El Contador como Analista de Riesgo

Patricia Beltrn,
paty.b.e@hotmail.com
Marco Santilln,
santillanmarco.10@gmail.com
Daro Rivas
darioanibal10@gmail.com
Luis Rentera
R0929212529@hotmail.com
Resumen

Lo que se busca con este artculo es dar a conocer las habilidades que el
contador puede desempear ms all de las que ya realiza ste ha demostrado
siempre que su profesin es una de las ms diversas en cuantos habilidades
se refiere, en cuanto al anlisis de los estos financieros no existe una persona
ms idnea que un contador. Siendo as ste el ms calificado para realizar un
examen crtico a la entidad en cuanto a los riesgos financieros. Como podran
ser los riesgos de apalancamiento o financiamientos, los de inversin, los de
rentabilidad y otros riesgos que se podran ocasionar. Entonces podemos decir
que el contador es la persona ms adecuada para llevar un control de riesgo.
Palabras claves: Riesgo financiero, Apalancamiento, Rentabilidad
Abstract

What is sought with this article is to make known the skills that the accountant
can play beyond what has already been proven whenever his profession is one
of the most diverse in how many skills he is referring to, in terms of the analysis
of these There is no better person than an accountant. Being thus the most
qualified to perform a critical examination of the entity in terms of financial risks.
As can be the risks of leverage or financing, investment risks, rental risks and
other risks that are caused. Then I can say that the accountant is in the most
appropriate person to carry out a risk control.
Key words: Financial risk, Leverage, Profitability
Introduccin

El contador a lo largo de la historia ha demostrado que sus capacidades son

muy diversas y se incrementa de acuerdo con el avance de su profesin, como
se lo demostr a principios del siglo XV cuando tuvo un gran auge la profesin
y con la implementacin de la partida doble y todas las aportaciones que se
han realizado desde entonces, el rol del contador en una institucin se ha
mucha ms implicada con la toma de decisiones siendo su contribucin la ms
importante de toda la institucin.
El contador como analista de riesgo es uno de los pasos a seguir por que debe
ser necesario un analista externo para examinar los estados financieros quien
mejor para realizar ese examen que el contador que es el que mejor conoce
sobre el tema, el cual podra dar una mejor concepcin u opinin sobre los
riesgos que afronta la entidad o sobre las posibles medidas que se podran
tomar.
La metodologa que se puede implementar para realizar estos anlisis de
riesgos son las razones financieras con ellas se podr obtener una mejor
perspectiva y de todos los mbitos posibles de la institucin sabiendo as
cuales son su fortalezas y sus debilidades.

Qu beneficios traer esto? pues en primer lugar el realce de la profesin y la

seguridad de que los resultados obtenidos del anlisis de los estados
financieros sern mucho ms profundos y satisfactorio para los
administradores. El contador tiene mucho ms para dar que solo realizar los
estados financieros, l es el generador la informacin y porque el generador de
ideas.
Desarrollo

Guillermo de la Cuesta. (2008). Aunque el objetivo formal de la contabilidad es

proporcionar informacin til para la toma de decisiones econmicas, debe
tenerse en cuenta que muchas de las partes interesadas que intervienen en la
funcin contable, persiguen en realidad objetivos ms especficos()Los
contables colegiados buscan, generalmente, que la contabilidad ample el
mercado para sus servicios, ayude a mantener relaciones positivas, sobre todo
con los clientes ms importantes, y de esta forma ayudar a los clientes a
alcanzar sus propios objetivos(..)La reconstruccin de las transacciones
empresariales (hechos econmicos significativos), exige conocimientos de
contabilidad, es decir. Exige, asimismo, capacidad para leer atentamente,
comprender e interpretar los estados financieros y las notas que los
acompaan.
Willigran Charco (2015) La contabilidad mide la gestin de una entidad esto se
lo logra al realizar la evaluacin de los resultados, tanto de las operaciones
financieras como de las operaciones econmicas () Fcilmente
reconocers que los resultados obtenidos de la contabilidad se encuentran
resumidos en los Estados Financieros, siendo estos una fotografa de la
situacin financiera, el rendimiento financiero y los flujos del efectivo de la
entidad.
Por otro lado, el riesgo financiero se puede entender como el riesgo de no estar
en condiciones de cubrir los costos financieros de una empresa (Jorion, 2001)
Jessica Garca Hanson (2005) El riesgo es la probabilidad que un peligro
(causa inminente de prdida), existente en una actividad determinada durante
un perodo definido, ocasione un incidente de ocurrencia incierta pero con
consecuencias factibles de ser estimadas. Tambin lo podemos entender
cmo, el potencial de prdidas que existe asociado a una operacin productiva,
cuando cambian en forma no planeada las condiciones definidas como
estndares para garantizar el funcionamiento de un proceso o del sistema
productivo en su conjunto.
Jairo Toro Daz (2014) Para la recuperacin de cartera, una empresa posee
riesgo en el manejo de cartera cuando el resultado en el clculo de la rotacin
de cartera d un valor superior a 60 das, y cuyo valor bajo la variable dummy
ser 1.
Jairo Toro Daz (2014) Para determinar si una empresa posee riesgo de
endeudamiento, ser cuando el resultado en el clculo del ndice sea superior
al 50 %, ya que, a su vez, compromete la suficiencia patrimonial y el valor
asignado en la variable dummy ser 1.

Jairo Toro Daz (2014) Entre los principales riesgos financieros (..) se
encuentran: riesgo de mercado, riesgo de crdito, riesgo de liquidez, riesgo de
operacin, riesgo legal y riesgo de transaccin, pero como podemos observar
la teora nos muestra y describe la forma como se calculan y analizan los
riesgos independientemente.

(Caraballo Esteban) El anlisis de la estructura empresarial tiene como

finalidad conocer las principales magnitudes que constituyen la inversin y la
financiacin de una empresa as como su evolucin y los cabios ms
significativos a lo largo de varios ejercicios. Desde una perspectiva econmica,
es necesario analizar el excedente generado a lo largo del periodo, como
fuente de crecimiento de la empresa, las principales magnitudes que
contribuyen a su gestin, y los cambios ms significativos producidos en las
diferentes variables de ingresos y gastos
(Caraballo Esteban) Partiendo del anlisis del ciclo de explotacin de la
empresa se determina las necesidades financiera de la empresa y las
soluciones proporcionada por los diferentes fuentes de financiacin,
profundizando en anlisis de la variable fondo la rotacin y en el anlisis de las
causas y significacin del fondo de rotacin en varios ejercicios
(Caraballo Esteban) El conocimiento profundo del mtodo contable, as como
de lenguaje el sentido el significado y las limitaciones de la informacin
financiera que se traslada a las cuentas anuales y el dominio de las
herramientas y tcnicas de anlisis que nos va a permitir identificar y analizar
las relaciones que se dan entre las variables para llegar a conclusiones
razonadas.
(Annimo) Una de las formas de representar la realidad econmica de una
organizacin, es por medio de un gran modelo llamado Contabilidad. La
Contabilidad produce los Estados Financieros. Estos son modelos matemticos
que simplifican la realidad, pero la hacen comprensible. La actividad del
Gerente Financiero reposa en la Contabilidad. La Contabilidad registra la
informacin relacionada con las transacciones de la firma. Al tener ese registro,
puede suministrar informacin sobre el estado en que se encuentra la firma en
un instante dado o mostrar qu ocurri durante un determinado perodo de
tiempo.
Elizondo Lpez (2005) Desde luego, la informacin presentada en los estados
financieros se encuentra por los principios de contabilidad, sus reglas de
aplicacin y el criterio prudencial regido por el profesional que la prepar.
Lauras contreras (2008) Se puede decir que los objetivos de los estados
financieros sern diversos debido a las necesidades de los usuarios de estos
sin embargo hay informacin primordial que debe proporcionar para poder
formar un punto de vista sobre la informacin presentada la cual ser la
liquidez solvencia productividad rentabilidad y las polticas de las cuales podr
tener un punto de partida para poder formarse un juicio sobre la empresa
Gitman (2005) La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para
satisfacer obligaciones conforme se venzan. La liquidez se refiere a la
solvencia de la posicin financiera global de la empresa la facilidad con la que
paga sus facturas puesto que un precursor comn para desastre o quiebra
financiera es la baja o decreciente liquidez, estas razones financieras se ven
como buenos indicadores lderes de problemas de flujos de efectivo las dos
medidas bsicas d liquidez son la razn del circulante y la razn rpida
Jessica Garca Hanson (2005) Riesgo de Incumplimiento: Se define como la
probabilidad de que se presente un incumplimiento en el pago de un crdito, se
mide a travs del clculo de la probabilidad de que ocurra el incumplimiento en
un periodo dado de tiempo. Este depende de la situacin crediticia del
acreditado, la cual a su vez depende de muchos factores. Por otra parte
tambin es importante estimar la tasa de deterioro, es decir, cuntos de los
acreditados que incumplen una o dos o tres veces llegarn al incumplimiento
total.

Jessica Garca Hanson (2005) Riesgo de Exposicin: Este se genera por la

incertidumbre respecto a los montos futuros en riesgo (en caso de crditos
otorgados a travs de las tarjetas de crdito, lneas de crditos, lneas de
sobregiro, la mayora de los rubros fuera de balance, productos derivados,
etc.).
Jessica Garca Hanson (2005) Riesgo de Recuperacin: En el caso de ocurrir
un incumplimiento, la recuperacin no se puede predecir, ya que depende del
tipo de incumplimiento y de numerosos factores relacionados con las garantas
que se hayan recibido, el tipo de garanta de que se trate y su situacin al
momento del incumplimiento.
Clasificacin bsica de las razones financieras
Las razones financieras se han clasificado para una mejor interpretacin y
anlisis de la siguiente manera
Razones financieras de liquidez Indican la capacidad de la empresa para
cumplir con sus obligaciones financieras a corto plazo.
Razn corriente = Activo corriente/Pasivo corriente

Este indicador mide las disponibilidades actuales de la empresa para atender

las obligaciones existentes en la fecha de emisin de los estados financieros
que se estn analizando.
Prueba cida o liquidez = Activo corriente - Inventario /Pasivo corriente
Mide la capacidad inmediata que tienen los activos corrientes ms lquidos para
cubrir las deudas a corto plazo.
Fondo de maniobra sobre activos totales = Fondo de maniobra /Activos totales
Indica la proporcin que el capital de trabajo tiene con respecto al activo total
de la empresa. A la diferencia entre los activos corrientes y pasivos corrientes
se denomina fondo de maniobra
Razones financieras de administracin de activos

Indican la eficiencia con la empresa utiliza sus activos para generar ventas.

Perodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar /Ventas a crdito / 365

Equivale a la cantidad de das promedio que permanece sin liquidarse una
cuenta por cobrar.
Rotacin de inventario = Costo ventas /Inventario promedio
Mide la rotacin del inventario promedio durante todo el ao, adems de
mostrar la rapidez en que el inventario se convierte en cuentas por cobrar o en
efectivo.

Ventas diarias de inventario = Inventario promedio /Costo Ventas / 365

Calcula para cuntos das de ventas alcanzan las existencias.
Rotacin de activos fijos = Ventas /Activos fijos netos
Indica el grado en que la empresa utiliza las propiedades, plantas y equipos
existentes para generar ventas.
Rotacin de activos totales = Ventas /Total de activos
Esta razn indica la eficacia con la que la empresa utiliza todos sus recursos
para generar ventas.
Razones financieras de apalancamiento Indican la capacidad de la
empresa para cumplir con sus obligaciones de deuda a corto plazo y
largo plazo.

Razn de deuda = Deuda total (corto y largo plazo) /Total de activos

Mide la proporcin de los activos totales de la empresa que se financian con
fondos de acreedores, proveedores y otros de largo plazo.

Razn de endeudamiento a largo plazo = Deuda a largo plazo /Deuda a largo

plazo + capital propio
Seala la importancia relativa de las deudas a largo plazo dentro de la
estructura de capital de la empresa.
Deuda a capital = Deuda total (corto y largo plazo) /Capital contable total
Indica hasta qu punto est comprometido el patrimonio de los propietarios de
la empresa con respecto a sus acreedores. Compara la financiacin
proveniente de terceros con los recursos aportados por los accionistas o
dueos de la empresa.
Cobertura de intereses = Utilidades antes de intereses e impuesto (EBIT)
/Cargos por intereses

Esta razn emplea datos del estado de resultados para medir el uso que hace
una empresa del apalancamiento financiero.
Cobertura de compromisos fijos = EBIT+ Pagos de arrendamiento financiero/
Intereses + Pagos de arrendamiento financiero + Dividendos de acciones
preferentes antes de impuestos + Fondo de amortizacin antes de impuestos
Esta razn mide la capacidad de veces que la empresa es capaz de cubrir el
total de los compromisos financieros fijos que incluyen; adems de los pagos
de intereses, los dividendos preferentes y los pagos originados por contratos de
arrendamiento de largo plazo.
Razones financieras de rentabilidad

Miden la eficacia con la que la administracin de la empresa genera utilidades.

Margen de utilidad bruta = Ventas Costo de ventas /Ventas netas
Indica la rentabilidad relativa de las ventas de la empresa despus de deducir
el costo de ventas, lo cual revela con que eficacia la direccin de la empresa
toma las decisiones relativas al precio y al control de los costos de produccin.

Margen de utilidad neta = Utilidad despus de impuesto (EAT) /Ventas

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria
de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por
cuanto todo incremento en su resultado seala la capacidad de la empresa
para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas.
Rendimiento sobre la inversin o Utilidad despus de impuesto Rentabilidad
sobre activos (ROA) =utilidad despus de impuesto (EAT) /Activos totales
Mide la utilidad neta de la empresa en relacin con la inversin medida como el
total de activos.
El ROA puede considerarse como una funcin del margen de utilidades neto,
multiplicado por la rotacin de activos totales, porque la razn del margen de
utilidad neto es igual a las utilidades despus de impuestos entre las ventas, y
la razn de rotacin de activos totales es igual a las ventas entre el total de
activos; por lo cual, este anlisis financiero tambin se puede realizarse con la
siguiente formula:
ROA = Utilidad despus de impuesto / (EAT) = Utilidad despus de impuesto
(EAT) /ventas * Ventas /Activos totales
En manera simplificada puede ser:
Rendimiento sobre el capital contable o Utilidad despus de impuesto
Rendimiento del patrimonio (ROE) = (EAT) /Patrimonio o Capital Contable
Este indicador seala, la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de
la empresa, respecto de su inversin representada en el patrimonio registrado
contablemente, tambin se puede representar mediante la siguiente formula:
ROE = Margen utilidad neta * Rotacin de X*Multiplicador de activos capital
En manera simplificada puede ser:
ROE = Utilidad despus de impuesto (EAT)/Ventas * ventas/ Activos totales
*Activos totales /Capital contable
Razones financieras basadas en el mercado

Reflejan la evaluacin del desempeo de la empresa; esta prueba es realizada

por los mercados financieros.
Las razones basadas en el mercado para la empresa deben asemejarse a sus
razones contables; por ejemplo, si las razones contables de una empresa
sealan que tienen ms riesgo que el promedio del sector, y perspectivas de
utilidades ms bajas, esta informacin deber reflejarse en un mejor precio de
mercado de las acciones de la empresa.
Razn de precio de utilidades = Precio de mercado por accin /Utilidad por
accin

Razn de mercado a valor en libros = Precio de mercado por accin /Valor en

libros por accin
Razones financieras sobre la poltica de dividendos

Indican las prcticas de pago de dividendos de la empresa.

Razn de retribucin = Dividendo por accin/ Utilidad por accin

Indica el porcentaje de las utilidades de la empresa que se pagan en forma de
dividendos.
Rendimiento de dividendos = Dividendo esperado por accin /Precio de la
accin
Indica el rendimiento actual del dividendo por accin.

Metodologa
La metodologa implementada fue documental ya que se vali de muchos
archivos en investigaciones realizando un anlisis de cada uno de ellos para
para definir las diferentes posturas del tema.
Resultado
Los contadores son los ms adecuados para realizar un anlisis de riesgo en la
institucin ya que es precisamente l que elabora los estados financieros de
donde se extrae la informacin para dicho anlisis y mucho ms en las
empresas emergentes

Conclusin
El contador posee muchas habilidades las cuales le permite realizar un anlisis
de riesgo a la institucin para la que prestan sus servicios con una muy alta
veracidad ya sean estos de mercado, riesgos de cambios con las auditorias, los
riesgo d los tipos de intereses, el riesgo de apalancamiento, uno de los ms
importantes los riesgo de liquidez, los riesgos operativos, y los que se puedan
suscitar en el transcurso del ejercicio.
 Bibliografa
Caraballo esteban. Recuperado el 3 de febrero de 2017 de
http://www.ehu.eus/tcaraballo/Docencia%20Grado/OCW/ANALISIS%20
CONTABLE.pdf

Jairo Toro Daz. (2014). Anlisis del riesgo financiero en las PYMES estudio de
caso aplicado a la ciudad de Manizales recuperado el 3 de febrero de
2017 de http://www.scielo.org.co/pdf/rlsi/v11n2/v11n2a10.pdf

Jessica Garca Hanson. (2005). Mtodos de Administracin y Evaluacin de

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http://repositorio.uchile.cl/tesis/uchile/2005/garcia_j2/sources/garcia_j2.p
df

Guillermo de la Cuesta. (2008). Funciones del contador y el analista

Recuperado el 2 de febrero de 2017 de http://www.opciones.cu/turismo/2008-

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Willigran Charco. (2015). Anlisis Financiero en la Contabilidad recuperado el 2

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