I.

INTRODUCTION
II. DEFINITION
II.I PORTEFEUILLE
II.II PERFORMANCE
III. LUTILIT DE LEVALUATION DE LA
PERFORMANCE DU PF
III.I LES INDICATEURS DE MESURE DE
PERFORMANCE FOND SUR LEQUILIBRE III.II
DU MERCH FINANCIER
III.III METHODE DE CALCUL
III.IV MEDAF
III.V FORMULATION DE LA PERFORMANCE OU DU
RENDEMENT
III.VI RENDEMENT DUN PF
IV. RENTABILIT DUN PF
IV.I CALCUL DU TAUX DE RENTABILIT DUN PF
V. LA LIQUIDIT DUN PF
V.I DEFINITION
V.II NCESSIT DE LEVALUATION DE LA
LIQUIDIT
V.III CONTRLE DE LA LIQUIDIT
CONCLUSION
I. INTRODUCTION

Le dilemme fondamental de la finance est celui du choix

entre obtenir une rentabilit certaine mais faible, ou prendre
un risque contrebalanc par une rentabilit espre plus
leve. Markowitz (1952, puis 1959) fut le premier
formaliser et quantifier leffet de diversification selon lequel
une combinaison judicieuse de nombreux actifs dans un
portefeuille permet de rduire le risque total pour un taux
espr de rentabilit donn. Un corollaire extrmement
important en dcoule directement : lintrt dinvestir dans
un titre financier ne doit pas tre valu sparment mais
dans le cadre dun ensemble de nombreux vhicules
d'pargne (actions, obligations, dpts terme, immobilier,
foncier, etc.) offerts sur le march. Sur la base des travaux
de Markowitz, Sharpe, Lintner et Mossin dvelopprent dans
les annes 1960 un modle (le Modle dEquilibre des Actifs
Financiers ou MEDAF, en anglais Capital Asset Pricing Model
ou CAPM) qui aboutit, sous certaines hypothses, la
relation dquilibre entre la rentabilit espre dun actif
financier quelconque et son risque. Encore une dizaine
dannes plus tard, la fin des annes 70, Ross dveloppa
un modle multifactoriel alternatif au MEDAF nomm APT
(Arbitrage Pricing Theory). Le modle de Markowitz, le
MEDAF et lAPT constituent ainsi le noyau dur de la thorie
classique du portefeuille.
 II. Definition

I.I Portefeuille :
un portefeuille est un ensemble dactifs financiers detenus par
un investisseur. Ces actifs peuvent provenir de differentes
classes :acations obligations produits derivs matieres
premieres, Fonds cash .etc

I.II Performance :
L'objectif de la dtention bun actif financier est desprer
obtenir un gain substantiel. Ce gain peut tre soit concr (gain
comptable), soit estid c'est - - dire potentieliement pew en
I'Cvaluant aux dtions ciu march& La performance d'une valeur
mobiilikre ou d'un patefeuille retenue dam cette Ctu& est le
taux de rendement potentiel (boursier) d'une p6riode
consid&&. Ce taux est la mesure du gain estim6, il est calm16
aux conditions du march5 (ler murs par exemple) sans tenir
mpte des frais de transactions. L'analyse du risque n'est pas
prise en compte dans cette etude.