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CHAPITRE 3 : LES PRINCIPAUX APPORTS DE LA LOI COMPTABLE

SECTION 2 : DES ETATS DE SYNTHES A L'ANALYSE DE GESTION

21. DES INNOVATIONS DANS LA DESCRIPTION DU PATRIMOINE

22. DES INNOVATIONS DANS LA DETERMINATION DU RESULTAT SOCIAL

23. LA NORMALISATION DUNE GRILLE MINIMA DINDICATEURS DE


GESTION

24. LINTRODUCTION DUNE ANALYSE COMPTABLE PAR LES FLUX

25. DES INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES ESSENTIELLES POUR


LANALYSE DE GESTION

21. DES INNOVATIONS DANS LA DESCRIPTION DU PATRIMOINE

21.1 UNE NOUVELLE ARCHITECTURE DENSEMBLE DU BILAN :

Cette architecture privilgie un agencement des masses du bilan selon leur fonction dans le
cycle dexploitation de lentreprise.

Ainsi au niveau de lactif, le critre de liquidit est abandonn au profit dun critre
combin destination/ nature.

Ce classement peut tre schmatis comme suit :


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TABLEAU 33 : CLASSEMENT SCHEMATIQUE DU BILAN-ACTIF

CLASSEMENT PAR DESTINATION CLASSEMENT PAR NATURE

Immobilisations en non valeurs


Immobilisations incorporelles
Actif-immobilis Immobilisations corporelles
Immobilisations financires
Ecart de conversion-actif (sur
dettes de financement permanent
ou crances d'actif immobilis)
A C T I F

Stocks
Titres et valeurs de placement
Actif circulant Crances
Ecarts de conversion-actif (sur
dette passif circulant ou crances
d'actif circulant)

Chques et valeurs encaisser


Trsorerie-actif Banques (avoirs)
caisse

Dautre part, les lments du passif ne sont plus classs selon leur exigibilit mais selon leur
origine.

Ceci peut tre illustr comme suit :


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TABLEAU 34 : CLASSEMENT SCHEMATIQUE DU BILAN-PASSIF

CLASSEMENT PAR DESTINATION CLASSEMENT PAR NATURE

Capitaux propres
Capitaux propres assimils
Financement Dettes et financement
permanent
Provisions durables pour risques et
charges
Ecart de conversion-passif (sur
P A S S I F

dettes de financement permanent


ou crances d'actif immobilis)

Dettes du passif circulant


Passif circulant Provisions pour risques et charges
Ecarts de conversion-actif (sur
dette passif circulant ou crances
d'actif circulant)

Crdits d'escompte
Trsorerie-passif Crdits de trsorerie
Dcouverts
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Par cette nouvelle architecture du bilan, la loi vise mieux prparer les analyses bases sur :

Le fonds de roulement fonctionnel, qui rsulte de lexcdent du financement permanent sur


l'actif immobilis ; ces deux grandeurs exprimant , la premire, le rsultat des dcisions
stratgiques de lentreprise en matire de financement ; la seconde, lexpression des
politiques suivies en matire dinvestissement.

Le besoin en fonds de roulement qui exprime la diffrence entre les rsultats des politiques
de stockage et de crdits accordes la clientle dune part, et ceux des financements
dexploitation accords par les tiers dautre part.

La Trsorerie nette qui rsulte de la contraction entre trsorerie actif et trsorerie passif, et
qui est par ailleurs gale la diffrence entre fonds de roulement et besoin en fonds de roulement,
apparat comme une rsultante de limpact financier conjoint des :

Dcisions stratgiques de lentreprise : politiques de financement et dinvestissement qui


dterminent le fonds de roulement fonctionnel ;

Dcisions dexploitation, qui dterminent le besoin en fonds de roulement.

La structure du bilan, telle quelle vient dtre expose, permet de mettre en vidence
automatiquement et de manire permanente les relations fondamentales en matire dquilibre
financier des entreprises, qui se rsument par les quatre quations suivantes :

1. FINANCEMENT PERMANENT (-) ACTIF IMMOBILISE = FDR

Le fonds de roulement (FDR) ainsi calcul donne le reflet des dcisions stratgiques adoptes par
lentreprise en matire dinvestissement et de financement caractre durable.

2.ACTIF CIRCULANT - PASSIF CIRCULANT = BFG

Le besoin de financement global (BFG) ou besoin en fonds de roulement est lexpression du


mode dexploitation courante de lentreprise en matire de politique dachat, de production, de
stockage et de vente.
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3& 4. TRESORERIE ACTIF (-) TRESORERIE PASSIF = TN et FDR (-) BFG = TN

La trsorerie nette (TN) reflte ainsi lajustement entre lensemble des dcisions stratgiques et
des politiques de gestion de lentreprise.

Le dcoupage du bilan, tel quil est propos permet par ailleurs de calculer quasi
automatiquement une grandeur dune importance capitale pour la gestion.

ACTIF IMMOBILISE + BFG = TOTAL DES CAPITAUX UTILISES

Afin de matrialiser la refonte de larchitecture du bilan, la loi a introduit un certain nombre


de modifications au sein des rubriques dactif et de passif.

21.2 DIX PRINCIPAUX CHANGEMENTS AU PASSIF :

1. A la notion juridique de capital, la loi a privilgi la notion conomique plus significative de


financement en regroupant toutes les ressources durables sous lappellation financement
permanent.

2. Le rsultat de l'exercice est dsormais class parmi les capitaux propres, ce qui donne un sens
plus exact au total de cette rubrique.

3. la part du capital souscrite mais non encore appele, qui tait considre dans le cadre du plan
comptable 1957 comme une crance due par les actionnaires, et classe de ce fait parmi les
crances des comptes de tiers, apparat dsormais au passif et vient en diminution du capital
social.

4. Les comptes de "Provisions rglementes", dont lutilisation rpond des ncessits de la


lgislation fiscale, sont introduits pour ce motif sous le poste "Capitaux propres assimils".

Le fait disoler ces comptes renseigne lanalyste sur le poids de la fiscalit latente ou diffre,
non encore soustraite de la situation nette.

5. La loi a introduit une distinction entre les provisions durables (relevant du financement
permanent) et celles de caractre non durable (passif circulant). La distinction entre provisions
durables (devant couvrir un vnement probable attendu dans un dlai suprieur 12 mois) et
provisions non durables (dont le dlai de survenance est escompt avant 12 mois) constitue
une amlioration pertinente de la loi pour permettre le calcul exact du fonds de roulement
fonctionnel.
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6. Au niveau des emprunts, le critre du terme qui consiste sparer la partie chant moins
dun an de celle plus dun an est abandonn (cette information est disponible lETIC) au
profit du critre du lien existant ou non avec le cycle dexploitation.

Ainsi, les dettes fournisseurs se rapportant lacquisition dimmobilisations et les dpts et


cautionnements reus sont classs parmi les autres dettes de financement, alors que les dettes
lies au cycle dexploitation sont ranges au passif circulant quelque soit leur chance.

7. Deux comptes Ecart de conversion - passif sont crs : la loi distingue entre les carts de
conversion sur des lments durables (classs parmi le financement permanent) et ceux
calculs sur des lments circulants (logs dans le passif circulant).

Ces comptes enregistrent les gains latents qui rsultent de la conversion au taux de clture des
crances et dettes libelles en devises trangres. En contrepartie, ces gains augmentent la
crance ou diminuent la dette concerne.

En application du principe de prudence, ils nont aucun impact sur le rsultat, sachant que les
crances et dettes actualises en fin danne sont ramenes leur cours historique au dbut de
lexercice suivant.

8. Les dettes du passif circulant sont regroupes et rattaches au partenaire principal de


lentreprise (notion de dette globale) :

- Fournisseurs ;
- Clients ;
- Personnel ;
- Organismes sociaux ;
- Etat ;
- Associs ;
- Autres cranciers.

9. Le compte de charges payer disparat au profit dun rattachement de ces charges chacun
des tiers concerns.

Seuls les comptes de rgularisation - passif sont regroups sparment dans le passif circulant
pour rattacher les rgularisations de produits perus ou comptabiliss davance lexercice
adquat.

10. Le nouveau cadre met en vidence la trsorerie-passif qui regroupe les concours bancaires
de trsorerie, y compris les effets escompts non chus (crdits descompte) en attendant leur
dnouement.
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21.3 NEUF PRINCIPAUX CHANGEMENTS A LACTIF :

1. les actifs fictifs sont bien prciss en tant que tels sous la rubrique "immobilisation en non
valeurs". La nature de ces cots est bien dtermine :

A ct des frais prliminaires (frais de constitution, frais pralables au dmarrage, frais de


publicit, de prospection ...) la loi distingue les charges rpartir sur plusieurs exercices qui
regroupent les frais dacquisition des immobilisations (droits de mutation, honoraires,
commissions et frais dacte), ainsi que les frais dmission demprunt et les primes de
remboursement des obligations.

2. Les frais de recherche et de dveloppement, lorsquils ne sont pas spcifiques une


commande et lorsquils remplissent certaines conditions bien dfinies qui permettent leur
capitalisation, sont enregistrs parmi les immobilisations incorporelles et amortis
gnralement sur 5 ans.

3. La loi procde au rattachement des immobilisations corporelles accessoires aux


immobilisations de base. Ainsi, si lentreprise est propritaire de ses locaux, les agencements
et installations sont enregistrs avec les constructions. Cest le cas galement des agencements
de terrains.

4. Le cadre comptable introduit par ailleurs la notion d"immobilisations financires, notion


mconnue par le PCG 1957. Il y incorpore, entre autres, les titres de participation, les titres
immobiliss confrant un droit de crance (obligations et bons de trsor) et les titres
immobiliss reprsentatifs dun droit de proprit (actions reprsentant des parts de capital ou
placement long terme).

5. Deux comptes Ecart de conversion - Actif sont crs pour enregistrer les pertes latentes
rsultant de la conversion, au taux de clture, des crances et dettes libelles en monnaie
trangre. Ces comptes servent ainsi rajuster, en tant que contrepartie, les dettes et
crances au niveau du bilan.

Au dbut de lexercice suivant ces critures sont contre-passes.

Le nouveau cadre comptable distingue entre les carts de conversion-actif sur les lments
durables faisant partie de lactif immobilis, et ceux circulants (intgrs lactif circulant).

6. La notion de titres et valeurs de placement est implicitement dfinie par le nouveau cadre
comme exprimant la valeur des titres dont la dtention nest pas estime ncessaire lactivit
conomique de la socit.

7. Les crances de lactif circulant sont regroupes et rattaches par partenaire principal de
lentreprise (notion de crance globale).
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8. Pour les comptes de tiers pouvant, par dfinition, avoir des soldes soit dbiteurs, soit
crditeurs, le nouveau cadre comptable a cr des comptes spcifiques lactif et au passif
circulant qui permettent de ne pas compenser les soldes entre eux. Cette distinction ntait pas
explicite dans le PCG 57.

9. Le nouveau cadre comptable met en vidence les disponibilits immdiates de trsorerie


lactif du bilan.

22. DES INNOVATIONS DANS LA DETERMINATION DU RESULTAT

Les modifications apportes par la loi ce niveau sont plus nombreuses par rapport celles qui
ont touch le bilan puisquelles ont remis en cause la structure densemble des anciens comptes
de rsultat : Le compte d'exploitation gnrale et le compte de pertes et profits.

Cet apport est dautant plus apprciable quil touche un document qui apprhende la description
minutieuse de lactivit de lentreprise.

Larchitecture de prsentation des produits et des charges est ainsi compltement refondue
puisque lon passe dune simple prsentation des oprations par nature une prsentation
obissant plusieurs critres successifs :

1. Distinction entre oprations courantes et non courantes

Cette distinction introduit une symtrie entre les produits et charges courants et ceux non
courants. La distinction entre ces deux groupes doprations se base sur leur lien avec lactivit
conomique de lentreprise et conduit ainsi apprcier le niveau de rsultat courant que
lentreprise est en mesure de gnrer dans le cadre normal de son exploitation.

2. Distinction entre oprations dexploitation et oprations financires

Les oprations se rapportant directement lexploitation sont isoles de celles relevant des
oprations purement financires, de telle sorte que lanalyste puisse apprcier la formation du
rsultat courant selon chacun de ces deux niveaux dactivit.

3. Nouveau classement des charges dexploitation par nature

Ce type de classement, prconis auparavant par le PCG 57 nest pas abandonn par loi. Il est
nanmoins compltement modifi par la nouvelle distinction Charges externes - Charges
internes afin de permettre le calcul de la valeur ajoute produite par lentreprise.
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4. Nouvelle prsentation des variations de stock :

Le nouveau cadre comptable apporte une innovation par rapport au PCG 57 :

Le compte CPC ne fait plus tat de la valeur des stocks en dbut dexercice (en charges) et en fin
dexercice (en produits), mais indique uniquement la variation entre les deux stocks ;

La variation des stocks de marchandises, matires premires et emballages, figure parmi les
achats de lexercice en plus (si le stock a diminu) ou en moins (si le stock a augment) de telle
sorte que le CPC fasse apparatre directement les achats revendus en ltat et les achats
consomms.

La variation des stocks de produits finis et des encours figure parmi les produits de lexercice en
plus (si le stock a augment) ou en moins (si le stock a diminu).

5. Distinction entre oprations de lexercice et celles de lexercice prcdent.

Cette distinction permet lanalyste dapprcier lvolution des diffrentes composantes du


rsultat de lentreprise, en dehors de lincidence des oprations qui se rattachent aux exercices
antrieurs.

23. LA NORMALISATION DUNE GRILLE MINIMA DINDICATEURS DE GESTION

Cet apport est ralis au travers de ltat des soldes de gestion (ESG) qui constitue lun des
apports fondamentaux lanalyse de gestion.

En effet, alors que les comptes de rsultat du PCG 1957 ne permettaient quune analyse globale
de la rentabilit, et obligeait des retraitements extra-comptables importants, ltat des soldes de
gestion prsente de manire directe les grandeurs principales de la rentabilit conomique et
financire de lentreprise.

Ces soldes, tels quils ressortent de lESG, sont au nombre de neuf:

- Marge brute sur ventes en lEtat (MB) ;


- Production de lexercice (PE) ;
- Valeur ajoute (VA) ;
- Excdent ou insuffisance brut dexploitation (EBE ou IBE)
- Rsultat dexploitation ;
- Rsultat financier ;
- Rsultat courant ;
- Rsultat non courant ;
- Rsultat de lexercice.
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Ces grandeurs viennent en cascade l'une par rapport l'autre selon le schma ci-aprs :

TABLEAU 35 : CASCADE DES SOLDES DE GESTION

Cots d'achat des Production vendue


marchandises vendues Ventes de PRODUCTION DE Production stocke
MARGE COMMERCIALE marchandises L 'EXERCICE Production
immobilis

Consommations MARGES
externes COMMERCIALE
VALEUR AJOUTEE PRODUCTION DE
PRODUITE LEXERCICE

Impts et taxes VALEUR AJOUTEE


Charges du personnel PRODUITE

EXCEDENT BRUT Subventions


DEXPLOITATION dexploitation (ou
insuffisance brute
dexploitation)

Dotations aux EXCEDENT BRUT


amortissements et aux DEXPLOITATION
provisions

Autres charges y Reprises sur charges


compris produits des dexploitation
oprations faites en
commun
RESULTAT Autres produits y
DEXPLOITATION compris sur oprations
HORS CHARGES faites en commun
FINANCIERES

Charges non Produits non Produits financiers RESULTAT


courantes y courants y compris DEXPLOITATION
compris valeur valeur des produits RESULTAT COURANT HORS CHARGES
nette de cessions des AVANT IMPOTS FINANCIERES
damortissements immobilisations RESULTAT COURANT
des
immobilisations
cdes

IMPOTS SUR LES RESULTAT NON


RESULTATS COURANT

RESULTAT NET RESULTAT COURANT


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23.1 LA MARGE BRUTE SUR VENTES EN LETAT

Cette marge, obtenue par diffrence entre le prix de vente et le prix dachat des marchandises
vendues en ltat, concerne :

les entreprises commerciales ;


les entreprises industrielles disposant paralllement dune activit de ngoce.

Elle permet dapprcier la rentabilit des activits de revente en ltat et de procder des
comparaisons interentreprises.

Sa connaissance est prcieuse pour la gestion commerciale.

Lclatement des comptes dachats, de stocks et de vente par famille de produits commercialiss
permet :

dtudier les marges par ligne de produit,


de ramener la marge dun produit la marge globale,
de comparer la marge de lentreprise aux normes du secteur.

Cependant dans le cas des activits soutenues ou rglementes, les subventions dexploitation
reues, qui reprsentent en fait un complment du prix de vente, devraient venir sajouter extra-
comptablement au chiffre daffaires pour mieux cerner la marge commerciale relle de
lentreprise.

De mme, lorsquil est possible didentifier avec prcision les charges externes relatives aux
prestations de services lies lapprovisionnement de marchandises (transport, transit,
commissions commerciales ou de banque, courtage, frais de rception dans les comptes de poste
611,...), le reclassement de ces frais devrait intervenir la rubrique 611 Achat revendus de
marchandises, afin dobtenir une marge brute commerciale ainsi calcule :
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TABLEAU 36 : COMPOSANTES DE LA MARGE COMMERCIALE

VENTE DE MARCHANDISES ACHATS DE MARCHANDISES

(-) (+)

R.R.R. ACCORDEES SUR VENTES FRAIS ACCESSOIRES DACHATS

(+) ou (-)

VARIATION DES STOCKS DE


MARCHANDISES

(-)

R.R.R. OBTENUS SUR ACHATS

VENTES NETTES COUT DACHATS DES


MARCHANDISES VENDUES

MARGE COMMERCIALE
(+) (-)
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23.2 PRODUCTION DE LEXERCICE

La structure de son calcul peut tre schmatise ainsi :

TABLEAU 37 :COMPOSANTES DE LA PRODUCTION DE L'EXERCICE

- Ventes de produits finis intermdiaires et


rsiduels
(+)
- Ventes de travaux, tudes, prestations de
Production vendue
services
(+)
- Produits des redevances, brevets, Exprime en prix de
marques, droits et valeurs similaires vents H.T. net
(+)
- Ventes et produits accessoires
(-)
- R.R.R. accords

- Variation des stocks de produits et de (+)


services en cours Production stocke
(-)
- Variation des stocks de produits finis Production dstocke

Exprime en cot de
production

Immobilisations produits par lentreprise (+)


pour elle-mme Production immobilise
- Exprime en cot de
production

PRODUCTION DE LEXERCICE
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Mieux adapte que le chiffre daffaires, cette notion permet surtout pour les entreprises cycle
de production long de faire apparatre, en plus de ce qui a t produit et vendu, ce qui a t
stock, ainsi que ce qui a t immobilis pour les utilisations propres de lentreprise.

Cependant :

du fait que cette grandeur regroupe deux composantes htrognes (la production vendue
value au prix de vente et la variation des stocks de produits ainsi que les immobilisations
produites, estimes au cot de production), lanalyste de gestion devrait, lorsque cela est
significatif, ajuster extra-comptablement la valeur de la production de lexercice en y ajoutant
la marge thorique attache la deuxime composante, afin de permettre de mieux
comparer en termes montaires homognes les performances relles de production de deux
entreprises dun mme secteur.

De mme, la valeur de production des entreprises qui reoivent des subventions


dexploitation titre de complment de prix de vente, devrait tre corrige extra-
comptablement des sommes reues ce titre durant lexercice.

En revanche, les produits accessoires inhabituels ou exceptionnels devraient tre logs dans
les produits non courants; seuls les produits accessoires caractre courant doivent entrer
dans la production.

23.3 VALEUR AJOUTEE :

Lapparition de cette notion au niveau de lESG, rpond lun des objectifs majeurs de la
normalisation, qui est de mieux faciliter la liaison entre la comptabilit nationale et la
comptabilit de lentreprise.

La valeur ajoute mesure en effet leffort dlaboration apport par lentreprise aux biens et
services quelle a acquis auprs des tiers.
Les pourcentages de rpartition de cette valeur sur les diffrents partenaires de lentreprise sont
en eux-mmes porteurs de significations intressantes.

Cette rpartition, rappelons le, seffectue ainsi :

Personnel
Valeur ajoute Etat
Actionnaires
Entreprise
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La dtermination de la valeur ajoute s'opre schmatiquement ainsi:

MARGE BRUT DES VENTES EN LETAT


(ACTIVITE DE NEGOCE)

PRODUCTION DE CONSOMMATION EN
LEXERCICE PROVENANCE DES TIERS
(VENDUE + STOCKEE + (ACHATS CONSOMMES +
IMMOBILISEE) AUTRES CHARGES
EXTERNES)

VALEUR AJOUTEE PAR LENTREPRISE

Lutilisation de la valeur ajoute dans une analyse base sur les ratios permet :
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dvaluer la dimension conomique de lentreprise

de mesurer son degr dintgration, en comparant cette valeur au chiffre daffaires ou


la production.

dapprcier enfin les performances conomiques de sa structure.

Ces ratios stablissent successivement ainsi :

VA VA
1. POIDS ECONOMIQUE DE LENTREPRISE : ____________ OU __________
PIB DU PIB
SECTEUR REGION

Ce ratio renseigne mieux que le rapport chiffre daffaires/PIB qui ne mesure en fait que la
performance commerciale des entreprises.

VA VA
2. DEGRE D'INTEGRATION INDUSTRIELLE : _________ ou __________
CA PRODUCTION

Ce ratio varie thoriquement de 0 (taux dintgration nul) 1 (taux dintgration maxima).

ACTIF IMMOBILISE +BFR


3. PERFORMANCE DES CAPITAUX UTILISES : ___________________________
VALEUR AJOUTEE

Ce ratio dtermine la valeur de linvestissement ncessaire pour 1 DH de valeur ajoute .

4. PERFORMANCE D'UTILISATION DES FACTEURS DE PRODUCTION :

*Travail CHARGES DE PERSONNEL


VA

*INVESTISSEMENTS AMORTISSEMENTS
VA

Ces deux ratios sont en principe opposs dans la logique industrielle (plus dinvestissement,
moins demploi et inversement).
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5. RATIOS DE RENDEMENT DE LA STRUCTURE :

VA VA
TRAVAIL : ____________ * INVESTISSEMENT : __________________
EFFECTIF INVESTISSEMENT
BRUT DE PRODUCTION

Ces deux ratios compltent lanalyse donne par les rapports de cot des facteurs de production
la valeur ajoute. Ils sont relis entre eux par le ratio de mcanisation ou dintensit capitalistique
(investissements bruts de production/effectifs), de la manire suivante :

VA VA INVESTISSEMENT DE PRODUCTION
______________ = ____________ x __________ ___________________________
EFFECTIF INVESTISSEMENT EFFECTIF
DE PRODUCTION

6. RATIOS DE LA REPARTITION DE LA VA

CAF RESULTATS CHARGES FINANCIERES I&T PERS ONNEL


_______ ; ______________ ; ________________________ ; _______ ; ______________
VA VA VA VA VA

Ces ratios dterminent la part prise par chacun des partenaires de lentreprise dans l'affectation de
la VA :

Cette analyse permet de mesurer ainsi le degr relatif de la rmunration de chacun des
intervenants : Personnel, Etat, Prteurs, Capital technique, Capital propre.

Cependant, la dtermination de la valeur ajoute comptable souffre de certaines


approximations qui ncessitent parfois dtre retraites extra-comptablement par lanalyste pour
une meilleure apprciation de la vritable valeur ajoute conomique de l'entreprise :

En premier lieu, les investissements raliss par crdit-bail sont considrs en comptabilit
comme une location et non comme un moyen de financement ; Or les quipements ainsi
acquis participent au mme degr la cration de la valeur ajoute que les autres
immobilisations appartenant lentreprise, et doivent par consquent, lorsque leur
contribution est significative, tre rintgrs dans les comptes en tant quimmobilisations,
leurs amortissements et frais financiers correspondants devant tre eux aussi retraits en
corollaire.
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En second lieu, les rmunrations du personnel externe la socit sont classes en


comptabilit parmi les charges externes alors que le travail de ce personnel a galement
contribu la formation de la valeur ajoute. Ce cot devrait donc tre rattach aux frais du
personnel de lentreprise dans les cas o lappel au personnel externe est significatif.

En troisime lieu, les subventions dexploitation qui constituent un vritable complment de


prix de vente devraient sajouter la valeur de la production ralise dans lexercice ;

Enfin, la dotation aux provisions pour dprciation des stocks, constitue le cas chant,
devrait tre normalement retranche de la valeur ajoute pour tenir compte de sa valeur
marchande relle.

A contrario, les transferts de charges dexploitation constats en comptabilit devraient tre


ventils sur les charges pour y prlever la partie des corrections intressant les achats et autres
charges externes, rajouter la valeur ajoute.

23.4 LEXCEDENT BRUT DEXPLOITATION (EBE)

Avec la notion de valeur ajoute, lapparition en comptabilit de cette grandeur constitue un


progrs notable, compte tenu de son intrt pour lanalyse de gestion.

En effet, cette grandeur qui exprime le reliquat de la valeur ajoute sur les charges de personnel
et les impts, taxes et versements assimils dinstallation, reprsente le rsultat de lexploitation
de lentreprise avant la reprise en compte :

de sa politique financire
de sa politique damortissement
de lincidence fiscale de limpt sur les socits.

Son calcul se dfinit ainsi :


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VALEUR AJOUTEE PRODUITE

SUBVENTIONS
DEXPLOITATION CHARGES DE PERSONNEL

IMPOTS ET TAXES

(+) (+) (-)

EBE OU (IBE)

LEBE peut donc tre considr comme le revenu conomique brut de lensemble des
capitaux utiliss (propres ou emprunts) puisquil mesure les ressources que lentreprise dgage
de son exploitation, avant la rmunration de ses capitaux internes (amortissements) et externes
(charges financires).

Cest un indicateur central de gestion qui permet dapprcier la performance conomique exacte
de lentreprise, indpendamment de ses dcisions en matire financire et damortissement, et en
dehors de toute influence dlments exceptionnels ou inhabituels.

Cet indicateur permet ainsi :

dobtenir les taux de:


EBE
.. marge brute dexploitation : ________________
CA

EBE
.. rentabilit conomique brute : ____________________
Capital conomique (1 )

et de calculer lexcdent de trsorerie dexploitation ETE partir de lexcdent brut


dexploitation de la manire suivante :

1
Investissements d'exploitation plus besoins en fonds de roulement d'exploitation
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EXCEDENT BRUT DEXPLOITATION

+ -

* Variation des stocks constate en plus dans les * * Variation des stocks constate en moins dans les
charges ou en moins dans les produits charges ou en plus dans les produits

* Autres produits dexploitation * Autres charges dexploitation

* Variation en plus des dettes lies lexploitation * Variation en moins des dettes lies lexploitation

* Variation en moins des crances lies * Variation en plus des crances lies
lexploitation lexploitation

EXCEDENT (OU INSUFFISANCE)


DE TRESORERIE DEXPLOITATION

23.5 RESULTAT DEXPLOITATION

Cette notion ne correspond en aucune manire au rsultat dexploitation du plan 1957.

Dans le nouveau cadre comptable, cet indicateur dcoule de lEBE, aprs dduction des autres
charges de gestion courante, ainsi que des dotations aux amortissements et provisions
dexploitation (1 ), et addition des autres produits ainsi que des reprises et transferts de charges.

Cette notion a le mrite de mesurer la rentabilit de lentreprise avant lincidence du cot des
financements externes et de limpt sur les socits. Elle permet ainsi de comparer la
performance industrielle et commerciale de plusieurs entreprises dont les politiques financires
sont diffrentes.

Son schma de calcul est le suivant :

1
Il est important de prciser que ces dotations doivent correspondre aux dprciations strictement conomiques, les
excdents damortissements ou de provisions qui seraient fiscalement admis doivent tre constats par des dotations
non courantes.
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SECTION 2 : DES ETATS DE SYNTHES A L'ANALYSE DE GESTION

Excdent brut d'exploitation


(ou insuffisance brute d'exploitation)
- +

Dotations aux amortissements et aux provisions Reprises sur amortissements et provisions

Transferts de charges

Autres charges dexploitation Autres produits dexploitation

Rsultat dexploitation

23.6 LE RESULTAT FINANCIER

Cest lindicateur qui exprime la performance de l'entreprise en matire de gestion financire et


qui dcoule du schma de calcul suivant :

* Charges dintrts ** Produits des titres de participation et des autres


valeurs immobiliss

* Pertes de change * Gain de change

* Autres charges financires * Intrts et autres produits financiers

* Dotations financires * Reprises financires, transferts de charges

- +
Rsultat financier
CHAPITRE 3 : LES PRINCIPAUX APPORTS DE LA LOI COMPTABLE
SECTION 2 : DES ETATS DE SYNTHES A L'ANALYSE DE GESTION

23.7 LE RESULTAT COURANT

Cest lindicateur qui exprime le total du rsultat dexploitation et du rsultat financier ; appel
galement rsultat dexploitation aprs charges et produits financiers

Cette grandeur exprime la rsultante de toutes les dcisions de gestion courantes de lentreprise
et donne ainsi une base de comparaison trs significative dans le temps et dans lespace, qui
permet dapprcier la capacit de lentreprise gnrer de manire rcurrente un niveau de
rsultat courant.

23.8 LE RESULTAT NON COURANT

Cest lindicateur qui renseigne sur le rsultat de toutes les oprations effectues par lentreprise
et qui revtent un caractre exceptionnel et/ou inhabituel.

Son schma de calcul est le suivant :

* Valeur nette d'amortissements des immobilisations * Produits des cessions d'immobilisations (prix de
cdes cession)

* Autres charges non courantes * Subventions d'quilibre reues

* Subventions accordes * Reprises sur subventions d'investissement

* Dotations non courantes (11 ) * Autres produits non courants

* Reprises non courantes; transferts de charges non


courantes

Rsultat non courant

Le regroupement de ces lments dans un niveau spcifique du CPC et de lESG permet de


maintenir compltement autonome les autres comptes qui dcrivent la formation du rsultat
courant de lentreprise, et de runir certaines informations qui concourent calculer la capacit
dautofinancement de lentreprise.

1
Il est rappel que les excdents de dotation aux amortissements et aux provisions, autoriss par la lgislation
fiscale (amortissements acclrs, provisions rglementes), sont constater par des complments de dotation non
courantes dont la contrepartie est constate au passif comme Provisions rglementes.
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SECTION 2 : DES ETATS DE SYNTHES A L'ANALYSE DE GESTION

23.9 RESULTAT NET DE LEXERCICE

Il traduit la part qui revient juridiquement aux actionnaires aprs la dduction de toutes les
charges et de limpt sur les rsultats.

24. LINTRODUCTION DE L'ANALYSE COMPTABLE PAR LES FLUX

24.1 LE CALCUL DE LA CAPACITE DAUTOFINANCEMENT

Ce calcul constitue une tape pralable au montage du tableau de financement.

La CAF peut tre calcule de deux manires diffrentes :

. la premire se basant sur lEBE (ou lIBE), procde par soustraction de la manire suivante :

Excdent brut d'exploitation

* Autres produits d'exploitation * Autres charges d'exploitation


* Transferts de charges * Charges financires
* Reprises de dotations * Charges non courantes
* Produits financiers * Impt sur les rsultats
* Produits non courants

SAUF SAUF

* Reprises sur amortissements et provisions sur actif * Dotation aux amortissements et aux provisions
immobilis relative l'actif immobilis
* Reprises sur provisions rglementes ou caractre * Dotation aux provisions durables et aux provisions
durable rglementes
* Reprises sur subventions d'investissement * VNA des amortissements Cds
* Produit de cession d'immobilisations
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La seconde mthode procde par addition en partant du rsultat net de l'exercice :

Rsultat net de l'exercice

+ -

* Dotations aux amortissements et provisions sur * Reprises sur amortissements et aux provisions sur
actif immobilis actif immobilis
* Dotations aux pro visions durables et aux * Reprises sur provisions rglementes ou caractre
provisions rglementes durable
* VNA des immobilisations cdes * Reprises sur subventions d'investissement
* Produit des cessions d'immobilisations

24.2 LA DETERMINATION DES FLUX FINANCIERS REALISES DURANT


LEXERCICE

Le souci de mieux faciliter lanalyse et de mettre la disposition des dcideurs une information
de gestion pertinente apparat clairement dans lintroduction du tableau de financement en tant
que document de synthse comptable obligatoire, alors quauparavant, le tableau de financement
tait tabli extra-comptablement.

Le tableau de financement analyse lorigine des flux engendrs par lactivit dun exercice ainsi
que leur impact sur la situation financire de lentreprise. Il relie ainsi les bilans de deux
exercices successifs et montre ce dont lentreprise a dispos comme ressources stables,
compares aux emplois long terme.

Il permet ainsi de mettre en vidence de manire dynamique l'volution des quatre relations
fondamentales qui caractrisent lquilibre financier dune entreprise :

1re relation : variation financement permanent


- variation actif immobilis
= variation fonds de roulement fonctionnel

2me relation : variation actif circulant


- variation passif circulant
= variation du besoin de financement global

3me relation : variation trsorerie actif


- variation trsorerie passif
= variation trsorerie nette

4me relation : variation F.D.R.


- variation B.F.G.
= variation T.N.
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La 4me relation permet de rpondre la question fondamentale suivante :

/ Quelle est lincidence financire des politiques de financement et dinvestissement dune


part , et de lvolution du niveau des besoins cycliques ou acycliques dexploitation
dautre part, sur la capacit de lentreprise respecter ses chances court terme ?

25. DES INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES ESSENTIELLES POUR L'ANALYSE


DE GESTION

Ltat des informations complmentaires reprsente une innovation de taille apporte par le
PCGE. Ce document devient partie intgrante des tats de synthse de lentreprise.

LETIC confirme la double proccupation du lgislateur : la recherche constante de limage


fidle, et la production dune information de gestion pertinente.

En effet, les tats de synthse prsents dans le cadre du PCG 1957 taient incapables eux seuls
donner une image complte et exhaustive du patrimoine, de la situation financire et des
rsultats de lentreprise dune part, et de permettre des analyses de gestion pertinentes dautre
part.

Le rle de lETIC est donc dapporter le complment dinformations et dexplications


ncessaires une comprhension et une utilisation plus pertinente du bilan et du CPC.

Cette caractristique fait de lETIC une base de donnes trs apprciable pour lanalyste de
gestion puisquelle sarticule autour de 3 axes principaux:

/ Informations sur les principes et mthodes comptables :

Ces informations visent donner une indication sur les rgles comptables qui ont servi de base
llaboration des tats financiers et signaler toutes drogations ou changements de mthodes
intervenus.

Cet axe reprsente le mode demploi qui doit guider le lecteur ou lanalyste externe.

/ Tableaux retraant lvolution chiffre concernant certains postes du bilan et du CPC


tels que :

- lactif immobilis ;
- les amortissements ;
- les provisions ;
- les crances et dettes ;
- les engagements donns ou reus ;
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/ Des informations diverses :

Lanalyste pourra y trouver des informations sur tous les vnements postrieurs la clture,
intervenus avant la confection des tats financiers, et qui remettent en cause de manire
significative les valuations de fin d'exercice.

A travers cet expos dtaill des diffrentes innovations de la loi, il ressort que la qualit de
linformation comptable et financire marocaine a t nettement amliore en vue d'une
utilisation plus fiable par les diffrents partenaires de l'entreprise.

Les concepts introduits par la loi ntaient pas inconnus de lanalyste de gestion. Cependant en
les intgrant dans le champ de la normalisation comptable, la loi a rduit considrablement le
gap qui sparait auparavant la logique de la gestion de la pratique comptable marocaine.

La section qui suit traite plus particulirement du passage des tats de synthse l'analyse
financire.

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