Asignatura Datos del alumno Fecha

Direccin estratgica Apellidos: CEDEO FALCONEZ.

10/04/17
corporativa Nombre: CHRISTOPHER

Casos prcticos

Abertis, emprender desde la empresa establecida

Analiza la relacin entre la misin, visin y valores de la empresa con las estrategias de
la empresa, especialmente la diversificacin y el emprendimiento dentro de la empresa.

Lo ms importante es que tengas una visin global de la estrategia de la empresa. Para

ello se combinan conceptos, herramientas y elementos de diversos temas de la
asignatura.

Se tendr muy en cuenta la calidad de las respuestas y la capacidad de relacionar

conceptos. Es obligatorio que participes en el foro del caso para obtener la
mxima puntuacin.

Extensin mxima: 5 pginas, Georgia 10.

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CASO ABERTIS

TEMA 1 Casos prcticos

 Asignatura Datos del alumno Fecha
Direccin estratgica Apellidos: CEDEO FALCONEZ.
10/04/17
corporativa Nombre: CHRISTOPHER

Estrategia de negocio:

La visin, misin y valores de Abertis son los pilares sobre los cuales se fundamenta el
crecimiento del grupo y expresan su deseo de identificarse con los clientes, la sociedad, sus
accionistas y empleados.

La misin de la compaa es ser un operador de referencia a travs del crecimiento continuo, la

excelencia en la calidad de servicio, el dilogo y el compromiso y la iniciativa en la bsqueda de
soluciones para la dotacin de infraestructuras.

La visin de Abertis es dar respuesta a las necesidades de infraestructuras al servicio de la

movilidad y las telecomunicaciones, armonizando la satisfaccin de sus clientes, accionistas y
empleados con el desarrollo de la sociedad. Y, los valores de la compaa estn presentes en el
cdigo de conducta y constituyen la base de las normativas y reglamentos internos de las
distintas reas funcionales.

Los valores de Abertis son: credibilidad, eficiencia, dilogo y colaboracin, confianza en los
empleados, servicio al cliente, proactividad y responsabilidad. La estrategia de crecimiento de la
compaa se centra en los siguientes ejes: La estrategia de crecimiento en el rea de autopistas
se basa en el anlisis de nuevas oportunidades principalmente en Amrica del Norte,
Latinoamrica y Europa.

En el rea de las telecomunicaciones, la estrategia est marcada por la internacionalizacin

mediante la exploracin y anlisis de oportunidades en el mercado europeo en el mbito de las
infraestructuras de radio difusin de seal de televisin y de radio, as como de cobertura de
telefona mvil.

La estrategia de crecimiento de Abertis en el sector de aeropuertos est enfocada a la

exploracin y anlisis de oportunidades de inversin en aeropuertos internacionales de tamao
medio en reas de influencia con un elevado potencial de crecimiento y con perspectivas de
desarrollo comercial. En el sector de aparcamientos gira en torno a la exploracin y anlisis de
nuevas oportunidades que surjan en aquellos pases en los que ya cuenta con operaciones, as
como en otros mercados que aporten un impulso adicional a la internacionalizacin del negocio,
bsicamente en Europa y Amrica del Norte.

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corporativa Nombre: CHRISTOPHER

Por ltimo, Abertis Logstica aspira a completar el corredor Barcelona, Valencia, Madrid, Lisboa
para ofrecer a sus clientes las infraestructuras con los servicios de mxima calidad en los nodos
de ruptura del corredor, conformado por los principales centros de consumo de la pennsula
Ibrica. Adems, el acuerdo con el gobierno portugus para el desarrollo del parque logstico del
norte de Lisboa es un hecho prioritario en la estrategia de crecimiento en este sector.

Estrategia de responsabilidad corporativa en Abertis

Abertis es consciente de que las infraestructuras son, en buena medida, el corazn del desarrollo
econmico y social de los pases y entiende que la contribucin al desarrollo de las sociedades en
las que opera debe ser uno de los principios que guen su gestin. Ello est en lnea con lo
definido en su visin de negocio.

En consonancia con estas ideas, los objetivos de Abertis son, por un lado, mejorar la eficiencia y
garantizar el uso de la infraestructura en condiciones adecuadas, obteniendo ms servicio con
igual territorio ocupado e impacto ambiental. Por otro lado, garantizar el derecho a la
movilidad, haciendo hincapi en la seguridad y la informacin como valores fundamentales que
marcan la diferencia respecto a otras infraestructuras de comunicacin.

Para Abertis, la responsabilidad corporativa es tambin una forma de crecer, no slo en

trminos financieros, sino incorporando la nocin de sostenibilidad econmica, social y
medioambiental.

La sostenibilidad implica el desarrollo de la empresa en base a unos criterios ticos y un sentido

de la responsabilidad, favoreciendo la preservacin del entorno, el respeto de los derechos
humanos y las personas y trabajar por el bien de la sociedad. Esto refleja un estilo propio de
trabajo que queda definido en el Plan Estratgico de Responsabilidad Corporativa.

En 2003, Abertis lanz este Plan Estratgico de Responsabilidad Corporativa cuyo desarrollo,
gestin y seguimiento se basan en los siguientes pilares conceptuales:

Compromiso con los grupos de inters.

Orientacin a la mejora continua en la gestin y seguimiento del Plan.
Dilogo con los grupos de inters.
Estructura organizativa de la Estrategia de Responsabilidad Corporativa.

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Apoyo a impulsores de los principios y objetivos globales de responsabilidad

corporativa.

A partir de la misin, visin y valores de la compaa se han desarrollado 8 lneas de actuacin

que constituyen el Plan Estratgico de Responsabilidad Corporativa y que se concretan a su vez,
en 48 actuaciones corporativas o por lneas de negocio.

Las 8 lneas de actuacin son:

1. Minimizar el impacto ambiental

2. Garantizar la transparencia con la comunidad inversora.
3. Asegurar la motivacin y la implicacin de los recursos humanos en la mejora continua de
la empresa.
4. Mantener una estrecha relacin con el cliente y garantizar su satisfaccin.
5. Extender el compromiso de responsabilidad social a proveedores y empresas
subcontratadas.
6. Implicarse con la comunidad y en el tejido social.
7. Fomentar y sistematizar los canales de dilogo.
8. Garantizar el seguimiento y control de la implantacin del Plan Estratgico de
Responsabilidad Corporativa.

Estrategias que han marcado la trayectoria de Abertis

La estrategia de Abertis se basa en el crecimiento continuo, selectivo, con criterios de

rentabilidad y vocacin de permanencia a largo plazo en las inversiones y con participacin
activa en la gestin, la optimizacin del know how de la gestin y la colaboracin con los socios y
las administraciones pblicas de los territorios en que acta. Invierte solamente en pases con
estabilidad econmica, jurdica y poltica.

Como hemos visto en el proceso histrico de Abertis, en sus comienzos se concentra en el

negocio de autopistas, sector en el que ostenta una posicin lder, va creacin de autopistas y
adquisicin de empresas competidoras del sector.

Inicia su diversificacin dirigindose al sector de los aparcamientos, y posteriormente al sector

logstico.

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A partir del ao 2000 intensifica su diversificacin y se internacionaliza, va adquisiciones, en

solitario o con socios, y siempre con una visin a largo plazo. Incorporndose al negocio de las
telecomunicaciones y la gestin aeroportuaria, su diversificacin tiene ciertos denominadores
comunes con su actividad principal: sectores que requieren una alta inversin, que generan
ingresos recurrentes, son poco intensivos en mano de obra, con bajo riesgo comercial por la
inexistencia de mercaderas y el cobro (inmediato o a corto plazo) por servicios.

Estas caractersticas, junto con una adecuada gestin, le dotan de unas capacidades de
generacin de recursos y de endeudamiento que le han de permitir seguir su expansin como
hasta el momento. En este aspecto cabe destacar su estrategia financiera: durante todo este
proceso de expansin ha incrementado sensiblemente su endeudamiento, alcanzando los 14.615
millones de euros (tercer trimestre 2009) que representan 5,8 veces su EBITDA, que podemos
comparar al de Ferrovial: 8,8, Cintra: 14,3, Sacyr: 22,5.

Las caractersticas de este endeudamiento son (a tercer trimestre 2009): la deuda a largo plazo
representa el 92% del total, un 77% a tipo fijo o con coberturas, y un 56% de la deuda sin
recurso, al coste medio del 4,6 y vencimiento medio 7 aos.

Las adquisiciones que ha ido efectuando Abertis en estos aos reflejan su estrategia tal como se
expresa al inicio de este captulo: crecimiento continuo, selectivo, con criterios de rentabilidad y
vocacin de permanencia a largo plazo en las inversiones y con participacin activa en la
gestin.

Abertis no ha llevado a cabo inversiones financieras especulativas ni oportunistas, ni ha hecho

inversiones basadas en comprar a cualquier precio y a pesar de todo. Incluso se han producido
diversas situaciones en las que un proceso inversor iniciado no se ha materializado finalmente,
incluso tras meses de trmites y procesos negociadores, si se ha llegado a un punto en que la
inversin ha dejado de ser la que se haba planeado, como hemos visto en algunos casos citados
en el apartado histrico.

Estrategia en la recesin actual

La crisis financiera desatada en 2008 y la recesin que le ha seguido, han marcado un nuevo
camino a seguir en el sentido de reforzar recursos propios en detrimento de endeudamiento
externo. En junio de 2009 acomete una ampliacin de capital con cargo a reservas y primas de
emisin, de 100,5 millones de euros, hasta los 2.111 millones de euros.

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Asimismo, Abertis no ha necesitado efectuar desinversiones: como hemos destacado antes no es

su poltica llevar a cabo inversiones financieras ni oportunistas. S se han desestimado, no
obstante, algunas adquisiciones, si bien lo han sido por motivos tcnicos ms que econmicos o
financieros.

A septiembre de 2009 sus principales magnitudes reflejan tanto la complicada situacin

econmica global como la prudencia y rigor en la gestin: por un lado, algunas de sus
actividades registran menores ingresos.

Si bien los ingresos de explotacin totales aumentan en un 5,8%, y por otro, el acierto en sus
estrategias de diversificacin e internacionalizacin, y el hecho de estar presente en sectores
innovadores, permiten que sus principales indicadores de resultados resulten positivos:

Ebitda: +7%.
Cash Flow Neto: +7,5%.

El negocio de autopistas sigue siendo su principal actividad, que representa el 75% de su cifra de
negocio y el 84% de su Ebitda.

Cabe destacar que el 50% de sus ingresos y el 45% del Ebitda se generaron fuera de Espaa. A
ttulo de ejemplo, en el contexto actual destacamos el hecho de que aproximadamente el 50% de
su negocio de autopistas est en Francia, pas en el que no ha habido una reduccin tan drstica
del trfico en este tipo de va como la que se ha registrado en Espaa.

En junio de 2009 realiza ampliacin de su capital social con cargo a reservas. Tras esta
ampliacin, el capital social de Abertis queda establecido en 2.111.536.524 euros, representado
por 703.845.508 acciones en circulacin de tres euros de valor nominal cada una. Tambin ha
cerrado en el cuarto trimestre de 2009 una emisin de obligaciones por mil millones de euros,
con gran xito en su colocacin, ya que la demanda ha superado en cinco veces la oferta; esta
emisin le ha permitido mejorar la calidad de su pasivo, al reemplazar deuda a corto por deuda
a largo en condiciones favorables, consiguiendo incrementar respecto a 2008 el porcentaje de
deuda a largo, reduciendo adems el coste medio.

Actualmente, no obstante, la difcil situacin general, Abertis est considerando nuevas

inversiones en China e India, segn informaciones periodsticas

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