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Chapitre I : Oprations 2 flux et court termes

I Intrts Simples
A Gnralits.

1. Dfinition
Un intrt I est dit simple lorsquil est
Il est fonction de : .
Attention : Il faut toujours exprimer t et n en unit de temps comparable.
Par exemple t annuel et n en anne, ou t mensuel et n en mois.
Exemple 1 :
Soit un capital C de 100 000 euros plac durant 1 an au taux annuel de t = 4 %, le montant des
intrts perus par linvestisseur au terme de lanne est de :
I = 100 000 0,04 1 = 4 000 euros

2. Le taux dintrt : t
Le taux dintrt est lintrt pay (ou rapport) par priode de prt (ou le placement) dun capital.
Dans la pratique, ce taux est gnralement exprim en pourcentage (t = 9%) et pour une priode annuelle.

3. La dure : n
Cette donne obit des conventions prcises mais volutives en fonction du type de prt ou de placement. Il
est donc ncessaire de toujours se faire prciser quelles sont les conventions adoptes si lon veut avoir une
ide prcise de ce que reprsente vritablement le taux dintrt dune opration.

Si nous prenons lexemple de calcul en nombre de jour, la dure sexprime en fraction danne. La Base tant
le nombre de jours conventionnels dans une anne, elle scrit :

La Base : Les cas les plus frquents sont :

Le nombre de jours de prt


Il obit aussi des conventions.
Dans le cadre dune base en jours exacts,
ce nombre de jours correspond en gnral au nombre de jours exacte
Ex. : entre le 2 et le 18 du mois on compte 18 2 = 16 jours, tout se passe comme si la somme
travaille partir du 3 au matin.

Dans le cadre dune base 360,


Deux modes sont utiliss,
On considre que lanne de 360 jours se dcompose en 12 mois de 30 jours. Quels que soient
les mois considrs, N mois reprsentent (30 N) jours. Ce mode de calcul est surtout utilis
dans le cas de remboursement par chances constantes.

Application : Exercice 1 de la fiche

B Intrts pr et post-compts

1. Intrts pr et post-compts
Les intrts tant calculs par la formule prcdente, deux modes de versement ou de payent des intrts
sont possibles :
Les intrts post-compts
Les intrts sont dits post-compts quand ils sont compts en fin de priode.
Exemple 1 : Dblocage du prt en dbut de priode et remboursement du capital et des intrts en
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fin de priode.
Exemple 2 : Dcouvert de banque pour lequel les agios sont prlevs la fin de chaque trimestre.

Les intrts prcompts


Les intrts sont dits prcompts quand ils sont compts en dbut de priode. Cest le cas
notamment pour les agios et commission descompte qui sont dcompts au moment mme de la
remise de leffet. Lentreprise ne reoit que le montant net de leffet.
Exemple : Lemprunteur paiera les intrts I de manire simultane au dblocage du capital C. Il
ne recevra donc en fait que C I. En fin de priode il ne remboursera que le capital C.

Application : Exercice 2 de la fiche

2. Passage du Taux post-compt au taux prcompt

Dmonstration : (D = n/360)
Ipr = CTprD = (C - Ipr ) DTpost
Donc CTprD = (C- CTprD) DTpost
Soit Tpr = (1 Tpr D ) Tpost

Remarque : Le taux post-compt est aussi appel taux de rendement ou taux in fine car il
permet de calculer les intrts rellement perus pour un capital plac
II Calcul des intrts composs et de la valeur acquise
A Intrts composs
Un capital est plac intrts composs quand, la fin de la priode (dite priode de capitalisation), les
intrts sont rajouts au capital pour porter eux-mmes intrts pour la priode suivante
Cest donc une application des suites gomtriques.

B Valeur acquise dun capital plac intrts composs


Si Cn est la valeur acquise dun capital C 0 plac au taux priodique Tp alors

Exemple 2
M. BERTO place 100 000 le 01.01.2006 pour 2 ans au taux annuel de 4%. (Rponse : 108 160,00)
III Taux de rendement Annuel Arithmtique : TRAA
A - Taux de Rendement Annuel Arithmtique
Taux permettant de calculer la quantit dintrts de lopration, soit
Ou
Remarque : Tp est le TRAA

Exemple 3
M. BERTO place 100 000 le 01.01.2006 pour 2 ans au taux annuel de 4%. On a calcul que la
valeur du capital au terme des 2 ans est de 108 160,00. Montrer que le TRAA est de 4,08%.

B - Taux proportionnel annuel (ou taux nominal)


Dfinition : Deux Taux sont proportionnels si leur rapport est gal celui de leur priode de capitalisation
respective. T = taux proportionnel annuel = 12 t (t = taux mensuel)

Exemple 4
Si t est un taux mensuel, T =
Si t est un taux trimestriel, T =
Si t est un taux annuel, T =

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Remarque : Cest le taux utilis par les banques pour le calcul des intrts mensuels lors dun crdit.
T et t ne gnrent pas les mmes intrts.

C - Taux de rendement actuariel (Taux quivalents)


Dfinition : Deux taux sont dits quivalents sils gnrent, pour un capital et une dure donne mais
des priodes de capitalisation qui peuvent tre diffrentes, un mme taux dintrts
Taux quivalent annuel :
Le plus souvent on calcule le taux actuariel annuel correspondant au taux mensuel, trimestriel,
on a alors avec
Exemple 5
Quel est le taux priodique annuel quivalent au taux priodique trimestriel de 3%

Cas gnral :
Le plus simple est dalors crire lgalit des capitaux aprs un an soit :
..

IV Calcul de la valeur actuelle dan s le cas doprations deux flux.


A - Dfinition de la valeur actuelle
avec :
Exemple 6
Supposons un capital de 100 000 acquis au terme dun placement de 5 ans au taux annuel de 10%.
Recherchons le capital initialement plac pour obtenir cette somme. (Rep. : 62 092,13)
V Lescompte et le dcouvert
A Lescompte
1. Dfinition
Un effet de commerce (lettre de change, billet ordre ou warrant) constate lengagement pris par un
dbiteur de payer son crancier une date dtermine une somme dargent, montant de la dette quil a
contracte.
Si le crancier a besoin de cet argent avant lchance stipule, il cdera leffet de commerce, avec tous les
droits qui sy attache, une banque, suivant la technique de lescompte : le banquier escompteur achte
leffet et se substitue au crancier ; le dbiteur paiera au banquier le montant de sa dette lchance fixe.
Le banquier verse par avance au crancier la somme diminue des intrts et commissions perues.
Ce moyen de financement qui permet aux entreprises de disposer du montant de leurs crances avant leur
chance constitue une mobilisation de crances .

Exemple 7
Un commerant ngocie une traite de 8 240, payable dans 55 jours, au taux descompte 12,60%. Un
jour de banque est factur. Calculer lescompte commercial (Rp. : 161,50) et la valeur actuelle de
leffet (Rp. : 8 078,50).

2. Calcul des agios


Vendre un effet de commerce, cest le ngocier. Lacheter cest lescompter.
Le total des intrts, frais de commissions perus par une banque en rmunration dun crdit quelle
consent, constitue des agios.

a. Lescompte
La valeur actuelle de leffet la date descompte est le montant de leffet payable lchance
(valeur nominale) diminu de lintrt peru (escompte) et des commissions, par le banquier
escompteur.
Pour le calcul de lescompte, quand lchance de leffet est trs loigne (plus dun an) on utilise
les intrts composs. A lintrieur dune anne on utilise les intrts simples.

Lintrt est calcul : Sur la valeur nominale de leffet, au taux descompte en fonction de la dure
qui spare le jour de ngociation (remise de leffet la banque) du jour de lchance, laquelle le
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banquier peut ajouter (au titre de commission) un jour dit jour de banque . La base utilise est
la base commerciale (360 jours).

b. Les commissions
Proportionnelles ou fixes, elles permettent la banque de se rmunrer. Ces commissions sont
multiples (commissions dendos, de services, dacceptation,..), proportionnelles la valeur
nominale de leffet ou fixes.
Aujourdhui elles sont souvent forfaitaires.
Pour rsumer :
Intrts descompte : calcul prorata temporis sur le montant brut de leffet. Montant non soumis la
TVA. ;
Commissions dendos : calcul prorata temporis sur le montant brut de leffet. Montant non soumis
la TVA. ;
Commissions de services, de manipulation, dacceptation etc.. : montant forfaitaire fixe soumis la
TVA
Exemple 8
Dans lexemple 7, le commerant paye 161,50 dintrts pour disposer de 8 078,50 pendant 55
jours. Calculer le taux du crdit. (Rp. : t = 13,09%= ).

c. Le dcouvert
Dfinition : Le crdit consenti par la banque se matrialise ici par la position dbitrice du compte
courant du client de la banque. Les agios sont dbits trimestriellement et sont composs :
Des intrts I = o Td est le taux de dcouvert,
De la commission du plus fort dcouvert (en gnral commission forfaite 0,050% sur
le plus fort solde dbiteur de chaque mois,
Dune ventuelle commission de confirmation, calcule prorata temporis de lordre de
1,25% du montant du plafond de dcouvert autoris lorsque ce dernier est confirm par
crit qui engage la banque.
En rsum
Intrts du dcouvert : calculs en gnral sur le trimestre pour coller aux dates darrts
trimestriels, calculs sur le nombre rel de jour de dcouverts, sur les soldes rels journaliers.
Commissions dendos : calcule sur le plus fort dcouvert de chaque mois sans prorata temporis.
Commissions de confirmation : calcule prorata temporis sur le montant de lautorisation accorde
par la banque.
Application : Exercice 7 de la fiche

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