RATIOS FINANCIEROS

Los ratios financieros, tambin conocidos indicadores o ndices

financieros, son razones que nos permiten analizar los aspectos
favorables y desfavorables de la situacin econmica y financiera de
una empresa.
Los Ratios, constituyen una herramienta vital para la toma de
decisiones. Sirven para obtener un rpido diagnstico de la gestin
econmica y financiera de una empresa. Cuando se comparan a
travs de una serie histrica permiten analizar la evolucin de la
misma en el tiempo, permitiendo anlisis de tendencia como una de
las herramientas necesarias para la proyeccin Econmico -
Financiera.
Los ratios nos permiten hacer comparaciones:
Entre compaas.
Entre sectores de actividad
Entre diferentes periodos de tiempo de la misma organizacin.
Entre una compaa y la media de su sector de actividad.

CLASIFICACIN DE RATIOS FINANCIEROS

Los ratios financieros se dividen en cuatro grupos:

1. Ratios de liquidez.

2. Ratios de endeudamiento o solvencia.

3. Ratios de rentabilidad.

4. Ratios de gestin u operativos.

1. Ratios de liquidez

Son los ratios que miden la disponibilidad o solvencia de dinero en

efectivo, o la capacidad que tiene la empresa para cancelar sus
obligaciones de corto plazo.

Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la

empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.
Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a
otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo
corriente.

A su vez, los ratios de liquidez se dividen en:

1. Ratios de liquidez corriente.

2. Ratios de liquidez severa o Prueba cida.

3. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba

supercida.

4. Capital de trabajo.
1.1. Ratio de liquidez corriente

Este ratio muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son

cubiertas por elementos del activo cuya conversin en dinero
corresponden aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Su frmula es:

Activo Corriente / Pasivo Corriente

Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones a

corto plazo.

Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener

activos ociosos.

Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no

cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

1.2. Ratio de liquidez severa o Prueba cida

Este ratio muestra una medida de liquidez ms precisa que la

anterior, ya que excluye a las existencias (mercaderas o inventarios)
debido a que son activos destinados a la venta y no al pago de
deudas, y, por lo tanto, menos lquidos; adems de ser sujetas a
prdidas en caso de quiebra.
Su frmula es:

(Act. Corriente Existencias) / Pasivo Corriente

Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a

corto plazo.

Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener

activos ociosos.

Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no

cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

1.3. Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba supercida

Es un ndice ms exacto de liquidez que el anterior, ya que considera

solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para
pagar las deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta
las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todava no ha
ingresado a la empresa.

Su frmula es:

Caja y banco / Pas. Corriente

El ndice ideal es de 0.5.

Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de

corto plazo.

1.4. Capital de trabajo

Se obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente.

Su frmula es:

Act. Corriente Pas. Corriente

Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente,
ya que el excedente puede ser utilizado en la generacin de ms
utilidades.

2. Ratios de endeudamiento, solvencia o de apalancamiento

Son aquellos ratios o ndices que miden la relacin entre el capital

ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores) y el capital
propio (recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha
generado la propia empresa), as como tambin el grado de
endeudamiento de los activos. Miden el respaldo patrimonial.

Permiten conocer qu tan estable o consolidada es la empresa en

trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el
capital y el patrimonio. Miden el riesgo que corre quin ofrece
financiacin adicional a una empresa y determinan igualmente, quin
ha aportado los fondos invertidos en los activos. Muestran el
porcentaje de fondos totales aportados por el dueo(s) o los
acreedores ya sea a corto o mediano plazo.

A su vez, los ratios de endeudamiento se dividen en:

1. Ratio de endeudamiento a corto plazo.

2. Ratio de endeudamiento a largo plazo.

3. Ratio de endeudamiento total.

4. Ratio de endeudamiento de activo.

2.1. Ratio de endeudamiento a corto plazo

Mide la relacin entre los fondos a corto plazo aportados por los
acreedores y los recursos aportados por la propia empresa.

(Pas. Corriente / Patrimonio) x 100

2.2. Ratio de endeudamiento a largo plazo
Mide la relacin entre los fondos a largo plazo proporcionados por los
acreedores, y los recursos aportados por la propia empresa.

(Pas. no Corriente / Patrimonio) x 100

2.3. Ratio de endeudamiento total

Mide la relacin entre los fondos totales a corto y largo plazo

aportados por los acreedores, y los aportados por la propia empresa.

((Pas. Corr. + Pas. no Corr) / Patrimonio) x 100

2.4. Ratio de endeudamiento de activo

Mide cunto del activo total se ha financiado con recursos o capital

ajeno, tanto a corto como largo plazo.

((Pas. Corr. + Pas. no Corr.) / Activo total) x 100

3. Ratios de rentabilidad

Miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la

empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a
partir de ciertas decisiones y polticas en la administracin de los
fondos de la empresa. Evalan los resultados econmicos de la
actividad empresarial.

Muestran la rentabilidad de la empresa en relacin con la inversin, el

activo, el patrimonio y las ventas, indicando la eficiencia operativa de
la gestin empresarial.

Si los Indicadores son negativos expresan la etapa de desacumulacin

que la empresa est atravesando y que afectar toda su estructura al
exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo de los dueos,
para mantener el negocio.

A su vez, los ratios de rentabilidad se dividen en:

1. Ratio de rentabilidad del activo.

2. Ratio de rentabilidad del patrimonio.

3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas.

4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas.

5. Ratio de rentabilidad por accin.

6. Ratio de dividendos por accin.

3.1. Ratio de rentabilidad del activo (ROA)

Es el ratio ms representativo de la marcha global de la empresa, ya

que permite apreciar su capacidad para obtener utilidades en el uso
del total activo.

(Utilidad neta / Activos) x 100

3.2. Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE)

Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la

inversin de los accionistas y lo que ha generado la propia empresa
(capital propio).

(Utilidad neta / Patrimonio) x 100

3.3. Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas

Llamado tambin margen bruto sobre ventas, muestra el margen o

beneficio de la empresa respecto a sus ventas.

(Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

3.4. Ratio de rentabilidad neta sobre ventas

Es un ratio ms concreto ya que usa el beneficio neto luego de

deducir los costos, gastos e impuestos.

(Utilidad neta / Ventas netas) x 100

3.5. Ratio de rentabilidad por accin

Llamado tambin utilidad por accin, permite determinar la utilidad

neta que le corresponde a cada accin. Este ratio es el ms
importante para los inversionistas, pues le permite comparar con
acciones de otras empresas.

(Utilidad neta / nmero de Acciones) x 100

3.6. Ratio de dividendos por accin

El resultado de este ratio representa el monto o importe que se

pagar a cada accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que
ste tenga.

Dividendos / nmero de Acciones

4. Ratios de gestin, operativos o de rotacin
Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin
del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas
seguidas por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos.
Evidencian cmo se manej la empresa en lo referente a cobranzas,
ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios implican
una comparacin entre ventas y activos necesarios para soportar el
nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de
correspondencia entre estos conceptos. Son un complemento de las
razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el
perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar,
inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad
que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en
forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.

Evalan la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios

y activo.

A su vez, los ratios de gestin se dividen en:

1. Ratio de rotacin de cobro.

2. Ratio de rotacin por pagar.

3. Ratio de rotacin de inventarios.

4. Ratio de rotacin de caja y bancos

5. Ratio de rotacin de activos totales

4.1. Ratio de rotacin de cobro

ste ndice es til porque permite evaluar la poltica de crditos y
cobranzas empleadas, adems refleja la velocidad en la recuperacin
de los crditos concedidos.

Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente,

de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que
permita utilizar el crdito como estrategia de ventas. Puede ser
calculado expresando los das promedio que permanecen las cuentas
antes de ser cobradas o sealando el nmero de veces que rotan las
cuentas por cobrar.

Ventas al crdito / Cuentas por cobrar comerciales

4.1.1 Ratio de periodo de cobro

Indica el nmero de das en que se recuperan las cuentas por cobrar a

sus clientes.

(Cuentas por cobrar comerciales / Ventas al crdito) x 360

4.2. Ratio de rotacin por pagar

Mide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones.

Compras al crdito / Cuentas por pagar comerciales

4.2.1 Ratio de periodo de pagos

Determina el nmero de das en que la empresa se demora en pagar

sus deudas a los proveedores.

(Cuentas por pagar comerciales / Compras al crdito) x 360

4.3. Ratio de rotacin de inventarios

Indica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por

cobrar mediante las ventas al determinar el nmero de veces que
rota el stock en el almacn durante un ejercicio.

Costo de ventas / Inventarios (existencias)

4.4Ratio de Rotacin de caja y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir das
de venta.

Rotacin de Caja y Bancos = Caja y Bancos * 360/Ventas

4.5 Ratio de rotacin de Activos Totales

Tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma, es decir,

cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor
igual a la inversin realizada. Esta relacin indica qu tan productivos
son los activos para generar ventas, es decir, cunto se est
generando de ventas por cada peso invertido. Nos dice qu tan
productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto ms
vendemos por cada peso invertido.

Rotacin de Activos Totales = Ventas/ Activos Totales

EL ANLISIS DE LA EMPRESA A TRAVS DE LOS RATIOS

Los ratios aportan informacin que le sea de mayor utilidad y, sobre

todo, sea ms eficiente tanto para medir la calidad de gestin como
la posibilidad de planificacin en la empresa.

Una de las tcnicas ms utilizadas y difundidas en el Anlisis

Econmico - Financiero de cualquier entidad es precisamente a travs
del empleo de los Ratios o Razones Financieras. Los Ratios resultan de
gran utilidad para los Directivos de cualquier empresa, para el
Contador y para todo el personal econmico de la misma por cuanto
permiten relacionar elementos que por s solos no son capaces de
reflejar la informacin que se puede obtener una vez que se vinculan
con otros elementos, bien del propio estado contable o de otros
estados, que guarden relacin entre s directa o indirectamente,
mostrando as el desenvolvimiento de determinada actividad.
Los Ratios, como parte esencial del Anlisis Econmico - Financiero,
constituyen una herramienta vital para la toma de decisiones,
facilitan el anlisis, pero nunca sustituirn un buen juicio analtico.
Sirven para obtener un rpido diagnstico de la gestin econmica y
financiera de una empresa. Cuando se comparan a travs de una
serie histrica permiten analizar la evolucin de la misma en el
tiempo, permitiendo anlisis de tendencia como una de las
herramientas necesarias para la proyeccin Econmico - Financiera.
Existen varias maneras de clasificar o agrupar este conjunto de
indicadores, atendiendo a sus caractersticas o las temticas a
analizar, atendiendo a los estados financieros que toman en
consideraciones para su determinacin, etc. Los ms usados
generalmente se agrupan en cuatro grupos: liquidez, endeudamiento,
actividad y rentabilidad. A continuacin se har un anlisis de los
mismos a partir de la informacin obtenida de la misma.