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Contenido

INFLACIN................................................................................................................2

Qu es inflacin?..................................................................................................2

El origen de la inflacin..........................................................................................2

Tipos de Inflacin....................................................................................................2

Inflacin anticipada y no anticipada.......................................................................3

Inflacin Anticipada.............................................................................................3

Inflacin no anticipada........................................................................................3

Impactos econmicos de la inflacin.....................................................................3

La inflacin y la toma de decisiones en las empresas...................................26


INFLACIN

Qu es inflacin?

Es el aumento del nivel general de precios de la economa. En la actualidad se


calcula mediante ndices de precios, promedios ponderados de los precios de
miles de productos individuales. El ndice de precios al consumidor (IPC) mide el
costo de una canasta de bines y servicios de consumo a precio de mercado, en
relacin con el costo de dicha canasta con un ao base

El origen de la inflacin

Es un fenmeno econmico de origen monetario. Por esto, antes que todo es


necesario explicar un poco la funcin del dinero en la economa desde que el
hombre se origin en la forma ms primitiva de la sociedad; medio de cambio,
unidad de cuenta depsito de valor y estndar de pago diferido, la primera el
dinero es usado para realizar transacciones en la segunda es una medida de
valor, donde los precios son establecidos en trminos de dinero; la tercera el valor
es la satisfacciones de los deseos y necesidades, el ultimo significa gagos futuros
por un prstamo que estn establecidos en trminos de unidad monetaria.

Tipos de Inflacin

La inflacin exhibe diferentes niveles de gravedad. Es til clasificarlas en tres


categoras:

1) Baja inflacin: se caracteriza por precios que suben con lentitud de modo
predecible. Se define como una inflacin de tasas anuales de un solo digito.
Cuando los precios son ms o menos estables la gente confa en el dinero
por que conserva su valor mes a mes, ao tras ao. La gente est
dispuesta a firmar contratos de largo plazo en trminos monetarios porque
confa en los precios relativos bienes que compra y vende no se
desalinearan.
2) Inflacin galopante: es la inflacin que se haya en los dobles y triples
dgitos de 20, 100 o 200 por ciento anual la inflacin galopante es
relativamente comn particularmente en pases que tienen gobiernos
dbiles, guerras o revoluciones.

Un a ves que la inflacin galopante se atrinchera surgen distorsiones


econmicas graves en estas condiciones el dinero pierde su valor con gran
rapidez, as que la gente conserva solo la liquidez mnima necesaria para
sus transacciones cotidianas.

3) Hper Inflacin: es la tercera y mortal inflacin que surge muy elevada y


fuera de control donde los precios aumentan rpidamente al mismo tiempo
que la moneda pierda su valor

Inflacin anticipada y no anticipada

Una diferencia importante en el anlisis de la inflacin, es si los incrementos de


precios surgen o no.

Inflacin anticipada
Es en la que participa el comportamiento del pblico antes de que ocurra una
inflacin. Se entiende que las personas y empresas estn ms o menos
preparadas para la inflacin de los precios (en si no existe una inflacin
anticipada).

Inflacin no anticipada
Es la que toma por sorpresa al pblico y esto provoca graves distorsiones en el
funcionamiento del sistema econmico debido a su imprevisibilidad, ya que ni
todos los productos ni todos los factores subirn sus precios al mismo tiempo en la
misma proporcin.

Efecto sobre la actividad econmica


Son efectos perturbadores sobre la actividad econmica al alterar la estructura de
precios relativos, pues, como es lgico no todos los precios absolutos aumentan
por igual, dado que los precios relativos son las seales que guan el
funcionamiento del mercado, una alteracin de la estructura implica
perturbaciones en la asignacin de recursos.

Impactos econmicos de la inflacin

Es el aumento y cambio general de los precios que implica una disminucin del
poder adquisitivo de la moneda. Se entiende que cuando el nivel general de los
precios sube, cada unidad monetaria permite comprar menos bienes y servicios.
Implica que no se distribuye uniformemente.

Dentro del impacto econmico de la inflacin se presentan dos efectos definidos


de la inflacin

a) Una redistribucin del ingreso y la riqueza entre diferentes grupos.


b) Distorsin en los precios relativos

Impacto en el ingreso y en la distribucin de la riqueza

La inflacin afecta a la distribucin del ingreso y la riqueza, sobre todo por las
diferencias en los activos y pasivos que la gente tiene. Quiere decir que cuando la
gente debe dinero, un repunte en los precios le resulta en una ganancia
inesperada. Un ejemplo claro si uno tiene una deuda con 10,0000 quetzales para
compra una casa y los pagos anuales de la hipoteca a tasa fija de inters son de
10,000 quetzales y de repente, una fuerte inflacin duplica todos los salarios e
ingresos, su pago nominal de hipoteca todava es de 10,000 quetzales al ao pero
el costo real se ha reducido a la mitad del tiempo para pagar su hipoteca. La gran
inflacin ha incrementado su riqueza al partir por la mitad el valor real de la deuda
hipotecaria.

Impacto de la eficiencia econmica


Es donde la inflacin afecta a la economa real en dos reas especficas, la
eficiencia econmica y la produccin total; la primera distorsiona los precios y las
seales que estos emiten en una economa con baja inflacin, en la segunda el
precio del mercado de un bien sube, donde compradores y vendedores saben que
ha habido un cambio en las condiciones de oferta y demanda.

En contraste en una economa de alta inflacin

Es mucho ms difcil distinguir los cambios en los precios relativos de los cambios
en el nivel general de precios si la inflacin corre de 20 a 30% mensual la
variacin de precios son ms frecuentes que los cambios que tiene los precios
relativos se pierden en la confusin; La inflacin tambin distorsiona el uso del
dinero que tiene una tasa de inters nominal igual a cero.

La inflacin tambin distorsiona el uso del dinero

El dinero es circulante y tiene una tasa de inters nominal a cero. Si la tasa de


inflacin sube de o a 10% anual es una taza de inters real negativa del dinero.
Donde se consumen recursos reales tan solo para adaptarse a los cambios en la
vara de medicin monetaria en lugar de hacer inversiones productivas podemos
decir que se adquieren menos bienes y servicios por cada quetzal, donde cada
quetzal vale menos que antes.

Los costos de men de la inflacin

La idea principal es cuando los precios cambian, las empresas deben dedicar
recursos reales a ajustar sus precios, quiere decir modificar el precio de la
produccin, por que produce incertidumbre en los precios futuros.

Impactos macroeconmicos
Es una expansin econmica; la inflacin tenda a elevarse cuando la inversin
era acelerada y haba abundancia de empleos; con periodos de deflacin e
inflacin en la dcada 1980 y los aos 30 y parte de los aos 50 fueron tiempos de
alto desempleo para el trabajo y el capital.

En un estudio hecho a mltiples pases sobre la asociacin entre inflacin y


crecimiento econmico indican que el crecimiento econmico es ms fuerte en
pases con bajas inflacin mientras que los pases con alta inflacin o deflacin
tienden a crecer con mayor lentitud.

Cul es la tasa optima de inflacin?

Segn algunos macroeconomista la taza inflacin debera ser cero que podra ser
inconveniente en una economa ideal, si de hecho la inflacin es cero, los
mercados laborales eficientes exigiran que se redujeran los salarios en algunos
sectores en tanto que se elevaran en otros; la inflacin cero llevara a un mayor
desempleo en promedio.

Con una inflacin cero la economa se encontrara en la liquidez y tendra que


enfrentarse una gran perturbacin recesiva y tendra que necesitar de tasas de
inters reales negativas para salir de la recisin o del decrecimiento de la actividad
econmica durante un periodo de tiempo determinado.

Tabla No. 1
La inflacin y el crecimiento econmico

Teora moderna de la
inflacin
Precios en el mercado OA DA

La inflacin en el mercado a veces llega por el lado de la demanda y otras veces


por el lado de la oferta, un rasgo fundamental en la inflacin moderna es que
desarrolla un impulso interno y resulta caro detenerla una vez que se presenta.

Inflacin de la demanda

Se produce cuando la demanda agregada aumenta ms de precisa que la


capacidad productiva de la economa elevando los precios para equilibrar la oferta,
se puede decir que es tan bien el cremento de la oferta monetaria elevan la
demanda agregada que aumenta a su vez el nivel de precio.

Tiene lugar cuando se altera cualquiera de los factores que afectan el PIB de
equilibrio distinto del nivel general de precios, las perturbaciones de la demanda
pueden ser provocadas bsicamente, por el gasto o por alteraciones en la
cantidad de dinero, las guerras y fenmenos naturales

Grafica No. 1
La inflacin de demanda ocurre cuando un gasto excesivo persigue muy
pocos bienes
Cuando se incrementa la demanda agregada, el creciente gasto compite por
bienes limitados. Los precios suben de P a P en la inflacin de demanda.

Inflacin de costes

Es la que se origina en el lado de la oferta, es la consecuencia de un incremento


de los costes unitarios que son provocados por las variaciones de la produccin
debido a las perturbaciones negativas de oferta que desplazan la curva OA hacia
arriba

Una perturbacin de oferta es cualquier acontecimiento que haga que la curva de


OA se desplace. Si es negativa la curva OA se desplazara hacia arriba, reduciendo
la produccin y elevando los precios.

Grafica No. 2
Los incrementos en los costos de produccin pueden propiciar estanflacin,
con una cada en el producto y un alza en los precios

Inflacin esperada

Es la que tiende a persistir a la misma tasa por algn tiempo. Un ejemplo claro de
esta inflacin es en los ltimos 30 aos en estados unidos los precios subieron
en un promedio de 3% al ao, y la mayora de la gente llego a esperar esta tasa
de inflacin y estaba integrada en los arreglos institucionales de la economa: los
contratos salariales entre trabajadores y patronos se disearon alrededor de una
tasa de inflacin de 3%, los planes fiscales y monetarias de gobierno suponan
tambin una tasa de 3%, entonces la tasa que se esperaba en este periodo era
del 3% al ao.

Tasa de inflacin subyacente o bsica

Es termino es usado con frecuencia en la poltica monetaria. Refleja el ndice de


precios al consumo, es la tasa de inflacin no toma en cuenta los precios de los
energticos y de consumo.

Indicador que muestra la variabilidad de los precios de consumo a corto plazo ms


precisa que la inflacin general, se calcula restando los dos grupos; el ndice
energtico y de alimentos no elaborados

Expectativas y la inflacin
Por qu, se podra uno preguntar, tiene la inflacin una inercia tan fuerte? La
respuesta es que la mayora de los precios y salarios se fijan con la vista puesta
en las condiciones econmicas futuras. Cuando precios y salarios suben deprisa,
y se espera que lo sigan haciendo, empresas y trabajadores tienden a integrar la
rpida tasa de inflacin en sus decisiones de precios y salarios.

El proceso de establecer sueldos y salarios con la vista puesta en las condiciones


econmicas que se anticipan en el futuro, se puede ampliar a todos los
empleadores. Esta clase de razonamiento tambin se aplica a muchos precios de
productos como colegiaturas universitarias, precios de automviles y tarifas
telefnicas de larga distancia que no se pueden modificar con facilidad una vez
establecidos. Debido al tiempo que lleva modificar las expectativas de inflacin y
ajuste de la mayora de los salarios y de muchos precios, la inflacin esperada
cambiar slo si hay grandes choques o cambios en la poltica monetaria.
En la grfica No. 3 se ilustra el proceso de la inflacin esperada. Supngase que
el producto potencial es constante y que no hay choques de oferta ni de demanda.
Si todo el mundo espera que costos y precios en promedio suban 3% cada ao, la
curva OA se desplazar hacia arriba a 3% anual. Si no hay choques de demanda,
la curva DA tambin se desplazar hacia arriba a ese ritmo. La interseccin de las
curvas DA y OA estar a un precio 3% superior cada ao. Por tanto, el equilibrio
macroeconmico se mueve de E a E y a E. Los precios suben 3% de un ao al
siguiente y la inflacin esperada se ha establecido en 3%.

Grafica No. 3
Se presenta una espiral ascendente de precios y salarios cuando la oferta y
la demanda agregadas se desplazan conjuntamente hacia arriba

Supngase que los costos de produccin y la DA suben 3% anual. Las curvas OA


y DA se desplazaran 3% hacia arriba cada ao. Conforme el equilibrio se mueve
de E a E y a E, los precios marchan hacia arriba a paso constante por la inflacin
esperada.

Teora moderna de la inflacin

Una inflacin sostenida se presenta cuando las curvas OA y DA se desplazan en


forma constante hacia arriba a la misma velocidad.

Niveles de precios e inflacin

La grafica No. 3 permite distinguir entre los movimientos en el nivel de precios y


los movimientos en la inflacin. En general, un incremento en la demanda
agregada elevar los precios, todo lo dems constante. De modo similar, un
movimiento ascendente de la curva OA que resulte de un incremento en los
salarios y en otros costos elevar los precios, todo lo dems constante.

Pero, desde luego, lo dems siempre cambia; en particular, las curvas DA y OA


nunca se quedan quietas. Por ejemplo, la grfica No. 3 muestra a las curvas OA y
DA marchando juntas hacia arriba.

Qu pasa si hubiera un desplazamiento inesperado de la curva OA o DA durante


el tercer periodo? Cmo se veran afectados los precios y la inflacin?
Supngase, por ejemplo, que la DA del tercer periodo se movi a la izquierda a
DA por una contraccin monetaria. Esto podra provocar una recesin, con un
nuevo equilibrio en E en la curva OA. En este punto, el producto habra cado por
debajo de su potencial; los precios y la tasa de inflacin seran ms bajas que en
E, pero la economa todava estara sufriendo inflacin porque el nivel de precios
en E todava est por arriba del equilibrio E del periodo anterior con precio P.
Curva de Phillips

La herramienta macroeconmica ms importante utilizada para entender la


inflacin es la curva de Phillips. Esta curva muestra la relacin entre la tasa de
desempleo y la inflacin. La idea bsica es que cuando el producto es alto y el
desempleo es bajo, los precios y los salarios tienden a subir con mayor rapidez.
Esto ocurre porque los trabajadores y los sindicatos presionan ms para obtener
incrementos salariales cuando abundan los empleos y cuando las empresas
pueden elevar sus precios con mayor facilidad cuando las ventas van bien. Lo
contrario tambin es cierto: un alto desempleo tiende a desacelerar a la inflacin.

Curva de Phillips de corto plazo


Los macroeconomistas distinguen entre la curva de Phillips de corto plazo y la
curva de Phillips de largo plazo.

Grafica No. 4
La curva de Phillips de corto plazo ilustra el intercambio entre la inflacin y
el desempleo
Una curva de Phillips de corto plazo muestra la relacin inversa entre la inflacin y
el desempleo. La escala de cambio de salarios en el eje vertical a mano derecha
es mayor que la escala de inflacin del lado izquierdo, por la supuesta tasa de
crecimiento de 1% de la productividad media del trabajo.

Una curva de Phillips comn de corto plazo es la que se muestra en la grfica No.
4. En el eje horizontal del diagrama se halla la tasa de desempleo. La escala
vertical a color a mano derecha muestra la tasa de inflacin de los salarios
nominales. Conforme uno se mueve a la izquierda en la curva de Phillips como
consecuencia de una reduccin del desempleo, aumenta la tasa de crecimiento de
los precios y los salarios indicada por la curva.

Lgica de la aritmtica de precios y salarios

Se puede formalizar la relacin entre precios, salarios y productividad como sigue:


el hecho de que los precios se basen en los costos medios del trabajo por unidad
de producto significa que P sea siempre proporcional a WL/Q donde P es el nivel
de precios, W es la tasa salarial, L son las horas de trabajo y Q es el producto.
Supngase que la productividad media del trabajo (Q/L) crece de manera uniforme
a razn de 1% anual. Por tanto, si los salarios crecen a 4% anual, los precios
crecern a 3% anual ( = crecimiento de 4% en salarios - crecimiento de 1% en
productividad). Expresado en forma ms general:

Tasa de tasa de tasa de crecimiento


inflacin - crecimiento salarial - de la productividad

Esto muestra la relacin entre la inflacin de precios y la inflacin de salarios.


Se ilustra lo estrecha que es esta relacin con nmeros reales para un periodo de
alta inflacin y para un periodo de baja inflacin: la tabla No. 2 muestra que los
grandes determinantes de largo plazo de la inflacin son el crecimiento de los
salarios y el cambio en la productividad. Del primero al segundo periodos, la
inflacin subi porque el crecimiento salarial se increment un poco mientras que
la productividad se desplom. En el tercer periodo, la inflacin fue baja porque se
limit el crecimiento de los salarios mientras que el crecimiento de la productividad
repunt.

Tabla No. 2

El dilema tradicional entre inflacin y desempleo ilustrado en la curva de Phillips,


as como la disyuntiva entre salarios y ocupacin, se pueden paliar mediante
avances en la productividad.

El incremento de la productividad reduce los costos de produccin y eleva la


rentabilidad de la inversin; una parte de esa mayor rentabilidad se destina a
mayores ingresos para los propietarios de las empresas y los inversionistas, y otra
parte se convierte en aumentos salariales. Este crculo virtuoso de productividad,
salarios y empleo se estimula tambin por las inversiones, ya que las empresas
reinvierten una parte de los beneficios de la productividad en la innovacin de sus
productos y procesos, lo que a su vez eleva la productividad.
A largo plazo, seala la OIT, la productividad es el principal factor determinante del
crecimiento del producto nacional y el ingreso de las familias. La aplicacin de una
estrategia de desarrollo basada en el pago de bajos salarios, en el empleo de una
fuerza de trabajo poco calificada y en una baja productividad, caracterstica de
muchos pases de Amrica Latina y el Caribe, se sostiene en el largo plazo y es
incompatible con la reduccin de la pobreza. Las inversiones en la educacin y la
adquisicin de competencias profesionales, o en otras palabras, en capital
humano, contribuyen a reorientar a las economas hacia actividades con mayor
valor agregado y con un mayor dinamismo.

La experiencia muestra que todos los pases que han logrado armonizar las
capacidades profesionales con la productividad, han orientado de manera
sustancial sus polticas de desarrollo de competencias profesionales hacia tres
objetivos que se resumen en el diagrama presentado en la siguiente figura.

Figura No. 1
El crculo virtuoso de competencias profesionales
-Productividad- cantidad y calidad de empleo
El primer engrane indispensable para la armonizacin de capacidades
profesionales es alinear la oferta y la demanda de stas. Las polticas en materia
de competencias profesionales tienen que asegurar la adquisicin de
competencias tiles y promover el aprendizaje a lo largo de la vida. En este
sentido, destaca la OIT, es indispensable la bsqueda de una mayor igualdad de
oportunidades en el acceso a la educacin y al trabajo para satisfacer la demanda
de servicios de formacin profesional de todos los sectores de la sociedad.

En segundo lugar, mitigar los costos del ajuste es un engrane prioritario para
adaptarse a la destruccin creativa en materia laboral, a fin de actualizar a la
fuerza de trabajo en las competencias que la demanda requiere. Las facilidades
de acceso y un costo asequible de la capacitacin contribuyen a evitar el
desempleo de larga duracin y sus terribles consecuencias.

Por ltimo, la OIT seala como engrane de vital importancia la creacin de


sistemas de capacidades y conocimientos que impulsen y mantengan un proceso
sostenible de desarrollo econmico y social.
Los dos primeros engranes, la articulacin entre la oferta y la demanda de
competencias y la mitigacin de los costos del ajuste, descansan en una
perspectiva basada en el mercado laboral y se centran en el desarrollo de
competencias como respuesta a los cambios tecnolgicos y econmicos; son
objetivos a corto y mediano plazos.

Tasa de inflacin no aceleradora del desempleo

Los economistas que analizaban con cuidado los periodos inflacionarios notaron
que la simple curva de Phillips de dos variables. Con base en el trabajo terico de
Edmund Phelps y Milton Friedman, junto con pruebas estadsticas derivadas de la
evidencia emprica, los macroeconomistas desarrollaron la teora moderna de la
inflacin, que distingue entre el largo y el corto plazos. La curva de Phillips de
pendiente negativa de la grfica No. 4 es vlida slo en el corto plazo. En el largo
plazo, la curva de Phillips es vertical, no con pendiente negativa. Este enfoque
significa que en el largo plazo hay una tasa de desempleo mnima que es
consistente con una inflacin sostenida. sta es la tasa de inflacin no aceleradora
del desempleo o NAIRU (por sus siglas en ingls).

La tasa de inflacin no aceleradora del desempleo (NAIRU) es la tasa de


desempleo consistente con una tasa de inflacin constante. En la NAIRU, las
presiones al alza y a la baja sobre la inflacin de precios y salarios se encuentran
equilibradas, de modo que no hay una tendencia para que se altere la inflacin. La
NAIRU es la tasa de desempleo ms baja que se puede mantener sin presionar
hacia arriba a la inflacin.

La idea que subyace a la NAIRU es que el estado de la economa se puede dividir


en tres situaciones distintas:

Exceso de demanda. Cuando los mercados estn demasiado ajustados,


con bajo desempleo y alta utilizacin de su capacidad, los precios y salarios
estn sujetos a una inflacin de demanda.
Exceso de oferta. En situaciones recesivas, con alto desempleo y plantas
ociosas, las empresas tienden a vender con descuentos y los trabajadores
exigen menos agresivamente incrementos salariales. La inflacin de precios
y salarios tiende a moderarse.
Presiones neutrales. Algunas veces la economa opera en neutro. Las
presiones al alza de los salarios por las vacantes de empleo compensan las
presiones a la baja de los salarios por el desempleo. No hay choques de
oferta por el petrleo u otras fuentes exgenas. Aqu, la economa se halla
en la NAIRU y la inflacin no sube ni baja.
Del corto plazo al largo plazo

Cmo se mueve la economa del corto plazo al largo plazo? La idea bsica es
que cuando los cambios de precios no se anticipan, la curva de Phillips de corto
plazo tiende a moverse hacia arriba o hacia abajo. Este punto se ilustra con una
serie de pasos en un ciclo de expansin en la grfica 5:

Grafica No. 5
Los cambios en la curva de Phillips

Esta figura muestra la forma en que la expansin econmica lleva a una sorpresa
inflacionaria y a un movimiento hacia arriba de la curva de Phillips de corto plazo.
Los pasos en este movimiento se explican en los prrafos marcados en el texto.
Ntese que si usted conecta los puntos A, B y C, los cambios en la curva arrojan
un circuito como de reloj.

Periodo 1: el desempleo est en NAIRU. No hay sorpresas en la oferta ni en la


demanda, y la economa se halla en el punto A en la curva de Phillips inferior de
corto plazo (SRPC) en la figura 16-9.
Periodo 2: a continuacin, supngase que hay una expansin econmica que
reduce la tasa de desempleo. Conforme baja el desempleo, las empresas reclutan
mano de obra con ms vigor y conceden mayores incrementos de salarios que
antes. Cuando la produccin se acerca a toda su capacidad, suben los mrgenes
de precios. Los precios y salarios comienzan a acelerarse. En trminos de la curva
de Phillips, la economa se mueve hacia arriba y a la izquierda al punto B en su
curva de Phillips de corto plazo (a lo largo de SRPC en la grfica No. 5). Como se
muestra en la figura, las expectativas de inflacin todava no han cambiado, as
que la economa sigue en la curva de Phillips original, o SRPC. La menor tasa de
desempleo eleva la inflacin en el segundo periodo.
Periodo 3: cuando la inflacin ha subido, toma por sorpresa a empresas y
trabajadores, y hace que revisen sus expectativas inflacionarias. Comienzan a
incorporar la mayor inflacin esperada en sus decisiones de precios y salarios. El
resultado es un desplazamiento en la curva de Phillips de corto plazo: la nueva
curva es SRPC' en la grfica No. 5. La nueva curva de Phillips de corto plazo est
por encima de la curva de Phillips original, y refleja la mayor tasa de inflacin
esperada. Se dibuja la curva de modo que la nueva tasa de inflacin esperada
para el periodo 3 sea igual a la tasa de inflacin real del periodo 2. Si una baja en
la actividad econmica trae de vuelta la tasa de desempleo a la NAIRU en el
periodo 3, la economa se mueve al punto C. Aun cuando la tasa de desempleo
sea la misma que en el periodo 1, la inflacin real ser mayor, lo que refleja el
movimiento hacia arriba de la curva de Phillips de corto plazo.

Vea el sorprendente resultado. Como se ha elevado la tasa de inflacin esperada,


la tasa de inflacin es mayor en el periodo 3 que en el periodo 1, aun cuando la
tasa de desempleo sea la misma. La economa en el periodo 3 tendr el mismo
PIB y la misma tasa de desempleo reales que en el periodo 1, aun cuando las
magnitudes nominales (precios y PIB nominal) estn creciendo ahora con mayor
rapidez que antes de que la expansin elevara la tasa de inflacin esperada.
Tambin es posible rastrear un ciclo de recesin que ocurre cuando el
desempleo sube y la tasa de inflacin real cae por debajo de la tasa esperada. La
tasa de inflacin esperada se reduce en las recesiones y la economa tiene una
menor tasa de inflacin cuando regresa a la NAIRU. Este difcil ciclo de austeridad
ocurri durante las guerras de Carter-Volcker-Reagan contra la inflacin en 1979-
1984.

Curva de Phillips vertical de largo plazo

Cuando la tasa de desempleo se separa de la NAIRU, la tasa de inflacin tender


a cambiar. Qu sucede si persiste la brecha entre la tasa de desempleo real y la
NAIRU? Por ejemplo, la NAIRU es 5% mientras que la tasa de desempleo real es
3%. Por la brecha, la inflacin tender a crecer de ao en ao. La inflacin podra
ser 3% en el primer ao, 4% en el segundo, 5% en el tercero y podra seguir
subiendo despus. Cundo se detendra esta espiral? Se detendra slo cuando
el desempleo se moviera otra vez a la NAIRU. En otras palabras, mientras el
desempleo est por debajo de la NAIRU, la inflacin de salarios tender a subir.

La situacin opuesta se presenta con un alto desempleo. En este caso, la inflacin


tender a bajar mientras el desempleo est por arriba de la NAIRU.

Slo cuando el desempleo est en la NAIRU, la inflacin se estabilizar; slo


entonces estarn en equilibrio los cambios de la oferta y la demanda en diferentes
mercados laborales; slo entonces la inflacin, a cualquiera que sea su tasa
inercial, no tender a elevarse ni a reducirse.

La teora moderna de la inflacin tiene implicaciones importantes para la poltica


econmica. Dicha teora establece que hay un nivel mnimo de desempleo que
una economa puede mantener en el largo plazo. Si la economa se ve empujada
a niveles muy altos de produccin y empleo, se desatar una espiral ascendente
de inflacin de precios y salarios. Esta teora tambin ofrece una frmula para
desalentar la inflacin. Cuando la tasa de inflacin es demasiado alta, un pas
puede reducir el circulante, generar una recesin, elevar la tasa de desempleo por
encima de la NAIRU y con ello reducir la inflacin.

Estimaciones cuantitativas
Aunque la NAIRU es un concepto macroeconmico crucial, su estimacin
cuantitativa precisa ha resultado ser bastante elusiva. Muchos macroeconomistas
han aplicado tcnicas avanzadas para estimar la NAIRU. Las estimaciones de
CBO, junto con la tasa de desempleo real hacia el final de 2008, se muestran en la
grfica No. 6.

Grafica No. 6

Fuente: Tasa de desempleo real del Bureau of Labor Statistics; NAIRU de


estimaciones de la Congressional Budget Office.

Tasa de desempleo real y NAIRU en Estados Unidos


La NAIRU es la tasa de desempleo a la cual se nivelan las fuerzas que presionan
hacia abajo y hacia arriba a la inflacin.
Dudas sobre la NAIRU
El concepto de la tasa de desempleo no aceleradora de la inflacin, junto con su
concepto gemelo de PIB potencial, es crucial para entender la inflacin y la
conexin entre el corto plazo y el largo plazo en la macroeconoma. Pero el punto
de vista ms comn sigue siendo motivo de controversia.

La experiencia en Europa de los ltimos 20 aos confirma algunas de estas


preocupaciones. A principios de los aos sesenta, los mercados laborales de
Alemania, Francia e Inglaterra parecan estar en equilibrio con tasas de
desempleo entre 1 y 2%. Para fines de los aos noventa, despus de un decenio
de estancamiento y un lento crecimiento en los empleos, el equilibrio del mercado
laboral pareca haberse nivelado con tasas de desempleo en los lmites de 6 a
12%.

Repaso
Los puntos ms importantes que hay que entender son los siguientes:

En el corto plazo, un incremento en la demanda agregada que reduzca la tasa


de desempleo por debajo de la NAIRU tender a elevar la tasa de inflacin. Las
recesiones y el alto desempleo tienden a reducir la inflacin. En el corto plazo hay
un intercambio entre la inflacin y el desempleo.

Cuando la inflacin es ms alta o ms baja de lo que la gente espera, se ajustan


las expectativas de inflacin. Las modificaciones a las expectativas inflacionarias
suelen mover la curva de Phillips hacia arriba o hacia abajo.

La curva de Phillips de largo plazo es vertical en la tasa de desempleo no


aceleradora de la inflacin (NAIRU). El desempleo por encima (abajo) de la NAIRU
tender a reducir (incrementar) la tasa de inflacin.
DILEMAS DE LA POLTICA ANTIINFLACIONARIA

La economa evoluciona en respuesta a las fuerzas polticas y al cambio


tecnolgico. Las teoras econmicas, diseadas para explicar asuntos como la
inflacin y el desempleo, tambin deben adaptarse. En esta seccin final sobre la
teora de la inflacin se examinan los temas ms importantes que se plantean en
el combate a la inflacin.

Cun prolongado es el largo plazo?


La teora de la NAIRU afirma que la curva de Phillips es vertical en el largo plazo.
Pero, cun prolongado es el largo plazo para este propsito? No se sabe con
precisin el tiempo que requiere la economa para ajustarse por completo a una
perturbacin. Estudios recientes sugieren que un ajuste pleno tarda por lo menos
cinco o tal vez 10 aos. La razn para este plazo tan extenso esque las
expectativas tardan aos en ajustarse, as como la renegociacin de los contratos
laborales y de otros contratos de largo plazo, y para que todos estos efectos se
propaguen a toda la economa.

Cunto cuesta reducir la inflacin?


El anlisis sugiere que un pas puede reducir la tasa de inflacin esperada si
disminuye por un tiempo la produccin y si eleva el desempleo. Pero los
hacedores de poltica desearan conocer cunto cuesta eliminar la inflacin de la
economa. Qu tan cara es la desinflacin, la cual denota la poltica de abatir la
tasa de inflacin?

Estudios sobre este tema concluyen que el costo de reducir la inflacin vara de
acuerdo con el pas, la tasa de inflacin inicial y la poltica aplicada. Los anlisis
realizados para Estados Unidos arrojan una respuesta razonable y congruente:
reducir la tasa de inflacin esperada en 1% cuesta al pas alrededor de 4% del PIB
de un ao. En trminos del nivel actual del PIB, esto equivale a una prdida de
produccin de casi 600 000 millones de dlares (a precios de 2008) para reducir la
tasa de inflacin en un punto porcentual.

Para entender el costo de la desinflacin, considrese la curva de Phillips. Si dicha


curva es relativamente plana, reducir la inflacin demandar mucho desempleo y
prdida de producto; si tiene una pendiente ms pronunciada, un pequeo
aumento en el desempleo bajar pronto la inflacin y de forma ms o menos
indolora. Los anlisis estadsticos indican que cuando la tasa de desempleo sube
1% por encima de la NAIRU en un ao y luego regresa a la NAIRU, la tasa de
inflacin bajar en alrededor de punto porcentual. En consecuencia, para
reducir la inflacin en un punto porcentual completo, el desempleo se debe
mantener 2 puntos porcentuales por encima de la NAIRU durante un ao.

La prdida asociada con las polticas desinflacionarias se llama la razn de


sacrificio. Expresada de manera ms especfica, la razn de sacrificio es la
prdida acumulativa de producto, medida como porcentaje del PIB de un ao,
asociada con una reduccin permanente de 1 punto porcentual en la inflacin.

El periodo de desinflacin despus de 1979 ilustra la razn de sacrificio. El


diagrama de dispersin de la inflacin y el desempleo durante este periodo se
muestran en la grfica No. 7: un ciclo de austeridad o ciclo de desinflacin, que es
lo opuesto al ciclo de expansin de la grfica No. 5. En estos aos la Fed aplic
medidas enrgicas para reducir la inflacin. La astringencia monetaria elev la
tasa de desempleo por arriba de 10% durante dos aos y el producto estuvo por
debajo de su nivel potencial durante siete aos. La NAIRU promedio aparece
como la lnea vertical, que equivale tambin a la curva de Phillips de largo plazo
para este periodo.
Pero la astringencia monetaria s redujo la inflacin subyacente de casi 8 a 3%
anual en este periodo. La prdida acumulativa de producto asociada con esta
desinflacin se estima en cerca de 20% del PIB. Esto permite calcular la razn de
sacrificio para este periodo en 4% [ (20 % del PIB)/(5 puntos porcentuales de
desinflacin)]. En la economa estadounidense de hoy esto significa que reducir la
tasa de inflacin subyacente en 1 punto porcentual costara casi 600 000 millones
de dlares, o sea, casi 6 000 dlares por familia estadounidense.

Grafica No. 7
Los costos de la desinflacin, 1979-1987

Esta grfica muestra un ciclo de desinflacin. Las altas tasas de inters llevaron a
un lento crecimiento econmico y a un alto desempleo a principios de los aos
ochenta. El resultado fue un desempleo por encima de la NAIRU y un producto por
debajo de su nivel potencial. La inflacin subyacente baj casi 5%, mientras que la
prdida acumulada de producto fue de alrededor de 20% del PIB, lo que lleva a
una razn de sacrificio de 4%.
La teora de la curva de Phillips ilustra la forma en que la poltica puede reducir la
inflacin si eleva al desempleo por encima de la NAIRU durante cierto tiempo. Las
estimaciones del costo de la desinflacin suelen rondar 4% del PIB de un ao por
cada punto de desinflacin. Este clculo muestra por qu contener la inflacin es
una poltica costosa y que no se puede emprender a la ligera.

La credibilidad y la inflacin

Una de las preguntas ms importantes en la poltica antiinflacionaria es el papel


que desempea la credibilidad de la poltica. Muchos economistas arguyen que el
enfoque de la curva de Phillips es demasiado pesimista. Los disidentes sostienen
que polticas crebles y pblicamente anunciadas por ejemplo, la adopcin de un
rgimen de objetivos de inflacin o de metas para el PIB nominal permitiran que
las polticas antiinflacionarias redujeran la inflacin con menores costos en el
producto y el desempleo.

Esta idea se apoya en el hecho de que la inflacin es un proceso que depende de


las expectativas de la gente en torno a la inflacin futura. Una poltica monetaria
creble como una poltica que busque siempre una inflacin moderada o fija
podra llevar a la gente a esperar una menor inflacin futura, y esta creencia
podra, de alguna forma, convertirse en una profeca autorrealizable. Quienes
enfatizan la credibilidad respaldan sus teoras al citar cambios fundamentales de
poltica, como ocurri con las reformas monetarias y fiscales que acabaron con la
hiperinflacin en Austria y Bolivia, a un costo relativamente bajo en trminos de
desempleo o de prdidas en el PIB.

La experiencia estadounidense en los aos ochenta, que se ilustra en la grfica


No. 7, ofrece un buen laboratorio para poner a prueba la crtica de la credibilidad.
En este periodo la poltica monetaria se endureci de manera clara y vigorosa.
Pero los precios todava estaban altos, como indica el clculo del sacrificio. El uso
de polticas enrgicas, anunciadas para mejorar la credibilidad, no parece haber
reducido el costo de la desinflacin en Estados Unidos.

Polticas para reducir el desempleo

Dados los costos de un alto desempleo cabe preguntarse: la NAIRU es el nivel


ptimo de desempleo? Si no lo es, qu hacer para reducirla a un nivel ms
deseable? Algunos economistas creen que la NAIRU (en ocasiones llamada
tambin la tasa natural de desempleo) representa el nivel eficiente de desempleo
de la economa. Ellos sostienen que es el resultado de un patrn eficiente de
empleos, vacantes y bsqueda de empleo. Desde su punto de vista, sostener la
tasa de desempleo por debajo de la NAIRU sera como manejar un automvil sin
llanta de refaccin.

Otros economistas estn en desacuerdo, pues consideran que es probable que la


NAIRU est por encima de la tasa de desempleo ptima. Su opinin es que el
bienestar econmico se elevara si la NAIRU se redujera. Este grupo sostiene que
hay muchos derrames, filtraciones o externalidades en el mercado laboral. Por
ejemplo, los trabajadores que han sido despedidos sufren de diversas dificultades
econmicas y sociales. Pero los patrones no pagan el costo del desempleo; la
mayor parte de los costos (seguro de desempleo, costos mdicos y angustias de
las familias, entre otros) se derraman como costos externos y son absorbidos por
el trabajador o por el gobierno. Adems, hay muchas externalidades de congestin
cuando un trabajador desempleado adicional hace ms difcil que otros
trabajadores encuentren empleo. En la medida en que el desempleo tiene costos
externos, es probable que la NAIRU sea mayor que la tasa de desempleo ptima;
en consecuencia, reducir la tasa de desempleo elevara el bienestar econmico
neto del pas.

Un gran dividendo social premiara a la sociedad que descubriera cmo reducir a


la NAIRU. Qu medidas podran reducir a la NAIRU?
La mejora de los servicios del mercado laboral. Algo del desempleo ocurre
porque las vacantes no se ocupan con trabajadores desempleados. Con una
mejor informacin, podra reducirse la cantidad de desempleo friccional y
estructural. Una innovacin reciente es la bsqueda por internet, que manejan los
estados o empresas privadas, y que pueden ayudar a la gente a encontrar empleo
y a las empresas a encontrar personal calificado con mayor rapidez.

El apoyo a los programas de capacitacin. Si usted busca en internet o ve los


anuncios de los peridicos en que se solicita personal, ver que la mayora de las
vacantes requiere personal calificado. A la inversa, la mayor parte de los
desempleados son trabajadores no calificados o semicalificados, o trabajadores
que estn en una industria deprimida. Muchos economistas creen que los
programas de capacitacin gubernamental o privados pueden ayudar a los
desempleados a educarse para obtener mejores empleos en sectores que estn
creciendo. Si tienen xito, estos programas ofrecen la doble ventaja de ayudar a la
gente a que lleve vidas productivas y a reducir la carga de los programas de
transferencias del gobierno.

Reducir los desincentivos para trabajar. Al proteger a la gente de las dificultades


del desempleo y la pobreza, el gobierno ha reducido en forma simultnea las
dolencias derivadas del desempleo y los incentivos para buscar trabajo. Algunos
economistas piden que se reforme el sistema del seguro de desempleo y los
programas de atencin de la salud, incapacidad y seguridad social, a fin de
mejorar los incentivos para trabajar. Otros sealan que la falta de un sistema
nacional de seguros mdicos puede incrementar el candado del empleo y reducir
la movilidad de los trabajadores.

Despus se repasar la historia y la teora del desempleo y la inflacin se concluye


con un cauteloso resumen:
Los crticos creen que el alto desempleo que a menudo prevalece en
Norteamrica y Europa es una falla central del capitalismo moderno. De hecho,
algunas veces el desempleo debe mantenerse por encima de su nivel socialmente
ptimo para asegurar la estabilidad de precios, y la tensin entre la estabilidad de
precios y el bajo desempleo es uno de los ms crueles dilemas de la sociedad
moderna.

B). DECISIONES QUE DEBE DE TOMAR EL ADMINISTRADOR RESPECTO A


LA ECONOMA Y EMPRESA

La inflacin afecta a la actividad empresarial ofreciendo un alto impacto en ella.


Puede variar en el poder adquisitivo de las personas, esto es en su capacidad de
compra y variacin de precios, puede favorecer o no a los acreedores, cambia la
toma de decisiones, afecta a las inversiones y balanza de pagos, la productividad,
genera costos administrativos y mucho ms. Son varios los aspectos en que esta
variable puede afectar a la empresa, por lo que la empresa debe saber adaptarse
a esos cambios creando estrategias que le permitan aprovechar cada momento.
Para que nos hagamos una idea, puede promover actividades poco productivas y
no hacerlo con las productivas, entre otras cosas que pueden suceder o no.
La inflacin puede ser superada por la empresa creando precios ms competitivos
y reducindolos, o incluso reduciendo costes de produccin y gastos en la
empresa, aunque si es generalizada poco se puede hacer sobre todo en
momentos en que se rebaja el poder adquisitivo de los clientes o potenciales
clientes. Esta variable es una situacin ante la que la empresa debe saber
reaccionar y tomar decisiones.

http://www.gestion.org/economia-empresa/31019/algunos-efectos-de-la-inflacion-
en-las-empresas/

La toma de decisiones
El empresario debe tener en su poder informacin suficiente y vlida para la
adecuada toma de decisiones, lo cual implica conocer en todo momento cul es la
posicin financiera de la empresa, su situacin en lo comercial, industrial, etc.
Todo esto lleva a una correcta planeacin para conseguir los distintos objetivos
planteados y as poder plantear polticas eficientes y eficaces en las diferentes
reas de su accionar, es decir polticas financieras, de crdito y cobros, de
inventarios, etc.
Pero cuando se est en presencia de inflacin toda esa labor descrita se vuelve
ms compleja e incierta. En este sentido la gerencia debe desarrollar la habilidad
de tomar medidas que contrarresten las consecuencias de la inflacin y poder
tomar decisiones acertadas, an en una situacin de inestabilidad e incertidumbre
como lo es un perodo inflacionario.

Uno de los principales efectos de la inflacin con respecto al proceso de toma de


decisiones es la distorsin que introduce en la informacin contable, as en el
balance general y en el estado de resultados de la empresa se provoca un
profundo impacto, que va a afectar fuertemente las decisiones estratgicas de la
empresa, todo lo relacionado con precios, endeudamiento, liquidez, dividendos,
inversin, etc.

El usar la informacin en forma inadecuada, suministrada principalmente por la


contabilidad convencional, conduce a desaciertos en la toma de decisiones, sobre
todo en polticas de precios, de recursos, dividendos, planeacin, etc. La empresa
debe recurrir a las tcnicas adecuadas para enfrentar la inflacin y poder obtener
informacin no sesgada, as como el empleo de la Contabilidad Ajustada al nivel
general de precios y contabilidad de costo de reposicin, las cuales son de alta
utilidad en estos casos, adems de ser tcnicas complementarias entre ellas y
complementarias a la contabilidad tradicional.

El empresario generalmente combate la inflacin tratando de disminuir los costos y


manteniendo precios competitivos, pero no puede nada en contra de la inflacin
generalizada en la economa, y en consecuencia sus flujos de caja podran ser, en
trminos reales, cada vez menores, por la prdida del poder de compra del dinero.
De ese modo la inflacin incentiva las inversiones con recuperacin rpida y que
requieran una menor inversin de capital.

En perodos inflacionarios la empresa requiere de una mayor financiacin, lo cual


se da por varias razones. Una de ellas es que al aumentarse el costo de las
materias primas, entonces se eleva el valor de los inventarios, lo cual implica que
sea necesaria una mayor financiacin. Por otro lado, a pesar de que normalmente
la empresa requiere de financiamiento para su crecimiento, en tiempos de inflacin
se necesitan ms recursos financieros para el simple mantenimiento de la
dimensin actual, ya que la sola conservacin del capital requerir incrementos en
trminos nominales, ya que en trminos reales ste se deteriora.

http://www.auladeeconomia.com/articulos11.htm

La inflacin y la toma de decisiones en las empresas

Durante mucho tiempo la inflacin ha sido un tema de mucha preocupacin para la


toma de decisiones gerenciales. Esto se debe a que sus efectos en un inicio
pueden aparentar una bonanza econmica, ya que el nivel de produccin, el
empleo y hasta las utilidades puedan crecer; pero pasado este breve perodo de
tiempo, todos empiezan a ver disminuido sus ingresos por culpa del aumento de
precios. Aunque al final todos los individuos en la economa pierden ante un
proceso inflacionario, existen algunos grupos que se vern beneficiados por sta
en el perodo entre el aumento de la masa monetaria y el aumento en los precios.
El principal beneficiario de la inflacin es el Gobierno, ya que al ser ste el creador
del dinero, puede aumentar su volumen y aprovecharse del momento en que los
precios todava no han aumentado. Otros beneficiados, pero en menor medida,
por este proceso son los primeros en recibir la nueva emisin monetaria y as la
ganancia va disminuyendo para cada sector que recibe el nuevo dinero mientras
ms alejado est de la fuente inflacionaria.

Como se entiende aqu, la inflacin es una relacin entre masa monetaria y


precios que se desarrolla en momentos y magnitudes distintas segn su posicin
en la espiral inflacionaria y su sensibilidad a cambios en los precios. Como se
tratara de demostrar, si todos los precios en la economa, inclusive el salario,
aumentaran en la misma proporcin y al mismo momento no habra razones de
preocuparse por la inflacin. Sin embargo, debido al desorden en que se
desarrolla el proceso mismo, las seales emitidas por los precios no son
interpretadas correctamente por los agentes econmicos lo que lleva a una
ineficiente asignacin de los recursos.

A mediano y largo plazo la inflacin alta y acelerada, es sumamente perjudicial


pues afecta la asignacin de recursos, desviando stos de las actividades
productivas, hacia las rentas y la inversin en activos fijos. Adems, crea
incentivos a consumir y no a invertir o ahorrar a aquellos que no tienen acceso a la
inversin en activos fijos. Por otro lado, afecta el ingreso real, pues la indexacin,
generalmente se queda atrs, ya que es difcil practicarla en forma generalizada.
En resumen, a largo plazo, la inflacin provoca el empobrecimiento general y
reduce el poder adquisitivo de los individuos adems de desincentivar el ahorro e
inhibir la inversin en actividades productivas.

Ante un cambio en el precio de un bien existen dos efectos sobre la demanda de


un consumidor:

Efecto Ingreso
Una disminucin en el precio provoca un incremento en el ingreso real del
consumidor. Dado que puede comprar el mismo paquete de bienes que antes con
menos dinero, l es efectivamente ms rico y por tanto cambiar sus elecciones
de consumo.
Efecto Sustitucin
A un precio ms bajo del bien X, el consumidor comprar ms, aun al mismo nivel
de ingreso real, de otros bienes.
La teora clsica nos ensea que los precios expresan toda la informacin
disponible sobre los bienes y en base a estos se toma la decisin de si se
consume o no y en qu cantidades. Como se acaba de explicar, un cambio en el
precio de un bien provoca cambios en la cantidad consumida que se pueden
explicar por el efecto sustitucin y el efecto ingreso.
Sin embargo, para que el mecanismo de precios funcione correctamente y se
logre la mejor asignacin de recursos en la economa, la informacin que estos
proporcionen tiene que ser clara y libre de distorsiones ajenas al mercado. Este es
el problema de la inflacin, porque los cambios en los precios no se dan por estas
razones, sino por una decisin de poltica gubernamental respecto a la cantidad de
dinero en circulacin.
http://www.deguate.com/infocentros/ecofin/guatemala/economia/indicadores-
economicos/inflacion.php#.WJfeolPhDIV