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Diciembre | 15
A propsito del ministro Axel Kicillof y su tesis doctoral
KEYNES
Y LA LEY
DEL VALOR
TRABAJO
Paula Bach
Economista, Instituto del Pensamiento Socialista Karl Marx.
Con afirmaciones de cuo propio como que
No se tomar ninguna medida () que perju-
dique a los trabajadores, a los sectores de me-
nores ingresos, ni a los empresarios1 (misin
imposible, si las hay), y elogios ajenos como el
del CEO de Ternium Siderar, que en medio de
un torneo de golf dijo a sus gerentes (mientras
arrimaba un approach, imaginamos), que la em-
presa pierde un director, pero gana un minis-
tro2, asumi Axel Kicillof como Ministro de
Economa del gobierno de Cristina Fernndez
de Kirchner. Hasta hace apenas unos das, al-
gunos periodistas de la derecha verncula de
La Nacin insistan en rotularlo como marxis-
ta. Otros, ms cautos, preferan definirlo como
keynesiano, aunque no faltaron quienes habla-
ron de una suerte de marxismo keynesiano, en-
tre ellos el amigo de Kicillof y reemplazante de
Moreno, Augusto Costa. Con sorprendente sen-
satez, Morales Sol editorializ que La frmu-
la es casi un oxmoron de la teora econmica.
Keynes imagin formas nuevas para que el Esta-
do salvara al capitalismo en momentos de crisis.
Marx fue directamente la refutacin del capita-
lismo, al que vea como un obstculo insalva-
ble en la construccin de la felicidad colectiva3.
Pero las especulaciones respecto de la filiacin
ideolgica de Kicillof no terminan ac. Tam-
bin Alfredo Zaiat aport a su modo a la confu-
sin general. En una nota cargada de alabanzas
al Ministro, subraya que Kicillof escribi en el
libro Fundamentos de la Teora General. Las
consecuencias tericas de Lord Keynes que es-
tudiarlo fue un descubrimiento liberador. Slo
los promotores de la ignorancia pueden asociar
Keynes con Marx. Y un keynesiano con un mar-
xista4. La afirmacin resultara exacta si no fue-
ra porque justamente en Fundamentos de la
Teora General, tesis mediante la cual Kicillof
se doctor en Economa y que en 2007 publi-
c bajo formato de libro, es el propio Minis-
tro quien busca travestir a Keynes con el ropaje
Ilustracin: Anah Rivera
de la teora del valor trabajo. A ese aspecto y a
echar algo de luz sobre su filiacin terica, dedi-
camos el presente artculo.
Keynes y la teora del valor trabajo
En Fundamentos de la Teora General, Kici-
llof seala que: Para Keynes, el trabajo, ayu-
dado por el estado de la tcnica y operando en
cierto ambiente natural, es la nica fuente del
nuevo valor5. Agrega adems que: En la Teo-
ra General Keynes utiliza la palabra simpatizo
para sealar su adhesin a la llamada teora del
valor trabajo6. Para afirmar ms adelante que
es posible reconstruir el argumento de Key-
nes en base a una teora que funda el valor slo
en el trabajo7. Con estas aseveraciones Kicillof
busca situar a Keynes en la zaga de los grandes
pensadores burgueses que, como Smith o Ricar-
do, realizaron un invalorable aporte cientfico
a la teora econmica, sentando las bases de la
teora del valor trabajo8. En gran parte debido a
16 | IDEAS & DEBATES
Hay sin embargo en
esta conclusin, un error
de matriz porque siendo
cierto que, siempre segn
el razonamiento de Keynes,
si el capital no fuese escaso,
todo el valor se explicara
por el trabajo, el resultado
sera que el rendimiento
del capital se acercara a
cero, con lo cual tendera a
anularse la ganancia y por
tanto, el propio capitalismo.
su origen de clase, estos autores abandonaron o
dejaron inconclusa dicha teora que sin embar-
go dio pie a Marx, quien al develar la diferencia
entre trabajo y fuerza de trabajo, descubri la
mercanca que por sus particularidades intrn-
secas de ser fuerza de trabajo vivo, y sin violar
las leyes del intercambio mercantil, era capaz
de crear valores nuevos. Este descubrimiento,
que fue el resultado de la crtica a la economa
poltica clsica, aport una teora cientfica de
la explotacin, dando forma concluyente a la
ley del valor trabajo, al definir al trabajo no re-
tribuido como nico origen de la ganancia en el
sistema capitalista.
Pero, por qu Kicillof afirma la posibilidad de
reconstruir a Keynes en base a una teora que
funda el valor solo en el trabajo? Porque cons-
truye una hiptesis que pone en relacin la sim-
pata de Keynes por la ley del valor esbozada
al pasar en la Teora General por un lado, y su
definicin de la ganancia capitalista, por el otro.
Refirindose al motivo por el cual el capital arro-
ja un excedente sobre su costo original, Keynes
seala que la nica razn por la cual un bien
ofrece probabilidades de rendimiento mientras
dura, teniendo sus servicios un valor total mayor
que su precio de oferta inicial, se debe a que es
escaso (...) Si el capital se vuelve menos escaso, el
excedente de rendimiento disminuira, sin que se
haya hecho menos productivo al menos en sen-
tido fsico9. En el ocano de eclecticismo que
caracteriza la teora de Keynes, lo que quiere sig-
nificar con esta afirmacin es que existe una li-
mitacin en la produccin de bienes de capital
con respecto a las necesidades existentes de di-
chos bienes, y que esa limitacin se manifiesta en
un incremento del precio de sus servicios10. Es-
ta diferencia es la que explicara que los bienes
en cuya produccin se incorpora capital, posean
un precio mayor a su costo que, en condiciones
de abundancia del capital, estara determinado
solo por el trabajo incorporado en ellos. Esta re-
lacin es la que conduce a Kicillof a sostener la
supuesta adhesin de Keynes a la teora del valor
trabajo destacando el siguiente razonamiento: si
el capital se volviera absolutamente abundan-
te, el valor de los bienes que utilizan capital pa-
ra su produccin, se determinara solo conforme
al trabajo incorporado en ellos. Hay sin embar-
go en esta conclusin, un error de matriz porque
siendo cierto que, siempre segn el razonamien-
to de Keynes, si el capital no fuese escaso, todo el
valor se explicara por el trabajo, el resultado se-
ra que el rendimiento del capital se acercara
a cero, con lo cual tendera a anularse la ganan-
cia y por tanto, el propio capitalismo.
Esta imposibilidad lgica de compatibilizar
ambas teoras, prueba que el quid de la cues-
tin no se encuentra, como afirma Kicillof, en
la simpata de Keynes por la teora del valor
trabajo, sino en su formulacin de la teora de
la escasez del capital como determinante de la
ganancia. Teora que no slo no es compatible
sino que es sencillamente contradictoria con la
teora del valor trabajo.
El derecho de excepcin de los bienes de
capital
Keynes toma prestado el concepto de escasez
de la economa poltica clsica, uno de cuyos
mximos representantes, Ricardo, estableca la
existencia de dos fuentes de valor: la escasez y la
cantidad de trabajo tanto presente como pretri-
ta, requerida para obtenerlos. En la teora de Ri-
cardo, la determinacin del valor por la escasez
estaba asociada a la imposibilidad de que algu-
nos bienes particulares fuesen multiplicados. Se
refera en especial a los recursos naturales que
no podan ser reproducidos por el trabajo. El ca-
so paradigmtico era la tierra que traa asocia-
da una renta de escasez. Ricardo se encarg no
obstante de subrayar que: Estos productos, sin
embargo, forman una parte muy pequea de la
masa de mercancas cambiadas diariamente en
el mercado. Muy por el contrario, la mayor par-
te de las mercancas que son objeto de deseo, se
procuran por el trabajo y pueden ser multipli-
cadas11. Echando mano a la idea de escasez de
Ricardo, Keynes va a efectuar una operacin de
naturalizacin literal del capital, en tanto lo co-
loca en un lugar similar al de la tierra. Keynes
atrasa con respecto a Ricardo, y en un sentido
invierte su lgica otorgando centralidad y poder
explicativo a la escasez justo en el secreto ms
profundo del modo de produccin capitalista
que debe ser revelado: el origen de la ganancia.
Ricardo se detuvo precisamente en este ltimo
punto y por ello no pudo formular una teora
que fundara el valor solo en el trabajo. Keynes
retrocede ms de un siglo y para completar su
operacin, apela a otro truco. Como seala Ki-
cillof, Keynes denomina escasez a toda situa-
cin que sostiene al precio de un producto en un
nivel superior al de sus costos reales de trabajo.
Para las mercancas en general, en condiciones
de competencia pura, el precio de escasez es me-
ramente accidental12. Pero justamente Keynes
explica el rendimiento de los bienes de capital, a
travs de la transformacin en norma de un he-
cho que para el resto de los bienes considera me-
ramente accidental, negando de esta forma que
en el modo capitalista de produccin los bienes
de capital funcionan como cualquier otra mer-
canca. Transforma de este modo la contingen-
cia en norma, justo en el caso del problema ms
agudo que debe ser explicado, justo en la deter-
minacin de la ganancia. El problema es que,
siguiendo nuevamente el razonamiento de Key-
nes, si la escasez de capital pierde su estatus nor-
mativo, la ganancia capitalista desaparece o se
vuelve extremadamente pequea, con lo cual y
como sealamos en el apartado anterior, el capi-
talismo no es ms capitalismo. De este modo, la
conclusin es que en el modelo terico de Key-
nes la ley del valor solo rige si el capitalismo
tiende a desaparecer, cuestin que constituye
simplemente una contradiccin en los trminos.
Un oxmoron de la teora econmica
Al afirmar que mientras posiblemente haya
razones intrnsecas para la escasez de la tierra,
no las hay para la del capital13, Keynes se da
cuenta que no puede tratar al capital del mismo
modo que a la tierra y que la supuesta escasez
de capital, debe expresar algn tipo de relacin
de origen social. En este sentido, Kicillof sea-
la que: Tiene que existir alguna circunstancia
particular que mantenga vigente la condicin
de escasez en la produccin de bienes de ca-
pital14 y esa circunstancia es en Keynes la tasa
de inters que compite con los bienes de capi-
tal, transformndose en un dique que limita la
produccin de equipos de capital y sostiene su
escasez en relacin con la demanda, convirtin-
dose as en el origen ltimo de sus rendimien-
tos15. En la medida en que el mismo Kicillof
reconoce que de este modo Keynes desplaza el
interrogante sobre el origen de la ganancia des-
de el capital hacia el dinero16, enigma cuyos
fundamentos ltimos quedan sin explicar, debe-
ra concluir que Keynes contribuye a erigir una
nueva entelequia ontolgicamente contradicto-
ria con la ley del valor trabajo. Por el contrario,
su insistencia en emparentar a Keynes con di-
cha ley, lo hace permanecer en un oxmoron.
La teora de la ganancia basada en la escasez
del capital, fundada en la existencia de una tasa
de inters naturalmente social, se encuentra
incluso por detrs de la an insuficiente teora
del valor de Ricardo. En sus Principios ya Ri-
cardo consideraba que el tipo de inters, ms
all de mltiples causas circunstanciales, se re-
gulaba en definitiva y permanentemente por el
tipo de beneficios17. A su vez, el beneficio
y la retribucin de la mano de obra eran los
nicos componentes en los que se resolva el
valor total de los bienes18, con lo cual y en tr-
minos generales, la disminucin o aumento de
uno redundaba en el movimiento inverso del
otro. Ni hablar que Keynes siquiera alude a la
existencia de trabajo excedente no retribuido,
desconociendo por tanto al trabajo no pago co-
mo fuente nica de la ganancia formulacin
ms acabada de la ley del valor trabajo enuncia-
da por Marx en condiciones normales, es de-
cir, en las condiciones que explican la existencia
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Esta imposibilidad lgica de compatibilizar ambas teoras,
prueba que el quid de la cuestin no se encuentra, como
afirma Kicillof, en la simpata de Keynes por la teora del
valor trabajo sino en su formulacin de la teora de la escasez
del capital como determinante de la ganancia.
Teora que no slo no es compatible sino que es sencillamente
contradictoria con la teora del valor trabajo.

misma del modo de produccin capitalista. De
modo que en Keynes, slo en trminos genera-
les y ahistricos, el trabajo es la nica fuente del
nuevo valor, con lo cual no est diciendo nada
ms que una generalidad abstracta que deja in-
definido al modo de produccin capitalista y el
origen de la ganancia. La teora de Keynes, lejos
de poder reconstruirse en base a una teora que
funda el valor solo en el trabajo como afirma
Kicillof, representa un retroceso histrico fren-
te a la propia teora de Ricardo, incluso frente a
las primeras formulaciones de Smith y ni hablar
frente a la crtica marxista de la economa pol-
tica clsica. Su teora no es ingenua y no puede
representar ms que una nueva y ms sofistica-
da forma de fetichismo.
Keynes, la socializacin del capital, Chevron,
Repsol
Kicillof no da este rodeo por mera especula-
cin terica sino para recrear, como sealamos
al principio, un Keynes imbuido de ideas de iz-
quierda. Porque de la conjuncin de la teora
keynesiana del valor con su teora de la ganan-
cia por la escasez, resulta una lectura ms pro-
gre de la Teora General. Como seala Kicillof:
Si el Estado se ocupara de incrementar sustan-
cial y sostenidamente el monto de la inversin,
la escasez que caracteriza a la produccin de
equipos de capital podra ser superada. Keynes
imagina una situacin () en la que el Estado
consiguiera reducir la eficiencia marginal del ca-
pital prcticamente a cero. Cmo? Mediante la
organizacin social de las inversiones, es decir,
creando una situacin de abundancia del equi-
po de capital19. Se entiende que estamos ha-
blando nuevamente de un capitalismo casi sin
ganancia20, porque si el rendimiento se determi-
na por la escasez y el Estado garantiza en es-
te modelo terico la abundancia de capital, la
ganancia resultara prcticamente nula, siempre
mantenindose la propiedad privada. Se trata de
una contradiccin insalvable que an estando
presente en la Teora General, asume el estatus
de una especulacin terica, de un modelo abs-
tracto, ilusorio y poco especificado. Hurgando
no obstante el concepto de organizacin social
de las inversiones, al que hace mencin Kicillof,
nos alejamos de la especulacin acercndonos
a los verdaderos elementos programticos que
Keynes aconseja llevar a la prctica. Lo que en
realidad sugiere, es que cuando las polticas de
disminucin de la tasa de inters resultan de du-
dosa eficacia, el Estado deber intervenir llevan-
do a cabo las inversiones que no interesan a los
capitales privados porque arrojan baja o nula
rentabilidad21. El trmino socializacin de las
inversiones, a diferencia de lo que podra pen-
sarse, no implica nacionalizacin ni, mucho
menos, forma alguna de expropiacin. Inclu-
so Keynes sostena que los sectores rentables
de la economa deban permanecer en manos
de los capitales privados22. De modo que, a de-
cir verdad, ms que una socializacin de la in-
versin, Keynes parecera estar promoviendo
en particular, una socializacin de las inver-
siones no rentables23. Es decir, que el Estado
se haga cargo de los sectores econmicos que
no arrojan ganancia o dan prdida, pero que
son necesarios para el normal funcionamiento
del sistema capitalista. En ausencia de todo ti-
po de expropiacin y garantizando el Estado la
rentabilidad del capital, normalmente esas pr-
didas son absorbidas por los contribuyentes
cuya amplia mayora, ms all de polticas tri-
butarias ms o menos regresivas, resultan ser
los trabajadores y los sectores ms pobres de
la sociedad. No hay dudas de que Kicillof lo-
gr confundir al auditorio respecto de su filia-
cin ideolgica pero puede que ahora las cosas
estn algo ms claras: una vez que a YPF la
haban vaciado, el Estado argentino, bajo la di-
reccin de Kicillof, se hizo cargo del 51% del
paquete accionario (con el discurso de no pa-
gar ni un peso a Repsol que haba quedado en
deuda con el Estado); apenas se pudo hacer
un acuerdo en el marco de las posibilidades de
ganancias petroleras en Vaca Muerta, otra vez
bajo la conduccin de Kicillof, el Estado firm
rpidamente un acuerdo con Chevron; poco
tiempo despus y nuevamente bajo la conduc-
cin de Kicillof, se convino pagarle una muy
buena indemnizacin a Repsol porque en pala-
bras del Ministro, no pagarle, sera ilegal En
fin, parece que no hace falta hurgar en las es-
peculaciones tericas ms ilusorias de la Teora
General para comprender la pertenencia ideo-
lgica y las prcticas polticas de Kicillof.
1. La Nacin, 22/11/13.
2. BAE, 22/11/13.
3. La Nacin, 24/11/13.
4. Pgina/12, 24/11/13.
5. A. Kicillof, Fundamentos de la Teora General. Las
consecuencias tericas de Lord Keynes, Bs. As., Eu-
deba, 2007, pg. 440.
6. Ibdem, p. 442.
7. dem.
8. En trminos muy generales puede decirse que la
teora del valor trabajo tiene como punto de partida
el concepto de que valor y por tanto los precios de las
mercancas estn determinados por el tiempo de tra-
bajo humano contenido en ellas.
9. J. M. Keynes, Teora general de la ocupacin, el in-
ters y el dinero, Bs. As., FCE, 2007, p. 183.
10. A. Kicillof, ob. cit., p. 446.
11. D. Ricardo, Principios de Economa Poltica y
Tributacin, Bs. As., Editorial Claridad, 2007, p. 20.
12. A. Kicillof, ob. cit., p. 446.
13. J. M. Keynes, ob. cit., p. 310.
14. A. Kicillof, ob. cit., p. 448.
15. Ibdem, p. 450.
16. Ibdem, p. 477.
17. D. Ricardo, ob. cit., p. 231.
18. Ibdem, p. 83.
19. A. Kicillof, ob. cit., p. 471.
20. Keynes siempre mantiene en el modelo una suer-
te de ganancia modesta asociada al margen para el
riesgo, costo de habilidad y supervisin del empresa-
rio. Para ahondar sobre el tema ver P. Bach, Apun-
tes a propsito de Keynes, el marxismo y la poca de
crisis, guerras y revoluciones, Lucha de Clases, 2009.
21. J. M. Keynes, ob. cit., p. 142-143.
22. dem.
23. dem.