La reaccin de Keynes ante los clsicos

Los clsicos, en el sentido en que Keynes usaba el termino, incluan todo un conjunto de
autores clsicos y neoclsicos, desde Smith y Ricardo hasta Marshall y Pigou (Keynes
crea que los escritos de Pigou eran como el depsito de toda la tradicin). Adems, la
economa clsica, en el marco de referencia de Keynes, era un modelo idealizado no
muy diferente del que se consider en el captulo 7 de este libro. Fue a este modelo
idealizado de la teora macroeconmica clsica al que se aplic Keynes, aunque
reconoci francamente que otros le haban precedido en la exposicin de sus ideas.

La ruptura esencial de Keynes con los clsicos se produjo en relacin con la ley de Say,
que, formulada de un modo amplio y simple, sostiene que la oferta crea su propia
demanda. Se supona que la creencia en la ley de Say (con todos sus corolarios)
implicaba que el desempleo, al menos en cuanto proposicin a largo plazo, no era
posible. Adems, implicaba que la economa se ajustara por s misma, esto es, que las
discrepancias respecto del equilibrio con pleno empleo y plena produccin serian solo
temporales.

La inversin, por otra parte, estaba relacionada negativamente con el tipo de inters.
.Por qu? Entre otras razones, porque la productividad de unas inversiones dadas
disminuye con los aumentos marginales de la inversin (mantenindose constante la
tecnologa, por supuesto). Esta productividad marginal decreciente de la inversin
significa que se requieren tipos de inters ms bajos para aumentar el volumen de
inversin. Todo esto se resume en el grafico 19.1, en el que se representan los
volmenes de ahorro e inversin de la economa en relacin con el tipo de inters. Al
tipo de inters r0, razonaban los clsicos, el ahorro es igual a la inversin, lo cual quiere
decir que lo que no se consume (que se ahorra) se invierte (vuelve al flujo del gasto). Un
mecanismo de tipos de inters flexible garantiza este resultado.

La flexibilidad, en este contexto, significa que si la inversin supera al ahorro, por

ejemplo, al tipo de inters r!, el tipo de inters, por la competencia entre los
inversionistas, tendera a subir a r0. A la inversa, si el ahorro es mayor que la inversin,
la competencia entre los ahorradores empujara el tipo de inters hacia r0.
Al tipo de inters r0 el ahorro es igual a la inversin. Si la inversin aumenta de / a /', el nuevo tipo de inters de
equilibrio se eleva a r'0 y los volmenes de ahorro e inversin aumentan a s j e i'0, respectivamente.

El modelo clsico poda tratar un aumento de la inversin (que poda ser una
consecuencia de inventos o innovaciones). El nivel de inversin aumentaba y el
volumen del consumo disminua. Con referencia al grafico 19-1, la lnea discontinua
representa la nueva curva de inversin. La sociedad se ve movida a ahorrar ms por un
tipo de inters creciente. En el nuevo equilibrio, el tipo de inters aumenta hasta rg, y el
volumen de ahorro e inversin aumenta hasta s$ e /*, respectivamente. El aumento real
del ahorro (s* .v0) representa la disminucin en el consumo, pero la disminucin del
consumo provocada por dicho aumento se compensa exactamente por el aumento de la
inversin (/g - /0). En equilibrio la economa no tendra sobreproduccin ni su
produccin. Dada la libertad de los mercados, el laissez-faire general y unas respuestas
rpidas por parte del tipo de inters, la ley de Say era algo seguro. Siempre se poda
contar con una demanda de bienes (de consumo y de inversin).
El mercado se despejara siempre en rgimen de pleno empleo. Otra proposicin clsica
que amplia y refuerza la ley de Say es la que se refiere a la flexibilidad de salarios y
precios en la economa. Si, por alguna razn, la economa se retrasase en su ajuste ante
cambios fundamentales en el ahorro y la inversin (por ejemplo, como consecuencia de
una variacin masiva del deseo de ahorrar), los precios y salarios flexibles garantizaran
un ajuste suave a corto plazo. Si se produjese una insuficiencia de la demanda agregada,
el dinero, los salarios y los precios se reduciran de tal manera que el pleno empleo y la
plena produccin se reanudaran.

Los trabajadores estaran siempre dispuestos a aceptar menores salarios monetarios y

los empresarios estaran dispuestos a aceptar precios ms bajos para poder vender sus
bienes. Cualquier perturbacin que ocasionase reducciones del empleo y de la
produccin tendera a ser temporal, porque la competencia en los mercados de trabajo y
de productos llevara siempre a las variables reales del sistema hacia el equilibrio.
Keynes, lisa y llanamente, critico estas proposiciones. Esta crtica se analizara
detalladamente ms adelante, en este captulo, pero puede resumirse aqu brevemente.
En primer lugar, Keynes neg la ley de Say. Para Keynes, el equilibrio entre ahorro e
inversin no era una cosa tan sencilla como lo era para los economistas clsicos. El
ahorro y la inversin venan determinados por una multitud de factores, adems del tipo
de inters, y no haba ninguna garanta de que ambos fuesen iguales a un nivel de
actividad econmica que produjese el pleno empleo.

En segundo lugar, las rigideces de la economa, tales como monopolios y sindicatos,

obstaculizaban el movimiento fluido de salarios y precios, que podra producir un ajuste
de la economa al pleno empleo. Keynes crea que los trabajadores padecan ilusin
monetaria; es decir, que su comportamiento estaba relacionado con el salario
monetario (W), ms que con el salario real (W/P). Ellos rechazaran aceptar reducciones
de sus salarios monetarios. Y, junto con los economistas clsicos, Keynes crea que el
nivel de empleo era inversamente proporcional a la tasa de salarios reales y que este
rechazo de los trabajadores por aceptar reducciones de salario constitua una negacin
directa del mecanismo de ajuste clsico de la tasa de salarios.

Pero Keynes iba ms all, formulando la pregunta: Qu sucedera si los trabajadores

estuvieran dispuestos a aceptar reducciones en sus salarios monetarios? Tales
reducciones de salarios significaran menores salarios reales y aumento del empleo
(movimiento hacia abajo de la curva de demanda de trabajo) si y solo si los precios
permanecan constantes. Sin embargo. Keynes argumentaba que los precios podan no
permanecer constantes frente a los salarios monetarios decrecientes, porque unas rentas
salariales decrecientes significan que disminuye la demanda de bienes y los precios de
estos bienes. Sin embargo, unos precios ms bajos quieren decir que los salarios reales
podran no disminuir y que el empleo probablemente no aumentara (a menos que
operase el efecto Keynes, que consideraremos ms adelante). En resumen, los ajustes de
las tasas de salarios monetarios eran una va ineficaz para atacar el desempleo.

El desempleo, argumentaba Keynes, solo poda atacarse eficazmente mediante la

manipulacin de la demanda agregada. Los trabajadores estaran dispuestos a aceptar
los aumentos de los precios resultantes de un incremento de la demanda, dadas unas
tasas de salarios monetarios estables. Tales aumentos reduciran los salarios reales,
estimulando de esta manera el empleo. Keynes invirti la proposicin clsica: el empleo
no aumenta reduciendo los salarios reales, sino que los salarios reales disminuyen a
causa del aumento del empleo resultante de un incremento de la demanda agregada.
Ms adelante, en este captulo, se dar una explicacin ms completa de este importante
punto, pero a fin de entender la critica que hizo Keynes a la teora clsica del empleo,
tenemos que considerar primero algunos descubrimientos inconfundiblemente
keynesianos que pusieron las bases de su sistema. En primer lugar veamos un concepto
al que ya hemos aludido, el del consumo agregado y la demanda de inversin.