INTRODUCCIN

A inicios del ao 2011, el Congreso de la Repblica aprob un proyecto de ley

dado por el Ejecutivo que planteaba reducir el IGV (Impuesto General a las
Ventas) de 19% a 18%, y adems reducir el Impuesto a las Transacciones
Financieras (ITF) en un 90%, lo cual en un principio gener algunas
controversias, ya que se tema que estas medida tomada por el Gobierno
pudieran resultar perjudiciales para la economa peruana.
Frente a ello el entonces Ministro de Economa sealo que la decisin tomada
fue la correcta y que esta no ocasionara un forado en la caja fiscal, sino que
ayudara a mejorar la dinmica, competitividad y el crecimiento de la economa
peruana.
Debido a tales afirmaciones, sera conveniente hacer un anlisis desde del
campo terico y as corroborar si es que esta medida coadyuvara al
dinamismo de la economa.
Por tal motivo, este artculo tiene como objetivo usar mtodos economtricos y
la teora macroeconmica para comprobar si reduciendo la tasa de impuestos
se mejora la recaudacin tributaria o por el contrario, sta empeora.
Ya que los tributos son fuente de financiamiento para el sector pblico, y a la
vez tienen efecto en los agentes privados, conviene estimar la tasa de
impuestos en la cual se maximiza la recaudacin.
En la primera parte revisaremos brevemente la teora econmica que sustenta
la curva de Laffer y sus implicaciones en la poltica tributaria, luego se
mencionarn algunos trabajos desarrollados en el extranjero. Finalmente, se
desarrollar la especificacin del modelo, su respectiva regresin, el punto
mximo donde se recaudan impuestos y las conclusiones del caso.
MARCO CONCEPTUAL

Se cuenta que el ao 1974, un entonces no muy conocido economista

mencion durante una cena de negocios que Siempre hay dos tipos de
impuestos que generan los mismos ingresos; y para facilitar su explicacin,
tomo una servilleta y dibuj una U invertida, que luego se convertira en la
famosa curva de Laffer.
En la mayora de libros texto de Economa se expone esta curva de Laffer para
mostrar la relacin dual existente entre la tasa de impuestos y la recaudacin.
La relacin entre las variables mencionadas genera dos efectos: renta y
sustitucin.
El efecto renta se origina por la consecuencia del cambio en la capacidad
adquisitiva de los contribuyentes, y el efecto sustitucin refleja los cambios en
las decisiones que toman los agentes econmicos como resultado de la
variacin de impuestos.

Esto se puede notar muy claramente en lo siguiente; al tener una tasa de

impuestos muy alta, esta incentivara a la evasin y mayor elusin de
impuestos, o si se tuviera una tasa demasiado baja, entonces el Gobierno no
contara con los recursos necesarios para poder cumplir con sus funciones de
estado.
Adems, una medida de alza de impuestos generara una reduccin en el
ingreso disponible, que se reflejara en la disminucin de la demanda agregada
y un posterior decrecimiento en el producto. Por ello, es importante conocer
cul sera la tasa ptima, y si la hubiera, saber si es que nuestras autoridades
estn pendientes de ello.

ANTECEDENTE EMPRICO
En lo que respecta a estudios empricos recientes ejecutados en la estimacin
de la tasa de impuesto que maximiza la recaudacin tributaria, tenemos los
realizados para Colombia, Espaa, Europa y los Estados Unidos. Los
resultados son muy variados, debido a la forma cmo se manejan estas
economas. Por ejemplo, en Suecia se obtuvo una tasa de 70% (Stuart, 1981);
mientras que para Colombia el nivel ptimo corresponde a un 14.22% como
porcentaje del PBI a nivel per-cpita (Bejarano, 2008).
El Banco Central Europeo realiz un estudio el ao 2010, respecto a las
implicaciones de la curva de Laffer en los sectores trabajo y capital, para
Estados Unidos y la Unin Europea. Dicho estudio concluy que ambas
economas estaban debajo de su punto ptimo, pudiendo incluso aumentar sus
tasas en ms de 30%.
METODOLOGA
Los datos a usar fueron tomados del Banco Central de Reserva del Per y de
las estadsticas del INEI. Se utiliz data anual desde el ao 1970 hasta el 2010.
Se desarroll un modelo de regresin polinomial de segundo grado, los
parmetros se calcularon mediante el mtodo de Mnimos Cuadrados
Ordinarios, el cual es el ms comn en el anlisis de regresin, sobre todo
por ser ms intuitivo y matemticamente ms sencillo(Gujarati, 2010).
La funcin cuadrtica se representa como:

ITR_t = f(Tt2,Tt) (1)

Donde: ITRt representa los ingresos tributarios reales per cpita en un periodo
t, y T_t son los Ingresos tributarios como porcentaje del PBI.
Esta ltima variable recoge la presin tributaria que se produce debido a las
modificaciones en las tarifas como consecuencia de las distintas reformas
realizadas en el periodo t.
Forma funcional del modelo:
ITR_t=1Tt+_2 T_t^2+Tend+_1t (2)

Dado un ITR igual a:

ITN
IPC(2001=100) *100

Donde:

ITN: Ingresos tributarios nominales; Pp: Poblacin Peruana desde el 1970 al

2010; Tend: Tendencia que se usa para corregir el modelo.

EL Tt como:
ITN
PBInominal
En la ecuacin (2), 1,2 son los parmetros a estimar, el sub ndice t se
refiere a un ao dado y 1t representa el trmino de error.

Para evidenciar la curva de Laffer se espera tener los parmetros de regresin

estadsticamente significativos: el primer beta con signo positivo y el segundo
con signo negativo (ya que as se tendra una curva en forma de U invertida).

Para hallar el punto mximo de recaudacin, se deriva los ingresos tributarios

reales per cpita respecto a los ingresos tributarios como porcentaje del PBI y
luego se iguala a cero. Siguiendo esta operacin se obtendra:

El resultado de esta divisin se expresa en porcentajes para as obtener la tasa

deseada.

RESULTADOS ECONOMTRICOS

Los datos como series de tiempo se analizaron con el software economtrico

EViews7, las regresiones se comprobaron mediante el software estadstico
STATA 11.2.

Los estadsticos descriptivos se muestran en la tabla 1. En dicha tabla se

puede observar que el estadstico Jarque-Bera es menor que 5.99, por lo que
el modelo tiene un comportamiento normal. Es decir, los errores se distribuyen
segn una distribucin normal con media cero y varianza constante.

Si bien este estadstico se usa para muestras grandes, ello aun tiene
significancia en trabajos empricos como el presente.

Una vez obtenidos los resultados de forma individual se muestran los

resultados para el anlisis en conjunto. Como podemos apreciar en el grfico 1,
la distribucin de los errores tiene un comportamiento normal lo cual verifica
que el modelo en su conjunto es normal.

Se realiz la prueba de estacionariedad mediante la prueba de raz unitaria de

Dickey- Fuller (DF). Dicha prueba nos sirve para aceptar o rechazar la hiptesis
de la no estacionariedad. Se obtuvo que los datos son estacionarios, es decir,
se mueven a travs de una media en el tiempo en primeras diferencias, lo cual
nos permite realizar una regresin sin problemas.
Tambin efectuamos la prueba de Breusch-Godfrey para verificar la auto
correlacin.
Una vez hecha stas pruebas, se ejecuta la regresin. Con ello estimamos el
punto mximo de recaudacin.
Como se puede observar en el cuadro 1, se obtuvo los resultados esperados.
Los t-estadsticos son estadsticamente significativos y los coeficientes
muestran los signos esperados. La variable tendencia solo se us para corregir
el modelo, y encontramos que su t estadstico no es significativo. Dado los
datos, la forma funcional es logartmica-lineal (lnITR=1 T+2 T2 +Tend), el
mismo que se determin luego de realizar una combinacin entre las cuatro
formas funcionales estimadas posibles (lineal, log-log, lin-log, log-lin). Para
elegir estas formas funcionales, se tom como referencia trabajos realizados en
Colombia para los aos 1980- 2005 (Bejarano, 2008). Al maximizar la ecuacin
cuadrtica (3), se obtuvo que la tasa de impuestos promedio (como porcentaje
del PBI) donde se maximizan los ingresos fiscales es de 15.02%. A partir de
este punto los ingresos fiscales disminuyen progresivamente hasta una tasa
impositiva de aproximadamente 30%, punto lmite de los ingresos positivos
(vase grfico 2)

Si bien la parte cuantitativa importa al momento de hablar de tasas de

impuestos, no se debe obviar lo cualitativo, ya que se puede llegar a un ptimo
de tributacin y el Gobierno pudiera tener muchos recursos, pero el qu se
hace con estos y la forma en cmo se utilizan escapa a la parte terica
observable.

CONCLUSIONES
En trminos per cpita, el Gobierno maximiza la recaudacin tributaria si
tuviera una tasa de 15.02% como porcentaje del PBI, que es el punto mximo
de la curva de Laffer. Desde ese punto hasta llegar a un 30% seguira teniendo
ingresos positivos, pero, stos se reduciran gradualmente ya que se caera en
la parte derecha de la curva hasta llegar a unos ingresos negativos.