Cuadro A1

Proyecciones para 2004

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Dficit en

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal Cta. Corriente
(porcentaje del
(porcentaje) fin de (porcentaje) PIB)

Analistas Locales
Revista-Dinero 3.6 6.0 2,780 8.0 2.8 n.d.
Suvalor-Corfinsur 4.0 5.5 2,800 7.8 2.5 n.d.
Corfivalle 3.7 5.8 2,800 8.9 2.8 1.5
ANIF 3.8 6.0 2,750 7.9 2.8 n.d.
Fedesarrollo 3.9 6.0 2,738 7.9 2.7 1.9
Promedio 3.8 5.9 2,774 8.1 2.7 1.7
Analistas Externos
Goldman Sachs 3.8 6.4 2,880 n.d. 2.5 2.2
IDEA Global 4.8 5.7 2,700 7.8 2.5 0.3
J.P. Morgan Chase 4.0 5.5 2,725 7.8 2.8 1.8
Deutsche Bank 4.0 6.1 2,770 8.3 5.9 1.7
Promedio 4.2 5.9 2,769 8.0 2.6 1.5
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2005

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
14.8 Revista-Dinero n.d. n.d. n.d.
n.d. Suvalor-Corfinsur 3.5 5.3 2,948
14.5 Corfivalle 4.0 5.5 2,880
13.2 ANIF 3.9 5.5 2,838
13.5 Fedesarrollo 4.1 5.0 2,890
14.0 Promedio 3.9 5.3 2,889
Analistas Externos
n.d. Goldman Sachs 3.4 4.9 3,050
12.5 IDEA Global 5.0 5.0 2,800
14.5 J.P. Morgan Chase 4.0 5.3 n.d.
14.6 Deutsche Bank 3.9 5.2 3,008
13.9 Promedio 4.1 5.1 2,953
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1 Cuadro A2
Proyecciones para 2004 Proyecciones para 2005

Crecimiento Inflacin Tasa de Cambio DTF Dficit Dficit en Tasa de desempleo en Crecimiento Inflacin Tasa de Cambio DTF Dficit Dficit en Tasa de desempleo en
del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal Cta. Corriente trece ciudades del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal Cta. Corriente trece ciudades

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje del PIB) (porcentaje) (porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje del PIB) (porcentaje)

Analistas Locales Analistas Locales

Revista-Dinero 3.8 6.0 2680 7.8 2.8 n.d. 13.0 Revista-Dinero 3.8 5.5 2868 8.5 3.0 n.d. 13.0
BBVA Ganadero 4.0 5.8 2607 7.1 2.5 1.9 13.3 BBVA Ganadero 4.0 5.1 2842 8.1 2.4 2.7 11.0
Citibank Colombia 4.0 5.7 2600 7.9 2.5 1.4 13.7 Citibank Colombia 4.2 5.2 2775 8.1 2.5 1.9 13.0
Suvalor-Corfinsura 4.0 5.5 2650 7.9 2.5 1.9 12.5 Suvalor-Corfinsura 3.5 5.4 2820 8.8 2.7 n.d. 12.5
Corfivalle 4.0 5.8 2700 7.7 2.5 1.7 14.5 Corfivalle 4.0 5.5 2814 8.6 3.0 1.0 14.0
ANIF 3.8 6.0 2640 7.8 2.8 n.d. 13.0 ANIF 3.8 5.5 2770 8.4 2.6 n.d. 12.6
Fedesarrollo 3.9 6.0 2738 7.9 2.7 1.9 13.5 Fedesarrollo 4.1 5.0 2890 8.0 2.5 2.2 12.5
Promedio 3.9 5.8 2659 7.7 2.6 1.7 13.4 Promedio 3.9 5.3 2826 8.3 2.7 2.0 12.7
Analistas Externos Analistas Externos
Goldman Sachs 4.0 6.1 2620 7.9 2.5 1.4 13.3 Goldman Sachs 3.5 5.0 2730 8.5 2.5 2.2 12.8
CS First Boston 4.2 5.9 2558 8.0 2.5 1.4 14.8 CS First Boston 4.5 5.5 2647 8.4 2.5 0.6 14.0
IDEA Global 4.4 5.7 2670 7.9 2.4 0.9 13.5 IDEA Global 4.5 5.0 2770 8.0 2.4 0.9 12.5
J.P. Morgan Chase 4.0 5.8 n.d. 7.8 2.5 1.9 15.0 J.P. Morgan Chase 4.0 5.0 n.d. 7.8 2.5 2.8 14.5
Deutsche Bank 4.0 5.8 2650 7.5 2.5 1.6 13.0 Deutsche Bank 3.9 5.2 2790 9.5 2.5 2.1 12.9
Promedio 4.1 5.9 2625 7.8 2.5 1.4 13.9 Promedio 4.1 5.1 2734 8.4 2.5 1.7 13.3
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2005 Proyecciones para 2006

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Dficit en Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal Cta. Corriente trece ciudades del PIB real IPC Nominal
(porcentaje del
(porcentaje) fin de (porcentaje) PIB) (porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales Analistas Locales

Revista-Dinero 3.8 6.0 2680 7.8 2.8 n.d. 13.0 Revista-Dinero 3.8 6.0 2680
BBVA Ganadero 4.0 5.8 2607 7.1 2.5 1.9 13.3 BBVA Ganadero 4.0 5.8 2607
Citibank Colombi 4.0 5.7 2600 7.9 2.5 1.4 13.7 Citibank Colombi 4.0 5.7 2600
Suvalor-Corfinsur 4.0 5.5 2650 7.9 2.5 1.9 12.5 Suvalor-Corfinsur 4.0 5.5 2650
Corfivalle 4.0 5.8 2700 7.7 2.5 1.7 14.5 Corfivalle 4.0 5.8 2700
ANIF 3.8 6.0 2640 7.8 2.8 n.d. 13.0 ANIF 3.8 6.0 2640
Fedesarrollo 3.9 6.0 2738 7.9 2.7 1.9 13.5 Fedesarrollo 3.9 6.0 2738
Promedio 3.9 5.8 2659 7.7 2.6 1.7 13.4 Promedio 3.9 5.8 2659
Analistas Externos Analistas Externos
Goldman Sachs 4.0 6.1 2620 7.9 2.5 1.4 13.3 Goldman Sachs 4.0 6.1 2620
CS First Boston 4.2 5.9 2558 8.0 2.5 1.4 14.8 CS First Boston 4.2 5.9 2558
IDEA Global 4.4 5.7 2670 7.9 2.4 0.9 13.5 IDEA Global 4.4 5.7 2670
J.P. Morgan Chase 4.0 5.8 n.d. 7.8 2.5 1.9 15.0 J.P. Morgan Chase 4.0 5.8 n.d.
Deutsche Bank 4.0 5.8 2650 7.5 2.5 1.6 13.0 Deutsche Bank 4.0 5.8 2650
Promedio 4.1 5.9 2625 7.8 2.5 1.4 13.9 Promedio 4.1 5.9 2625
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2005 Proyecciones para 2006

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Dficit en Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal Cta. Corriente trece ciudades del PIB real IPC Nominal
(porcentaje del
(porcentaje) fin de (porcentaje) PIB) (porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales Analistas Locales

Revista-Dinero 3.4 5.2 2509 7.7 2.5 n.d. 13.5 Revista-Dinero 3.6 5.0 2760
BBVA Ganadero 3.8 5.2 2550 7.5 2.5 2.0 12.0 BBVA Ganadero 3.0 4.7 2720
Citibank Colombi 3.8 5.2 2509 7.7 2.7 1.3 14.2 Citibank Colombi 3.6 4.8 2734
Suvalor-Corfinsur 3.5 5.2 2543 8.2 2.6 n.d. n.d. Suvalor-Corfinsur 3.8 5.0 2695
Corfivalle 4.0 5.5 2514 7.9 2.7 n.d. 13.0 Corfivalle 4.5 5.0 2607
ANIF 3.8 5.2 2500 7.5 2.5 n.d. 12.5 ANIF n.d. n.d. n.d.
Fedesarrollo 3.9 5.0 n.d. 8.7 2.5 2.6 15.5 Fedesarrollo 4.0 4.0 n.d.
Promedio 3.7 5.2 2521 7.9 2.6 2.0 13.5 Promedio 3.8 4.8 2703
Analistas Externos Analistas Externos
Goldman Sachs 3.5 5.5 2420 7.4 2.4 2.0 14.8 Goldman Sachs 3.3 5.0 2550
CS First Boston 3.5 5.0 2375 n.d. 2.5 0.9 12.8 CS First Boston 3.5 5.5 2442
IDEA Global 4.3 5.0 2400 7.5 2.1 0.8 12.5 IDEA Global 4.0 4.5 2520
J.P. Morgan Chase 3.5 5.5 2450 7.5 2.4 0.3 13.5 J.P. Morgan Chase 3.3 5.2 2600
Deutsche Bank 3.6 4.9 2500 7.6 2.6 2.1 11.7 Deutsche Bank 3.8 6.0 2800
Promedio 3.7 5.1 2431 7.5 2.4 1.0 12.6 Promedio 3.7 5.3 2591
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2005 Proyecciones para 2006

Crecimiento Inflacin Tasa de Cambio DTF Dficit Dficit en Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio
del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal Cta. Corriente trece ciudades del PIB real IPC Nominal
(porcentaje del
(porcentaje) fin de (porcentaje) PIB) (porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales Analistas Locales

Revista-Dinero 3.8 5.2 2420 7.7 2.5 n.d. 13.5 Revista-Dinero 3.4 5.0 2589
BBVA Ganadero 3.8 5.0 2400 n.d. 2.5 -0.5 12.0 BBVA Ganadero 3.5 4.7 2561
Citibank Colombi 4.0 5.0 2300 7.2 2.5 n.d. 14.2 Citibank Colombi 3.9 4.5 2398
Suvalor-Corfinsur 3.7 5.1 2420 7.3 2.8 n.d. n.d. Suvalor-Corfinsur 3.8 4.7 n.d.
Corfivalle 4.0 5.2 2441 7.7 2.5 n.d. 13.0 Corfivalle 4.5 5.0 2532
ANIF 3.8 5.2 2400 7.5 2.5 n.d. 12.5 ANIF 4.0 4.7 2500
Fedesarrollo 3.9 5.0 2372 7.5 2.5 2.3 14.9 Fedesarrollo 4.0 4.0 2556
Promedio 3.9 5.1 2393 7.5 2.5 0.9 13.4 Promedio 3.9 4.7 2523
Analistas Externos Analistas Externos
CS First Boston 3.5 5.0 2359 n.d. 2.5 0.9 12.8 CS First Boston 3.5 5.0 2426
IDEA Global 4.3 5.0 2350 7.5 2.1 1.1 12.5 IDEA Global 4.0 4.4 2420
J.P. Morgan Chase 3.0 4.9 2450 7.3 2.4 1.1 13.5 J.P. Morgan Chase 3.3 4.9 2600
Deutsche Bank 3.6 4.9 2400 7.1 2.5 2.6 11.7 Deutsche Bank 3.8 6.0 2569
Promedio 3.6 5.0 2390 7.3 2.4 1.4 12.6 Promedio 3.7 5.1 2504
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2005 Proyecciones para 2006

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Dficit en Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal Cta. Corriente trece ciudades del PIB real IPC Nominal
(porcentaje del
(porcentaje) fin de (porcentaje) PIB) (porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales Analistas Locales

Revista-Dinero 4.0 5.3 2300 7.2 1.6 n.d. 12.6 Revista-Dinero 4.2 5.0 2461
Banco Santander 2370 Banco Santander 3.6 n.d. 2450
Suvalor-Corfinsura 4.2 4.8 2316 5.9 1.6 n.d. 12.5 Suvalor-Corfinsur 4.3 4.3 2353
Corfivalle 4.0 4.9 2306 6.5 1.9 n.d. 13.0 Corfivalle 4.0 5.0 2389
ANIF 4.2 5.0 2340 7.1 1.6 n.d. 12.5 ANIF 4.0 4.7 2430
Fedesarrollo 4.4 5.0 2294 7.0 1.7 0.0 11.1 Fedesarrollo 4.0 4.0 2372
Promedio 4.2 5.0 2321 6.7 1.7 n.d. 12.3 Promedio 4.0 4.6 2409
Analistas Externos Analistas Externos
CS First Boston 4.4 5.3 2315 6.5 1.6 0.5 12.0 CS First Boston 3.5 5.0 2375
IDEA Global 4.3 5.0 2310 7.0 1.9 0.8 11.8 IDEA Global 4.0 4.8 2400
Merrill Lynch 2400 Merrill Lynch 3.4 5.5 2600
J.P. Morgan Chase 4.2 5.0 2350 7.2 2.0 0.0 14.0 J.P. Morgan Chase 4.0 4.5 2450
Deutsche Bank 4.2 5.2 2300 6.5 1.2 1.4 n.d. Deutsche Bank 3.7 4.5 2450
Promedio 4.3 5.1 2335 6.8 1.7 0.7 12.6 Promedio 3.7 4.9 2455
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2006 Proyecciones para 2007

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Revista-Dinero 4.1 4.6 2,300 7.1 1.7 11.5 Revista-Dinero 4.1 4.2 2,410
Citibank Colombia 4.2 4.6 2,350 6.7 1.6 10.8 Citibank Colombia 3.9 4.4 2,480
Banco Santander 4.0 4.7 2,350 7.2 2.0 12.0 Banco Santander 4.0 4.0 2,450
BBVA Ganadero 4.2 4.5 2,373 6.9 2.0 10.4 BBVA Ganadero 3.7 4.0 2,456
Suvalor-Bancolombia 4.4 4.5 2,353 6.5 1.8 n.d. Suvalor-Bancolombia 4.0 3.8 2,424
Corficolombiana-Corfivall 4.5 4.8 2,374 7.5 2.5 12.5 Corficolombiana-Corfivall 3.8 4.8 2,499
Fedesarrollo 4.4 4.5 2,362 6.5 2.3 10.5 Fedesarrollo 4.2 4.0 2,472
Promedio 4.3 4.6 2,352 6.9 2.0 11.3 Promedio 4.0 4.2 2,456
Analistas Externos Analistas Externos
CS First Boston 4.0 5.0 2,342 7.0 2.0 10.8 CS First Boston 4.0 4.5 2,366
Bear Stearns 5.2 4.2 2,350 7.0 1.5 10.0 Bear Stearns 5.0 4.0 2,420
Goldman Sachs 3.9 4.7 2,370 9.0 2.0 11.2 Goldman Sachs 3.6 4.4 2,490
UBS 4.0 5.0 2,350 8.3 2.0 12.3 UBS 3.9 5.0 2,500
Merrill Lynch 3.8 5.1 2,500 8.0 2.0 n.d. Merrill Lynch 3.0 5.4 2,675
IDEA Global 4.2 4.9 2,350 6.5 2.0 10.6 IDEA Global 4.0 5.0 2,450
J.P. Morgan Chase 4.0 4.5 2,375 6.7 2.0 n.d. J.P. Morgan Chase 3.8 4.5 2,525
Deutsche Bank 4.0 4.7 2,449 7.0 1.1 12.5 Deutsche Bank 4.2 4.9 2,609
Promedio 4.1 4.8 2,386 7.4 1.8 11.2 Promedio 3.9 4.7 2,504
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2006 Proyecciones para 2007

Crecimiento Inflacin Tasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en Crecimiento Inflacin Tasa de Cambio
del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Revista-Dinero 4.1 4.6 2,300 7.1 1.7 11.5 Revista-Dinero 4.1 4.2 2,410
Citibank Colombia 4.5 4.3 2,329 6.2 1.2 10.8 Citibank Colombia 4.0 4.2 2,468
Banco Santander 4.0 4.1 2,270 6.2 1.4 10.0 Banco Santander 4.0 4.0 2,380
BBVA Ganadero 4.4 4.0 2,373 6.2 1.8 11.1 BBVA Ganadero 3.6 4.0 2,453
Bancolombia-Suvalor 4.8 4.2 2,330 6.2 0.9 10.0 Bancolombia-Suvalor 4.0 3.8 2,423
Corficolombiana-Corfivalle 4.5 4.8 2,372 7.6 -0.8 12.0 Corficolombiana-Corfivalle 3.8 4.8 2,497
Fedesarrollo 4.7 4.5 2,350 7.0 1.8 n.d. Fedesarrollo 4.5 4.0 2,450
Promedio 4.4 4.4 2,332 6.6 1.1 10.9 Promedio 4.0 4.1 2,440
Analistas Externos Analistas Externos
CS First Boston 5.2 4.5 2,302 7.0 n.d. 10.8 CS First Boston 4.5 4.5 2,348
Bear Stearns 5.2 4.2 2,250 7.0 1.5 11.0 Bear Stearns 5.0 4.0 2,350
Merrill Lynch 4.2 4.8 2,350 7.8 1.5 n.d. Merrill Lynch 3.6 5.0 2,475
J.P. Morgan Chase 4.5 4.2 2,325 6.3 2.0 13.0 J.P. Morgan Chase 4.0 4.5 2,450
Deutsche Bank 4.2 4.1 2,437 6.9 1.4 n.d. Deutsche Bank 4.6 4.0 2,474
Promedio 4.7 4.4 2,333 7.0 1.6 11.6 Promedio 4.3 4.4 2,419
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2006 Proyecciones para 2007

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje
(porcentaje) fin de (porcentaje) del PIB) (porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales Analistas Locales

Revista-Dinero 4.5 4.4 2,600 6.8 1.3 11.5 Revista-Dinero 4.1 4.3 2,782
Corredores Asociados 4.8 4.2 2,450 6.5 1.6 9.5 Corredores Asociados 4.5 4.0 2,400
BBVA Ganadero 4.8 4.2 2,400 6.8 1.5 n.d. BBVA Ganadero 4.6 3.9 2,472
Bancolombia-Suvalor 4.8 4.2 2,660 6.8 1.0 11.5 Bancolombia-Suvalor 4.4 4.0 2,424
Corficolombiana-Corfivall 5.0 4.5 2,647 7.4 1.2 12.0 Corficolombiana-Corfivall 4.4 4.5 2,820
Fedesarrollo 4.7 4.5 2,450 7.0 1.8 10.7 Fedesarrollo 4.5 4.0 2,500
Promedio 4.8 4.3 2,535 6.9 1.4 11.0 Promedio 4.4 4.1 2,566
Analistas Externos Analistas Externos
CS First Boston 5.3 4.5 2550 6.7 1.0 11.4 CS First Boston 4.8 4.5 2570
Bear Stearns 5.2 4.2 2,250 6.8 (0.1) 10.0 Bear Stearns 5.0 4.0 2,332
Merrill Lynch 4.2 4.6 2,350 7.7 1.5 n.d. Merrill Lynch 3.6 5.0 2,475
J.P. Morgan Chase 4.5 4.3 2,400 6.8 1.0 n.d. J.P. Morgan Chase 4.0 4.5 2,450
Economist Intelligence Un 4.8 4.2 2,551 6.5 1.3 11.1 Economist Intelligence Un 4.4 3.9 2,655
Deutsche Bank 4.2 4.1 2,440 7.3 1.0 11.6 Deutsche Bank 4.2 4.0 2,536
Promedio 4.7 4.3 2,424 7.0 1.0 11.0 Promedio 4.3 4.3 2,503
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2006 Proyecciones para 2007

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Corredores Asociados 5.5 4.8 2,300 7.0 n.d. n.d. Corredores Asociados 5.0 4.9 2,450
BBVA Ganadero 5.9 4.5 2,275 n.d. n.d. 11.9 BBVA Ganadero 4.4 3.7 n.d.
Bancolombia-Suvalor 5.1 4.5 2,387 6.9 0.8 n.d. Bancolombia-Suvalor 4.5 4.2 2,339
Corficolombiana-Corfivall 5.9 4.5 2,447 6.6 n.d. n.d. Corficolombiana-Corfivall 5.0 4.5 2,687
Banco de Bogot 5.5 4.9 2,350 6.5 1.5 n.d. Banco de Bogot 4.4 4.7 2,420
Fedesarrollo 5.6 4.5 2,450 6.6 1.5 11.8 Fedesarrollo 5.2 4.0 2,500
Promedio 5.6 4.6 2,368 6.7 1.3 11.9 Promedio 4.8 4.3 2,479
Analistas Externos Analistas Externos
CS First Boston 5.3 4.5 2440 n.d. 3 n.d. CS First Boston 4.8 4.5 2530
Bear Stearns 5.9 4.6 2,278 n.d. n.d. n.d. Bear Stearns 5.0 4.0 n.d.
J.P. Morgan Chase 5.4 4.3 2,400 n.d. 1.0 n.d. J.P. Morgan Chase 4.5 4.9 2,475
Goldman Sachs 5.3 4.8 2,500 7.0 1.0 n.d. Goldman Sachs 4.0 4.3 2,540
Deutsche Bank 5.2 4.4 2,440 6.9 1.0 n.d. Deutsche Bank 4.6 4.0 2,540
Promedio 5.4 4.5 2,412 6.9 1.5 n.d. Promedio 4.6 4.3 2,521
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2007 Proyecciones para 2008

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Corredores Asociados 5.5 4.5 2,285 7.5 (2.0) 11.5 Corredores Asociados 4.5 4.0 2,330
BBVA Ganadero 6.2 3.6 n.d. n.d. n.d. n.d. BBVA Ganadero 5.0 3.1 n.d.
Bancolombia-Suvalor 5.1 4.1 2,194 7.3 (1.0) 10.8 Bancolombia-Suvalor 4.5 3.5 2,227
Corficolombiana-Corfivall 5.0 4.2 2,480 7.8 (1.7) n.d. Corficolombiana-Corfivall 4.5 4.0 2,554
Banco de Bogot 5.1 4.3 n.d. n.d. n.d. n.d. Banco de Bogot 4.5 3.9 n.d.
Fedesarrollo 5.2 4.0 2,285 n.d. (1.8) n.d. Fedesarrollo 4.8 3.5 2,350
Citibank-Colombia 5.5 4.2 2,300 7.4 (1.5) 10.0 Citibank-Colombia 4.5 3.5 2,450
Alianza Valores 5.2 3.8 2,069 7.6 (1.3) 11.5 Alianza Valores n.d. n.d. n.d.
Banco Santander 5.0 4.0 2,310 7.7 (1.3) 9.5 Banco Santander 4.8 3.7 2,350
Promedio 5.3 4.1 2,275 7.6 (1.5) 10.7 Promedio 4.6 3.7 2,377
Analistas Externos Analistas Externos
CS First Boston 5.4 4.5 2,430 n.d. (1.7) n.d. CS First Boston 5.0 4.0 2,479
J.P. Morgan Chase 5.0 4.4 2,400 n.d. (1.5) n.d. J.P. Morgan Chase 4.7 3.8 2,500
Goldman Sachs 5.0 4.4 2,380 n.d. (1.0) n.d. Goldman Sachs 4.0 3.8 2,500
Deutsche Bank 4.9 4.0 2,338 n.d. (1.2) n.d. Deutsche Bank 4.1 3.6 2,456
Promedio 5.1 4.3 2,387 n.d. (1.4) n.d. Promedio 4.5 3.8 2,484
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2007 Proyecciones para 2008

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 5.2 4.8 2,069 8.0 0.5 11.5 Alianza Valores n.d. n.d. n.d.
Banco de Bogot 5.0 4.8 2,132 7.7 1.4 12.8 Banco de Bogot 4.5 3.5 2,150
Banco Santander 5.7 4.5 2,225 8.3 0.9 11.8 Banco Santander 5.1 4.0 2,280
Bancolombia-Suvalor 5.7 4.7 2,194 8.5 0.7 10.7 Bancolombia-Suvalor 5.0 3.8 2,228
BBVA Ganadero 5.9 4.4 2,134 8.8 0.9 10.9 BBVA Ganadero 4.7 3.6 2,168
Corficolombiana-Corfivall 6.0 4.5 2,330 n.d. n.d. n.d. Corficolombiana-Corfivall 5.0 4.2 2,400
Correval 5.3 5.1 2,250 7.5 1.0 12.7 Correval 4.5 4.2 2,300
Promedio 5.5 4.7 2,191 8.1 0.9 11.7 Promedio 4.8 3.9 2,254
Analistas Externos Analistas Externos
Bear Stearns 6.3 5.0 2,250 8.8 0.3 10.0 Bear Stearns 5.0 4.2 2,290
Citibank-Colombia 5.7 4.7 2,200 n.d. 1.3 n.d. Citibank-Colombia 4.5 3.8 2,443
CS First Boston 6.0 4.5 2,280 n.d. 1.7 n.d. CS First Boston 5.0 4.0 2,306
Deutsche Bank 5.4 4.3 2,342 n.d. 1.2 n.d. Deutsche Bank 5.4 3.6 2,464
Goldman Sachs 5.0 4.5 2,380 n.d. 1.0 n.d. Goldman Sachs 4.0 3.8 2,500
J.P. Morgan Chase 6.0 4.7 2,300 n.d. 1.7 n.d. J.P. Morgan Chase 5.5 4.2 2,350
Promedio 5.7 4.6 2,292 n.d. 1.2 n.d. Promedio 4.9 3.9 2,392
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2007 Proyecciones para 2008

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 5.2 5.1 1,969 7.6 0.5 11.5 Alianza Valores 4.3 4.2 2,082
Anif 6.0 5.3 n.d. n.d. 0.9 n.d. Anif 5.3 4.3 n.d.
Banco de Bogot 6.3 5.4 2,050 9.1 0.5 10.4 Banco de Bogot 5.2 4.3 2,200
Banco Santander 6.4 5.0 2,160 8.1 0.9 11.4 Banco Santander 5.2 4.5 2,290
Bancolombia-Suvalor 6.6 4.9 2,058 8.8 0.3 10.8 Bancolombia-Suvalor 5.3 3.9 2,180
BBVA Colombia 5.9 5.1 2,062 9.3 0.9 11.0 BBVA Colombia 4.8 3.8 2,168
Corficolombiana-Corfivall 5.9 4.5 2,330 9.2 n.d. n.d. Corficolombiana-Corfivall 5.5 4.2 2,390
Corredores Asociados 5.5 4.8 1,800 8.2 1.0 10.8 Corredores Asociados 5.0 4.0 2,050
Correval 6.4 5.2 2,100 8.8 0.8 11.5 Correval n.d. n.d. n.d.
Fedesarrollo 5.9 5.0 2,050 9.0 0.9 11.4 Fedesarrollo 5.4 4.5 2,155
Porvenir AFP 6.5 5.5 n.d. n.d. 1.3 n.d. Porvenir AFP 5.5 4.2 n.d.
Promotora Burstil 6.7 5.1 1,883 8.9 1.3 10.2 Promotora Burstil 5.3 4.3 2,260
Serfinco 6.0 5.1 2,300 9.0 1.8 10.0 Serfinco 5.0 4.0 2,450
Skandia AFP 6.2 5.0 2,050 8.8 0.9 n.d. Skandia AFP 5.0 4.2 2,194
Promedio 6.1 5.1 2,068 8.7 0.9 10.9 Promedio 5.1 4.2 2,220
Analistas Externos Analistas Externos
Bear Stearns 6.9 4.9 1,950 9.0 0.0 9.5 Bear Stearns 5.5 4.2 2,000
Citibank-Colombia 6.7 5.0 2,100 8.7 1.3 10.0 Citibank-Colombia 5.3 3.8 2,300
CS First Boston 6.9 5.1 1,950 n.d. 0.0 9.5 CS First Boston 5.5 4.0 2,000
Deutsche Bank 5.7 5.5 2,287 8.4 0.0 10.7 Deutsche Bank 5.0 3.6 2,439
Goldman Sachs 6.0 5.0 2,000 8.3 0.8 n.d. Goldman Sachs 4.5 4.5 2,120
IDEA Global 5.9 4.5 2,061 n.d. 1.3 11.1 IDEA Global 4.7 4.2 2,142
J.P. Morgan Chase 6.8 5.7 2,000 9.3 0.9 12.0 J.P. Morgan Chase 5.5 4.4 2,075
Promedio 6.4 5.1 2,050 8.7 0.6 10.5 Promedio 5.1 4.1 2,154
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2007 Proyecciones para 2008

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 5.2 4.8 2,069 8.0 0.5 11.5 Alianza Valores n.d. n.d. n.d.
Anif 6.7 5.2 n.d. n.d. 0.7 n.d. Anif 5.5 4.3 n.d.
Banco de Bogot 6.6 5.0 1,950 8.7 0.5 11.0 Banco de Bogot 5.0 4.5 2,050
Banco Santander 6.8 5.0 2,068 8.7 0.7 11.4 Banco Santander 5.3 4.5 2,203
BBVA Colombia 6.4 5.1 2,063 9.3 0.9 10.8 BBVA Colombia 4.9 4.0 2,158
Corficolombiana-Corfivall 6.0 4.7 2,330 9.2 n.d. n.d. Corficolombiana-Corfivall 5.5 4.2 2,400
Corredores Asociados 6.0 5.0 1,950 8.7 1.0 11.0 Corredores Asociados 5.0 4.1 2,145
Correval 6.6 5.1 2,000 8.8 0.6 11.0 Correval 5.5 4.5 2,040
Fedesarrollo 6.4 5.0 2,060 9.0 0.7 n.d. Fedesarrollo 5.7 4.2 2,163
Promedio 6.3 5.0 2,061 8.8 0.7 11.1 Promedio 5.3 4.3 2,166
Analistas Externos Analistas Externos
Bear Stearns 6.9 4.9 1,950 9.1 0.0 9.5 Bear Stearns 5.7 4.0 2,050
Citibank-Colombia 6.7 5.0 2,050 9.3 1.8 10.6 Citibank Colombia n.d. n.d. n.d.
CS First Boston 6.0 5.1 2,040 n.d. 0.9 n.d. CS First Boston 5.0 4.0 2,100
Deutsche Bank 6.5 5.5 2,284 n.d. 0.9 n.d. Deutsche Bank 5.7 3.6 2,415
Goldman Sachs 6.1 5.1 2,000 n.d. 0.7 n.d. Goldman Sachs 4.0 3.8 2,120
J.P. Morgan Chase 6.8 5.5 2,000 n.d. 0.7 n.d. J.P. Morgan Chase 5.5 4.4 2,075
Promedio 6.5 5.2 2,054 9.2 0.8 10.1 Promedio 5.2 4.0 2,152
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2008 Proyecciones para 2009

Crecimiento InflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 4.8 4.6 1,969 8.9 1.5 13.5 Alianza Valores n.d. n.d. n.d.
Anif 5.5 4.4 n.d. n.d. 1.4 n.d. Anif n.d. n.d. n.d.
Banco de Bogot 5.5 5.0 2,100 8.8 0.5 10.0 Banco de Bogot 4.5 4.5 2,200
Banco Santander 5.3 4.6 2,115 8.0 1.4 10.1 Banco Santander 5.0 4.2 2,200
Bancolombia-Suvalor 5.6 4.4 2,078 8.8 1.4 n.d. Bancolombia-Suvalor 5.0 3.5 2,036
BBVA Colombia 5.4 4.5 2,215 9.5 1.4 n.d. BBVA Colombia 4.5 4.1 2,289
Corficolombiana-Corfivall 5.6 4.4 2,078 8.8 1.4 n.d. Corficolombiana-Corfivall 5.0 3.5 2,036
Corredores Asociados 5.0 4.2 2,150 8.4 1.5 10.5 Corredores Asociados 5.5 4.0 2,300
Correval 5.0 4.6 2,055 8.8 1.4 n.d. Correval 5.0 4.0 n.d.
Fedesarrollo 5.7 4.2 2,115 n.d. 1.4 n.d. Fedesarrollo 5.1 3.7 2,194
Promedio 5.3 4.5 2,097 8.7 1.3 11.0 Promedio 5.0 3.9 2,179
Analistas Externos Analistas Externos
Bear Stearns 5.7 4.3 2,000 9.1 1.0 9.0 Bear Stearns 5.0 4.0 2,050
Citibank-Colombia 5.3 4.8 2,000 9.5 3.5 11.0 Citibank-Colombia n.d. n.d. n.d.
CS First Boston 5.0 4.5 2,250 n.d. 1.6 n.d. CS First Boston 4.5 4.0 2,320
Deutsche Bank 5.5 4.2 2,231 n.d. 0.8 n.d. Deutsche Bank 5.3 3.7 2,303
Goldman Sachs 4.9 4.4 2,120 n.d. 1.4 n.d. Goldman Sachs 4.6 4.0 2,200
Promedio 5.3 4.4 2,120 9.3 1.7 10.0 Promedio 4.9 3.9 2,218
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2008 Proyecciones para 2009

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 5.0 5.4 1,769 9.7 2.0 11.0 Alianza Valores n.d. n.d. n.d.
Anif 5.5 5.0 n.d. n.d. 1.4 n.d. Anif 5.0 4.1 n.d.
Banco de Bogot 5.5 5.1 1,850 9.5 1.5 10.0 Banco de Bogot 4.5 4.5 1,900
Banco Santander 5.7 4.8 1,995 n.d. (1.4) 10.1 Banco Santander 5.3 4.5 2,055
Bancolombia-Suvalor 5.3 5.1 2,078 9.1 3.2 n.d. Bancolombia-Suvalor 5.0 4.3 2,036
BBVA Colombia 5.0 5.4 1,925 10.1 1.3 9.5 BBVA Colombia 4.6 4.3 2,004
Corficolombiana-Corfivall 6.0 5.0 1,852 10.0 n.d. n.d. Corficolombiana-Corfivall 5.5 4.5 1,950
Fedesarrollo 5.1 5.2 1,900 10.0 (1.4) 11.0 Fedesarrollo 4.7 4.7 1,948
Promedio 5.4 5.1 1,910 9.7 0.9 10.3 Promedio 4.9 4.4 1,982
Analistas Externos Analistas Externos
Bear Stearns 6.3 5.0 1,750 9.5 (0.5) 9.0 Bear Stearns 5.5 4.3 1,850
Citibank-Colombia 4.9 5.1 1,850 10.0 (1.4) 10.4 Citibank-Colombia 4.5 4.2 2,000
CS First Boston 5.0 4.5 1,810 n.d. 1.4 n.d. CS First Boston 4.5 4.5 1,980
Deutsche Bank 5.4 5.1 2,055 n.d. 1.4 n.d. Deutsche Bank 5.5 4.4 2,199
Goldman Sachs 4.9 5.3 2,020 n.d. 1.4 n.d. Goldman Sachs 4.6 4.0 2,100
Promedio 5.3 5.0 1,897 9.8 0.5 9.7 Promedio 4.9 4.3 2,026
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2008 Proyecciones para 2009

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 4.6 6.7 1,675 9.5 0.5 11.5 Alianza Valores
Anif 4.7 7.2 1,880 9.7 1.0 11.0 Anif 4.3 5.0 2,038
Banco de Bogot 5.0 6.8 1,800 9.8 1.5 10.5 Banco de Bogot 4.5 5.5 1,900
Banco Santander 5.0 6.5 1,850 10.0 1.0 10.3 Banco Santander 4.5 5.0 1,924
Bancolombia-Suvalor 4.6 6.3 1,868 9.5 1.0 11.0 Bancolombia-Suvalor 4.5 5.2 1,849
BBVA Colombia 5.0 7.2 1,920 10.1 1.0 9.5 BBVA Colombia 4.4 4.8 2,046
Corficolombiana-Corfivall 5.2 6.2 1,852 10.0 n.d. n.d. Corficolombiana-Corfivall 4.8 5.0 2,000
Fedesarrollo 5.1 6.8 1,800 10.3 (1.4) n.d. Fedesarrollo 4.7 5.2 n.d.
Promedio 4.9 6.7 1,831 9.9 0.7 10.6 Promedio 4.5 5.1 1,960
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia 5.0 6.5 1,750 10.0 (1.1) 10.2 Citibank-Colombia 4.5 5.0 1,900
Deutsche Bank 5.4 5.6 2,055 n.d. n.d 10.5 Deutsche Bank 5.5 4.4 2,199
Goldman Sachs 5.1 6.3 2,020 n.d. (1.4) n.d Goldman Sachs 4.6 4.0 2,100
JP Morgan 5.0 5.6 1,850 n.d. (1.6) n.d JP Morgan 5.0 4.0 2,050
Promedio 5.1 6.0 1,919 10.0 (1.4) 10.4 Promedio 4.9 4.4 2,062
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2008 Proyecciones para 2009

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 3.8 6.8 2,140 9.3 (0.5) 11.5 Alianza Valores 2.5 5.3 2,540
Anif 3.7 7.2 n.d. 9.7 3.1 11.6 Anif 3.5 5.2 -
Banco de Bogot 4.0 7.0 2,100 10.0 1.5 10.5 Banco de Bogot 3.5 5.5 2,200
Banco Santander 3.8 7.0 2,200 9.7 1.0 10.8 Banco Santander 2.5 5.5 2,330
Bancolombia-Suvalo 4.6 7.2 1,956 10.2 2.8 11.8 Bancolombia-Suvalor 4.1 5.6 2,015
BBVA Colombia 3.7 7.2 2,134 9.4 (1.0) 11.5 BBVA Colombia 3.0 4.5 2,239
Corficolombiana 3.9 7.1 2,432 10.2 n.d. n.d. Corficolombiana-Corfivall 3.4 5.6 2,479
Fedesarrollo 3.9 7.2 2,310 10.2 (1.4) 11.5 Fedesarrollo 3.4 5.8 2,546
Promedio 3.9 7.1 2,182 9.8 0.8 11.3 Promedio 3.2 5.4 2,336
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia 3.5 7.0 2,300 10.0 0.5 11.8 Citibank-Colombia 2.5 5.0 2,400
Deutsche Bank 4.4 5.9 2,100 n.d. (1.8) 10.9 Deutsche Bank 5.0 4.0 2,350
Goldman Sachs 4.3 7.1 2,020 n.d. (1.4) n.d. Goldman Sachs 4.6 4.9 2,100
JP Morgan 3.7 6.7 2,150 10.0 (1.5) n.d. JP Morgan 3.6 4.9 2,200
Promedio 4.0 6.7 2,143 10.0 (1.1) 11.4 Promedio 3.9 4.7 2,263
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2009

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje)

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 2.5 5.2 2,540 7.5 (1.8) 12.5
Anif /1 2.3 5.5 n.d. 7.9 (3.5) 13.0
Banco de Bogot 3.2 5.5 2,450 9.0 (1.2) 11.0
Banco Santander 2.5 5.5 2,460 8.4 (2.0) 13.0
Bancolombia 2.7 5.6 2,330 9.1 (3.3) 13.6
BBVA Colombia 3.0 4.5 2,442 8.2 n.d. 11.6
Corficolombiana 3.4 5.6 2,479 8.1 n.d. n.d.
Corredores Asociado 4.0 5.2 2,380 8.0 (1.5) 12.8
Correval 3.2 5.6 2,409 9.0 (1.9) 11.5
Fedesarrollo 2.5 5.2 2,500 n.d. (2.0) 13.0
Promedio 2.9 5.3 2,443 8.3 (2.2) 12.4
Analistas Externos
Citibank-Colombia 2.5 5.0 2,400 8.3 (2.0) 13.8
Deutsche Bank 2.0 4.9 2,350 n.d. n.d. 12.0
Goldman Sachs 2.0 5.1 2,550 n.d. (1.9) n.d.
JP Morgan 2.5 5.5 2,500 8.5 (3.0) n.d.
Promedio 2.3 5.1 2,450 8.4 (2.3) 12.9
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2009 Proyecciones para 2010

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores -0.5 4.3 2,540 6.0 (1.5) 13.5 Alianza Valores 2.8 4.0 2,350
Anif /1 -0.5 5.0 n.d. 6.4 (3.9) 14.0 Anif 2.6 4.5 n.d.
Banco de Bogot 0.5 5.0 2,500 5.5 (1.7) 13.2 Banco de Bogot 2.5 5.0 2,600
Banco Santander -1.0 4.5 2,460 n.d. (2.0) 13.0 Banco Santander 2.2 4.8 2,245
Bancolombia 0.7 4.8 2,400 6.4 (4.0) 13.8 Bancolombia 1.9 4.5 2,496
BBVA Colombia /1 -0.5 4.3 2,543 6.4 (4.2) 13.0 BBVA Colombia 1.1 3.8 2,786
Corficolombiana 0.0 4.4 2,374 5.3 n.d. 14.7 Corficolombiana 1.9 4.0 n.d.
Corredores Asociado -0.1 4.0 2,150 5.5 (3.9) 15.0 Corredores Asociado 1.5 4.2 2,300
Correval 0.7 4.4 2,470 6.0 (3.0) 13.5 Correval 2.0 3.9 2,537
Fedesarrollo 0.5 5.2 2,513 n.d. n.d. 13.2 Fedesarrollo 1.7 4.6 2,626
Promedio 0.0 4.6 2,439 5.9 (3.0) 13.7 Promedio 2.0 4.3 2,492
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia 0.0 4.8 2,400 5.5 3.0 15.0 CitibanK-Colombia 1.5 3.8 2,350
Deutsche Bank 0.3 5.0 2,550 n.d. n.d. 14.0 Deutsche Bank 2.6 4.5 2,550
Goldman Sachs -0.3 5.0 2,550 n.d. (3.0) n.d. Goldman Sachs 2.5 3.8 2,600
JP Morgan 0.5 5.5 2,594 6.0 (3.0) n.d. JP Morgan 3.0 4.5 2,700
Promedio 0.1 5.1 2,524 5.8 (1.0) 14.5 Promedio 2.4 4.2 2,550
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. /1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2009 Proyecciones para 2010

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores -0.5 3.6 1,869 4.8 (2.5) 13.5 Alianza Valores 2.5 4.7 2,120
Anif /1 -0.5 4.0 n.d. 4.4 (4.0) 12.8 Anif /1 2.6 4.5 n.d.
Banco de Bogot -0.5 3.7 2,175 4.8 (1.9) 13.5 Banco de Bogot 2.5 4.5 2,250
Banco Santander -1.0 3.9 2,350 5.1 (2.4) 13.0 Banco Santander 2.2 4.5 2,200
Bancolombia /1 0.3 3.7 2,231 6.4 (4.4) n.d. Bancolombia 1.4 n.d. n.d.
BBVA Colombia /1 -0.5 4.1 2,252 4.8 (4.3) 13.0 BBVA Colombia 1.5 3.8 2,308
Corficolombiana 0.0 3.6 2,397 4.8 n.d. n.d. Corficolombiana 1.2 4.0 2,435
Corredores Asociado 0.4 4.0 2,050 4.3 (3.9) 14.0 Corredores Asociado 3.5 4.5 2,200
Correval 0.4 3.4 2,155 5.4 (2.7) 13.5 Correval 2.0 4.3 2,186
Fedesarrollo /1 0.4 3.7 2,280 n.d. (4.0) 13.8 Fedesarrollo 2.4 3.9 2,490
Promedio -0.2 3.8 2,195 5.0 (3.3) 13.4 Promedio 2.2 4.3 2,274
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia -0.5 4.0 2,200 4.8 (4.1) 14.0 Citibank-Colombia 2.5 3.8 2,200
Deutsche Bank 0.0 4.3 2,320 n.d. n.d. 14.0 Deutsche Bank 2.5 4.4 2,400
Goldman Sachs -0.1 4.1 2,350 n.d. (3.0) n.d. Goldman Sachs 2.5 3.8 2,500
JP Morgan -0.5 4.1 2,200 4.5 (2.5) n.d. JP Morgan 3.0 4.5 2,400
Promedio -0.3 4.1 2,268 4.6 (3.2) 14.0 Promedio 2.6 4.1 2,375
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. /1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2009 Proyecciones para 2010

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en Crecimiento InflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 0.5 3.0 1,860 4.2 (2.8) 13.0 Alianza Valores 2.5 4.4 2,050
Anif /1 0.0 3.0 n.d. 4.5 (4.3) 12.8 Anif /1 3.0 4.0 n.d.
Banco de Bogot 0.2 3.0 1,900 4.3 (2.3) 12.0 Banco de Bogot 2.5 4.3 1,950
Banco Santander -0.4 3.0 1,950 4.3 (2.6) 12.4 Banco Santander 2.1 4.5 2,312
Bancolombia -0.1 2.3 2,070 3.8 (2.9) 12.6 Bancolombia 2.1 3.4 1,870
BBVA Colombia /1 0.1 3.0 2,220 4.46 (4.2) 13.0 BBVA Colombia 2.4 3.8 2,070
Corficolombiana 0.0 3.0 1,855 4.5 n.d. n.d. Corficolombiana 2.0 3.5 1,907
Corredores Asociado 0.4 3.0 1,925 4.1 (4.0) 13.5 Corredores Asociado 3.5 4.1 2,030
Correval 0.4 2.9 1,965 4.6 (2.7) 12.7 Correval 2.0 3.5 1,890
Fedesarrollo /2 0.4 3.2 2,139 n.d. (2.3) 12.5 Fedesarrollo /2 2.4 3.7 2,020
Promedio 0.1 2.9 1,987 4.3 (3.1) 12.7 Promedio 2.5 3.9 2,011
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia 0.0 2.3 1,850 4.4 (4.1) 12.1 Citibank-Colombia 2.5 3.9 1,900
Deutsche Bank 0.2 3.3 2,100 n.d. n.d. 14.0 Deutsche Bank 2.5 4.1 2,350
Goldman Sachs 0.1 3.2 2,350 n.d. (3.0) n.d. Goldman Sachs 2.5 3.8 2,500
JP Morgan -0.5 3.3 2,050 4.5 (2.5) n.d. JP Morgan 3.0 4.3 2,150
Promedio -0.1 3.0 2,088 4.5 (3.2) 13.1 Promedio 2.6 4.0 2,225
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. /1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. La proyeccin de tasa de cambio de Fedesarrollo corresponde al promedio anual. /2. La proyeccin de tasa de cambio de Fedesarrollo corresponde al promedio anual.
n.d.: no disponible n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica) Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2010 Proyecciones para 2011

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 2.5 3.8 1,759 4.7 (3.9) 11.2 Alianza Valores 3.5 4.2 2,068
Anif /1 2.3 3.5 n.d. 5.0 (3.6) 12.0 Anif 4.0 4.0 n.d.
Banco de Bogot 2.5 3.1 2,000 5.0 3.8 12.0 Banco de Bogot 3.5 4.0 2,100
Banco Santander 2.1 4.1 2,170 5.2 (3.5) 12.6 Banco Santander 2.7 3.6 2,454
Bancolombia 2.2 3.4 1,870 3.8 (3.7) 12.5 Bancolombia 3.5 3.8 1,985
BBVA Colombia /1 2.4 3.8 2,070 4.2 (4.5) 14.2 BBVA Colombia 3.5 3.4 2,003
Corficolombiana /1 2.0 3.5 1,945 5.0 (4.5) n.d. Corficolombiana 4.0 3.2 1,970
Corredores Asociados 3.5 4.1 2,100 4.9 (4.8) 12.5 Corredores Asociado 5.0 4.6 2,150
Correval 2.0 3.5 1,890 5.3 (3.9) 11.4 Correval 4.0 3.8 1,928
Fedesarrollo 2.1 3.2 2,020 n.d. (3.4) 13.5 Fedesarrollo 3.6 3.4 1,985
Promedio 2.4 3.6 1,980 4.8 (3.2) 12.4 Promedio 3.7 3.8 2,071
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 2.5 3.9 2,050 5.9 (4.8) 12.4 Citibank-Colombia 3.5 3.6 2,000
Deutsche Bank 2.4 3.5 2,140 n.d n.d n.d Deutsche Bank 2.8 n.d 2,220
Goldman Sachs 3.1 3.8 2,050 n.d (3.7) n.d Goldman Sachs 4.0 3.5 2,011
JP Morgan 3.0 3.8 2,000 3.5 (3.7) n.d JP Morgan 4.0 4.0 n.d
Promedio 2.8 3.8 2,060 4.7 (4.1) 12.4 Promedio 3.6 3.7 2,077
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. n.d.: no disponible
n.d.: no disponible Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2010 Proyecciones para 2011

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 3.8 3.6 1,920 4.5 (4.1) 12.5 Alianza Valores 4.7 2.9 1,750
Anif /1 2.5 3.5 n.d. 3.5 (3.7) 12.0 Anif /1 4.2 4.0 n.d.
Banco de Bogot 2.5 3.1 2,000 4.0 (3.8) 11.5 Banco de Bogot 3.5 4.0 2,100
Banco Santander 2.9 3.4 2,050 4.3 (3.5) 12.4 Banco Santander 3.3 3.6 2,328
Bancolombia 3.0 3.4 1,870 3.3 (3.8) 12.6 Bancolombia 3.5 3.8 1,985
BBVA Colombia /1 3.0 3.4 1,973 3.3 (4.3) 11.9 BBVA Colombia /1 4.4 3.2 1,903
Corficolombiana /1 2.6 3.2 1,950 4.0 (4.1) 11.9 Corficolombiana /1 4.0 3.5 1,926
Corredores Asociados 3.5 3.1 2,050 3.5 (3.9) 12.0 Corredores Asociados 4.5 4.3 2,150
Correval 3.3 3.4 1,910 3.3 (4.5) 12.7 Correval 4.5 3.7 1,980
Fedesarrollo 2.7 3.2 1,921 n.d. (3.7) 12.4 Fedesarrollo 3.9 3.4 1,900
Promedio 3.0 3.3 1,960 3.7 (3.9) 12.2 Promedio 4.0 3.6 2,002
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia /1, 2 2.8 3.6 1,940 4.1 (3.7) 12.6 Citibank-Colombia /1, 2 4.3 3.5 2,000
Deutsche Bank 2.4 3.5 2,100 n.d. n.d. n.d Deutsche Bank 2.8 3.5 2,220
Goldman Sachs 3.2 3.7 2,050 n.d. (3.7) n.d. Goldman Sachs 4.0 3.5 2,011
JP Morgan 3.0 3.8 2,000 n.d. (3.7) n.d JP Morgan 4.1 4.0 2,200
Promedio 2.9 3.7 2,023 4.1 (3.7) 12.6 Promedio 3.8 3.6 2,108
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. n.d.: no disponible
/2. Tasa de desempleo promedio del ao Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2010 Proyecciones para 2011

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 5.0 3.0 1,800 3.5 (3.4) 11.5 Alianza Valores 5.5 2.5 1,700
Anif /2 4.3 3.5 n.d. 3.3 (3.6) 12.1 Anif 5.0 4.0 n.d.
Banco de Bogot 4.5 3.2 1,900 3.3 (3.4) 11.5 Banco de Bogot 4.1 4.0 2,000
Banco Santander 4.0 3.1 1,900 3.8 (3.2) 11.5 Banco Santander 4.7 3.6 1,900
Bancolombia 4.3 3.4 1,900 3.3 (3.6) 12.9 Bancolombia 4.0 3.8 1,985
BBVA Colombia /1 4.2 3.2 1,920 3.5 (3.9) 11.9 BBVA Colombia 5.0 3.2 1,900
Corficolombiana /1 4.3 3.2 1,950 3.6 (4.1) 11.9 Corficolombiana 5.0 3.5 1,955
Corredores Asociados 4.5 2.8 1,850 3.7 (3.0) 12.0 Corredores Asociado 5.0 3.4 1,800
Correval 4.7 3.3 1,840 3.6 (3.4) 12.1 Correval 5.5 3.5 1,870
Davivienda /1 4.7 3.0 1,973 3.9 (4.0) 12.9 Davivienda 5.2 2.9 n.d.
Fedesarrollo 4.0 3.2 1,890 n.d. (4.5) 12.4 Fedesarrollo 4.6 3.4 n.d.
Promedio 4.4 3.2 1,892 3.5 (3.6) 12.1 Promedio 4.9 3.4 1,889
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia /1, 2
4.0 3.3 1,900 4.1 (3.7) 12.6 Citibank-Colombia 4.4 3.6 1,950
Deutsche Bank 2.7 3.0 2,100 n.d. n.d. n.d. Deutsche Bank 3.0 3.0 2,200
Goldman Sachs 4.7 3.6 2,050 n.d. (3.5) n.d. Goldman Sachs 4.6 3.5 2,011
JP Morgan 4.5 3.3 1,950 n.d. (3.7) n.d. JP Morgan 4.1 3.9 2,150
Promedio 4.0 3.3 2,000 4.1 (3.6) 12.6 Promedio 4.0 3.5 2,078
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. n.d.: no disponible
/2. Tasa de desempleo promedio del ao Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2010 Proyecciones para 2011

Crecimiento Inflacin Tasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en Crecimiento Inflacin Tasa de Cambio
del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores/1 4.2 2.7 1,800 3.5 (4.1) 10.5 Alianza Valores 4.5 3.2 1,700
Anif /2 4.3 2.8 3.5 (4.1) 12.5 Anif 5.0 3.8 n.d.
Banco de Bogot 4.5 2.8 1,825 3.3 (3.5) 12.0 Banco de Bogot 4.3 3.4 1,800
Banco Santander 4.5 2.8 1,850 3.5 (3.2) 11.5 Banco Santander 5.0 3.1 1,875
Bancolombia 4.6 2.8 1,900 3.2 (3.4) 12.2 Bancolombia 4.1 2.8 1,845
BBVA Colombia /1
4.8 2.7 1,780 3.4 (4.2) 11.5 BBVA Colombia 5.2 3.3 1,800
Corficolombiana /1 4.3 2.9 1,825 3.6 (4.4) 11.9 Corficolombiana 5.0 3.5 1,800
Corredores Asociados /1
4.9 2.5 1,750 3.2 (4.0) 12.0 Corredores Asociados 5.5 3.3 1,700
Correval 4.5 2.7 1,840 3.5 (3.5) 11.3 Correval 4.5 3.2 1,870
Davivienda /1 4.5 2.8 1,840 3.6 (4.2) 12.1 Davivienda 4.7 2.8 1,890
Fedesarrollo 4.0 2.8 1,828 n.d. n.d. 12.2 Fedesarrollo 5.0 3.4 1,777
Promedio 4.5 2.7 1,824 3.4 (3.9) 11.8 Promedio 4.8 3.3 1,806
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia /1, 2
4.0 2.5 1,815 3.4 (4.3) 12.0 Citibank-Colombia 4.4 3.6 1,900
Deutsche Bank 4.0 3.0 1,800 n.d. n.d. n.d. Deutsche Bank 4.5 3.5 1,780
Goldman Sachs 5.0 3.0 1,800 n.d. (3.5) n.d. Goldman Sachs 4.6 3.2 1,850
JP Morgan 4.5 2.9 1,800 3.0 (4.2) n.d. JP Morgan 4.1 4.0 1,900
Promedio 4.4 2.9 1,804 3.2 (4.0) 12.0 Promedio 4.4 3.6 1,858
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. n.d.: no disponible
/2. Tasa de desempleo promedio del ao Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2011 Proyecciones para 2012

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 4.7 3.8 1,900 4.5 (4.2) 10.5 Alianza Valores 4.4 4.2 1,750
Anif 4.5 3.8 n.d. 5.0 (4.1) 11.7 Anif 4.3 4.0 n.d.
Banco de Bogot 4.5 3.6 1,800 4.8 (3.1) 10.0 Banco de Bogot 4.5 3.0 1,827
Banco Santander n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. Banco Santander n.d. n.d. n.d.
Bancolombia 4.1 3.4 1,845 4.6 (4.2) 9.4 Bancolombia 4.2 3.6 1,770
BBVA Colombia /1 5.0 3.4 1,825 4.8 (4.1) 10.5 BBVA Colombia 5.5 3.7 1,825
Corficolombiana 5.0 3.5 1,775 5.3 (3.9) 11.3 Corficolombiana 5.3 3.5 1,802
Corredores Asociado 5.5 3.4 1,720 4.3 (4.1) 10.6 Corredores Asociado 5.7 3.7 1,850
Correval 4.5 3.6 1,870 4.1 (4.3) 10.5 Correval 5.3 3.7 1,900
Davivienda /1 4.2 3.9 1,954 4.4 (4.8) 11.9 Davivienda 4.6 3.5 n.d.
Fedesarrollo 4.6 3.8 1,699 n.d. n.d. 11.1 Fedesarrollo 5.7 3.3 1,761
Promedio 4.7 3.6 1,821 4.6 (4.1) 10.8 Promedio 5.0 3.6 1,810
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia /1
4.4 3.6 1,850 5.1 (4.5) 10.3 Citibank-Colombia 4.7 4.0 1,900
Deutsche Bank 4.5 3.7 1,810 n.d (4.0) 10.2 Deutsche Bank 5.0 3.4 1,800
Goldman Sachs 4.6 3.9 1,850 n.d. (3.3) n.d Goldman Sachs 4.5 3.0 1,900
JP Morgan 4.5 3.6 1,850 n.d. n.d n.d JP Morgan 4.0 n.d 1,917
Promedio 4.5 3.7 1,840 5.1 (3.9) 10.3 Promedio 4.6 3.5 1,879
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. n.d.: no disponible
/2. Tasa de desempleo promedio del ao Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Proyecciones para 2011 Proyecciones para 2012

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje (porcentaje) (porcentaje) fin de

del PIB)
Analistas Locales Analistas Locales
Alianza Valores 4.8 3.5 1,900 4.5 (4.1) 10.5 Alianza Valores 5.5 4.0 1,680
Anif /2 4.5 3.3 n.d 4.5 (4.1) 11.9 Anif 4.3 3.8 n.d
Banco de Bogot 5.0 3.2 1,800 4.8 (3.2) 10.0 Banco de Bogot 5.0 3.7 1,850
Banco Santander 5.0 3.5 1,825 4.9 (3.0) 10.0 Banco Santander 5.5 3.6 1,870
Bancolombia 4.8 3.4 1,845 4.9 (4.2) 11.4 Bancolombia 4.2 3.6 1,770
BBVA Colombia 5.0 3.1 1,881 5.2 (4.1) 11.3 BBVA Colombia 5.5 3.7 1,900
Corficolombiana 5.0 3.5 1,775 5.3 (3.9) 11.3 Corficolombiana 5.3 3.5 1,810
Corredores Asociado 4.7 2.8 1,800 4.5 (3.6) 10.9 Corredores Asociado 5.5 3.4 1,750
Correval 5.3 3.2 1,870 4.3 (3.0) 10.5 Correval 6.0 3.4 1,900
Davivienda /1 4.6 3.3 1,780 4.7 (3.6) 10.7 Davivienda 5.2 2.9 n.d
Fedesarrollo 5.0 3.5 1,800 n.d n.d 11.1 Fedesarrollo 5.7 3.3 1,780
Promedio 4.9 3.3 1,828 4.8 (3.7) 10.9 Promedio 5.2 3.5 1,812
Analistas Externos Analistas Externos
Citibank-Colombia 4.7 3.5 1,840 4.9 (4.2) 12.0 Citibank-Colombia 5.0 4.0 1,850
Deutsche Bank 4.5 3.6 1,830 n.d (4.0) 10.2 Deutsche Bank 5.0 3.4 1,800
Goldman Sachs 5.5 3.6 1,850 5.2 (3.5) n.d Goldman Sachs 4.9 3.0 1,900
JP Morgan 4.5 3.7 1,850 5.0 (4.1) n.d JP Morgan 4.0 3.0 1,917
Promedio 4.8 3.6 1,843 5.0 (4.0) 11.1 Promedio 4.7 3.4 1,867
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC. n.d.: no disponible
/2. Tasa de desempleo promedio del ao Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Cuadro A1
Proyecciones para 2011

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 5.0 3.4 1700 5.0 (4.0)
Anif /2 4.8 3.3 n.d 5.5 (4.0)
Banco de Bogot 5.3 3.3 1750 5.1 (3.6)
Banco Santander 5.3 3.3 1800 5.2 (3.4)
Bancolombia 4.8 3.4 1845 4.9 (3.5)
BBVA Colombia 5.0 3.5 1830 5.0 (4.1)
Corficolombiana 5.0 3.5 1775 5.3 (3.5)
Corredores Asociado 5.1 3.3 1800 5.0 (3.6)
Correval 5.6 3.3 1850 4.9 (3.2)
Davivienda /1 5.6 3.3 1750 5.1 (3.8)
Fedesarrollo 5.2 3.4 1761 n.d (3.4)
Promedio 5.2 3.4 1786 5.1 (3.6)
Analistas Externos
Citibank-Colombia 5.3 3.5 1800 5.6 (4.2)
Deutsche Bank 5.0 3.4 1800 n.d (4.0)
Goldman Sachs 5.5 3.8 1750 n.d (3.5)
JP Morgan 4.9 3.4 1775 5.0 (4.1)
Promedio 5.2 3.5 1,781 5.3 (4.0)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Tasa de desempleo promedio del ao
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2012

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
10.5 Alianza Valores 4.5 4.4 1680
11.8 Anif 4.5 3.8 n.d
11.1 Banco de Bogot 5.0 3.6 1750
10.0 Banco Santander 5.5 3.0 1750
9.4 Bancolombia 4.2 3.5 1770
10.7 BBVA Colombia 5.4 3.5 1825
11.0 Corficolombiana 5.3 3.5 1810
11.0 Corredores Asociado 5.5 3.5 1750
10.5 Correval 5.3 3.6 1850
9.9 Davivienda 4.5 3.1 1790
11.1 Fedesarrollo 5.7 3.0 1796
10.6 Promedio 5.0 3.5 1777
Analistas Externos
11.3 Citibank-Colombia 5.5 4.0 1850
10.2 Deutsche Bank 5.4 3.4 1800
n.d Goldman Sachs 4.9 3.0 1900
n.d JP Morgan 4.0 3.0 1900
10.8 Promedio 5.0 3.4 1,863
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2011

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 5.0 3.7 1900.0 4.8 3.6
Anif /2 5.0 3.3 n.d 5.5 3.4
Banco de Bogot 0.1 0.0 1940.0 4.8 (3.6)
Banco Santander 4.7 3.3 1950.0 4.0 (3.5)
Bancolombia 5.5 3.2 1800.0 4.9 2.1
BBVA Colombia /1 5.0 3.4 1880.0 4.7 (3.6)
Corficolombiana 5.0 3.4 1775.0 5.3 3.8
Corredores Asociado 5.1 3.6 1850.0 5.0 0.0
Correval 5.3 3.4 1850.0 4.8 3.0
Davivienda /1 5.3 3.4 1900.0 4.8 (2.5)
Fedesarrollo 5.0 3.6 1885.9 n.d n.d
Promedio 4.6 3.1 1873.1 4.9 0.3
Analistas Externos
Citibank-Colombia 5.0 3.2 1850.0 4.8 (4.1)
Deutsche Bank 5.1 3.2 1815.0 n.d (3.9)
Goldman Sachs 5.2 3.6 1890.0 4.5 (3.5)
JP Morgan 4.5 3.0 1775.0 5.0 (4.1)
Promedio 5.0 3.3 1832.5 4.8 (3.9)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Tasa de desempleo promedio del ao
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2012

Tasa de desempleo en Crecimiento InflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
10.0 Alianza Valores 4.5 4.4 1750.0
n.d Anif 4.5 3.5 n.d
10.5 Banco de Bogot 3.6 1800.0 n.d
10.0 Banco Santander 4.2 3.0 2025.0
9.4 Bancolombia 4.9 3.4 1719.0
10.5 BBVA Colombia 5.4 3.4 1820.0
11.0 Corficolombiana 4.8 3.2 1750.0
9.5 Corredores Asociado 4.8 3.2 1750.0
10.5 Correval 4.6 3.5 1850.0
9.4 Davivienda 4.1 3.0 1820.0
n.d Fedesarrollo 4.7 3.0 1791.5
10.1 Promedio 4.6 166.7 1808.4
Analistas Externos
10.0 Citibank-Colombia 4.8 3.5 1850.0
10.2 Deutsche Bank 5.0 3.2 1800.0
n.d Goldman Sachs 4.0 3.0 1850.0
n.d JP Morgan 4.0 3.0 1900.0
10.1 Promedio 4.5 3.2 1850.0
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2012

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 4.6 4.5 1,750 6.0 2.1
Anif /1 4.5 3.6 n.d. 6.0 3.2
Banco de Bogot 5.0 3.6 1,810 5.3 1.8
Banco Santander /2 4.8 3.4 1,900 5.9 2.0
Bancolombia 4.9 3.4 1,830 5.9 3.4
BBVA Colombia 5.0 3.5 1,820 5.9 3.1
Corficolombiana 4.8 3.2 1,750 5.1 3.0
Corredores Asociado 4.8 3.4 1,853 5.3 1.8
Correval 4.6 3.5 1,850 5.8 1.9
Davivienda /1 5.3 3.4 1,823 5.6 1.6
Fedesarrollo 4.7 3.0 n.d. n.d. 3.5
Ultrabursatiles 4.8 3.5 1,830 5.6 n.d.
Promedio 4.8 3.5 1,822 5.7 2.5
Analistas Externos
Citibank-Colombia 5.1 4.0 1,850 5.8 3.0
Deutsche Bank 5.0 3.4 1,850 n.d. (3.2)
Goldman Sachs 4.0 3.2 1,850 4.8 (2.7)
JP Morgan 3.7 1.3 1,900 4.8 (2.2)
Promedio 4.5 3.0 1,863 5.1 (1.3)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Tasa de desempleo promedio del ao
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2013

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
9.0 Alianza Valores 4.5 4.4 1,850
9.9 Anif 4.8 3.7 n.d.
10.2 Banco de Bogot 4.3 3.0 1,810
11.0 Banco Santander 4.8 3.0 1,850
9.4 Bancolombia 4.9 3.2 1,780
10.1 BBVA Colombia 5.3 3.6 1,800
9.6 Corficolombiana 5.5 3.5 1,700
9.5 Corredores Asociado 5.2 3.4 1,750
10.3 Correval 5.5 3.4 1,850
9.5 Davivienda n.d. n.d. n.d.
10.2 Fedesarrollo 5.3 3.0 n.d.
9.6 Ultrabursatiles 4.5 3.3 1,800
9.9 Promedio 5.0 3.4 1,799
Analistas Externos
10.0 Citibank Colombia 5.2 4.2 1,850
9.3 Deutsche Bank 5.0 3.2 1,830
n.d. Goldman Sachs 5.1 3.0 1,900
n.d. JP Morgan 5.0 1.3 1,950
9.7 Promedio 5.1 2.9 1,883
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2012

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 5.0 3.5 1,800 5.7 (2.0)
Anif /1 5.0 3.3 n.d. 6.3 (2.8)
Banco de Bogot 5.2 3.2 1,770 5.5 (0.9)
Banco Santander /2 5.0 3.1 1,850 5.6 (2.0)
Bancolombia 4.9 3.4 1,719 4.6 (2.6)
BBVA Colombia 5.0 3.4 1,800 5.9 (2.9)
Corficolombiana 4.8 3.2 1,750 5.6 (2.8)
Corredores Asociado 4.9 3.0 1,796 5.8 (1.8)
Correval 4.6 3.4 1,850 5.8 (1.5)
Davivienda /1 4.7 3.1 1,820 5.3 (2.6)
Fedesarrollo 5.2 3.0 n.d. n.d. n.d.
Ultrabursatiles 5.0 3.2 1,820 5.7 n.d.
Promedio 4.9 3.2 1,798 5.6 (2.2)
Analistas Externos
Citibank-Colombia 5.0 3.6 1,850 5.5 (3.0)
Deutsche Bank 5.5 3.6 1,750 n.d. (1.8)
Goldman Sachs 4.7 3.5 1,750 n.d. (2.2)
JP Morgan 5.0 3.2 n.d. 5.3 (1.2)
Promedio 5.1 3.5 1,783 5.4 (2.1)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Tasa de desempleo promedio del ao
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2013

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
10.3 Alianza Valores 4.2 4.4 1,950
9.9 Anif 5.0 3.5 n.d.
10.2 Banco de Bogot 5.0 3.0 1,745
11.0 Banco Santander 4.8 3.0 1,750
9.4 Bancolombia 4.8 3.2 1,780
10.3 BBVA Colombia 5.2 3.4 1,810
n.d. Corficolombiana 5.5 3.5 1,700
9.4 Corredores Asociado 5.2 3.4 1,750
10.3 Correval 5.5 3.3 1,850
9.5 Davivienda 5.0 3.5 n.d.
10.3 Fedesarrollo 4.9 3.0 n.d.
9.8 Ultrabursatiles 4.5 3.2 1,800
10.0 Promedio 5.0 3.4 1,793
Analistas Externos
10.0 Citibank-Colombia 4.5 3.4 1,836
9.4 Deutsche Bank 5.5 3.3 1,730
n.d. Goldman Sachs 5.1 3.0 1,850
n.d. JP Morgan 5.0 3.5 n.d.
9.7 Promedio 5.0 3.3 1,805
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2012

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 4.0 3.0 1850 5.2 (1.8)
Anif /1 4.5 3.0 n.d. 5.0 (2.8)
Banco de Bogot 4.2 2.8 1780 5.0 (0.9)
Banco Santander /2 4.4 2.9 1900 5.0 (2.0)
Bancolombia 4.2 3.1 1840 4.7 (2.3)
BBVA Colombia 4.1 3.0 1800 5.0 (2.5)
Corficolombiana 4.4 3.1 1750 5.0 (2.4)
Corredores Asociado 4.5 3.0 1796 4.7 (1.2)
Correval 4.6 3.2 1850 4.9 (1.5)
Davivienda /1 4.1 2.8 1805 5.0 (2.4)
Fedesarrollo 4.4 3.0 1792 5.0 (0.9)
Interbolsa 4.6 3.0 1975 5.0 (2.2)
Ultrabursatiles 4.5 3.2 1820 5.3 n.d.
Promedio 4.3 3.01 1830 5.0 (1.9)
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 4.0 3.2 1850 5.0 (2.5)
Deutsche Bank 4.8 3.4 1750 n.d (1.9)
Goldman Sachs 4.7 3.4 1800 n.d (3.0)
JP Morgan 3.5 3.2 n.d. 4.5 (2.2)
Promedio 4.3 3.3 1800 4.8 (2.4)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Tasa de desempleo promedio del ao
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2013

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
10.5 Alianza Valores 4.4 4.2 1830
10.3 Anif 4.8 3.3 n.d.
11.2 Banco de Bogot 5.0 3.0 1768
11.0 Banco Santander 4.4 3.3 1852
10.4 Bancolombia 4.5 3.2 1780
10.7 BBVA Colombia 4.4 3.2 1810
10.6 Corficolombiana 4.8 3.3 1700
9.8 Corredores Asociado 4.9 3.4 1800
9.9 Correval 5.3 3.3 1850
10.4 Davivienda 4.4 3.2 n.d.
10,9 Fedesarrollo 4,3 3,0 1790
10.0 Interbolsa 5.3 3.2 1796
10.5 Ultrabursatiles 4.5 3.2 1800
10.4 Promedio 4.7 3.3 1798
Analistas Externos
11.0 Citibank-Colombia 4.5 3.2 1850
9.4 Deutsche Bank 4.8 3.1 1730
n.d Goldman Sachs 5.1 3.0 1850
n.d JP Morgan 4.5 3.5 n.d
10.2 Promedio 4.7 3.2 1810
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2012

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 4.3 3.0 1850 5.2 -1.8
Anif /1 4.5 3.0 n.d 5.0 -1.3
Banco de Bogot 4.5 3.0 1806 5.0 -1.0
Bancolombia 4.5 3.1 1840 4.7 -1.2
BBVA Colombia /1 4.3 2.9 1800 5.2 -2.1
Corficolombiana 4.4 3.1 1775 5.0 -1.0
Corpbanca /1,2 4.5 3.0 1928 4.9 -2.0
Corredores Asociado 4.5 3.1 1834 5.1 -1.2
Correval 4.6 3.1 1850 5.0 -1.5
Davivienda /1 4.6 3.0 1820 5.2 -2.2
Fedesarrollo /1 4.4 3.1 1827 5.0 2.4
Interbolsa /1 4.7 3.0 1805 5.1 -2.2
Ultrabursatiles 4.6 3.0 1830 5.1 n.d
Promedio 4.5 3.0 1830 5.0 -1.3
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 4.4 2.9 1865 5.3 -2.5
Deutsche Bank 4.6 3.1 1800 n.d -1.9
Goldman Sachs 4.7 3.0 1800 n.d -2.4
JP Morgan 4.3 3.0 n.d 4.5 -0.8
Promedio 4.5 3.0 1822 4.9 -1.9
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2013

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
10.5 Alianza Valores 4.4 4.2 1830
9.8 Anif 4.8 3.3 n.d
10.2 Banco de Bogot 4.6 3.0 1820
10.2 Bancolombia 4.5 3.6 1780
10.3 BBVA Colombia 4.4 3.2 1820
9.7 Corficolombiana 4.8 3.3 1750
11.0 Corpbanca /1 4.6 3.2 1898
9.8 Corredores Asociado 4.9 3.2 1750
9.9 Correval 5.3 3.2 1850
10.2 Davivienda 4.6 3.0 1800
10.5 Fedesarrollo 4.3 2.9 1832
9.8 Interbolsa 5.1 3.1 1807
10.5 Ultrabursatiles 4.7 3.1 1810
10.2 Promedio 4.7 3.2 1812
Analistas Externos
10.5 Citibank-Colombia 4.5 3.2 1850
9.9 Deutsche Bank 4.2 3.0 1770
n.d Goldman Sachs 5.0 3.0 1850
n.d JP Morgan 4.5 3.0 n.d
10.2 Promedio 4.6 3.1 1823
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2013

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 4.4 3.1 1,795 4.4 (2.5)
Anif /1 4.3 3.0 n.d 4.6 (2.4)
Banco de Bogot 4.5 3.0 1,800 4.5 (2.0)
Bancolombia 4.0 3.3 1,780 4.3 (2.7)
BBVA Colombia /1 4.4 2.6 1,760 4.1 (2.0)
Corficolombiana 4.8 3.1 1,750 5.0 (2.1)
Corpbanca /1,2 4.6 2.6 1,750 5.0 (2.4)
Corredores Asociado 4.2 2.7 1,750 4.3 (2.4)
Correval 5.0 2.7 1,830 5.0 (0.7)
Davivienda /1 4.1 2.5 1,800 4.1 (2.4)
Fedesarrollo /1 4.3 3.1 1,825 4.3 (3.4)
Ultrabursatiles 4.6 2.7 1,780 5.0 n.d
Promedio 4.4 2.9 1,784 4.5 (2.3)
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 4.5 3.0 1,775 4.9 (2.4)
Deutsche Bank 4.3 3.0 1,740 n.d (1.2)
Goldman Sachs 4.2 3.0 1,800 4.0 (2.2)
JP Morgan 4.0 2.5 1,775 4.5 (1.0)
Promedio 4.3 2.9 1,773 4.5 (1.7)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2014

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
10.5 Alianza Valores 4.7 3.9 1,750
10.5 Anif 4.5 3.3 n.d
10.2 Banco de Bogot 5.0 3.0 1,838
9.3 Bancolombia 4.7 4.6 1,814
10.0 BBVA Colombia 5.0 2.9 1,765
9.8 Corficolombiana 5.5 3.5 1,775
10.6 Corpbanca /1 4.9 2.8 1,745
9.6 Corredores Asociado 4.6 3.1 1,780
10.1 Correval 4.7 3.0 1,850
10.1 Davivienda 5.2 3.0 n.d
9.7 Fedesarrollo 4.5 3.3 1,804
9.5 Ultrabursatiles 4.8 3.1 1,780
10.0 Promedio 4.8 3.3 1,790
Analistas Externos
10.6 Citibank-Colombia 5.5 3.2 1,800
n.d Deutsche Bank 5.0 3.1 1,730
n.d Goldman Sachs 4.8 3.0 1,818
n.d JP Morgan n.d n.d 1,825
10.6 Promedio 5.1 3.1 1,793
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2013

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 3.8 3.0 1,900 4.0 (2.4)
Anif /1 4.0 2.6 n.d. 3.9 (2.4)
Banco de Bogot 3.9 2.7 1,820 3.7 (0.5)
Bancolombia 4.0 2.6 1,780 3.6 (2.7)
BBVA Colombia /1 4.1 2.6 1,825 3.7 (2.5)
Corficolombiana 4.5 2.9 1,800 5.5 (0.8)
Corpbanca /1,2 3.9 2.2 1,805 4.2 (2.4)
Corredores Asociado 4.2 2.4 1,850 3.5 (1.2)
Correval 4.7 2.5 1,830 4.0 (0.7)
Davivienda /1 3.8 1.9 1,845 4.0 (2.6)
Fedesarrollo /1 3.8 2.6 1,832 3.7 n.d.
Ultrabursatiles 4.4 2.7 1,850 4.0 n.d.
Promedio 4.1 2.6 1,831 4.0 (1.8)
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 3.8 2.5 1,840 4.1 (2.4)
Deutsche Bank 4.1 2.8 1,755 n.d. (1.2)
Goldman Sachs 4.2 3.0 1,800 3.5 (2.2)
JP Morgan 4.0 2.7 1,775 n.d. n.d.
Promedio 4.0 2.8 1,793 3.8 (1.9)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2014

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
n.d. Alianza Valores 4.4 3.5 1,800
10.0 Anif 4.5 3.0 n.d.
10.2 Banco de Bogot 4.5 2.9 1,838
9.3 Bancolombia 4.7 3.9 1,814
10.1 BBVA Colombia 5.0 3.2 1,815
10.0 Corficolombiana 5.5 3.5 1,775
10.6 Corpbanca /1 4.2 2.8 1,750
9.6 Corredores Asociado 4.8 2.8 1,840
10.5 Correval 4.7 3.0 1,850
9.3 Davivienda 4.6 3.1
11.1 Fedesarrollo 4.3 3.2 1,780
10.0 Ultrabursatiles 4.7 2.9 1,850
10.1 Promedio 4.7 3.2 1,811
Analistas Externos
10.1 Citibank-Colombia 4.5 3.0 1,800
n.d. Deutsche Bank 5.0 3.1 1,730
n.d. Goldman Sachs 4.8 3.0 1,818
10.2 JP Morgan 5.0 3.0 1,825
10.2 Promedio 4.8 3.0 1,793
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2013

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 3.2 3.0 2,000 3.8 n.d
Anif /1 3.8 2.6 n.d. 3.6 2.5
Banco de Bogot 3.9 2.7 1,880 3.7 (0.5)
Bancolombia 4.2 2.6 1,897 3.8 (2.7)
BBVA Colombia /1 4.1 2.7 1,885 3.8 (2.6)
Corficolombiana 4.5 2.9 1,850 4.0 (0.8)
Corpbanca /1,2 3.9 2.4 1,878 4.4 (2.4)
Corredores Asociado 4.0 2.9 1,950 3.8 (2.4)
Correval 4.5 2.6 1,850 4.2 1.2
Davivienda /1 3.8 2.6 1,900 3.7 2.6
Fedesarrollo /1 3.8 2.6 1,907 3.7 2.4
Ultrabursatiles 4.0 2.8 1,950 3.9 n.d.
Promedio 4.0 2.7 1,904 3.9 (0.3)
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 3.8 2.8 1,917 4.1 (2.5)
Deutsche Bank 4.2 2.8 1,910 3.3 (1.2)
Goldman Sachs 4.2 3.0 1,950 3.3 (2.4)
JP Morgan 3.3 2.2 1,775 3.3 (1.0)
Promedio 3.9 2.7 1,888 3.5 (1.8)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2014

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
n.d. Alianza Valores 3.5 3.8 2,200
9.7 Anif 4.0 3.0 n.d.
9.9 Banco de Bogot 4.5 3.0 1,850
9.3 Bancolombia 4.5 3.6 1,976
10.3 BBVA Colombia 4.7 3.2 1,869
9.5 Corficolombiana 5.5 3.5 1,875
10.6 Corpbanca /1 4.4 3.0 1,905
9.8 Corredores Asociado 4.5 3.4 1,900
10.5 Correval 4.6 3.0 1,850
9.3 Davivienda 4.5 2.8 n.d.
9.9 Fedesarrollo 4.6 3.2 1,899
9.8 Ultrabursatiles 4.5 2.9 2,000
9.9 Promedio 4.5 3.2 1,932
Analistas Externos
10.1 Citibank-Colombia 4.5 3.0 1,900
9.9 Deutsche Bank 5.0 3.2 1,950
n.d Goldman Sachs 4.8 3.0 1,960
10.2 JP Morgan 4.5 2.9 1,825
10.1 Promedio 4.7 3.0 1,909
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2013

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 3.7 2.7 1,930 4.0 2.4
Anif /1 3.8 2.6 n.d 3.8 (2.4)
Banco de Bogot 3.9 2.5 1,900 4.0 (0.5)
Bancolombia 3.8 2.6 1,898 4.1 (2.6)
BBVA Colombia /1 4.1 2.7 1,895 3.9 (2.5)
Corficolombiana 4.2 2.8 1,850 4.0 (1.0)
Corpbanca /1,2 4.0 2.4 1,923 4.1 (2.4)
Corredores Asociado 4.2 2.6 1,915 3.9 (2.4)
Correval 4.5 2.5 1,850 3.8 (1.0)
Davivienda /1 4.2 2.4 1,890 4.0 2.1
Fedesarrollo /1 3.8 2.5 1,875 3.8 2.4
Ultrabursatiles 4.0 2.7 1,940 4.1 n.d
Promedio 4.0 2.6 1,897 3.9 (0.7)
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 3.8 2.4 1,950 4.1 (2.5)
Deutsche Bank 3.8 2.8 1,920 3.3 (1.2)
Goldman Sachs 4.1 3.0 1,950 3.3 (2.4)
JP Morgan 3.8 3.0 n.d. 3.3 (1.2)
Promedio 3.9 2.8 1,940 3.5 (1.8)
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2014

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
9.2 Alianza Valores 3.3 3.8 2,000
10.0 Anif 4.5 3.0 n.d
9.9 Banco de Bogot 4.5 3.0 1,900
9.4 Bancolombia 4.4 3.0 1,976
10.0 BBVA Colombia 4.7 3.3 1,900
9.8 Corficolombiana 5.0 3.2 1,875
10.6 Corpbanca /1 4.4 3.0 1,919
9.8 Corredores Asociado 4.8 3.1 1,950
9.7 Correval 4.6 3.1 1,870
10.0 Davivienda 4.6 2.7 1,920
10.8 Fedesarrollo 4.6 3.3 1,940
9.7 Ultrabursatiles 4.3 2.8 2,000
9.9 Promedio 4.5 3.1 1,932
Analistas Externos
10.1 Citibank-Colombia 4.5 3.0 1,961
9.9 Deutsche Bank 4.5 3.5 2,000
n.d. Goldman Sachs 4.8 3.0 2,055
10.2 JP Morgan 4.5 3.0 n.d.
10.1 Promedio 4.6 3.1 2,005
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2014

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 4.3 3.7 2,200 4.9 2.4
Anif /1 4.8 3.0 n.d. 4.7 2.3
Banco de Bogot 4.5 2.9 1,950 4.8 n.d.
Bancolombia /1 4.4 3.0 2,025 4.1 2.4
BBVA Colombia /1 4.7 2.9 1,960 4.7 2.3
Corficolombiana 5.0 3.0 1,875 5.0 1.0
Corpbanca /1,2 4.5 2.9 1,970 5.0 2.4
Corredores Asociado 4.5 2.5 1,975 4.5 2.3
Correval 4.6 3.0 1,900 5.0 1.0
Davivienda /1 4.5 2.6 2,050 4.5 2.3
Fedesarrollo /1 4.6 3.3 1,995 4.9 2.3
Ultrabursatiles 4.2 2.7 2,000 5.1 n.d
Promedio 4.6 3.0 1,991 4.8 2.1
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 4.6 2.8 2,075 4.8 0.7
Deutsche Bank 4.3 3.5 1,980 3.5 2.3
Goldman Sachs 4.7 3.0 2,060 4.3 2.3
JP Morgan 4.8 2.9 n.d. 4.5 1.2
Promedio 4.6 3.1 2,038 4.3 1.6
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2015

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
0.1 Alianza Valores 4.0 3.3 2,350
9.3 Anif 4.5 3.0 n.d.
9.7 Banco de Bogot 5.0 3.0 2,000
8.8 Bancolombia 4.6 3.4 2,150
9.4 BBVA Colombia 5.1 3.1 1,980
9.2 Corficolombiana 5.0 3.0 1,925
8.4 Corpbanca /1 4.7 3.0 2,000
8.4 Corredores Asociado 4.5 3.0 2,000
9.2 Correval 5.3 3.0 1,900
9.4 Davivienda n.d. n.d. n.d.
9.5 Fedesarrollo 4.6 3.4 2,026
8.8 Ultrabursatiles 4.5 3.0 2,300
8.4 Promedio 4.7 3.1 2,063
Analistas Externos
8.5 Citibank-Colombia 5.0 3.5 2,100
9.5 Deutsche Bank 4.6 n.d. n.d.
n.d. Goldman Sachs 4.5 3.0 2,122
n.d. JP Morgan 4.5 3.0 n.d.
9.0 Promedio 4.7 3.2 2,111
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2014

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 4.8 3.5 2,100 4.9 2.3
Anif 4.6 3.00 n.d. 4.70 1.3
Banco de Bogot 4.5 2.90 2,000 4.50 n.d.
Bancolombia /1 4.4 2.80 2,025 4.13 2.4
BBVA Colombia /1 4.7 3.14 1,960 4.63 2.3
BTG Pactual 4.5 3.16 2,050 n.d. 1.2
Corficolombiana 5.0 3.00 1,875 5.00 1.0
Corpbanca /1,2 4.7 3.10 2,000 5.00 2.4
Corredores Asociado 4.5 3.17 2,040 4.51 2.3
Correval 4.6 3.00 1,950 5.04 1.0
Davivienda /1 4.5 3.53 1,900 4.40 2.3
Fedesarrollo /1 4.3 3.30 1,980 4.80 2.3
Ultrabursatiles 4.2 3.03 2,000 4.36 n.d.
Promedio 4.6 3.1 1,990 4.66 1.9
Analistas Externos
Citibank-Colombia /1 4.6 3.0 2,075 5.05 1.3
Deutsche Bank 4.5 3.0 1,970 n.d. 2.3
Goldman Sachs 4.4 3.0 2,150 n.d. 2.3
JP Morgan 4.6 2.9 n.d. n.d. 1.2
Promedio 4.5 3.0 2,065 5.1 1.8
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2015

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
8.1 Alianza Valores 5.0 3.8 2,250
10.0 Anif 4.5 3.0 n.d.
9.7 Banco de Bogot 5.0 3.0 2,050
8.1 Bancolombia 4.6 3.4 2,150
9.5 BBVA Colombia 4.8 3.2 1,980
9.4 BTG Pactual 4.5 3.3 2,100
9.1 Corficolombiana 5.0 3.0 1,975
8.4 Corpbanca /1 5.0 3.2 2,050
8.4 Corredores Asociado 4.8 3.3 2,040
9.7 Correval 5.1 3.4 1,950
8.5 Davivienda n.d n.d. n.d.
9.2 Fedesarrollo 4.6 3.0 2,015
8.9 Ultrabursatiles 4.5 3.0 2,200
9.0 Promedio 4.8 3.2 2,069
Analistas Externos
8.7 Citibank-Colombia 5.0 3.5 2,150
n.d. Deutsche Bank 4.3 3.6 n.d.
n.d. Goldman Sachs 4.5 3.0 2,204
n.d. JP Morgan 4.5 3.0 n.d.
8.7 Promedio 4.6 3.3 2,177
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2014

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 5.0 3.4 2,050 5.1 n.d.
/1
Anif 4.6 3.2 n.d. 5.1 2.4
Banco de Bogot 5.0 3.1 1,915 5.0 2.4
Bancolombia /1 4.7 3.1 1,955 4.75 2.4
BBVA Colombia /1 4.7 3.5 1,960 4.6 2.4
BTG Pactual 4.8 3.3 2,010 n.d. 2.4
Corficolombiana 5.0 3.2 1,875 5.2 1.6
Corpbanca /2 5.2 3.3 1,980 5.00 2.4
Corredores Asociados/1 5.1 3.4 1,950 4.5 2.4
Correval 5.0 3.4 1,950 5.3 1.4
Davivienda/1 4.6 3.4 1,900 4.4 2.4
Fedesarrollo /1 4.3 3.3 1,896 4.80 2.3
Ultrabursatiles 4.7 3.1 1,930 4.4 n.d.
Promedio 4.8 3.3 1,947.6 4.8 2.2
Analistas Externos
Citibank-Colombia 5.0 3.4 1,930 4.80 2.4
Deutsche Bank 4.6 3.3 1,890 n.d. 2.3
Goldman Sachs 5.3 3.0 1,950 n.d. 2.3
JP Morgan 5.0 3.2 n.d. n.d. 1.2
Promedio 5.0 3.2 1923.3 4.8 2.1
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2.Tasa de desempleo promedio del ao.
/3. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2015

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
n.d. Alianza Valores 4.5 3.6 2,200
8.1 Anif 4.5 3.0 n.d.
9.4 Banco de Bogot 5.0 3.0 1,975
8.5 Bancolombia 4.5 3.4 2,100
10.0 BBVA Colombia 4.8 3.4 2,000
9.0 BTG Pactual 4.5 3.3 2,100
8.8 Corficolombiana 5.0 3.0 1,975
8.4 Corpbanca /1 5.3 3.3 2,100
n.d Corredores Asociado 4.7 3.2 2,015
9.1 Correval 5.3 3.1 1,950
8.5 Davivienda 4.7 3.4 n.d.
9.2 Fedesarrollo 4.9 3.5 1,947
9.0 Ultrabursatiles 4.5 3.0 2,000
8.9 Promedio 4.8 3.2 2,032.9
Analistas Externos
9.0 Citibank-Colombia 5.5 3.5 2,000
n.d. Deutsche Bank 4.5 3.5 n.d.
n.d. Goldman Sachs 4.3 3.0 1,994
n.d. JP Morgan 4.5 3.0 n.d.
9.0 Promedio 4.7 3.3 1997.0
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2014

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 5.00 3.40 2,100 4.80 n.d.
/1
Anif 4.60 3.30 n.d. 4.60 2.40
Banco de Bogot 4.83 3.43 1,975 4.59 2.30
Bancolombia /1 4.70 3.30 2,025 4.60 2.40
BBVA Colombia /1 4.90 3.45 2,050 4.30 2.41
BTG Pactual 4.80 3.50 2,010 n.d. 2.30
Corficolombiana 5.00 3.20 1,875 4.75 2.40
Corpbanca /2 4.82 3.42 2,020 4.75 2.30
Corredores Asociados 4.80 3.63 2,000 4.45 2.40
Correval 5.00 3.40 2,000 4.60 1.40
Davivienda 4.80 3.63 2,030 4.50 2.30
Fedesarrollo /1 4.70 3.30 2,061 4.87 2.40
Ultrabursatiles 4.80 3.31 2,093 4.50 n.d.
Promedio 4.83 3.41 2,019.9 4.61 2.27
Analistas Externos
Citibank-Colombia 4.80 3.20 2,050 4.50 2.30
Deutsche Bank 5.00 3.20 1,970 n.d. 2.40
Goldman Sachs 5.00 3.50 2,000 n.d. 2.30
JP Morgan 5.00 3.30 n.d. n.d. n.d.
Promedio 4.95 3.30 2,006.7 4.50 2.33
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2015

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacinTasa de Cambio

trece ciudades del PIB real IPC Nominal

(porcentaje) (porcentaje) fin de

Analistas Locales
n.d. Alianza Valores 4.60 3.20 2,300
9.1 Anif 4.30 3.20 n.d.
9.1 Banco de Bogot 4.62 3.00 2,025
8.5 Bancolombia 4.50 3.40 2,150
9.2 BBVA Colombia 4.76 3.30 2,080
9.0 BTG Pactual 4.50 3.30 2,100
n.d. Corficolombiana 4.70 3.00 1,975
8.4 Corpbanca /1 4.92 3.23 2,100
n.d. Corredores Asociado 4.70 3.42 2,075
9.1 Correval 4.70 3.20 2,050
8.5 Davivienda 4.50 3.41 2,125
8.9 Fedesarrollo 4.50 3.40 2,085
9.0 Ultrabursatiles 4.60 2.96 2,160
8.9 Promedio 4.61 3.23 2,102.1
Analistas Externos
9.5 Citibank-Colombia 4.50 3.00 2,075
n.d. Deutsche Bank 4.80 3.20 n.d.
n.d. Goldman Sachs 4.20 3.00 2,116
n.d. JP Morgan 4.50 3.00 n.d.
9.5 Promedio 4.50 3.05 2095.5
/1. Antiguo Banco Santander
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
de Cambio
Cuadro A1
Proyecciones para 2015

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 3.50 3.30 2,600 4.20 2.80
/1
ANIF 3.80 3.20 n.d. 4.20 2.80
Banco de Bogot /1
4.00 3.06 2,315 4.49 2.80
Bancolombia 3.90 3.41 2,350 4.20 2.60
BBVA Colombia /1 3.60 3.50 2,355 4.09 2.80
BTG Pactual /1 3.90 3.30 2,250 n.d. 2.80
Corficolombiana 4.80 3.20 2,000 4.75 2.80
Corpbanca /2 4.30 3.17 2,250 4.75 2.30
Corredores Davivienda 3.00 3.62 2,475 3.90 n.d.
Credicorp Capital /4 3.70 3.30 2,250 4.30 1.70
Davivienda /1 3.50 3.62 2,300 4.15 3.00
Fedesarrollo /1 3.90 3.40 2,400 n.d. 2.90
Ultrabursatiles 4.00 3.14 2,480 4.70 n.d.
Promedio 3.84 3.32 2,335.4 4.34 2.66
Analistas Externos
Citibank-Colombia 3.80 3.30 2,500 4.50 2.90
Deutsche Bank 3.80 3.80 2,570 n.d. 3.00
Goldman Sachs 3.20 3.50 2,317 n.d. 3.00
JP Morgan 3.30 3.00 n.d. n.d. n.d.
Promedio 3.53 3.40 2,462.3 4.50 2.97
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2016

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
9.0 Alianza Valores 2.00 2.30
9.7 ANIF 4.30 3.00
9.3 Banco de Bogot 5.00 3.00
8.1 Bancolombia 4.50 3.04
9.4 BBVA Colombia 4.00 3.30
8.0 BTG Pactual n.d. n.d.
n.d. Corficolombiana 3.50 3.00
8.7 Corpbanca /1 4.30 3.00
n.d. Corredores Davivienda 2.80 n.d.
9.0 Credicorp Capital /3 3.00 2.90
8.5 Davivienda 3.20 3.69
n.d. Fedesarrollo 4.50 3.30
9.0 Ultrabursatiles 4.20 3.00
8.9 Promedio 3.78 3.05
Analistas Externos
9.5 Citibank-Colombia 4.00 3.00
n.d. Deutsche Bank 3.40 2.70
n.d. Goldman Sachs 3.40 3.00
n.d. JP Morgan 2.80 3.00
9.5 Promedio 3.40 2.93
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

2,900
n.d.
2,400
2,450
2,235
n.d.
2,050
2,200
2,350
2,200
n.d.
2,300
2,650
2,373.5

2,500
n.d.
2,363
n.d.
2431.5
Cuadro A1
Proyecciones para 2015

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 3.00 3.55 2,800 3.45 2.90
ANIF 3.40 3.70 n.d. 4.90 1.60
Banco de Bogot 3.30 3.60 2,525 4.56 n.d.
Bancolombia 3.40 3.85 2,700 5.12 2.80
BBVA Colombia /1 3.10 3.60 2,450 4.60 2.90
BTG Pactual 3.10 3.60 2,450 n.d. 2.80
Corficolombiana 3.60 3.60 2,150 4.25 2.90
Corpbanca /2 3.46 3.65 2,600 4.45 n.d.
Corredores Davivienda 3.10 3.99 2,650 n.d. n.d.
Credicorp Capital /4 3.70 3.60 2,500 4.30 2.90
Davivienda /1 3.10 3.99 2,450 3.91 3.00
Fedesarrollo /1 3.50 3.70 2,475 4.70 2.90
Ultrabursatiles 3.50 3.70 2,460 4.30 n.d.
Promedio 3.33 3.70 2,517.5 4.41 2.74
Analistas Externos
Citibank-Colombia 3.50 3.50 2,700 4.50 2.90
Deutsche Bank 3.50 3.70 2,760 n.d. 3.00
Goldman Sachs 3.00 3.80 2,600 n.d. 2.80
JP Morgan 3.30 3.60 2,350 n.d. 3.20
Promedio 3.33 3.65 2,602.5 4.50 2.98
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2016

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
10.0 Alianza Valores 2.00 3.30
9.3 ANIF 3.40 3.10
9.3 Banco de Bogot 3.60 3.00
9.1 Bancolombia 3.70 3.12
9.4 BBVA Colombia 3.60 3.20
9.0 BTG Pactual 2.80 3.10
n.d. Corficolombiana 3.60 3.00
n.d. Corpbanca /1 3.80 3.20
n.d. Corredores Davivienda 2.70 n.d.
9.0 Credicorp Capital /3 3.00 3.00
8.3 Davivienda 2.80 n.d.
n.d. Fedesarrollo 3.70 3.30
9.1 Ultrabursatiles 3.80 3.20
9.2 Promedio 3.27 3.14
Analistas Externos
10.0 Citibank-Colombia 3.00 3.00
n.d. Deutsche Bank 3.30 2.30
n.d. Goldman Sachs 3.40 3.00
n.d. JP Morgan 2.50 3.00
10.0 Promedio 3.05 2.83
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

2,900
n.d.
2,600
2,590
2,310
n.d.
2,150
2,650
n.d.
2,300
n.d.
2,520
2,500
2,502.2

2,500
2,850
2,652
n.d.
2667.3
Cuadro A1
Proyecciones para 2015

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 2.00 3.60 2,900.00 4.15 3.00
ANIF 3.40 3.90 n.d. 4.70 2.40
Banco de Bogot/1 3.30 3.84 2,500.00 4.51 3.00
Bancolombia 3.40 3.85 2,540.00 4.53 3.00
BBVA Colombia /1 3.10 4.10 2,596.00 4.61 3.00
BTG Pactual 3.00 3.99 2,750.00 n.d. 3.00
Corficolombiana 3.50 3.80 2,250.00 4.50 3.00
Corpbanca /2 3.20 3.99 2,600.00 4.60 3.60
Corredores Davivienda 3.10 4.20 2,650.00 n.d. n.d.
Credicorp Capital /4/1 3.70 3.70 2,500.00 4.30 3.00
Davivienda /1 3.10 4.20 2,650.00 4.50 3.00
Fedesarrollo 3.00 4.00 2,600.00 4.70 3.10
Ultrabursatiles 3.40 4.00 2,600.00 4.40 n.d.
Promedio 3.17 3.94 2,594.67 4.50 3.01
Analistas Externos
Citibank-Colombia 3.20 3.80 2,800.00 4.60 3.00
Deutsche Bank 3.20 4.20 2,802.00 n.d. 2.80
Goldman Sachs 3.00 4.00 2,800.00 n.d. 3.20
JP Morgan 3.00 4.50 2,525.00 n.d. 3.20
Promedio 3.10 4.13 2,731.75 4.60 3.05
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2016

Tasa de desempleo en Crecimiento Inflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
9.80 Alianza Valores 1.50 2.75
9.90 ANIF 3.40 3.20
4.51 Banco de Bogot 3.50 3.00
9.10 Bancolombia 3.70 3.12
9.60 BBVA Colombia 3.10 3.10
9.40 BTG Pactual 2.60 3.30
9.00 Corficolombiana 3.50 3.00
8.40 Corpbanca /1 3.60 3.20
n.d. Corredores Davivienda 2.70 2.54
9.00 Credicorp Capital /3 3.00 3.20
9.50 Davivienda 2.80 2.54
n.d. Fedesarrollo 3.00 3.30
9.10 Ultrabursatiles 3.50 3.25
8.85 Promedio 3.07 3.04
Analistas Externos
9.70 Citibank-Colombia 3.00 3.40
7.80 Deutsche Bank 3.00 3.00
n.d. Goldman Sachs 3.40 3.00
n.d. JP Morgan 2.30 3.00
8.75 Promedio 2.93 3.10
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

3400
n.d.
2600
2440
2503
2860
2250
2650
n.d.
2350
n.d.
2652
2500
2621

2684
n.d.
2828
n.d.
2756
Cuadro A1
Proyecciones para 2015

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 2.00 5.75 3,000 4.75 3.20
ANIF 2.80 5.80 n.d 5.20 2.50
Banco de Bogot /1
3.00 5.75 2,750 5.10 3.00
Bancolombia /1 3.10 5.70 2,960 5.30 3.30
BBVA Colombia /1 2.70 5.90 3,000 4.97 3.00
BTG Pactual 3.00 5.53 2,900 n.d 3.00
Corficolombiana 3.00 5.60 2,750 5.00 3.00
Corpbanca /2 3.00 6.06 3,000 5.10 3.10
Corredores Davivienda 2.80 5.72 2,950 5.14 n.d
Credicorp Capital /4 3.00 5.50 2,600 5.10 2.60
Davivienda /1 2.80 5.72 2,900 5.22 3.10
Fedesarrollo /1 3.00 5.80 n.d 5.50 3.10
Ultraserfinco /5 3.20 5.73 3,100 4.95 n.d.
Promedio 2.88 5.74 2,900.91 5.11 2.99
Analistas Externos
Citibank-Colombia 2.90 5.60 3,780 5.40 3.00
Deutsche Bank 3.00 4.80 3,000 n.d. 3.00
Goldman Sachs 2.80 4.90 3,050 n.d. 3.20
JP Morgan 2.80 5.70 3,000 n.d. 3.00
Promedio 2.88 5.25 3,207.50 5.40 3.05
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
/5. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2016

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
10.10 Alianza Valores 1.50 3.27
9.80 ANIF 2.50 3.50
9.70 Banco de Bogot 3.20 3.74
9.20 Bancolombia 2.80 3.70
10.30 BBVA Colombia 2.40 3.70
9.50 BTG Pactual 2.40 3.75
9.00 Corficolombiana 2.80 3.60
8.40 Corpbanca /1 2.90 4.00
9.92 Corredores Davivienda 2.60 3.64
9.00 Credicorp Capital /3 2.50 3.50
9.50 Davivienda 2.90 3.64
n.d. Fedesarrollo 2.70 4.00
8.90 Ultraserfinco /4 3.30 3.78
9.44 Promedio 2.65 3.68
Analistas Externos
9.40 CitibanK-Colombia 2.60 4.00
n.d. Deutsche Bank 3.20 3.20
n.d. Goldman Sachs 3.40 3.50
n.d. JP Morgan 2.20 3.30
9.40 Promedio 2.85 3.50
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
/4. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

3,400
n.d
2,850
3,130
2,701
3,016
2,600
2,800
2,850
2,500
2,800
n.d
2,850
2,863.36

3,126
n.d
3,333
3,000
3,153.00
Cuadro A1
Proyecciones para 2016

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 2.00 6.33 3,700 6.75 4.50
ANIF 2.50 4.70 n.d 6.40 2.70
Banco de Bogot /1 3.20 4.40 3,050 6.14 2.50
Bancolombia 2.60 4.40 3,410 6.46 4.30
BBVA Colombia /1 2.00 4.50 3,189 6.24 3.90
BTG Pactual 2.30 4.50 3,050 n.d 3.60
Corficolombiana 2.80 4.50 2,600 5.00 3.70
Corpbanca /2 2.90 4.50 3,260 5.10 4.40
Corredores Davivienda 2.60 4.50 3,300 5.91 3.60
Credicorp Capital /4 2.30 4.50 2,800 5.50 3.10
Davivienda 2.60 4.50 3,300 5.91 3.60
Fedesarrollo 2.50 5.50 n.d n.d 3.40
Ultraserfinco /5 3.20 5.50 2,950 5.95 n.d.
Promedio 2.58 4.79 3,146.27 5.94 3.61
Analistas Externos
Citibank-Colombia 2.4 4.3 3340 5.8 3.6
Deutsche Bank 2.80 4.60 3,275 n.d 3.80
Goldman Sachs 2.80 4.20 3,333 n.d 3.80
JP Morgan 2.20 4.60 3,100 n.d 3.60
Promedio 2.55 4.43 3,262.00 5.80 3.70
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
/5. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2017

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
10.20 Alianza Valores 2.80 4.89
10.10 ANIF 3.40 3.50
8.60 Banco de Bogot 3.80 3.50
9.20 Bancolombia 2.90 3.10
10.80 BBVA Colombia 3.00 3.20
9.60 BTG Pactual 3.00 3.30
9.30 Corficolombiana 3.50 3.00
9.60 Corpbanca /1 4.00 3.00
9.45 Corredores Davivienda n.d n.d
9.20 Credicorp Capital /3 3.20 3.20
9.45 Davivienda n.d n.d
n.d Fedesarrollo 3.00 4.00
8.70 Ultraserfinco /4 3.70 3.38
9.52 Promedio 3.30 3.46
Analistas Externos
9.4 Citibank-Colombia 3.00 3.30
9.20 Deutsche Bank 3.20 3.80
n.d Goldman Sachs 3.20 3.00
n.d JP Morgan 3.50 3.00
9.30 Promedio 3.23 3.28
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
/4. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

3,900
n.d
3,000
3,220
2,800
3,120
2,500
3,000
n.d
2,600
n.d
n.d
3,500
3,071.11

3,000
n.d
3,399
3,200
3,199.67
Cuadro A1
Proyecciones para 2016

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores/1 2.00 7.12 3,600 7.00 3.90
ANIF 2.50 6.20 n.d 7.20 3.40
Banco de Bogot 3.00 5.80 3,050 7.32 3.60
Bancolombia 2.60 5.40 3,250 7.24 3.60
BBVA Colombia /1 2.00 6.20 3,100 7.67 3.90
BTG Pactual 2.30 5.88 3,260 n.d 3.60
Corficolombiana 2.70 5.30 2,750 6.50 3.60
Corpbanca /2 2.50 6.30 3,025 7.32 3.40
Corredores Davivienda /1,3
2.60 6.80 3,100 6.75 3.60
Credicorp Capital /4 2.30 5.30 2,900 6.50 3.10
Davivienda/1 2.60 6.80 3,100 6.75 3.60
Fedesarrollo 2.50 6.00 n.d 7.75 4.00
Ultraserfinco /5 2.80 6.10 2,950 6.70 n.d
Promedio 2.49 6.09 3,098.64 7.06 3.61
Analistas Externos
Citibank-Colombia 2.40 5.00 2900 6.80 3.60
Deutsche Bank 2.40 6.20 3,253 n.d 4.00
Goldman Sachs 2.20 5.40 3,600 n.d 3.80
JP Morgan 2.20 6.60 3,100 n.d 3.60
Promedio 2.30 5.80 3,213.25 6.80 3.75
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
/5. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2017

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
13.20 Alianza Valores 2.50 5.30
9.20 ANIF 3.40 4.00
9.50 Banco de Bogot 3.50 3.50
10.30 Bancolombia 2.90 3.16
10.00 BBVA Colombia 3.00 4.10
9.80 BTG Pactual 3.10 3.70
9.30 Corficolombiana 3.20 3.70
11.20 Corpbanca /1 3.70 4.08
9.89 Corredores Davivienda 3.70 4.00
10.30 Credicorp Capital /3 3.20 3.30
9.89 Davivienda 3.70 4.00
n.d Fedesarrollo 3.00 4.00
9.58 Ultraserfinco /4 3.20 4.17
10.18 Promedio 3.24 3.92
Analistas Externos
10.00 Citibank-Colombia 3.00 3.70
9.70 Deutsche Bank 3.10 4.00
n.d Goldman Sachs 2.70 3.50
n.d JP Morgan 3.20 n.d
9.85 Promedio 3.00 3.73
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
/4. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

3,800
n.d
3,100
3,140
2,800
3,350
2,500
2,930
n.d
2,600
n.d
n.d
2,850
3,007.78

2,900
n.d
3,660
3,200
3,253.33
Cuadro A1
Proyecciones para 2016

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 2.00 6.70 3,600 7.50 4.10
ANIF 2.50 6.50 n.d 7.80 2.90
Banco de Bogot /1 2.80 6.20 2,900 7.76 3.90
Bancolombia /1 2.40 6.50 3,063 7.80 4.00
BBVA Colombia 2.40 6.90 3,100 8.09 3.90
BTG Pactual 2.30 6.65 3,160 n.d 3.90
Corficolombiana 2.70 5.90 2,750 7.00 3.60
Corpbanca /2 2.40 6.85 3,025 7.57 3.90
Corredores Davivienda /1,3
2.60 6.91 3,000 7.25 4.00
Credicorp Capital /4 2.30 5.80 2,850 7.10 2.50
Davivienda/1 2.60 6.91 3,000 7.25 4.00
Fedesarrollo/1 2.50 6.70 n.d n.d 2.30
Ultraserfinco /5 2.70 6.29 3,000 7.75 3.90
Promedio 2.48 6.52 3,040.73 7.53 3.61
Analistas Externos
Citibank-Colombia 2.40 5.20 2953.00 7.60 3.90
Deutsche Bank 2.40 6.20 3253.00 n.d 4.00
Goldman Sachs 2.00 5.90 3100.00 n.d 3.80
JP Morgan 2.20 6.40 3100.00 n.d 3.60
Promedio 2.25 5.93 3,101.50 7.60 3.83
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
/5. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2017

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
10.80 Alianza Valores 2.80 5.50
10.20 ANIF 3.40 3.80
9.50 Banco de Bogot 3.20 4.00
10.30 Bancolombia 2.70 3.70
10.30 BBVA Colombia 3.00 4.60
n.d BTG Pactual 3.10 3.94
9.30 Corficolombiana 3.20 3.70
9.30 Corpbanca /1 3.40 4.10
9.55 Corredores Davivienda /2
3.20 5.48
10.10 Credicorp Capital /3 3.00 3.50
9.55 Davivienda 3.20 5.48
n.d Fedesarrollo 3.00 4.30
10.50 Ultraserfinco /4 2.70 4.60
9.95 Promedio 3.07 4.36
Analistas Externos
9.60 Citibank-Colombia 3.00 3.70
9.70 Deutsche Bank 3.10 4.00
n.d Goldman Sachs 2.70 3.80
n.d JP Morgan 3.20 n.d
9.65 Promedio 3.00 3.83
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
/4. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

3,900
n.d
2,900
3,168
2,800
3,255
2,500
2,930
n.d
2,600
n.d
n.d
2,900
2,994.76

2,900
3,155
3,400
3,200
3,163.75
Cuadro A1
Proyecciones para 2016

CrecimientoInflacinTasa de Cambio DTF Dficit

del PIB real IPC Nominal Nominal Fiscal

(porcentaje) fin de (porcentaje) (porcentaje

del PIB)
Analistas Locales
Alianza Valores 1.80 6.00 3,300 6.95 4.30
ANIF 2.20 6.30 n.d 7.50 2.90
Banco de Bogot /1 2.30 5.85 2,900 7.72 3.90
Bancolombia 2.00 5.90 2,910 6.95 4.10
BBVA Colombia /1 2.20 6.20 3,040 7.49 3.90
BTG Pactual 2.30 6.09 3,080 n.d 3.30
Corficolombiana 2.20 5.90 2,750 5.75 3.90
Corpbanca/1,2 2.00 6.10 3,025 7.10 3.30
Corredores Davivienda /1,3
2.10 5.92 3,100 7.25 3.90
Credicorp Capital /4 2.30 6.00 2,900 7.86 2.50
Davivienda/1 2.10 5.92 3,100 7.25 3.90
Fedesarrollo/1 2.20 5.90 n.d n.d 3.90
Ultraserfinco /5 2.00 6.00 2,950 7.30 3.90
Promedio 2.13 6.01 3,005.00 7.19 3.67
Analistas Externos
Citibank-Colombia 1.70 5.60 3100 7.10 3.90
Deutsche Bank 2.10 6.30 3,024 n.d 4.10
Goldman Sachs 1.90 6.10 3,100 n.d 4.00
JP Morgan 1.80 6.20 3,050 n.d 3.90
Promedio 1.88 6.05 3,068.50 7.10 3.98
/1. La proyeccin de dficit corresponde al del GNC.
/2. Antiguo Banco Santander.
/3. Antiguo Corredores Asociados
/4. Antiguo Correval
/5. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
 Cuadro A2
Proyecciones para 2017

Tasa de desempleo en CrecimientoInflacin

trece ciudades del PIB real IPC

(porcentaje) (porcentaje)

Analistas Locales
10.20 Alianza Valores 2.00 5.30
10.40 ANIF 2.80 4.00
9.80 Banco de Bogot 3.00 4.00
10.00 Bancolombia 2.60 3.90
10.30 BBVA Colombia 2.40 3.90
9.60 BTG Pactual 2.60 3.90
9.30 Corficolombiana 3.00 3.90
10.10 Corpbanca /1 2.70 4.10
9.53 Corredores Davivienda /2
2.90 5.67
10.10 Credicorp Capital /3 2.70 3.80
9.53 Davivienda 2.90 5.67
n.d Fedesarrollo 2.70 3.90
9.50 Ultraserfinco /4 2.60 4.40
9.86 Promedio 2.68 4.34
Analistas Externos
10.00 Citibank-Colombia 2.60 3.70
9.70 Deutsche Bank 2.70 4.30
n.d Goldman Sachs 2.30 4.20
n.d JP Morgan 2.80 n.d
9.85 Promedio 2.60 4.07
/1. Antiguo Banco Santander
/2. Antiguo Corredores Asociados
/3. Antiguo Correval
/4. Antiguo Ultrabursatiles
n.d.: no disponible
Fuente: Banco de la Repblica (encuesta electrnica)
Tasa de Cambio
Nominal

fin de

3,500
n.d
2,900
2,950
2,957
3,140
2,700
2,930
n.d
2,600
n.d
n.d
2,900
2,953.00

3,000
2,978
3,400
3,200
3,144.50
 Proyecciones analistas para 2015
inflacin
Crecimiento del PIB
Real (Porcentaje) IPC
Mar Jun Mar Jun
Alianza Valores 3.00 2.00 3.55 3.60
ANIF 3.40 3.40 3.70 3.90
Banco de Bogot 3.30 3.30 3.60 3.84
Bancolombia 3.40 3.40 3.85 3.85
BBVA Colombia 3.10 3.10 3.60 4.10
BGT Pactual 3.10 3.00 3.60 3.99
Corficolombiana 3.60 3.50 3.60 3.80
Corpbanca 3.46 3.20 3.65 3.99
Corredores Daviviend 3.10 3.10 3.99 4.20
Credicorp Capital 3.70 3.70 3.60 3.70
Davivienda 3.10 3.10 3.99 4.20
Fedesarrollo 3.50 3.00 3.70 4.00
Ultrabursatiles 3.50 3.40 3.70 4.00
Citi 3.20 3.20 3.50 3.80
Deutsche Bank 3.20 3.20 3.70 4.20
Goldman Sachs 3.00 3.00 3.80 4.00
JP Morgan 3.00 3.00 3.60 4.50
Promedio 3.27 3.15 3.69 3.98
Mediana 3.20 3.20 3.65 3.99

Proyecciones analistas para 2016

inflacin
Crecimiento del PIB
Real (Porcentaje) IPC
Mar Jun Mar Jun
Alianza Valores 2.00 1.50 3.30 2.75
ANIF 3.40 3.40 3.10 3.20
Banco de Bogot 3.60 3.50 3.00 3.00
Bancolombia 3.70 3.70 3.12 3.12
BBVA Colombia 3.60 3.10 3.20 3.10
BGT Pactual 2.80 2.60 3.10 3.30
Corficolombiana 3.60 3.50 3.00 3.00
Corpbanca 3.80 3.60 3.20 3.20
Corredores Daviviend 2.70 2.70 n.d. 2.54
Credicorp Capital 3.00 3.00 3.00 3.20
Davivienda 2.80 2.80 n.d. 2.54
Fedesarollo 3.70 3.00 3.30 3.30
Ultrabursatiles 3.80 3.50 3.20 3.25
Citi 3.00 3.00 3.00 3.40
Deutsche Bank 3.30 3.00 2.30 3.00
Goldman Sachs 3.40 3.40 3.00 3.00
JP Morgan 2.50 2.30 3.00 3.00
 Promedio 3.22 3.04 3.05 3.05
Mediana 3.40 3.00 3.10 3.10

Proyecciones analistas para 2015

DTF Dficit Fiscal
Nominal(porcentaje) (porcentaje del PIB)
Mar Jun mar jun
Alianza Valores 3.45 4.15 2.90 3.00
ANIF 4.90 4.70 1.60 -2.40
Banco de Bogot 4.56 4.51 n.d. -3.00
Bancolombia 5.12 4.53 2.80 3.00
BBVA Colombia 4.60 4.61 2.90 3.00
BGT Pactual n.d. n.d. 2.80 3.00
Corficolombiana 4.25 4.50 2.90 3.00
Corpbanca 4.45 4.60 n.d. 3.60
Corredores Daviviend n.d. n.d. n.d. n.d.
Credicorp Capital 4.30 4.30 2.90 3.00
Davivienda 3.91 4.50 3.00 3.00
Fedesarrollo 4.70 4.70 2.90 3.10
Ultrabursatiles 4.30 4.40 n.d. n.d.
Citi 4.50 4.60 2.90 3.00
Deutsche Bank n.d. n.d. 3.00 -2.80
Goldman Sachs n.d. n.d. 2.80 -3.20
JP Morgan n.d. n.d. 3.20 -3.20
Promedio 4.42 4.51 2.82 1.07
Mediana 4.48 4.52 2.90 3.00
ra 2015
Tasa de Cambio Nominal
Fin de
Mar Jun
2800 2900
n.d. n.d.
2525 2500
2700 2540
2450 2596
2450 2750
2150 2250
2600 2600
2650 2650
2500 2500
2450 2650
2,475 2600
2460 2600
2700 2800
2760 2802
2600 2800
2350 2525
2539 2629
2513 2600

ra 2016
Tasa de Cambio Nominal
Fin de
Mar Jun
2,900 3400
n.d. n.d.
2,600 2600
2,590 2440
2,310 2503
n.d. 2860
2,150 2250
2,650 2650
n.d. n.d.
2,300 2350
n.d. n.d.
2,520 2652
2,500 2500
2,500 2684
2,850 n.d.
2,652 2828
n.d. n.d.
 2544 2643
2555 2625

ra 2015
Tasa de desempleo en
trece ciudades
(porcentaje)
mar jun
10.0 9.80
9.3 9.90
9.3 4.51
9.1 9.10
9.4 9.60
9.0 9.40
n.d. 9.00
n.d. 8.40
n.d. n.d.
9.0 9.00
8.3 9.50
n.d. n.d.
9.1 9.10
10.0 9.70
n.d. 7.80
n.d. n.d.
n.d. n.d.
9.25 8.83
9.20 9.10