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Causas
a) Sobreproduccin
Karl Marx ya haba reflexionado a mediados del siglo XIX sobre las crisis del capitalismo: los
ciclos expansivos eran seguidos de perodos recesivos. Hasta comienzos del siglo XX la economa
capitalista haba padecido desequilibrios que el propio mercado haba resuelto en forma de crisis.
Pero la que acaeci en 1929 conmovi los fundamentos de la economa liberal. Una de las causas
que la gestaron fue la sobreproduccin.
La entrada en guerra de los Estados Unidos en 1917 inaugur una etapa de fuerte crecimiento. Su
economa continu a pleno rendimiento durante los aos de posguerra alcanzando su cenit en
1924.
El mercado se inund de mercancas, pero la demanda no creci a igual ritmo, lo que condujo a
un desequilibrio que indujo a la saturacin del negocio y la acumulacin de stocks invendibles.
El corolario fue la cada de las tasas de ganancia empresarial. El descenso de ventas se intent
corregir mediante el recurso a crditos fciles y la venta a plazos.
Por otra parte, la prosperidad no afect a todos los mbitos econmicos por
igual, qued restringida a la industria de bienes de consumo. En el campo y en el sector de
las materias primas el escenario fue bien distinto
El mercado americano se vio desbordado, tras una sucesin de excelentes cosechas, de productos
agrcolas. Los stocks se fueron acumulando por cuanto la demanda europea, muy elevada durante
los aos de guerra, se contrajo tras el conflicto.
La reaccin de los productores al intentar mantener sus ganancias fue intensificar la produccin,
pero el efecto que se consigui fue negativo: el desplome de los precios. Los costes de produccin
comenzaron a superar a los beneficios. Entonces las autoridades federales pusieron en prctica una
poltica de signo proteccionista basada en el incentivo de la destruccin de cosechas y
la adquisicin de excedentes con la pretensin de estabilizar los precios.