CONCESSOES: 0 GOVERNO EM BUSCA DE SOCIOS Raia Drogasil: A maior rede de farmacias do Brasil cresce sem parare se torna a grande empresa que mais se valoriza no Pais. Nos dltimos dois anos, suas acdes subiram mais de 220%. Qual é o segredo desse sucesso? Valor de mercado alcanga R$ 21 bilhdes e supera Pao de Acticar Natura e Lojas Renner[yin — DinheirodaRedagao As concessoes revisitadas Esta no arumaagenda deretomada dos investimentos em infraestrutura. O amincio doplano de concessdes do governo na terca-feira, 13, foio pontapé inicial nesse sentido. O que dalise tirade bom? Principalmente-e nao é pouca coisa -o0 enterro do modelo de intervengao estatal que colocoupelo raloasatide das empresas piblicas ea capacidade dos servigos por elas realizados. 0. governo Temer foi realista ao langar um pacote que revé erros do passado e adota modernizagées dignas de nota nas relacées publico-privadas. A ideia concebida na era Dilma de se estabelecer um teto nas tarifas foi praticamente abolida. Laatras, essa regraimplodiu com o modelo de entrada de capital em setores como ferrovias, rodovias e aeroportos. Desta feita esto no lote de ofertas 34 projetos, abrangendo inclusive as areas de petrdleo, energia elétricae mineragao, Serdo oferecidos R$ 30 bilhées em financiamentos - cerca de R$ 18 bilhdes via BNDES e os restantes R$ 12 bilhdes por intermédio de recursos do FGTS. O queesse movimento poder produzir? Analistas sio unanimes em apontar que ele tira da gaveta plantas de expansio de linhas eampliasignificativamente aoferta de istoedinheiro.com.br .. empregos em varios setores. Ogoverno trabalhacom ametadearrecadar ao menos R$ 24bilhdesem receitas jd no préximo ano. Aintengao ¢é atrair investi- dores de todas aspartes do mundo, Em se confirmando essa perspectivaacontecera finalmente aretomadada economia interna. Eo anseio geral! Como motor dearranque naopoderia existirnada melhor. Niveis diferenciados desubsidios aos participantes da con- corréncia estao previstos deacordo com aatividade em questo. Setores como 0 de saneamento, por exemplo, cuja expansao precisa ser rapidaem prol da melhoria do atendimento social, ficam na lista de prioridadese ganha- rao mais subsidios. Jaos de maior retorno garantidoaos investidores serio tratados com indices menoresdo beneficio, Nao ha uma previsio fechada sobre quais as taxas que 0 eririo cobra- radosganhadores. A avaliagio vai Tt ar) “Os jovens precisam se preparar PMC EU eC a ier ne ce IMaInGRe RncArara Trion STOEL ba Oconselho é da headhunter mado Chariot, que opera na regiiio de Tana Storani, brasileira rad Mrtiaiecsst ori cada na Irlanda e cuja lista de ae Coen et clientes inclu gigantes como ?, cletas em onze cidades dos Estados Unidos e em Melbourne, na Linkedin PayPal e Google. Em Pearson entrevista 20 blog ~ ANCE een eden ents? Se eee Pano bei ce alguns dos principais desafios do murdo do trabalho, especialmente para os jovens. Afinal, assim como acontece no Brasil, este é o contingente que apresen- Scr netcme rinsed aor taas malores taxes te desempregn en rela PR ACO smn eNO Populacdo Economicamente Atva (PEA), na maloria won bitly/2cBy dos paises, Acesse: http://btt.ly/2cdtq2R Dinhelro zvowzo% ] FOTOS: ROORIGOPANVA/FOUNA IMAGEMIndice ocorrer casoa caso. A pedra de toque do noyo programa chama-se“seguranca narentabilidade” paraquem topar entrar no jogo. Séassim, advogam membros da equipe econémica, vio aparecer muitos interessados. Acorridanos Estados para se encaixar no programa comegou. Rio de Janeiro, Para e Rondénia ja se credenciaram paraa primeira fase que ar do papel. 6clo? tem inicio em breve. Vislumbram nessa NEGOCIOS: alternativa uma oportunidade tinica awe por que a para rearrumar suas finangas. Ao a Peugeotéa mesmo tempo querem incrementar SS" aS tile - a servigos como de agua e esgoto nas ty = renee an respectivas regides. Oprograma,em. 201 6... 03g, 40 sintese, revisita de maneiramais aperfeigoada antigas promessas de concessdes que nao prosperaram. Ha quase duas décadas, seguidos governos anunciam que vio vender parte de seu BONS DE att, aparato ou buscar sécios para bancaro riscoe o custo earo de expansoes da infraestrutura nacional. Sem sucesso. Quem sabe dessa vez sai. que querem ganhar uma renda extra... pag. 50 Carlos José Marques, diretor editorial Participe do prémio As Melhores da Dinheiro Rural Esta chegando ao fimo pao para asin para. quart edo do Premio ‘A$ Melheres da Dinheiro Rural, que reconhece as melhores empresas que Ea xls tamer eyes esto ir ce opes dutores rurais que se destacam em suas reas de atvacao, A editora Vera Ondel, da Dinhelro Rural, fala sobre o premio e seus vencedores.Inscrgdes no site asmelhoresdadinhelrorural.com.br | Confia pate do time que produz as prindpas analiseseinformactes sobre econaiaenegbcios dalimprensa brasiera EFI Cultura di fara Sooner Netz DM es at SEMANA ~ Bayer e Monsanto, enfim, juntas... pag.l0 SUSTENTABILIDADE - Pblico ou privado? pag. 12 MOEDAFORTE- A aposta de Rodrigo Galindo, CEO da Kroton Educacional, no setor de salide ... pag, 14 ENTREVISTA- Candido Pinheiro Koren de Lima, fundador da Hapvida... pag. 16 DINHEIRO ETECNOLOGK- O iCar, da Apple, desa- celera... pag. 52 COBKA- Vestido usado por Marilyn Monroe em festa de John F. Kennedy, em 1962, irda leildo... pag. 54 DINHEIRO DO INVESTIDOR- O dia que os biliondrios empobreceram... pag. 59 ARTGO- Cuidado com os demagogos de plantao... pag. 66 CPA-Carol Carquejeiro/Valor elle ot Aimportancia da capacitacao para manter seu emprego ‘Amelhor hora para dedicar-se a capacitacao ¢ quando 0 profissional esta empregado e pode aproveltar também as oportunidades de treina~ ‘mento oferecidas pela empresa. Confira as dicas de Wagner Olivelra, diretor do Grupo Woli, ela O que significa o fim do Chevrolet Classic Entenda por que a indistria auto- mobilistica tem uma parcela de culpa bem menor do ue parece na crise do setor. Lela o artigo de: Quintanitha, no blog REPUBLICA DO AUT MO http://bit.ly/2cMf2Ju FOTOS: JONOCASTELLANGYISTOE | JOSE MARENHOPERES | MASAO GOTOFRNOYAG STOE | RAFAEL HUPSELANGENCI ISTO Dinheiro 2.0320 T os!EDITOR EDIRETORRESPONSAVEL DOMINGO ALZUGARAY eorrona CATIRALZUGARAY PRESIDENTE EXECUTIVO CACO ALZUGARAY DIRE TOREDITORIAL CARLOS JOSE MARQUES DIRETORDE NOCLEO (MILTON GAMEZ reo Fac ht: Santa los Cha apn ks oer ote each: Grae Asssas Gove fa FouGaieae Sruogeshasn Catster Yar ear Saka haa irr iohceab itt Oetvninecrnaaer agar: a ones sntace Ors wePate ata tftp leet CTeoracoaiae rj tox Bc o¥2 Sees setae ‘srotonee moore avenue Ppa fo teh neg urasba AGENCA STE es Gants ben apr Foogater nCare Pagaxtree sireniotes wgaesaaesk reo ‘ApOD ADM MSTAKTIO Geer aatné Scare Sect oest Scara Antone Casuioers mar fe See beak os sccm sre sietahent is Solange Cartons Sacereoaeeeent Sectors seated sou sso 9268 tees eae Oia Ciptas onan (ns taesader 00s mace asec Asse een se conte ‘nee ewe gpg cont MARKET NG-—Dreefu Wg Assotade sing kt Sa PURUODADE ttc Mats eb (seat sk as 14h Sat a gra es bond agi kt Deca Bas au ous Nar Binge ‘Snes nasfenaoe sat oat an Macar beatae Sogn Sara gare ‘iene a GT ice Aneta pes Mega aba Ere ius hace hegiees Maas Crs Damas emma Ge a Se Fhe MASRETINGRUBLC TAR OEEVENTOS- ear tzxiPorme Geer Mis rade Waded sas casey Paco outer et oe ar Ge rg ODE Me ROR: Groene wae: Cura Conca fro Sana. 220 F220 a ASAE ela 1 /R es f wa ACA Gena Ma 175 [vei gota MLB GcabeeszoBrczse wwue WASI67 (23.2) MUOMORGONTE MG Cetra Owen pms ieee et 3 Me aise AO 0 a-GalCer Comme TW (axezsansss/ aes “POM AICRERS ew Gane ge nce eee S80 Te WE Fe Aa ea seas ag needa: D9 10/986 A LOETOSP sedeicen fa ecrnaacasiegate zoe / oes “VA Va Ee Cae gage a exatee ent. ad = TGEWC Onin enaata 6 peerage eee eC. Tessie ae Date(s 9 papi ena stare Rarer (MER meen a PEP oe kT {ens Sw sstooe nec Areca, 2 ese, at ae, ua 4 Oca Nee 222 SN EEE {25 Datorose eblapa aces en dress wan (area tes Carten cece aa ee ‘Sees dO STE Imp esha L0G 2 RNTGRAFIAELOCISTICASA. un Jar Fees Sera (8 Dur nda COP M28 000~ Vado SPe OCEAN NECSTA (ARCA IDA. cova Aehargnera an 3 Rs Oso. 64 Puree gees ~ CEPOTTS0 200" Capa 9. CARTAS, E-MAILS E MENSAGENS Areinvenc&o das montadoras Veiculos compartilhados séo uma necessidade para ontem. Ja passou da hora das montadoras, governoe popu- lagdo mudarem sua mentalidade e estratégias. E preciso encontrar e pra- ticar solugées de mobilidade urbana. As grandes cidades nao comportam mais carros. As pessoas nfo suportam mais perder horas e horas do seu dia no transito. Roberta Moreira Comentério via portal Ovalor dagovernanga Asempresas témque ter como certezaa existénciade uma estrutura sdlidae cien- te de situagdes criticas que possamocor- rere, em caso de perda de seu represen tante maior, adotar procedimentos que garantam aestabilidade dasuasituacao econdmicae os seus funcionarios. Tereza Rodrigues Comentario via LinkedIn Em busca deinvestidores Arealidade é queo Brasil permanece um pais com alto risco de instabilidade politica e econdmica. Um verdadeiro paraiso para os especuladores financei- ros, mas um grande question mark para os grandes investidores. Valentino Griffini Comentério via LinkedIn O Brasil tem tudo para crescer e atrair investidores. Bruno Felisbino Comentario via LinkedIn Daquia seis meses a economia vai se estabilizar e virdio novos investimentos. 2018 sera o “ano”. Nicolas Palacios Comentério via LinkedIn © Brasil com sua politica de juros altissimos é e sera muito atraente para investidores especulativos. Os capitais verdadeira- mente produtivos néio virao. Paulo José Jaber Comentdrio via LinkedIn “Osjovensprecisam secapacitar melhore encarar omundo” Estudare aprender é muito bom, maso que vejo séo pessoas se capacitando, pagando caro em cursos, MBA's, mestrados, doutorados, pés-graduagées, novas graduagdes, cursos de informatica e lingua estrangeira. O mercado, porém, nao retorna em forma de salé- rio o investimento feito. AnaCarvalho Comentario via Facebook Esse é 0 caminho, desde que os adul- tos nfo acabem com osonhe dos jovens com suas frustragdes e déem boas aulase bons exemplos. O que se vé hoje no meio educacional éuma escolade desiludidos. Sirsey Martir Comentario via Facebook Petrobras quer adotar ‘modelo Ambev’ de gestdo Ateoriaéboa, mas quero ver na pratica. Quemé funcionario piiblico dificilmente témos mesmos valores dos profissionais ultracompetitivos, fiéis 4 cultura da recompensafinanceirae hierirquica, da meritocraciae dos b6nus dos executivos das empresas privadas. Noemi Tomisuka Salvermoser Comentario via Facebook OPais da piadapronta Lamentavel. E 0 sujo criticandoomal lavado. Até quando? Gustavo Daniel Comentario viaportal Fale conosco Cartas para esta sca com endeegg Re tletone, cevem er reetias para: Deter de Reto, INHER, Rua Wifam Speers L088 Lapa, SSoPaub -SP-CEP O5067- 900.Faxc (OM) 366-4108ntemet: Aces o petal war, isoedicheracomty,escreva mensagens tas pgnas da ‘evistanas redes socials oumande e-mail para faleconos- coistedinherocombcAs crtase meager poderio ser edtadas em ratio de seu tamanhocn ncompreersaa. Dinhelro zvoweo ] 06Agronegécio Ue Intel trocao comando no Brasil Obrasileiro Mauricio Ruizvai substituiro colombiano David Gonzalezna presidéncia da Intel no Brasil. Ha17 anosnafabricante de processadores, Ruiz ‘ocupa altos cargos exe- cutivos desde 2003, Sua lltima posigao era como diretor de vendas. Agora, seu desafio é montar, com rapidez, um ecossis- tema consistente para atender as demandas de solugdes da internet das coisas, ou seja,aintegra- do entre os aparelhos életronicos ao diaadia dousuario. Quatro meses apés dar inicio 4 negociagao de compra da americana Monsanto, presi- dida por Hugh Grant (Adir.), aalema Bayer conseguiu concretizar o negécio, na quar- nio houve semana Cade alivia multa 4 Azul OConselho Administrativo de Defesa Economica (Cade) reduziude R$ 1,4 milhfio para R$ 250 mila multaimposta i Azul Linhas Aéreas por informagGes enganosas referentes & fuso com a Trip, em 2012. Na época, acompanhia fundada por David Neeleman nao demonstrou como ficariao mereado de agenciamento de viagens com a unio das empresas, O Cade, porém, revisoua penalidade imposta pela superintendéncia geral ¢ afirmou que fé porparte da empresana faltade anilise da concentragao de mercado. POR WARCIO KROEHN E PAULA BEZERRA ta-feira 14. Foram neces- sdrias trés ofertas até que os acionistas da lider de sementes transgéni- cas aceitassem fecharo negdcio, por US$ 66 bilhées. Parafinanciara transagio, o grupo ale- mio, liderado por Werner Baumann, vai combinar a emissio de divida com agées. Aideia éemitir US$ 19 bilhées em titulos conversiveis e com direitos de subseri- ao. Os USS 57 bilhées restantes serio emprestados por um pool de cinco bancos (HSBC, Credit Suisse, Goldman Sachs, JP Morgan e BofA Adiferenga salarial entre homens e mulheres persiste OIBGEdivulgouseu estudo sobre a demografiadasempre- sas brasileiras, referente ao ano de 2014, na semana passa- da. Entreas 4,5 milhoes de empresas ativas, a médiade rendimento pagoera de 2,8 salarios minimos. Os homens, que respondem por 61,7% dos 35 milhoes de assalariados, recebem 28,4% mais do que as mulheres, em média. Amaior diferenca esta em profissdes que nfo dependem de alto grau deinstrugao. Mais uma gigante noagronegécio Depois da conelusao da fustio entrea BayereaMonsanto (ia ceima),as empresas canadenses de fertilizantes Agrium e Potash anunciaram auniaode seus neg criando uma gigantedo setor denutrientes,com receita combinadade US$ 20bilhoes evalor de mercado estimado de US$ 30 bilhées. Orientados pelobanco de investimentos Morgan Stanley, as compa- nhias deram inicio as tratati- vas da fusao no més passado. Aconelusao éprojetada para o primeiro semestre de 2017 ENCALHADO NA BUROCRACIA Oexcesso de burocraciana Collec ele ede ergo ck] 2 (oc) custa até R$ 4.4 bilhdes, por ano, ao setor. O calculo foi realizado pela Confederacao Nacional da Meteo ache bet EU Cichyec tu liusc lar Moke )s ete Muleetens ie) Perens ts nee EOe dy Ceemed toumey acre documentacao, redundanda de Po (oraeasrocfRos)e) (sees e(oLe oy eee eS Rec cet obras de infraestrutura deixam de gerar mais de R$ 6,3 bilhdes de receita aos investidores. 08 Dinheiro zvowene FOTOS: RODRIGO DIONISIO | LULA MARQUES | MAX G PINTO/ ISTOEMerril Lynch). Areceita combinada das duas companhias passa a ser de US$ 23 bilhoes e sao esperadas siner- gias de, pelo menos, US$ 1,5 bilhao. A. aquisig&o marca, também, uma virada no portfolio da Bayer, que reforga sua posig&io no agronegécioe reduzna rea de saiide. Mas, a partir de agora, as discussées vio ser focadas na con- centragio de mercado do setor agro- quimico, que passa a ser dominado por apenas trés empresas: Bayer/ Monsanto, ChemChina/Syngentae Dupont/Dow. A divida principal é como os érgios globais anticoncorrén- cia vio evitar que pequenas e médias empresas nao sejam esmagadas pelas gigantes nem que os produtores sejam prejudicados por um oligopdlio. Cunha, de presidente da Camara ahomem-bomba O mandato do peemedebista Eduardo Cunha, ex-presidente da Camara dos Deputados, foi cassado por 450 votos 210 (houve nove abstenedes).Ele fica inelegivel por oitoanos e perdeo direito ao foro privilegiado nas acusa- bes que responde na Operacio Lava Sato, principalmente as suas contas na Suiga. O processo contra Cunha se arrastou por 10 meses ¢ foi o mais lon- ginquo do legislative. Agorana posi- 40 de homem-bomba da politica, ele promete lancar, em dezembro, um livro com osbastidores de todaasua atuagiono Congresso. Terd coragem? Amil compra clinica de seu provavel presidente Como antecipado pela coluna Moeda Forte, na edicio 980da DINHEIRO, o médico Claudio Lottenberg, presidente do Hospital Albert Einstein, vendeusua rede declinicas oftalmoldgicas, a Lotten Eyes, para a UnitedHealthcare, grupo americano dono daAmil. NUMEROS R$ 1,7 BILHAO minimo para a venda da distribuidora de energia Calg, controlada pela estatal Eletrobras.O. novo valor definido pelo governo federal € R$ 1,1 bilhao menor que o anterior. USS 997 milhdes registrado pela balanga comercial brasileira na segunda semana de agosto, segundo ¢ Mdic. RS 317 MILHGES arrecadado no lellao dda massa falda das Fazendas Reunidas Boi Gordo, um dos mais emblematicos casos de pirémide financeira no Brasil. dinheiro sera usado para ressarcir os cerca de 30 mil investidores. 2,2 milhoes diaria de barris de petréleo da Petrobras, em agosto. Coma quantidade, a estatal se aproxima da meta de 2,145 milhdes de barris/dia de producao média em 2016. 200% ?amais que o funcionario Piiblico ganha em Brasilia, quando comparado com todos os trabalhadores Ovalorestimado do negicio é de R$ 200 milhdes, Agora, a expectativa é pelo antincio de Lottenbergcomo presidenteda empresa brasileirade planos de satide, no lugardofun- dador Edson de Godoy Bueno. Atrocadeve acontecer até janeiro de 2017, do setor privado de todo o Brasil Lee ee AT DOE EE ed iOS L eo ea cE Lacie a) Armazenagem | até R$ 1,5 bilhao/ano dacargano porto Estoque Creo Cee tees esas sf ca Nei cL «porque 0 gargalo de Infraestrutura no Brasil @ multo grande, principalmente quando a eficiéncla portuarla é comparada a eT) Dinheiro zv0%205 09PUBLICO OU PRIVADO? COCR UCU ocr Ree oy malores problemas de sade piblica. Malis de 40% da populacdo nao tém acesso adequado a agua e 60% nao conta com esgoto, O assunto era urgente ha dez anos. Hoje, é critico, ainda mais com as epidemias de zika e dengue. Na semana Pree) MCLE mU LCR EY Cec ER auc ene Me Ue) SLCC (OMe eae es eons eee [oe te amplo de privatizacées, avenda de parte das operacdes de empresas esta- PCS Er nme ee ele Pee BELT iere Beem LT ot ad a Cosanpa, do Para. A ideia é entregar a OTe ORR CME eee Co melhorar as finangas piblicas e a qualida- de dos servicos prestados a populacao. eee een Rae! Pelee eC CEE EEUU porém, Os Casos de sucesso sao raros, Ela eee ee Ure CAE ee CAO CS Hi A 5 af pao y FA DCCA (ONU). O Estado precisa fic “4 . garantir as melhorias, como} oh nia. O brasileiro Leo Heller, r PEC CEE CRU uma tendéncia de reestatiz servicos em diversos palses. UEC UE aorta) politicas de exclusao dos m. impondo tarifas mais altas” estudo realizado em 2014 a| ETDS ORM) ee eset rete enol Erste ey red PR cee Ly Pee rele ce Buenos Aires, La Paz e Buda| eMule Le lol oleae eee rele Com es Tule) tativa de afastamento do E! OT eck Meu ec Ud foros] Cl Ric Cele @ tal nao ajuda a defender ess 180 cidades remunicipalizaram empresas de mento, entre 99 ¢ 2014 Entre elas Paris, Berlim, Buenos Alres, Budapeste eLaPaz Investimentos e politicas deexclusao S80 05 principals problemas Ft | Deny Cee ee Reet eryGeologia ONY UN Pea EM ERUPCAO een nse Centr) na area de vuledes. A revista amert Nie hea een PCO eestor Cee nee eoL ews So Og ne Ecce Pec RCM ae Mga a Ook at eee) | MOEDA SOCIAL Aempresa de tecnologia Moneyclip est Iangando o aplicativo E-Dinheiro desenvolvido para fomentar o uso de pagamentos alternativos em comunida- des carentes. O uso das chamadas moe- das sociais é uma maneira de fomentar economtias locais. Estimativas do Banco ional das Comunidades, que retine instituigdes especializadas ne: be sj mento, mostram que 350 mil pessoas utilizam esses meios de pagamentos no Brasil, movimentando R$ 500 mil. 0 E-Dinheiro permite o pagamento por meio de celulares. Nao é necessario aces- so internet no momento da transaciio | KHalema’uma’u - Haval Be ee) Paty t Peer e) ACURA Mayon - Filipinas White Island — Nova Zelandia Coram F eee eel e ens LEE i Ph eae SOR te teres Cui ete tee e ie PME NY eee Ptr enon sere intensa atividade, nao nenhuma corelacdo entre os e > AVINGANCA DO URSO POLAR Um grupo de cientistas russo esta sitiado por uma familia de ursos polares. O pior é que essandoéa primeira vez que o cerco acontece. A equipe de cinco pesquisadores climaticos esta com dificuldades para sair de sua estagao, localizada na Ilha Troynoy, a cerca de 150 km da Sibéria. Cerca de 10 ursosrodeiam o lugar. E proibido matar os animais, que S80 ameacados de exting3o.Por isso, ‘os humanos contam com sinalizadores e fogos de artificio para afugenta-los. Mas,aparen- temente, eles perderam ao menos parte do medo. A Ginica vitima, até o momento, foi um dos cachorros que acompanham a expedicaio. No ano passa- do, outro grupo sofreu esse mesmo problema na regiao. Nao costumava Ser comum a presenga de ursos polares na area nessa época do ano, Mas,devido a0 aquecimento global, seu habitat esta diminuindo, forgando os gigartes e violentos animais a buscarem comida em lugares cada vez mais distantes. Ui/ppabr i 49D ippobr ppabrasilcomtx tege eeVAI FALTAR TACO O plano da rede mexicana de fast food Taco Bell, representada no Brasil pelo empresario Carlos Wezard, é abrir 25 lojas, em dois anos, num investimento inicial de R$ 100 milhdes. As ambicdes, porém, sao muito - mas muito — maiores. Os representantes da marca no Pais tem recebido de 10 15 pedidos de franquia por diae acreditam que a rede tem tudo para alcancar cerca de 2 millres- taurantes nos préximos anos. Haja taco! DAS SALAS DE AU! PARA OS CONSULTORIOS As atenc6es do executivo Rocirigo Galindo, CEOda Kroton Educacional, nao est4o voltadas apenas a0 setor de educacao. E que, além de comandar o malor grupo privado de ensino do Pals, ele 6 um dos Invest!- dores da rede de clinicas populares SIM, com sels unl- dades em Fortaleza, no Ceara. Com parcerlas com empresas de exames clinicos e consultas acessivels, que nao ultrapassam R$ 100, a meta 6 expandir a opera¢ao para toda a regiao Nordeste e depols avancar sobre ores- tante do Pals. Até o flm de 2019, a expectativa é chegar a 60 unidades. DOLIMAO, UMA LIMONADA aginarium, com 200 unidades, aroseu nuitos das diz “S6 ganha de Newton Ribelro, CEO ; mim, aqui no Brasil, muda fo scedores, nc 4o dolar Jesus Cristo” ara Os Clientes, diminuir an » nny Ex-presidente Lula, ao falar de ‘sua popularidade durante o discurso de desagravo aas procuradores que o denunciaram ‘como "o comandante maximo" doesquema de corrupgao ‘na PetrobrasESTA CHOVENDO PORSCHE? VEM QUE TA BARATO Na contramao do setor automobilistico, que vem sofrendo com a queda das vendas, a Stuttgart Velculos, dona de uma fatia de 25% da Porsche Qapetite de investidores pelo Brasil parece do Brasil, parece viver em um outro Pais. Afinal, em um perfodo de cinco estar voltando com tudo. Um bom termo- meses, a marca inaugurou tres concessionérias. Abriu uma no Recife metro disso é a agenda do presidente (detalhe), em maio; outra em Campinas, em julho; e, por Gltimo, em Floriandpolis, na sema- na passada. No total, agora a Porsche conta com nove lojas por aqui- sete da Sttutgart e outras duas da Eurobike. Até agosto, foram vendidos 628 carros da marca, 198 a mais do que no mesmo periodo de 2015. Detalhe: o modelo mais barato, um 718 Boxter S (acima), custa R$ 368 mil, eo mais caro, um 911 Turbo Michel Temer, em Nova York, onde discur- sara na abertura da Assemblela Geral da ONU, na terca-feira 20 de setembro. Serao 35 compromissos, entre eles seminarios, encontros bilaterais com chefes de estado e reunides com representantes de emare- sas e fundos internacionais. O objetivo é um s6: convencer todos de que apostar no Brasil é um bom negécio. Cabriolet, sai por R$ 1,27 milhao. im “VOU ESTAR FECHANDO VAGAS” Pela primeira vez em oito anos, o mer- cado de call center deve ter uma redu- Gao na geragao de empregos, segundo a Associacao Brasileira de Telesservicos, que repre- senta as empresas do setor. A queda deve beirar os 5%. O setor emprega cerca de 1,5 milho de pesso- asno Pais, Cassio Azevedo, sacio-fundader da AeC e presidente da entidade, afirma que o mercado passa por um ajuste em virtude da crise economi- Ca, com muitos clientes adotando tecnologias de atendimento automatico. Ele espera, no entanto, uma recuperacao no proximo ano orca CADE MEL AESPERANCA DOS PEQUENOS E MEDIOS EMPRESARIOS Ootimismo, ao que parece, votauadarascaasnos,” 81/0 sedaem otimistas sobre COMPANHEIRD? uma possivel recuperacao de venda { corredores das pequenas e cde Etieeanenis médias empresas brasileiras, Eo que aponta uma pesqui- 65% nao pretendem demitir. safelta trimestralmente pela. Em abril, na primeira edigdo do mesmo ContaAzul, empresa de estudo, 53,19 tinham inten¢o de software de gestao para as dispensar os funcionarios chamadas PMEs. Realizada - na primeira semana de 47% ecrecitam que havera aumento setembrocom 13 mil empre- de impostos em 2017, 51% acreditam na sarios, ela mostra que: manutenc&o e 2% em uma reducdo FOTOS: MANUEL HOWLENGACH (PORSCHE) | ANOERSONREOEL | musTRaGHocmcasooa.onso | Dinheiro 2vex2016 13Entrevista “Umaempresa sempre val ser mais eficiente que 0 governo” Por Rodrigo CAETANO O Dr. Candido Pinheiro Koren de Lima, fundador da operadora de sade Hapvida, @ 0 médico que as pessoas esperam encontrar em um consultério de oncologia. Com seu jeito tranquilo e o tradicional bom humor cearense, ele 6 capaz de falar de assuntos espinhosos, como a desigualdade social brasileira, sem tumultuar o ambiente. Suas posic¢6es, no entanto, sao firmes e bem fundamentadas. “O governo gasta um absurdo e o que chega a populagao é muito Ve Peer eee arta menos do que se elepagasse omesmo paraum plano de satide”, o sistema de satide publica do le do Nordeste e uma ao de convénios den: Mais de 80% 2milhdesde conv eu modelo d satendimentos esuas71 clinieas 1 andido apre- sobre oempreen- sentaum mode defenderem o cliente, defendem o médico”, diz. Confira:DINHEIRO- 0 Cearaéum celelrode grandes humoristas, como Chico Anisio, Tom Cavalcante e Renato Arag3o. Esse bom humor docearen- ‘se esta refletido, de alguma forma, na forma como o sr. comanda a Hapvida? DR.CANDIDOPINHEIRO— Nao és6 ocearense, ndo, Obrasileiro deforma gerat é muito positivo. Todo dia, quando et comecoacorrerdemanhd, eu agradeco, primeiro, por estar is, pelos meus pais, Ndo ndoguardonenhuma meméria de tristeza. Finalmente, agradego por ter nascido em uma época maravilhosa e numa regido maravilhosa. O mundo todo briga por questdes raciais, intolerdncia religiosa, Jé nds somos um povo de paz. As vezes ougo que o brasileiro devia ser maisreativo, derramarmaissangue, ser mais retumbante. Mas eu acho essa paz umacoisa maravilhosa. DINHEIRO — Ha, no entanto, muita desigual- dade no Pals, especialmente no Nordeste, onde or. atua. Qualéo papel dainiciativa privada na resolucao dessa questao DR. CANDIDO —- Aqui (no Nordeste) é onde tem desigualdade mesmo. A partirdomomen- toem que a Hapvida cresceu e gerou 17 mil empregos, comegou a diminuir um pouco essa desigualdade. Além disso, pelo seu perfil de custo, ela é uma empresa de pri- meiroemprego. Nessesentido,acompanhia ajuda amethorarumpoucoa vida no Nordeste e reduzir o sofrimento nessa regido, Outro ponto éanogdode corresponsabilidade que nds temos. Ninguém nascesoliddrio. A matu- ridade é que dé essa condigdo. Agora, esses sdoefeitos colaterais do nosso negécio prin- cipal, que é levar sattde ds pessoas. Fo que permite que eles acontecam éa maneira como buscamos os objetivos. O importante éaformaética, morale légica que buscamos nossas metas. Até porque, é a tinica que é sustentavel. DINHEIRO- 0 Nordeste precisa de empreen- dedores? DR.CANDIDO- Todo lugar precisa de gente que faca alguma coisa. Ndo com a finalida- de, eudiria, deenriquecimento ou de agregar bens. Mas como uma maneira de justifiear sua vida. Ter um propésito. “O mercado informal no Nordeste é impressionante. Por causa dele, vendo como nunca” ‘O Mercado Central de Fortaleza, que retine diversos comerciantes do setor deconteccao e atral compradores de todo 0 Pals DINHEIRO—Nas ditimas duasdécadas, areglio passoupor um grandecrescimento, favorecido, em grande parte, por programas socials do governo.Comoo Nortdeste deverdsedesenvol- verdaqul para frente? DR.CANDIDO - 0 Nordeste serdaregitto que demoraré mais parasair da recessdo. Os pro- gramas sociais murcharam e ainda somos muito dependentes deles. Mas essa politica social, que nasceu no governo Fernando Henrique e continuou como Lula, fotuma coisa fabulosa. Nao me pergunte sobre qual €oideal que vocé tem ao dar comida a uma pessoa queestacomfome. Eantes decriarum projeto para dar educagdo, pescar o peixe, tudo isso, vocé tem de parar afome. O Lula ‘fez isso, mas ndo foiele que criou. Isso foi importante para a Hapvida? Claro! Quando seirriga omercadocom tantodinheiroquan- to eles irrigaram, a populagdo que esté em cima recebe sua parte. E depois de encher a barriga, a segunda preocupacao ésatide, DINHEIRO—O Nordeste ainda édesconhecido dorestodo Brasil? DR. CANDIDO — As empresas conhecent sim. A maioria dos empresdrios que participa de congressosereunides por aqui tem de conhe- cer. Talvez, conhecam mais Nordestedo que, porexemplo, o Rio Grande do Sul DINHEIRO-A crisedoBraslltrouxe umaumen- todo desemprego. Isso afetoumultoo setor desaddecomplementar? DR. CANDIDO - Para a Hapvida nao afetou Néo sentimos a crise. Acho que poderiamos comegar a sentiragora. Secontinu- asse essa situagdo que estévamos vivendo, em algum momento sert- amos atingidos. Algumas coisas qjudaram. A medidaqueo governo ‘foiperdendorectrsos, asctidepibli- ca foi piorando ainda mais. Como muitagenteperdeu qualquer chan- ce de assisténcia, migrou parao plano desatide, DINHEIRO~ Mas esse trabalhador ‘que perdeu o emprego nio é, Justa- mente, o mals atingido pelacrise? DR.CANDIDO- Ah, aso mercado informal no Nordeste é uma coisa impressionanie, Eufico bravo. quan- do eu vejoo mercado a céu aberto queexisteatina Catedral (Mercado Central de Fortaleza). Meu amigo, o Brasil todo vem comprar confecedo ali! Aieu vejo comerciantes eo prefeito brigarem, gente dizendo que tem de tirar esse povo ¢arua. Em Madri, temum mercado acéuaberto, ‘umeuri- to’, como eles dizem, em que todas cs ruas stio ‘fechadas,domesmojeitinhoqueemFortaleza, ‘séquemuito maior. Ends aquino Ceard, num Pais pobre, ficamos criando dificaldades. O ‘mercado informaldeconfecedio ndo pagaimpos- to? Paga menos, mas paga. Porque otecido que eleusa paga imposto, odinheira queeleganha elevai comprar algumacoisa que paga impos- to, Por causa desse setor, estou vendendo plano individual como nunca. DINHEIRO-A malorladas operadoras preferlu | acabar comos planos Individuals... DR.CANDIDO-Aprendemossobreoutros nichos também. Existia um paradigmasotrea venda | de planos individuais para idosos. O Jorge, | meu filho, tevea ideia de anatisar asinistrali- | dade do idoso, Descobrimos que compensa. | Comoele paga mais caro, arentabilidade éaté | melhor. Essa, talvez, sejaarazdo dosucessodo | Prevent Sénior (plano de satidle concorrente) | em Sido Paulo, Agora, issoéemempresas como a nossa que possuent rede prépria,fechada. | DINHEIRO-Poucos paises dotamanhodoBrasil possuem uma sadde pblica eficiente. Nos Estados Unicios,o sistema é privado,mastam- bem chelo de problemas. Podemos criar um modelo parao Pais?2 DR.CANDIDO- Acho que a Colémbiaconsegui algo interessante. E meio como Canadd, que tem satide piiblica, 36 que privado. O reat 15 3 = FI 4 ee hTgoverno resolveu pagar plano desatide para todo mundo. O que o Estado faz é dar liber- dade paraapessoa migrar deumaoperado- ra para outra, com o mesmo preco. Uma empresa sempre vai ser mais eficiente do queo governo. O Estado tem de dar satidea todo mundo, mas o seu papel é 0 de contro- lador. O governo gasta um absurdo eo que ¢hega a populacdo émuito menos doque se ¢lepagasseo mesmo paraumplanodesaiide. Eu vejo o que éadministrar uma empresa ¢om 17 milfunciondrios. E fico imaginando como deve ser na satide publica, comum Ministério da Satide que muda de gestdo a ¢ada crise, sem um pensamento definido e um plano de longo prazo. Fora as interfe- réncias externas, inclusive do setor privado, Ecomplicado demais. | DINHEIRO-O setor de sadde suplementar | exlstirla, caso a sade pOblica fosse de boa | qualidade no Brasil? | DR.CANDIDO - Ninguém ia querer. Estou | preenchendo uma lacuna que o sistema | proporciona. Agora, a licdo que eu deixo é | de eftcténciae qualidade. Nao adtanta s6 vender plano de sailde e reduzir custo. Bu tenhode pensar emcomoentregar oservico | com qualidade. Se eu fizer isso, ndo preciso | temer pelofuturodaempresa. Ogovernose | um dia quiser, e Deus queira que esse dia | cheque, nds vamosentregar a Hapvida cele. | Por quendo? DINHEIRO— Hoje, na sadde suplementare poblica, se fala multo sobre prevencaoa doencas. Como o sr. enxerga essa questio? DR. CANDIDO - Eur sou alucinado por isso. A primeira vezqueouvifalarde prevencdoem plano de satide fuicon- tra. Pensava que deveriadar atendi- mento, consulta. Porque é dificil de mensurar. O tempo me fez entender que eu estava no caminho errado. O pensamento no mercado é de que, para oplano de saide, é melhor vocé ndo ir se consultar. Nés resolvemos Sazero inverso. Comegamos com obs- tetricia, em Recife, e vamos passar para todos os idosos. A ideia éexigir que o paciente nos use. Copiam inclusive, a ideia do SUS, que é boa, 46 ndo tem gerenciamento. Temos enfermeiros que vdo & casa das pes- soas. Naclinica, a gravida é atendi- ion Entrevista] Dr. Candido Pinheiro Koren de Lima da sempre pelo mesmo médico. Resultado: Ja tivemosdiasna cidade semnenhumrecém- nascido em UTI, sendo que a médiaera de quase 20. Sé 50% das mdes faziam pré-natal. Estamos wltrapassando 90%. DINHEIRO—Palses comoaFranca,quetem um excelente sistema de sade, usamo atendimento domiciliar. Por que nao fazer omesmo no Brasil? DR. CANDIDO - Existe um entendimento de queesse éofuturo. Ocustoé muito menor e é mais humano. O médico perdeu a huma- nidade, é preciso resgatd-la. DINHEIRO— Essa falta de humanidadenaoé um problema de mercado, no sentidode que osmédicosacabam preferindo especialidades voltadasa tecnologia, que possibilitam maior ganho financetro, do que aoatendimento? DR. CANDIDO - Nao acho que é isso. Enjermeiros ganham menos do que omédi- coendo perderamesse foco. O problema foi amudanca de escola. Tinhamos no Brasil a escola francesa de medicina, que parte do clinico generalista e, depois, se for 0 caso, paraas demais especialidades, Resolvemos copiar, de uma hora paraoutra, americana, da superespecializagélo, sem a necessidade depassar pelogeneralista. Amercantilizagdo 6 influéncia dessa escola americanae, tam- bém, do despreparo das nossas faculdades, Eununea tive uma auta que me ensinasse a “Se esta agregando algum beneficio para a populacao, sd pode ser bom” ‘Médicos cubanos chegam ao Brasil para participar do programa Mais Médicos, que Dr. Candido considera espetacular responsabilidade do lado humano. Era para ter. Hoje, se presereve antibidticos para dor de garganta que custam quase um saldrio minimo. Quem pode pagar por isso? 0 indi- viduo é um todo, ndo é uma orelha ou uma garganta. Mas ndo posso culpar o médico, e sima filosofia em que ele esté inserido. DINHEIRO - Essafilosofla tem de mudar,come- gando pelo governo? DR.CANDIDO - Temos de provocar a mudan- ga. Ela comega pela corresponsabilidade. Nosso grande exercicio democratico ocorre acada quatro anos, quando elegemos, por exemplo, um deputado que nem sabem quem votou rele, ndo conhece ninguém. Entdo, mudar esse modelo comecacom uma reforma politica, na qual deve haver o casamento entre a base e seus representantes. A partir desse entendimento, penso que o médico teré de ser escolhido da mesma maneira, com a mesma cobranea. Precisamos voliar ao espi- rito do médico de familia, que, na pirdmide de atendimento, deve estar em contato com a base e ser corresponsdvel & medida que se sobe na diregdo da especiatizacdo. Agora, 0 sistema de plano de satide é a coisa mais democratica que tem. Ousudrio, a cada més, vota. No préximomés, tenho de garantir que ele me escola novamente, DINHEIRO — Como o st.vé 0 programa Mals Medicos? DR. CANDIDO - Espetacular. Anticorporativista. Espetacular, de novo! Se estd agregando algum bene- {ficio paraa poputacdo, sé pode ser born. Quem estd contra? A classe médica, quetemdireito uma reservademerca- do, apregosacima do mercada, naregido que ela quiser, na Aldeota (bairro de classe alta de Fortaleza),em Ipanema ena cidade de Sdo Paulo, Ninguém quer ir para o interior do Piaut ou do Acre. Infelizmente, nossos Conselhos de Medicina, em vez de defenderem o cliente, defendem o médico. Agora, se isso vai ser feito com médico de Cuba, da Europa, da China, ou com aposen- tados, eu ndo sei. E preciso ter quali- dade, sem bandeira, sem cor, sem ide- ologia e sem retigido. O que interessa éapopulacdo ser bemassistida &ECONOMIA ATENCAO INVESTIDOR: Nellie y SOCIOS PARA 34 PROJETOS DE ig Vayu pat Wa PRIVATIZACOES. AS REGRAS, AGORA, VAop DON i110) Loan Ons) ts3 TRACADO F REALISTA E TEM OFERTA DE FINANCIAMENTO PUBLICO E PRIVADO. VAI EMBARCAR? CUTIE) ester De eadAND NOLO e en AVENE) \E Ot aii eee eenee US SSL ela LOGISTICA (2012) eel 3 INVESTIMENTOEM LOGISTICA (2015) Aevolucdo PON ak (a ONTO aK hay 63 TerminaisPortusrios de Uso Privado: 10 acropertos (6 reglonas) bo) 0 ene 16 Mice ilecd cee tod 5 ferrovias 9 ire ele aoe ra Bs yr ae SU Clas eed uma reuniao recente com a matriz chinesa, executivos brasileiros da es da trutura paraexplicar aos Chery quase viram naufragar os planos de exportar para pa Amér a do Sul por um problema externo & subsididria: aintra Foinece! pree a uma dose extradenegocia chineses porque os carros nao seriam transportados por trens. “Nao te- mos uma linha ferroviaria disponivel, entdo tivemos de buscar alterna- tivas”, diz Luciano Resner, vice-presidente de operagdes da montadora. Sua equipe passou a trabalhar em solugdes para minimizar os gargalos logisticos que ainda contribuem para tornar menos vantajoso exportar ao Chile a partirdo Brasil do queda China. 0 esforgo deconvencimento estdlonge de ser uma novidade dentro da Chery.Em outras ocasides, os brasileiros jd tiveram de explicar por que o desloca- mento dentro do Pais demorou mais do que o maritimo numa importagaio daAs e por que alinha de produgio teve de ser interrompida certa vez por dificuldades em receber pegas importada Casos como o do grupo chinés retra- tam as dificuldades didrias de milhares de empresas acostumadasa lidar como chamado Custo Brasil, que incluientraves burocraticose logisticos que reduzem a produtividade do Pais. Nos ultimos anos, © governo federal tentou melhorar os mo- dais de transporte coma ajuda da iniciati- va privada, através dos planos de conces- ses. Mas muitos dos projetos divulgados sequer sairam do papel portotal descon- fianga dos investidores. Para nao correr omesmorisco,aequipe do presidente Michel Temer decidiu adotar mudan profundas na forma de elaborar os leildes que pretende realizar até 2018. Alteragdes nos prazos de avaliagao dos editais e na maturidade dos projetos aserem oferta das foram incorporadas no primeirolote deativos, apresentado na terga-feira13. Ao todo, 34 projetos serio oferecido: iniciativa privada, por meio de concessdes ou privatizagdes. Vo desde aeroportos até ferrovias. Am dos planos divul; Dilma Rousseff, mi inclusiio do setor de ior parte ja constava \dos pelaex-presidente sha novidades, comoa neamento e as areas de energiae minerag Investidores receberam com otimismo do. oqueconsideram seruma orientagio mais favoravel niciativa privada. Embora ain- da fagam algumas ressalvas, eles acredi- tam que as chances do proceso caminhar io maiores. “O clima melhorou’, afirma Marcio Lutterbach, sécio da PwC Brasil na 4rea de infraestrutura. “Hé um norte nas politicas do governo que estdagradando os investidores.” O principal entrave da Era Dilma ser revisto: alimitagio dastaxas de retorno, Mas além de uma rentabilidade mais realista comas condicées de mer- cado, hd um esforgo para diminuir riscos regulatérios e tornaro processo de conces- sio mais claroe previsivel. A partir de agora, os editais serao publicados também em inglés e terdo um prazo minimo de 100 dias paraavaliagio até o dia da disputa, em vez dos 45 dias nas tentativas anterio- éirio a leildose tiverem res. Os projeto: passado peloaval do Tribunal de Const da Unitio (TCU) e coma licenga ambiental emitida. Os editais devem trazer contra- partidas adequadas ao tamanho do pro- jeto, comoas obrigagées de duplicagiio de pistas, que devem ser atreladasaum nivel minimo de receita. “Sao mudangas que parecemrelativamente simples, mas dio um pano de fundo do tipo de tratamento serlevadoadiante”, afirma Venilton Ta- dini, presidente da Associagao Brasileira da Infraestrutura e das Industrias de Bs (Abdib). “Quando somadas, mostram um quadro distinto dopassado.” Alnfraero (estatal aeroportuaria) @ Dinheiro zvoweo FOTO: CAROUNAANTUNES/PRPROGRAMA DE ea SS ese 31] 4 Terminais portuarios eee eee a ait ee te te ee L Ly eres Ory pee tile 3 femal a Valec (estatal de engenharla ferrovi- Arla) foram exclufdas dos processos, de formaaminimizar orlsco de socledade com 0 poder pablico, apontado como um desconforto por Investidores nos planos anterlores. 0 governo tam » dos projetos para aneos piiblie« principaismudangas idores e especia- de do processo deci oncentrado na Secret: vA Ce eid ey Kee eT De ey 4 SO ee el Te Cen Lor ed ENTROSADOS: articulagdo de da Aviaciio Civil, Moreira coma participagao direta do presidente Temer. “O governo Dilma iadeun sdria, com di rma Claudio Frischtak, da Int Consultori pectros evi- ‘O que vemosagora é uma centralidade de interlocugao como setor privado pela ia do PPL.” Oc DESTAQUES DO PROGRAMA amas AS INVESTIMENTOS (2016) Elo ele ity an) Iles ee reir o2 ae Pri ae Seen ee ae Cee ait) ee ] Terminal de Trigo do Rio de Janeiro a Peery Eee Teno} BR 101/116/290/386 (RS) el baa) Norte-Sul (SP-MG-GO-TO) eee Ua vy ely) nw be lla oly ENE oc) A PeeN eet sir et oct) vy Cee Se i a Conner ciety ae ere ete tsa) 2 we y vA Cena teeter a USINAS HIDRELETRICAS Sao Simao (GO) Volta Grande (MG) PUTCO) Pery (SC) Agro Trafo (TO) — eee) ON ST te eee) Caerd (Rondénia) (ene N IED) DodECONOMIA subsidios pesadissimos do BNDES edo FL-FGTS.” Comose sabe, subsidios geram custos aos cofres piiblicos. Reduzir o peso doba edasfontes piblicas éuma das metas da nova etapa do programa, permitindo mais énfase nas instituigdes privadas eno nco de fomento mercado de capitais. Como isso se tradu- zird nos projetos aindaé o ponto de maior dtividae incertezas entre os analistas. Omais provavel é que seja um proces- so gradual, com um uma participag&o alnda elevada do BNDES edo FL-FGTS no Inicio. Juntas, as duas Institul¢des: tro disponibilizar R$ 30 biihdesparaas concess6es. Os recursosserao usados principalmentenacomprade debéntures aserem langadas para a execuc’o dos pro- jetos, Nao haverd maisa possibilidade de financiar até 100% do empreendimento.O conséreio precisar4contribuir com uma fatia de ao menos 20% de capital préprio. Fojencerrado também empréstimo- ponte, concedido até aestruturacaio da operacao de longo prazo, e que enfrentou problemas na iltimarodada de conces- sées. No mercado, haa expectativadeque 0s fundosde pensio, que administram RS 71 bilhdes emativos setor. “A estabilidade das regras éfun- damental’, diz José Ribeiro Pena Neto, presidente da Associagiio Brasileira das Entidades Fechadas de Previdéncia Com- plementar (Abrapp). “Nossa experiéneia recente nio foi das mais bem sucedidas em virios projetos de infraestrutura.” PRINCIPAIS MUDANCAS EM raw a CPC tw ol) Og eee eb c tl ace) OU ete Riegel gh ulcele Lele lie y Seed Cee ced * Exclusdo de parceiro pilblico (Infraero, Valec) See rue ue tlle MAIS SETORES: na hidretétrica de Sao Simao, em Golds, serd leiloada pelo governe. Energta, saneamento, petrdleo e mineragao sao novidades do plano DUVIDAS Entre os projetos, os mais ga- rantidos so os quatro aeroportos (Porto Alegre, Florianépolis, Salvador e Fortale- za), considerados praticamente prontos. Eles sero os primeirosa serem keiloados. Na outraponta, os que mais geram diivi- das sio as ferrovias, anunciadas desde o primeiro plano de concessdes daex-pre- sidente Dilma, em 2012, mas até hoje 140 leiloadas. A Ferroviade Integragiio Oeste- Leste (Fiol), num trecho de 537 quiléme- tros da Bahia, retrataasincetezas. Embo- raesteja com 70% das obras concluidas, nfo conta ainda como porto que serviria para escoara carga de minério, eujos pre- gos também inviabilizamo transporte. O que pode surpreender num caso como esse 6a entrada de investidores chineses. “A nossa capacidade de antevero inten domercado melhorou muito”, afirma José Carlos Medaglia Filho, diretor-presidente daEmpresa de Planejamentoe Logistiea (EPL), estatalcriada na gestao Lula para geriro trem-bala. Segundo Medaglia, os estudos sobre ferrovias foram ampliados para englobar possiveis interessados para BRASILFICA ATRAS DOS BRICS EMINFRAESTRUTURA Qualidade de infraestrutura (1=péssima e7=excelente) forty ae Pete) India PNecry Brasil Peru Pr raated Pett) |) além de graose minérios, comoa industria quimica. “Namedida que compartilhemos essas novasimpressOes, osinvestidores terdo capacidade de fazer umaandlise mais aprofundada.” A intengao é transfor- maraEPL numadrea de “inteligéncia” das concessdes, subsidiando o governo com dados e estudos, além da estruturagao de projetos. Medaglia nfo descartaa hipétese deo governo postergar projetos caso haja indicagées por parte dos investidoresde que nfio haverd interesse ou danecessida- de de aprofundarestudos. Oplanode concessées 6 uma peca- chave da economia como um todo. De um lado, porque seu éxito depende do avango da agenda de reformasproposta pelo governo. De outro, porque éuma das. altern ivas da equipe econdmica para conseguir estimulara atividade, a grado de emprego ea arrecadagao, Aexpectati- vaé de que, apenas em 2017, os leildes pos- sam gerar um saldo extra de R$ 24 bilhdes AUnifo. “O poder piblico niopode fazer tudo, mas deve atuar como agente indutor docres imentoe do emprego”, afirmou Temer na reuniaio do PPI, na terga- feira13.“O PPI visa ao crescimento do Pais.” Nos caleulos da InterB Consul- toria, a recuperagiio dos investimentos deve gerar um adiciontldeR$30 bilhdes nos recursos destinados A infra- estrutura, 5,1 res eo dagAGORA VAI? Ferrovias sdo apresentadas a investidores desde o prin 2, mas nenhum leiléo saiu do papel. Acima o ho de 1.537 km oferecido mais uma vez & inictativa privada, para transportes de grdos do governo Dilma, em 201. um’ ximo de 0,5% do PIB, volume insuficiente para tiraroatraso logistico e adefa em relagdo aos prineipapi: Noitem qualidade de infraestruturado ranking do Forum Econémico Mundial, o Brasil aparece na 74* posig de 140 paises, atras do bloco dos Bi gem concorrentes. io, numa lista ede economias comoaTurquia (leia quadro napdgina 22).“O Pais precisa de infraes- trutura paramelhorara ua capacidade de crescer”, afirma Affonso Celso Pastore, ex-presidente do Banco Central (leia entrevista ao lado). Nos préximos meses, integrantes do governo viajarao o mundo para apresen- taras oportunidades de investimentos em infraestrutura no Brasil. As rodadas vio desde um encontro do presidente Michel Temer, em Nova York, apés a Assembleia Geral da ONU, até as viagens da equipea Asia e Europa. Segundo KarlaBertocco, subsecreti 6 governo de Sio Paulo, que esteve fora do ia de Parcerias ¢ Inovagio do Pais paravendero plano paulista, a reces: so reforcaaimportancia da qualidade dos projetos nas conversas comos estran- geiros. “Nao dé para emprestaracredibi- lidade do Pais aos projetos”, afirma. “Tem de modelarpara que o estudo pareem pé independete do queacontega.” Na primei- raviagem apésa confirmagao do impea- Sul, que teré chment,o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, ja haviacitado o plano. Na ocasifio, chegoua mencionar um portié- lio de USS 269 bilhées de investimentos em infraestrutura. No aniincio oficial,o governo preferiu formadem estimar cifra , como trar cautelaem relacao as divulgagSes feitas pela ex-presidente Dil- ma, em que foram apresentadas volumes biliondrios no plano. “Esse programa niio. um projeto publicit marketing”, afirmou Moreira Franco, no io, uma ago de evento delancamento. Alémdeleilées nio realizados, os planos de concessdes anteriores deixaram problemas em ativos concessionados, como os aeroportos de Galedo eViracopos. 0 governo estuda revogar os contratose relicitar os ativos, assimcomo permitir umaextensio de concessées que esto para vencer por Se tudo for meio de mais investimentos. adiante, o governo conseguird darum importante passo para tiraros projetos do papel. A meta, com o passar dos anos, pre- cisard ser mais ambiciosa pa raaleangar opatamar de investimento de 5% do PIB. considerado nece rio apenas para repor adepreciacao dos ativos. Até ld, executi- vos brasileiros como osda Chery ainda terdio de buscarbons argumentos para explicar os gargaloslogisticosdoPais. AA Ves 13 DY DL CAPACIDADE DE fs ay es Ete tl toe Se ecko reel) O que é preciso para tlrar o planode Ue UE dela ed Precisa de algumas condi¢es, como for- eee ee tace teed tele) Utell et aan i lege Ll Pec ethers) [ dicidade tarifaria. O que era modi- CCU tase eRe OT aC) favorecer os usuarios, mas nem sempre com 0 objetivo de melhorar o bem-estar, reeset cnc Ere a eek mere Preece eect) een cea UR net ist tet et eed eee eget Porque o governo nao tem mais dinheiro, enema scat) em infraestrutura. O governo anterior Cee Rete col gs eeu eee cn ened =) eae | Peeceaentiiac thee} eS ede ee Mike An: ORL) Tee co Pee peer tur lee te ie Pete uk auras Te O Pais precisa de infraestrutura para Dey a Te Lars COED Cal DEE au et Teena etd enone cee aed CSE Wee pel TD ei PO CE ets PTT te Stuttg TD ue Cure Rar | Ce eee eget Peete ceceesar tis ACTS Tee eeu le ute poe eet teeta ed e resolver 0s problemas gradativamente. DoTECONOMIA Palmas ao bom seAPROVACAO: presidente Michel Temer participa da ceriménia de passe da nova presidentedo STF Carmen Locia, na segunda-felra 12 nso Enquanto os governadores pressionam por ajuda financeira, a nova presidente do STF, Carmen Licia, da o exemplo e critica o nranrin reajuste salarial NOGUEIRA m meio a incontaveis demandas salariais de servidores, nos trés niveis da administragao publica, veio do Supremo Tribunal Federal (STF) umademonstragao de bom senso. Na segunda-feira 12, a minis- tra Carmen Licia, que tomou posse na presidéncia da mais alta Corte de Justiga, criticou a reivindicagao do seu colega Ricardo Lewandowski por aumento salarial, por gerar “conquéncias graves e nefastas para o Pais”.A Consultoria de Orgamento do Senado Federal calcula que o impacto fiscal do reajuste de 16,36% para os integrantes do STF e da Procuradoria Geral da Repitblica (PGR) seria de R$ 4,5 bilhées porano.“A posigéio da ra Carmen Lucia é muito bem-vinda e vai de encontro a sensacao da sociedade de que o corporativismo sempre predomina”, diz Fabio Klein, economista e espe- cialistaem constas piblicas da Tendéncias Consultoria. Oefeito cascata que haveria nos Estados levou, inclusive, os governado- res a pedirem ao presidente Michel Temer que batalhasse contra o reajus- te. No dia anterior ceriménia no STF, Temer se posicionou contrao pleito de Lewandowski. “Este momento nao é 0 momento adequado”, afirmou ‘Temer, em entrevista ao jornal O Globo. “Eu ja disse que isso dai gerauma cascata gravissima.” Impelidos aagir, os integrantes dabase aliada do governo no Senado Federal adiaram o projeto paranovembroe passaram a discutir uma Proposta de Emendaa Constituigdo (PEC) que restringe o impacto dos aumentos dos ministros do STF aos subsidios de tribunais superiores. “A PEC dias assembleias legislativas a prerrogativa, que é delas, de definir, por lei, qual é 0 reajuste”, diz o senador Aloysio Nunes Ferreira (PSDB-SP), lider do governo na Casa. Sem saida, o presidente do Senado, Renan Calheiros (PMDB-PA), que era favordvel ao pleito do Judiciario, retirou o assunto da pauta. “Estamos com muita dificuldade de votar esse aumento”, disse o peemedebista. A posigéo mais firme do presidente Temer em favor da contencdo de gastos foibem vista pelo mercado financeiro no atual contex- tode ajuste nas contas piblicas. No periodoem que era interino, o presi- dente autorizou reajustes para categorias que ja tinham umanegocingio fir- mada com governo Dilma Rousseff. “O que esti escri- totem de sercumprido”, argumentou Temer. “Eu tenho dito muito que é preciso cumpriraquilo que éacordado, para darsegu- ranga juridica.” REPROVACAO: O ministro da Fazenda, Henrique Melrelles, nega pedo de socorro financeiro de 7 govemadiores das regides Norte e Nordeste Dinheiro 2.0320 27ECONOMIA Omesmo rigor fiscal tem sido demonstradopelo ministro da Fazenda, Henrique Meirelles. O.caso mais emblemiitico dos tiltimos dias ~ 2 reunidio com 17 governadores das regi des Norte e Nordeste -, pode ser resu- mido emum antigo provérbio: “Em casa onde nfo hé pio, todos gritame ninguém tem razio.” Mesmo cientes de que os cofres da Unio esto vazios, os governadores pediram a Meirelles, na terca-feira 13, um socorro financeiro de R$7bilhdes. Apesar das ameagas dos politicos em decretar estado de calamidade publica ~aexemplo do que fezo governo do Rio de Janeiro antes dos Jogos Olimpicos -, Meirelle para oferecere reafirmou que a prioridade ¢ cumprir ametade déficit de R$ 170.5 bilhdes neste ano. “Nossa avaliago é de que temos que dar seguranga i economia eA sociedade de que o governovaicum- priroresultado primiriode modo quea confianga volte”, afirmou oministro. Dizer “no” aos pleltos sem perder agovernabllidade é a arte da politica. Odesaflo mals urgente 6 aprovar a PEC que limita a expansao dos gastos pUblicos a Inflagao do anoanterlor. Como os governadores tém forte influ- éncia em suas bancadas no Congreso Nacional, a negativa precisa ser dada com muita prudéncia, sem ferir susceti- bilidades. “Cada vez maisos governado- res viio pedirajuda, co! Janeiro, ea grande ine governo vailidar com i Velloso, especialista er contas piibli- as. “um drama parap Meirelles, que tem decontarmigalha dos represen- tantes das regides Norfe e Nordeste, os governadores do Cent] bém ameagam travara projeto que reneg “De fato, se somarmos| Estados do Centro- Oeste, do Norte edo Nordeste, nds chega- PRESSAO FISCAL Se atendidas, as demandas pioram as contas piiblicas rleliaTVe 139 Querem ICMAT EB LO) DN) by Cenc relat Feomes:GerradoeseCoreta de Came do Sena ndo tinha “pao” (1 ( Nao vamos reabrir nenhuma negociagao com os Estados” secretaria do Tesouro Nacional | Sisal ad Relvindicam reajuste salarial de RS Toy/a aoe Ed R$ 4,5 BILHOES Dh Ay mos a 9% do beneficio concedido com arenegocia- gao das dividas”, diz 4 DINHEIRO 0 governador de Goitis, Marconi Perillo. “Os 91% restantes ficaram para o Sule o Sudeste.” Com o mesmo tom de seus pares no discurso de austeridade fis- cal, a secretria do Tesouro Nacional, Ana Paula Vescovi, descarta qualquer ajuda financeira. “Nao vamos reabrir nenhuma negociagio com os Estados”, afirma Vescovi Aofensiva dos governadoresche- gouaté aministra Carmen Liicia, que osrecepcionou no STF. Apresidente da Corte ouviu diversas reclamagdes sobre guerra fiscal e falta de repasses da Unifio, que estaria descamprindo o Pacto Federativo, “A verdade é que lespaco para o governo iste fiscal’, diz Klein, ‘onsultoria. Um dos governador do mais irritados: Mato Grosso, Pedro Taques, que cobrou um maior volume de recursos do Fundo de Participagdiodos Estados (FPE). “Nao é possivel que nds tenha- mos desoneragio da linhabrancae de veiculos que melhoram a industriali~ zagiio do Sul e do Sudeste em detri- mento dos Estados do Norte, Nordestes e Centro-Oeste, que tém afirmou Taques, se refe- pelo 2 politica tributaria boverno Dima isseff. Emcasa onde hapio... 8 28 Dinhelro zvowow | roro-vaurencamranarorac, saAstDe eee aT Nats Ee SUNIL Fee JOSE SERRA LIDERARAM SU) Da aS VAN ee UO) 0c Todos contraMa do presidéncia Membros fundadores do Mercosul afastam a Venezuela suspensdo do pais. Decisdo deve acelerar acordos comerciais Paula BEZERRA lutasolitaria do presidente da Venezuela, Nicolis Maduro, para ser reconhecido como um lider regional parece ter chegado ao fim. Depoisde reivindicar seus em segundo plano”, diz Ingo Ploger, presi- dente internacional do Conselho direitos decomandarapresidéncia do Mercosul - pelaregraalfabéticaderotativi- Empresarial da América Latina. dade,a lideranga da vez caberia ao pais -, Argentina, Brasil, Paraguaie Uruguaios _“Precisamos estabelecer marcos comuns quatro sécios fundadores dobloco, chegaram a um consenso: até 1° dedezembroapr jada. A proposta de genti- nos, encabegada pela chancel Malcorra, foi ratificada,na semana passada,pelo brasileiro José Serrae pelo paraguaio Eladio Loizaga, enquanto ouru- guaio Rodolfo Nin Novoa preferiu se abster. s votos bastaram para limitar aforga poli- ticadocaudilho venezuelano, que passou depedrano sapatoa membro isolado do Mercosul. “A declaracio foi adotas irito de preserv. Mercosul, de modo aassegurar que nfo no es efortalecimentodo haja solugao de continuidade no funciona- mentodos érgaose mecanismos de inte- gracdo, cooperacao e coorden: bloco”,escreveu oministro Serra, emnota, apésa medida de 13 de setembro. Ade umanova ao dos membros fundad fase no Mercosul e mosti de Argentina e Brasil no bloco. José Susana Malcorrasaem vitoriosos a como excesso de jogo politico, assu predominouno encontroentre os} nos tiltimos quatro anos. O governc Rousseff era um dos principais deft incentivadores dessa linha de atuac Muitos especialistas duvidavam da dade ecredib le dobloco e proj revisées nos rumos da unio. Maso mento da Venezuela mostra que oi comum voltowa ser aconquista de comerciais vantajosos para os paise bros. “Por conta dasindefinigies pc bloco tinha deixado as questées col I30 Dinheiro 2 1 | FOTOS: EVARISTOSA(AFP) | ALVAROSALAS | JORGE SMVA (REUTERS)bloco e cogitam no cenario de negociagbes internacionais,a unifio deve caminhar para acordosbilaterais. Aintegragdio com aAlianga do Pacifico, de Peru, Chile e Colémbia, passa a ser estra- carreunides e por definiras pautas dos encontros é0 presidente dobloco, havia muitas diividas se Maduro conseguiriaaten- der osinteresses comuns. Mergulhadonuma ise domestica sem precedentes em seu pais, o sucessor de Hugo Chavez deixoude ladoregrasbésicas do bloco (Teiaquadro ao lado). afasté-lo do Mercosul e destitui-lo do poder. ‘A Venezuelaé um pais importante parao Mereosul. Porém, nao podemos deixar que seus problemas prejudiquem auniio”, diz ses erros foram o xeque-mate para Regis Arslanian, ex-embaixadordo Brasil no Mercosule sécio da GO Associados. “A deci- igressiva. E uma solugio técnica, (osmais ficarno limbo,” zuelanos terao quase trés meses juar ao Mercesul. Quando assi: (2, acartaparase tornarum 2no,o pais tinhade adotaruma cas impostas pelaunii omplementa come 0 do econémica, que 1politicacomercial comum;o eprotegiio dos direitos humanos obre residéncia. Masas medidas -adaspor Maduro.“A Venezuela jou a completar o processopra- 3ssose deu apenas por razdes liz Rubens Ricupero, oex-minis- adae diplomata de carreira. soprovavel, porém, que um pais odelode democraciaconsiga asexigénciasnocurtoprazo. A OUT OLS TIN TOTO a TCU UA a ONO SO TC Ey EISOLAM DEVEZ0 ona CON ALE TCHAU, QUERIDO! A Venezuela deixa presidéncia do Mercosul e pode ser suspensa do bloco, por descumprir clausulas obrigatorias, Entenda: 31 dejutho de 2012: Venezuela passa a integyar 0 bloco comomemtxo ofical € tem quatro anos para se ajustar aos requisitos basicos do Mercosul Segundo Brasil, Argentina, Urugual Paragual, os lideres do bloco, os venezuelanos teriam de cumprir: ‘Acordo de Complementacio 1 Econdmica n? 18: livre comércio de produtos e servicos, além de uma politica comercial comum; Protocolo de Assungo sobre J, Compromisso com 2 Promogio e 2 Protecio dos Direitos Humaros do Mercosul: adocao de politicas piblicas paraa liberdade dos cldados; Acordo sobre Residéncia para Nacionais (> cos Estas Partes do Mercos (2002) direlto de residire trabalhar para paises membros do bloco. Porno ter aderido a nenhum dessesitens até oprazo final, em 12 de agosto, o pas sera julgado em 19 de dezembro. Se consenado, fica suspenso do bloco Fonte tamarty 31RAIA DROGASIL: A NOVA ESTRELA DA BOLSA As acées da Raia Drogasil triplicaram de valor nos iltimos dois anos ea transformaram na empresa mais cobigada da Bolsa. Saiba como a companhia conseguiu se tornar mais valiosa até do que a Natura, cujos fundadores sdo acionistas da rede de farmacias Carlos Eduardo VALIM Foro:caro.caaqueserocvarce) | Dinheitd 2vow2as 33CAPA ae PU aman id Mr reg Pea ey ro n= Cece rare americano Warren Buffett comprou 1,3% de Petro China, entre 2002 e 2003, por US$ 488 milhdes. Muitos analistas achavam, na época, que ele estava fazendoum mau negécio, ao investir numa empresa que valia US$ 37 bilhdes e que passava por dificuldades. Nomomentoem que resolveu se desfazer das ages, em 2007,a companhia petrolifera era avalinda em US$ 275 bilhdes, e as agdes garantiram aos seusbolsos US$ 3,6bilhdes. Em cinco anos, 0 retorno foi de 720%. E por essas e outras que Buffett ganhouo apelido de Ordculo de Omaha. Guardadas as devidas proporgses, muitos investidores deram uma tacada tio certeiraaocomprar ages da Raia Drogasil, empresa surgida em 2011 coma fusio entre a Drogasil, que eraa segunda maior rede de farmécias do Brasil, controlada pelas familias Pires Oliveira Dias e Galvao, ea Droga Raia, a terceira domercado, comandada pela familia Pipponzi. Aempresa é atualmente aestrelamaisbrilhante dentre as companhias de capital aberto brasileiras. Enio foi s6 pelos resultados aferidos enquantoovarejo fazia salivara boca dos investi- dores do mundo inteiro. Nosiiltimosdoisanos,em meioa grave crise econd- mica pela qual o Paisatra- vessa, nenhuma agio de grande empresase valori- zou mais do quea da Raia Drogasil. No periodo, ela subiu221,9% na Bovespa, até aquinta-feira15, enquantoo indice Tbo- vespa cresceu1,3%.Com. isso, tornou-sea23* em- presamais valiosa da Bol- sa.O seu valor de mercado atingiu R$ 21,2bilhdes, bastante acima de Lojas Renner (R$ 15,9 bilhdes), GPA (R$ 13,4 bilhdes) ¢ Natura (R$ 13,4 bilhdes). Mais do que ofatode virar aqueridinhados investidores, o caso da Raia Drogasil, a lider do setor, com mais de 1,2 mil lojas, deve se tornarmoti- vode estudonasescolas de negécio. Mesmoos investidores mais criticos das estratégias de consoli- dagao de mercado reco- nhecem que a Raia Drogasil éumexemplo bem-sucedido, “Sou uma pessoabastante cética, e, como hd um ntimero avassalador de processos de fuses que nfo diocerto, néo defendo essa estratégia para gerar valor”, diz Fabio Alperowitch, gestor do fundo Fama Investimentos einvestidor da Raia Drogasil. “Mas arede fezumaintegra- 40 tio boa que criou uma barreirade entrada grande para outros competidorese agora éum modelo aser perseguido.” Junto com omaumomento da economia, essa barreirade entrada, baseada na escala ena gestiio bem azeitada que permite boas mar- gens de rentabilidade, tem feito com que gigantes internacionais nao avancem no Pais. Em 2013, quandoaamericanacvS comprou 0 controle da Onofre por R$ 600 millhdes, esperava-se que farla Invest!- Mentos vultosos para tomar allderanca no Pals. Isso nao acontecau e agora ola esta avallando fechar 12 das47 lojasem operacSo. Jdasegundamaior rede dos EUA, a Walgreens, que supostamente esta- ria préxima de desembarcar no Pais, tam- bémcontinua apenas na ameaga. Osucesso da Raia Drogasil pode ser resumido em algumas cifras notaveis. Desde o antincio da fusio,em 2011, ontime- ro delojas aumentou58,7%, areceitabruta subiu 97,4%, 0 Ebitda (medida de geragio decaixa), 153,1% ¢ olucro liquido ajustado, 157,2%. O ano passado foi especial. A recei- taatingiu R$ 9,4 bilhdes, com uma expan- so de 21,1%, eo lucro chegou a R$ 391,1 milhées, o que representou um incremento de 43,6%, “Conseguimos criar umacultura prépriabaseada na eficiénciae na visio de longo prazo, combinando o melhor da expertise da Raia e da Drogasil”, afirmao CEO MarcilioPousada, que assumiu em julhode 2013, depois de comandara Livraria Saraiva, para darcontinuidade & fusio iniciada por Cliudio Roberto Ely, que vinha da Drogasil. “As integracdes entre empresas dio errado porque nao costu- mam ser uma fusio entre iguais,euma mareasesobrepée a outra.” Durante dois anos, os executivos mape- aram toda amalha de distribuigao, a locali- Iga | Dinhetro 20x20 FOTOS: FREDERIC EAN | DWULGAGEOUNIAO DE GIGANTES Perfil da Raia Drogasil FATURAMENTO (EM RS BILHOES) 12,0* 9,4 Pa _ oi mt OB Ks a *estimana de analstas: = soa5 6A35 seg 970 1,094 poms 778 mH 2 OBS RANKING DAS FARMACIAS (EMRS BILHOES) Raia Drogasil Grupo DPSP, 5 (Drogaia Sd0Pavioe Pathe) Pague Menos (39) BRPharma (4°) Aus RANKING DO VAREJO- (EM Rs BILHOES) | ACIONISTAS (EM %) 14,8 > 13,6 » 5,6 5,1 >60,6 Fann Pires (e-Drogasl) Fania Pipponel (ela) Familia Gahao (et Drogasl) Guilherme Leal, Luiz Seabrae eciro Passos (fundadores da Natura) Free float (abs momenado) Fonte: empresas A LOJA DA ESQUINA: oootanne bom fluxo de veiculos ¢ ent Roe Cee Creat aes PS etieheieti le hee zagao de cada lojae identificaram qual empresa negociava melhor cada produto, para escolher com o que ficar de cadarede. Descobriram que o sistema comercial eo software financeiro e contabil da Raia eram melhores, enquantoaDrogasil se destacava por conseguir fazer fortes pro- mogdes de produtose terbons centros de distribuigéo. Além disso, a Drogasil estava posicionadano Sudeste e Centro-Oeste,e aRaia,noSuleSudeste. Agora, acompanhia promete darum passo ousado, Os varejistas que sofrem com um macéuticos, dos gerentes e da distribuigao, esempre nos colocandonas melhores esquinas”, diz Pousada. Aestratégia para garantir que os pontos sejam os melhores possiveis e nfo haja perda de rentabilidade da operago é manteraexpansdode forma organica. O plano poderia ser visto com ceticismo seestivesse sendo anunciando por outra companhia. “E um desafioenor- me’, diz Paola Mello, analista do Citibank. “Mas omercado dao beneficio dadiividaa eles, porque aempresa sempre entregao prometido. Tanto que osanalistasconsoli- fuxo de caixa apertado damem suas nilises buscaram crescerripido exatamente oplano demais eforamafetados anunciado, oqueniio coma baixa demanda acontece em relagioa durante a crise. Masa muitas empresas.” Raia Drogasil,nacontra- Aescolhados pon- mao das revisées pessi- tos da Raia Drogasil mistas de estratégia de obedece a toda uma suas parceiras de setor, A disciplina. Aslojas de consideraque tem capa- rua precisamestar em cidade de crescer até SUBIU 97 4% esquinas, e elas preci- maisrapidamentedo que sam ter um posiciona- vinha projetando. T mento estratégico. E Avangousobre o necessiriohaverum Nordeste e hoje conta com 79 lojasna regio, Em 2015, inaugurou156unidades no Pais ,ante uma média de 130 nos dois anos anteriores, Em 2016 e 2017, 0 ritmo vai aumentar para 200 lojas por ano. A previ- io, até o primeirotrimestre, era de abrir apenas 165 unidades neste ano. “Percebemos que podemos crescer sem perder a qualidade de atendimento, dos far- bom fluxo de veiculos, de modo que os motoristas tenham uma boa visio da loja, quando passam em sua frente. Atémesmoa incidéneia do soléconsiderada. Agestio do grupoainda tem uma agilidade incomum no setor para fechar pontos. Se, peucos meses depois de inaugurada, umaunidade nfo trouxer o resultado projetada elaé prontamente fechada. No segundo trimes- Dinheiro oso 35CAPA tre deste ano, duaslojas foram fechadas. Outro ponto central da estratégia esta na gestdo de estoques completamente auto- matizada, para que o abastecimento das farmacias fique sempre préximo do ideal. Por exemplo,um inaladorque custaR$ 200 vai estar disponivel em regides de renda mais alta, e vai haver mais de umaunidade por lojaapenas em épocasdoanodemaior ocorrénciade problemas respiratérios. “O modelode negécios esta tio redondo quea redenadade bragadas no setor”, afirma Mello. “Uma rede pequena nfo tem a menor condi cao de competir nesse nivel” Aapostanocrescimento orginico no significa que aquisiges estejam fora do mapa. Em Julho de 2015, arede comprouo controle da 4-Blo, em-presa especializada em medicamentos especials, como os para tratamentos on-cologicose doencas Crénicas, que faturou R$ 185,6 milhSes no ano passado. O investimento para adquirir 55% do capital da 4-Biofoi de R$ 24 milhées. “As maiores redes americanas, a CVSea Walgreens, também possuem ope- rages com medicamentos especiais”, diz Pousada. “Euma tendéncia.” Outro plano da Raia Drogasil que sera anunciado ao mercado envolve testar modelos de lojas maiores. Nasegunda-feira 19, elainaugura uma unidade no Conjunto Nacional, prédio tra- dicional que ocupa todaaquadra que conecta aAvenida Paulista,aRua Augustaea Alameda Santos, em Sao Paulo. Umaantiga loja Droga Raia, no icénico ponto,rece- beumonitores de video painéis digi- taispara exibir informages sobre diversos produtose vai dobrar de tama- nho. Serdiomais de 13militens dividi- dosem trésespagos: beleza, infantil e saiide.O objetivoé promover aexperi- mentagloe fazer agdes de marketing voltadas ao piiblico femininoe relaciona- das 20s produtos debelezae higiene. Isso beneficia os fabricantes parceiros, Segundo analistas do setor, a indiistria de bens de consumo est disposta a pagar mais pela exposic&o privilegiada de seus produtos nas gOndolas da Raia Drogasil do que nas das Nee. ae 2 eo 0,92 ~ EFEITOS BENEFICOS E COLATERAIS A diferenca de comportamento das acées da Raia Drogasil e da BR Pharma na Bolsa — em indice agosto de 2013 = 100 301.26 Rala Drogasil Ibovespa —<_I~ ee -—* BR Pharma Ago/3 Now Few Mai’ Agav4 Now Fev/5 Mal15 Ago/IS Nov/IS Revi Mall6 — Set/I6 BONS DEALVO: oscontroladores redes concorrentes, dizaanalistade um bancode investimentos. Nao ¢ por acaso, ento, a proximidade da empresa coma Natura, a maior empresa brasileira de cos- méticos, que comegou a testaravendados seus produtos no varejo por meio da Raia Drogasil. 0 outro motivo dessa parceria 60 fato deos controladores da companhia de beleza, Luiz Antonio Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos, que eramacionistas da Raia, ainda estarem entre os principais acionistas darede formadaa partir da fusio em 2011 (ver quadro napdg. 35). Além daestratégia bem executada, a Raia Drogasil também se beneficia de um bom momento do setor, que ocorre por dois motivos. 0 primeiro é que vender remédio no Brasil é um negécio Iucrativo. Emalguns medicamentos, as margens chegam a 200%. “A margem do Viagra genérico, que é umdos mais pedidos, pode chegar a 180%", diz o proprietario de uma farmécia localizada em um bairro popular em Sao Paulo. As margens em cosméticos eitens de higiene pessoal sio igualmente polpudas. Até por isso, o sonho deconsu- | Dinhetro 20x20 FOTOS: SERGIOZACOH (VALOR | CLALDIMFANOO 22mo do setor é um marco legal parecido como dos EVA, em que as unidades das grandes redes, como CVSe a Walgreens, parecem verdadeiros supermercados. Osegundo motivo é que, porcaracte- risticas préprias, o varejo demedicamen- tos brasileiro é resiliente a crise. Apesarde todas ascampanhas do governoe dopré- priosetor, as deficiéncias da satide publica e 08 altos pregos da saiide privada - sem falarna cultura popular - estimulamo brasileiro a recorrer a automedicagio. Ea venda de remédios nfio arrefece, faga chuva ou fagasol. Atémesmoem meio’ crise geral do comércio varejista, que registrou retragao, apés 11 anos dealtas, de 4,3%, no ano passado, segundo dados do IBGE. No mesmo periodo, houve cresci- mento de 3% nas vendas dos artigos far- macéuticos, médicos, ortopédicos, de per- fumaria e cosméticos. Segundo aconsul- torla IMS Health, a IndGstria de medica- mentos vendeu R$ 45 bilhdes no ano pas- $ad0, 7,4% acima do que em 2014 Essedesempenho é puxado pelo envelheci- mento da populagiio. A Agencia Nacional deSaiide estima que um milhao de pessoas ultrapassam 0565 anos de idade no Brasil, todos os anos. Entre2011e 2032, a porcentagem da faixa da populacao acima desta idade vai subir de 7% para 14%. “Além disso, mui- tos dos insumos dosme: camentos sio importados, o que tem feito os pregoscairemcom adesvalorizagio recen- te doddlar”, diz Fabio Bentes, economista da Confederagiio Nacional do Comércio de Bens, Servigos e Turismo (CNC). Mesmo assim,o setor nioé ficil de operar. O BTG Pactual investiu em oito aquisigées para montara rede BR Pharma, mas nao tem encontrado sucesso na dreae tenta se desfazer do negécio. 0 que complicou os pupilos de André Esteves, além das dificuldades de integra- gio entre asredes, é acomplexidade em operar um negécio onde hé milhares de fornecedorese os mais importantes ope- ram em regime de oligopélio. Pior: osetor éintensivo em mio de obrae exige o gerenciamento de estoques com milhares deitens, cominimeras transagdes de pequeno valor. Mas pode ficar cada vez ainda mais dificil fazer negécios no seg- mento farmacéutico. Segundo relatério de Guilherme Assis, analista do Banco Brasil Plural, a possivel recuperagaio da economia nos préximos meses pode fazer ‘o crescimento do setor de drogarias fiear mais préximo do resultado geral domer- cado. Nos ultimos dois anos, 0 setor se descolou do restante da economiae virou amenina dos olhos dos investidores, mas, historicamente, em periodos de cresci- mento, as farmacias se expandem menos que outras categorias de consumo, como méveis, eletrodomésticos e roupas. Ha quem diga que os investidores mais certeiros jd teriam ganhado bastante, e quem naoaproveitou essa oportunidade deve- ria procurarapréxima estrela da Bolsa. Mas essa visio nio é unanime. Diversos analistas ainda receitama compra de agdes da empresa, mesmo apés ela triplicar de valorem dois anos. 0 nra fato é que as ages da | Pat Raia Drogasil continuam disputadas. A pontode, emagosto, alguns acio- nistas indicarem estar de olho nalibera- iio, em novembro, de 4% da empresa que estdio em posse dos prineipais acionistas, no momento emque a fusio completa cinco anos. 0 “lockup” de 40% do capital até 2021 previsto em contrato na época da fusio abria espago paraa liberagio de 10% atéo quinto aniversirio donegécio. Faltam 4%. Mas ninguém garante que os investidores principais jé querem se desta- zer desses papéis. A Colaborou Claudio Gradilone TL MARCILIO POUSADA, CEO da Raia Drogasil Qual é 0 segredo dos bons resultados da empresa? A Raila Drogasil nasceu em novembro: de 2011 das duas melhores compa- nhias do setor. Ficamos de 2013 até fevereiro de 2014 integrando toda estrutura de back office. Buscamos trazer 0 expertise das duas compa- nhias e pegar o melhor de cada uma delas. Conseguimos criar uma cultura propria a partir disso, baseada na efici- €ncia e na visdo de longo prazo. As integragées entre empresas dao erra- do porque nao costumam ser uma fusdo entre iguais. 0 ritmo de expansao esta aumentando? Em 2013, foram 130 lojas abertas e mais 131 no ano seguinte, numa expansao focada no Nordeste. No ano passado, aumentamos para 156 unida- des e agora revimos a nossa previsdo para chegar a um ritmo de 200 unida- des por ano, em 2016 e 2017, em todo o Brasil, Nao 6 um ritmo muito forte, que pode dificultar manter a rentabilidate? O desafio 6 manter a qualidade da loja, Mas escolhemos as 200 meiho- res esquinas do Pais e investinos em crescer bem, com bom atendimento, contratar e treinar farmacéuticos € gerentes, e ter os produtos certos e preparar os centros de distribuicao. © sucesso da Rala Drogasil cfou uma barreira de entrada para competido- res, inclusive para os internaclonals? Temos muitos competidores, e que S40 bons. O mercado é competitive e bas- tante pulverizado, com 30 mil farmé- clas pelo Brasil. Mas temos escala e as melhores esquinas. ‘Se a empresa esta privilegiando 0 crescimento organico, por que com- prou 4-Blo, no ano passado? Essa 6 uma estratégia de crescimento horizontal. A 4-Bio vende medicamen- tos especials, para tratamentos onco- légicos e de doencas crénicas, A marca tem um atendimenio dilerente, com entrega de remédios em casa. Dinheiro wowroi 37)NEGOCIOS . POR SOA PE UE GEOT ACELERA Sob o comando de Ana Theresa Borsari, a marca francesa se diferencia das concorrentes com novo posicionamento, novos produtos e vendas em alta oestranhe se um dia vocé estiver a caminho do litoral paulistaecruzarnaestrada com amulher da foto ao lado com uma prancha de surfe presa no teto de um Peugeot 2008. Aos finais de semana, a executiva Ana Theresa Borsari sé quer saber de praiae mar. O surfe foiaterapia encontrada por ela para fugir da rotina estressante de quem passa.a semana mer- gulhada na gestao de uma multinacional. Esse refiigio ¢ também uma maneirade organizar as ideias. “Quem esquiadesce sempre amesma pista, mas no surfe cada onda édiferente. E preciso olhar, vero que vocé teme dar um jeito de fazer o melhor”, dizadiretora-geral da marca francesa no Brasil, “E como numa empresa, um dia nfio Gigual ao outro. Eé preciso fazer do seu Jeito, conforme ocontexto,” Marcio KROEHN: Ocontexto que Ana Theresatem enfrentado no mercado automotivo nfo é dos mais simples. Aexecutiva assumiu o comando da operagfio brasileira da Peugeot em outubro do ano passado,em meio auma grave crise, Amarca francesa vendeu 33% a menos do que no ano ante- rior, cinco pontos percentuais a mais do queamédiado setor, que recuou 27%. A decisio pela volta da executivaao Brasil, apés seis anos na Europa, parece um reeo- nhecimento para quem se especializouem_ organizar turbuléncias. Em 2009, Ana ‘Theresa passoua ser acoordenadora da montadora na Europa do Sul, assumindo paises como Portugal, Espanha, Italia, Gréciae Turquia, que estavam no seu pior momento econémico. Logo nos primeiros meses, ela impos seu estilo de gestioe exi- giuqueas pessoas tirassem a crise do foco eseconcentrassem no negécio, Em segui- da,reorganizoua rede de distribuicioe reduziu o numero de concessionarias. Para que todos ficassem financeiramente sau- daveis, esse processo foi realizado duas vezes em todos os paises. As mudangas foram consideradas radieais e obrigaram a revistio de revendedores centenarios, que 6 aceitavam um tipo de comissionamento eum determinado volume de vendas. A executiva provou queaquela equagiio naio funcionava mais. Enquanto a Peugeot mexia em algoestitico,aconcorréncia dizia que era questo de tempo paraa crise passar eo mercado retornar aos niveis de antes algo que niio aconteceu, “Mostrei que omereado europeu ficou estavel por muito tempo e enrijeceuo modelo de neg6- cios, perdendo flexibilidade para quedas de qualquer tipo”, dizela.“E preciso ter “E PRECISO TER MODELOS DE NEGOCIO QUE ABSORVAM A VOLATILIDADE, ALGO BASICO PARA A SOBREVIVENCIA NUM MERCADO COMO 0 BRASILEIRO” Dinheiro 2in5/206 Foro:cLaUo10GATTI 38NEGOCIOS modelos que absorvam a volatilidade, algo bésico paraa sobrevivéncianum mercado como obrasileiro.” Unica marca que vendeu mais carros no Brasil em 2016 do queem 2015 (veja quadro abaixo),aPeugeot expressanos niimeros 0 trabalho de quase um anode Ana Theresa. A participacéiode mercado continua pequena (menos de 2% do mercado brasileiro), mas é uma conquista que aexecutiva planeja aumentar aos poucos. Assim que sentou na cadeira de comando da sede daempresa, localizadano bairro de Santo Amaro, na zona Sul de Sio Paulo, a executiva tratoude mudaralinha de pensamento daequipe. A palavra crise foi abolida dos corredores da empresa eo objetivo passou a sera perfor- mance. Como fez na suapassagem pela Europa, ela redimensionouo ntimero de concessionarias. “Venda é promocdo, finan- ciamento e taxa de juros.A montadora esta trabalhando melhoramarcae melhorou bastante o produto”, dizo dono de umacon- cessiondria paulistana, que pediu para nto ser identificado. Ana Theresa aproveltou o alinnamento do posiclonamento global da marcaereforcoua comunicacao de queo carro Peugeot 6 promiume deve ocupar a falxa superior de todes os segmentos. O Jancamento de umanova linha de produ- tos reforcouessaestratégiada marca EM ACELERACAO ‘A Peugeot é 2 Ginica montadora a nao registrar queda nas vendas de carros, entre janeiro € agosto deste ano (EM%) francesa, O pro- cesso bem-suce- dido podeser visto nolanga- mento do mode- 102008, umcros- sover compacto questi venden- domaisqueo modelohatch. Outras mudan- gas também pas- saramaser des- tacadas,como um novo motor classificado comoo mais eco- némico do Brasil pelo Inmetro também deu um diferencial para a montadora. “Saimos na frente no Brasil porque estamos no momento certo do nossociclo de produ- tos”, diz ela. “A Peugeot estd vivendoo melhor momento de sua histéria, coma gama mais moderna de produtos.” Esse desempenho da Peugeot comega aser sentido pelo Grupo PSA. No primeiro semestre deste ano, a marca colaborou como aumento de vendasde 164% em todaa América Latina, apesar da retragio no Brasil. Amatriz reforgou sua aposta na regido e anunciou investimento de cerea de R$ 250 milhdes nas operagbes brasilei- rase argentinas, até 2017.A ideiaé ampliar o indice de nacionalizagio dos modelos sul-americanos e reduzir os gastos com importagio de componentesda Europa. “Temos novos produtos a caminho do Brasil projetos industriais que serio divulgados em breve”, afirma Ana Theresa, que hd 22 anos foi convencida por Thierry Peugeot, entio CEO da marea, que estava abrindo a unidade brasileira, a trocara carreira de advogada no Procon de Siio Paulo pelo cargo de executivana montadora. Ela sé aceitoua mudanga por- que Peugeot mostrou queseu desejo era privilegiar o consumidor. Mais de duas décadas depois, Ana Theresa acelera para manter essa esséncia sob controle. 8 “A CRISE NAO PODE SER A DESCULPA PARA NAO FAZER” A executiva Ana Theresa Borsari vol- tou ao Brasil ha um ano, apés uma tem- porada de seis anos na Europa. Abaixo, Confira o que ela Ppensa sobre o mer- cado automotive Por que a Peugeot est4 em alta? Num momento de crise, as pessoas ficam mais racionais para qualquer tipo de consumo. Hoje, a marca esté vivendo 0 meihor momento de sua histéria, com a gama mais moderna e com um posicionamento muito alinhado a oferta de produtos. Se nao tivesse Isso, teria de buscar outros diferenciais. A marca mudou? A marca sofreu, nos ultimos anos, uma esquizofrenia de imagem. Hé uns dois anos houve um grande repo: sicionamento, com langamento de novos produtos, que estao alinhados com a Europa, onde a marca Peugeot 6 premium. Vendemos produtos mais requintados, que ocupam a faixa mais alta nos diferentes segmentos. Isso comegou antes da minha chega da e foi um grande trabalho de repo- sicionamento de produto. Agora, 0 importante 6 garantir a coeréncia. Quals os planos para o Brasil? Anunciamos recentemente que vamos continuar investindo no Pais e temos novos produtos vindo para 4. O grupo tem a regio da América Latina como foco, inclusive com pro- Jetos industriais, que serao divulga- dos em breve. Vamos abrir horizon. tes, estender a atividade e o target de clientes.Oo . 2 milk-shakes. 0 real motivo da disputa 6 um mercado cada vez mais acirrado, coma entrada de novos competidores num momento em que o consumidor prefere comer em casa Rodrigo CAETANO 42 Dinhelro 2voweo SHAKES NO RINGUE: apesar do McDonald's o direito de uso da marca, 0 fe lo brasileiro de fast-food acordou comuma noticii aqu al4,om que gerou comogtio nas redes sociais. Apés mais de 50 anos, o famoso milk- shake de Ovomaltine do Bob's estava mudando de casa. O rival McDonald's passava adeter os direitos exclusivos de uso da marca suicade achocolatado, criada em 1904, que hoje pertence ao grupo britanico Associated British Foods (AB Foods). Nas redes sociais, a reagiio dos consumidores se assemelhava as internindveis discussées sobre lealdade futebolistica. Era como se Gabriel Jesus estivesse trocando 0 Palmeiras pelo Corinthians, 0 McDonald’s langou acampanha #finalmenteMec, nun- ciandoach revidou com umabem hur qual cha mando que Jado produto, 0 Bo produto doriva ambém oferes rada propaganda na ‘ake”, Até o Burger Kingentrou na briga, afir- sturado com sorvete, porém nao podia nem nomear oingrediente, Mas, afinal, era sé pelo Milk-shake? A respostaé nfo, Abriga da sobremesa esconde uma disputa muito maior, envolvendo o mercado de alimentagio fora de rradoe a, que movimentou R$178 bilhdes em 2015. Osetor esta cada vez mais a ‘a por um momento dificil em virtude de mudangas nos habitos da clientela.0 Bob’s continuard a vender o seu tradicional Milk-shake, porém, no poderd usar o nome Ovomaltine - nos restaurantes, ele hoje é chamado de “cro- cante”. Ainda assim, a perda da marea representa um baque. Dados obtidos pela DINHEIRO com ex-diretores da rede apontam que essa linha de produtos che- gou a representar 18% das vendas da companhia, que siio estimadas em R$ 1,2 bilhao. A empresa alega, no entanto, que ndo renovar o contrato foi uma escolha prpria. Em comunicado aos funciona- rios, ela apontou que, se tivesse aceitado os termos exigidos pela AB Foods, teria uma redugao significativa das margens. “Ja haviamos retirado.a marca da nossa comunicagaio ha um ano”, afirma Marcello Farrel, diretor-geral do Bob's no Brasil. De fato, ao contrario do rival, que criou um copo exclusivo para o produto, o milk-shake do Bob's é vendido em um. recipiente apenas com o logo da lancho- nete, “Nossa aposta esta em outros pro- dutos. Criamos mais de dez opgdes, entre elas os shakes de doce de leite e o de agai”, diz Farrel. Atatica do McDonald's ¢ similar. Ha algum tempo, a rede americana apostaem parcerias para a drea de sobremesas. Antes da Ovomaltine, ela langou uma linha com chocolates da Kopenhagen. “Queremos que as pessoas voltem mais vezes ais nossas lojas”, afirma Joao Branco, diretor de marketing da empresa no Brasil. “O consumidor esta comendo menos fora de casa.” Segundo dados do Instituto Foodservice Brasil (IFB), 0 tr- fego de pessoas nos restaurantes vem caindo desde o segundo trimes- tre do ano passado, passando de 8,84 bilhdes de visitas para 3,65 A DISPUTA DO HAMBURGU Os naimeros de McDonald's e Bob's no Brasil MCDONALD'S Recelta: m Recelta: me R$ 4,3 BILHOES* | R$ 1,2 BILHAO* Pontos devendat*: Pontos devenda*#: 13 MIL 11MIL Funclonarlos: j Funclonarlos: 35 MIL 14 MIL Presente em 23 Estados i Presenca em todas as capitals “*Estimativa | **Inclul restaurantes e quiosques: na capital paulista, e Taco Bell. “As redes de menor custo é que concentram as maiores oportunidades”, afirma Alexandre Guerra, pr: No McDonald's, a crise jase refletiu nos niimeros. No segundo trimestre deste ano, a receita subiu timidamente, apenas 0,6%, para US$ 350 milhdes. 0 lucro antes de juros, impostos, deprecia- 40 e amortizacio (Ebitda) caiu 11%. Nao IRONIA NA REDE: campanha online do Bob's chama oproduto do rivai de milk-fake chega.a ser uma surpresa, portanto, que a companhia tenha tido um traba- Tho imenso para “roubar” o produto do rival. 0 plano exigiu a troca dos equi- pamentos das 1,3 mil lojas e quiosques da empresa no Pais. “Esperamos Bob's bilhdes. Segundo a Abrasel, Area, mudangas no ambiente econdmico até assoclac&io que representa o 0 fim do ano e o retorno ao crescimen- ‘setor, 2015 folo plor anoem J a haviamos toem 2017”, afirmou Sergio Alonso, faturamento dos Giltimos 15. presidente da Arcos Dourados, que Soma-se a isso a entrada de retiradoamarca da nossa administra o McDonald's no Pais, em novos competidores casosdos. ~=- COMUNIcagéo ha um ano” conferéncia com analistas no més pas- americanos Wendy’s,queinau-. ~ MARCELLO FARREL, sado. A guerra do milk-shake, pelo gurou sua primeira loja em julho DIRETOR-GERAL DO BOB'S NO BRASIL jeito, foi apenas a primeira batalha. FOTOS: ARIKAYE COMA PRESS | RAFAEL WUPSELYFOLHA Imacen | orvuLcacke | Dinheiro 2v08/206 43| PEST Cee RaSEM NUNCA Uma disputa com 0 grupo siléncio domina cada metro quadrado da Fibricainstalada Acni, no quilémetro 23,5 da rodovia Anchieta. Um dos simbolos bGsnio Prevent fez a davocagio industrial do ABC paulista, acostumada a0 vai- Volkswagen parar no Brasil. A vém dirio de mithares de funciondrios, a linha de produ- Soest praticamente deserta, Inaugurada em1959, em Sio Bernardo montadora, ago ra, acusa Oo do Campo, primeira unidade fabril da Volkswagen no Pais nao produz fornecedor de travar um tinico veiculo ha um més. Eniiose trata de uma paralisagao motiva- i dapor greve ou férias coletivas. Por tris da interrupsio, estd umabriga intenclonalmente as de cachorros grandes, De um lado, aempresaalema, um dos pesos negociacGes. Atéo pesados do setor, segunda maior montadora do Brasil, com 290 mail carros vendidos em 2015 e um faturamento estimado em R$ 17 bilhdes. momento, empresa deixou de Nooutrocanto doringue, oaté pouco tempo desconhecido Prevent, faturar R$ 7,2 bilhdes grupo bésnio de autopecas, que fatura €700 milhdes ese autodenomi- naum icone da resistencia ao poder das gigantes automobilisticas. Moacir DRSKA A desavenca veioa tona no Brasil nofim de agosto, quandoa Volkswagen rescindiu o contrato coma Prevent e obteve uma liminar pararecuperar equipamentos que estavam instalados nas fébrices da parceira, em regime de comodato. Mas o rompimento nio é tao simples 44 Dinhelre zvowzow | rovo:cavenocarncomose pensa. Para trocar defornecedor na indistria automotiva, nfo basta ape- nas virarachave.Ea dependénciada Volkswagen em relagio ao Prevent também é grande. De2012.a2014,0 grupo bésnio adquiriu sete com- panhias no Pais, entreelas, Mardel, Tower, Famege Keiper, quase todas forne- cedoras da Volks. Parceirada Volkswagen desde 1976,aKeiperestina origem doentrevero.A. de fato, umaestratégia de ganhar tempo, nao estaria- mos com nossa produgiio paralisada em todas as fabri- cas desdeodialS deagosto”, afirma. Além de Sio Bernardo do Campo, a para- lisagio atingitas unidades daempresa em Taubaté (SP), Sio Carlos (SP) e Sio José dos Pinhais (PR). “O nivel de estresse que a Volkswagen atingiu com esse caso nao tem paralelo nahistéria da empresa’, dizum executivo do setor montadora alega que vinha que preferiu no se identi- sofrendo com suspensées ficar. Ele destaca, porém, sistemiticasnaentregade que aestratégia do grupo pecas porparte da empresa, Prevent de comprar sua tinica fornecedorade empresas essenciais no bancos para modelos como setor e reivindicar melho- Gol, Fox e Up no Brasil. res condigdes a partir dessa Segundo acompanhia, os releviincia é umapratica problemas comegaramem_ comum em diversas induis- margo de 2015, logo apés a trias. “O erro deles talvez compra da Keiper pelo RESISTENCIA: o Prevent, do fundador Nijaz Hastor (no alto) edo CEO tenha sido seguir esse Prevent. “O descumpri- no Brasil, Marino Mantovani, entrow em rota de colisdo com a Volks cantlhohatananteen mento dos contratos nao foi um momento dificil para um merodesalinhamento comercial”, afir- maAndré Senador, diretor de assuntos cor- porativosda Volkswagen. Eleressalta que o Prevent foi inflexivel nas negociagées. “As interrupgées eram sempre acompanhadas de exigéncias de aumento abusivo de pregos edepagamento injustificado de valores sem respaldo contratual.” Como consequéncia, a Volkswagen deixou de produzir 150 mil vei- culos desde o inicio doimpasse. Levando-se emcontao precomédio de R$ 48 mil dos carros da marca, ¢ possivel estimar quea montadora deixou de faturar R$ 7,2 bilhdes no periodo. Nos bastidores, comenta-so que a montadora pagou R$ 230 milhdes ao 8rupo Prevent nesse Intervalo,emonze acordoscomerclals, além do que estava estipulado Iniclalmenta. O grupo Prevent nega que tenha usado seu papel estratégico na cadeia para pres- sionar a Volkswagen. “Nés compramos empresas para fortalecer nosso negécio, nio para extorquir parceiros”, diz Marino Mantovani Neto, CEO do grupo no Brasil. “AVolkswagen niio é nossa refém. Nés éque dependemos deles. Mas nao podemos ser explorados,” 0 executivoobserva queo Prevent vinha pleiteando um aumento de 25% nos valores acordados. O pedido tinha comojustificativaa defasagem dessas cifras, sob oimpacte da crise e de fatores como o aumento de 30% no prego doago. Oexecutivo diz que, depois de investir RS 60 milhdes em aquisigdes, “a situagio do Prevent no Pais erade estrangulamento”. Eleressalta, noentanto, que.acompanhia cumpriuitodos os acordose que amontado- rasempre protelou qualquer renegociago, © que motivoua suspensio do fornecimen- to.“Percebemos que eles estavam ganhando tempo para desenvolver novos fornecedo- rese nos substituir: Esse ¢ 0 ponto”, diz. “Eles sé ndotiveram competéncia para isso.” André Senador rebate: “Se houvesse, toda a inddstria automotiva no Brasil.” Masnem sempre essarelagio foi con- fituosa, Fundador do Prevent, o empresi- io Nijaz Hastor, 65, tem boa parte de sua trajetorialigada’t Volkswagen. Nadécada de 1970, ele iniciou sua carreirana ‘Tynornica Automobila Sarajevo (TAS), que fabricava modelos da marca alemana Bésnia. Jiino comegodos anos 1990, mudou-se para Wolfsburg, cidade onde estreitou seus lagos com amontadora, cuja sede fieano municipio, Em 1999, devoltaa sua terra natal, Hastor fundouo Prevent para fornecer pecas 4 parceira, que acabara de reativar sua fébricano pais. Desde entio, ogrupobésnio investiu em sua expansio global, marcada por umaestratégiaagressi- va de aquisigdes. Os alvos envolvem empre- sas-chave nacadeia antomotiva. Consequéncia ou nao do imbréglio com aVolkswagen, 0 fato é queo Preventestiino centro de outras rusgas. Em maio, Fiat FOTOS SLVIA ZAMBONV VALOR/FOURORESS | OVULGAGAC Dinheiro 2.03206 45chegouasuspender sua produgio em Betim (MG), devido Ainterrupsao de fornecimen- to pela Tower e pela Mardel, outras empre- sasdo grupo bésnio. Apés uma liminar,a operagio foi retomada. Procurada pela DINHEIRO, a Fiat afirmou que asentregas esto normalizadas desde entiio. Os proble- mas, no entanto, nfo se restringem as mon- tadoras. O grupo esta sendo processado por outras empresas da cadeia automotiva, especialmente aquelas batizadas no setor como fornecedoras de “primeiro tier”, que contratam os servigos de manufaturade companhias como o Prevent. Como parte de um contrato coma Honda,aG-KT do Brasil, por exemplo, for- neciamoldese maquinérioparaquea Mardel produzisse pecas de reposigio. Em junho, a empresa entrou comumaagiode buscaeapreensio, dadaainterrupyaodas entregas pela parceira. “S6 no atrasamos 0s pedidos para a Honda porque tinhamos estoque”, diz Luiz Carlos Branco, advogado daG-KT. Apés duas buscas nas quais as maquinas no foram localizadas, a compa- nhiaestudanovas medidas para identificar o paradeiro dosativos. Melhor sorte teve a MaAutomotive. A multinacional italiana conseguiu reaver equipamentos que esta- vam na fabrica da Mardel, em Ribeirio Pires,apés aempresano cumprir prazos acordados, “O ferramental estava avaliado emcercadeR$ 5 milhdes”, diz Rafael Jacinto, advogado da Ma Automotive. Ao menosoutros quatro casos similares moti- varam agées de busca, apreensao e reinte- gragio de posse. Questionado pela DINHEIRO, 0 Prevent afirmou que todos os processos estiio arquivados e que as agdes estavam atreladasas empresas adquiridas. Segundo uma fontedo mercado, a Volkswagen também nao conseguiu recupe- rartodo o seu maquinario junto a Keiper. “Isso deve atrasar a normalizagio da produ- do em no minimo 60 dias” A informagao nao éconfirmada pelo Prevent e pela mon- tadora. Na terca-feira, 20, a unidade da Anchieta reinicia sua fabricagaio. As demais linhas voltaram a operarna quinta-feira, 15. Desde as paralisagdes, cerca de 13 mil fun- DO PREVENT GROUP SEEM eeelce Weenie} por tras da suspensao da creer RL cue lc) mw Fundado em 1999, na Bosnia, por Nijaz Hastor m Receita global estimada de mais de €700 milhdes m Produz bancas e pecas de estamparia para o setor automotivo = 14,5 mil funcionarios = Presente em nove paises m= Chegou ao Brasil no inicio dos anos 2000 = Desde entao, comprou sete empresas no Pais 1m Possui 5 fabricas na operacao local m Alémda Volkswagen, atende clientes como Fiat, Toyota e Mitsubishi m £m2015, areceita no Brasil foi de RS 480 milhdes SALDO NEGATIVO Daten Cg be TE Reon rca) m Mais de 150 mil veiculos deixaram de ser produzidos desde marco de 2015 mw Mais de 160 dias de paralisacbes m Trés fabricas paralisadas mm Quase 16 mil funcionarios em férias coletivas @ Reflexos diretos para 600 concessionarias € 600 fornecedores iw 100 milempregos em risco nessa cadeia ciondrios de chao de fabrica entraram em férias coletivas. “O plano é acelerar aprodu- 40 para um ritmo mensal superior a 50. mil carros entre outubro e novembro para reporos estoques”, diz André Senador. A montadora nomeou 10 fornecedores nessa nova etapa. “Masa transferénciado ferra- mental, sua instalagio, validacio eacurva de acelerag’o até que a empresa opere nor- malmente vai resultar, temporsriamente, em perdas de produgaio.” ‘Com 85% de seus negéclos no Pals ligados 4 Volkswagon, o Prevent também ‘tem o desaflo da retomada de producao, de resgate da conflanca no setor e, sobre- ‘tudo, da busca de novos clientes. Endosio poucos os percaleos frente. Apés faturar RS 480 milhées em 2015, aprojecio ¢ fechar 2016 com uma receita de R$ 180 milhdes. A. empresa reduziuseu time de 1,6mil funcio- narios para cerca de 200 profissionais. “Temos R$ 32 milhdes em indenizagdes para pagar e ha dois meses nfio faturamos nada”, diz Neto. No dia 23 de agosto,acom- panhia registrou um pedido de recuperagao judicial da Fameqna I* Vara de Falénciae Recuperagées Judiciais que, emseguida, foi estendido ds outras empresas do grupo. Para assegurar o pagamente das resci- des, 0 Sindicato dos Metaltirgicos de Santo Andrée Mau4entroucom umaliminar na 3* Vara do Trabalho de Maud, pedindoo bloqueio de créditos que o grupo tem arece- berda Volkswagen. E também solicitou que os quatro milbaneos emestoque na Keiper sejam transferidos aos trabalhaiores, para que eles possamrevendé-los Amontadora. “Ovalor dos créditos gira em tomo de R$7 milhées”, diz Adilson Torres, diretor do sin- dicato. A Volkswagen reconheceua divida, mas ressaltou que, se os prejuizos causados pela Keiperforem contabilizados, nao res- taria qualquer valor pendente. Ao contrario, amontadora passariaaser credorado grupo. Adisputa esta longe de terum fim. “E uma briga de interesses”, diz Miguel Torres, presidente do Sindicato dos Metaltirgicos de Sao Paulo. “Mas, nessa guerra, 0s que realmente perderam e seguiriosendo pre- judicados sio os trabalhadores.” 8 46 Dinheiro zvoweosNEGOCIOS F ef A austriaca ; 4 Swarovski inaugura plataforma de marketplace para aumentar sua presenca no mercado corporativo Paula BEZERRA BRI LHO NO E-COMMERCE empresa dee-commercechinesa A e argentina Mercado Livre tornaram-se poténcias mundiais ao explorar o chamado marketplace (platafor- ma digital que comercializa produtos de diversas empresas). Até 2020, 0 stor res- ponderd por 40% de todo ocomérciodigital, que atualmente movimenta algo como US$ 1,6 trilho. De olho no tamanho desse merea- do, outros gigantes como Amazon e Walmart entraram na disputa, O que ninguémespera- vaeraver grifes de moda adotando omesmo modelo de negécios. Eo caso da Swarovski Professional. A partir deste semestre, os 420 clientes brasileiros da unidade de comércio direto com empresas da grife poderao usar o canal para vender seus produtos customiza- dos com os cristais sintéticos. Novano mer- cado, a plataforma é vista como solugio para matcas locais que querem exportar, mas nao tém estrutura necesséria. “Entrar no e-com- merce é um ganho, pois a Swarovski jé tem uma marea forte”, diz Silvio Passarelli, pro- fessor de gestio de luxo da Faap. A Swarovski Professional esté apresen- tando sua vitrine virtual para os parceiros de negécio e tem disponibilizado 0 aplicativo Crystal Collection para o conhecimento do catdlogo completo de cristais. O objetivoé expandir seu segmento de brindes personali- zados parao mercado cor- porativo, como canetase chaveiros. Com receita glo- balde € 3bilhées, a expecta tiva da companhia é que esse nicho seja responsivel por 10% de seu faturamento glo- bal, até 2020. Para isso, con- tari coma plataforma ele- trénica de B2B.“O Brasil passa pormuitas mudangas e por um momento econémiico delicado”, diz Taro Nordheider, CEO global da Swarovski Professional. “Porém, traba- Ihando com mareas fortes, nds conseguire- mos manter nosso crescimento no mercado.” ‘Olancamento domarketplace segue a linha estratégica da Swarovski dese popu- larizar @ Ingressar em novos mercados. a} IA Oa é arecelta global ETc) CRISTAL ONLINE: depois de parcerias, Taro Nordheider faz da internet anova vitrine da grife Desde meados de 2015, a empresa buscouse aproximar ainda mais dos consumidores por meio de parcerias. No Brasil, um dos princi- pais mercados em expanstio da empresa, a Swarovskiligou seus produtos a marcas como Havaianas, Osklen, 0 Boticdrioe Chilli Beans (que nao confirmam se vio participar do marketplace). Tudo isso para aleangar consumidores que nunca tinham tido conta- tocomamarea, pelo alto valor do produto, que podem custar até R§ 50 mil. A medida fez com que, em 2015, as vendas da companhia aumentassem 15% no Pais. Em 2016, mesmo com a recessio econémica, a projegio de crescimento é de cerca de 10%. Agora, com a opgao do e-commerce, aexpectativa équea dreade brindes cor- porativos tenha mais visibi- lidade econquiste novas parcerias, comoade apare- lhos celulares. “No Brasil, asconsumidoras esto mais atentas A belezaeao glamour”, diz, Eneantado como Pais, Nordheider man- dou confeccionar uma faixa de jud6 bordada ‘com 236 pedras de cristais para presenteara judoca Rafaela Silva, medalha de ouro na Rio 2016. "Elaé uma inspiragio para osbrasilei- 0 executivo a DINHEIRO. Sao diferenciais eomo esse queo executivo quer incrustar nas empresas brasileiras. 8 roto:owurcacae | Dinheiro 203206 47|Uy —Ui/// vom) “ a i th ”y, LA 7,44 a) x 4 oT hy OSU RYOAVERUN ECO): bp Te) U(o7: WP WA VAEA Ve COVE.| rl peu UM RECALL DE 2,5 MILHOES DE SMARTPHONES GALAXY NOTE 7, AO CUSTO PUK B BILHAO.E AGORA? eT ro) BL S iaadécadade1990, 0 entio presidente da Samsung, Lee Kun-Hee, visitou Los Angeles, nos EUA, esurpreendeu- se.com a imagem negativa que seus produtos transmitiam aos consumidores americanos. Quando voltou aSeul, onde fica asede da empresa, escreveut um memorando paraos prineipais executivos. O texto dizia que a Samsung haviase tornado umacompa- nhia de “terceira categoria”, Edeterminou: “Nossos produtos nfo podem apenas atender As necessidades dos consumidores, precisa- mos que eles capturem aimaginagiodeles.” Algumas décadas depois e muitos bilhdes de délares investidos em pesquisa e desenvolvi- mento, pode-se dizer que a Samsungchegou li, transformando-se em referéneiaem design e uma poténcia do setor eletroeletroni- co. Sem exageros, a companhia coreana é uma das poucas capazes de rivalizarcoma Apple. Nocasodesmartphones, ela chegaatéa superé-1acom sua linhabaseada nos sistemas operacionais Android, do Google. Mas, desde 2 de setembro, aSamsungen- frentaumacriseque est provocando danos Astiaimagem. O seu recém-lancado Galaxy Note 7,um dos mais modernosetecnoldgicos aparelhosda empresa, comecou a supera- quecer por conta de problemas na bateria. SénosEUA, 92 incidentes foram relatados, sendo 26 deles com queimaduras, Em um deles, um carro pegou fogo depois que seu dono, oamericano Nathan Dornacher, deixou oaparelhocarregandodentrodo veiculo.A Samsung convocou um recall que atingemais de 2,5 milhdes de aparelhos nos 10 paisesem queo produto foi langado ~ 0 Galaxy Note 7 chegaria ao Brasil nofim desetembro, mas foi adiado. Célculos do Credit Suisse, da Daishin Securities e da Pelham Smithers Associates estimam que a troca devecustarem tornode US$ 1 bilhio aos cofres da fabricante coreana, AsagSes cairam mais de7%, queda que sé no foi maior devido a venda de sua divisio de impresoras para a HP, por US$ 1 bilhao (saiba mais napag. 52). Por conta dos riscos, a Federal Aviation Administration (FAA), érgio que regula osetordeaviagio nos EUA, classificou oaparelho como de ‘altorisco’ edecidiu recomendar que passageiros evitem usar, ligar ecarregar 08 dispositivos abordo de aero- naves. Empresas comoQantas, da Australia,ea Singapore Airli- nes, de Cingapura, proibiram por tempo indeter- minado ouso do Galaxy Note7 em seusjatos. A Samsung, pormeio de nota, disse que estd investigando as causas dos incidentes. “Nossa prioridade niimerouméaseguran- gadenossos consumidores”, disse DJ Koh, presidente global da divisdo mobile da Sa- msung Eletronics. “Estamos pedindoaos usuarlos que desliguem seus Galaxy Note7 ¢ osubstituam omais rapido possivel.” ASamsungnio éa primeira, nem sera atiltima, fabricante decelulara sofrercom superaquecimento nas baterias. A Apple, a Em 2010, uma falha atingiu a rede online do console de videogames PlayStation 3,da Sony. Por conta dela, mals de 24 milhées ficaram sem Jogar por mals de um dia, afetando a imagem da fabricante japonesa. Oevento ficou conhecido do ApocaliPS3, trocadilho com a palavra apocalipse e PS3, sigla que |dentifica o PlayStation 3. O iPhone 4, lancado em 2010, tinha falhas de conexao por um problema inusitado. Se ‘voce o segurasse com a mao esquerda, entrava em contato com aantenado aparelho, derrubando as ligacbes. Cha- mado de “AntenaGate’o episodio inter- rompeu as férias de Steve Jobs, na época CEO da Apple, no Havai. Ele voltou para resolver a crise, ee eat LG,aMotorolae propria Samsungjéenfren- taram esse problema. A causa,em geral, sio as baterias de ion-litio, um material altamente inflamavel que, por conta de algum defeitode fabricagdo, ocasionam uma reagio que pode provocar explosdes. Mas, neste caso, dois fatos chamam atengio, Esse éum dos maiores recalls desmartphones convocados atéagora. E, paradesesperodos coreanos, afalhaafetaa sua principal marea, poucas semanas depois de seulangamento, no comego de agosto. “Serd dificil nfo afetaras vendas por algum tempo, pois é um dos prineipais produtos da empresa”, diz Willy Shih, professor de priti- cas de gestio da Harvard Business School. Oincidenteacontece em ummomento delicado & Samsung. Acompanhiaestava em ascendéncia no mercado global de smar- tphone, no qual lidera com mais de 20% de participacio. A Apple, sua principal rival, amarga trés trimestres consecutivos de queda nas vendas. Mas o amincio do iPhone 7m conjunto comos problemas da fabri- cantecoreana fizeram as ages daempresa da magi subir mais de10%em trés dias. Seu valor de mercado atingiu opico deste ano, superando os US$600 bilhdes. Nao ha, no entanto, consenso seo incidenteda Samsung deve beneficiar a Apple. “O impacto deve ser regional”, diz Tuong Huy Nguyen, analista daconsultoria Gartner. “Acredito que os usuarios insatisfeitos com aSamsungdevem migrar para outros fabricantes que usem osistemaoperacional Android, como LG, ZTE, Huawei e TCL, e nao parao iPhone” FOTOS: FOTOMONTAGEM | OVULGAGAC 49Mercado @&) Digital Uma nova geragao de aplicativos da economia compartilhada aproveita-se da crise econdmica para recrutar pessoas que querem ganhar uma renda extra Roger MARZOCHI 50 Dinheiro zvowzo1 | Foros: soko Pu Sch GARANTIDA: Jodo Paulo eT rree X) do Eu Entrego, eee ered Od BARTS eat economia colaborativa deu origem a gigantes como oaplicativo de trans- porte Uber eo de aluguel de quartos e casas Airbnb, que valem USS 68 bilhGes e US$ 25,5 bilhées, respectivamen- te. Por esse motivo, todos os dias surgem startups que querem sero préximo Uber ou Airbnb de algum setor, com aesperanga de se transformar em um unicérnio, termo usado para se referir 4s empresas iniciantes que conseguem avaliagdes superiores a USS 1bilhao. Agora, uma nova geragéiode aplicativos quer alcangar essa marca explo- rando o bico, um trabalhoesporadico com 0 objetivo de ganharuma renda extra, S003 casos de Eu Entrego, que cadastra pessoas para fazer entregas, do Supermercado Now, que seleciona candidatos a realizarem compras em varejistas de alimentos, eda Beved, plataforma na qual qualquer um pode criar um curso online. “Todo mundo sera auténomoum dia”, afirma Jodo Paulo Camargo, CEO da Eu Entrego, que nasceu em fevereiro,com aporte de RSL milhio. Aldeiade criara Eu Entrego surgiude duas constatacées de Camargo. A grave crise econémicanoBrasil aliadaaum sistema de logistica pouco evoluido. A startup tem atuagio em Siio Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre, Brasilia, Campinas, Salvador e Curitiba. Atéo momento, conta com uma base de 2,3 mil pessoas cadas- tradas, Mas ondimero tende acrescer nos proximos meses, pois ha 5 mil inscrigdes queaguardam liberacio. Um desses inscri- tos é Giuliano Giovanetti, que trabalha em uma ONG eusaas horas vagas para fazer entregas, ganhando de R$ 60 a R$ 20 acada servigo, “Se pudesse pegar maisencomen- das, ganharia até 20% do meu salrio atual”, diz Giovanetti. “Por enquanto, gudaa pagar algumas contas em casa.” Oaplicativo funciona de forma simples. Ocliente entra no programa e informaoEUENTREGO rar LL Sea ete ry Pe eet ty Peat cud ec) que deve ser realizar as tarefas.O entregueeem dl enderepo. Se ea mune} Os entregado- mie El Mette Te pesctuc estio EN gio) préximos ao Cay pedido sio Poe ETE Lee avisados e po- Pe eae dem negociar en Ee online ovalor bites blivia de ror mercadoria. Cerca de 80% do prego é pago ao entregador, que recebe os recursos em conta bancériaum dia aps o servigo. “Em média, nosso servigo 610% maisbarato que os Correios”, afirma Camargo. Os entregadores sao obrigados a manter um eddigodeconduta, como tirar wma foto do ponto de coletae de entrega. Eamesmalégica do Supermercado Now, no qual os consumidores fazem com- Dee eee LISTA DE COMPRAS: Estudantes buseam renda extra no Supermereado Now, de Marco Zolet PROCURA-SE Conhe¢a startups nas procurando uma rendaextra eh estudan- tes que buscam trabalhos esporadicos.” Ha casos em que o bico se tornaem algo que abre uma série de portas. Foio que aconteceu com o hoje “youtuber” An- derson Gaveta. Ele passoua dar aulasde edigdo de video na plataforma Beved por contado trabalho que fazia para o grupo Jovem Nerd, que possuisite, podcast e ca- nal no YouTube com 1,6 milo de inscri- tos. Oque eraum servigo esporddico virou qnase que sua principal fonte de renda “Ocurso doGaveta tem lotagio total”, diz Matt Montenegro, CEO do Beved, startup que permite que qualquer pessoa possa ministrar cursos online. Atualmente, a Beved retine 30 mil usuarios. Cadacurso, atualmente, tem um custo médio de R$ 170. “Encaro como uma fonte de renda”, quais é possivel ganhar diz Gaveta, que um rendimento extra criouaGaveta Filmes,com BEVED clientes comoo Pee ea) penn are SUPERMERCADO NOW. [Beene lerd, Porta dos, SUPERMERCADO NOW een aaa Pus eat . eee ede Globo. parare cas naas peat pier any Esses aplica- aplicativo realiza compra Co cpalidlh detainee tivos aproveitam- para(cllentes em Pere ee ue sedo avango Laanaradec corms eter ti wea ajuda de “shoppers” que del aan sctbnoapa:itma recebem R§ 1,90 a cada STS TCLS) 2020, estima-se entrega.Comexpectativa _ [iewmppnabions Hee ida chagar altiezembrd CU scone que 409¢da forga com mil conptas,o ees! detrabalho nos ace iaata sake assistiram a aulas de Estados Unidos pessoas pormes,a partir [iaaaibe” no usardum de um cadastro que ja i aa crachadeuma soma 200 pessoas. empresa. Em pras online em supermercados e pessoas cadastradas, chamadas de “shoppers”, vao até as prateleiras fazer a coletados produtos. “Por més, recebo 70 cadastros de pessoas querendo ser shoppers”, diz Marca Zolet, sécio do Supermercado Now, que tem um cadastrocom 200 entregadores. Cada “shopper” recebe R$11,90 por entrega, jus- tamente o valor do frete.“As pessoas esto niimeros absolu- tos, sfio 60 milhdes de pessoas. No Brasil, a proporgao de auténomos é de 19,8% do total de empregados, segundo o Instituto de Pesquisa Econémica Aplicada. A crise gerou ainda uma taxa de desemprego de 11,29 no trimestre encerrado em abril deste ano, a maior desde o inicio da pes- quisa do IBGE, em janeiro de 2012. Nao se pode negar: nio faltam candidatos para fazerum bicono Brasil. 8 Dinheiro 2.03206 silDINHEIRO&TECNOLOGIA POR ROGER MARZOCHI OiCAR, DA APPLE, DESACELERA... EA TESLA Ao que tudo indica, o CEO da Apple, Tim Cook, deu um passo para atras no projeto de REFORCA O SOFTWARE desenvolvimento de um veiculo auténomo. Chamado de Titan, o projeto iniciado ha dois Eriquante a Apolo recuma Tesla nena anos tinha a finalidade de desenwolver os softwares e os Sensores para um carro auténo- companblaido emeressrto Elon Musk est mo elétrico, como esta em processo avancado, por exemplo a fabricante americana lanigando a versa 8 de seu software de pil Tesla, de Elon Musk. Na segunda-feira 12, dezenas de empregados da Apple foram demi- fo seeiautomitice tidos. Segundo fontes consultadas pelo site do jornal americano The New York Times, os para os veiculos pderoso programa, cameras e em dares, 0 veiculo con- }gue dirigir sozinho certas circunstancias nas estradas. o radar ter maior autonomia em llag4o a outros sensores, com a cepacidade “ver” melhor o ambiente, evitando o que pmpresa chama de falsos positives. Fol por usa de falsos positives que, em malo, porreu 0 primeiro acidente fatal com um. iculo semiauténoma da marca, na Florida, bs Estados Unidos. O carro de Joshua fown, de 40 anos, teria confundido uma rreta branca com o céu em dia claro. Pesqi com viajantes de 20 nacionalidades, incluindo 973 biasileiros, de 18 a 65 anos, revela habitos de compartilhar informacdes eimagens em redes sociais em decorréncia de viagens 58% cos brasitiros afirmaram publicar posts durante viagens, Po anes ete erent cocemeltrcpoeml le eee 9 Ai 'O dos entrevistacos no Brasil consideram importante ter acesso SNe ae ues cto ie eK) )} aeroportos ( 78%) e café e restaurantes ( 39 Yo) eer ite ul acute kaa austrfacas ¢ alemiles, com 2 1 O/O dos entrevistados em cada pats Wome nee re tt oFacebook ( ey fo) aT (Cf ry} ero Uuy (52 Yo) seer: bo ee ee ee ee eee ocrgcet tenes Fonte: Esto Tendencas de Viger 2016” da Radus Kommunikation ca momende,buscador depassagens areas ereseras de hots 52 Dinhelro zvowzo%O PAPEL DAHP Os executivos da Samsung nao tiveram 's6 més noticias na semana passada. Depois do recall de 2.5 milhées de smartphones (lela reportagem na pag 48), eles puderam comemorar a venda de sua divisao de impressoras por US$ 1,05 bilhao para a HP. A companhia americana acredita que 0 neg6clo a ajudara a liderar o mercado de impres- soras, especialmente de mAquinas a laser, avaliado em US$ 55 bilhdes. Por outro lado, analistas do mercado veem pouco futuro para o segmento, diante da digitalizagao de documentos. A HP sera dona de 6,5 mil patentes de impressoras da empresa coreana e assumira o destino de 6 mil trabalhadores, dos quais 1,3 mil s’o pesquisadores e engenheiros. Em 2015, o segmento de impressao da empresa coreana teve faturamento de US$ 1,8 bilhao. 40 MILHOES EO NUMERO DE ASSINANTES PAGOS ‘QUE O APLICATIVO DE STREAMING DE MOSICA SPOTIFY ALCANGOU NA SEMANA PASSADA AUMENTA A “CELULARDEPENDENCIA” Oindice de brasileiros que dependem do celular para ter acesso 4 web cresceu de 19%, em 2014, para 35%, em 2015. E 0 que QUEM AMA AS revelou, na semana passada, a pesquisa TIC Domicilios 2015 do Comité Gestor da SEGUNDAS-FEIRAS? Internet no Brasil (CGl.br).A dependéncia do Vocé gosta de acordar cedo na aparelho é maior entre as classes De E segunda-feira para trabalhar? A star- (65%) e em reas rurals (56%). Alexandre ‘tup americana Glassdoor, ao que Barbos, gerente do Centro Regional de tudo indica, sim. A companhia acaba Estudos para o Desenvolvimento da Sociedade da Informacao, avalia que esta é uma limitacao que impede a esses usuarios a de anunciar a compra da brasileira Love Mondays (Amo as Segundas, em livre tradugao), site que faz ava~ realizagao de cursos online e planilhas eletro- liagao de clima de trabalho, Desde nicas, tarefas mais 2014, quando foi langado, 75 mil pes- complexas que com- ‘soas deixaram suas opinides sobre as partilhar fotos na empresas em que trabalham. internet. A pesquisa, Luciana Calett!, CEO da companhia, pela primeira vez, permanecera a frente da operacdo e também revelou ser o braco da empresa americana que o celu- na América Latina. “Estamos bem lar ultra- felizes com essa aquisi¢ao’ diz passou oO Luciana. “Estamos entusiasmacos computa- com a possibilidade de crescimento dor para no Brasil e na América Latina.” O valor acessar do negocio nao foi divulgado. aweb. RESPOSTA NCTA % INSTANTANEA Marco Antonio da Silva Barros, diretor executivo da Confederacado Nacional das Seguradoras (CNSeg) 4 Como as seguradoras estao se preparando para dar conta das Inovagées tecnologicas? Estamos langando uma incubado- fade startups, que busca enten- der como o mercado vai se trans- formar com novas tecnologias e como elas vao aproximar consu- midores e distribuidores. Para isso, fizemos uma parcerla com a ace- leradora Darwin Starter, de Santa Catarina, que vai nos ajudar nesse processo, que comecou a selecio- Nar as empresas. Seremos investi- dores-anjo, investindo em boas ideias para o setor. Quantas startups serao beneficladas? Nesse primeiro ciclo, investiremos em até seis empresas uma media de R$ 70 mil cada. No maximo, chegaremos a R$ 500 mil. Nossa ideia nao é ser investidor de segunda ou de terceira rodada. Isso fica para os fundos de private equity. Queremos ajudar a empre- ender, a transformar uma ideia vencedora em uma empresa de sucesso. O ciclo demora seis meses. Num segundo momento, vamos investir mais R$ 500 mil. Osr. acha que a Internet das colsas mudaré o seguro? Todo processo de evolugao tem que ser mensurado. Eu acho que as relagoes serao transformadas profundamente com o tempo. Tenho 54 anos, mas com filhos Pequenos, que preferem ver video no tablet, andando pela casa. Para as novas geragdes é preciso de solugdes diferentes, porque as demandas serao diferentes. FoTos:iien sacreorvuncaca | Dinheiro 2v0%/0% 53COBICA POR ANDRESSA D'AMATO RUM VESTIDO MILIONARIA COMO AGARRA ) ) Ovestido usado pela atriz americana Marilyn Monroe (1926-196. na festa de 45 anos do ex-presidente dos Estados Unidos, John F.Kennedy, em 1962, irda leildo. A icénica pega, usada por Marily! em sua historica interpretacao da can¢do “happy birthday”, em homenagem a Kennedy, foi desenhada pelo estilista francés Jean Louis. Ela pertenceu por 17 anos ao magnata americano Martin Zweig, morto em 2013, aos 70 anos. Zweig, cuja fortuna fo| construida no mercado financeiro, pagou cerca de US$ 1,3 milhag pelo vestido em seu primeiro leildo. O empresario guardava a relH quia em sua cobertura em Nova York, que ja foi considerada a re: déncia mais cara da cidade, acomodada num manequim especial comas medidas exatas da atriz, para que a peca se mantivesse intacta. O modelo nude ostenta 2500 cristais bordados a mao. O) leildo ocorrera no dia 17 de novembro na casa Julien's Auction, e Los Angeles. O lance minimo é de US$ 3 milhdes. A NOVA CARA DO WALKMAN Im walkman banhado a ouro. Essa é a grande novidade da empresa japonesa Bony, apresentada durante a IFA 2016, a maior felra de tecnologia da Europa, que bcorreu recentemente em Berlim, na Alemanha. Trata~se da nova versao do |WMIZ Sony Walkman que, além de apresentar melhor qualidade de audio e ma carcaca dourada, traz também botbes maiores e uma nova entrada para fones de ouvido. Parte da linha “Signature Series”, o aparelho ainda nao chegou Ro Brasil, mas ja esta disponivel nos Estados Unidos por US$ 3,2 mil. a] NC — Se NO PULSO Amarca americana Jacob & Co. Bet) acaba de lancar 0 relogio PW nereest(et Astronomia Sky, que recria parte do TR nsec sistema solar dentro de sua caixa. CEU hen ly Com indicag4o sideral tridimensio- PEL one nal, oacess6rio possui 42 pedras Pace aL HIGH-TECH LEMME Constclation clefi Recentemente, a marca Aloft, que faz parte da rede 18auilates. A empresa produziu Peete Cai americana de hotéis Starwood, apresentou 0 “Projeto apenas 18 unidades, que podem ser Se Jetson”. O quarto de hotel podera ter seus servicos encomendadas diretamente no site PI ae ativados por voz. Para isso, a Aloft precisou de um da relojoaria. Cada exemplar devera i recurso da Apple: a assistente de voz Siri. A ideia é custar US$ 690 mil. CUCU MULE Le que o héspede, por meio de seu iPad ou iPhone, con- em 2015, a pedra pre- trole todo o ambiente e, inclusive, solicite servicos de RUE er ce quarto. Através de comandos, sera possivel mudar a Pee net temperatura do ambiente ou apagar a luz. A tecnolo- Cee Bc gia também engloba o sistema de som, iluminacao e Ce) belie tem acesso ao GPS, ou seja, é possivel aumentar a PUL CR ual ee) musica de sua playlist ou pedirindicagao de restau- De MCR oad rantes na regido do hotel. Os primeiros quartos com o matada pela joalkeria sistema ja esto no estabelecimento da marcaem De tl Nova Jersey. As diarias comecam em US$ 113. 54 Dinhelro 2vow2ns | roros-owucackoFINANGAS Frigorificq apetite dos inves internaciq papéis b Flavia GALE m mead nee fa consolidando os numeros dit Companhia referentes ao segundo trimestre quando teve uma ideia: aproveitara boa disposigio dos profissionais de mercado no dia 6 de setembro, volta das férias de veraio no Hemisfério Norte, para oferecer um papel da Minerva logo na aber- tura dos n -g6cios. A inteng > era captar dinheiro mais barato nos Estados Unidos e along rfil de divid rop ado, om la da companhia. Para sonda Nos tiltimos dias de agosto, Ticle, acompanhado de Fernando Queiroz, presidente da Minerva, e a Cingapui Hong Kong. NaAsia moram os endinheirados outros cinco executives, viajou pa mais avessos ao risco do mundo, e eles dariam uma boa ne da demanda. Depois de p- Mas ele percebeu que o Interesse Falivamos da empresa em 80% do tempo”, diz ele com exclusividade & DINHEIRO. dores qu No restante da conversa, os investi- iam saber sobre as perspectivas para a economia brasileir DaAs' Ointeresse dos investidores era ainda maior, com a troca do govern equipe do Minerva foi para Londres aanimagio de Ticle aumentou. De li,o grupo atravessou o Atlantico em dirego aos Estados Unidos. Inicialmente, eles planejavam pagar juros de 7%, mas, diante no interesse, na quinta-feira, dia de setembro, bateram o marteloem uma taxa na emissio, o chamado cupom, de 6,5% ao lo US$ 1 bilhdo em bonus com vencimento em 2 ano. Ofereceram ao mere: 26, e receberam Us Te Ctr rag Bry perspectivas Peetu ret) Pur T Cy Pn be eta rele ene lied 56 Dinheiro 2vow0% FOTOS: NLANI GOETTEMS/VALOR/AG, OGLOBOE DVLLGAGAOalhelra vale apena:a companhia val economizar US$ 5 mllhdes ao ano pelos préximos sete anos. Ocaso da Minerva n: > devera sero tinico. O ano de 2016 comecou de maneir: investidores internacionais retraidos devidoas a politica e da economia, Porém, o fim férias acima do Equador encontrou as empr sas brasileiras muito c Jas em seduzir in de frotas Ouro Verde, ma prime’ anindo tidores em Ne a quinzena do mésser a York, deverao anune oresultado de suas emissées ainda antes do fim de setembro, Procu ompanhias nao se manifestaram por estarem em periodo de siléncio. Julho de 2015 e margo deste ano, o mercado e MOMENTO DE RETOMADA Dee ata) een Eta ce (EMISSOES DE RENDA FIXA, imentos, com 0 hmento do pro- p impeachment Kio de percepeao 0 juros eleva- taram a atrair itrangeiros. lve semanas, os entes recet eee ed Fonte: Anbima — “ianelvoa agosto ee) Tisco de crédito jiu conside- e”, afirma Alexander TG Pactual. fechado entre erino, diretor de mercado de capitais para renda fixa do Severino, que moraem Nova York, avali s permane: no voltou a se abrir para as ficos, produtoras de empresas bra: apel¢ celulose n uma janela de oportunidade de 18 meses para ortadoras em geral ti rd nuros. O caminho est D18, quando o da disputa presidencial vai colocar o mercado de sobreaviso. Molli io para pagar ou rolar divi- conomiia voltar a crescer antes dinheiro p oprimeiro vasso da trajetéria de cr entral. N capacidade produti Je juros » Banco acredito em capt tes do segundo semestre de 2017”,INVESTIMENTOS ORTEGA: perda de USS 3,3 bilhoes na terca-feira 13, mas ainda o segundo mais rico, com uma fortuna de USS 76,6 bilhdes palavra “prejuizo” ndocostuma estar associada aos americanos Bill Gates e Warren Buffett, ou ao panhol Amancio Ortega, dono daZara, No entanto, uma série de eventos que comegouno dia 9 de setembro fez com que eles ficassem mais pobres. Em apenas trés dias iteis, até a terga-feiral3,a turbu- léneia do mercado financeiro reduziuem US$ 93 bilhdes as fortunas dos 400 homens mais ricos do mundo, Ortega viu seu patriménio em acdes encolher US$ 3,3 bilhées, para US$ 76,6 bilhdes. Gates perdeu US$ 2,4 bilhdes na Bolsa, e Buffett perdeu US$ 16 bilhao. Nem Jeff Bezos, {undador da Amazon, foi poupado. Ele viu US$ 1,9 bilhao se esvaire sua fortu- na ser reduzida para US$ 66,2 bilhdes. Acausadesses prejuizos foi aaproxi- magio dareunifo do Federal Reserve (Fed, obanco central americano), mareada para 20 ¢ 21 de setembro. Para entender 0 caso, é precisovoltar a 2009. Quando a crise finan- ceira que comegou em 2008 ameagouos grandes baneos, 0 Fed baixou os juros para perto de zero, injetoubilhdes de délares no sistema financeiro, recuperou aeconomia e turbinou omercado de ages. Entre meados de 2009 e aquinta-feira 15, 0 Indice Dow Jones subi 114%, Essa farra, porém, tem hora para acabar. Os economistas eancor- dam que os juros americanos precisam subir. A pergunta de um trilhao de dlares, porém, é quando issovaicomegar. JEFF BEZOS, DAAMAZON: Jor dormir USS 19 bilhéo maispobreeviu ‘sua fortuna regredir para USS 66,2 bilhies Aincerteza chegou ao maximo no dia 9, quando Eric Rosengren, governador do Fed de Boston e um dos membros do Federal Open Market Committee (Fome, 0 Copomamericano), disse que ha “justifi- cativas razoaveis” para um aperto gradual das taxas de juros la. Tradugao: os juros devem subir, Como resultado, 0 indice Dow Jones cain quase 400 pontos,o que equivale aumabaixade 2.1%. Foi asegun- da maior queda do ano, perdendo apenas para.os 3,4% do dia 24 de junho, quando da inesperada aprovagao do Brexit. Por aqui, odélar subiria 2,2% para RS 3,26,amaior alta didria em sete meses. unit al Tan TERCA INSANA ieee ute-U La cee} viram US$ 93 bilh6es de suas fortunas erence ri Tere nes Warren Buffett, Bill Ga NuTone) Tye le mC ae ees eet} DESSA VEZ FOI DIFERENTE (Perdas, em bithdes de US$) 3,3 24 Lo Amancio Bill Jeff Ortega Gates —_Bezos Torte Heong, Séeraruim, mas, na segunda-feira 12, os biliondrios teriam mais dores de cabega. Aeconomista Lael Brainard, outra diretora do Fome, comentouas mudangas na econo- mia americana apés 2008. Ela ressaltou que o desemprego americano caiu de 8,2% em 2012 para 4,9% em julho deste ano,e apesar disso a inflagao ficou abaixo dameta de 2%. Tradugao: 0s juros nao vio subir. Asopinides divergentes aumentaram 0 nivel de incertezaem um merezdo ji assus- tado. Nao ajudou muitoa previsioda International Energy Agency, também divulgada nodia 9, de que ademanda mun- dial de petréleo deveré cairem 100 mil bar- ris por dia neste ano e em mais 200 mil bar- ris por dia em 2017 devido a quedana demandana Asia ena Europa. Como os pai- ses exportadores se recusama diminuira produg&o, hd pouco espago pars que oprego dobarril do petréleo ultrapassea barreira dos US$ 50, patamar onde esti desde 2015 devidoaoexeesso de produgio mundial. A expectativa de lucros menores das petroli- ferasimpulsionou a volatilidade. Os analis- tas esperam que a maioria das companhias do indice S&P 500 divulguem lucrosem queda pelo sexto trimestre consecutivo. Para plorar ohumor dos Investido- res, Walls Fargo, um dos malores.@ mals respeltados bancos dosEstados Unidos, anunclouno dia 8 de setembro que alguns de seus funclonarios haviam fraudado os clientes. Nos iiltimos cinco 60 Dinhelro zvoweoe FOTOS CABALAR | DYIKGAGAOBILL GATES: ‘omais rico do ‘mundo, com um patriméuio avaliado em USS bithes, perdew US$ 24 bilhies anos, eles abriram dois milhdes de contas nao autorizadase enviaram cartes de crédito nao solicitados aos correntistas. O banco foi multado em US$ 185 milhées, a major multadahistéria. Desde que o escindaloveio & tona, as ages despenca- ram 6%. Em margo, um dos maiores investidores no banco havia com- prado milhdes de agdes. E duramente os bol- sos de Buffett. Além desuaempresa,a Berkshire Hathaway, sera maior acionista do banco, as agdes do Wells Fargo represen- tam 17% do seu patriménio, perdendo apenas para os papéis da Coca-Cola. Isso pode se repetir até adivulgacao do resultado da reuniao do Fed. Além da queda das agdes, uma eventual alta de juros americanos signifi sas brasileiras que captarem recursos no exterior terdio que pagar um prémio mais alto, Mesmo assim, os especialistas acre- ncos serio de curto que as empre- ditam que oss prazo.“ tendénciaé de normalizagioem breve”, ssa volatilidade é um susto. A avalia Alexander Sandy Severino, diretor de mercado de capitais para renda fixado BTG Pactual (leia mais na pdgina 56). Para Marcos Molli odagestora Rosenberg Investimentos, houve a repre- cificagio do riscona turbuléncia, “A Bolsa brasileiraestava rodandoa60 mil pontos e, durante a tempestade, baixoupara uma média de 57 mil pontos, o que abre espaco paraa valorizagao das ages,” Ou seja, nao éhora de tentar brincar de Warren Buffett eespecularcomos precosdasacées. TRS = sh 25.5 ‘BEUNO COUVAE cBAANO (S10UNICADIO, BENITO p PAULA EFODRIGO YELL0Z0 ~ mh Apresenta bore OMAIOR ESPETACULO BEATLEDO MUNDO! 15 DE OUTUBRO ‘SABADO Avianca \, | Capncrdade rane = 4000 pessom | Ahara refotua ¥ 20% R.Braganca Paulista, 1281 | wevew grupotombrasil com.br | GRUPOS: (11) 5862120 ance EXIM oiDinheiroemagao OR CMD GRADILONE FLA GALEMBECK i papéis avutsos TANURE E MINORITARIOS DA OIDIVERGEM Durou pouco o namoro do empresario Nelson Tanurecom Os minoritarios da Oi. Na terca-feira13, orelacionamento acabou aposo fundo Société Mondiale, ligado a Tanure, ter fechado um acordo com a Pharol, antiga Portugal Telecom e maior acionista individual da Oi. O cessar-fogo rendeua Tanure dois assentos no Conselho, ocupados pelo ex-minis- trodas Comunicacdes Hélic Costa e pelo ex-presidente do BNDES Demian Fiocca. Os minoritarios, que perderamo apoio de Tanure para processar a Pharol, pretendem pedir na Justica oressarci- mento das perdas na gestdo dos portugueses, peel Msz9o_ diz Aurelio Valporto, vice- aoe (52 ): RSAI presidente daAssociacao Precominimo(S2semanas): Rso6s dosinvestidores Minorita- Oscilagao no mes: 151% —_ rlos do Brasil, que tem 5% eceeeo neat: 487% do capital da companhia. Osclacao em 2015: Volatiidade (21 dias): ry i AS 10 MAIS NEGOCIADAS DO IBOVESPA DESEMPENHO DAS EMPRESAS POR SETOR DE ATIVIDADE fae taroamca "WOW208 Ferre Ratng de 0 48/08 1 Ago Cotagdo(RS)* Yemes deano 12m indice | MELHORDESEMPENHO —%3ODIAS IZ MESES {ta Unibanco PN 3503 22 38 37 wee } As OE i | aes Pl 7s -4) O35 me Be 0 ad peeled oa eS i Tecnologia e internet 207% 923 | Petrobras ON woe “ %3 m2 ams Financeiro 970 43.26 | Itagsa PN 824 40 aS Hl 39 ' |} BMAFBovespa ON 1657 Js SSO} PIORDESEMPENIO © %430 DUNS TZMESES {Vale PNA ¥413 2339 ST 2844 Telecomunicagbes “2198 4736 {Brasil ON 2193 50 54668 aS Papel e Celulose 609 ~4037 + ValeON 16,64 48 a M28} Industial 584 915 } Gerdau PN 8% 37 885 402 O78. t Mineragao 47 248 : ; Imobliarioe Construgao 2,07 194 BOLSAS NO MUNDO VAREJO oxmoreai6 coraglo mora tocat) antago a Jia Varej Wercaéo Inde Pontos. Sets = ate oe Cnovae \ la Varejo mais perto da fusao Brasil —Iovespa 60.232 403% 28.94% 20.51% 252% 13.63% Bras BK 24106 031% 3294% 2440% -1M¥ 82% Us 2 ‘ EUR Dowknes thos aim ayo 100e% zee grow |, OSminoritdrios da Via Varejoe do Grupo FUA Naciaq 5126 -167% 2.3% = 630% §=— 467% 2.57% Pao de Agticar aprovaram, na segunda-fei- Japio Nikkel 16.966 046% -10,86% —-711% — -0,61% + -24,30% ral2,auniao dos ativos da Via Varejo, dona das $ China CSI300 3318 -0,20% -M107% -08M% -005% -13,33% Alemanha DAX30 10573 -O18% -158% 4.44% © -1179 -4.51% Franga CACO 4.491 120% «31K 12H © 0.20% © -6,02% RenoUnids UK 6777 -0,07% 8.02% 078% © -1.39% 20,38% lojas fisicas das Casas Bahiae Ponto Frio, comaCnova Brasil, que detém os sites das duas redes. Essa reorga- nizagao ainda depende do aval na assembleiz geral da Cnova NV, prevista para ocorrer ainda em 2016. No ano, as.agdes da Via Varejo sobem 89,2%. Fonraueieg 62 Dinheiro zvoszos | Foros: weTON JUWORAE) | UZ.CARLOS MURAUSKAS (FOLHAIMAGEM) | CACO ARGEMV VALOR/FOLMAPRESS | RA VENANZ!MAIORES ALTAS DA SEMANA* Agéo Setor % IORIASNET Tecnologia 30,06 Go TWansportes = 2171 ‘USIMINAS ‘Sideringico 744 GEROAUMET == Sidertgko 1551 TELEBRAS Telecom, 1538 MAIORES BAIXAS DA SEMANA* Setor % MERC BRASIL Financeiro -200 IGBS/A Inddstrial 14,03 ‘AZEVEDO Indéstrial — 1071 RECRUSUL ——Indistrial- -10,39 ENEVA 968 TOURO X URSO TU Depols de fortes oscila- em i leds y Cee tie Pee ye eT eC ete agosto. Omercado cont Du PoE Pete ee Mace el ald Dee cei De rd ed beetle ae DIE Che tee Uitte) Pera e rede Eee MINERACAO Prejuizo da CCX cresce 48 vezes Amineradora CCX teve pre- juizo liquido de R$ 283,5 milhdes no segundo trimes- tre, perda 48,5 vezes maior do que os R$5,8 milhdes nefativos registrados entre abril ejunho de 2015. Anegociacao da venda dos ativos de mineragao Cafiaveralese Papayal, encerradas no comego de agosto, fez com que acom- panhia fundada por Fike Batista atrasasse o envio dos dados trimestrais. A compa- nhia no possui mais ativos em estagio operacional. DESTAQUE NO PREGAO GC ees na Gerdau Paracontornar a desacelera- do das vendasno Pais, uma vez que boa partedas cons- trutoras para aqual asidertir- gica fornece seus vergalhdes esta devagar, quase parando, por contada Operacao Lava Jato, aGerdau estreouna semana passada em um novo segmento: a produgdo de chapas grossas,na usina de Ouro Branco, em Minas Gerais. Essas chapas so amatéria-prima daindistria naval, dos equipamentos usados nos setores de energia e dleoe gas, entreoutros. Essa usina, inaugurada em 2013 com inves- timento de US$ 1,3 bilhao, exporta hoje metade das bobinas laminadas a quente, usadas em méveis ena industria de auto- pegas, para paises como Inglaterrae Alemanha. Com capaci- dade para 1,1 milhao de toneladas anuais, a linha de chapas grossas vai processar 100 mil toneladas do produto ao ano,o que equivale a 10% da capacidade projetada. No ano, as agdes da empresa de André Gerdau acumulam altade 879%. PALAVRA DO ANALISTA: Ree et Te Me or UB eo eee) apresentou os methores niimeros do primeiro semestre e eu ater Ue ia dade das acGes. O preco-alvo 6R$ 12,20. BANCOS BB renova mandatos até 2019 OConselho de Administracao do Banco do Brasil renovouo mandato de seis dos seus vice-presidentes atu- ais. Entre eles, Antonio Maurano, que atuaem negocios de atacado; Geraldo Dezena da Silva, de tecnologia, José Mauricio Coelho, na gestao financei- rae de relagdes com investidores; Julio Cezar de Oliveira, em governo; Paulo Roberto Ricci, na dis- tribuicdo de varejoe gestao de pessoas, e Raul Moreira, em negécios de varejo. O novo mandato vai até 2.019. 59.6 TERMOMETRO DO MERCADO we OIBOVESPAEMUMANO* —-PONTOS , tbovespa 7059 96 — oe. Minima 487 Feats Koeoca "O20 Out is ate 4/09/2016 Marie Set 6 POSTALIS RS 2,2 bilhdes Eacarteirade empréstimos vencidos que devera ser postoa venda pelo fundo de pensao dos Correios HYPERMARCAS RS 675 milh6es Eoquantoafabricante brasileira vai embolsar coma vendade sua divisao de preservativos masculinos a Reckitt Benckiser CEMIG RS 28,6 milhdes Equantoaempresa energética mineira vai aportar na usinade Belo Monte, de um total de R$ 245 milhdes quea hidrelétrica vaireceber BM&FBOVESPA 617.294 Foionimerode minicontratos de dolar negociados na quinta- feira 15, novo recorde para o segmento EMBRAER 1.470 Eondmerode funcionarios da fabricante de avides que aderiram ao Plano de Demissao Voluntaria dacompanhiaDinheiroeMNOMer os ex aro smouorecrwmousvoec COMENTARIOS — FUNDOS DE PENSAO BATEM CDI NO SEMESTRE A rentabilidade média dos fundos de pensao no primeiro semestre deste ano foi de 8,44%, acima dos 6,72% de variagao dos juros de mercado, de acordo coma Associa¢ao Brasileira das Entidades Fechadas de Previdéncia Complementar (Abrapp).A entidade projeta que um ganho de 16,14% no ano, em um cenario de melhora moderada da econo- mia. A Abrapp estima uma taxa Selic de 13.75% em dezembro. THOMA BRAVO CAPTA Us$ oe Bil PARA TECNOLOGIA O fundo de private equity americano Thoma Bravo, com US$ 30 bilhdes sob gestao, anunciou, na terga- feira 12, que captou US$ 7.6 bithdes para o Fundo XIl, olimite maximo. Segundo Orlando Bravo, sécio-funda- dor da companhia, os recursos serao usados para comprar participacbes em empresas de software e tec- nologia. Recentemente, a Thoma Bravo investiu em nomes como Qlik, Riverbed e SolarWinds FUNDOS DE HEDGE Tew DESEMPENHO FRACO EM AGOSTO Arentabilidade dos fundos de hedge foi marginalmente negativa em 0,06% em agos- to. Boa parte desse desempe- nho fraco deve-se aos investi- mentos em mercados futuros de commodities e em fundos de investimentos com estra- tégias macroecon6micas. Por outro lado, os mercados emergentes, representados pelo indice MSC! World Index, subiram 0,48% no més. TEAC _FUNDOS DE INVESTIMENTO MAIS RENTAVEIS ‘Trew FAC RENDA FOL Tu Lon Ten CAPA FAC BP ARIAS BSAC mveSCO BFC MABIEAR ‘one BFC REFERENCIADO Dt ‘BNP PARIBAS MATCH GA TOPRIC TAOPRIVATE VERTICE AC WESTERNASSET ‘SULAMERICA EXCWUSWVER |HSBCFIC RENDA FIXA ‘ACDES (BBS DERURGI FC NORMANDIERC SGRADARIOOAC GBaChO FUTURO LARA ‘GTICIMONA BRASIL A (REALINVESTORA MULTIMERCADOS MULTIESTRATEGIA GOMER SULAMERICAFOGUS FC EXPRESSOIIFIC XPMULTIESTORTOPPRNATERC HoRuSPRORTA SAGA HAWK20 AC MULTIMERCADOS MACRO BBMACROESTILOFC LP ‘SONAR GLOBAL HEDGE MASTER A wma bee asi CAPMALC” ‘ast WsTUCAAL FI MULTIMERCADOS UROS E MOEDAS vO0US 60 FIC CREDITO PRADO SAFRASHPREAISAC ME ofa io ‘Dadar o necos pla TAG Investimentos wermtaghvest.com br ~ NES 036% 032% 039% gam 073% “020%” 6% Qie% 019% O56% 836% _ 1255% “127%” 18.73% 11.59% _18,58% 198% _20,469% 7% _1422% 136% 19.13% % & Ano ruses 9154% 14,249 9424 14.20% ashe 14.17% 52h. 13.93%, 9.20% 13.87% 926% 13.87% % we No raweses SBA TOATY S02 65.81% Swe 565 BSI 63.52% B100% 578% S78 S7sI% T26% _1510% 957% 15.9% 8.09% _ 180% 993% 16.41% 1,139” 16,20% 789% 12.77% a) ano Mess 6% _ 20.57% 839% 4.2% Se en ‘Baie BOS 2.50% Va.99% "15.20% TZ 16,8456 421% 786% ais TAG Sansmt Pa ThA APL ANG MESES (ARO) (SMES) gOS) 88.89% 800% 815% 200% 50 20) BuO 06% "173.3686" T3308% "150% "10 aU 28555% T2A48% 13200% 0.30% 5 225 330,95% 211,29% _20245% 090% 20 329 10251%, 10087% - 1OLOT%,_ 0,20% 100. 33.0 Z1030% — 12\07% 13595% 060% 50 34) TAO ACM MES AND MESES. (AND) SMES) (SMES) 100;38% 10,62% W193 0.33% 5) 3180.0 100,05% 100.1% 10000% 018% 3000 13026 '9946% 10055% 10068% 018% NE «65S 10093% 98.04% 9898% 015% 2500 LORI, MN% — 9851% 9855% 019% 504398 98.35% 9850% 9856% 0.30% 300 1203 a | 122% 5328% S5N% 100% 0. 303 Tom aah asee” 2008 no” 99 S916... NMA. IRE. M00. OM, 02M 4633% 302% 003% 300 1.0424 “07%” 480% 33.5% 200% SS. 105% 2257% 330% 230% «30S AO SEER Mh AA, ate 14508% 978% _107,20% 1.25% 5 300 210,37% — T0L94% — 107,34% 0.50% 10 30 TiB4I% 861% 8383% 115% 50 313 246,34% 105 86% 102,41% 075% 100. 37 334,82 1863% “11512% "130% 5 320 UBF B4IO% —VOTIH 188% 10 327 2 tice S1281% _ 15095% 327 7465,23% -8943% 30 isip%e “Satie 83 309,33% 202979 365 TS95% zz we e w nO RMISES (NO) GSES) SM) 120% 96.64% 21 325,58% 1261096 351 16.30% "105,229 364 1O347%e 99.34% 44) TO658% 92,849 488 11809% 7784% 506 WET ake Rey ines) sty T36A2% _ITA2% _12890% 120% NE 329 9OA3I% —Z7400% — 21308% 250% 200 345 27639% — 33002% — 24501% 2.00% 500 362 Lee S0% — 18360% ” 156,65% 100% 50” 386 TiRS8% —TSO% — TigEH% “YOo% 25 498 ‘WTE% “154% THTBT 075% 100 “S02 Feaus WG /Aror /Quaramndes ‘085: Vderws ature 8 0909/20 ferrtn 20 pode 1/0/20 Sodentencasare caret wa Boeaeber comerINDICADORES ECONOMICOS _RENTABILIDADE DOS TITULOS POBLICOS (%) ‘mes (nassesen ws HRScIMENTOFONTE:OANCOCENTRAL) —ZOTRWNG WOTRVIG_4PTRV'S TRIS un ‘Pie (OESSAZONALIZADO) -0,6% -0,4% 13% -15% -3.8% ov/oxv20", ‘Sele. 120% 836% 4.16% BEM USS BLDES * 16273 16323 1746) 1915.5. 1766 ovov20T — Prefvado 116% 990% 14,289 338056 332644 33.418 338.056 “Ie-u Fev) 1PCA (IBGE) 044% 052% 0.35% 1PCA-NOCLED Sivek ~~ OS5%S™~O,5I%G™ 0.894% RAOSLAPLICAAO (EM 6) scans Wie __WN/6 . N21, MM NE R 0.25%. 016% 0.20% _POUPANCA 076% 066% OF 1% TP 0.60% 060% 060% ‘SWAP PREXD! (30 DAS) 12% IM 105% hse PETROL REAISTUSS (COMERCIAL VENDA) Lssino webc0os FuTURDSoRvO8/2ON6 ‘AuBio(RSéUSS DIDI AA) 2 | Ja [BOVESPA (PONTOS) 64.330 | “ s sevit AFEARABICA (60K ICF) 18545" 191,30” 104,65 Ouv6 Nov/lé — Der/i6 Sagar ardor SavkgwlOG—_lardgori0s Materia labo pla empresa deanaise des Austin Rating waveaustracom bx aa FonOS: NANCY WHEE | BRAK GAC WESTTUTS AO BRAS. Mai6 saeaga/206 Sgt CUSTOS INDUSTRIAIS CAEMNOTRIMESTRE Olindicador de Custos Industriais caiu1,%nosegundo trimestre ante os trés primeiros meses do ano. Foi a primel- raqueda no Cl desde 2014, infor- moua Confederagao Nacional da Indastria na semana passada. Areducao foi puxada pela quedade 77% doscustos com capital de giroe de 11,2% dos bens intermediarios importados. Aretragdodesses custos ajuda arecompor os lucros das empresas. EMPRESARIOS MAIS CONFIANTES Olndice de Precos ao Consumidor (IPC), medido pela Fipe, desacelerou para 0,05% na primeira quadrisse- mana de setembro na capital pau- lista. OIPC mede avariacao de pre- gos dos bense servicas na cidade para quem ganha entre ume dez ‘salarios minimos. As despesas com alimentag3o cairam de 0.74% para 0.55%, asda salide recuaramde 141% para 0,69% e 0s gastos pes- Soais sairam de 0,05% para -0,19%, ere oe Entre janeiro e julho deste ano, os pedidos de recuperagao judicial no comérciocresceram 106,9%,em comparagao com mesmo intervalo de 2015, de acordo com dados da Serasa Experian, divulgados na ter- Ga-feira 13.0 setor de servigos também registrou aumento,com 421 pedidos de recuperacao udi- cial, ante 252 em 2015. 0 setor industrial, por suavez, acumula 254 pedidosem 2016 ante 166no mesmo periodo do ano passado.ARTIGO POR LUIS ARTUR NOGUEIRA* Cuidado com os demagogos de plantdo Os periodos pré-eleitorais ndo sdo, infelizmente, os mais adequados para reformas importan- les. O receio de perder votos leva politicos a se omitir em relacdo a temas espinhosos ou, pior ainda, formatar discursos que possam agradar seus eleitores. Nas aluais campanhas munici- pais, os candidatos fogem de perguntas sobre as reformas estruturais, ditas impopulares. Afinal de contas, dizem eles, é um problema econdmico do Pais, nao das prefeituras. O Brasil vive umgravepro- vidos.Adiscusséo, portanto, lastes ined. apeese deta hint sequer chegaao ponto de defini ria, Comumrounbo quechegi- seaidade cortetadide60 oni6th raéaR$170,5bilhées neste ano. anos, nem se deve haver diferen- Aindaque o governo consigaa ciagio entre homense mulheres. aprovagio da Proposta de Outro debate importante é sobrea EmendaaConstituigao (PEC) extensiio das regras do INSS para que limita a expansiodos gastos funcionarios publicose militares. publicosa inflagao do ano ante- Refratarios a um debate honesto, rior, oPaislevaré alguns anos ossindicalistas siocontraqual- stévoltar ater superdvits primd- querreformae ponto final. Sequer ios. Porém, mais importante do NG ROR TLR LC aL apresentam sugestbes razoaveis bacon alee ai NEST eC RET CRG OL RR Le oe explodirno colo das préximas rejormae ponto. aaron alguns niimeros nio podemser geragbes. Trata-seda insolvén- apresentam sugestées razodveis ignorados. Orombo do INSS ciadas contas da Previdéncia avangard de R$ 147 bilhdes neste Social, um temacujo debate é ano para R$ 183 bilhdes em 2017. to urgentequantonecessdrio. Como populagfoesté envelhe- Desde o momento em que assumiu interinamenteaPresidéncia da Repiiblica, Michel Temer vem defendendo aalteragio das regras das aposentadorias. Agora, efetivado no cargo até 2018, promete encaminhar umaproposta antes mesmo das eleigdes municipais,em outubro. Temer tema seu favor a oportunidadede entrar para Histéria como o presidente que arrumouas contas piblicas e garan- tiuaestabilidade fiscal paraas décadas seguintes. A pressiodos sin- dicatos, no entanto, serd.um enorme empecilho. A grande arte ser conciliar a urgéncia que o assunto requer como necessirio debate. Analistas politicos avaliam que, na melhor das hipsteses, oprojeto serdvotado neste anonaCimara dos Deputados, ficando o crivo do Senado Federal para 2017. 0 mercado financeiro tem pressae atrelaa clevagio do otimismo dos investidores a resultados praticos, Seo ajuste fiscal nfo avanga, adesconfianga paira no ar. Varios baldes de ensaio foram soltos em Brasilia, De uma forma geral, o governodefende aadogao de umaidademinimia para a apo- cendo e vivendo cada vez mais, a tendéncia paraos anos seguintes é ainda pior, chegando a R$ 1 trilhio em 2050. Os criticosargumentam que as pessoas que esto no mercado de trabalho tém direito adqui- rido de se aposentar pela regra antiga. Porém, nao levamem conside- ragfio que a expectativa de vida, felizmente, aumentoubastante. Em 1986, erade 65 anos. Agora, 75 anos. A logica matematica indica que sco trabalhador vai recebera aposentadoria por um periodo maior (no exemplo acima, sao 10 anos a mais de vida), ele precisa contribuir por mais tempo ou com um valor maior. Outrasaida seria receber um beneficio menor, algo impensavel. Se 0 Brasil n&o resolver ess@ problema agora, lana frente o governo de plantao val criaralgum Imposto (uma CPMF da providéncla) para cobriro buraco ou simples- mente delxard de pagar os beneficlos. Alguém vai se lembrar de que em 2016 houve a oportunidade de se debater o assunto seriamente, Cuidado com os demagogos de plantio, E muito ficil ser contra tudo evestir a fantasia de defensor do povo. Muitos talvez nem estejam sentadoria, com umaregra de transi¢&o para quem esta perto de obter vivos para resolver esse problema em 2050. obeneficio. Numa postura demagégica do ponto de vista politico e irracional do ponto de vista econdmico, as centrais sindicais se colo- cam contra essa regra, que é utilizadanos principaispaises desenvol- “Luis Artur Nogueira, jornalista e economista, € editor da ISTOE DINHEIRO 66 Dinheire zvowas | Fore owuLcxgao