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QU ES EL MERCADO DE VALORES?
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QU ES UN VALOR?
Otros Intermediarios
Mercado mostrador (OTC)
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Una bolsa de valores es una virtual y organizado se efecta la
POR QU ACUDIR AL MERCADO empresa que se encarga de
administrar las plataformas de
negociacin de valores a travs de
las ruedas o reuniones pblicas de
DE VALORES? negociacin de activos financieros
emitidos por las empresas o el
negociacin, donde se renen la
oferta y la demanda de valores,
Gobierno. En pocas palabras es facilitando el encuentro entre
Principalmente porque en el de valores se le permite a el sitio que permite que se hagan empresas o instituciones que
mercado de valores una persona los inversionistas participar negocios de manera ordenada y necesitan recursos financieros y
con excedentes de recursos puede directamente en la financiacin transparente, bajo la inspeccin y aquellas entidades o personas que
convertirse en inversionista, de proyectos de mediano y largo vigilancia de la Superintendencia tienen excedentes de capital y
es decir, puede materializar plazo de la economa, y porque Financiera de Colombia. estn dispuestas a invertir.
su expectativa de producir adems hay una amplia variedad
mayores rentabilidades que las de productos con diferentes En Colombia esta labor la Las bolsas de valores impulsan
que obtendra en el mercado de caractersticas (plazo, riesgo, desempea desde 2001 la Bolsa el desarrollo y crecimiento del
capitales intermediado o bancario. rendimiento) de acuerdo con las de Valores de Colombia, la cual es mercado de activos financieros en el
Esto debido a que en el mercado necesidades de cada persona. un establecimiento de comercio, pas y facilitan el financiamiento de
de naturaleza privada, constituida empresas industriales, comerciales
bajo la forma de sociedad y de servicios, las cuales requieren
annima e inscrita en el mercado de manera continua recursos para
POR QU LAS EMPRESAS BUSCAN LOS pblico de valores. En este lugar adelantar su tarea productiva.
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QU FUNCIN TIENEN LAS SOCIEDADES CUL ES LA LABOR DE LA SUPERINTENDENCIA
COMISIONISTAS DE BOLSA (SCB)? FINANCIERA DE COLOMBIA (SFC)?
Son los llamados intermediarios la inspeccin y vigilancia de la El AMV es una entidad de carcter inversionistas y para el pblico
burstiles por excelencia. Son Superintendencia Financiera privado sin nimo de lucro, regida en general, estableciendo para
sociedades annimas que tienen de Colombia y su actividad est por la Ley 964 de 2005 y por otras ello unas reglas de juego claras,
la capacidad de asesorar a claramente reglamentada en normas, estatutos y reglamentos cuyo incumplimiento tiene
personas naturales, jurdicas e el marco legal de la industria de carcter interno del mercado. repercusiones de distinta ndole y
incluso estatales en la toma de burstil local. en donde no interviene el Estado.
decisiones de inversin sobre Esta entidad establece los
diferentes alternativas que les En Colombia son los nicos mecanismos mediante los cuales Esta entidad fue autorizada
ofrece el mercado de valores, autorizados para desarrollar el los agentes del mercado de valores por la SFC para adelantar sus
tales como: acciones, renta contrato de comisin; es decir, procuran elevar sus estndares labores como organismo de
fija, derivados, divisas, fondos que pueden realizar, por cuenta profesionales, as como por un autorregulacin en los trminos
de valores, administracin de de un tercero (inversionistas), mercado ntegro y transparente de la Ley 964 de 2005 y el
portafolios, administracin de pero a nombre propio, un negocio, donde exista libre formacin Decreto 1565 de 2006, mediante
valores, corresponsalas y banca recibiendo por su servicio un pago de precios y condiciones la expedicin de la Resolucin
de inversin. Tambin estn bajo denominado comisin. adecuadas de seguridad para los 1171 del 7 de julio de 2006.
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CUL ES LA FUNCIN DEL DEPSITO FUNCIONAMIENTO MERCADO DE VALORES
CENTRAL DE VALORES (DECEVAL)?
CMO FUNCIONA?
La industria burstil opera de comprador. A manera de smil,
forma similar a como lo hace una en el mercado de valores, las
central de abastos o una plaza empresas o el Gobierno que emiten
de mercado. En esta intervienen ttulos seran los proveedores,
fundamentalmente tres clases los intermediarios las sociedades
de actores: los proveedores, los comisionistas de bolsa, y los clientes
intermediarios y los clientes. los inversionistas.
Para el caso de las plazas de mercado, La bolsa, es el lugar donde se
los proveedores son los agricultores encuentran todos ellos para hacer
que llevan sus productos, para transacciones o negocios, es decir,
que un intermediario los venda la plaza de mercado.
o comercialice entre el pblico
INSPECCIN,
VIGILANCIA y
CONTROL.
1. Superintendencia
Financiera
2. AMV
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EN QU PUEDO La Bolsa de Valores de Colombia (BVC)
administra los mercados de renta variable
INVERTIR? (acciones); de renta fija, donde se transan los
ttulos de deuda del Gobierno (TES), los bonos de
deuda privada, los CDT y otra gran variedad de
instrumentos. Tambin administra el mercado de
derivados estandarizados y tiene una importante
participacin en la compaa SET ICAP, donde se
realiza la negociacin de divisas.
CMO SE FORMAN LOS PRECIOS? Estos derechos pueden ser de dos tipos: el primero,
de tipo econmico, es donde el propietario
El precio de los activos o valores Para que una persona natural recibe una porcin sobre las utilidades de la
que se negocian en el mercado de acceda al mercado de valores, compaa (a travs de dividendos); y el segundo,
valores sube o baja dependiendo debe hacerlo a travs de una de tipo social o participativo, que quiere decir
de la oferta y la demanda. En el sociedad comisionista de bolsa, que ese inversionista podr tener voz y voto en
ejemplo de la plaza de mercado, pues estas entidades son las las decisiones que se tomen en las asambleas de
el valor de un producto depende, nicas autorizadas por la ley para accionistas que programe la sociedad.
entre otros factores, de si hay o representar a terceros en la compra RENTA FIJA Los bonos son ttulos de deuda que, a diferencia
no cosecha, de los inventarios y y venta de ttulos burstiles. de las acciones, no entregan derechos de
que la abudancia o escasez marcan participacin a los compradores. En este caso
tendencias en precio. Es importante recordar que todos la obligacin del emisor es pagar un dinero en
los precios en la bolsa, son de un determinado lapso y con una tasa de inters
Por su parte, en el mercado carcter pblico y se pueden fijada desde el momento de la emisin. Se trata
burstil, el precio de los activos consultar en tiempo real, para el de un prstamo en el que el acreedor o tenedor
financieros depender de la caso de los operadores; en lnea, de dichos ttulos recibe unos intereses peridicos
informacin disponible sobre la con un retraso de 20 minutos o a y un pago al finalizar el plazo de la deuda.
empresa emisora, las noticias travs de los informes diarios que
sobre sus actividades y desempeo publica la bolsa. Los bonos son emitidos por empresas privadas,
y por supuesto del deseo que haya mixtas o pblicas, previa autorizacin de la
entre los inversionistas por adquirir SFC. El Gobierno tambin emite Ttulos de
sus acciones o bonos. Tesorera del Gobierno (TES), que al igual que
los bonos, tienen un plazo de pago, una fecha de
vencimiento y unos intereses pactados.
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Hay otras clases de ttulos que se negocian en misma a travs de una grabacin. Para mayor
este mercado, tales como CDT, bonos pblicos seguridad del cliente, las rdenes se pueden
(emitidos por entidades estatales diferentes confirmar por escrito o va correo electrnico,
al gobierno central), papeles comerciales, y en este aspecto es muy importante que el
titularizaciones y ttulos de devolucin de inversionista siempre solicite a su comisionista
impuestos TIDIS, entre otros. que le explique claramente el sistema de recepcin
de rdenes y la asignacin de operaciones.
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QU SUCEDE DESPUS DE EFECTUADA
UNA OPERACIN?
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Diversificacin Posibilidades de invertir en diferentes activos,
CMO SE PROTEGE AL INVERSIONISTA? lo que permite reducir el riesgo ante la
variacin de los precios. En otras palabras, no
poner todos los huevos en la misma canasta.
Ante cualquier duda o inquietud Institucionales o delegaturas
sobre el manejo de sus inversiones para Riesgos) que es el organismo
una persona debe dirigirse de de supervisin encargado de
ALTERNATIVAS La posibilidad de acceder a mltiples
herramientas financieras creadas para facilitar
inmediato a la entidad de la cual atender y evaluar las quejas de la estructuracin de los mejores portafolios
es cliente y ante el Defensor clientes o usuarios. Tambin de inversin.
del Consumidor Financiero que puede interponer sus quejas ante
tiene asignada dicha compaa, el AMV.
quienes en primera instancia
deben atender su caso. Para ms informacin sobre los CONSIDERACIONES AL MOMENTO
Si el inversionista considera que
procedimientos por favor consulte en
(www.supefinanciera.gov.co, enlace DE INVERTIR
sus derechos han sido vulnerados Consumidor Financiero, seccin
por parte del intermediario, debe Quejas o la pgina en internet de
acudir ante la SFC (Delegaturas AMV www.amvcolombia.org.co). Fije claramente los objetivos y las que usted elija para efectuar su
prioridades de su inversin. inversin est vigilado por la SFC.
As mismo prefiera productos
Recuerde que el tiempo es vigilados por las autoridades
VENTAJAS PARA INVERTIR EN LA BOLSA determinante en esta actividad. Las
inversiones pueden ser de corto,
locales.
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DERECHOS DE LOS
INVERSIONISTAS DEBERES DE LOS ACCIONISTAS
EN ACCIONES
USTED TIENE DERECHO A: No revelar informacin suya como Solicitar el certificado tributario
accionista que facilite el fraude oportunamente, de acuerdo con
por parte de terceros o que ponga su calidad tributaria (declarante o
en riesgo su integridad o la de la no declarante).
Recibir informacin peridica Recibir dividendos en proporcin a las compaa.
de la SCB sobre su inversin, acciones que posea de una empresa, Actuar con lealtad frente a la
as como sobre las condiciones conforme a lo consagrado en la ley y Mantener sus datos bsicos sociedad emisora, abstenindose
iniciales pactadas, los movimientos en los estatus sociales, dependiendo actualizados (nombre, direccin, de participar en actos o conductas
y el estado de la misma y datos siempre del desempeo de la telfono, ciudad) e informar que de manera particular
complementarios que le ayuden a compaa. cambios al emisor y a su pongan en riesgo los intereses
tomar nuevas decisiones. depositante directo o a la firma de la sociedad o impliquen la
Conocer la informacin pblica de comisionista de la bolsa. divulgacin de informacin
A que le entregen informacin la sociedad emisora e inspeccionar privilegiada de la misma.
veraz y oportuna sobre sus libremente libros dentro de los Informarse peridicamente acerca
inversiones. quince (15) das hbiles anteriores de los resultados financieros y de Comunicar al emisor cualquier
a las reuniones de la Asamblea la gestin del emisor, as como de queja o inquietud a travs de
Recibir un trato equitativo. Las General de Accionistas en las que se la informacin relevante publicada los medios dispuestos por ste
empresas emisoras de los ttulos consideren los estados financieros por dicho emisor a travs de los e, igualmente, enviar mediante
deben dar el mismo trato a de fin de ejercicio. mecanismos oficiales. documento fsico toda solicitud o
peticiones, reclamaciones o entrega inquietud por resolver.
de informacin a sus inversionistas Acceder a informacin actual e Participar en las diferentes
y accionistas, independiente del histrica que muestre el desempeo actividades realizadas por la Estar al tanto del manejo de
valor de su inversin o el nmero financiero y de gestin que refleje la sociedad emisora para sus acciones, su inversin y ser actor activo.
de acciones que posea. realidad de la empresa. tales como presentaciones de Debe mantenerse informado
resultados, asamblea general y de los movimientos de su
Participar y votar en las asambleas Transferir o enajenar sus acciones, dems eventos o actividades. inversin, solicitar extractos,
ordinarias o extraordinarias de segn lo establecido por la ley y los revisar la informacin peridica
accionistas, si posee acciones con estatutos sociales. Reclamar los dividendos en las y permanecer en contacto con su
derechos polticos. fechas indicadas por el emisor, depositante directo o SCB.
Todos los dems derechos que le actualizar los nmeros de cuenta
Contar con mecanismos efectivos otorgue la ley y los estatutos sociales. y especificar la manera en la que No realizar ni aceptar inversiones a
para ser representado en dichas desea reclamar los dividendos a su nombre de terceros cuyos recursos
asambleas. depositante directo o SCB. sean de procedencia desconocida.
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en el Registro Nacional de Valores y Inversionistas institucionales: Se trata del
CONCEPTOS BSICOS
Emisores (RNVE), que buscan financiar grupo de instituciones con gran capacidad
sus actividades a travs de la emisin de inversin que captan recursos del
de valores. Los emisores de naturaleza pblico, e intervienen en el mercado
pblica son por ejemplo el Gobierno pblico demandando valores del grupo de
Accin: 1. Es un ttulo que le permite a ordinarios o convertibles en acciones, Nacional, los municipios o gobernaciones, inversionistas conformado por los fondos
cualquier persona (natural o jurdica), ser segn la modalidad de amortizacin, de los gobiernos extranjeros y organismos de pensiones, aseguradoras, bancos,
propietario de una parte de la empresa garanta general, etc. 2. Ttulo valor que multilaterales (BID, CAF) o las empresas compaas de financiamiento comercial,
emisora del ttulo, convirtindolo emiten empresas o entidades de cualquier industriales y comerciales del Estado o compaas de leasing y fiduciarias, entre
en accionista de la misma y dndole tipo con el fin de obtener recursos del de economa mixta, principalmente.Entre otras. Son inversionistas profesionales y
participacin en las utilidades que la mercado de capitales, con el compromiso los emisores privados estn las entidades suelen ser uno de los actores relevantes en
compaa genere. Adems se obtienen de amortizarlo en un plazo determinado y financieras y todas las empresas del el mercado.
beneficios por la valorizacin del precio de a una tasa de inters preestablecido. sector real, es decir cualquier tipo
la accin en las bolsas y le otorga derechos de compaa de bienes y servicios. Una de las principales estrategias utilizadas
polticos y econmicos en las asambleas Calce: Expresin que se utiliza para Independientemente de su naturaleza por los inversionistas para reducir su
de accionistas. 2. Ttulo de propiedad de designar la realizacin de una operacin. pblica o privada, los emisores de valores exposicin al riesgo es la de diversificar
carcter negociable representativo de una Se dice que hubo calce en una operacin son sujetos a la vigilancia del Estado, a su portafolio de activos o, la distribucin
parte proporcional del patrimonio de una cuando la punta de oferta y la de demanda travs de la SFC. de las inversiones ms apropiada para
sociedad o empresa. Otorga a sus titulares coinciden (o se ponen de acuerdo) y cada persona va a depender de la edad,
derechos que pueden ser ejercidos efectivamente se realiza la operacin. Entidad vigilada: Es aquella que se los objetivos individuales, el plazo de la
colectivamente y/o individualmente. 3. encuentra sometida a la inspeccin, inversin y la tolerancia de cada inversionista
Cada una de las partes en que est dividido Compensacin: (CLEARING) Se entender control y vigilancia de la Superintendencia frente a los cambios del mercado. Cuanto
el capital suscrito y pagado de una sociedad por compensacin el mecanismo de Financiera de Colombia, lo que quiere ms diversificado est el portafolio, habr
annima. determinar contablemente los importes decir que su creacin, funcionamiento y menor riesgo ante la volatilidad propia de
y volmenes a intercambiar de dinero actividad es supervisada por la SFC. los precios de los activos.
Accionista: Persona natural o jurdica y valores entre las contrapartes de una
propietaria de una o varias acciones en operacin. Inversionistas: Son las personas naturales Liquidacin: Determinacin del valor en
una compaa comercial, industrial o de o jurdicas que canalizan su dinero en el pesos de una operacin, as como el de la
otra ndole. Desmaterializacin: Operacin por medio mercado de valores con el propsito de comisin correspondiente.
de la cual un ttulo desaparece fsicamente obtener una rentabilidad. Existen dos
Bono: Ttulo valor representativo de una como tal, convirtindose en un registro tipos de inversionistas: los inversionistas Valor de Mercado: Es el precio que tiene la
parte proporcional de un crdito colectivo electrnico. Se procede a su anulacin y profesionales y los clientes inversionistas. accin en el mercado de valores.
constituido a cargo bien sea de una destruccin fsica; as, el ttulo pasa a estar
empresa privada o de una entidad pblica. desmaterializado y la constancia de su Aviso importante: El propsito de este documento es estrictamente informativo y en
En retorno a la inversin se recibir un pago existencia no es un papel, sino un registro consecuencia, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no asume ningn tipo de responsabi-
de intereses a una tasa que fija el emisor de electrnico. Supresin del soporte papel lidad derivada de las decisiones, estrategias de negocio o de inversin que los Miembros,
acuerdo con las condiciones de mercado de los ttulos valores. clientes de stos e inversionistas adopten con base en el mismo. Debe tenerse en cuenta
al momento de realizar la colocacin que la fuente oficial de las instrucciones compiladas en este documento, corresponde
de los ttulos. La denominacin de los Emisores de valores: Son las entidades a las normas vigentes que regulan la materia y el Reglamento General de la BVC y a la
bonos puede indicar sus caractersticas: (pblicas o privadas) con ttulos inscritos Circular nica de la BVC.
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