Joinville Unidade I

Curso de Bacharel em Administrao

Alvori Junior da Roza RA: 0141538541

Cleberson Claudino RA: 8526918607
Cleberson Silva Maria RA: 8524938321

DESAFIO PROFISSIONAL
Anlise de Investimentos
Contabilidade de Custos
Desenvolvimento Econmico
Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras
Gesto de Negcios Internacionais

Tutora EaD: Andra Clemente Medeiros.

Joinville
Junho de 2016
 SUMRIO

SUMRIO.................................................................................................................................2
1. Introduo............................................................................................................................3
2. Anlise da viabilidade econmica do projeto......................................................................4
3. Projeo do fluxo de caixa para os quatro primeiros meses................................................6
4. Elaborao do Demonstrativo do Resultado do Exerccio..................................................7
5. Elaborao do Balano Patrimonial..................................................................................10
6. Vantagens da exportao do produto.................................................................................11
7. Referncias........................................................................................................................13

1. Introduo.

Em busca de oportunidades de investimento no mercado, um grupo de

empreendedores contrata um analista de investimentos para fazer um estudo de viabilidade de

2
implementao da empresa PlastSuco, uma fbrica de garrafas de plstico para gua, sucos,
refrigerantes, etc.
Um estudo prvio j identificou que h tecnologia disponvel para a produo de
garrafas biodegradveis, o que enquadra o projeto nas normas de qualidade relativas ao meio
ambiente, sendo um projeto sustentvel e com slidas garantias de qualidade. Alm disso, h
demanda para o que for produzido tanto no Brasil como em outros pases da Amrica do Sul,
dada a mudana cultural proveniente da escassez hdrica e do aumento da dinmica de
trabalho procedente da intensa urbanizao do pas.
Sendo assim, depois de demonstrada a sua viabilidade mercadolgica, os
empreendedores necessitam ento, verificar sua viabilidade econmica, visto ser um
investimento privado e deve ser vivel para o meio ambiente, clientes externos e internos,
fornecedores, alm de gerar retorno para os prprios empreendedores. O analista contratado
ser responsvel para fazer a anlise econmica e financeira do projeto, onde o processo de
tomada de deciso dos empreendedores depende do resultado do seu trabalho.
Se a deciso dos empreendedores for favorvel implantao do projeto, existe a
possibilidade da continuidade do trabalho do analista, fazendo o acompanhamento do
desenvolvimento do projeto e concluindo a anlise financeira referente ao primeiro ano de
funcionamento da PlastSuco.

2. Anlise da viabilidade econmica do projeto.

O grande benefcio desse tipo de anlise conseguir visualizar atravs de projees e

nmeros, o real potencial de retorno do investimento em questo e, portanto, decidir se as
premissas esto interessantes e se o projeto deve ir adiante ou no. Nesta primeira etapa, ser
apresentado o fluxo de caixa (perodo de cinco anos), clculo do VPL, TIR e Payback com
base nos dados repassados pela equipe da PlastSuco. Segue abaixo dados e custos variveis:
Despesas fixas (administrativas e comerciais)... R$216.000,00
Investimento em capital fsico... R$500.000
Investimento em capital de giro... R$200.000
Depreciao... 20% ao ano
Valor residual do capital fsico... R$100.000 ao final do 5 ano

3
 Valor residual do capital de giro... R$200.000 ao final do 5 ano
Imposto de renda... 25% sobre o lucro real
TMA... 15% ao ano
Tabela. 2. 1 - Custos variveis

Custos variveis PlastSuco

Ano 1 2 3 4 5
Receitas
Garrafas produzidas 360.000 420.000 420.000 480.000 480.000
Preo Unitrio (R$) 1,60 1,60 1,80 1,90 2,00
Receita (R$) 576.000,00 672.000,00 756.000,00 912.000,00 960.000,00
Custos unitrios por garrafa (R$)
Matria Prima 108.000,00 126.000,00 147.000,00 168.000,00 168.000,00
Mo de Obra Direta 54.000,00 84.000,00 84.000,00 96.000,00 96.000,00
Custos Indiretos de Fabricao 90.000,00 105.000,00 105.000,00 144.000,00 168.000,00
Custos totais 252.000,00 315.000,00 336.000,00 408.000,00 432.000,00

Com base nos dados acima, foi elaborado o fluxo de caixa para um perodo de cinco
anos, alm do clculo Payback, TIR e VPL.
Tabela 2. 2 Fluxo de Caixa - Perodo de cinco anos

Fluxo de Caixa PlastSuco

Ano 1 2 3 4 5
Receitas 576.000,00 672.000,00 756.000,00 912.000,00 960.000,00
(-) Custos 252.000,00 315.000,00 336.000,00 408.000,00 432.000,00
(=) Lucro Bruto 324.000,00 357.000,00 420.000,00 504.000,00 528.000,00
(-) Despesas 43.200,00 43.200,00 43.200,00 43.200,00 43.200,00
(-) Depreciao 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00
(=) LAIR 180.800,00 213.800,00 276.800,00 360.800,00 384.800,00
(-) IR (25%) 45.200,00 53.450,00 69.200,00 90.200,00 96.200,00
(=) Lucro Lquido 135.600,00 160.350,00 207.600,00 270.600,00 288.600,00
- - - - - -
(+) Depreciao 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00
(=) Fluxo de Caixa 235.600,00 260.350,00 307.600,00 370.600,00 388.600,00
Valor Residual Capital fsico + Capital de Giro 300.000,00

Grfico 2. 1 Evoluo do Fluxo de Caixa

Ano 5

Ano 4 688.600,00

Ano 3 370.600,00

Ano 2 307.600,00

Ano 1 260.350,00

235.600,00

4
 Ano 0
R$ 700.000,00

Tabela 2. 3 Fluxo de Caixa - Acumulado - Descontado

Ano Fluxo de Caixa FC Acumulado FC Descontado FC Descontado AC

0 -R$ 700.000,00 -R$ 700.000,00 -R$ 700.000,00 -

1 R$ 235.600,00 -R$ 464.400,00 R$ 204.869,57 -R$ 495.130,43
2 R$ 260.350,00 -R$ 204.050,00 R$ 196.862,00 -R$ 298.268,43
3 R$ 307.600,00 R$ 103.550,00 R$ 202.251,99 -R$ 96.016,44
4 R$ 370.600,00 R$ 474.150,00 R$ 211.891,75 R$ 115.875,31
5 R$ 688.600,00 R$ 1.162.750,00 R$ 342.355,90 R$ 458.231,21
TOTAL R$ 1.162.750,00 R$ 372.000,00 R$ 1.158.231,21

Tabela 2. 4 VPL - TIR - Ano Payback

FC data 0 - 700.000,00 Ano Payback

FC data 1 a 5 1.158.231,21 1 R$ 235.600,00 R$ 235.600,00
VPL 458.231,21 2 R$ 260.350,00 R$ 495.950,00
TIR 36% 3 R$ 307.600,00 R$ 803.550,00 Ano Payback
4 R$ 370.600,00 R$ 1.174.150,00
5 R$ 688.600,00 R$ 1.862.750,00

Analisando os dados obtidos na tabela 2.4, verificamos o ano Payback sendo no

terceiro ano, atingindo um valor de R$ 803.550,00, VPL no valor de R$ 458.231,21 e TIR de
36%. Atravs destes nmeros, entende-se que o projeto economicamente vivel, pois
superou a taxa mnima de atratividade de 15% esperada pelos investidores.

3. Projeo do fluxo de caixa para os quatro primeiros meses.

Nesta etapa ser elaborada uma projeo para os primeiros quatro meses de
funcionamento da empresa. Nesse perodo, a empresa estar colocando o projeto em prtica e
analisando acertos a serem realizados. Inicialmente a empresa conta com apenas dois clientes
e estar focada em vender toda sua produo para os mesmos. Para esta projeo foram
informados os dados abaixo:
A) Integralizao de capital pelos scios no valor de R$200.000, importncia essa
depositada na conta Banco Conta Movimento;

5
 B) compra de matria-prima a partir do ms zero, com prazo de dois meses para
pagamento, no valor de R$9.000. A compra de MP assume regularidade mensal, com essas
condies, a partir do ms um;
C) gastos com outros custos variveis (MOD + CIF) no ms um, no valor de
R$12.000, a serem pagos no ms seguinte. Estes custos assumem regularidade mensal, com
essas condies, do ms dois em diante;
D) venda total do estoque de produtos acabados, no final do ms um, no valor de
R$48.000 com custo operacional (CPV) referente ao estoque + outros custos variveis, com
prazo de recebimento de 30 dias. As vendas se tornam regulares, com essas condies, do
ms dois em diante;
E) apropriao de despesa de impostos (17% de ICMS, 0,65% de PIS e 3,0% de
COFINS) no ms um, com pagamento no ms seguinte, assumindo regularidade mensal do
ms dois em diante;
F) custos fixos (aluguel, folha de pagamento do administrativo e comercial,
manuteno predial, gua, luz, telefone etc.) no valor de R$8.000 no ms um, assumindo
regularidade mensal a partir do ms dois no valor de R$18.000,00;
G) eventual insuficincia de caixa coberta com emprstimo bancrio, no mesmo
montante. Juros so calculados taxa de 5% ao ms sobre o valor dos emprstimos e juros a
pagar, apropriados mensalmente e pagos mediante disponibilidade de caixa.
Atravs dos dados informados anteriormente, segue a projeo solicitada:
Tabela 3. 5 Projeo do Fluxo de Caixa - Perodo de quatro meses

Ms 1 2 3 4
(+) Entradas - - - -
Saldo Inicial - 192.000,00 191.088,00 190.176,00
Banco C. Movimento 200.000,00 - - -
Receita de Vendas - 48.000,00 48.000,00 48.000,00
(=) Total de Entradas 200.000,00 240.000,00 239.088,00 238.176,00
(-) Sadas - - - -
Matria Prima - 9.000,00 9.000,00 9.000,00
MOD + CIF - 12.000,00 12.000,00 12.000,00
ICMS - 17% - 8.160,00 8.160,00 8.160,00
PIS - 0,65 % - 312,00 312,00 312,00
COFINS - 3% - 1.440,00 1.440,00 1.440,00
Despesas Fixas 8.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00
- - - -
(=) Total de Sadas - 48.912,00 48.912,00 48.912,00
(=) Saldo de Caixa 192.000,00 191.088,00 190.176,00 189.264,00

6
 Conforme dados levantados no houve uma insuficincia de caixa, sendo assim o
capital de giro disponibilizado foi suficiente.

4. Elaborao do Demonstrativo do Resultado do Exerccio.

Aps o fim do primeiro exerccio da PlastSuco, ser elaborado o demonstrativo do

resultado do exerccio e o clculo da lucratividade da empresa neste perodo anual. Para
elaborao desta etapa foram informados os dados abaixo:

A) Faturamento: em funo da projeo do fluxo de caixa, o gerente comercial

renegociou o preo de venda das garrafas, mas isso s aconteceu no ms sete. Portanto, nos
primeiros seis meses as garrafas foram vendidas a R$1,60, e nos ltimos seis meses a R$1,70.
B) Impostos diretos: representam o somatrio de 17% de ICMS + 0,65% de PIS e
3,0% de COFINS.
C) Custo dos Produtos Vendidos: representa o valor da matria-prima gasta na
fabricao de cada garrafa.
D) Despesas operacionais: representam o somatrio da mo de obra direta (MOD) e
dos custos indiretos de fabricao (CIF) gastos na fabricao de cada garrafa.
E) Despesas no operacionais: representam as despesas fixas gastas no ano.
F) No houve despesas financeiras.
G) Os impostos sobre o resultado IRPJ (imposto de renda pessoa jurdica) e CSLL
(contribuio social) devem ser calculados pela taxa de 10% sobre o lucro antes do imposto
de renda, caso este seja positivo.
Tabela 4. 6Fluxo de Caixa - Primeiro Exerccio

Fluxo de Caixa - Primeiro Exerccio

Ms 1 2 3 4 5 6
(+) Entradas
Saldo Inicial - 192.000,00 191.088,00 190.176,00 189.264,00 188.352,00
Banco C. Movimento 200.000,00
Receita de Vendas 48.000,00 48.000,00 48.000,00 48.000,00 48.000,00
(=) Total de Entradas 200.000,00 240.000,00 239.088,00 238.176,00 237.264,00 236.352,00
(-) Sadas
Matria Prima 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00
MOD + CIF 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00
ICMS - 17% 8.160,00 8.160,00 8.160,00 8.160,00 8.160,00
PIS - 0,65 % 312,00 312,00 312,00 312,00 312,00
7
COFINS - 3% 1.440,00 1.440,00 1.440,00 1.440,00 1.440,00
Despesas Fixas 8.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00
(=) Total de Sadas 8.000,00 48.912,00 48.912,00 48.912,00 48.912,00 48.912,00
(=) Saldo de Caixa 192.000,00 191.088,00 190.176,00 189.264,00 188.352,00 187.440,00
Ms 7 8 9 10 11 12
(+) Entradas
Saldo Inicial 187.440,00 188.908,50 190.377,00 191.845,50 193.314,00 194.782,50
Banco C. Movimento
Receita de Vendas 51.000,00 51.000,00 51.000,00 51.000,00 51.000,00 51.000,00
(=) Total de Entradas 238.440,00 239.908,50 241.377,00 242.845,50 244.314,00 245.782,50
(-) Sadas
Matria Prima 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00
MOD + CIF 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00
ICMS - 17% 8.670,00 8.670,00 8.670,00 8.670,00 8.670,00 8.670,00
PIS - 0,65 % 331,50 331,50 331,50 331,50 331,50 331,50
COFINS - 3% 1.530,00 1.530,00 1.530,00 1.530,00 1.530,00 1.530,00
Despesas Fixas 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00
(=) Total de Sadas 49.531,50 49.531,50 49.531,50 49.531,50 49.531,50 49.531,50
(=) Saldo de Caixa 188.908,50 190.377,00 191.845,50 193.314,00 194.782,50 196.251,00

Tabela 4. 7 Receita de Vendas- Primeiro Exerccio

Receita de Vendas - Primeiro exerccio

Ms 1 2 3 4 5 6
(+) Vendas de Mercadorias 48.000,00 48.000,00 48.000,00 48.000,00 48.000,00 48.000,00
(-) Impostos sobre Vendas 9.912,00 9.912,00 9.912,00 9.912,00 9.912,00 9.912,00
(=) Receita Lquida de Vendas 38.088,00 38.088,00 38.088,00 38.088,00 38.088,00 38.088,00
(-) Custo dos Produtos Vendidos 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00
(=) Resultado Operacional
29.088,00 29.088,00 29.088,00 29.088,00 29.088,00 29.088,00
Bruto
(-) Despesas Operacionais
12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00
(MOD+CIF)
(-) Despesas No Operacionais 8.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00
- - - - -
(=) Resultado Operacional 9.088,00
912,00 912,00 912,00 912,00 912,00
(=) Resultado Acumulado antes
9.088,00 8.176,00 7.264,00 6.352,00 5.440,00 4.528,00
IR e CSSL
Ms 7 8 9 10 11 12
(+) Receita Bruta com Vendas 51.000,00 51.000,00 51.000,00 51.000,00 51.000,00 51.000,00
(-) Impostos sobre Vendas 10.531,50 10.531,50 10.531,50 10.531,50 10.531,50 10.531,50
(=) Receita Lquida de Vendas 40.468,50 40.468,50 40.468,50 40.468,50 40.468,50 40.468,50
(-) Custo Produto Vendido 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00 9.000,00
(=) Lucro Bruto 31.468,50 31.468,50 31.468,50 31.468,50 31.468,50 31.468,50
(-) Despesas Operacionais 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00
(-) Despesas No Operacionais 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00 18.000,00
(=) Resultado Operacional 1.468,50 1.468,50 1.468,50 1.468,50 1.468,50 1.468,50
(=) Resultado Acumulado antes
5.996,50 7.465,00 8.933,50 10.402,00 11.870,50 13.339,00
IR e CSSL

8
Tabela 4.8 Demonstrativo do Resultado do Exerccio

DRE Valor R$
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 594.000,00
Vendas de Mercadorias 594.000,00
(-) DEDUES DA RECEITA BRUTA 122.661,00
Impostos sobre Vendas 122.661,00
(=) RECEITA LQUIDA DE VENDAS 471.339,00
(-) CUSTOS DAS VENDAS 108.000,00
Custos dos Produtos Vendidos 108.000,00
(=) RESULTADO OPERACIONAL BRUTO 363.339,00
(-) DESPESAS OPERACIONAIS 144.000,00
MOD + CIF 144.000,00
(-) DESPESAS NO OPERACIONAIS 206.000,00
Despesas fixas (Administrativas e Comerciais) 206.000,00
(+/-) OUTRAS RECEITAS E DESPESAS -
(=) RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO IR E CSSL 13.339,00
(-) Proviso para IR e CSSL sobre o lucro 1.333,90
(=) LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIPAES 12.005,10
(-) Debntures, Empegados, Participaes de Administradores, -
Partes beneficirias, Fundos de Assistncia e Previdncia para -
Empregados. -
(=) RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO 12.005,10

Tabela 4. 9 Clculo de Lucratividade

Lucratividade = (Lucro Lquido / Receita Total) x 100.

Lucratividade = (12.005,10/594.000,00) x 100.
Lucratividade = (0,020) x 100.
Lucratividade = 2%

Aps todos os clculos realizados, apura-se o resultado lquido no valor de R$

12.005,10 e um ndice de lucratividade de 2%.

5. Elaborao do Balano Patrimonial.

Com todos os dados referentes ao Demonstrativo do Resultado do Exerccio j

apurados, a prxima etapa a ser elaborada o Balano Patrimonial, o clculo da rentabilidade
do projeto e analisar o resultado obtido. Para esta etapa foram informados os dados abaixo:

A) O caixa fechou o ano com o saldo de R$196.251,00.

B) No saldo do estoque deve constar o valor da ltima compra de matria- prima mais
os demais custos variveis.

9
 C) Em clientes a receber, deve constar a ltima venda realizada em dezembro, que ser
recebida em janeiro, considerando, naturalmente, o preo de venda reajustado em julho.
D) O investimento em infraestrutura (ativo no circulante) corresponde ao valor do
investimento em capital fsico, conforme o planejamento.
E) A depreciao oficial, calculada pela contabilidade, foi de R$23.379,98.
F) A empresa tem R$21.000,00 de fornecedores a pagar, e R$11.865,90 de impostos a
recolher (ICMS+PIS+COFINS+IRPJ+CSLL).
G) O capital social investido foi de R$700.000,00.
H) O lucro/prejuzo do exerccio corresponde ao resultado lquido do DRE.

Tabela 5. 10 Balano Patrimonial

ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE 268.251,00 PASSIVO CIRCULANTE 32.865,90
Disponvel 196.251,00 Fornecedores 21.000,00
Caixa 196.251,00 Duplicatas a pagar 21.000,00

Estoques 21.000,00 Tributos a Recolher 11.865,90

Matria Prima 21.000,00 ICMS/PIS/COFINS/IRPJ/CSLL 11.865,90

REALIZVEL A LONGO PRAZO 51.000,00

Clientes a receber 51.000,00
PATRIMNIO LQUIDO 712.005,10
ATIVO NO CIRCULANTE 476.620,02 Capital Social 700.000,00
Ativo Imobilizado 476.620,02 Capital Integralizado 700.000,00
Infraestrutura - Capital Fsico 500.000,00
(-) Depreciao Oficial 23.379,98 Reserva de Capital 12.005,10
Lucro do exerccio 12.005,10

TOTAL DO ATIVO 744.871,02 TOTAL DO PASSIVO 744.871,00

Tabela 5. 11 Clculo de Rentabilidade

Rentabilidade = (Lucro Lquido / Investimento Total) x 100

Rentabilidade = (12.005,10 /700.000,00) x 100
Rentabilidade = (0,017) x 100

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 Rentabilidade = 1,72%

A empresa PlastSuco obteve uma rentabilidade de 1,72% no seu primeiro ano de

faturamento. Ainda h situaes que devem ser reavaliadas para o prximo exerccio da
empresa, pois se pode expandir a lucratividade e rentabilidade para o prximo ano.

6. Vantagens da exportao do produto.

Atravs dos avanos tecnolgicos e da globalizao, as comunicaes so instantneas

com todas as partes do mundo, fazendo com que negcios sejam realizados entre empresas de
variados pases. Com esse mercado global as empresas tem a necessidade de modernizar-se
seja para manter suas posies no mercado local como para ser competitiva no mercado
internacional, fazendo com que a economia como um todo cresa com a gerao de renda e
empregos.
H muitas vantagens com a expanso dos negcios atravs da exportao, como o
aumento da carteira de clientes, diminuio dos riscos de uma possvel sazonalidade dos
produtos no dependendo apenas das estacoes nacionais. Aumento da produo,
possibilitando um maior poder de negociao na compra de matria prima, otimizao dos
processos produtivos, reduzindo os custos de fabricao e aumento das margens de lucro.
Mercados internacionais so geralmente rigorosos com o controle qualidade dos
produtos, exigindo normas e procedimentos que com o passar o tempo vo se incorporando a
cultura da empresa passando a ser praticas comuns na organizao, levando ao
aperfeioamento dos produtos.
Empresas que exportam possuem alguns incentivos fiscais, sendo isentas de alguns
tributos devidos quando h operaes no mercado interno, como IPI, ICMS, COFINS, PIS,
alm de que as operaes de cambio vinculadas a exportao tem alquota zero no Imposto
sobre Operaes Financeiras (IOF).
Normalmente, as empresas que passam a exportar geram melhorias significativas,
como novos padres gerenciais, qualificao da mo de obra, adoo de novas tecnologias,
melhoria da imagem frente a clientes, fornecedores, colaboradores e concorrentes. A empresa
vista como referencia de produtos de qualidade, agregando valor marca e a todos
envolvido.

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 7. Referncias.

ANHANGUERA EDUCACIONAL. Bibliotecas. Manual para elaborao de trabalhos

acadmicos. Disponvel em: <
http://www.anhanguera.com/bibliotecas/normas_bibliograficas/index.html>. Acesso em: 18
mai. 2014.

MARCONI, Marina de Andrade; LAKATOS, Eva Maria. Metodologia do trabalho

cientfico. 2. Ed. So Paulo: Atlas, 1987.

DIAS, Jefferson. Desafio Profissional de Anlise de Investimentos, Contabilidade de Custos,

Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras, Gesto de Negcios Internacionais e
Desenvolvimento Econmico [Online]. Valinhos, 2015, p. 1-10.

http://blog.luz.vc/como-fazer/como-e-por-que-fazer-um-estudo-de-viabilidade-economica-e-
financeira

http://www.mdic.gov.br/sistemas_web/aprendex/default/index/conteudo/id/2

http://www.aprendendoaexportar.gov.br/

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