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Administracin Financiera

Planificacin Financiera y Financiamiento

Requerido
Angel Godoy Suarez

Universidad UNIACC

Jorge Mesas Gonzlez

13 de marzo de 2017
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Introduccin

El presente trabajo consiste en revisar un caso concreto relacionando con la

planificacin financiera y el financiamiento requerido para una proyeccin de dicha
compaa.
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Distribuidora El Dorado es un pequeo almacn minorista que se dedica a la

comercializacin de abarrotes que adquiere a crdito a diversos proveedores. El
balance de la distribuidora al 31/12/2011 era el siguiente (cifras en pesos):

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

Caja 36.000 Cuentas por Pagar (3) 450.000

Cuentas por Cobrar (1) 720.000 Bonos de Largo Plazo 1.710.000

Inventarios (2) 225.000 Capital 1.000.000

Activos Fijos Netos 2.619.000 Utilidades Retenidas 440.000

Total Activos 3.600.000 Total Pasivos 3.600.000

Notas:
(1): Todas las ventas de El Dorado son a crdito y se producen en forma pareja
durante el ao. Durante el 2011 la empresa vendi la suma de $3.600.000 y las
cuentas por cobrar rotaron un promedio de 5 veces (Ventas / C x C = 5 veces).
(2): Las existencias de la empresa fueron bastante estables durante el ao, y la
rotacin de inventarios (medida como Costo de Ventas / Inventarios) fue de 12
veces.
(3): Las Cuentas por Pagar corresponden a compras a proveedores. Todas las
compras de la empresa son a crdito y se efectan en forma pareja durante el ao.
Las compras totales del ao corresponden a los costos de explotacin y el perodo
promedio de pago a los proveedores (definido como la razn entre Cuentas por
Pagar x 360 / Costo de Ventas) fue de 60 das. El abastecimiento de los
proveedores es, para todos los efectos prcticos, instantneo (la empresa ordena al
proveedor y la orden llega inmediatamente).

La empresa El Dorado opera con un margen de utilidad neta sobre ventas del 25%
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y sus dueos retiran todos los aos el 50% de las utilidades. Suponiendo que 1 ao
tiene 360 das, a usted se le pide responder las siguientes preguntas, mostrando todos
los clculos necesarios:

a) Cunto financiamiento externo requerir para el ao 2012 la empresa El

Dorado si se estima que las ventas aumentarn en un 15% y, dado que la
capacidad productiva de la empresa est totalmente copada, ella deber realizar
inversiones en activo fijo por un total de $785.700? Utilice el mtodo del
porcentaje de ventas.

ACTIVOS (como % de las ventas) PASIVOS Y PATRIMONIO (como % de las

ventas)
Caja 1% Cuentas por Pagar (3) 12.5%
Cuentas por Cobrar (1) 20% Bonos de Largo Plazo -

Inventarios (2) 6.25% Capital -

Activos Fijos Netos - Utilidades Retenidas -

Total Activos 26.25% Total Pasivos 12.5%

A.C.E y P.C.E, son los activos y pasivos que aumentan espontneamente con las
ventas.
+Ventas :Corresponde al aumento en ventas (Ventast+1 Ventast)
Activos Fijos : Inversin presupuestada en activos fijos.
G.I.R : Generacin Interna de Recursos,
Desarrollo:

G.I.R = 0,25*(3600000*1,15)*(1-0,5) = $517.500

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F.E.R= (0,01+0,2+0,0625-0,125)*(3.600.000*0,15)+785.700-517.500= $347.850.

La distribuidora El Dorado debe obtener financiamiento externo por un monto de

$347.850, para as llegar a una proyeccin de ventas de 15%.

b) Muestre el balance proyectado para la distribuidora El Dorado, suponiendo

que esta empresa cumple con las polticas financieras impuestas por los dueos
en trminos de saldo de caja, dividendos y relacin Deuda / Patrimonio.

El Dorado
Balance
Activos Pasivos y capital de los accionistas

Porcentaje de Porcentaje
$ $
ventas de ventas
Activos Pasivos
Circulantes Circulantes
Efectivo $ 36000 1% Cuentas por pagar $450.000 12.5%
Cuentas por $720000 20% Bonos de Largo Plazo $1.710.000
Cobrar Capital $1.000.000
Inventario $225.000 6.25% Utilidades Retenidas $440.000

Activos Fijos Netos 2.619.000 Total Pasivos $3.600.000 12.5%

Total Activos 3.600.000 26.25%

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El Dorado
Balance proyectado
Activos Pasivos y capital de los accionistas

Cambio desde
$ $
Ao Anterior
Activos Pasivos
Circulantes Circulantes
Efectivo $ 41.400 $5.400 Cuentas por pagar $517500 67.500
Cuentas por $828.000 $120.000 Bonos de Largo Plazo $1.710.000
Cobrar Capital $1.000.000
Inventario $258.750 $33.750 Utilidades Retenidas $564.650

Activos Fijos Netos $3.011.850 $392.850 Sub Total $3792150

F.E.R($4.140.000-3.792.150) $347.850

Total $4.140.000 Total $4.140.000

c) Calcule la tasa de crecimiento sostenible (mxima tasa de crecimiento en las

ventas) que la empresa El Dorado podra lograr en el ao 2012, si
externamente slo pudiera conseguir fondos por un total de $345.420? Explique
su respuesta y utilice el mtodo del porcentaje de ventas. Suponga que la
compra de activo fijo por un total de $785.700 debe llevarse a cabo de todas
formas.
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La tasa de crecimiento sostenible es el porcentaje en el cual la empresa puede
aumentar sus ingresos sin pedir dinero prestado a los inversionistas o a los acreedores
y se realiza con la siguiente formula:

345.420 = (0,1475) * +Ventas + 785.700 GIR

+Ventas = 3.600.000*%TCS
GIR = 0,25*(3.600.000*(1+%TCS))*(1-0,5)

Con %TCS: Tasa Crecimiento Sostenible

345.420 = (0,1475)*3.600.000*%TCS + 785.700 - (0,25*3.600.000*(1+%TCS)*(0,5)
Por lo tanto: %TCS=12%

Para tener un crecimiento sustentable, la tasa lmite debe ser del 12%, con dicha taza
se produce un equilibrio financiero.

d) Segn lo estudiado durante la semana, responda:

i.- Cul es la importancia de la planificacin financiera en la organizacin?.
La planificacin financiera es uno de los procesos esenciales que toda organizacin
responsable debe de tomar en cuenta, sin importar la magnitud del negocio en
cuestin. La planificacin financiera sirve para tomar decisiones sobre el negocio de
manera financiera. Comparando los nmeros de pronstico a los resultados reales se
obtiene informacin importante acerca de la salud financiera y la eficiencia de la misma
y los principales beneficios que genera implementar e incorporar este a una compaa
son:

Prever por anticipado el comportamiento de los ingresos y los gastos, y por ende
las utilidades.
Conocer el volumen de ventas, para despus saber cunto es lo que se est
ganado realmente ya con cifras concisas.
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Tambin sirve para saber el crecimiento de las ventas y como estn los costos y
el mercado.
Es un plan realista y objetivo del comportamiento a futuro del negocio o
empresa.

Un plan financiero es un excelente documento que ayuda a tomar decisiones sobre el

negocio, a saber, si va por buen camino o se est desviando y si hay que hacer
correcciones.

ii.- Por qu se asocia este concepto con el de planificacin estratgica?

El trmino de planificacin estratgica se refiere a un grupo de conceptos,
procedimientos y herramientas para ayudar a una organizacin a pensar y actuar
estratgicamente a travs de un proceso de consenso. La planificacin estratgica es
un esfuerzo disciplinado para producir decisiones y acciones fundamentales que
moldean lo que la organizacin es, guan lo que hace y demuestran porqu y cmo lo
hace. El plan estratgico claramente define el propsito de la organizacin, establece
metas realistas y objetivos consistentes con la misin y la visin dentro de un marco de
tiempo definido e identifica la capacidad de implementacin de la organizacin. Su
enfoque es hacia el futuro, y su preocupacin principal es la adaptacin al ambiente
cambiante. Cuanto ms cambio ocurran en el ambiente, mayor ser la necesidad de
que se revise el proceso de planificacin. En la planificacin estratgica y financiera
integrada, las actividades individuales del plan estratgico son traducidas a cifras
financieras para estimar las futuras necesidades econmicas y analizar los recursos
correspondientes para la implementacin del plan estratgico.
La preparacin de un plan financiero es esencial para determinar la factibilidad del plan
estratgico, permitiendo a la organizacin verificar que los ingresos sern suficientes
para cubrir las proyecciones de gastos por las actividades planeadas.

iii.- Mencione cul es el rol en este sentido, del Administrador Financiero, y

sobre qu variables debe dirigir sus decisiones?
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El administrador financiero tiene como rol en la planificacin financiera ser quien
proporciona la informacin fundamental de la empresa a travs del diagnstico
financiero, para lo cual toma la contabilidad (el ayer), interpreta los datos fros
existentes en los estados financieros y elabora con detalle la informacin que requiere
la empresa para conocer su situacin actual o sea un plan financiero y con base en
esta informacin proyecta a la empresa a una situacin futura y factible a travs de la
planeacin prospectiva y la planeacin estratgica financiera, adems el administrador
financiero es quien indica la forma para lograr la generacin de valor, orienta
adecuadamente los recursos y da alternativas para su uso ptimo; l es quien indica la
cantidad de inversin que se requiere para cumplir con su objetivo bsico y busca la
financiacin al menor costo posible. El administrador financiero requiere que dicha
planificacin financiera comience con la identificacin de las oportunidades de
inversin. Donde el AF selecciona cul de estas oportunidades de negocio es ms
atractiva en funcin de la rentabilidad que pueda aportar a la compaa. Una vez
seleccionada estas se establecer los recursos que asignarn a cada una de
ellas.

Conclusin
En el presente trabajo se deja ver que la planeacin financiera significa analizar los
flujos financieros de la Empresa, hacer proyecciones de las diversas decisiones de
inversin, financiamiento y dividendos, y sopesar los efectos de las distintas
alternativas. Donde adems logramos entender que el punto de partida ms relevante
de la planeacin es el plan estratgico de la empresa. La estrategia dirige el proceso de
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planeacin al establecer las directrices del desarrollo global de la Empresa y sus
objetivos de crecimiento.

Bibliografa.

UNIACC (2012). Planeacin financiera a largo plazo y crecimiento. Lea esto

primero (Semana 1).
https://es.slideshare.net/lionelpineda/crecimiento-sostenible.
http://www.ratingempresarial.com/la-empresa-y-el-director-financiero/