BONOS

Certificados de la Tesorera - CETES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental emitidos por la Tesorera de la Federacin, denominados en
moneda nacional, y cuyo objetivo es financiar el gasto pblico y regular flujos monetarios.

Plazo: 28, 91, 182 y 364 das.

Rendimiento: a Descuento.
Forma de colocacin: La SHCP los coloca semanalmente a travs de Banco de Mxico mediante
subastas.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($10.00)
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: mismo da, 24, 48, 72 96 horas.

Bonos de Desarrollo - BONDES:

Instrumentos de Deuda Gubernamental de largo plazo, denominados en moneda nacional, emitidos
por la Tesorera de la Federacin con el propsito de financiar proyectos de mediano y largo plazo del
Gobierno Federal, as como regular flujos monetarios, promover el ahorro interno y proporcionar a las
Sociedades de Inversin Especializados de Fondos para el Retiro (SIEFORES), instrumentos de
Inversin que les permiten proteger el poder adquisitivo del ahorro de los trabajadores y enriquecer la
gama de Instrumentos a disposicin de los inversionistas.

Rendimiento: a Descuento pagan intereses segn el plazo del cupn, actualmente existen con
cupones de 182 das.
Periodos de colocacin: Varan de acuerdo al calendario de colocacin trimestral de la SHCP quien
coloca a travs de BANXICO.
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: mismo da, 24, 48, 72 o 96 horas.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ( $100)

Bonos de Desarrollo - BONDES D:

A partir del tercer trimestre del 2006 la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), emite los
Bonos de Desarrollo (BONDES D), en sustitucin de los Bonos de Regulacin Monetaria (BREMS)
emitidos por Banxico, exactamente con las mismas caractersticas. De esta forma los nuevos
instrumentos BONDES D surgen a partir de la reestructura de la deuda del Gobierno Federal.

Garanta: Gobierno Federal.

Valor nominal: $100 M.N. cada Ttulo.
Plazo: Cada emisin tendr su propio plazo. Actualmente se colocan en plazos de 1, 3 y 5 aos.
Devengan intereses cada 28 das.
Tasa de referencia: Se revisar diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un da de
papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizar diariamente para el pago de
intereses del cupn.
 PIC FARAC
Instrumento de Deuda emitida por un Fideicomiso de Banobras (garanta del Gobierno Federal)
mediante el cual el Gobierno Federal indemnizar parte de las concesiones de las autopistas. Las siglas
dePICFARAC significan Pagar de Indemnizacin Carretera (PIC) con Aval del Gobierno Federal,
emitidos por Banobras en su carcter de Fiduciario en el Fideicomiso de Apoyo para el Rescate de
Autopistas Concesionadas (FARAC).

Emisor: Banobras (Fideicomiso).

Plazo: 3 emisiones; originalmente 5, 10 y 15 aos. Vto. En 2001, 2007, 2012.
Intereses: Cada 182 das (cupn).
Tasa de inters: 5.625 sobre el monto denominado en UDIS. (tasa del cupn).
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Cotizacin: a tasa real.
Forma de colocacin: Originalmente fue una indemnizacin a los concesionados de las carreteras;
los Intermediarios Financieros los adquieren mediante operaciones de compra con los concesionados y
posteriormente los distribuyen entre sus clientes.
Reportabilidad: Es susceptible a ser reportado.
Forma de liquidacin: Mismo Da, 24, 48, 72 96 horas.

Bonos IPAB (Inst. de Proteccin al Ahorro Bancario)

Bonos para la Proteccin del Ahorro Bancario de largo plazo que pagan cupn cada 28, 91 o 182 das.

Emisor: Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB).

Plazo: 3, 5 y 7 aos.
Rendimiento: El emitido a 3 aos paga intereses cada 28 das (tasa mayor entre cetes de 28 das y
la tasa bruta del PRLV al mismo plazo) + ganancia de capital ya que se coloca a descuento.
Los bonos de 5 aos pagan intereses cada 91 das y los bonos de 7 aos cada seis meses.
Forma de Colocacin: Son colocados mediante subastas semanales (todos los mircoles) a travs
del SIAC-Banxico, en el cual los participantes presentan sus posturas por el monto que desean y el
precio que estan dispuestos a pagar.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($100.00)
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: Mismo da, 24, 48, 72 96 horas.

UDIBONOS
Son Ttulos de Crdito a mediano y largo plazo, emitidos por el Gobierno Federal que pagan inters fijo
cada 182 das (plazo del cupn) y amortizan el principal en la fecha de vencimiento del Ttulo.

Emisor: Gobierno Federal (Tesorera de la Federacin).

Plazo: 3, 5 y 10 aos actualmente.
Plazo del cupn: 182 das.
Tasa Real.
Forma de liquidacin: Los Ttulos se colocan mediante subasta donde los intermediarios presentan
sus posturas por cuenta propia. El Gobierno Federal fijar la tasa de inters que pagar cada emisin
semestralmente y lo anunciar en las convocatorias correspondientes.
Valor nominal: 100 UDIS.
Garanta: Gobierno Federal.
Posibles adquirentes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: Mismo da, 24, 48, 72 96 horas.

Bonos de Regulacin Monetaria - BREMS

Banco de Mxico, a partir del da 3 de agosto del 2001, emite Bonos de Regulacin Monetaria (BREMS)
con el fin de facilitar la conduccin de la poltica monetaria del Banco Central. Se dejaron de emitir a
partir del tercer trimestre del 2006.

Garanta: Gobierno Federal.

Valor nominal: $100 M.N. cada ttulo.
Plazo: Cada emisin tendr su propio plazo. Actualmente, se colocan en plazos de 1 y 3 aos.
Devengan intereses cada 28 das.
Tasa de Referencia: Se revisar diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un da de
papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizar diariamente para el pago de
intereses del cupn.

Bonos M
Emitidos por el Gobierno Federal a travs de la SHCP y Banco de Mxico como agente colocador.

Cupn Semestral: 182 das

Tipo de valor en Indeval: M
Valor nominal: $100

En emisiones primarias se cuenta con Bonos de 3, 5, 7, 10 y 20 aos. Aunque en el mercado

secundario, obviamente, el plazo ya es menor.
Existen Bonos Exentos y Gravados: M y MI.

El mercado los ha clasificado con denominaciones como M3 corto, largo, etc., dependiendo del plazo
de la emisin y el momento en que se emitieron.
Se negocian en grandes volmenes en el Mercado Secundario, sobre todo los de mayor plazo.
En el Mercado de Derivados, MEXDER, ya se operan futuros de Bonos.

INSTRUMENTOS BANCARIOS:
Aceptaciones Bancarias:
Letra de cambio en moneda nacional, a descuento, aceptada por los bancos, emitidas por personas
morales a su propia cuenta. Representan fuente de recursos a corto plazo para empresas medianas y
pequeas y una opcin ms de inversin cuyo rendimiento se ubica por arriba de otros instrumentos
tradicionales. Representan una porcin importante de la captacin bancaria, ya que proporcionan
liquidez y rendimientos atractivos.

Emisor: Emitidos por personas morales y aceptadas por un banco.

Plazo: Entre 1 da y 1 ao (existen un nmero reducido a ms de un ao).
Forma de Colocacin: Oferta pblica o privada.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garanta: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.

Pagar Bancario:
Ttulos de Crdito expedidos por las instituciones de crdito, en los trminos autorizados por el Banco
de Mxico.

Emisor: Instituciones Bancarias.

Plazo: Entre 1 da y 1 ao.
Forma de Colocacin: Oferta pblica o privada.
Amortizacin: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garanta: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirientes: Personas fsicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidacin: Mismo da 24, 48, 72 96 horas. Rgimen fiscal.

Papeles Corporativos:
Tienen como caracterstica que el emisor los coloca ofreciendo rendimientos a los adquirentes a fin de
hacerse de recursos para la empresa.

a) Certificado Burstil de Corto Plazo: Es un Ttulo de crdito que se emite en serie o en masa,
destinado a circular en el Mercado de Valores, clasificado como un Instrumento de Deuda que se
coloca a descuento o a rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en
pesos, unidades de inversin o indizadas al tipo de cambio.

Emisor:

Sociedades Annimas:
o Entidades de la Administracin Pblica Federal Paraestatal,
o Entidades Federativas,
o Municipios, y
o Entidades Financieras cuando acten en su carcter de fiduciarias.
Valor Nominal: Ser determinado para cada emisin, en el entendido que ser de $100.00 o 100
UDI s cada uno, o en sus mltiplos.
Plazo: La vigencia del programa es de 12 meses y cada emisin puede ser de hasta 360 das
contados a partir de la fecha de cada emisin.
Rendimiento: La tasa de inters se determinar para cada emisin, pudiendo ser a descuento o a
rendimiento (fija o revisable).
Amortizacin anticipada: El emisor podr establecer las causas de vencimiento anticipado para
cada emisin.
Garanta: La determina libremente el emisor.

b) Pagar a Mediano Plazo: Ttulo de Deuda emitido por una Sociedad Mercantil Mexicana con la
facultad de contraer Pasivos y suscribir Ttulos de Crdito.

Valor Nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos.

Plazo: Va de 1 a 7 aos.
Rendimiento: A tasa revisable de acuerdo con las condiciones del Mercado, el pago de los intereses
puede ser mensual, trimestral, semestral o anual.
Garanta: Puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria.

c) Certificado Burstil: Instrumento de Deuda de mediano y largo plazo, la emisin puede ser en
pesos o en Unidades de Inversin.
Valor Nominal: $100 pesos 100 UDIS dependiendo de la modalidad.
Plazo: De un ao en adelante.
Rendimiento: Puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de Mercado por mes, trimestre o
semestre, etc. Fijo determinado desde el inicio de la emisin; a tasa real, etc. El pago de intereses
puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.
Garanta: Quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.
Bsicamente se dividen en cuatro grupos:

Certificado Burstil de largo plazo Corporativo.

Certificado Burstil de largo plazo Gubernamental.
Certificado Burstil de corto plazo Corporativo.
Certificado Burstil de corto plazo Gubernamental.
La diferencia principal entre uno y otro es que los Certificados que se refieren a plazos menores a un
ao, son considerados corto plazo. Los denominados de largo plazo son arriba de un ao.

Los plazos de los Certificados mayores a un ao pueden variar de acuerdo al emisor, siendo desde un
ao hasta 7 aos, sin ser esto el limite para su colocacin.

Los papeles de corto plazo por lo mismo no tienen como regla ser de 365 das, los hay de 336, 168, y
colocaciones de hasta 28 das, sin tener como regla un plazo en especifico.

La sobretasa en cada caso depende de la capacidad de la empresa para sustentar sus obligaciones y
en muchos de los casos los papeles son Quirografarios lo que significa que no tienen una garanta
especifica.

Las calificaciones son ligadas a la sobretasa ya que entre ms sobretasa, la calificacin suele ser
menor. Entre ms calificadoras avalen el papel, menor la sobretasa.

Las caractersticas anteriores no tienen ninguna relacin con respecto a s el Certificado ser o no de
corto o largo plazo, ya que esto depende totalmente del emisor. Por supuesto si entidades
gubernamentales o empresas avaladas por el Gobierno emiten Certificados, estos sern denominados
Gubernamentales a menos que el prospecto indique lo contrario, cualquier otra empresa que emita un
Certificado ser considerado privado.
 Tipos de Bonos
Bonos subordinados
Si compras bonos, significa que le prestas dinero a la compaa. Si tienes bonos subordinados,
significa que tus derechos estn subordinados a los derechos de otros. Es decir, la entidad est
obligada a devolver su deuda primero a los otros acreedores y despus a ti.

Bonos de inters variable

Los bonos de inters variable no tienen fijado el tipo de inters. Sus intereses son actualizados
cada cierto tiempo.

Bonos cupn - cero

Un bono cupn - cero no paga intereses durante la vida del crdito. Acumula los intereses
hasta el vencimiento y ponga todo en ese momento. Compramos el bono con un descuento
importante, sobre el precio de emisin. Cuando el bono venza, recibes tu inversin original
ms todos los intereses acumulados, lo cual sumar el precio de emisin. Por ejemplo una
compaa emite un bono de 1.000 al 10% en un ao. En el momento de la compra del bono,
pagaras 900 (1.000-10%) y dentro de un ao, cuando el bono venza recibirs 1.000.

Bonos convertibles
Los bonos convertibles pagan intereses como los bonos normales, pero existe la opcin de
convertirlos en acciones. Esto significa que en lugar de recuperar tu efectivo, obtienes acciones
de la compaa emisora. Como en toda opcin, los trminos de conversin y cuantas acciones
recibes por cada bono, se especifica siempre cuando compras el bono.

Bono basura
Los bonos basura son bonos corporativos con muy bajo o nulo inters. Esto significa que hay
un riesgo muy alto de que la compaa no devuelva el crdito y por lo tanto de perder toda tu
inversin. Cuidado con estos bonos ya que son altamente especulativos (como las opciones) y
te arriesgas a perder todo el dinero.

El bono es un contrato en donde la empresa emisora pignora cierto tipo de activos como
garanta colateral del bono. Los activos pueden ser: maquinaria, terrenos, edificios, cuentas
por cobrar, etc..

Todos los bonos hipotecarios se emiten con base en un contrato de prstamos, el cual es un
documento legal en donde se describe con gran detalle los derechos tanto de los tenedores
como de los emisores.
Por lo general, los contratos son abiertos que significa que se podrn emitir nuevos bonos,
bajo el mismo contrato de prstamo.

Tipos de bonos: Bono Hipotecario

Los bonos hipotecarios no proporcionan un gravamen contra una propiedad especfica

cedida como garanta colateral de la obligacin.
Por lo tanto, los tenedores de este tipo de bono funge como acreedores generales, cuyos
derechos estn protegidos por aquellas propiedades que no se hayan pignorado para algn
otro propsito

Tipos de bonos: Bono a Largo Plazo sin Garanta

Los bonos a largo plazo sin garanta son bonos que no pagan intereses anuales, sino que
se venden con un descuento inferior a su valor a la par, lo cual proporciona as una
compensacin a los inversionistas bajo la forma de una revaluacin de su capital.

Tipos de bonos: Bonos con Cupn Cero

Los bonos con cupn cero son bonos cuyas tasa de inters flucta de acuerdo con los
cambios en el nivel general de las tasas de inters.

La tasa cupn de fija supongamos a seis meses, despus se ajusta basndose en alguna tasa
de mercado (Fed, Libor, Prime, etc). Las emisiones pueden incluir muchas clusulas
adicionales, como limites superiores o inferiores respecto a los rendimientos.

Estos bonos tienen ventajas en pases donde se tienen perspectivas de tasas a la alza, en
este momento sera una mala opcin.

Tipos de bonos: Bonos a Tasa Flotante

Los bonos a tasa flotante son bonos cuya tasa de inters flucta de acuerdo con los cambios
en el nivel general de las tasas de inters.

La tasa cupn de fija supongamos a seis meses, despus se ajusta basndose en alguna tasa
de mercado (Fed, Libor, Prime, etc). Las emisiones pueden incluir muchas clusulas
adicionales, como limites superiores o inferiores respecto a los rendimientos.
Estos bonos tienen ventajas en pases donde se tienen perspectivas de tasas a la alza, en
este momento sera una mala opcin.

Tipos de bonos: Bonos chatarra

Michael Milken de la firma banca de inversiones Drexel BURNHAM Lambert, mostr que
los bonos riesgosos redituaban una cantidad suficiente que compensaba el riesgo.

Un bono chatarra se refiere a una emisin de alto riesgo y de altos rendimientos.

En las negociaciones la razn de endeudamiento es por lo general muy alta, en consecuencia

los tenedores deben de correr tanto riesgo como el que corren los accionistas, los
rendimientos del bono refleja este hecho, algunos bonos prometan un cupn 25% (Public
service of New Hampshire).
Tipos de bonos: Bono a largo plazo subordinado y sin garanta

El trmino subordinado significa por debajo de, por lo que en caso de quiebra, las deudas
subordinadas tienen derecho sobre los activos slo despus de que se hayan liquidado las
deudas senior.

Tipos de bonos: Bonos convertibles

Son valores transformables en acciones de capital comn, a un precio fijo, a opcin de
tenedor. Los valores convertibles tiene una tasa cupn ms baja que las deudas no
convertibles, pero les ofrecen a los inversionistas la oportunidad de obtener ganancias de
capital a cambio de una tasa de cupn ms baja.

Tipos de bonos: Certificado de Acciones

Son similares a los valores convertibles, los certificados son opciones que le permiten al
tenedor comprar acciones a un precio especificado, lo cual le proporciona una ganancia de
capital, si el precio de la accin aumenta. Tambin tiene tasa cupn ms baja. Bonos sobre
Ingreso: Pagan intereses slo cuando la empresa tiene un ingreso suficiente para cubrir los
pagos de intereses. Por lo tanto, estos valores no pueden llevar a la quiebra a una compaa,
pero desde el punto de vista del inversionista son ms riesgosos.

Tipos de bonos: Bonos convertibles en Efectivo

Son aquellos que pueden ser transformados en efectivo a opcin del tenedor del bono;
generalmente la opcin de convertir el bono puede ejercerse slo si la empresa realiza alguna
opcin especifica cmo ser adquirida por una compaa ms dbil o incrementa sus deudas
de manera desproporcionada. Bonos Indexados: Son muy populares en los pases que
registran altas tasas de inflacin, el pago de la tasa se basa en un ndice inflacionario como
sera el INPC.

Tipos de bonos: Calificacin de los bonos

En la actualidad existen cuatro agencias calificadoras que emiten una evaluacin de calidad
que refleja la probabilidad de que no se cumplan las obligaciones asumidas en los convenios
de la emisin. Dichas agencias son Moody's, S&P, Fitch Ratings y HR Ratings.