1,673,696 1,199,742 0 0
115,305 1,107,134 223,495 312,460
263,660 569,723 460,799 245,682
15,311,592 6,068,637 9,250,379 4,916,154
0 0 0 0
0 0 0 0
64,245,093 65,818,486 64,383,116 67,725,579
2,412,507 2,412,507 2,359,062 2,358,788
26,430,143 24,715,505 23,660,514 24,994,976
94,049,603 93,844,162 88,984,992 85,976,026
9,032,151 9,984,652 9,435,523 12,658,220
0 0 0 0
-67,679,311 -65,138,340 -60,056,976 -58,262,432
52,618,677 51,663,546 49,542,611 45,886,014
51,389,580 50,943,216 48,743,230 45,065,358
15,047 15,047 15,061 15,059
0 0 0 0
0 0 -82,158 -221,938
144,318 221,972 298,649 383,689
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
1,069,732 483,311 567,829 643,847
0 0 0 0
168,313,133 172,185,758 164,968,550 155,042,513

PASIVO Y PATRIMONIO

2009 2008 2007 2006


25,432,728 40,629,289 25,737,590 38,515,415
1,168,083 3,018,663 136,340 5,553,723
0 5,222,328 0 708,332
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
5,656,971 7,500,589 38,715 38,274
11,730,827 18,692,325 17,078,226 12,694,829
0 0 0 0
557,771 306,458 476,183 1,686,870
15,290 277,499 248,388 13,062,442
5,304,797 5,254,895 4,609,861 3,592,646
998,989 356,532 789,469 539,105
0 0 2,360,408 639,194
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
6,638,306 6,734,760 5,670,849 5,386,916
0 870,388 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
2,162,764 1,637,716 1,618,967 1,622,833
4,475,542 4,226,656 4,051,882 3,764,083
0 0 0 0
0 0 0 0
136,242,099 124,821,709 133,560,111 111,140,182
46,967,745 46,967,745 47,008,449 47,003,002
0 0 0 0
0 0 0 0
640,258 640,258 640,813 640,739
88,634,096 77,213,706 85,910,849 63,496,442
0 0 0 0
72,861,782 62,998,509 60,570,950 53,657,947
0 0 0 0
15,772,314 14,215,197 25,339,899 9,838,495
0 0 0 0
0 0 0 0
168,313,133 172,185,758 164,968,550 155,042,513

ESTADOS DE RESULTADOS

2009 2008 2,007 2,006


17,452,431 14,692,358 26,415,128 9,590,941
47,439,764 43,765,881 55,340,234 37,517,387
215,277,272 223,925,935 218,836,772 178,322,320
-167,837,508 -180,160,054 -163,496,537 -140,804,933
-29,987,333 -29,073,523 -28,925,106 -27,926,445
1,528,662 2,470,988 3,743,209 2,305,908
248,298 1,017,098 325,310 426,267
833,230 2,961,235 4,085,771 1,469,667
929,477 472,407 1,065,868 1,008,846
0 0 0 0
0 0 0 0
-392,394 -426,856 -553,111 -902,689
-82,949 -162,580 -101,577 -172,280
-27,289 -902,567 -958,529 344,968
20,289 -487,749 -120,523 131,129
18,981,093 17,163,346 30,158,337 11,896,849
-3,208,779 -3,027,858 -4,954,219 -2,182,001
0 0 0 0
15,772,314 14,135,488 25,204,118 9,714,849
0 0 0 0
15,772,314 14,135,488 25,204,118 9,714,849
0 79,709 135,781 123,646
15,772,314 14,215,197 25,339,899 9,838,495

normas de correccin monetaria, de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile,


rida en los respectivos ejercicios. Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de los ndices de
ue dieron origen a un 2,3% negativo en el ejercicio 2009, un 8,9% en el ejercicio 2008 y un 7,4% en el
VOLVER AL INDICE

2005 (7,44%) (8,89%) (-2,27%)


45,911,936
2,193,011
0
7,961,559
1,909,000
479
610,961
14,291,287
11,430,819
0
863,176
500,331
6,151,312
0
0
63,237,604
2,432,159
24,073,837
78,869,111
10,798,450
0
-52,935,954
38,318,868
37,846,527
15,063
0
-216,568
0
0
0
0
0
673,846
0
147,468,408

2005
36,823,865
2,197,405
2,128,963
0
0
0
35,603
12,428,764
0
1,258,609
13,575,816
3,216,573
1,776,300
205,832
0
0
0
5,972,856
708,902
0
0
0
0
1,570,053
3,693,902
0
0
104,671,686
47,019,021
0
0
640,957
57,011,708
0
45,871,637
0
11,140,072
0
0
147,468,408

2,005
11,397,617
37,391,448
218,408,026
-181,016,577
-25,993,832
2,130,502
635,316
1,791,697
291,772
0
0
-497,943
-247,047
178,560
-21,853
13,528,119
-2,458,386
0
11,069,732
0
11,069,732
70,339
11,140,072

VOLVER AL INDICE

d generalmente aceptados en Chile,


nadas sobre la base de los ndices de
ejercicio 2008 y un 7,4% en el
DESCRIPCIN
ACTIVOS CIRCULANTES
ACTIVOS FIJOS
OTROS ACTIVOS
TOTALES

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

RATIO
ROTACIN DE ACTIVOS
ROTACIN DE EXISTENCIAS
ROTACIN CUENTAS POR COBRAR
ROTACIN CUENTAS POR COBRAR (Anual)
ROTACIN CUENTAS POR PAGAR
VENCIMIENTO PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR

INTERPRETACIN RATIOS DE EFICIENCIA

ROTACIN DE ACTIVOS: como ste ratio evala las ventas con relacin en el total de
ltimo es tratar de maximizar las Ventas o Ingresos con el mnimo de Activo, lo cual se t
Patrimonio. Ahora llevado al anlisis realizado a Soprole para cada uno de los aos que
disminucin en Rotacin de Activos que va desde el 1,48 (cada peso de Activo rot 1,48
2009) en el 2009, lo que implica que no existe una eficiencia en el tratamiento de las V

ROTACIN DE EXISTENCIAS: El perodo medio de Rotacin de Existencias es de 0,03


sus existencias. Estimamos pertinente para ste caso considerar un promedio de los 5 a

ROTACIN CUENTAS POR COBRAR: (se consideraron slo los Deudores por Ventas ya
ratio). La empresa convierte sus Cuentas por cobrar en un rango que va desde; 144 da
Rotacin es ms lenta an con 350 das. Ahora lo podemos ver en veces que rota las C
considerado para el anlisis), siendo la del 2009 la ms lenta (como ya se haba mencio
Cuentas por Cobrar en un promedio de 2,25 veces . Lo que quiere decir que Soprole tie
30 das.

ROTACIN CUENTAS POR PAGAR: Se pagaron las Cuentas por Pagar pendientes, en
11,70 en el 2008 y finalmente 13 en 2009. Adems, en relacin directa con lo anterior
para los perodos analizados tenemos 12,65 veces, con un promedio de 30 das.

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 ROTACIN DE ACTIVOS =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

2 ROTACIN DE EXISTENCIAS =

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3 ROTACIN CUENTAS POR COBRAR =


(Periodo de rotacin)

ANUAL

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

4 ROTACIN CUENTAS POR PAGAR =

VENCIMIENTO PROMEDIO =
CTAS POR PAGAR

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

RATIO
MARGEN DE UTILIDAD NETA
MARGEN DE UTILIDAD NETA OPERACIONAL
RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS (ROA)
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE)
INTERPRETACIN RATIOS DE RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD NETA: Por cada unidad monetaria de venta, se gener un 17, 1
estabiliza en 22,04% de utilidades por sobre las ventas, ya que en promedio tenemos un

MARGEN DE UTILIDAD NETA OPERACIONAL:Como ste ratio mide la eficiencia de la


deducidos los gastos de administracin y ventas en el clculo de la utilidad operacional.
eficiencia con la que ha estado trabajando la empresa a lo largo de stos 5 aos de anli

ROA: Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa obtiene 7,51% de utilid
promedio la Rentabilidad sobre los Activos esta en un 9,73% para los perodos analizados

ROE: Esta midiendo la eficiencia de la administracin de la empresa en la generacin de


como un excelente ejemplo ya que su nivel de Rentabilidad sobre el Ptrimonio es alto y a
promedio la empresa tiene Rentabilidad sobre el Patrimonio por 12,22% lo que es bastan

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 MARGEN DE UTILIDAD NETA =

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

2 MARGEN DE UTILIDAD NETA =


OPERACIONAL

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3 ROA =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

4 ROE =

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

RATIO
RATIO CIRCULANTE
CAPITAL NETO DE TRABAJO
RAZN CIDA
RAZN EN EFECTIVO

INTERPRETACIN RATIOS DE LIQUIDEZ

RATIO CIRCULANTE: Nos dice que los crditos de los acrredores son cubiertos en $1,25
desajuste que pasa de los $2, esto es un $2, 02 por cada $1 Pasivo Circulante, pero en pr
$1 a $2.

CAPITAL NETO DE TRABAJO: Como los fondos o recursos con que opera una empresa a
mayores a 0, se afirma que la empresa tiene un nivel adecuado de Activos Circulantes , e
plazo son eficientes; puesto que como regla general, este ratio siempre debe ser positivo
ms urgentes, siempre sus activos circulantes deben ser mayores que sus pasivos circula
Capital Neto de Trabajo, que por lo dems es positivo para todos los perodos.

RAZN CIDA: Nos indica la capacidad de pago de SOPROLE. La empresa cont con $0
promedio la empresa cuenta con $1,03 (>1)para hacer frente a $1 de sus deudas ms u
cuenta el promedio calculado la compaa tendra un exeso de lquidez, posibles Activos
estaramos bajo la regla (<1), lo que quiere decir que podra haber existido peligro de sus

RAZN EN EFECTIVO: Por cada unidad monetaria que se debe, se tiene $0,28 de efecti
la media se sita en $0,09 hecho que hace un poco lenta a la compaa al momento de q

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1 RATIO CIRCULANTE =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

2 CAPITAL DE TRABAJO NETO =

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3 RAZN CIDA =

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

4 RAZN EN EFECTIVO =

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS FINANCIEROS
ACTIVOS (Cifras en miles de pesos)
SALDOS
2009 2008 2007 2006
51,449,363 54,703,726 51,042,823 41,430,920
64,245,093 65,818,486 64,383,116 67,725,579
52,618,677 51,663,546 49,542,611 45,886,014
168,313,133 172,185,758 164,968,550 155,042,513

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE EFICIENCIA

2009 2008 2007 2006


1.28 1.30 1.33 1.15
0.03 0.03 0.02 0.03
1.04 1.88 2.26 2.88
350 195 162 127
13.00 11.70 12.93 8.99
28 31 28 41

ntas con relacin en el total de Activos, y de esto se desprende que cada Activo necesita de Pasivo que lo fin
l mnimo de Activo, lo cual se traduce a su vez en menos Pasivos, y por ende, habr menos deuda y se neces
para cada uno de los aos que van desde; el 2005 al 2009. Se puede observar que la empresa ha tenido una
(cada peso de Activo rot 1,48 en las ventas , para el 2005) a 1,28 (cada peso de Activo rot, 1,28 en las ven
ncia en el tratamiento de las Ventas.

cin de Existencias es de 0,03 veces en promedio para los 5 aos, lo que nos indica que la empresa tiene un
siderar un promedio de los 5 aos debido a que no existe mucha variacin.

lo los Deudores por Ventas ya que las dems partidas no tienen reacin directa con el propsito de lo que q
n rango que va desde; 144 das en el 2005 a 195 das en el 2008, con una variacin muy grande para el 2009
os ver en veces que rota las Cuentas por Cobrar, para el 2005 tenemos 3,19 veces en el perodo (la ms r
nta (como ya se haba mencionado) la ms lenta con 1,04 veces en el perodo. Podemos observar que SOPR
ue quiere decir que Soprole tiene una lenta Rotacin de sus Cuentas por Cobrar ya que el optimo se encuent

ntas por Pagar pendientes, en una relacin de 16,66 durante el ao 2005, 8,99 en el 2006 (la ms lenta), 12,
elacin directa con lo anterior se pagaron las Cuentas por Pagar en: 22, 41, 28, 31 y 28 das respectivamente
n promedio de 30 das.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
VENTAS 215,277,272
ACTIVOS TOTALES PROMEDIO 168,313,133
2009
ROTACIN DE ACTIVOS = 1.28
cada peso de
Interpretacin: Activo rot, 1,28
en las ventas

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
COSTO DE VENTAS 167,837,508 0.03
EXISTENCIAS MEDIAS 17,101,970
365 das

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO*360 224,618,263


VENTAS 215,277,272

2009
360 365 349.82
ROTACIN CTAS POR COBRAR 1.04

2009 2008 2007


CTAS POR COBRAR 729,408 501,377 1,799,463

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
(COSTO DE VTA + GAV) 13.00
PROMEDIO CTAS POR PAGAR
197824841
15,211,576

2009 2008 2007


CTAS POR PAGAR 11,730,827 18,692,325 17,078,226

2009
365 365 28.07
ROTACIN CTAS POR PAGAR 13.00

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE RENTABILIDAD

2009 2008 2007 2006


22.04% 19.54% 25.29% 21.04%
6.62% 5.21% 9.81% 4.15%
9.37% 8.21% 17.31% 6.27%
11.58% 11.32% 18.87% 8.74%
a de venta, se gener un 17, 12% de utilidades por sobre las ventas siendo ste el nivel ms bajo, para el a
que en promedio tenemos un 21,01% de utilidades por sobre las ventas.

e ratio mide la eficiencia de la empresa en los procesos productivos, involucra la eficiencia administrativa y
ulo de la utilidad operacional. Podemos decir que en promedio la empresa esta representada por un 5,98%,
largo de stos 5 aos de anlisis.

mpresa obtiene 7,51% de utilidad neta para el 2005, en cambio para el ao 2007 se ve que aumenta a un 1
% para los perodos analizados.

a empresa en la generacin de utilidades a partir de la cantidad invertida por los accionistas. Es por ello que
d sobre el Ptrimonio es alto y adems ajustable a la multiplicacin del ROA por un Leverage Financiero nos d
o por 12,22% lo que es bastante bueno.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
(INGRESOS - COSTOS DE VTA) 22.04% 19.54%
VENTAS

2009 2008
(INGRESOS - COSTOS DE VTA) 47439764 43,765,881
VENTAS 215,277,272 223,925,935

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
(EBIT - IMPUESTOS) 14,243,652 6.62%
VENTAS 215,277,272
2009
14,243,652
215,277,272

2009 2008 2007


EBIT 17,452,431 14,692,358 26,415,128
IMPUESTOS -3,208,779 -3,027,858 -4,954,219
VENTAS 215,277,272 223,925,935 218,836,772
Interpretacin:

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTO 9.37% 8.21%
ACTIVOS
2009 2008
R DESP. IMPTO 15,772,314 14,135,488
ACTIVOS 168,313,133 172,185,758
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
RESULTADO DESP DE IMPTO 11.58% 11.32%
PATRIMONIO

2009 2008
R DESP. DE IMPTO 15,772,314 14,135,488
PATRIMONIO 136,242,099 124,821,709

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE LIQUIDEZ

2009 2008 2007 2006


$ 2.02 $ 1.35 $ 1.98 $ 1.08
0.15 0.08 0.15 0.02
$ 1.41 $ 0.86 $ 1.23 $ 0.75
$ 0.02 $ 0.05 $ 0.07 $ 0.02

redores son cubiertos en $1,25 por cada $1 Pasivo Circulante en el ao 2005 y en el 2009 nos encontramos c
1 Pasivo Circulante, pero en promedio la compaa presenta $1,54 que se encuentra dentro de una relacin

con que opera una empresa a corto plazo, despus de cubrir las deudas y obligaciones que vencen en ese c
uado de Activos Circulantes , es decir, los medios financieros que posee una entidad para pagar las obligacio
atio siempre debe ser positivo, pues al no conocerse cundo la empresa tendr ingresos y con ello respaldar
mayores que sus pasivos circulantes. Como proemedio para el perodo de anlisis tenemos que la compaa t
todos los perodos.

OLE. La empresa cont con $0,91 de Activo Circulante el 2005, llegando a $1,41 en el 2009. Pero en resumid
nte a $1 de sus deudas ms urgentes, siempre descontando existencias y gastos anticipados. Como conclus
o de lquidez, posibles Activos ociosos, o talvez prdida de Rentabilidad. Si tomamos los perodos del 2005, 2
a haber existido peligro de suspensin de pagos a terceros por Activos Circulantes insuficientes.

debe, se tiene $0,28 de efectivo en 2 o 3 das para el 2005, lo que es muy significativo por que lo normal es
la compaa al momento de querer pagar una deuda.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2007
ACTIVO CIRCULANTE $ 2.02 $ 1.35 $ 1.98
PASIVO CIRCULANTE
2009 2008 2007
ACTIVO CIRCULANTE 51,449,363 54,703,726 51,042,823
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289 25,737,590

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
CAPITAL DE TRABAJO NETO 0.15 0.08
TOTAL DE ACTIVOS
2009 2008
ACTIVO CIRCULANTE 51,449,363 54,703,726
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289
TOTAL DE ACTIVOS 168,313,133 172,185,758

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
(ACT. CIRC. - EXISTENCIAS - GASTOS ANTIC) 1.41 0.86
PASIVO CIRCULANTE
2009 2008
ACTIVOS CIRCULANTES 51,449,363 54,703,726
EXISTENCIAS 15,435,077 18,768,863
GASTOS ANTICIPADOS 115,305 1,107,134
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
(CAJA + VALORES NEGOCIABLES) $ 0.02 $ 0.05
PASIVOS CIRCULANTES
2009 2008
CAJA 450,731 2,088,687
VALORES NEGOCIABLES 0 0
PASIVOS CIRCULANTES 25,432,728 40,629,289

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
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VARIACIONES (2009 2005)


2005 TOTAL PESOS
45911936.16 244,538,768 5,537,427
63237603.74 325,409,878 1,007,489
38318867.93 238,029,716 14,299,809
147,468,408 807,978,361 20,844,725

-----------------------------------------
OS DE EFICIENCIA

2005 PROMEDIO
1.48 1.31
0.04 0.03
3.19 2.25
114 189
16.66 12.65
22 30

de Pasivo que lo financie. El objetivo


nos deuda y se necesitar menos
presa ha tenido una leve
rot, 1,28 en las ventas , para el

la empresa tiene una rapida venta de

propsito de lo que quiere medir ste


grande para el 2009 donde la
el perodo (la ms rpida del perodo
s observar que SOPROLE recibe
l optimo se encuentra entre los 60 a

6 (la ms lenta), 12,93 en el 2007,


das respectivamente. En promedio

-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
223,925,935 218,836,772 178,322,320 218,408,026
172,185,758 164,968,550 155,042,513 147,468,408
2008 2007 2006 2005
1.30 1.33 1.15 1.48
cada peso de cada peso de cada peso de Activo rot cada peso de
Activo rot Activo rot
Activo rot 1,33
1,30 en las 1,48 en las
ventas en las ventas 1,15 en las ventas ventas

-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
0.03 0.02 0.03 0.04

-----------------------------------------
2009 2008 2007 2006
1.04 1.88 2.26 2.88

2008 2007 2006 2005


194.65 161.64 126.59 114.41

2006 2005
908,227 1,909,000

-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
11.70 12.93 8.99 16.66

209233577 192421643.62 112878488.056525 207010409


17,885,275 14,886,527 12,561,796 12,428,764

2006 2005
12,694,829 12428763.6896

2008 2007 2006 2005


31.20 28.24 40.62 21.91

-----------------------------------------

2005 PROMEDIO
17.12% 21.01%
4.09% 5.98%
7.51% 9.73%
10.58% 12.22%
ms bajo, para el ao 2009 se

cia administrativa y comercial al estar


tada por un 5,98%, que representa la

que aumenta a un 17,31%. En

stas. Es por ello que SOPROLE, sirve


age Financiero nos da que en

-----------------------------------------
2007 2006 2005
25.29% 21.04% 17.12%

2007 2006 2005


55,340,234 37,517,387 37391448.2562734
218,836,772 178,322,320 218408026

-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
5.21% 9.81% 4.15% 4.09%

2008 2007 2006 2005


11,664,500 21,460,909 7,408,940 8,939,230
223,925,935 218,836,772 178,322,320 218,408,026

2006 2005
9,590,941 11397616.7405
-2,182,001 -2458386.42815
178,322,320 218,408,026

-----------------------------------------
2007 2006 2005
17.31% 6.27% 7.51%
2007 2006 2005
25,204,118 9,714,849 11069732.3612397
145,613,777 155,042,513 147,468,408
-----------------------------------------
2007 2006 2005
18.87% 8.74% 10.58%

2007 2006 2005


25,204,118 9,714,849 11,069,732
133,560,111 111,140,182 104671686.141103

-----------------------------------------

2005 PROMEDIO
$ 1.25 $ 1.54
0.06 0.09
$ 0.91 $ 1.03
$ 0.28 $ 0.09

9 nos encontramos con un pequeo


ntro de una relacin sana que va de

que vencen en ese corto plazo son


a pagar las obligaciones a corto
s y con ello respaldar las operaciones
s que la compaa tiene un 0,09 de

09. Pero en resumidas cuentas en


pados. Como conclusin tomando en
perodos del 2005, 2006 y 2008
ficientes.

por que lo normal esta en $0,3 , pero

-----------------------------------------
2006 2005
$ 1.08 $ 1.25

2006 2005
41,430,920 45911936
38,515,415 36823865

-----------------------------------------
2007 2006 2005
0.15 0.02 0.06

2007 2006 2005


51,042,823 41,430,920 45,911,936
25,737,590 38,515,415 36,823,865
164,968,550 155,042,513 147468408

-----------------------------------------
2007 2006 2005
1.23 0.75 0.91

2007 2006 2005


51,042,823 41,430,920 45,911,936
19,163,607 12,054,404 11430819
223,495 312,460 863,176
25,737,590 38,515,415 36,823,865

-----------------------------------------
2007 2006 2005
$ 0.07 $ 0.02 $ 0.28

2007 2006 2005


1,806,711 603,084 2193011.12515564
0 0 7961558.80035875
25,737,590 38,515,415 36,823,865

-----------------------------------------

VOLVER AL INDICE
VARIACIN
210,954,065
161,595,672
1.31 Promedio

2005
3.19
EVA
EVA = ROADI
CAPITAL EMPLEADO

ROADI = + RESULTADO DEL EJERCICIO


+ GASTOS FINANCIEROS DESPUES DE IMPUESTOS

CAPITAL EMPLEADO = + DEUDA FINANCIERA DE C/P


+ DEUDA FINANCIERA DE L/P
+ PATRIMONIO
+ INTERS MINORITARIO

ROCE = ROADI
CAPITAL EMPLEADO

WACC = Rd*(D/V)(1-t) + Re(E/V)

Rd = GASTOS FINANCIEROS
TOTAL DEUDA FINANCIERA

D= TOTAL DEUDA FINANCIERA


E= PATRIMINIO
V= TOTAL ACTIVOS
1-t 1 - 17%

Re = CAPM
CAPM = Rf + B*(Rm-Rf)

Rf = BCU o BCP
B= Beta de la industria
Rm - Rf usaremos una convencin de dos empresas que postulan un 6,5% y la ot

Industry Name Number of Firms


Food Processing 121

BCP-5 5.61%
EVA
ROADI - WACC
CAPITAL EMPLEADO

DESPUES DE IMPUESTOS

= TOTAL DEUDA FINANCIERA

0.83

10.77%

5.61%
0.86
n de dos empresas que postulan un 6,5% y la otra un 5,5%, dejandolo finalmente en 6%

Average Beta Market D/E Ratio Tax Rate


0.86 29.31% 17.29%
+ RESULTADO DEL EJERCICIO
+ GASTOS FINANCIEROS DESPUES DE IMPUESTOS
= ROADI

+ DEUDA FINANCIERA DE C/P


+ DEUDA FINANCIERA DE L/P
= TOTAL DEUDA FINANCIERA
+ PATRIMONIO
= CAPITAL EMPLEADO

ROCE =

GASTOS FINANCIEROS ANTES DE IMPUESTO


TOTAL DEUDA FINANCIERA
= Rd

D=
E=
V=

WACC

EVA %
EVA $

lo finalmente en 6%

Unlevered Beta Cash/Firm Value


0.69 3.79%

ANALISIS DEL EVA

-SOPROLE, para los perodos que


correspondientemente. Lo que en
2009 se revierte la situacin debid
monetarias sto sera $10.955.47
-Como ltimo anlisis, quicimos d
en pesos. lo que nos entrega una

CONCLUSIONES:

-Se puede ver claramente que la e


Deuda con terceros y Patrimonio s
SOPROLE en promedio representa
que nos quiere decir ste anlisis e
CONCLUSIONES:

-Se puede ver claramente que la e


Deuda con terceros y Patrimonio s
SOPROLE en promedio representa
que nos quiere decir ste anlisis e
que vendra siendo mas o menos 1
2009 2008 2007 2006 2005

15,772,314 14,215,197 25,339,899 9,838,495 11,140,072


325,687 354,290 459,082 749,232 413,292
16,098,001 14,569,487 25,798,981 10,587,727 11,553,364

1,168,083 8,240,991 136,340 6,262,056 4,326,368


0 870,388 0 0 708,902
1,168,083 9,111,379 136,340 6,262,056 5,035,271
136,242,099 124,821,709 133,560,111 111,140,182 104,671,686
137,410,182 133,933,088 133,696,451 117,402,238 109,706,957

11.72% 10.88% 19.30% 9.02% 10.53%

392,394 426,856 553,111 902,689 497,943


1,168,083 9,111,379 136,340 6,262,056 5,035,271
33.59% 4.68% 405.68% 14.42% 9.89%

1,168,083 9,111,379 136,340 6,262,056 5,035,271


136,242,099 124,821,709 133,560,111 111,140,182 104,671,686
137,410,182 133,933,088 133,696,451 117,402,238 109,706,957

10.92% 10.30% 11.10% 10.83% 10.65%

0.80% 0.58% 8.19% -1.82% -0.12%


$ 1,099,040 $ 771,899 $ 10,955,475 -$ 2,131,303 -$ 133,069

Unlevered Beta corrected for cash


0.72

ALISIS DEL EVA

PROLE, para los perodos que van de 2005 al 2006; estuvo destruyendo valor en un -0,12% y -1,82%
respondientemente. Lo que en valores es -$133.069 y -$2.131.303. Sin embargo para los aos que van desd
09 se revierte la situacin debido a que de genera valor por, 8,19% (lo ms alto), 0,58% y 0,80%. ahora en u
netarias sto sera $10.955.475, $771.899 y $1.099.040 correspondientemente.
mo ltimo anlisis, quicimos destacar que hemos tomado un promedio de los 5 aos en cuanto a porcentaje
pesos. lo que nos entrega una variacin positiva del 1,53%, que en pesos sera $2.112.408

NCLUSIONES:

puede ver claramente que la empresa, tiene un bajo nivel de Apalancamiento Financiero puesto que las prop
da con terceros y Patrimonio son extremada mente desproporcionadas a lo largo de los 5 aos se da que el
ROLE en promedio representa un 96,46%, y la Deuda con terceros para los 5 aos en promedio representa
nos quiere decir ste anlisis es que, la empresa esta tomando la mayor parte del riesgo por la magnitud de
NCLUSIONES:

puede ver claramente que la empresa, tiene un bajo nivel de Apalancamiento Financiero puesto que las prop
da con terceros y Patrimonio son extremada mente desproporcionadas a lo largo de los 5 aos se da que el
ROLE en promedio representa un 96,46%, y la Deuda con terceros para los 5 aos en promedio representa
nos quiere decir ste anlisis es que, la empresa esta tomando la mayor parte del riesgo por la magnitud de
vendra siendo mas o menos 117 veces ms que la Deuda con terceros.
VOLVER AL INDICE

PROPORCIONES DE DEUDA/PATRIMONIO
2009 2008 2007 2006 2005 PROMEDIO
0.85% 6.80% 0.10% 5.33% 4.59% 3.54%
99.15% 93.20% 99.90% 94.67% 95.41% 96.46%

PROMEDIO
1.53%
###

12% y -1,82%
os aos que van desde; 2007 al
y 0,80%. ahora en unidades

n cuanto a porcentaje de EVA, como


408

o puesto que las proporciones de


5 aos se da que el Patrimonio de
romedio representa un 3,54%. Lo
go por la magnitud de su Patrimonio
o puesto que las proporciones de
5 aos se da que el Patrimonio de
romedio representa un 3,54%. Lo
go por la magnitud de su Patrimonio

VOLVER AL INDICE
NIVEL ACTUAL DE APALANCAM
ROE 2009 11.58%
2008 11.32%
2007 18.87%
2006 8.74%
2005 10.58%

ROA 2009 9.37%


2008 8.21%
2007 15.28%
2006 6.27%
2005 7.51%

2009 2008
ROE = RESULTADO DESP DE IMPTO 11.58% 11.32%
(%) PATRIMONIO

2009 2008
ROA = RESULTADO DESPUES DE IMPUESTO 9.37% 8.21%
(%) ACTIVOS

2009 2008
LEVERAGE = ACTIVOS 1.24 1.38
(factor) PATRIMONIO

2009 2008
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS = 15,772,314 14,135,488
PATRIMONIO = 136,242,099 124,821,709
ACTIVOS = 168,313,133 172,185,758
PALANCAMIENTO
VOLVER AL INDICE

LEVERAGE 2009 1.24


2008 1.38
2007 1.24
2006 1.40
2005 1.41

2007 2006 2005


18.87% 8.74% 10.58%

2007 2006 2005


15.28% 6.27% 7.51%

2007 2006 2005


1.24 1.40 1.41

2007 2006 2005


25,204,118 9,714,849 11069732.3612
133,560,111 111,140,182 104671686.141
164,968,550 155,042,513 147468407.837
DESCRIPCIN DE NEG

Para iniciar el anlisis de los elementos del costo, supondremos que del total de cos
categorizadas para el anlisis). Las UEN son Leche Liquida (desde ahora llamada "LE
"QUESO"; y yoghurt natural o de sabores por Litro, desde ahora llamado "YOGHURT".

DISTRIBUCIN INICIAL (UNIDADES ESTRATGICA

DISTRIBUCION SEGUN EL COSTO DE VENTA 2009


COSTOS DE VENTA TOTAL 167,837,508
COSTO DE VENTA UEN 109,094,380
COSTO DE VENTA OTROS PRODUCTOS 58,743,128

TABLA DE DISTR

COSTO DE VENTA POR UEN 2009


LECHE 49,092,471
QUESO 22,909,820
YOGHURT 37,092,089
TOTAL COSTOS POR VENTA DE LAS TRES UEN 109,094,380

TOTAL DE LAS UE

ELEMENTOS DEL COSTO 2009


MPD 55,638,134
MOD 12,000,382
CIF 41,455,864
COSTO DE VENTA UEN 109,094,380

SUPUESTO:

-las MPD:corresponden a un 51% del total de los costos de venta


-la MOD: corresponde a un 11% del total de los costos de venta
-los CIF: corresponden a un 38% del total de los costos de venta.

7.1 M

COSTO DE MPD POR UEN 2009


LECHE 25,037,160
QUESO 11,684,008
YOGHURT 18,916,966
TOTAL 55,638,134

7.2 M

COSTO DE MOD POR UEN 2009


LECHE 5,400,172
QUESO 2,520,080
YOGHURT 4,080,130
TOTAL 12,000,382

7.3 C

COSTO DE CIF POR UEN 2009


LECHE 18,655,139
QUESO 8,705,732
YOGHURT 14,094,994
TOTAL 41,455,864

COS
Ventas (90% de la produccin)

Detalle 2009
Miles lt leche 44,183,224
Miles Kg Quesos 20,618,838
Miles Lt Yogurt 33,382,880
Total 98,184,942

PRESUPUESTO DE R
Produccin
Detalle 2009
Miles lt leche 49,092,471
Miles Kg Quesos 22,909,820
Miles Lt Yogurt 37,092,089
Total 109,094,380

CONSUMO DE LE

Detalle y supuestos 2009


1 lt. De leche por Lt. Leche 163,013
10 lt. De leche por Kg. De Queso 76,073
2 lt. De leche por Lt. de Yogurt 123,165
Total 362,251
CONSUMO DE

Detalle 2009
precio leche pasteurizada $ 153.59
Leche $ 25,037,160
Queso $ 11,684,008
Yogurt $ 18,916,966
Total $ 55,638,134

CONSUMO DE OTRAS MP EN $

Detalle 2009
precio unitario de otras mp por Lt. de Leche $ 56
Leche $ 9,128,726
precio unitario de otras mp por kG. Queso $ 57
Queso $ 4,336,145
precio unitario de otras mp por Kg. Por Lt. de yog. $ 125
Yogurt $ 15,395,668
Total $ 28,860,539

MOD
MOD Supuesto:
Supuesto:Soprole cuenta
Soprole concon
cuenta 2500 empleados,
2500 de los
empleados, decuales el 90%eles90%
los cuales mano esde obrad
mano
ccleche,400 en ccqueso y por ultimo 650 en ccyogurt, en esta empresa no se trabaja
ccleche,400 en ccqueso y por ultimo 650 en ccyogurt, en esta empresa no se trabaja con hor
de pesos.Ademas se cuenta con un seguro de accidentes laborales de $10- por trabajdor.
miles de pesos.Ademas se cuenta con un seguro de accidentes laborales de $10- por

Detalle 2009
Leche $ 4,500
Queso $ 6,300
Yogurt $ 6,277
Total MOD $ 17,077

CIF Leche 2009


Gratificacin 25%(tope 4,75 ing.min.mens) 783.75
Seguro Cesanta 2.4 % #VALUE!
Seguro Accidentes Laborales $ 12,000
TOTAL CIF LECHE #VALUE!
CIF Queso 2009
Gratificacin 25%(tope 4,75 ing.min.mens) $ 783.75
Seguro Cesanta 2.4 % #VALUE!
Seguro Accidentes Laborales $ 12,000
TOTAL CIF QUESO #VALUE!

CIF Yogurt 2009


Gratificacin 25%(tope 4,75 ing.min.mens) $ 783.75
Seguro Cesanta 2.4 % #VALUE!
Seguro Accidentes Laborales $ 12,000
TOTAL CIF YOGHURT #VALUE!

CIF GENERALES Supuesto: Para los cif generales tomamos las siguientes decisiones
En la depreciacin la calculamos de forma lineal, anual y tomando en cuenta que no ha
Los seguros anticipados son normalmente constantes en el ao. En cuanto a los servic
lo tanto estos valores aproximados se presentan con claras variaciones, dependiendo t

CI

CIF GENERALES 2009


Depreciacion 924,000
Seguros Anticipados 200,000
Energia 16,923,079
agua 23,369,967
41,417,046

7.4 C

COSTOS FIJOS 2009


MOD 12,000,382
CIF FIJOS (DEPRECIACION Y SEGUROS) 1,124,000
TOTAL COSTOS FIJOS 13,124,382

COS

COSTOS VARIABLES 2009


MPD 55,638,134
CIF VARIABLES (AGUA,ENERGIA, CIF MOI POR UEN) #VALUE!
TOTAL COSTOS VARIABLES #VALUE!
. 2009
COSTOS TOTALES #VALUE!

7.5 MARGEN DE CONTR

Detalle 2009
INGRESOS POR VENTAS 215,277,272
PRECIO VENTA LECHE 1,321
CANTIDAD LECHE (LTS) 163,013
COSTO VARIABLE UNITARIO #VALUE!
COSTOS FIJOS 13,124,382
MARGEN CONTRIBUCIN LECHE #VALUE!

7.6 PUNT

DETALLE 2009
INGRESOS POR VENTAS 139,930,227
TOTAL COSTOS VARIABLES 62,380,498
TOTAL COSTOS FIJOS 8,530,848

DETALLE 2009
PRECIO VENTA LECHE 386
CANTIDAD LECHE (LTS) 362,251
COSTO VARIABLE UNITARIO 172
COSTOS FIJOS 8,530,848

CANTIDAD DE EQUILIBRIO = CF
P - CVU

VENTAS DE EQUILIBRIO CF
P - CVU
PRECIO

AO 2009
CANTIDAD EQUILIBRIO 39849
VENTAS DE EQUILIBRIO 15,393,007
DESCRIPCIN DE NEGOCIO EN RELACIN A SUS COSTOS

remos que del total de costos de ventas de los aos analizados, un 65% aproximadamente corre
(desde ahora llamada "LECHE", ya sea natural, descremada, semisdescremada, cultivada, etc. po
hora llamado "YOGHURT".

UNIDADES ESTRATGICAS DE NEGOCIO Y OTROS PRODUCTOS)

2008 2007 2006 2005


180,160,054 163,496,537 140,804,933 181,016,577
117,104,035 106,272,749 91,523,206 117,660,775
63,056,019 57,223,788 49,281,727 63,355,802

TABLA DE DISTRIBUCIN DE COSTO POR UEN

2008 2007 2006 2005


52,696,816 47,822,737 41,185,443 52,947,349
24,591,847 22,317,277 19,219,873 24,708,763
39,815,372 36,132,735 31,117,890 40,004,664
117,104,035 106,272,749 91,523,206 117,660,775

TOTAL DE LAS UEN POR ELEMENTO DE COSTO

2008 2007 2006 2005


59,723,058 54,199,102 46,676,835 60,006,995
12,881,444 11,690,002 10,067,553 12,942,685
44,499,533 40,383,645 34,778,818 44,711,095
117,104,035 106,272,749 91,523,206 117,660,775

MPD POR UEN

2008 2007 2006 2005


26,875,376 24,389,596 21,004,576 27,003,148
12,541,842 11,381,811 9,802,135 12,601,469
20,305,840 18,427,695 15,870,124 20,402,378
59,723,058 54,199,102 46,676,835 60,006,995

MOD POR UEN

2008 2007 2006 2005


5,796,650 5,260,501 4,530,399 5,824,208
2,705,103 2,454,901 2,114,186 2,717,964
4,379,691 3,974,601 3,422,968 4,400,513
12,881,444 11,690,002 10,067,553 12,942,685

CIF POR UEN

2008 2007 2006 2005


20,024,790 18,172,640 15,650,468 20,119,993
9,344,902 8,480,565 7,303,552 9,389,330
15,129,841 13,730,439 11,824,798 15,201,772
44,499,533 40,383,645 34,778,818 44,711,095

COSTO DE VENTAS

2008 2007 2006 2005


47,427,134 43,040,463 37,066,899 47,652,614
22,132,663 20,085,550 17,297,886 22,237,886
35,833,835 32,519,461 28,006,101 36,004,197
105,393,632 95,645,474 82,370,886 105,894,698

PRESUPUESTO DE RECEPCIN Y PASTEURIZACIN

2008 2007 2006 2005


52,696,816 47,822,737 41,185,443 52,947,349
24,591,847 22,317,277 19,219,873 24,708,763
39,815,372 36,132,735 31,117,890 40,004,664
117,104,035 106,272,749 91,523,206 117,660,775

CONSUMO DE LECHE: CANTIDAD PARA VENTA

2008 2007 2006 2005


136,736 138,577 112,928 137,771
6,381 6,467 5,270 6,429
51,656 52,351 42,662 52,047
194,772 197,396 160,859 196,247
CONSUMO DE LECHE EN $ PARA VENTAS

2008 2007 2006 2005


$ 196.55 $ 176.00 $ 186.00 $ 196.00
$ 26,875,376 $ 24,389,596 $ 21,004,576 $ 27,003,148
$ 1,254,184 $ 1,138,181 $ 980,214 $ 1,260,147
$ 10,152,920 $ 9,213,847 $ 7,935,062 $ 10,201,189
$ 38,282,480 $ 34,741,624 $ 29,919,851 $ 38,464,484

UMO DE OTRAS MP EN $

2008 2007 2006 2005


$ 56 $ 56 $ 56 $ 56
$ 7,657,192 $ 7,760,326 $ 6,323,958 $ 7,715,185
$ 57 $ 57 $ 57 $ 57
$ 363,717 $ 368,615 $ 300,388 $ 366,471
$ 125 $ 125 $ 125 $ 125
$ 6,456,957 $ 6,543,926 $ 5,332,703 $ 6,505,860
$ 14,477,866 $ 14,672,867 $ 11,957,049 $ 14,587,517

ales el 90%eles90%
os cuales mano esde obrade
mano directa,
obra estos sonestos
directa, 2250,son
de estos
2250,1200 desempean
de estos funciones en funciones en
1200 desempean
mpresa no se trabaja con horas extras puesto que se trabaja a tres turnos.Las
esta empresa no se trabaja con horas extras puesto que se trabaja a tres turnos.Lascifras estan en miles
cifras estan en
ales de $10- por trabajdor.
entes laborales de $10- por trabajdor.

MOD

2008 2007 2006 2005


$ 4,831 $ 4,384 $ 3,775 $ 4,854
$ 6,763 $ 6,137 $ 5,285 $ 6,795
$ 6,738 $ 6,115 $ 5,266 $ 6,770
$ 18,331 $ 16,636 $ 14,327 $ 18,418

CIF LECHE

2008 2007 2006 2005


$ 783.75 $ 783.75 $ 783.75 $ 783.75
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
$ 12,000 $ 12,000 $ 12,000 $ 12,000
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!

CIF QUESO
2008 2007 2006 2005
$ 783.75 $ 783.75 $ 783.75 $ 783.75
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
$ 12,000 $ 12,000 $ 12,000 $ 12,000
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!

CIF YOGURT

2008 2007 2006 2005


$ 783.75 $ 783.75 $ 783.75 $ 783.75
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
$ 12,000 $ 12,000 $ 12,000 $ 12,000
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!

os las siguientes decisiones.


mando en cuenta que no hay valor residual en base al activo fijo de la empresa.
ao. En cuanto a los servicios bsicos, el consumo por agua es mayor que el consumo elctrico,por
variaciones, dependiendo tambin de los niveles de produccin.

CIF GENERALES

2008 2007 2006 2005


990,000 990,000 900,000 900,000
200,000 205,000 198,000 198,000
18,173,687 16,442,931 14,129,668 18,301,182
25,096,997 22,706,905 19,512,398 25,273,061
44,460,684 40,344,836 34,740,066 44,672,243

COSTOS FIJOS

2008 2007 2006 2005


12,881,444 11,690,002 10,067,553 12,942,685
1,190,000 1,195,000 1,098,000 1,098,000
14,071,444 12,885,002 11,165,553 14,040,685

COSTOS VARIABLES

2008 2007 2006 2005


59,723,058 54,199,102 46,676,835 60,006,995
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
2008 2007 2006 2005
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!

MARGEN DE CONTRIBUCIN DE LA LECHE POR AO

2008 2007 2006 2005


223,925,935 223,794,561 218,836,772 167,477,849
1,150 1,134 1,360 853
194,772 197,396 160,859 196,247
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
14,071,444 12,885,002 11,165,553 14,040,685
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!

PUNTO DE EQUILIBRIO

2008 2007 2006 2005


145,551,858 145,466,465 142,243,902 108,860,602
66,971,183 60,702,034 52,232,474 67,353,057
9,146,439 8,375,252 7,257,609 9,126,445

2008 2007 2006 2005


747 737 884 555
194,772 197,395 160,859 196,247
344 308 325 343
9,146,439 8,375,252 7,257,609 9,126,445

CVU = COSTO VARIABLE UNITARIO


CF = COSTOS FIJOS
P = PRECIO

2008 2007 2006 2005


22671 19504 12970 43150
16,941,584 14,372,989 11,469,107 23,935,657
VOLVER AL INDICE

un 65% aproximadamente corresponden a las UEN analizadas (Gama de Productos


isdescremada, cultivada, etc. por Litro), Queso slido por Kilo, desde ahora llamado

S)

% de los costos totales


100%
65%
35%

TOTALES POR UEN % DIST. POR UEN


243,744,816 45%
113,747,581 21%
184,162,750 34%
541,655,146 100%

TOTALES POR UEN % DEL COSTO DE VTA.


276,244,124 51%
59,582,066 11%
205,828,955 38%
541,655,146 100%

TOTALES POR UEN % DIST. POR UEN


124,309,856 45%
58,011,266 21%
93,923,002 34%
276,244,124 100%

TOTALES POR UEN % DIST. POR UEN


26,811,930 45%
12,512,234 21%
20,257,902 34%
59,582,066 100%

TOTALES POR UEN % DIST. POR UEN


92,623,030 45%
43,224,081 21%
69,981,845 34%
205,828,955 100%

Total 90%
219,370,334
102,372,823
165,746,475

Total
243,744,816
113,747,581
184,162,750

Total Supuesto:
689,025 -Se necesitan 10lt, De leche por Kg. De
100,620 Queso.
-Se necesitan 2 lt, de leche por 1 lt de
321,881
yogurt
Queso.
-Se necesitan 2 lt, de leche por 1 lt de
yogurt

Total

$ 124,309,856
$ 16,316,734
$ 56,419,984

Total Supuesto:
-El precio de otras materias
primas, corresponde a las MPI
$ 38,585,387 de la leche (cuajo y sal) y del
en el caso del yogurt de
$ 5,735,336 bacterias.

$ 40,235,115

smpean funciones en funciones en


1200 desempean OPERARIOS
os.Las cifras estan en
a tres turnos.Las miles
cifras estan en operarios leche
operarios queso
operarios yogurt
Total

Total
$ 22,343
$ 31,281
$ 31,166

Total Seguro de cesanta


$ 3,919 Tope
#VALUE! IMM
$ 60,000 Gratificacin anual
Total
$ 3,919
#VALUE!
$ 60,000

Total
$ 3,919
#VALUE!
$ 60,000

e la empresa.
yor que el consumo elctrico,por

Total
4,704,000
1,001,000
83,970,547
115,959,328

TOTAL
59,582,066
5,705,000
65,287,066

TOTAL
276,244,124
#VALUE!
#VALUE!
TOTAL
#VALUE!

Total
1,049,312,389
5,818
912,288
#VALUE!
65,287,066
#VALUE!

Total
65%

Total
R AL INDICE

Productos
ra llamado
N
1200
400
650
2250

2,4%
$ 4.75
$ 165.00
$ 783.75
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CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Gracias a este trabajo, hemos aprendido como Soprole S.A. se ha posicionado


lcteo en nuestro pas. Atravesando muchas dificultades tanto econmic
reinventarse en un mercado que constantemente cambia, donde los consum
tomado como su gua en el mercado.
Una de las ms importantes fortalezas de Soprole, es su capacidad de man
empresas de alimentacin, Soprole aprendi a cubrir nuevos segmentos de m
la demanda lctea del pas. Lo cual es fcil de comprobar en el anexo, donde s
Continuando con su poltica de responsabilidad social y medioambiental, Sop
que adems de reflejar sus mejores productos y cualidades, logr estrech
posicionamiento en la mente de los clientes.

Respecto del tratamiento de las ventas es ineficiente, aun cuando sus existen
un buen nivel de liquidez, lo cual se puede deber al tipo de productos que pr
por las empresas que venden los productos, en ste caso, los supermercado
que el nivel de ventas genera utilidades del orden del 18% y esto pasa p
utilidades para los accionistas de Soprole. Pero la empresa posee poco apalanc
empresa est cargada a patrimonio, por lo cul una de sus polticas a eva
inversiones o adquisiciones de activo.
la empresa posee un nivel adecuado de activos circulantes, por lo cual en la
tendencia y asi tener los medios financieros suficientes para cubrir deuda a
capacidad de pago. Si vemos las tendencias de sus deudas en las FECUs co
bancos e instituciones financieras por casi 4000 millones de pesos, pero al 200
Soprole espera mantener su crecimiento, an cuando el mercado de la leche d
ejemplo problemas con los acopios o productores de leche, quienes muchas v
FEDELECHE. Adems para este ao se preve segun el Banco Central una varia
2,3% en el 2009.
Podemos darnos cuenta de la gran variedad de productos que posee Sopro
variada, enfocndose principalmente en ser un producto familiar y que aporta
frmulas para aportar las vitaminas, calcio, etc necesarios en la alimentaci
estrategias de mercado que le permitan mantener su posicionamiento y contin
CIONES VOLVER AL INDICE

e S.A. se ha posicionado a lo largo del tiempo como uno de los lideres del mercado
ultades tanto econmicas con administrativas, Soprole ha sabido reponerse y
ambia, donde los consumidores son el ancla fundamental del xito, idea que ha

es su capacidad de mantener su posicin de mercado. Al ser una de las mejores


nuevos segmentos de mercado, y de esa manera a logr abarcar la mayor parte de
bar en el anexo, donde se adjuntan todas las unidades estratgicas de negocio.
l y medioambiental, Soprole aprendi a desarrollar un imagen en los clientes, una
ualidades, logr estrechar lazos con muchos mercados, lo que ha mantenido su

, aun cuando sus existencias se venden rpido. De todas formas soprole mantiene
tipo de productos que procesan (ya que la leche puede durar hasta tres meses), o
caso, los supermercados principalmente. La rentabilidad de la empresa muestra
del 18% y esto pasa por una buena gestin de ventas lo que conlleva a altas
presa posee poco apalancamiento, ya que cerca del 90% del valor de la deuda de la
a de sus polticas a evaluar sera el aumentar deuda con acreedores por nuevas

ulantes, por lo cual en las proyecciones al 2010 se estima que continue la misma
tes para cubrir deuda a corto plazo. incluso con su razn cida se demuestra su
deudas en las FECUs corregidas el ao 2006 adquieren deudas a corto plazo con
nes de pesos, pero al 2007 cancela la deuda casi en su totalidad.
el mercado de la leche da alguna situaciones complejas durante un ao, como por
leche, quienes muchas veces no estn de acuerdo con las polticas de precio de la
Banco Central una variacin en el IPC del 3,7%, distinta a la variacin negativa del

ductos que posee Soprole y por lo mismo, su segmentacin de mercado es muy


cto familiar y que aporta a la salud de toda persona, por lo mismo va variando sus
esarios en la alimentacin de las personas. Por lo tanto Soprole va desarollando
posicionamiento y continuar agregando valor a sus productos.
PRODUCTOS
TOS
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